Estrategia Reforzada de Crecimiento Económico y Reducción de ...

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renovado impulso de las exportaciones y del dinamismo de las inversions privadas. Para el
impulso exportador será determinante la reactivación del sector agropecuario, mientras que las
inversions privadas se verán facilitadas por la mayor disponibilidad de recursos provenientes de
los nuevos fondos privados de pensiones. Los sectores primarios que crecerán a una tasa
promedio anual de 6.0 por ciento, la industria manufacturera alrededor del 4.0 por ciento y la
construcción en 7.5 por ciento, serían los que determinarían el crecimiento de la economía
durante el período 2002-2005. Las proyecciones muestran que el déficit en cuenta corriente de la
balanza de pagos será reducido de un tercio del PIB en el 2000 a casi un quinto del PIB en el
2005, como resultado de mayores exportaciones y el regreso de las importaciones a niveles más
sostenibles después del huracán Mitch. Además, la reducción de la deuda externa relacionada a
la iniciativa HIPC contribuirá significativamente a una mejora de la balanza de pagos.
165. Esta dinámica en la economía estará en función del comportamiento de la inversión, la
cual se mantendrá a niveles de 33.0 por ciento del PIB durante el periodo 2001-2005, que resulta
comparable al gasto histórico registrado en el periodo 1995-1998. La inversión privada será la
que mayormente sustentará el crecimiento del PIB al pasar de 19.4 por ciento del PIB en 2001 a
23.7 por ciento en 2005. Estos niveles de inversión necesitarán de un aumento continuo del
ahorro interno para contrarrestar la caída del ahorro externo y darle sostenibilidad al crecimiento
económico, (Cuadro No. 5).
166. Un manejo prudente de las finanzas del sector público será fundamental para alcanzar los
objetivos macroeconómicos así como las metas de la ERCERP. Las operaciones del sector
público no financiero después de donaciones estarían en virtual equilibrio para el 2002 y el
gobierno podrá generar ahorro por el equivalente de un punto del PIB cada año para el periodo
2003-2005. Por su parte, el ahorro primario corriente podrá mantenerse por encima del 10.0 por
ciento del PIB en el mismo período.
167. Los ingresos del gobierno permanecerán cercanos a un tercio del PIB durante el periodo
2001-2005, reflejando principalmente la ampliación de la base tributaria. El perfil de los ingresos
es consistente con los requerimientos de gasto en los programas de la ERCERP e implica una
reducción de la tendencia declinante que se registró con relación al PIB en los últimos tres años.
Se ha estimado que una reforma tributaria podría generar ingresos adicionales en un rango de 1.5
– 2.5 puntos del PIB a un ritmo anual. Aunque el cuadro No.5 incorpora el rango superior de las
estimaciones, actualmente se han identificado medidas que cubren alrededor de 1.5 por ciento
del PIB que necesitarán ser aprobados por la Asamblea Nacional. Algunas medidas adicionales
que puedan contemplarse requerirán acciones que cubran dos legislaturas. Un reciente estudio
del FMI (marzo del 2000) estima que sólo las exoneraciones de impuestos representan un costo
de 10.0 por ciento del PIB, sin embargo muchas de estas exoneraciones son por mandato
constitucional.
168. El gasto público que alcanzó niveles insostenibles de 50.0 por ciento del PIB en 1999
debido a los montos extraordinarios de ayuda externa que siguieron al programa de
reconstrucción después del huracán Mitch y a la aceleración de algunos programas de inversión
se reducirá a 37.0 por ciento en el periodo 2004-2005. El gasto corriente se ajustará a 27.0 por
ciento del PIB en ese periodo, dos puntos del PIB por debajo del 2001; sin embargo el gasto de
capital se reducirá a la mitad de los niveles de 1999, situándose a partir del 2002 alrededor de los