Arcelor sigue la estela de TelefónicaP2-3 - elEconomista.es

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14 Ecobolsa Análisis Técnico Radiografía de la semana IBEX 35 E IBEX SMALLCAPS EUROSTOXX 50 ■STANDARD & POOR´S 500 Oct Nov Dic SÁBADO, 13 DE MARZO DE 2010 EL ECONOMISTA ¿Y ahora qué, Jalisco, vas a rajarte? Semana de bajísimo rango para el mercado español, en que el principal índice del mundo siguió escalando para alcanzar una zona de máximos anuales que ya ha sido rota por más de uno. Por Carlos Doblado (Bolságora) Semana de transición para las bolsas europeas,ydenuevasganancias sensibles para Wall Street, que sigue manifestando inequívocamente una mayor confianza en el futuro que la mostrada por el Viejo Continente en general, y por España en particular. De hecho, España mantiene una de las anomalías más llamativas del rebote en curso, como es la falta de apoyo que existe al mismo por parte del Ibex Smallcaps. Nuestra pequeña empresa sigue enterrada porque el dinero no cree en nuestro futuro. Y tiene sentido considerando la naturaleza de los problemas que deberá enfrentar España en los próximos años, claramente relacionados con el carácter español y a los que eufemísticamente nos gusta llamar problemas estructurales. La factura correspondiente a varios lustros mirando para otro lado no debería ser pequeña, y dependerá en buena medida el grado de dolor de lo mucho que puedan tirar del carro desde fuera. Sin embargo, esto que parece una grave divergencia técnica podría no ser más que una característica que diferencia nuestro particular problema de la cuestión general. No en vano, el más importante índice de pequeña y mediana empresa norteamericano, el Russell2000, es precisamente el que lidera, junto al Nasdaq, el proceso de recuperación que mantenemos desde marzo de 10 Feb Mar Carlos Doblado es jefe de análisis de Bolságora. 12.000 11.000 10.000 2009. No existe por tanto tal divergencia a nivel general dado que el Russell ha pulverizado, literalmente, los máximos de enero. Junto al Russell, se alinean el Nasdaq y el Dow Jones Transportes. Frente a éstos el Dow Jones Industrial, a cierta distancia aún de los máximos a diferencia de un Standard & Poor’s 500 que, como puede verse en el gráfico superior, está atacándolos justamente ahora. Ésta es la zona, por tanto, en que el mercado vivirá un punto de inflexión definitivo si los bajistas vencen; circunstancia que no contemplo bajo el condicionante que para mí supone ese escenario que hacia finales de 2008 denominé “C de Barack”. Mis ideas siguen vigentes, por lo que sigo considerando el mínimo de 2009 como el gran soporte de la tendencia alcista de muy largo plazo, que nació en 1932 tras el periplo que vivieron los índices norteamericanos como consecuencia del crash de 1929. Unañotrasla“C”deBarack Esta semana se ha cumplido un año desde la finalización del mercado bajista que tuvo su origen en 2007 y que machacó a los alcistas en 2008. A mi juicio sigue quedando gasolina. Por ello hace unas semanas, sobre niveles de soporte clave a medio plazo, escribí una tribuna que titulé “Jalisco no te rajes” para proponerle llegada la hora de apostar de nuevo por la tendencia, tras haber anunciado el baile de las siete viejas, la corrección bajista de ene- H C Ago Nov Feb May Ago Nov Feb Hi EURO/DÓLAR & EURO/YEN Dic ro/febrero. La idea era la necesidad de un rebote alcista tanto en caso de que la tendencia siga viva, en línea con mi escenario C de Barack, como en el de que la fiesta en realidad haya terminado y estemos alargando la noche en un local sin licencia y tomando garrafón. De hecho, he considerado probable un nuevo movimiento bajista hacia los soportes de principios de febrero sin alterar mi escenario de fondo. Con todo, eso no lo tengo hoy tan claro como hace algunas semanas. No tengo realmente tan claro que debamos ver otra fase de purga, que haya que alargar necesariamente el lateral que empezó en la última parte de 2009. Ni siquiera aunque 4.000 3.000 2.000 10 Feb Mar el volumen de negocio esté siendo bajo, porque eso es precisamente lo que cabría esperar de una quinta subonda de Elliott como la que, en mi idea, parece faltarle al S&P 500. El patrón de medio plazo en cabeza y hombros invertido –hchi– que tanto éste como el Eurostoxx 50 presentan, es un argumento poderoso. Tanto o más que mi Cde Barack. Varios motivos me invitan a no querer ser el primero en vender tampoco hoy: el nivel más que aceptable que presentan encuestas como la de Investors Intelligence,matizando claramente el abrumador consenso alcista que registra la de la American Association of Indivi- Abr Jun Ago Oct Dic Feb dual Investors;elestadodeciertos ratios que miden los apoyos que tiene el alza en curso –circunstancia de la que hablaba en Blogságora, nuestro blog en eleconomista.es– entre semana; la posibilidad de un techo en los bonos y de un suelo en relaciones como el euro/dólar y el euro/yen; y el hecho de que los máximos hayan sido rotos en varios índices. Con todo, quiero dejar claro que ésta es zona clave, y que si usted quiere atar ganancias debería volver a hacer uso del acordeón; pues no tengo nada claro que en un eventual contraataque bajista, tengamos las claras pautas que en enero advirtieron de que muy probablemente llegaba una corrección. ■ Se espera una semana negativa en el valor. ■ Se espera una semana positiva en el valor. ■ Sin suficientes indicios para una expectativa de su comportamiento semanal. Nota: estos análisis no constituyen una recomendación de compra o venta de valores. elEconomista no se responsabiliza de las consecuencias de su uso y no acepta ninguna responsabilidad derivada de su contenido. 1,50 1,45 1,40 1,35 1 b a c 2 3 b c a 4 Jul Ago Oct Dic Feb El euro/dólar es, contra el consenso del mercado, la gran esperanza que tiene un mercado de renta variable para el que resulta suficiente un movimiento lateral del primero para venirse arriba. Si tuviéramos un rally, la posibilidad de que los índices de renta variable se muevan clara y cómodamente por encima de los máximos de 2009 crecería notablemente. No le vendría mal tampoco para ello que se mantenga el intento de recuperación del euro/yen, al que le lanzaba una estrategia alcista el pasado lunes en eleconomista.es. Ambas referencias atacan sus principales resistencias. 1.100 1.000 900 800 700 140 135 130 125 120
EL ECONOMISTA SÁBADO, 13 DE MARZO DE 2010 ¿Qué hacer esta semana en el Ibex? EMPRESA Abengoa Abertis Acciona Acerinox ACS Arcelor-Mittal B. Popular B. Sabadell Banesto Bankinter BBVA BME Criteria Ebro Puleva Enagás Endesa FCC Ferrovial Gamesa Gas Natural Grifols Iberdrola Iber. Renovables Iberia Inditex Indra Mapfre OHL Red Eléctrica Repsol YPF Sacyr-Vallehermoso Santander Técnicas Reunidas Telecinco Telefónica CÓMO LEER LA TABLA PREVISIÓN SEMANAL ▲ Ruptura de los 20 y confirmación de estructura de suelo ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ REFERENCIA CLAVE Días de transición tras la impresionante semana previa Otra que se toma su tiempo para purgar la sobrecompra Rompe otra resistencia y vive otra gran semana Volatilidad semanal y algunas ganancias al cierre Otra estrategia abierta que se ha tomado un justo respiro Otra semana de recuperación para el valor y la operativa Impresionante semana que confirma lo expuesto Peor tono. Candidata a entrar entre las recomendaciones ▲ Otra operativa que ha tenido una semana de descanso ▲ Ligeras ganancias semanales. Normalmente, espero más ▲ Mantiene el intento de estructurar suelo en los 19 euros Nueva semana de impresión que premian el verde previo ▲ Excepción al tranquilo comportamiento semanal del mercado Movimiento lateral en zona de máximos. Normalidad ▲ Semana lateral tras la ruptura de los 22. Buen tono Empieza a afianzar su intento de reconstrucción alcista Semana de continuidad en las inercias de la previa Pérdidas semanales. Su esperanza es el conjunto Ligeros descensos tras el atracón alcista previo ▲ Pequeños descensos en forma de pullback. Zona de compra Repite brillantemente anotándose buenas ganancias Por encima de 3,20 habría que ir cancelando los 3 euros ▲ Gran semana tras volver a la lista de recomendaciones Para variar, nuevo máximo anual. Simplemente brutal. Tras el fuerte rally, debería descansar a corto plazo Muchos nervios y exitoso test al primer nivel de soporte Tomo los 19 euros como zona de plena confirmación Semana de transición para la compañía en máximo anual ▲ Tranquilidad lógica y normal tras entrar en cartera ▲ El volumen sigue llamando poderosamente la atención Semana de transición para el líder del mercado español ▲ Enfrenta resistencia creciente con buen tono Ligeros descensos semanales para la compañía de medios Sólo si vuelve a 17,6 podría entrar en cartera ▼ Se espera una semana negativa en el valor. ▲ Se espera una semana positiva en el valor. Sin suficientes indicios para una expectativa de su comportamiento semanal. Nota: estos análisis no constituyen una recomendación de compra o venta de valores. elEconomista no se responsabiliza de las consecuencias de su uso y no acepta ninguna responsabilidad derivada de su contenido. Ecobolsa 15 Estrategias Abiertas / Análisis Técnico ▼ Las operativas más calientes Análisis técnico y fundamental IBERIA EBAY Jul Dic May Nov May Nov Abr Jun Ago Nov Feb Estrategias abiertas Semana grande para la cartera Con alguna excepción notable,comoladelafrancesa Veolia o Prisa, ha sido una semana realmente buena para la mayoría de las operativas abiertas. Si bien,ideas como Grifols, las germanas Beiersdorf, E.On y Salzgitter, S1 S2 o la norteamericana C.A. no acaban de carburar con claridad, títulos como Arcelor, Garmin, Iberia, Nankinter, ST Microelectronics, Gemalto, Google, Acciona o Wynn Resorts muestran un momento claramente favora- Al cierre semanal, cae por fin la última de las resistencias que podían frenar, teóricamente, a la aerolínea española; que como puede verse en el gráfico adjunto presenta un impresionante patrón de suelo a medio/largo plazo con potencial suficiente como para llevar a los precios a sus máximos históricos. La ruptura supone una señal de compra que podría permitir elevar la posición abierta, o abrir una nueva; aunque en este caso a un nivel muy bajo de exposición, dado que los stops se han alejado de una forma que hacen la operativa casi impracticable como pasa siempre con este tipo de pautas gigantescas. De hecho, el stop en tendencia realmente no podría tenerse por encima de los 1,80 euros si realmente quiere trabajarse el patrón de fondo, que es, al fin y al cabo, a lo que, legítimamente, aspiro como asesor de inversiones en tendencia. Qué comprar y vender (últimas modificaciones y estrategias más recientes) 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 25 20 15 10 Son gráficos como el del gigante tecnológico los que medicenqueestonohaterminado.Ynoesprecisamente una excepción lo que aquí puede ver. El espectacular patrón en doble suelo que ha confirmado en gráfico semanal la norteamericana confirma no sólo la efervescencia del sector Internet –que estamos trabajando con las operativas Yahoo y Google–, sino el potencial de apreciación técnico de algunos títulos que son el pilar del mercado. El doble suelo (s1s2) en gráfico semanal que muestra el gráfico nos dice que, teóricamente, hemos visto ya el desenlace comprador del movimiento lateral de los últimos meses; sobre todo considerando que al cierre se ha batido incluso el máximo anual que podía ofrecerse en pro de un fallo alcista –nunca descartable por completo–. Como en otros casos, subo la operativa al radar, pero no me planteo abrir sin una corrección. ble. Los cierres por ejecución de stop de protección del beneficio en K+S (parcial) y en Prisa, así como las entradas del euro/yen, Renault, y las fulgurantes Volkswagen y Citigroup, configuran los cambios semanales. Últimas modificaciones Precio en euros PRECIO DE ACTIVACIÓN* OBJETIVO INICIAL ADICIONAL ‘STOP LOSS’ SITUACIÓN DE ‘TRADING‘ K+S Group (alcista) 40,5 47,8/53 -
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