Velas Japonesas Mdo. Colombiano - AFIN

CURSO ANALISIS TÉCNICO
APLICADO
DEPARTAMENTO DE ANÁLISIS ECONÓMICO

INTRODUCCIÓN
• Definición (Thomas A. Meyers)
¨Se puede definir simplemente como el estudio de valores y el
mercado en general basado en los principios de oferta y
demanda¨
• Adaptabilidad a diferentes mercados
Acciones
Commodities
Bonos
Fondos Mutuos

• Objetivos del análisis técnico
INTRODUCCIÓN
Preservar el capital al igual que los beneficios
Minimizar el riesgo de pérdidas
• Filosofía del análisis técnico
Principios básicos: 3
1. Reflejo en los precios del mercado
2. Precios se mueven en tendencias
3. Mercado actúa de manera repetitiva

PRESERVAR CAPITAL
MINIMIZAR RIESGOS
PÉRDIDAS
INTRODUCCIÓN

INTRODUCCIÓN
AREAS DEL ANÁLISIS TÉCNICO
Ningún indicador podría estimar de forma aislada el comportamiento
futuro de los mercados
• Herramientas básicas de análisis
– Indicadores de opinión:
• Conocer dirección e intensidad del mercado
• identificar que hacen los grandes inversores (fondos de inversión,
fondos de pensiones, instituciones financieras)
• Medición de opinión (ie. excesivo comprador -> vender)
• Indicador Bullish-Bearish en EE.UU
– Indicadores flujo de fondos
• Analiza la capacidad de diferentes grupos de inversores para
determinar la cantidad de oferta o demanda que puede
experimentar el mercado (ie. interés abierto)
• Niveles de liquidez

AREAS DEL ANÁLISIS TÉCNICO
• Herramientas básicas de análisis
INTRODUCCIÓN
– Indicadores de estructura de mercado:
• Refleja estado estructural interno del mercado:
– Tendencias de los índices
– Ciclos bursátiles y económicos
– Volumen de negociación
– Evolución de los las tasas o precios
¨ LOS PRECIOS REFLEJAN LA ACTITUD DE LOS INVERSORES ¨
¨ EL VOLUMEN PROPORCIONA INTENSIDAD ¨

INTRODUCCIÓN
INDICADOR DE OPINIÓN
(APROXIMACIÓN ACCIONES)
INDICADOR DE OPINIÓN
(USA)

INTRODUCCIÓN
FUNDAMENTOS ACTUALES
• Detractores
– Tela de juicio al carácter repetitivo de los mercados
– El pasado no presupone la evolución futura
– Cualquier ejercicio predictivo basado en datos históricos carece de
fiabilidad
– Falta de rigor y base conceptual
• Seguidores
– Fuerzas que mueven los precios (S&D) dependen de las decisiones de
los inversores y operadores
– Inversores y operadores tienen memoria colectiva
– Naturaleza humana es más o menos constante y tiende a reaccionar de
modo parecido ante situaciones similares
– Funcionalidad en la vida real
¨ La historia nunca se repite de forma idéntica ¨
¨ Análisis técnico no debe ser tomado como una bola de cristal ¨

INTRODUCCIÓN
CARACTER REPETITIVO DE LOS MERCADOS
CO: Incertidumbre en las reformas
CO: Elecciones presidenciales
CO: Misión FMI
CO: Int. Opciones Call

INTRODUCCIÓN
TEORÍA DOW
• Una de las teorías más antiguas y famosas para identificar la tendencia
principal del mercado accionario
• Apareció a finales de 1800 – Editoriales del WSJ –
• Compilada como ¨principios¨ a inicios de 1900
Principios básicos (7)
1. Los INDICES descuentan todo
– El mercado descuenta todo tipo de eventos (ieEconómicos – Políticos)
– Aquello que pueda afectar el balance de oferta y demanda
2. Existen tres tipos de tendencia en el mercado (Analogía)
– Tendencia primaria: Representa tendencia de LP
– Reacciones secundarias: Dirección opuesta a la tendencia LP – se
consideran como fases correctivas por naturaleza
– Tendencias Menores: Fluctuaciones intradía - no se les presta
suficiente atención

TEORÍA DOW
Principios básicos (7)
INTRODUCCIÓN
3. Las ¨tendencias primarias alcistas¨ usualmente tienen tres movimientos
alcistas (Mercados alcistas)
– Primero: Inversionistas con percepción de acumular acciones o títulos
cuando el ciclo de los negocios es bajo. Anticipan una recuperación.
(ACUMULACIÓN)
– Segundo: Inversionistas que compran acciones basados en buenos
resultados de ganancias corporativas. (CONSOLIDACIÓN)
– Tercero: Ocurre cuando las noticias financieras son positivas en la
mayoría de los casos (EXPLOSIÓN)
4. Las ¨tendencias primarias bajistas¨ usualmente tienen tres movimientos
bajistas (Mercados bajistas)
– Primero: Inversionistas visionarios que observan altas utilidades.
Percepción de insostenibilidad de las ganancias (DISTRIBUCIÓN)
– Segundo: Reflejo de temor a realizar compras. (LIQUIDACIÓN)
– Tercera: Exceso de ventas, el mercado se satura (ABDICACIÓN)

INTRODUCCIÓN
PRINCIPIO 1: EL MERCADO DESCUENTA TODO TIPO DE EVENTOS
CO: Tasas de interés externas FOMC
US: Posible victoria George W. Bush

DEFECTOS TEORÍA DOW
INTRODUCCIÓN
1. Señales tardías cuando el mercado está cambiando dirección o
tendencia
• Ie.(Señal del mercado alcista o Bull no se genera hasta que el
mercado supere 2/3 partes de los precios
• Ie.En señales bajistas la venta se realiza cuando cuando hay colapso
en los precios
• La teoría es como la mayoría de técnicas de seguimiento de
tendencia. (ie.promedios móviles )
• Rezago en el inicio de tendencias alcistas y bajistas
2. La teoría es muy vaga en el sentido que no que no precisa la duración y
extensión posible de las tendencias
3. No genera señales para cambios en el corto plazo (Diseño especial LP)
¨ A pesar de los comentarios de los críticos, las cifras confirman que
en un periodo de 90 años desde 1897, la teoría Dow ha generado 40
señales correctas y 5 falsas¨

INTRODUCCIÓN
ANÁLISIS TÉCNICO EN LA GESTIÓN DE PORTAFOLIOS
Existen diversas estrategias para la administración de portafolios de RV
1. Estrategias Activas: Superar rendimiento de un BENCHMARK (ie. IGBC)
2. Estrategias Pasivas: Replicar comportamiento de un índice
3. Estrategias de gestión de riesgos: Limitar o eliminar riesgo inherente a la
cartera
4. Estrategias de Arbitraje: Aprovechamiento de diferencias de precios.
ESTRATEGIAS ACTIVAS
• La gestión activa supone siempre movimiento en la cartera
• Se pretende superar rentabilidad-riesgo de un portfolio objetivo (Bogey)
Como aproximarnos a este concepto? Sencillo.....
1. Análisis Fundamental: Bolsa debe representar marcha variables
macroeconómicas (fundamentales)
2. Análisis Técnico: Tendencias – Niveles de entrada y salida
3. Métodos Cuantitativos: Markowitz – CAPM – Modelos Multifactoriales

• Construcción de Gráficos
– Tipos de gráficos
1.Barras
2.Linea
3.Punto y Figura
INTRODUCCIÓN
4.Velas Japonesas
• Tiempo y frecuencia
– Tiempo: diario – semanal – mensual – semestral – anual – 5 años
– Frecuencia: 10 minutos – 60 minutos – diario – diario - Semanal

INTRODUCCIÓN
BARRAS PUNTO Y FIGURA
VELAS JAPONESAS LINEA O CIERRE

Velas Japonesas VS OHLC
INTRODUCCIÓN
– Hay similaridad entre las dos formas graficas
• Escala
• Tamaño
• Empleo conjunto con otras herramientas técnicas (ie RSI-SAR)
– Diferencias
• VJ muestran una dimensión diferente del mercado
• VJ resaltan de mejor forma niveles de apertura y cierre

BARRAS
VELAS JAPONESAS
INTRODUCCIÓN
• Dificultad para percibir
movimientos intradía del
mercado
• No tiene formaciones
concretas en su método
gráfico
• Percepción rápida del
sentimiento del mercado
• Identificación rápida de
volatilidad
• Formaciones que anticipan
cambios en la tendencia

FORMACIONES Y FIGURAS
1. Patrones de Reversa
Son aquellas figuras que me indican un posible cambio de tendencia
a. Martillo o Hammer:
– Es una vela con un cuerpo pequeño y una sombra en la parte
inferior que sea por lo menos dos veces el tamaño del cuerpo.
– Se ubica en el fondo de la grafica
– El color del cuerpo no importa

Martillo

FORMACIONES Y FIGURAS
1. Patrones de Reversa
Son aquellas figuras que me indican un posible cambio de tendencia
b. : Hombre Colgado o Hanging Man
– Es una vela con un cuerpo pequeño y una sombra en la parte
inferior que sea por lo menos dos veces el tamaño del cuerpo.
– Se ubica en el techo de la grafica
– El color del cuerpo no importa

Hanging Man

FORMACIONES Y FIGURAS
2. Patrones de Cubrimiento
Los patrones de cubrimiento, son derivaciones de las
formaciones de las velas, ya que la lectura de éstas no
pueden ser tomadas por separado. Dos velas de diferente
color me dan esta formación.
• Patrón de cubrimiento alcista: Cuando el mercado se
encuentra en una caída de forma escalonada, formándose
3 o cuatro velas negras, y la ultima vela negra es cubierta
en su totalidad por una vela blanca
• Patrón de cubrimiento Bajista: Sucede exactamente lo
contrario

PATRONES DE CUBRIMIENTO

Patrón de Reversa TES: 03/05 – 07/06

FORMACIONES Y FIGURAS
• Patrones de Cubrimiento
– Dark cloud Cover:
Formación hecha por 2
velas de color opuesto, en la
cual la vela negra tiene una
penetración de por lo menos
el 50% de la vela anterior
(blanca), la tendencia debe
ser en alza o en una
horizontal
– Piercing Pattern
Formación opuesta a dark
cloud cover

Dark Cloud Cover / Piercing

• Morning Star
• Evening Star
• Morning Doji Star
• Evening Doji Star
• Shooting Star
ESTRELLAS
Star : Una vela con ¨cuerpo pequeño¨
que se aleja de otra vela con un largo
cuerpo real.
Condiciones
1. Color no es importante
2. Ocurrencia en puntos máximos o
mínimos
3. La estrella no debe coincidir en cuerpo
con la vela que la precede
Un Doji Star es una ALERTA previa a la finalización de la tendencia
¨ONE CANNOT BE CAUTIOUS¨

Morning Star
• Es un patrón de reversa inferior
• Derivación del nombre: Estrella mañanera (Planeta mercurio)
que predice la salida del sol
• Aplicación: Presagio de un ¨posible¨ incremento en los precios
Formación
1. Una larga vela real (Negro – Azul - Rojo)
2. Una segunda vela con un cuerpo pequeño – Apertura con GAP
3. La última vela debe ser una larga vela de color blanco que se
mueva al interior del cuerpo de la primera vela

Morning Star

Evening Star
• Es un patrón de reversa Superior
• Derivación del nombre: Estrella atardecer (Planeta venus) que
aparece antes del oscurecimiento
• Aplicación: Anticipa un ¨posible¨ retroceso en los precios
– Analogía: Luces del semáforo
Formación
1. Una larga vela real (Blanca)
2. Una segunda vela con un cuerpo pequeño – Apertura con GAP
3. La última vela debe ser una larga vela de color Negro –Azul- Rojo
que se mueva al interior del cuerpo de la primera vela blanca

Evening Star

Morning / Evening Star
FACTORES A CONSIDERAR (+PROBABILIDAD)
1. Gaps de cierre entre las tres velas
2. Cierre de la tercera vela supere considerablemente la profundidad
de la primera vela
3. Volumen: bajo en la primera vela y alto volumen en la tercera
HISTORIA
Nombre completo: Three River MS/ ES
Nobudaga Oda: Alta figura militar S.XVI –
(unificación Japón feudal)

Morning and Evening Doji Star
• Morning Doji Star
– Gap de la segunda vela sobre la primera ( Apertura = Cierre )
– Ubicación: Parte inferior de la tendencia (Bajista)
– Confirmación: Tercera vela después de Doji (blanca)
– Advertencia: Implicaciones bajistas si la tercera vela tiene apertura
con GAP a la baja (EVADIR LA ESTRATEGIA!!!!)
• Evening Doji Star
– Mayor funcionalidad en mercados alcistas
– Ubicación: Parte superior de una tendencia alcista
– Confirmación: Esperar a una tercera vela negra-Azul- Roja
Existen variaciones como ¨Abandoned baby¨

Morning and Evening Doji Star

Shooting Star
• Patrón de dos líneas – Impedimento de aumento en los precios
• Usualmente no se considera como una señal principal de
reversa
• No importa el color de la Vela
• Formación Ideal: Cuerpo real del Shooting con GAP lejano del
cuerpo de la vela anterior
• Variaciones: Existen 6

Inverted Hammer
• Patrón de dos líneas – Trata de retener la tendencia bajista
• Semejante al shooting star
• Ubicación: Idealmente en la parte inferior de la tendencia bajista
• Usualmente no se considera como una señal principal de reversa
• Condición: ¨Esperar¨ confirmación alcista en la siguiente sesión
• No importa el color de la Vela
• Confirmación Ideal: Segunda vela con un GAP significativo

Shooting Star - Inverted Hammer

OTRAS FORMACIONES DE REVERSA
• Examina otros indicadores de reversa que usualmente, aunque
no siempre, generan señales importantes de reversa
Harami Pattern
Tweezers top/Bottom
Belt Hold Lines
Up Side Gap two crows
Counter attack lines
¨PUT A LID ON WHAT SMELLS BAD¨

Harami
• Formación: Dos velas con cuerpos reales diferentes
• Cuerpo: Vela pequeña que está contenida en la vela anterior
• Color: Indiferente para cada vela (diferente de engulfing Patt.)
– Generalmente los colores se presentan opuestos
– Existe una variación denominada HARAMI CROSS O PETRIFYING
PATTERN (esperar cierre)
• H.Cross tiene un grado de interpretación más valioso que el
HARAMI tradicional (alcista o bajista)
• Puede ser HARAMI ¨alcista o bajista¨

Harami / Harami Cross

Tweezers Tops And Bottoms
• Formación: Dos o más velas con puntos máximos o mínimos
encontrados
En el máximo o mínimo: Niveles iguales o muy cercanos
• Cuerpo: Pueden estar constituidos por cuerpos reales o doji
• Ocurrencia: generalmente en sesiones consecutivas o cercanas
¨De todas formas no es una señal vital¨de cambio de
tendencia¨
• Importante: Cuando están en un lugar muy pronunciado de la
tendencia y están acompañados de otras velas principales

Tweezers Tops And Bottoms
• MEJORES COMBINACIONES MERCADO COLOMBIANO
1. Tweezers superior :
• Harami
• Hanging man
• Shooting Star
• Dark Cloud cover
2. Tweezer inferior:
• Hammer
• Piercing
GENERA SEÑALES IMPORTANTES
PARA OPERACIONES
ESTRUCTURALES

Tweezers Tops And Bottoms

Belt Hold Lines
• Formación: Vela japonesa individual de sentimiento alcista o bajista
Nombre japonés: ¨YORIKIRI¨
Analogía: término empleado en combate de Sumo
¨Empuje a su oponente afuera del ring mientras sujeta su cinturón¨
• Belt Hold Line alcista/bajista
Fuerte vela blanca con apertura en el mínimo / máximo
Movimiento alcista prolongado

Belt Hold Lines Alcista / Bajista

Upside Gap Two Crows
• Formación: Velas con GAP entre el cuerpo real de la vela pequeña
y el cuerpo real de la vela que la precede (Hay tres velas)
• Colores: Importante que los colores sean negros en las últimas dos)
• Formación ideal:
• Cuerpo negro real de la segunda vela del mismo color tenga una
apertura por encima de su apertura
• Cierre por debajo del cierre de la primer vela negra

Upside Gap Two Crows
• Patrones relacionados: Mat – hold line
• Patrón de continuación
• Alcista en mercado alcista
• Formación: Las tres primeras velas son similares a U.G.T.C PERO
Otra vela negra sigue a las dos anteriores
• Ocurrencia: Formación no común

Three Black Crows
• La formación son tres cuervos negros declinando
• Expresión Japonesa: ¨las malas noticias tienen extensiones
• Analogía japonesa: La imagen de un grupo de cuervos sentados de
forma descendente en las ramificaciones de un árbol muerto.
• Significado: Implicaciones bajistas de consideración
• Regla. Las tres líneas deben cerrar por debajo del cierre anterior

Counterattack Lines
• Formación: Dos velas con ¨colores opuestos¨
• Formación: Puede ser alcista o bajista
• Comparable a formaciones ¨PIERCING¨ y ¨DARK CLOUD COVER¨
• Identificación: Cierre entre las dos velas queda sin cambio UNCH

Three Mountain – Three Rivers
• Grupo de patrones de largo plazo que señalan techos o pisos de
consideración
• Principales formaciones:
– Three mountains
– Three Rivers
– Three budha tops
– Inverted Three Budha
– Dumpling Tops
– Fry Pan Botoms
– Tower tops & Bottoms

Three Mountain / Three Rivers
• Triple Top: Three Mountain Top
– Formación dada por tres picos, se puede apreciar una fuerte
resistencia en el techo de la grafica, hay que tener cuidado si se
produce un rompimiento
• Triple Bottom: Three rever bottom
– Formación dada por tres mínimos en forma no consecutiva y
oscilante, donde se puede apreciar un fuerte soporte, hay que
tener cuidado con un posible rompimiento.

Three Mountain / Three Rivers

Three Budha
• Analogía: Los templos budistas tienen en el centro un Gran Buda y a
su lado budas pequeños (Santos)
• Analogía técnica: Parecida al hombro cabeza hombro
• Historia: Utilizado desde cientos de años
• Formación invertida para señalar figura opuesta
• Impacto: Figura de mucha atención

Dumpling Tops / Fry Pan Bottoms
• Dumpling Tops
• Usualmente velas con cuerpor reales pequeños
• Formación de un patrón convexo
• Aparición de un GAP bajista me permite confirmar el patrón
• Nombre en A.T : Soperas
• Fry Pan Bottoms
• Mercado en acción de tocar fondo
• Desaceleración en las cotizaciones
• Poca volatilidad (velas con cuerpos reales pequeños)
• Gap alcista confirma nuevo cambio

Dumpling Tops

Fry Pan Bottoms

PATRONES DE CONTINUACIÓN
La gran mayoría de
velas japonesas
generan señales de
reversa
Sin embargo, hay un
grupo de velas que
indican continuación
¨There are times to
buy, times to sell &
times to rest¨
Principales patrones
de descanso o
respiro:
1. Windows
2. Raising & Falling three
methods
3. Three White soldiers
¨FATE AIDS THE COURAGEOUS¨

Windows
Hay tres tipos de Windows o ventanas:
1. Tasuki GAP
2. Gapping Plays
3. Side By Side White Lines
Tasuki GAP (alcista o bajista)
Alcista: Una vela blanca abre con GAP alcista y está
seguida de una vela negra
La vela negra da su apertura dentro del cuerpo de la
vela anterior (Blanca) y cierra la cotización por debajo
del cuerpo de la vela blanca
El cierre del GAP es el punto de entrada

Windows
High Price & Low Price Gapping Plays
Normal luego de una sesión sostenida (alcista o bajista)
en la que se consolidan las ganancias
Consolidación inicial: Serie de velas con cuerpos reales
pequeños
Interpretación:Un grupo de velas pequeñas luego de una
sesión de rally (Belt Hold Line) reflejan indecisión
Señal: Formación de un GAP al alza después la serie de
velas con cuerpo pequeño

Windows:Gapping Plays

Windows
Gapping side by Side white lines
En una fase alcista, una vela japonesa con apertura de
GAP alcista seguida de otra vela del mismo color del
mismotamaño
Ocurrencia:Rara vez
En una Tendencia Bajista a pesar de ser velas con
cuerpos blancos se consideran bajistas

Windows
RISING & FALLING THREE METHODS
Para esta formación se tienen en cuenta tres pasos
1. Una larga vela Blanca
2. A ésta vela blanca le siguen un grupo de velas
negras con ¨cuerpo pequeño¨ (ideal tres).
Deben permanecer dentro de del cuerpo de la
primera vela
3. La tercera vela debe ser una vela Balnca con
demasida fortaleza. Supera el cierre de ésta vela

EL DOJI MAGICO
La apertura debe ser igual al cierre
Arrojan señales importantes de cambio en tendencia
• Ignorar un DOJI
puede ser peligroso
• La probabilidad
aumenta si hay una
confirmación de una
vela en el sentido
esperado
• Es importante
observar la cantidad
de DOJI en una
gráfica
Doji
Long Legged Doji (Rickshaw man)
Dragonfly Doji
Gravestone doji
¨A SUDDEN DANGER¨

Doji en los puntos altos
Son valiosos por marcar los puntos más altos del
mercado
Especialmente generan señales claras luego de velas
alcistas
Interpretación: Indecisión

Doji: Tri Star
Es una formación extraña, pero muy significativa
Formada por tres líneas doji
La línea de la mitad debe ser siempre DOJI

Los Gaps (huecos), también comentados
anteriormente, son áreas del gráfico donde no se
ha cruzado ninguna operación. Tienen diversa
importancia, según sea la tendencia alcista o
bajista.
Existen tres tipos de Gaps:
1.- Gaps de ruptura (breakaway gap)
Suele ocurrir al final de una figura chartista y suele
marcar el principio del movimiento. Una de las
características de este tipo de gaps es que suele
ir acompañado de un fuerte volumen, al igual
que en las rupturas mas importantes.
2.- Gaps de medida (run away gap)
Suele producirse hacia la mitad del movimiento
esperado, una vez producido el gap de ruptura.
También puede ocurrir que se produzcan varios
gaps de medida, lo cual revela que el mercado
esta subiendo o bajando sin demasiado esfuerzo,
con un volumen de contratación moderado.
3.- Gaps de cansancio (exhaustion gap)
Aparece al final del movimiento. Estos,
generalmente, se deben esperar después de
haberse producido los respectivos gaps de ruptura
y medida. Estos gaps de cansancio suelen darse
cerca del final de una tendencia alcista, por lo
cual es una buena señal bajista o de final de la
GAPS
tendencia, si son detectados a tiempo. Cuando
esto ocurre, generalmente, los precios se
suelen mover en bandas de precios muy
estrechos, para luego producirse gaps
bajistas.
Este efecto hace que aparezcan en los
gráficos un conjunto de días con precios muy
estrechos y sin ningún contacto desde la
tendencia alcista hasta la nueva tendencia
bajista. Es decir, una figura "aislada " del resto
de los precios. A esta figura se le denomina
como "islote " islote". ". Por lo tanto, cuando aparece un
islote después de un gap de cansancio, se
puede interpretar como un probable cambio de
tendencia.
Los gaps e islotes también pueden aparecer
en tendencias bajistas, bajistas,
aunque es menos
frecuente. En cualquier caso, funcionan de
forma análoga a los gaps de tendencia alcista.
Por ultimo añadir que, estas figuras al tener
muy poca duración, es preferible que se sigan
a través de gráficos diarios.

GAPS

Gap TES 07/2006

Soportes y Resistencias en TES

Doble Resistencia en EURO

INDICADORES TECNICOS
Líneas de Fibonacci:
Los números de Fibonacci son una secuencia de
números en la cual cada número sucesivo es la
suma de los dos números anteriores: 1, 1, 2, 3, 5, 8,
13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, etc. Estos números están
relacionados entre sí en una variedad de formas,
tales como el hecho de que cualquier número dado
es aproximadamente 1.618 mayor que el número
anterior y aproximadamente 0.618 menor que el
número siguiente. La relación entre dos números
dados es aproximadamente 2.618 mayor que el
segundo número anterior, y aproximadamente 0.382
menor que el segundo número siguiente. Es un
indicador de tres líneas que ayuda a determinar
sucesivas áreas de soporte o resistencia. Estas son
zonas en las cuales una subida de precios puede
parar, o donde un precio que baja puede ser parado.
Las líneas de Fibonacci Fan se muestran dibujando
una línea de tendencia entre dos puntos extremos,
por ejemplo: un canal y picos o puntos opuestos.
Entonces se dibuja una línea vertical a través del
segundo punto extremo como una referencia. Luego
se dibujan tres líneas de tendencia desde el primer
punto extremo. Esas líneas de tendencia pasarán a
través de la línea vertical de referencia a los niveles
Fibonacci del 38.2 por ciento, 50.0 por ciento, y 61.8
por ciento del rango del precio cubierto por los
puntos extremos uno y dos. El final de un
movimiento alcista se confirma sólo cuando la
tercera línea ha sido penetrada por el movimiento del
precio. Este principio es válido para tendencias a la
baja y se usa para identificar inversiones tanto en
mercados cíclicos o coyunturales como en
mercados intermedios.

INDICADORES TECNICOS
Revérsales de Cabeza y Hombros:
Casi todas las figuras que forman el análisis chartista, chartista,
tienen una figura invertida, que reproduce simétricamente
la figura principal, aunque suele haber pequeñas
variaciones secundarias en la forma de las figuras o en el
volumen de negocio. Lógicamente la figura invertida tiene
una proyección contraria a la principal, es decir si una es
alcista, la otra es bajista y viceversa. La figura de Hombro
Cabeza Hombro no es una excepción y existe la figura de
Hombro Cabeza Hombro invertida que consiste en la
sucesión de tres mínimos consecutivos, donde el segundo
es mas bajo que el primero, y el tercero mas alto que el
segundo. Es como la figura principal, pero al revés, con la
cabeza hacia abajo, y consecuentemente denota una
cambio de tendencia bajista a tendencia alcista. Sin
embargo, y a pesar de ser muy parecida a la figura
principal, difiere ligeramente en lo concerniente al
volumen de negocio.
Se pueden distinguir, al igual que en la figura principal,
también tres fases claramente diferenciadas. En la fase
primera se producen aumentos significativos del volumen
a medida que la curva de cotizaciones comienza a
descender, y después la cotización se recupera al tiempo
que el volumen de negocio desciende. Se forma de esta
forma el primer hombro invertido. En la fase segunda la
curva de cotizaciones vuelve a bajar de una forma más
intensa que en el primer hombro, con un buen volumen de
negocio, aunque menor que en la primera etapa. Después
se produce la reacción alcista que nos llevara al inicio del
primer hombro invertido, es decir a la resistencia que forma la línea de
clavícula (neckline ( neckline) ) del Hombro Cabeza Hombro invertido. El volumen
de negocio, puede ser mayor que en la primera reacción alcista. Al final
de este movimiento queda completamente formada la cabeza de la
figura. En la fase tercera la curva de cotizaciones baja con un volumen
de negocio muy bajo, hasta un nivel próximo al mínimo del primer
hombro invertido, y después sube con un volumen de negocio muy
considerable, hasta que la curva de cotizaciones llega a la resistencia
resistencia
formada por la línea de clavícula (neckline ( neckline). ). En este punto la rotura de la
línea de clavícula determina la confirmación de la figura. La rotura rotura
se
debe producir, al igual que en la mayoría de figuras chartistas, chartistas,
con un
volumen muy elevado para que la figura sea fiable.

Taza con Asa:
INDICADORES TECNICOS
Es una variación del doble suelo en el que el primer valle
es muy grande y el segundo es mas pequeño y menos
profundo, formando una figura que se asemeja al perfil de
una taza y su correspondiente asa. Son formaciones que
indican un cambio en la tendencia, generalmente primaria.
La figura no esta completada hasta que la curva de
cotizaciones, después de formar el asa, supera el nivel del
borde de la taza. La figura se puede dividir en dos fases: la
formación de la taza y la formación de la asa. La primera
fase o formación de la taza, se caracteriza por una caída de
la curva de cotizaciones con un volumen muy reducido
hasta que llega al fondo de la figura, y después viene el
movimiento alcista con un incremento progresivo del
volumen de negociación, hasta que se alcanza el borde de
la taza. En la fase segunda se forma la asa, con una leve
caída de las cotizaciones y de nuevo con un volumen
mínimo. En este punto los inversores comienzan a tomar
conciencia del potencial alcista de estos títulos, y
empiezan a presionar con sus ordenes de compra hasta
que la curva de cotizaciones vuelve a encontrarse con la
línea de resistencia formada por el borde de la taza. En
esta fase el volumen se incrementa mucho, pues los
vendedores sacan todo su papel ante el aumento de las
ordenes de compra. Finalmente si el dinero sigue
presionando, se agota el papel y con un fuerte volumen se
rompe la línea de resistencia formada por el borde de la
taza, y la figura esta completa. En el ejemplo, FCC ha
formado está figura y la cotización ha alcanzado el primer
objetivo alcista con mucha rapidez.

El DMI y ADX:
INDICADORES TECNICOS
El DMI, o Indice del Movimiento Direccional, fue
desarrollado para determinar cuál es movimiento
direccional - o la tendencia- tendencia en un mercado. A menudo, se
combina con el estudio del Indice de Movimiento
Direccional Medio (ADX).
El DMI se traza con dos líneas. Usted puede determinar la
dirección de una tendencia Alcista o Bajista a través de
dos indicadores direccionales: +DM y -DM. DM. El cálculo
determina la relación del cierre actual con el anterior
cierre. Si el cierre actual es más alto, se sitúa un valor más
alto en el +DM y un valor más bajo en el -DM. DM. Esto
significa que en una tendencia fuerte, las líneas se
moverán en direcciones opuestas y en una rectificación o
movimiento lateral, las líneas convergerán. Existe también
un cálculo relacionado con el rango, Rango Real Medio, o
DMIATR, de manera que si un rango empieza a tomar parte
en una tendencia, las líneas también pueden empezar a
converger a velocidad lenta. Las fórmulas para determinar
el DMI y el ADX no son complejas. Primero, usted debe
determinar el Movimiento Direccional -DM DM- para el actual
intervalo de trading. trading.
Después de varios pasos
matemáticos, se determina un valor de DM entre 0 y 100.
El DMI se puede usar tanto como una herramienta de
entrada como de salida. Como una herramienta de salida,
el gráfico muestra el DMI y la Diferencia del DMI, o DDIF.
Aunque el estudio del DMI tiene un límite de escala, es
muy raro acercarse a esos límites, especialmente en la
subida. Por lo tanto, el DDIF puede usarse para medir
niveles de Sobrecompra o Sobreventa.
Cuando la diferencia es mayor de 30, excepto en tendencias muy
fuertes, indica el potencial de una corrección o cambio en la tendencia. tendencia.
Normalmente los mercados bajan más rápidamente de lo que suben, así
que si usted desea ajustar esos niveles, use +30 en la subida y -40 40 en la
bajada. Este método se usa como una herramienta intradiaria. intradiaria.
Métodos
de entrada también incluyen el estudio de ADX. El estudio de ADX mide
la fuerza de la tendencia. Cuando sube, una tendencia está en curso, curso,
y
cuando baja la tendencia se está corrigiendo, el mercado está operando operando
lateralmente. El ADX no comprende la tendencia, así que crecerá si la
tendencia está en cualquier dirección. Las señales en el Gráfico
muestran que el ADX está por encima de 65, indicando así que la
tendencia está muy cerca del final.

INDICADORES TECNICOS
Promedio Móvil Simple:
Una media móvil es una media sobre un
conjunto de valores (precios, volúmenes, etc.)
con la particularidad de que su cálculo se
realiza sobre un número concreto de datos (n
días) que marcan el periodo. A medida que se
incorpora un nuevo dato, desaparece el primero
para mantener siempre este periodo de cálculo.
Existen varios tipos de medias móviles: las de
corto, medio y largo plazo. Las medias de corto
plazo, por ejemplo una de 15 sesiones, son las
que más se ajustan a los precios y sirven para
operar a corto plazo. Las de medio plazo serían
de entre 50 y 70 sesiones, mientras que para
operar a largo plazo podríamos utilizar la de 200
sesiones. Con las medias se consigue seguir la
pista de la tendencia por lo que es un indicador
seguidor, no líder. La señales de compra se
generan cuando el precio corta hacia arriba la
media móvil, mientras que las señales de venta
se producen cuando los precios cruzan hacia
abajo la media móvil.
Permite diseñar sistemas de trading, de
compra/venta automáticos. Establecer soportes
y resistencias dinámicos en distintos plazos
temporales.
Su mejor funcionalidad se obtiene con los mercados en
tendencia, ayuda a aplicar la máxima de inversión de “alargar
los beneficios y cortar las pérdidas”. En los mercados planos o
sin tendencia su uso está restringido por la gran cantidad de
señales falsas que genera.
genera

Promedio Móvil ISA

INDICADORES TECNICOS
Bandas de Bollinger: Bollinger
Operan con bandas que varían en distancia desde la
media móvil y en función de la volatilidad del
mercado. Las Bandas de Bollinger están normalmente
trazadas en un intervalo de dos desviaciones
estándar por arriba y dos desviaciones estándar por
debajo de la media móvil del mercado que se estudia.
Bollinger sugiere que el período óptimo para la
mayoría de las aplicaciones es un período de 20-21, 20 21,
pero es posible incluso llegar a 50. Normalmente, se
usa una Media Móvil simple, pero si usted quiere más
sensibilidad, puede utilizar una exponencial. Para
menos sensibilidad, una media suavizada es lo ideal.
Cuando el precio cierra fuera de una banda, se toma
una posición en la dirección de la ruptura. Esto se
puede usar para rupturas ascendentes o rupturas
descendentes. Observe que en futuros ocurren
muchas más rupturas falsas, especialmente en
operaciones dentro del día; así pues debería usar
otros análisis para probar y confirmar dichas
rupturas. La fórmula es:
Los bandas deben estar moviéndose en direcciones opuestas
indicando tendencias. En una tendencia a la baja, la primera salida salida
parcial se indica cuando la banda superior gira hacia abajo. Esto Esto
normalmente ocurre cuando la tendencia disminuye y comienza un
movimiento de precios lateral. La segunda salida ocurre cuando la la
banda inferior gira hacia arriba. Puede que usted no sepa qué salida salida
producirá mejores resultados. Si la tendencia fuera efímera o una una
falsa
ruptura, la primera salida puede seguir produciendo un beneficio. beneficio.
Si la
tendencia muestra ser vertical, entonces ambas bandas continuarán
continuarán
expandiéndose, indicándole que deberían estar en movimiento. Si la
tendencia se muestra fuerte, pero no explosiva, la segunda salida salida
funcionará mejor. Una vez que la salida está activada, su parada es
movida hacia el original punto de partida.

Rata de Cambio: Cambio
INDICADORES TECNICOS
El indicador Price ROC se calcula dividiendo el
cambio en el precio de las últimas x sesiones entre el
precio de cierre del valor hace x sesiones, el
resultado es el porcentaje de lo que ha cambiado el
valor en las últimas x sesiones. El ROC mide la
proporción con la que ha variado el último precio
respecto al precio de un periodo determinado. El
periodo de tiempo que se suele emplear en este
indicador es de 12 periodos, por lo tanto si el
indicador nos diera un valor de 20, significa que el
precio del último día es un 20 % superior al precio de
hace 12 periodos. Las señales de compra se
producen cuando el indicador se sitúa por encima de
0, mientras que las señales bajistas se generan en el
momento en el que el indicador se sitúa por debajo de
ese valor. También suele mostrarse efectivo en el
estudio de divergencias entre el indicador y el precio,
de forma que si el precio hace un nuevo máximo
mientras que el ROC no es capaz de superar el
máximo anterior (divergencia bajista) se indica una
situación de debilidad en la tendencia y se adelanta
un posible cambio en su dirección, mientras que en
las divergencias alcistas ocurriría lo contrario.
Como medidor de zona de sobrecompra/sobreventa sobrecompra/sobreventa
diremos que
cuanto mayor sea el ROC más sobrecomprado estará el valor y cabría cabría
esperar una caída de las cotizaciones pero sería más correcto esperar esperar
a que los precios se corrijan ya que un valor sobrecomprado puede puede
mantenerse sobrecomprado cierto tiempo y en ocasiones un nivel
elevado de sobrecompra implica una continuación de la tendencia
alcista.

INDICADORES TECNICOS
Indice de Fortaleza Relativa:
El RSI (Índice de Fuerza Relativa) pretende
cuantificar la velocidad y fuerza de la tendencia. El
RSI está trazado con una escala vertical de 0 a 100 y
presenta dos líneas, una superior y otra inferior,
situadas en la escala sobre los niveles de 30 y 70
que determinarán los niveles de sobreventa y
sobrecompra.
Las reglas básicas aplicables con este indicador son
las siguientes:
- Cuando el RSI alcanza valores extremos (valores
superiores a 70 o inferiores a 30), resulta peligroso
tomar decisiones a favor de la tendencia.
- Normalmente, el RSI oscila entre valores
ligeramente superiores a 70 y ligeramente inferiores
a 30, alcanzándose los valores extremos en el
indicador antes que en el precio.
- Cuando el precio alcanza un nuevo máximo o
mínimo sin que el RSI haga lo mismo, se indica una
situación de debilidad de la tendencia y se adelanta
un posible cambio en su dirección. Esto es lo que se
denomina divergencia.
- Con frecuencia encontraremos formaciones
características en el RSI que pueden no ser visibles
en el precio. También podemos encontrar niveles y
penetraciones de soportes y resistencias.
Se utiliza como indicador adelantado de los movimientos
extremos de los mercados, normalmente se producen antes los
techos y suelos en el RSI que el gráfico de precios.
Es muy efectivo en el análisis de divergencias y ayuda en la
determinación de puntos extremos de mercado.
Si el mercado está en el inicio de la tendencia muy fuerte hay
que desconfiar de las señales que se produzcan en contra de la
tendencia.

RSI: Bavaria

Estocásticos:
INDICADORES TECNICOS
El estocástico está compuesto por dos líneas que
se mueven en una escala de 0 a 100. Este
indicador también presenta dos áreas que
señalan las posiciones de sobrecompra o de
sobreventa del valor. Sus límites se encuentran
generalmente entre 15-20 15 20 para la zona de
sobreventa y entre 80-90 80 90 para el área de
indicación de sobrecompra.
sobrecompra.
Las señales de compra se generan cuando la
línea rosa cruza hacia arriba a la línea roja,
mientras el indicador se encuentra en situación
de sobreventa. Ambas líneas y el gráfico de
precios deben señalar hacia arriba. Las señales
de venta se generan cuando la línea rosa cruza
hacia abajo a la roja, mientras el indicador se
encuentra en zona de sobrecompra. sobrecompra.
Las dos
líneas y el gráfico de precios deben estar
señalando hacia abajo.
También el estocástico se emplea en
combinación y como refuerzo de otros
indicadores. Un modo de hacer esto es no operar
con el estocástico hasta que confirme la señal de
otro indicador. Matemáticamente la expresión del
Estocástico (K) y de su media móvil (%D) es la
siguiente:
Siendo C el valor de cierre de la última sesión y Max y Min el valor máximo y
mínimo de la cotización en un periodo determinado, siendo los periodos periodos
de
tiempo más utilizados las últimas 5 ó 20 sesiones, que equivalen a una
semana o a un mes natural. Las principales señales de compra y de de
venta se
producen cuando la línea del Estocástico corta a su media móvil. Las señales
de compra se generan cuando la línea del Estocástico (K) corta de de
forma
ascendente a su media móvil (%D). Mientras la línea del Estocástico Estocástico
siga por
encima de su media móvil, la posición seguirá siendo compradora.
Por el contrario, se produce una señal de venta cuando la línea del
Estocástico se corta en sentido descendente a su media móvil. Mientras Mientras
la
línea del Estocástico siga por debajo de su media móvil la posición posición
seguirá
siendo vendedora.

INDICADORES TECNICOS
Convergencia/Divergencia del MA :
El MACD se calcula hallando la diferencia existente entre
dos medias móviles exponenciales de 26 y 12 periodos
respectivamente. Cuando estas dos medias se cruzan el
valor del MACD será igual a cero, es decir, la distancia que
existe entre las dos medias sería nula. En este caso las
señales de compra se generan cuando el MACD atraviesa
de abajo hacia arriba la línea de cero y no deberemos
vender hasta que el indicador vuelva a traspasar la línea
de cero de arriba hacia abajo.
El MACD es un indicador de "seguimiento de tendencia",
es decir, el movimiento del indicador es posterior al
movimiento de los precios, por lo que sólo suele ser
efectivo en mercados en tendencia, ya que en los
movimientos laterales las señales que genera suelen ser
muy tardías y por lo tanto se suelen producir multitud de
señales falsas.
Para evitar, en cierto modo, este retraso temporal en la
generación de señales, en el indicador aparece una línea
que se mueve cerca del MACD a la que se le suele
denominar "trigger " trigger", ", que es una media móvil exponencial
de 9 periodos que se calcula partiendo de la diferencia de
medias, es decir, es una media del propio MACD.
En este caso las señales de compra se producirán
cuando el MACD corte hacia arriba al "trigger " trigger", ", mientras
que las señales de venta se generarán cuando el MACD
atraviesa hacia abajo al "trigger " trigger". ".
Como otros indicadores basados en las medias
móviles su utilidad es la de proporcionar señales de
compra y venta cuando el mercado está en tendencia.
Otro método de interpretación que suele mostrarse efectivo es el
estudio de divergencias entre el indicador y el precio, de forma que
si el precio hace un nuevo máximo mientras que el MACD no es
capaz de superar el máximo anterior (divergencia bajista) se indica indica
una situación de debilidad en la tendencia y se adelanta un posible posible
cambio en su dirección, mientras que en las divergencias alcistas alcistas
ocurriría lo contrario.

Williams %R:
INDICADORES TECNICOS
El Williams %R es un indicador de momento que mide
los niveles de sobrecompra y sobreventa. Este indicador
está compuesto por una escala que va de 0 a -100, 100,
mientras que los niveles de sobrecompra se sitúan en la
zona de 80-100 80 100 % (ignorando el signo menos) y los
niveles de 0-20 0 20 % nos indican la zona de sobreventa.
A la hora de operar no sólo tendremos que tener en
cuenta si el valor se encuentra en zona de
sobrecompra/sobreventa sobrecompra/sobreventa
sino que deberemos utilizar el
Williams %R en combinación o como refuerzo de otros
indicadores. Si no se espera a la confirmación con otro
indicador puede ocurrir que entremos o salgamos del
valor antes de que se agote la totalidad del movimiento.
Un fenómeno interesante que se da en el Williams %R es
su extraordinaria habilidad para anticiparse a un cambio
de dirección en el precio de la acción a la que se aplica.
El indicador casi siempre forma un pico y gira hacia
abajo varios días antes de que el precio de la acción
haga su máximo y baje. De manera similar, el %R
normalmente crea un suelo y gira hacia arriba varios
días antes de que el precio de la acción comience a
subir.
Fórmula:
A = Máximo del período
U = Último precio de cierre

Momentum:
Momentum
INDICADORES TECNICOS
Este indicador se obtiene dividiendo el precio de hoy
entre el precio de hace "n" días y multiplicando después
el resultado por 100. Con este indicador se pueden
estudiar las tasas de ascenso y de descenso del valor,
es decir, la fuerza con la que sube o baja el valor
respecto a un periodo dado. Debido a su modo de
construcción el momento va siempre por delante del
movimiento del precio, por lo que se le considera un
indicador líder.
El paso del gráfico del momento por la línea de 100
(línea central) nos indica la señal de entrada en el valor,
mientras que las señales de venta se producirán cuando
el indicador cruce hacia abajo la línea central.
Otro método de interpretación que suele mostrarse
efectivo es el estudio de divergencias entre el indicador
y el precio, de forma que si el precio hace un nuevo
máximo mientras que el momento no es capaz de
superar el máximo anterior (divergencia bajista) se
indica una situación de debilidad en la tendencia y se
adelanta un posible cambio en su dirección, mientras
que en las divergencias alcistas ocurriría lo contrario.
Fórmula:
Es un indicador de oportunidad de mercado relativo a la proporción proporción
de
cambios en los precios. Tendríamos entonces que dicho indicador
sería la relación entre el ultimo actual y el ultimo de X períodos períodos
atrás.
Dada la curva de "Momentum
" Momentum" " el análisis de las tendencias indican los
momentos ideales para la compra y venta. Las señales que
obtendremos serán las transformaciones de negativo a positivo (señal (señal
de compra), y de positivo a negativo (señal de venta).

INDICADORES TECNICOS
Volumen:
El indicador de volumen se muestra como una
representación gráfica del volumen en la ventana del
indicador. De esta forma cada barra representará el
volumen de acciones intercambiadas cada día. Con
su utilización podemos observar, de una manera
sencilla aunque limitada el cuarto principio de Dow.
Dicho principio dice que el volumen apoya al precio.
Cuando el precio sube con incremento de volumen,
la fiabilidad de la tendencia quedará reforzada,
mientras que si lo hace con disminución de
volumen, ésta quedará debilitada. Del mismo modo,
los descensos con incremento de volumen que se
producen en las tendencias descendentes, refuerzan
la fiabilidad de las mismas, mientras que los
descensos con reducción de volumen las debilitan.
Volumen Oscilador:
Este indicador calcula la diferencia entre dos medias
móviles (una de corto plazo y otro de largo plazo) del
precio del valor. La diferencia puede ser calculada
en puntos o en porcentaje.
El indicador se sitúa por encima de 0 cuando la
media de corto plazo cruza hacia arriba la de largo
plazo, mientras que se situará por debajo de ese
valor en el caso de que la media corta haya caído por
debajo de la media larga. Por lo tanto las señales
alcistas se producen cuando el indicador se
encuentre por encima de 0 y las señales de venta
cuando se situé por debajo de ese valor.

IMPORTANCIA DEL VOLUMEN
• El grado de caída o subida es medido por el
volumen.
• Indica que tanto y que tan rápido los
especuladores se van a apresurar a tomar una
decisión de actuar.
• PRESION TERMAL: un volumen alto en una
acción, que no ocasione que ésta se mueva,
generará un cambio de tendencia cuando el
volumen disminuya o caiga.
• EFECTO SUCCION: Después de un volumen
alto y una tendencia a la baja, donde el precio
se este resistiendo a caer más mientras se
mantiene fuerte el volumen, hará que la acción
suba rápidamente una vez el volumen caiga.

• Japanese candlestick charting techniques: Acontemporary guide to the
ancient investment techiniques of the far east (1990; NYIF, Steve Nison )
• Beyond Candlesticks: New Japanese charting Tecniques Revealed (1994,
John Wiley and Sons, Steve Nison)
• Invertir en Bolsa: Conceptos y estrategias (1999, Universidad de Navarra,
Mc Graw Hill, Eduardo Martinez Abascal)
• E-trading: Inversiones financieras a través de internet (2000, Prentice Hall,
Alpesh B Patel)
• Technical Analysis course (1999, Mc Graw Hill, Thomas Meyers)

¨YOU CANNOT CLAP WITH ONE HAND¨