12 Evasión 13.03.10
EL ECONOMISTA SÁBADO, 13 DE MARZO DE 2010 Fondos 7 Fondos Emergent<strong>es</strong> <strong>de</strong> Champions o UEFA Si <strong>es</strong>tá inter<strong>es</strong>ado en invertir en mercados emergent<strong>es</strong>, el <strong>de</strong>porte le pue<strong>de</strong> ser <strong>de</strong> ayuda ya que, como en el fútbol, existen dos division<strong>es</strong> en el mercado <strong>de</strong> los fondos. Para los que optan por los ‘Zidan<strong>es</strong>’, Brasil y China ofrecen <strong>la</strong> mejor oportunidad. Pero para los que buscan ‘Pavon<strong>es</strong>’, <strong>de</strong>stacan Turquía e Indon<strong>es</strong>ia. por Janette Recarte Qué tienen en común <strong>la</strong> Liga <strong>de</strong> fútbol y los mercados emergent<strong>es</strong>? La forma <strong>de</strong> organizar los equipos. D<strong>es</strong><strong>de</strong> que Jim O´neill, economista jefe <strong>de</strong> Goldman Sachs, i<strong>de</strong>ó el término BRIC –Brasil, Rusia, India y China– para referirse al cambio <strong>de</strong> po<strong>de</strong>r hacia <strong>la</strong>s economías emergent<strong>es</strong>, los país<strong>es</strong> compiten según <strong>la</strong> división a <strong>la</strong> que pertenecen. En <strong>la</strong> primera línea, jugando en <strong>la</strong> Champions <strong>de</strong> <strong>la</strong>s emergent<strong>es</strong>, se encuentran <strong>la</strong>s gran<strong>de</strong>s <strong>es</strong>trel<strong>la</strong>s <strong>de</strong>l momento como Brasil o China, seguidos por India y Rusia. Los tr<strong>es</strong> primeros ofrecen una c<strong>la</strong>ra oportunidad <strong>de</strong> inversión si se tiene en cuenta que se <strong>es</strong>pera un crecimiento fuerte para 2010, quealcanzael4porcientoenelcaso<strong>de</strong> Brasil,yel10porcientoanualparaChina. Asimismo, los fondos que invierten en alguno <strong>de</strong> <strong>es</strong>tos tr<strong>es</strong> país<strong>es</strong> ganan más<strong>de</strong>un10porcientoanual<strong>de</strong>s<strong>de</strong>hacetr<strong>es</strong>años,<strong>de</strong>stacando<strong>es</strong>pecialmente AIGIndiaEquity, con una revalorizaciónanualizadasuperioral21porciento.G<strong>es</strong>tionadoporAIGInv<strong>es</strong>tments,su <strong>es</strong>trategia consiste en invertir el 50 por ciento <strong>de</strong> su patrimonio en compañías <strong>de</strong> bien<strong>es</strong> industrial<strong>es</strong> y <strong>de</strong> consumo, con una comisión porg<strong>es</strong>tión<strong>de</strong>l1porciento. Por su parte, Rusia empieza a ganarse a <strong>la</strong> afición. Aunque su recuperacióneconómica<strong>es</strong>tá siendo lenta, existen fondos que invierten en el país y que <strong>es</strong>tán empezando a recuperar el ritmo. UBS Russia acumu<strong>la</strong> una revalorización <strong>de</strong>l 10 por ciento en lo que va <strong>de</strong> año, frente a <strong>la</strong> caída <strong>de</strong>l 1 por ciento anualizado que arrastra <strong>de</strong>s<strong>de</strong> que empezó <strong>la</strong> crisisfinanciera. Sinembargo,yadiferencia <strong>de</strong> lo que suele suce<strong>de</strong>r en el fútbol, no <strong>es</strong> nec<strong>es</strong>ario ser aficionado <strong>de</strong> un único equipoparasacarprovechoa<strong>la</strong> evolución <strong>de</strong> sus economías. Entre los fondos que invierten en <strong>la</strong> primera división <strong>de</strong> emergent<strong>es</strong> y que mejorlohanhecho durante <strong>la</strong> crisis, <strong>de</strong>staca Caja Madrid BRICT.Centra su <strong>es</strong>trategia en el sector financiero y energético, e invierte casi <strong>la</strong> totalidad <strong>de</strong> su activo en otras Institucion<strong>es</strong> <strong>de</strong> Inversión colectiva que inviertan su patrimonio en accion<strong>es</strong> <strong>de</strong> compañías <strong>de</strong> Brasil, Rusia, India, ChinayTurquía. Decaminoa<strong>la</strong>primeradivisión La evolución económica <strong>de</strong> Turquía le ha permitido <strong>es</strong>ca<strong>la</strong>r posicion<strong>es</strong> entre los principal<strong>es</strong> equipos emergent<strong>es</strong>. Sin embargo, todavía no con<strong>sigue</strong> dar el salto a <strong>la</strong> Champions. Aunque algunos <strong>de</strong> los fondos que apu<strong>es</strong>tan por <strong>la</strong> recuperación <strong>de</strong> <strong>la</strong> economía turca empezaron el año con buen pie –se revalorizaron más <strong>de</strong> un 10 por ciento en enero según datos <strong>de</strong> Morningstar–, en febrero no tuvieron <strong>la</strong> misma suerte. “La turbulenta situación política relegó a un segundo p<strong>la</strong>no los r<strong>es</strong>ultados <strong>de</strong> los bancos turcos, mejor<strong>es</strong> <strong>de</strong> lo previsto, y generó vo<strong>la</strong>tilidad en el mercado bursátil”, seña<strong>la</strong>n <strong>de</strong>s<strong>de</strong> Raiffeisen Capital Management, lo que afectó al rendimiento <strong>de</strong> los fondos <strong>de</strong> renta variable turca (ver TURCIOS Las <strong>es</strong>trel<strong>la</strong>s <strong>de</strong>l mercado emergente Los mejor<strong>es</strong> fondos que invierten en <strong>la</strong>s economías en <strong>de</strong>sarrollo más inter<strong>es</strong>ant<strong>es</strong>. ‘Equipos’ <strong>de</strong> <strong>la</strong> Champions Los BRIC CALIFICACIÓN RENTABILIDAD (%) A 3 AÑOS NOMBRE MORNINGSTAR GESTOR/A 2010 ANUALIZADA Caja Madrid BRICT FI Management Team 3,51 10,03 HSBC GIF BRIC Markets Equity A Acc Patrick Gautier 4,13 6,87 Parv<strong>es</strong>t BRIC I RV BRASIL Martial Go<strong>de</strong>t 4,29 6,67 Horizon Acc<strong>es</strong>s Brazil Acc D. Moynihan; A. Vanhuyse 3,15 17,11 RV CHINA Robeco Chin<strong>es</strong>e Equiti<strong>es</strong> D EUR Victoria Mio -0,26 13,51 RV RUSIA UBS (Lux) ES Russia USD P Management Team 10,02 -1,14 RV INDIA AIG India Equity Y Peter Soo 12,59 20,62 Y quien juega en <strong>la</strong> Europa League (antigua UEFA) Frontier Markets CALIFICACIÓN RENTABILIDAD (%) A 3 AÑOS NOMBRE MORNINGSTAR GESTOR/A 2010 ANUALIZADA Sarasin EmergingSar - New Frontiers Andrea Nardon 12,02 -18,12 Templeton Frontier Markets I Acc J.Mark Mobius 11,66 - GAM Star Frontier Opportuniti<strong>es</strong> RV MALASIA* Sean Taylor 9,62 - FF - Ma<strong>la</strong>ysia Y Acc USD Gillian Kwek 13,94 - RV INDONESIA FF - Indon<strong>es</strong>ia A USD Dhananjay Phadnis 14,77 19,35 RV TURQUÍA HSBC GIF Turkey Equity A Acc N. Timber<strong>la</strong>ke; F. Joachim; N. Aksel 7,24 10,32 (*) Se ha tenido en cuenta los más rentabl<strong>es</strong> <strong>de</strong>l año ya que no tienen tr<strong>es</strong> años <strong>de</strong> vida. Sólo se incluyen fondos con inversion<strong>es</strong> mínimas inferior<strong>es</strong> a los 10.000 euros. Fuente: Morningstar. <strong>elEconomista</strong> El fondo AIG India Equity acumu<strong>la</strong> un rendimiento anualizado <strong>de</strong>l 20 por ciento <strong>de</strong>s<strong>de</strong> que empezó <strong>la</strong> crisis página 4). Por <strong>es</strong>ta razón, a <strong>la</strong> hora <strong>de</strong> invertir en Turquía, <strong>es</strong> todavía más importante <strong>la</strong> selección <strong>de</strong> un fondo que <strong>de</strong>mu<strong>es</strong>tre que <strong>es</strong> capaz <strong>de</strong> ofrecer valor añadido. Uno <strong>de</strong> ellos <strong>es</strong> el HSBC Gif Turkey Equity, que en <strong>es</strong>te primer trim<strong>es</strong>tre <strong>de</strong>l año ha conseguido una revalorización <strong>de</strong>l 7,24 por ciento, invirtiendo <strong>es</strong>pecialmente en el sector financiero. EuropaLeague Los aficionados que buscan invertir en un equipo distinto <strong>de</strong>l <strong>de</strong> <strong>la</strong>s <strong>es</strong>trel<strong>la</strong>s pue<strong>de</strong>n acudir a productos como los Frontier Markets, que juegan en <strong>la</strong> Europa League (antigua UEFA).Invierten en país<strong>es</strong> con potencial <strong>de</strong> crecimiento a <strong>la</strong>rgo p<strong>la</strong>zo y que no <strong>es</strong>tán incluidos en el índice MSCI Emerging Markets. Asimismo, existen oportunida<strong>de</strong>s en país<strong>es</strong> como Indon<strong>es</strong>ia que r<strong>es</strong>ultan inter<strong>es</strong>ant<strong>es</strong> al ser una <strong>de</strong> <strong>la</strong>s economías asiáticas más boyant<strong>es</strong> en <strong>la</strong> actualidad. De hecho, <strong>la</strong> firma Standard & Poor’s mejoró ayer <strong>la</strong> nota crediticia <strong>de</strong> <strong>la</strong> <strong>de</strong>uda a <strong>la</strong>rgo p<strong>la</strong>zo <strong>de</strong>l país <strong>de</strong> BB- hasta <strong>la</strong> BB. Entre los productos más rentabl<strong>es</strong> que invierten en Indon<strong>es</strong>ia se encuentra el FF-Indon<strong>es</strong>ia A. G<strong>es</strong>tionado por Fi<strong>de</strong>lity Fund, acumu<strong>la</strong> una rentabilidad en el año superior al 13 por ciento con una <strong>es</strong>trategia que se distingue en <strong>la</strong> importancia <strong>de</strong>l sector financiero en <strong>la</strong> cartera. Aunque el producto emplea el 26 por ciento <strong>de</strong>l patrimonio en <strong>la</strong> banca, su principal posición <strong>es</strong> en <strong>la</strong> empr<strong>es</strong>a <strong>de</strong> telecomunicacion<strong>es</strong> PT Telekomunikasi Indon<strong>es</strong>ia.
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