BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S - AMV.
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Página N° 22 Tribunal Disciplinario AMV. Sala de Decisión 7. Resolución Nº 05 de 2009. más caro, por ello la ironía con que responde la pregunta formulada por la señora BBBBBBB pues lo que ello significa es que sí los ve bajando, tanto que, compró una cantidad importante para venderlos luego a una tasa más alta, lo que equivale a un mayor precio. Por ese motivo, la discusión sobre la coincidencia o no de la cifra que relata en su conversación el investigado resulta inane, pues lo que el señor Lucio divulga en el fondo es que se encuentra comprando una cantidad importante de títulos en razón a que ve que la tasa de negociación va a seguir bajando, lo cual, a futuro le puede representar el obtener una utilidad igualmente importante si los logra vender a un mayor precio, siendo ésta la conducta reprochable y que encaja dentro lo señalado en la conducta endilgada como violatoria de la norma, pues lo que divulga en ese momento es la posición del Banco de cara a los títulos en cuestión en el momento de la conversación, al señalar en sus palabras que se mantiene en una posición importante de compra 44 , pues si bien la cifra de compras efectuadas por el investigado, varía dependiendo de la teoría que se acoja, cualquiera de ellas implica una importante posición de compra. En complemento de lo anterior, el contenido y significado del aparte anterior de la conversación telefónica citada no es lo único que divulga el investigado, y en ese sentido, los análisis de la Dirección Legal y Disciplinaria de AMV se quedan cortos, pues dentro de la misma conversación se señala: “BBBBBBB: No, es que estoy larga de 1000, pero estoy asustada, pero bueno. Alejandro L.: ¿A cómo estas larga? BBBBBBB: Como al 01 Alejandro L.: ¿Y por qué estás asustada? BBBBBBB: Pues porque estoy viendo el 03 y pero es que también… por el dólar más que nada Alejandro L.: Ok BBBBBBB: Por el dólar, pero si, lo que estoy viendo es que el dólar ha subido como 7 pesos y esto del 03 no ha pasado. Alejandro L.: Correcto. ¿Tú no crees que todos se acortaron porque yo compré? BBBBBBB: Sí claro. Alejandro L.: ¿Y que están esperando a que yo venda? BBBBBBB: Exacto. Alejandro L.: No, no voy a vender. BBBBBBB: Claro, si me imagino que el haber comprado esa cifra es que es para bien. Alejandro L.: (Risa) Sí. BBBBBBB: Aparte de lo que tú tienes... Alejandro L.: Correcto BBBBBBB: ¿ Pero que, 200 mil no los compras pá sentarse pa‟ traidiarlos en el día me imagino? Alejandro L.: No, no. BBBBBBB: Entonces, pues esa esa es mi idea, conozco un poco el personal, pero pero me da susto, e EEEEEEE no para de vender. Alejandro L.: No para, no porque es pulso, es a ver si yo vendo pero no yo no voy a vender.” 44 Si bien la cifra de compras efectuadas por el investigado, varía dependiendo de la teoría que se acoja. Para el investigado $136.000 millones nominales de títulos, para AMV $209.500 millones nominales de compras brutas o de $169.500 millones nominales restadas las ventas.
Página N° 23 Tribunal Disciplinario AMV. Sala de Decisión 7. Resolución Nº 05 de 2009. En efecto, al revisar el log del MEC de dicho día se observa que el investigado realiza dos ventas de $1.000 millones nominales de TES a una tasa de 9,025% a las 8:44:06 a.m. y 8:44:07 a.m. respectivamente, dejando de vender hasta que son las 10:24:37 a.m. y hasta las 13:00:10 p.m., momento en el que la tasa varió de un 9,08% hasta un 9,19%, realizando 9 operaciones por un monto de $20.499 MM nominales de TES. Por tanto, el investigado no sólo divulga a la señora BBBBBBB 45 las compras de TES que está realizando a la hora de la conversación, sino que “no va vender”, condición que mantiene hasta determinado momento del día, cuando el que el mercado sufre un revés 46 , pues la tasa comenzó a subir llegando hasta un 9,19% lo que resulta superior a la tasa de compra de ese día reflejando por ende un menor precio, mientras que lo que el investigado esperaba era que la tasa cayera. 3.4 Del concepto de auditoría del Banco ABN AMRO sobre las conversaciones de 17 y 22 de enero del 2007 Resalta el investigado que el concepto de auditoría del Banco ABN fue desechado por AMV sin siquiera reparar en su contenido, pues esgrimió simplemente que la conclusión según la cual el Banco no tuvo una posición como las mencionadas en la grabaciones, no se comparte por las razones mencionadas en la primera parte que sobre la conversación del 22 de enero de 2007 a las 08:23:23 se relató en este escrito y porque el AMV realiza gestiones diferentes a las realizadas por las auditorías internas lo que puede llevar a que existan opiniones divergentes frente a un mismo hecho. Indiferentes a la discusión planteada, para la Sala la anterior prueba no puede ser considerada por las siguientes razones: o La auditoría recae sobre unas conversaciones realizadas el 17 y el 22 de enero de 2007, mientras que las conversaciones endilgadas por el AMV incluyen unas realizadas el 11 y el 15 de enero de 2007. o Señala que la investigación interna recayó sobre “4 grabaciones de conversaciones puntuales” sin señalar cuáles son, por tal motivo, la afirmación carece de la certeza necesaria que permita determinar si dentro de dichas conversaciones se encontraba la efectuada el 22 de enero a las 8:28:23. a.m. o Adicionalmente, el mencionado informe de auditoría señala que “el día 04 de abril se revisó el sistema MEC para confirmar las explicaciones del trader sobre la información pública de las transacciones posterior al cierre. Lo cual resultó ser cierta.” 47 Igualmente, señala que “Se solicitó y revisó el Log del Sistema MEC (Sistema de Negociación Electrónica de la Bolsa de Valores) para 22-Ene-2007. El resultado de la revisión de las ofertas para el trader no mostraron incongruencias con lo expresado en la reunión.” Lo anterior permite concluir que dicho informe recayó exclusivamente sobre las operaciones realizadas por el señor Alejandro Lucio Chaustre en el sistema MEC sin recabar sobre lo realizado en el SEN, lo que necesariamente conlleva 45 Recordemos que en conversación sostenida por el investigado con el señor AAAAAAA, luego de preguntar por BBBBBBB, señala que deben buscar cómo ayudarle a ella y a otras personas que no determina. 46 Recuérdese que el investigado mismo reconoce que la estrategia puede cambiar mil veces en un día. 47 Folio 000049 de la carpeta de actuaciones finales.
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más caro, por ello la ironía con que responde la pregunta formulada por la señora<br />
BBBBBBB pues lo que ello significa es que sí los ve bajando, tanto que, compró<br />
una cantidad importante para venderlos luego a una tasa más alta, lo que equivale<br />
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Por ese motivo, la discusión sobre la coincidencia o no de la cifra que relata en su<br />
conversación el investigado resulta inane, pues lo que el señor Lucio divulga en el<br />
fondo es que se encuentra comprando una cantidad importante de títulos en razón<br />
a que ve que la tasa de negociación va a seguir bajando, lo cual, a futuro le puede<br />
representar el obtener una utilidad igualmente importante si los logra vender a un<br />
mayor precio, siendo ésta la conducta reprochable y que encaja dentro lo<br />
señalado en la conducta endilgada como violatoria de la norma, pues lo que<br />
divulga en ese momento es la posición del Banco de cara a los títulos en cuestión<br />
en el momento de la conversación, al señalar en sus palabras que se mantiene en<br />
una posición importante de compra 44 , pues si bien la cifra de compras efectuadas<br />
por el investigado, varía dependiendo de la teoría que se acoja, cualquiera de ellas<br />
implica una importante posición de compra.<br />
En complemento de lo anterior, el contenido y significado del aparte anterior de la<br />
conversación telefónica citada no es lo único que divulga el investigado, y en ese<br />
sentido, los análisis de la Dirección Legal y Disciplinaria de <strong>AMV</strong> se quedan cortos,<br />
pues dentro de la misma conversación se señala:<br />
“BBBBBBB: No, es que estoy larga de 1000, pero estoy asustada, pero bueno.<br />
Alejandro L.: ¿A cómo estas larga?<br />
BBBBBBB: Como al 01<br />
Alejandro L.: ¿Y por qué estás asustada?<br />
BBBBBBB: Pues porque estoy viendo el 03 y pero es que también… por el dólar<br />
más que nada<br />
Alejandro L.: Ok<br />
BBBBBBB: Por el dólar, pero si, lo que estoy viendo es que el dólar ha subido como<br />
7 pesos y esto del 03 no ha pasado.<br />
Alejandro L.: Correcto. ¿Tú no crees que todos se acortaron porque yo compré?<br />
BBBBBBB: Sí claro.<br />
Alejandro L.: ¿Y que están esperando a que yo venda?<br />
BBBBBBB: Exacto.<br />
Alejandro L.: No, no voy a vender.<br />
BBBBBBB: Claro, si me imagino que el haber comprado esa cifra es que es para<br />
bien.<br />
Alejandro L.: (Risa) Sí.<br />
BBBBBBB: Aparte de lo que tú tienes...<br />
Alejandro L.: Correcto<br />
BBBBBBB: ¿ Pero que, 200 mil no los compras pá sentarse pa‟ traidiarlos en el día<br />
me imagino?<br />
Alejandro L.: No, no.<br />
BBBBBBB: Entonces, pues esa esa es mi idea, conozco un poco el personal, pero<br />
pero me da susto, e EEEEEEE no para de vender.<br />
Alejandro L.: No para, no porque es pulso, es a ver si yo vendo pero no yo no voy a<br />
vender.”<br />
44 Si bien la cifra de compras efectuadas por el investigado, varía dependiendo de la teoría que se acoja. Para<br />
el investigado $136.000 millones nominales de títulos, para <strong>AMV</strong> $209.500 millones nominales de compras<br />
brutas o de $169.500 millones nominales restadas las ventas.
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