Global Investor - Credit Suisse eMagazine - Deutschland
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GLOBAL INVESTOR 2/06 Editorial — 07<br />
Los inversores han llevado los precios de muchos activos en todo el<br />
mundo a sus valoraciones máximas, en su búsqueda de oportunidades<br />
surgidas con la globalización. Pero creemos que las dimensiones<br />
y el alcance del cambio geográfi co, tecnológico y demográfi co<br />
son tan grandes que aún hoy pueden encontrarse activos con precios<br />
que no refl ejan del todo lo que está sucediendo. La enorme<br />
avalancha de inmigrantes en España, la mayoría de Latinoamérica,<br />
ha elevado el número de extranjeros registrados a más de 3 millones,<br />
lo que genera grandes oportunidades de negocio. Ya refl ejada<br />
en los precios de las acciones de la construcción, esta situación<br />
está siendo aprovechada por los bancos españoles, que están<br />
creando, con tecnología digital puntera, servicios de microbanca de<br />
bajo coste para inmigrantes en todo el mundo. Creemos que los<br />
precios de sus acciones aún no refl ejan este nuevo y potente modelo<br />
comercial. Pasando a otro efecto de la globalización, aconsejamos<br />
a los inversores que quieren aprovechar la creciente demanda<br />
mundial de energía, pero a los que inquieta que los precios de<br />
las acciones relacionadas con el petróleo ya estén altos, que consideren<br />
la inversión en lugares benefi ciados por el auge del crudo.<br />
Uno de ellos es la provincia canadiense de Alberta, a la que están<br />
llegando muchas personas para explotar las arenas bituminosas;<br />
una actividad rentable si el precio del crudo sigue por encima de 40<br />
USD /barril aproximadamente. Pensamos que aún hay oportunidades<br />
de inversión en la compra directa de inmuebles y en la participación<br />
mediante REIT. Pero, por cruciales que sean la energía, los inmuebles<br />
y la población para la globalización, son las ideas e innovaciones<br />
las que, en defi nitiva, generan riqueza. En nuestro artículo principal,<br />
examinamos el debate sobre los derechos de propiedad intelectual<br />
y opinamos que, aunque la falta de protección puede<br />
restringir la innovación, el exceso también puede ser perjudicial.<br />
En esta edición del <strong>Global</strong> <strong>Investor</strong>, le ofrecemos una serie de<br />
temas de inversión muy interesantes para 2006 y comienzos de<br />
2007. Asimismo, seguiremos informándoles de la evolución de los<br />
mercados con nuestras publicaciones diarias, semanales y mensuales.<br />
Giles Keating, Head of <strong>Global</strong> Research<br />
Foto: Gee Ly