Arcelor sigue la estela de TelefónicaP2-3 - elEconomista.es
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2 Ecobolsa<br />
Bolsa<br />
V Edición <strong>de</strong> <strong>la</strong> ‘Fórmu<strong>la</strong> 1’ <strong>de</strong>l parqué <strong>es</strong>pañol Las ocho gran<strong>de</strong>s compañías, a examen<br />
SÁBADO, 13 DE MARZO DE 2010 EL ECONOMISTA<br />
<strong>Arcelor</strong> e Iberdro<strong>la</strong>, al rebufo<br />
<strong>de</strong>l li<strong>de</strong>razgo <strong>de</strong> Telefónica<br />
Por quinto año consecutivo, ‘<strong>elEconomista</strong>’ <strong>es</strong>tablece, con <strong>la</strong> co<strong>la</strong>boración <strong>de</strong> 23 firmas <strong>de</strong> inversión,<br />
<strong>la</strong> parril<strong>la</strong> <strong>de</strong> salida entre <strong>la</strong>s ocho mayor<strong>es</strong> empr<strong>es</strong>as <strong>de</strong>l parqué <strong>es</strong>pañol. Por Patricia Vegas y Maite López<br />
Faltan apenas unas horas<br />
pero el ambiente ya huele<br />
a alquitrán! El circuito<br />
<strong>de</strong> Bahrein (en el Golfo<br />
Pérsico) será el encargado<br />
<strong>de</strong> reabrir una <strong>de</strong> <strong>la</strong>s<br />
competicion<strong>es</strong> más <strong>es</strong>peradas <strong>de</strong>l año.<br />
Las <strong>es</strong>cu<strong>de</strong>rías <strong>es</strong>tán calentando motor<strong>es</strong><br />
en box<strong>es</strong> a <strong>la</strong> <strong>es</strong>pera <strong>de</strong> que se apague<br />
el semáforo <strong>de</strong> salida. Como hizo<br />
famoso Gonzalo Serrano, si parpa<strong>de</strong>an<br />
selovanaper<strong>de</strong>r,porque<strong>es</strong>to<strong>es</strong><strong>la</strong>Fórmu<strong>la</strong><br />
1 en <strong>es</strong>tado puro. También sobre<br />
ruedas, <strong>la</strong>s gran<strong>de</strong>s compañías <strong>de</strong>l parqué<br />
<strong>es</strong>pañol han echado mano <strong>de</strong> sus<br />
bólidos para ganar <strong>la</strong> carrera bursátil...<br />
pero no todas han conseguido colocarse<br />
en buen lugar en <strong>la</strong> parril<strong>la</strong> <strong>de</strong> salida.<br />
Año a año, <strong>la</strong> afición tiene c<strong>la</strong>ros sus<br />
favoritos. Algo que no sólo se mi<strong>de</strong> por<br />
<strong>la</strong> habilidad <strong>de</strong>l piloto, sino también<br />
por <strong>la</strong> <strong>es</strong>cu<strong>de</strong>ría y <strong>la</strong> carrocería que tengan<br />
<strong>de</strong> su parte. Así, lo único que tiene<br />
en común <strong>es</strong>ta carrera con <strong>la</strong> <strong>de</strong>l<br />
año anterior <strong>es</strong> que <strong>la</strong>s 23 firmas <strong>de</strong> inversión<br />
consultadas por <strong>elEconomista</strong><br />
<strong>sigue</strong>n ubicando a Telefónica en <strong>la</strong><br />
pole position <strong>de</strong> una parril<strong>la</strong> confeccionada<br />
por <strong>la</strong>s ocho gran<strong>de</strong>s <strong>de</strong>l par-<br />
23<br />
FIRMAS. Participan:<br />
Norbolsa, Banif,<br />
SelfBank, Espirito Santo,<br />
Agenbolsa,<br />
GVCGa<strong>es</strong>co, Renta4,<br />
Metag<strong>es</strong>tion, A&G,<br />
Inversis, D. Bank,<br />
MGValor<strong>es</strong>, Popu<strong>la</strong>r,<br />
Ibercaja, BPI, At<strong>la</strong>s,<br />
Unicorp, G<strong>es</strong>consult,<br />
CortalConsors, B. Gallego,<br />
B. March, Capital at Work<br />
y Finantia.<br />
qué. A<strong>de</strong>más, <strong>es</strong> <strong>la</strong> cuarta vez que <strong>la</strong> teleco<br />
encabeza <strong>la</strong> c<strong>la</strong>sificación.<br />
La operadora <strong>sigue</strong> teniendo ventajaa<strong>la</strong>hora<strong>de</strong>comenzar<strong>la</strong>carrerabursátil<br />
<strong>de</strong> 2010, en opinión <strong>de</strong> los analistas.<br />
“D<strong>es</strong>tacamos su <strong>es</strong>tabilidad en los<br />
r<strong>es</strong>ultados, su alta generación <strong>de</strong> caja<br />
y su atractiva remuneración al accionista”,<br />
indica Alfonso <strong>de</strong> Gregorio <strong>de</strong>s<strong>de</strong><br />
G<strong>es</strong>consult. Aunque algunas firmas<br />
<strong>de</strong> inversión han recortado <strong>la</strong>s <strong>es</strong>timacion<strong>es</strong><br />
<strong>de</strong> beneficio que manejaban<br />
a principios <strong>de</strong> año, el consenso <strong>de</strong> mercado<br />
recogido por FactSet cree que Telefónica<br />
podrá superar los 8.100 millon<strong>es</strong><br />
<strong>de</strong> euros <strong>es</strong>te ejercicio, lo que<br />
repr<strong>es</strong>enta un 4,8 por ciento más <strong>de</strong> lo<br />
que ganó en 2009.<br />
Pero, sin duda, uno <strong>de</strong> los atractivos<br />
que evitará que <strong>la</strong> operadora <strong>de</strong>rrape<br />
en <strong>es</strong>ta carrera <strong>es</strong> su atractiva rentabilidad<br />
por divi<strong>de</strong>ndo. Ésta supone un<br />
7,8 por ciento, frente al 5,2 por ciento<br />
que ofrecen <strong>la</strong>s 20 mayor<strong>es</strong> telecos <strong>de</strong><br />
media. El pago que realizará en mayo,<br />
<strong>de</strong> 0,65 euros por acción, supone una<br />
rentabilidad <strong>de</strong>l 3,6 por ciento y, con<br />
cargo a 2010 se <strong>es</strong>pera que pueda abonar<br />
1,4 euros brutos por acción. A<strong>de</strong>más,<br />
el único <strong>la</strong>stre que ha ralentizado<br />
su motor, los rumor<strong>es</strong> <strong>de</strong> una posible<br />
operación con Telecom Italia, parecen<br />
que ya se han disipado. “No vemos una<br />
opa por Telecom Italia, en todo caso<br />
podría adquirir su filial brasileña”, seña<strong>la</strong><br />
Adrián Serrano, <strong>de</strong> Norbolsa.<br />
Quien ha sabido hacer toda una pu<strong>es</strong>ta<br />
a punto para ser inclui-