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Duff and Phelps de Colombia, S.A. Calle 69 A No. 9 - 85
Sociedad Calificadora de Valores Bogotá. Colombi~
www. dcrcolombla.com.co
PBX: 3474573
Fax: 347 45 74
Bogotá, 23 de diciembre de 2003
Doctor
JORGE LONDOÑO SALDARRIAGA
Presidente
BANCOLOMBIA
Carrera 52 No. 50-20 Piso 8
Medellín
Respetado doctor Londoño:
Por medio de la presente, nos permitimos informarle que la Junta Directiva de Duff & Phelps de
Colombia 'S.A., en reunión del pasapo 19 de diciembre, después de efectuar los correspondientes
estudios y análisis, otorgó la calificación AAA (Triple A) a la Emisión de Bonos Ordinarios que
efectuará BANCOLOMBIA por un monto de CUATROCIENTOS MIL MILLONES DE PESOS
($400.000.000.000). Esta calificación se otorga a emisiones con la más alta calidad crediticia. Los
factores de riesgo son prácticamente inexistentes.
La calificación asignada refleja los siguientes aspectos:
. La posición competitiva de Bancolombia en el sistema financiero colombiano. Entre todas
las entidades de crédito, a octubre de 2003, Bancolombia poseía el mayor nivel de activos con
$10,6 billones y una participación de 13% del sector bancario. Igualmente contaba con el más
grande portafolio de cartera de créditos neta de $5,9 billones. Bancolombia se mantiene como
uno de los principales actores del mercado de deuda pública por volumen gestionado. De igual
manera, la entidad administra el mayor volumen de depósitos provenientes del público con $6,5
billones y una participación del 1.1,8% a octubre de 2003. Su posición competitiva está
..~ respaldada por su gran capacidad operativa, la más amplia red de oficinas dei sector, además de
una de las más avanzadas plataformas tecnológicas. Esta situación se ha aprovechado para
generar fuentes de ingresos adicionales por concepto de nuevos productos y servicios.
. La calidad de los activos. Bancolombia presenta unos de los mejores índices de calidad de
cartera del sector, medidos tanto por temporalidad como por calificación. A octubre de 2003, .
estos ascendían a 1,7% Y 5,5% respectivamente. Asimismo, el cubrimiento de la cartera
ascendía a 291% por temporalidad y a 88,7% por calificación a esta misma fecha. Cabe
mencionar que la administración de la entidad tiene la política de mantener el cubrimiento de la
cartera vencida por temporalidad en un mínimo del 100%. Asimismo, la entidad se ha
preocupado por mantener un portafolio de inversiones en títulos con una menor duración para
acercar los plazos de vencimientos del activo yel pasivo, además de diversificar su portafolio
para disminuir el riesgo de mercado del mismo.
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. El valor de la franquicia Bancolombia. Esta característica, vista como la capacidad potencial
de generar utilidades, se apoya en su base de clientes, para quienes Bancolombia se convierte
en un asesor especializado, de acuerdo al enfoque que le ha dado el Banco a su estrategia de
servicio. Dicha base de clientes, la fuerza comercial, la infraestructura física, el desarrollo
tecnológico y una estructura de tesorería moderna con una gran variedad de productos y
servicios, se constituyen en una fortaleza y fuente de aprovechamiento para el futuro desarrollo
de la entidad.
. Sus posiciones de liquidez en el corto plazo y la capacidad para acceder a recursos de
tesorería son excelentes. El Banco cuenta con una base de depósitos atornizada y estable que
le brinda la posibilidad de acceder a fondos de bajo costo.
. La gestión y estrategias del Banco. La gestión de activos, apoyada principalmente en modelos
de riesgo que están siendo evaluados permanentemente, le ha permitido a Bancolombia
mantener en los últimos años unos indicadores de calidad de cartera excelentes, al mismo
tiempo que un crecimiento sostenido de la rentabilidad. El Banco decidió en este año, fortalecer
su presencia en el mercado masivo. Acorde con lo anterior, compró la Compañía de
Financiamiento Comercial Sufinanciamiento, la cual se especializa en este mercado. Con la
estrategia de consolidarse en el mercado masivo, Bancolombia tiene el reto de mantener unos
indicadores de calidad de cartera acordes con la calificación asignada, así como de mantener el
grado de protección del activo improductivo.
Con el fin de dar cumplimiento a la circular externa No.005 de 2003 de la Superintendencia de
Valores, la calificación producto de esta revisión anual será comunicada a dicha Superintendencia y
al mercado en general simultáneamente a esta comunicación.
Adjunto a continuación el informe
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de calificación correspondiente.
Reciba un cordial saludo,
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Duff & Phelps de Colombia
Sociedad Calificadora de Valores
Análisis de Riesgo Bonos Ordinarios
Bancolombia
Ratings Calificación
La calificación "AAA" (Triple A) otorgada a la emisión de bonos
Bonos Ordinarios por $400.000.000.000 ordinarios de Bancolombia refleja la más alta calidad crediticia. Los
(cuatrocientos mil millones de pesos)
AAA
factores de riesgo son prácticamente inexistentes.
Fundamentos
. La posición competitiva de Bancolombia en el sistema
financiero colombiano. Entre todas las entidades de crédito, a octubre
de 2003, Bancolombia poseía el mayor nivel de activos con $10,6
billones y una participación de 13% del sector bancario. Igualmente
contaba con el más grande portafolio de cartera de créditos neta de
$5,9 billones. Bancolombia se mantiene como uno de los principales
actores del mercado de deuda pública por volumen gestionado. De
igual manera, la entidad administra el mayor volumen de depósitos
provenientes del público con $6,5 billones y una participación del
11,8% a octubre de 2003. Su posición competitiva está respaldada por
. su gran capacidad operativa, la más amplia red de oficinas del sector,
Anallstas además de una de las más avanzadas plataformas tecnológicas. Esta
Catalina Forero M.
forero@dcrcolombia.com.co
situación se ha aprovechado para generar fuentes de ingresos
adicionales por concepto de nuevos productos y servicios.
. La calidad de los activos. Bancolombia presenta unos de los
Gláucia Calp. mejores índices de calidad de cartera del sector, medidos tanto por
calp@dcrcolombia.com.co temporalidad como por calificación. A octubre de 2003, estos
ascendían a 1,7% y 5,5% respectivamente. Asimismo, el cubrimiento
de la cartera ascendía a 291 % por temporalidad y a 88,7% por
PBX: +13474573 calificación a esta misma fecha. Cabe mencionar que la administración
de la entidad tiene la política de mantener el cubrimiento de la cartera
vencida por temporalidad en un mínimo del 100%. Asimismo, la
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entidad se ha preocupado por mantener un portafolio de inversiones en
títulos con una menor duración para acercar los plazos de vencimientos c
19 de diciembre de 2003
del activo y el pasivo, además de diversificar su portafolio para
disminuir el riesgo de mercado del mismo.
. El valor de la franquicia Bancolombia. Esta característica, vista
como la capacidad potencial de generar utilidades, se apoya en su base
de clientes, para quienes Bancolombia se convierte en un asesor
especializado, de acuerdo al enfoque que le ha dado el Banco a su
estrategia de servicio. Dicha base de clientes, la fuerza comercial, la
infraestructura física, el desarrollo tecnológico y una estructura de
tesorería moderna con una gran variedad de productos y servicios, se
constituyen en una fortaleza y fuente de aprovechamiento para el
futuro desarrollo de la entidad.
www.dcrcolombia.com.co
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. Sus posiciones de liquidez en el corto plazo y la capacidad para acceder a recursos de tesorería son
excelentes. El Banco cuenta con una base de depósitos atomizada y estable que le brinda la posibilidad de acceder a
fondos de bajo costo.
. La gestión y estrategias del Banco. La gestión de activos, apoyada principalmente en modelos de riesgo que están
siendo evaluados permanentemente, le ha permitido a Bancolombia mantener en los últimos años unos indicadores de
calidad de cartera excelentes, al mismo tiempo que un crecimiento sostenido de la rentabilidad. El Banco decidió en este
año, fortalecer su presencia en el mercado masivo. Acorde con lo anterior, compró la Compañía de Financiamiento
Comercial Sufinanciamiento, la cual se especializa en este mercado. Con la estrategia de consolidarse en el mercado
masivo, Bancolombia tiene el reto de mantener unos indicadores de calidad de cartera acordes con la calificación
I asignada, así como de mantener el grado de protección del activo improductivo.
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CARACTERISTICAS DE LA
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EMISION DE A octubre de 2003, los ingresos por intereses eran de
BONOS ORDINARIOS $658.820 millones y los gastos por intereses de
$296.159 millones. Asimismo, los ingresos netos por
El monto de la emisión de bonos subordinados que comisiones provenientes de servicios financieros
efectuará Bancolombia será hasta por $400.000 distintos a la intermediación, sumaron $128.576
millones. La emisión se hará en cuatro series: A, B, C y
D, con los siguientes plazos:
millones a la misma fecha.
Los activos del banco alcanzaron los $10,7 billones,
Serie A: 18 meses creciendo 20% en los últimos doce meses. La cartera
Serie B: 24 meses asciende a $5,7 billones siendo la más grande del
Serie C: 36 meses
Serie D: 60 meses
sector.
Bancolombia cuenta con una amplia y estable base de
Los plazos para cada una de las series serán contados a depósitos. Estos ascienden a $6,6 billones a octubre de
partir de la fecha de emisión correspondiente. El capital 2003, registrando un crecimiento de 13% frente a
de los bonos será redimido para cada serie en un único
pago a su vencimiento (bullel).
octubre de 2002.
Por su parte, el patrimonio se sitúa en $1,6 billones a
La tasa de interés de los bonos se fijará con base en la octubre de 2003, significativamente mayor al
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DTF o en el IPC y deberá reflejar las condiciones del
mercado vigentes en la fecha de colocación de los
mismos, cumpliendo los lineamientos de la junta
presentado un año atrás por $954.438 millones.
El banco dedica una importante cantidad de recursos
directiva de Bancolombia. Los rendimientos de los físicos y financieros para mantener su posición en el
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bonos serán cancelados bajo la modalidad de mes,
trimestr~, semestre o año vencido, según lo determine
mercado e incrementar la seguridad mediante el
mejoramiento tecnológico. El plan de inversiones para
.. ¡ji el suscnptor. el año 2003 alcanzó $110.000 millones.
SITUACiÓN FINANCIERA BANCOLOMBIA
El desarrollo del SARC, una de las prioridades de
Bancolombia, se ha convertido en una importante
herramienta de gestión para el manejo de cartera y otros
Bancolombia es líder en el país por sus niveles de procesos. A octubre de 2003, con un indicador de
cartera bruta, cuenta corriente y cuenta de ahorros. A cartera vencida de 1,68% y un cubrimiento de 291 %,
octubre de 2003 presentó una utilidad neta acumulada la calidad de la cartera es la mejor entre el grupo de
por $248.505, lo que representa un crecimiento de
111 % con respecto a las obtenidas en igual período de
pares.
2002 cuando sumaron $117.639 millones.
El incremento está asociado fundamentalmente a un
buen resultado de la valoración de sus inversiones, al
aumento en el margen neto de intereses y por último al
control en los gastos administrativos.
Bancolombia destinará los recursos de la emisión en su
totalidad al desarrollo de su objeto social.
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