Estrategia Reforzada de Crecimiento Económico y Reducción de ...

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elecciones del cuatro de noviembre de 2001. Así mismo, las metas y programas establecidos en
la ERCERP serán alcanzables en la medida que fluyan los recursos estimados proveniente de la
comunidad donante y del esfuerzo fiscal. Por otra parte, la vulnerabilidad de la economía
siempre es un riesgo latente para cualquier estrategia social o económica y bajo el esquema
mínimo de recursos disponibles el país necesitaría de mayores recursos para enfrentar cualquier
eventualidad y no poner en riesgo o interrumpir el proceso de implementación de la ERCERP.
De igual manera la condonación de la deuda externa bajo la iniciativa HIPC, ya avanzada en su
punto de decisión, está ligada al avance en los próximos meses de las reformas estructurales
pendientes, del proceso de implementación de la estrategia, y del mantenimiento de la disciplina
fiscal y monetaria.
B. Marco macroeconómico
160. La caída en los precios internacionales del café, el aumento en los precios mundiales del
petróleo, las dificultades bancarias y los efectos adversos en la agricultura derivado de los
fenómenos de “El Niño” y “La Niña” condujeron a una desaceleración en la tasa de crecimiento
real de la economía al pasar de 7.4 por ciento en 1999 a 4.3 en el 2000 y a 3 por ciento
proyectada para 2001, mostrando un menor nivel de inversiones.
161. El costo fiscal de la crisis financiera aumentará la presión en las finanzas públicas en
alrededor de 3 puntos porcentuales del PIB. Además la estrategia comprenderá acciones
decididas en la recuperación de cartera para ir reduciendo el saldo de los pasivos emitidos para
solventar el problema de los bancos; la recolocación de los títulos a plazos más largos para
diferir el costo financiero en el tiempo; y la generación de mayor ahorro fiscal, tal como lo
refleja el análisis anterior, para compensar estas erogaciones.
162. Adicionalmente, la extraordinaria asistencia internacional que se materializó después del
huracán Mitch se ha venido agotando y las reservas internacionales sufrieron una reducción
significativa como resultado del costo a la solución de los problemas que experimentaron varias
instituciones bancarias y a la caída de los términos de intercambio. Los ingresos fiscales también
se han visto afectados por la desaceleración de la actividad económica principalmente durante el
2001. El alivio de la deuda externa relacionado con la iniciativa HIPC y los ingresos de las
privatizaciones han sufrido retrasos debido a un proceso más complicado que los anticipados.
Esto ha llevado a una revisión de las metas económicas y sociales, y a considerar un programa
fiscal más ajustado de lo previsto en el documento interino.
163. Para mitigar los efectos negativos de estos eventos en la ERCERP, el gobierno ha hecho o
planea: (a) redistribuir el gasto a los programas relacionados con la pobreza; (b) aumentar el
ahorro público; (c) mejorar la selección de proyectos y programas de inversión favoreciendo a
aquellos con un alto impacto social; y (d) aumentar la participación de los gobiernos municipales
y la sociedad civil en la implementación de la ERCERP.
164. Para el año 2002, se estima que el crecimiento económico comenzará a acelerarse,
alcanzando tasas de crecimiento de 5.0 por ciento en el 2004-2005 para una tasa promedio de
crecimiento anual de 4.2 por ciento para el período 2001-2005. Se espera que la inflación caiga
de 10.0 por ciento en el 2000 a 4.0 por ciento en el 2005. Este crecimiento provendrá de un