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GLOBAL INVESTOR FOCUS Servicios — 66
escala de alta, media o baja, siendo alta la mejor calificación de las
subcategorías. AAA – máxima calidad crediticia y mínima expectativa
de riesgos crediticios. Nivel de capacidad excepcionalmente
alto en cuanto al pago de la deuda. Es poco probable que dicha
capacidad resulte perjudicada por sucesos previsibles. AA alta, AA
media, AA baja – la capacidad del deudor para cumplir sus compromisos
financieros es muy amplia. A alta, A media, A baja – la
capacidad del deudor para cumplir sus compromisos financieros es
amplia. BBB alta, BBB media, BBB baja – la capacidad del deudor
para cumplir sus compromisos financieros es adecuada, pero hay
más posibilidades de que unas circunstancias financieras/operativas/económicas
adversas mermen su capacidad para satisfacer
sus obligaciones. BB alta, BB media, BB baja – las obligaciones
tienen características especulativas y están sometidas a un riesgo
crediticio considerable. La previsión indica la dirección en que es
probable que se mueva una calificación a lo largo de un periodo de
2 años. Las previsiones pueden ser positivas, estables o negativas.
Una previsión de calificación positiva o negativa no implica que
vaya a producirse inevitablemente un cambio de calificación. Del
mismo modo, las calificaciones cuyas previsiones son «estables»
pueden ser aumentadas o rebajadas antes de que la previsión pase
a positivo o negativo si las circunstancias justifican ese cambio de
calificación.
Si desea conocer más detalles de la metodología de Credit Suisse,
por favor consulte la página:
https://entry4.credit-suisse.ch/csfs/research/p/d/de/media/independence_en.pdf
Credit Suisse HOLT
El método HOLT de Credit Suisse no califica los títulos. Este método
de análisis, conocido generalmente como modelo HOLT de
Credit Suisse, en el cual se emplean una serie de algoritmos cuantitativos
creados especialmente así como cálculos de valores, se
utiliza de forma consecuente en todas las empresas en la base de
datos HOLT de Credit Suisse. Los datos de terceros oferentes (incluyendo
valoraciones de beneficios de consenso) se transforman
sistemáticamente en un número de variables estándares y son integrados
en los algoritmos disponibles en el modelo HOLT de Credit
Suisse. Los datos básicos de terceros oferentes, como p. ej.
cuentas anuales o cifras sobre beneficios y calificaciones, se someten
a un control de calidad y se adaptan dado el caso, para
poder medir de forma más precisa el rendimiento de la empresa en
cuestión. Estas adaptaciones suministran la consistencia necesaria
para analizar la empresa en cuestión en el transcurso temporal
o para evaluar empresas de diferentes países o sectores económicos.
El guión estándar creado por el modelo HOLT de Credit Suisse
establece la calificación básica para un título. A continuación,
existe la posibilidad de adaptar las variables estándares por parte
del usuario, para calcular así otros escenarios igualmente posibles.
El método HOLT de Credit Suisse no fija objetivos de calificación
para los títulos. El guión estándar ofrecido por el modelo HOLT de
Credit Suisse establece la banda de fluctuación para los títulos. En
caso de actualización de los datos de terceros oferentes, la banda
de fluctuación adjudicada puede variar igualmente. Asimismo, es
posible adaptar las variables estándares y, en consecuencia, resultar
otras bandas de fluctuación igualmente posibles. Puede obtenerse
más información sobre el modelo HOLT de Credit Suisse a
solicitud del interesado.
Análisis (research) técnico
Donde se mencionen las tablas de recomendación en el presente
informe, «Close» significa la cotización al cierre de la bolsa. «MT»
designa la calificación tendencial a medio término (para horizontes
de 3 a 6 meses). «ST» designa la tendencia a breve término (para
horizontes de 3 a 6 semanas). Las calificaciones son «+» para una
perspectiva positiva (el precio probablemente aumentará), «0» para
una perspectiva neutral (no se esperan grandes cambios) y «–»
para una perspectiva negativa (el precio probablemente disminuirá).
Outperform en la columna «Rel perf» designa el rendimiento esperado
de las acciones. La columna «Comment» incluye el último informe
del analista. En la columna «Recom», la fecha se incluye
cuando la acción ha sido recomendada para la compra (compra de
apertura). «P&L » muestra las ganancias o pérdidas acumuladas
desde la última recomendación de compra publicada.
Para una breve introducción a los análisis técnicos, por favor visite
la página:
https://entry4.credit-suisse.ch/csfs/research/p/d/de/techresearch/media/pdf/trs_tutorial_en.pdf
Descargo general de responsabilidad/Información importante
Las referencias publicadas en el presente informe de Credit Suisse
incluyen siempre sus filiales y sucursales. Para más información
sobre nuestra organización, visite la página:
http://www.credit-suisse.com/who_we_are/en/structure.html
El presente documento ha sido elaborado por Credit Suisse y en él
se reflejan las opiniones de Credit Suisse en la fecha de su redacción,
por lo que éstas pueden experimentar cambios. Ha sido elaborado
solo con fines informativos y para el uso por parte de sus
destinatarios. No constituye ni una oferta ni una invitación hecha
por o en nombre de Credit Suisse a ninguna persona para la compra
o venta de cualesquiera títulos o instrumentos financieros relacionados
con los mismos. Ha sido elaborado sin tener en cuenta
los objetivos, la situación económica o las necesidades de cualquier
inversor. Si bien la información y los análisis contenidos en la
presente publicación han sido compilados o elaborados a partir de
fuentes que se consideran fidedignas, Credit Suisse no garantiza
la exactitud ni la integridad de dicha información y análisis, y declina
toda responsabilidad por las posibles pérdidas derivadas de su