análisis del año 2006 - Facultad de Ciencias Sociales - Universidad ...

HUGO FAZIO Y MAGALY PARADA - ¿Qué hay detrás del malestar con la educación?
El Banco Mundial, en su Informe Anual sobre Perspectivas Económicas Globales,
estima que el producto mundial corregido por paridad de poder de compra
descendería desde el 5,1% estimado en 2006 a un 4,5% en 2007, con una reducción
para Estados Unidos de 3,2% a 2,1%, la eurozona de 2,4% a 1,9% y Japón de 2,9%
a 2,4%.
“Es claro –manifestó el economista norteamericano Barry Eichengreen- que
EE.UU. se está desacelerando bastante y para que a la economía global no le pase lo
mismo, otros países tienen que emerger. Muchos dicen que Europa y Japón pueden
hacerlo, pero yo creo que tienen un margen muy limitado para eso, mientras que se
está subestimando la severidad del enfriamiento de EE.UU. No predigo una recesión
global, pero sí una desaceleración más severa y un aterrizaje más severo de lo que el
consenso cree. Aún si vamos –concluyó- de un crecimiento de 2,5% a uno de 1%
sería bastante para la economía global. Las importaciones de EE.UU. se enfriarían,
los términos de intercambio de América Latina se debilitarían (…) América Latina
tendría que generar su crecimiento en casa” (12/11/06).
De ser así, Chile no habría aprovechado el boom de las “vacas gordas” para
fortalecer la economía nacional y la economía mundial dejaría de “tirar” a la chilena.
Por tanto, lo determinante pasaría a ser lo que acontezca internamente. El optimismo
oficial de una reversión del proceso de desaceleración descansa en el incremento a
producirse en 2007 en el gasto público, de 8,9%, y su impacto en la demanda interna.
Sin embargo, la contracción experimentada en el crecimiento de la inversión
productiva restringe la capacidad de responder a los incrementos en el gasto,
particularmente en aquellos sectores afectados por la apreciación del peso y el mayor
costo de la energía. Si la mayor demanda es satisfecha crecientemente desde el exterior,
las deformaciones estructurales de la economía chilena se seguirán profundizando.
De otra parte, se mostrará aún con más nitidez la pobreza de la conducta
macroeconómica tanto del gobierno como del Banco Central. En pocas palabras,
Chile perdió un nuevo año de una coyuntura externa extraordinariamente favorable
y no queda claro si será capaz de aprovecharla mientras persista.
¿QUIÉN RESPONDE POR NO APROVECHAR EL CONTEXTO EXTERNO?
El Consejo del Banco Central en su sesión de octubre, donde mantuvo la tasa de
interés de instancia de política monetaria (TPM) por tercera vez consecutiva en
5,25% nominal en doce meses, comunicó que “por un tiempo prolongado podrían
no ser necesarios nuevos incrementos en la TPM para mantener la inflación,
proyectada en torno a 3% anual”. En noviembre, dejó de mencionar la posibilidad
de futuros aumentos, comunicando en un lenguaje absolutamente vago que “cambios
futuros en la TPM (…) dependerán de la nueva información que se acumule y sus
implicancias sobre la inflación proyectada” 2 . La tasa de interés del Banco Central
2 Banco Central. “Boletín Mensual”, noviembre 2006.
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