mayo 08 - Bolsa de Comercio de Mendoza

LA BOLSA PUBLICACIÓN MENSUAL DE NEGOCIOS Y ECONOMÍA
R
EVISTA
NÚMERO
M AYO 2008
499
BOLSA DE COMERCIO DE MENDOZA
VIÑEDOS ARGENTINOS:
Cantidad y calidad
mirando a los mercados
Promendoza: apuntalando el mercado norteamericano
Informe económico: A punto de perder otra oportunidad

LA BOLSA
PUBLICACIÓN MENSUAL DE NEGOCIOS Y ECONOMÍA
Mayo 2008
Propiedad intelectual N° 592601
BOLSA DE COMERCIO DE MENDOZA
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Asuntos pendientes
Disipadas las tensiones de la última cosecha y elaboración,
mientras en los lagares ya madura el vino
nuevo, ahora la vitivinicultura nacional vuelve a ocuparse
de sus asuntos pendientes. Es el momento
en que los observadores más meticulosos ponen la
lupa sobre aquellos aspectos de la industria que están
marcando algunas señales de preocupación. En
este nuevo número de la revista "La Bolsa", incluimos
un trabajo de investigación realizado por catedráticos
mendocinos de la Facultad de Ciencias
Agrarias de la UNC, donde reflejan la evolución de la
superficie implantada y la cantidad de viñedos desde
finales de la década del ‘70 hasta la actualidad.
Según los autores, en 28 años, se ha mejorado en
cantidad y fundamentalmente en la calidad de nuestros
viñedos, pero en este proceso, la gran contracción
se ha dado en el estrato de menos de 10 hectáreas,
donde se manifiesta una pérdida de 10.725
viñedos, generalmente de propiedad de pequeños
productores (representarían a unos 8.000 pequeños
productores vitícolas que han dejado de participar
directa o indirectamente en la actividad). Según los
expertos, "el bajo nivel de competitividad del país en
el mercado externo y las continuas crisis económi-
S U M A R I O
Superficie
vitícola argentina 4
Un estudio realizado por
profesionales de la UNCuyo
afirma que los viñedos de más
de 25 hectáreas, se han
incrementado en un 15% y los
de menos de 5 hectáreas han
disminuido el 38% desde la
década del `90 a la actualidad
ca de nuestro país –registradas sobre el período de
análisis–, agravaron el problema de la caída del consumo
de vinos básicos (comunes), y fueron las causas
de la gran disminución de la superficie vitícola
Argentina. Este dato, se suma a uno más actual, sobre
las advertencias de algunos actores económicos
locales sobre los inconvenientes que se están presentando
en la industria vitivinícola nacional que, a
pesar de ser el sector que más avanzó –respecto de
las demás actividades agroindustriales locales–,
muestra un elevado e importante grado de "atraso
tecnológico" en viñedos, así como en equipamiento
y gestión de las bodegas. Este panorama puede incidir
en el futuro, si el mercado interno y la demanda
internacional continúan su avance -en volumen y calidad-
y los empresarios del sector no pueden dar
una pronta respuesta. "Mientras el consumo en el
mundo aumenta, nuestra inversión instalada se deteriora
y está llegando al límite", señalan los expertos.
Algunas señales para tener en cuenta. Entonces,
¿será capaz el sector de retomar en poco
tiempo un ritmo de inversiones que le permita afrontar
los compromisos nacionales e internacionales,
sin perder mercados?
Expovinis 2008. . . . . . . . . . . . . . . . 8
Promendoza: apuntalando el mercado
norteamericano . . . . . . . . . . . . . . . 10
Informe económico:
A punto de perder otra oportunidad 13
Isabel Civit de Day con sus acuarelas en la Bolsa, pág. 15

4/ LA BOLSA
Evolución
de la superficie vitíco
El presente trabajo ha sido
elaborado a partir de datos e
información recopilada para
la redacción del libro de
temática vitivinícola,
"Reconfiguración de actores y
transformaciones
estructurales", presentado
durante las IV Jornadas
Interdisciplinarias de Estudios
Agrarios y Agroindustriales
realizadas en Buenos Aires
durante noviembre de 2007
por los autores: Adriana
Bocco, Laura Alturria, José
Gudiño, Jerónimo Oliva,
Guillermo Salvarredi, Hernán
Vila. La presente
investigación, tiende a
mostrar cómo ha
evolucionando la superficie
vitícola de nuestro país, a
partir de fines de la década
de los ‘70, hasta la
actualidad.
C
ambios estructurales
A partir de las estadísticas
históricas del Instituto Nacional
de Vitivinicultura, se observa
que la máxima superficie
vitícola se registró en 1979 con
316.355 hectáreas implantadas
con 52.171 viñedos. Esta superficie
respondía a una vitivinicultura
nacional donde el consumidor
demandaba grandes
volúmenes de vino indiferencia-
do. A partir de ese año, la superficie
comienza a disminuir. A comienzos
de la década de los 90,
Argentina contaba con 210.371
hectáreas implantadas, lo que representó
una disminución del
33,5% respecto de 1979. Algo similar
ocurrió con la cantidad de
viñedos, que bajó en un 30%.
Durante esta época, la superficie
media del viñedo argentino era de
5,78 hectáreas.
!La gran contracción se ha dado en el estrato de menos de
10 has donde se manifiesta una pérdida de 10.725
viñedos, generalmente propiedad de pequeños productores.

la en Argentina
Para fines de la década de los
‘90 (1999-2000), continuó la
caída de la superficie implantada
en un 4,7%, pero como dato
relevante, esta caída fue
acompañada por una profunda
transformación del viñedo,
orientado hacia la reconversión
varietal, además de una fuerte
disminución en la cantidad de
viñedos dentro un contexto de
relativa estabilidad de la superficie
cultivada. Este hecho resultó
en el aumento del tamaño
promedio del viñedo. Así durante
1993, la superficie media pasó
a ser de 6,09 hectáreas, para
crecer hacia el 2000, a 7,99
hectáreas.
!
La pequeña escala
de superficie de la
mayoría de los viñedos
agudiza los problemas de
rentabilidad en aquellas
explotaciones con bajos
volúmenes de producción.
Hacia los últimos meses del
2000 y durante 4 años, la caída
que se venía registrando en la
cantidad de superficie implantada
se estabiliza y con esto,
comienza un crecimiento durante
ese período en el orden
del 4,6%. Además, la cantidad
Ing. Agr. Laura Alturria
Cátedra de Administración Rural
Facultad de Ciencias Agrarias. UNCuyo
Evolución de superficie implantada y cantidad de viñedos:
variación anual y evolución de superficie media del viñedo
Años Superficie Cantidad de Variación Sup. Media
(ha) viñedos anual en: del viñedo (has)
1979 316.355 52.171 Superficie Viñedos 6,06
1990 210.371 36.402 -33,5% -30% 5,78
1991 209.268 35.933 -0,5% -1% 5,82
1992 208.752 35.796 -0,2% 0% 5,83
1993 208.863 34.310 0,1% -4% 6,09
1994 209.838 34.988 0,5% 2% 6,00
1995 210.391 34.845 0,3% 0% 6,04
1996 210.639 34.698 0,1% 0% 6,07
1997 209.057 33.658 -0,8% -3% 6,21
1998 210.448 33.459 0,7% -1% 6,29
1999 208.137 31.552 -1,1% -6% 6,60
2000 201.113 25.180 -3,4% -20% 7,99
2001 204.133 25.698 1,5% 2% 7,94
2002 207.986 25.793 1,9% 1% 8,06
2003 210.529 26.093 1,2% 0% 8,07
2004 212.658 25.793 1,0% -1% 8,24
2005 218.590 25.882 2,8% 0% 8,45
2006 223.034 26.133 2,0% 1% 8,53
2007 229.501 26.130 2,9% 0% 8,78
Fuente: Estadísticas, INV
LA BOLSA /5

6/ LA BOLSA
Evolución de superficie y cantidad de viñedos
Período Superficie (ha) Cantidad de Viñedos
1979 a 1990 -33,5% -30,2%
1990 a 2000 -4,4% -30,8%
2000 a 2003 4,7% 3,6%
2003 a 2007 9,0% 0,1%
1979 a 2007 -27,5% -49,9%
Fuente: elaboración propia en base a estadísticas INV
de viñedos para ese período se
incrementó en un 3,6%, lo que
impacta en un crecimiento de la
superficie media del viñedo, que
en el 2003 fue de 8,07 hectáreas.
En el último tramo de la investigación
(2003-2007), se registra
un importante crecimiento
en la superficie del orden del
9%, con un leve incremento en
la cantidad de viñedos. Situación
que ha provocado el aumento
de la superficie media del
viñedo, a 8,78 hectáreas.
Si se analizan los rangos de superficie,
se observa que sólo
hubo disminución en la cantidad
de viñedos en la escala de
superficie inferior a las 25 hectáreas,
mientras que la cantidad
de viñedos en escalas superio-
res a las 25 hectáreas aumentó.
De esta manera se observa que
los viñedos de más de 25 hectáreas
se han incrementado en
un 15% durante la década de
1990 y los de menos de 5 hectáreas
han disminuido el 38%.
La gran contracción se ha dado
en el estrato de menos de 10
hectáreas, donde se manifiesta
una pérdida de 10.725 viñedos,
generalmente de propiedad
de pequeños productores.
Sin embargo, si se analiza el
período 2000-2006 se observa
que lentamente el sector vitícola
nacional se ha estabilizado e
inclusive ha comenzado a crecer
nuevamente, ya que en tres
años registra un incremento del
4% en el total de viñedos. Aún

en el sector minifundista, con explotaciones
menores a 5 hectáreas
hay un pequeño crecimiento,
aunque los estratos que muestran
mayor dinamismo son el de 10 a
25 has que ha tenido un crecimiento
del 14% y el mayor a 25
has que ha ido aumentando a un
ritmo sostenido desde comienzos
de los ’90.
El problema del pequeño viticultor
El bajo nivel de competitividad
del país en el mercado externo y
la crisis económica
interna
agravaron el
problema de la
caída del consumo
de vinos
básicos (comunes)
y fueron
las causas de
la gran disminución
de superficie vitícola argentina.
Así es que la perdida de
10.000 viñedos, representaría a
unos 8.000 productores vitícolas
que han dejado de participar en
la actividad.
La causa directa es la pérdida de
rentabilidad, situación que aún
persiste en los rangos de menos
superficie Este deterioro se manifiesta
en el mal estado de los fac-
tores de producción: envejecimiento
de los viñedos, baja calidad
del cepaje, baja densidad
por fallas, obsolescencia de la
maquinaria, desgaste de obras
de riego, mal manejo del suelo y
baja eficiencia en el uso del agua
de riego. A esto se debe sumar
que con la paso del tiempo, a la
pérdida de competitividad, se suma
que el productor busca otras
estrategias para sobrevivir, también
la sucesiva subdivisión del
patrimonio familiar y el envejecimiento
de los productores originales
sin reemplazo, en consecuencia,
esto puede ocasionar el
abandono del viñedo o su venta
para ampliar otras unidades productivas
favorecido el proceso de
concentración.
El predominio de la pequeña escala
de superficie de la mayoría
Evolución del viñedo por estratos de tamaño
Cantidad de viñedos
de los viñedos (el 81% de los viñedos
en 2003 tenía menos de
10 has y el 63% menos de 5 has)
agudiza los problemas de rentabilidad
en aquellas explotaciones
con bajos volúmenes de producción
total porque no compensan
la baja rentabilidad por unidad de
producto, sobre todo en viñedos
con uvas de inferior calidad enológica
y de bajos precios. Este fenómeno
sigue condicionando el
poder de negociación de los pequeños
productores y su permanencia
en la trama ya que cada
es vez se necesitan más hectáreas
cultivadas para obtener un
ingreso familiar digno. Estos conceptos
hacen reflexionar en la
necesidad de buscar una nueva
definición de las características
del productor vitícola y sus diferentes
tamaños.
Tamaño Variación % Variación % Variación Variación
Has 1991 2000 2006 1991-2000 2000-2006 1991-2000 2000-2006
< 5 25.766 15.886 16.095 -38% 1% -9,880 209
5 a 10 5.351 4.506 4.763 -16% 6% -845 257
10 a 25 3.485 3.258 3.510 -7% 8% -227 252
> 25 1.331 1.530 1.765 15% 15% 199 235
Total 35.933 25.180 26.133 -30% 4% -10,753 953
Fuente: elaboración propia en base a estadísticas INV
LA BOLSA /7

SAN PABLO, BRASIL
Expovinis 2008
Destacada presencia de bodegas
mendocinas en la feria de vinos
más importante de América Latina.
Junto a ProMendoza y el
Ministerio de Producción,
Tecnología e Innovación de la
Provincia, los empresarios locales
auguraron buenas perspectivas de
negocios en ese mercado.
a feria de vinos
más importante
de América
Latina, reunió a
los principales importadores, mayoristas,
distribuidores, cadenas
hoteleras y restaurantes, en su
mayoría profesionales de los sectores
de vinos, espumantes,
champagne y licores, destacando
a grandes cadenas de Brasil como
Cantu, Interfood, Casa Flora, Winery,
Zahil, Malbec, Do Brasil, entre
otros. Quince bodegas locales
participaron de la 12º edición de
Expovinis 2008 junto a ProMendoza
para continuar el posicionamiento
de los vinos mendocinos
en ese mercado, clave para el sector
vitivinícola local. Con más de
250 expositores, Expovinis se ha
convertido en la feria de negocios
PRINCIPALES DESTINOS DE LAS EXPORTACIONES DE VINO MENDOCINO 2007
8/ LA BOLSA
L
vitivinícolas más importante de
Brasil, con la participación de empresas
españolas, norteamericanas
y francesas, entre otras.
Los empresarios que integraron la
misión coincidieron en afirmar que
Brasil es un mercado clave para
los vinos argentinos. Los empresarios
locales realizaron acciones
de promoción y mantuvieron contactos
comerciales dejando abierta
la posibilidad de realizar negocios
en el corto y mediano plazo.
Hernán Born de Bodega Tapiz
destacó que "lo más importante
de la feria es la gran cantidad de
horas que está abierta tanto a importadores
como a distribuidores,
lo que posibilita tener mayor número
de contactos". Por su parte,
Eugenia De Marchi, de Bodega
Familia De Marchi, comentó que
"la importancia de Expovinis radica
en que encontramos aquí todos
los actores de la cadena comercial,
desde el importador hasta
el consumidor final."

Vinos argentinos en el
mercado brasilero
Brasil es un mercado sumamente
interesante para los vinos
argentinos, no sólo por su
actual nivel de importaciones
sino especialmente por el
enorme potencial que presenta
debido al aumento en el
consumo de vinos. En los primeros
meses de 2007, Argentina creció
un 50% en sus exportaciones al
mercado brasilero, logrando muy
buena presencia en el mercado carioca.
Durante 2000, Argentina exportó
a Brasil 2,7 millones de litros
por un valor de 6,5 millones de dólares
y se encontraba en el quinto
lugar como proveedor de vinos a
ese mercado siendo superado sólo
por Italia, Chile, Portugal y Francia,
en ese orden. Cuatro años
después nuestro país creció un
26,4% aumentando su valor a 17
millones de dólares. Hoy Brasil
ocupa el tercer puesto en los destinos
de exportación de vinos mendocinos,
detrás de Estados Unidos
y Canadá. Según un informe realizado
por Área del Vino "el volumen
total de vinos importados por Brasil
en 2007, contando los 3 segmentos
(vinos, champañas y espumantes),
fue de 175 millones de
Las bodegas de
Mendoza presentes
en Expovinis 2008
Bodega Altocedro
Bodega Amalia De Marchi
Bodega Bosques Andinos S.A.
Bodega Carelli
Bodega Eral Bravo
Bodega Fermasa
Bodega Las Yeguas
Bodega Quattrocchi
Bodega Tapiz (Fincas Patagónicas)
Bodega Viña Amalia
Bodegas Familiares Gourmet
Casa Vinícola Reyter
Consorcio Vinos Australes
Bodega Los Leones
Viña Maipú
pesos, con un crecimiento del
25,23% respecto a 2006, en cuanto
al volumen, el crecimiento fue
del 19,38%". A pesar de una creciente
cultura del vino que se viene
desarrollando desde hace algún
tiempo en Brasil, hay un consumo
per cápita que ronda apenas 1,7 litros
por año, de los cuales el 87%
correspondió a vinos nacionales.
Con 170 millones de habitantes y
un crecimiento sostenido en
los últimos años, Brasil atrae
la mirada de nuestras bodegas.
Argentina está logrando un
muy buen posicionamiento en
el mercado brasileño de vinos,
ya que cuenta con una
excelente calidad tanto en la
presentación de sus productos
como en sus cualidades
enológicas. Esta notable performance
del vino argentino
es producto tanto de su buena
relación precio-calidad, como
del trabajo conjunto que
organismos públicos y privados
de Argentina vienen realizando,
en forma sostenida y coordinada,
en este mercado. En tal
sentido, Susana de Carelli de Bodegas
Carelli, destacó que "es indudable
que el vino argentino está
muy bien posicionado en el mercado
de Brasil, se lo reconoce como
un vino de excelente calidad."
Lic. Gabriela Quinteros
IMPORTACIONES DE VINO DE BRASIL 2000/2007
LA BOLSA /9
PROMENDOZA

VITIVINICULTURA
Apuntalando el mer
Ronda de Negocios para reforzar la presencia de vinos
mendocinos en Estados Unidos. Durante 3 días, 9
importadores de vinos de Estados Unidos mantuvieron
entrevistas comerciales con 24 bodegas mendocinas.
10/ LA BOLSA
L
a III Ronda de Negocios,
organizada por
ProMendoza y el Ministerio
de Producción, Tecnología
e Innovación de la Provincia, tuvo
como objetivo fundamental incrementar
la presencia de vinos varietales
en nuestro principal mercado
de exportación. Para este encuentro
comercial, se organizó una variada
agenda con importadores
provenientes de los estados norteamericanos
de Florida, California,
Arizona, Texas, Illinois, Georgia,
Alabama y Nueva York. Uno de los
puntos principales que se destacó
en la ronda de negocios es que, en
general, los consumidores estadounidenses
buscan vinos novedosos
y que marquen tendencias.
Jorge Mendez de Bordeaux Wine
Import destacó que "es muy importante
que las bodegas sepan a
qué mercado están apuntando. En
este sentido, el trabajo de ProMendoza
es fundamental, al brindar
capacitación a los exportadores
para conocer el mercado al cual
quieren acceder." Por su parte, los
empresarios mendocinos destaca-
ron que el encuentro fue positivo,
ya que pudieron mostrar la variada
oferta de nuestros vinos. Adriana
Buzzacchi y Gabriela Suárez de
Bodega Alto Vuelo, pecisaron que
"cumplimos con los objetivos que
vinimos a buscar. Hemos logrado
muy buen feedback con los importadores
y ya pensamos en generar

cado norteamericano
negocios". Por su parte, Florencia
Millán de Bodega Los Leones, destacó
la organización del evento y la
presencia de empresarios norteamericanos
que permitirá ampliar la
posibilidad de insertar nuestros vinos
en diversos Estados. Geraldina
Karsovnik de Bodega Andesgrapes,
contó que "somos una bodega
pequeña y fundamentalmente
familiar. Ciertos importadores se
sienten atraídos por nuestros vinos
ya que buscan productos que tengan
una historia de vida. Además,
con acciones como éstas, ProMendoza
nos ayuda a competir con
grandes bodegas que tienen más
acceso a determinados mercados."
Radiografía de un mercado en crecimiento
Estados Unidos es hoy el
principal destino en valor de las exportaciones
de vino de Mendoza,
seguido por el Reino Unido, Canadá
y Brasil. Nuestro país fue uno de
los 10 países que más creció en
sus exportaciones de vino a ese
mercado durante 2007. Dato relevante,
ya que según estudios internacionales,
indican que el mercado
norteamericano se convertirá en
pocos años más, en el más grande
importador de vinos del mundo. Y
hay más: en los últimos cinco
años, Argentina quintuplicó sus
exportaciones de vino a Estados
Unidos. Según datos del Instituto
Nacional de Vitivinicultura de Argentina,
las exportaciones a Estados
Unidos en 2002 contabilizaron
138.394 hectolitros mientras que
en 2007 alcanzaron los 684.313
hectolitros. En el caso de las exportaciones
de mostos, se enviaron
718 millones de litros, lo que representó
en valor 82 millones de
dólares FOB. En este producto
también el país del Norte está en el
primer puesto en el ranking de exportaciones,
seguido de Sudáfrica,
Japón y Canadá. Desde 2001 a
2006, el mercado estadounidense
de vinos creció consistentemente,
debido fundamentalmente, al incremento
en la venta de vinos importados.
Durante 2006 el consumo
de vino en Estados Unidos
alcanzó 9,5 litros per-cápita. Según
un estudio presentado en su edición
2007 de la Feria VinExpo, dirigido
por la consultora International
Wine and Spirits, para 2010, los
consumidores norteamericanos incrementarán
su consumo en 12,28
litros de vino per cápita. Con estas
perspectivas, Estados Unidos se
convertirá en poco tiempo más, en
el mercado de consumo de vinos
más grande del mundo. En volumen,
este incremento en el consumo
representará alrededor de 30
millones de hectolitros de vino,
equivalente a más de 3.800 millones
de botellas.
¿Cómo abordar el mercado
estadounidense?
La competencia entre los diferentes
países continuará siendo intensa
y para que Argentina siga creciendo
deberá usar estrategias
con las cuales países del Nuevo
Mundo, como Australia y Chile,
han tenido éxito. Para ingresar al
mercado estadounidense es aconsejable
seguir cuatro pasos fundamentales:
LA BOLSA /11
PROMENDOZA

12/ LA BOLSA
El mercado de vinos de Estados
Unidos ofrece amplias posibilidades
para nuevas bodegas mendocinas.
De acuerdo a diversas opiniones de
importadores y publicaciones especializadas,
el vino argentino es un
producto competitivo que cumple
ampliamente con los requerimientos
de precio y calidad del mercado
norteamericano. Por otra parte, Argentina
cuenta con el reconocimiento
por la calidad de sus vinos.
"Es la primera vez que venimos a
Argentina y nos ha llamado la aten-
ESTADOS ABIERTOS
LICENCIADOS
• 32 estados más el distrito federal de
Columbia
• La distribución es controlada mediante
licencias privadas de acuerdo a la
regulación de cada estado
• El gobierno estatal controla la venta y
distribución de alcohol a través de
licencias otorgadas a comercios
privados
• La migración de un sistema cerrado a
uno abierto incrementa la variedad y la
cantidad de productos que el
consumidor tiene para escoger a precios
más razonables
• Además, usualmente la tasa neta de
impuestos es más alta para los estados
abiertos dado que el gobierno local no
tiene que cargar con el costo de
distribución, ventas y marketing.
ción la oferta que existe y la buena
calidad de los vinos mendocinos.
Nos estamos llevando de este
evento una experiencia muy positiva",
comentó Luis Vázquez de Cava
de Vinos, Nueva York.
Cada Estado, un mercado
diferente
El mercado norteamericano tiene
una particularidad: cada estado
tiene legislación específica. Esto
dificulta el ingreso de productos a
nivel nacional. Hoy existen pocos
ESTADOS CERRADOS
CONTROLADOS
• Incluye 19 estados
• El estado controla la distribución de
bebidas alcohólicas
• La venta al público de ciertas bebidas
alcohólicas solamente la pueden hacer
comercios que son propiedad del estado
• Los Estados Cerrados incluyen:
Intervención en Distribución y Ventas
al Público de Bebidas Alcohólicas:
- New Hampshire, Pennsylvania y Utah -
Ejercen control directo sobre la
distribución y ventas al público de licores
y vinos.
- Idaho, Michigan, Montana, North
Carolina, Ohio, Oregon, Vermont y
Washington – Ejercen control directo
sobre la distribución y la venta al público
de licores solamente en establecimientos
para consumo fuera del local.
Intervención en Distribución de
Bebidas Alcohólicas:
- Mississippi y Wyoming - Ejercen control
directo sobre la distribución de licores y
vino
- Alabama, Iowa, Maine, Virginia y West
Virginia – Ejercen control sólo en la
distribución de licores.
!
"es muy
importante que
las bodegas sepan a
qué mercado están
apuntando. El trabajo
de ProMendoza es
fundamental, al
brindar capacitación a
los exportadores para
conocer el mercado al
cual quieren acceder."
distribuidores que tienen el poder
de distribuir productos en todos
los estados, y los que hacen este
trabajo tienen carteras que llegan
a los 2.000 clientes. Según un estudio
realizado por Jorge Picos
–disertante en el Foro Vitivinícola
2007, los diferentes estados americanos
utilizan dos enfoques distintos
para las importaciones:
Estados Abiertos Licenciados y
Estados Cerrados Controlados.

A punto de
perder otra
oportunidad...
Cuando uno repasa
la historia reciente
de la Argentina, en
los últimos veinte años hemos
despreciado varias oportunidades
de salir del letargo mediocre que
nos caracteriza. La crisis de 2002
parecía terminal, casi peor que la
hiperinflación de 1989/90, pero
circunstancias internacionales inéditas
y algunas medidas acertadas
parecieron generar un milagro.
Con la tasa de interés mundial más
baja de los últimos 40 años, y a
pesar de haber caído en default y
de demorar más de 3 años en enhebrar
una propuesta más o menos
razonable para los accionistas,
el país recibió capitales.
Además, la depreciación del dólar,
la irrupción de China y el auge de
los biocombustibles, hicieron subir
los precios de los productos exportables
argentinos. Granos y petróleo
fueron las estrellas que ayudaron
a la recuperación de las
maltrechas finanzas.
La estrategia inicial de mantener la
moneda devaluada para favorecer
las exportaciones, posibilitó el ingreso
de divisas pero ayudó a que
!
Con este
esquema
económico el
gobierno nacional
alienta a los
pequeños y medianos
productores a salirse
de la actividad y
alquilar sus campos
a los grandes grupos
económicos.
la economía volviera a ponerse en
marcha, creando empleo y recuperando
los niveles de consumo
en el mercado interno.
Todo esto constituía un círculo virtuoso
pero que tenía algunas reglas.
El esquema planteado exigía
superávit fiscal y no admitía inflación,
porque este proceso disminuiría
el tipo de cambio real, afec-
tando la rentabilidad de las exportaciones.
Además, impactaría sobre
el poder adquisitivo de los salarios
y generaría tensiones
sociales.
El gobierno, en sus comienzos, se
financió a través de una leve mejora
en la recaudación impositiva,
impactada por las subas de precios
post devaluación y por la vigencia
de dos impuestos distorsivos
que, dada la emergencia,
podían ser aceptables por un
tiempo. El impuesto al cheque y
las retenciones a las exportaciones
fueron, en su momento un
puntal y hoy son la base del superávit
primario.
Pero el gobierno se cebó. Se propuso
mantener altas tasas de
crecimiento basadas en el aumento
sostenido del consumo y
en el incremento del gasto y las
inversiones públicas. Las tasas
de crecimiento superiores al 8%
promedio durante cuatro años
terminaron recalentando la economía
porque el incremento de la
oferta no acompañó al de la demanda.
Los aumentos salariales
superiores al crecimiento de la
LA BOLSA /13

productividad también hicieron los
suyo y hoy estamos en una encrucijada
inflacionaria que puede hacer
perder todo lo ganado con tanto
esfuerzo.
Ya se habían impuesto restricciones
a las exportaciones de trigo, maíz,
carne y leche, además de las retenciones.
Pero no tuvo en cuenta el
aumento de los costos internos por
efectos de la inflación. Y el campo
reaccionó y se ha generado un conflicto
del cual nadie sabe como salir.
Más allá de las razones esgrimidas
por unos y otros, todas discutibles,
hay una realidad. Con este esquema,
el gobierno alienta a los pequeños
y medianos productores a salirse
de la actividad y a alquilar sus
campos a los grandes grupos económicos
y financieros que han
irrumpido en el negocio agropecuario.
El gobierno, con su discurso re-
14/ LA BOLSA
Los vicios del programa económico
El plan del gobierno incluyó
un congelamiento
de tarifas de servicios
públicos, lo cual, en sus
inicios, se atribuyó a que
las compañías operaban
con márgenes excesivos
como consecuencia de
concesiones dudosas.
Pero este congelamiento,
al estirarse en el tiempo,
demoró las inversio-
!
La depreciación del
dólar, la irrupción
de China y el auge
de los biocombustibles,
hicieron subir los precios
de los productos
exportables argentinos.
nes necesarias y hoy uno
de los problemas para
aumentar la producción
pasa por las limitaciones
para abastecer de gas y
electricidad a las plantas
fabriles.
El discurso confrontativo
del gobierno lo llevó atener
problemas con distintos
sectores. A medida
que aumentaban los
salarios y el gasto público
y no podía aumentar
la producción comenzaron
las tensiones de precios.
El gobierno eligió el
camino que ya ha fracasado
siempre: el del control
de precios.
Hoy estamos en una coyuntura
muy compleja.
En su afán de controlar
todo, además de alterar
distributivo, lo que hace es favorecer
la concentración.
Y hay distintas visiones. El gobierno
argentino, ante la suba de los granos,
consideró que había ganancias
excesivas de los empresarios y, con
las retenciones, lo que hizo fue hacer
decrecer la producción. Brasil,
en cambio, ante el incremento de
los precios, no se fijó en la rentabilidad
ni fijó retenciones sino que generó
un plan de ayuda crediticia para
favorecer que pequeños y
medianos aumenten la producción.
Son dos visiones que conducen a
futuros distintos. Mientras Brasil se
encaminó hacia un futuro de mayor
solidez, nosotros hemos puesto la
proa hacia una nueva crisis, desperdiciando
una oportunidad histórica
y dispuestos a repetir las frustraciones
del pasado. Es lamentable.
el sistema estadístico nacional
para disimilar la inflación,
siguió aumentando
las retenciones a las
exportaciones de granos
a medida que los precios
internacionales crecían y
generó un impensado
conflicto con el sector
agropecuario.

15/ LA BOLSA
Isabel Civit Day
Acuarelas en
la Bolsa
P
or segundo año consecutivo, el 8 de
mayo quedó inaugurada en el Salón de
Ruedas de la Bolsa de Comercio, la muestra
pictórica de la reconocida plástica mendocina
Isabel Civil Day. Artista local de excelencia,
Isabel Civit se define como "autodidacta". Nació
en Mendoza en 1954 y desde muy joven
dedicó su vida al arte. Ferviente admiradora
de Soldi, cuenta
que se emociona
cuando presencia
una obra del reconocido
artista. Le
apasiona pintar de
noche en un rincón
de su casa en Mendoza
y generalmente,
consulta con sus
allegados el tenor
de sus obras. Entre
las más importantes
de su autoría se
encuentran: "Caserío",
"Violetas Rojas", "Rostro en violeta", "Lirios
II" y "Malagó", entre otras. Ha expuesto
sus obras en los salones de arte más importantes
de la provincia, del país y del mundo.
Actualmente sus acuarelas se encuentran en
colecciones privadas de reconocidos recintos
artísticos de Estados Unidos, España, Canadá,
Suecia y Portugal. Bien tratada por la crítica,
definen sus acuarelas de "limpias y justas",
de quien posee un ejercitado dominio
sobre la etérea y esquiva técnica del agua.
Trabaja bien la figura, sin insistir y sin buscar
una copia de la realidad, insinúa con una línea
sensible y decidora y deja que el espectador
complete el plano. Refinamiento estético,
elegancia y perfección técnica, son los
valores más sobresalientes en su obra". (Andrés
Cáceres – Diario Los Andes 2004). "La
obra de Isabel Civit es una progresión constante
dentro del arte y el glamour del mundo
de la acuarela. El ensueño de la imagen...
Nunca nos podremos cansar de admirar su
especial manera de ver todos los temas que
su fantasía es capaz de plasmar en un soporte
físico".
(Juan Carlos Martín Secretario General de la
Federación Madrileña de Fotografía. 2005).
m
u
e
s
t
r
a
s
LA BOLSA /15

* Información suministrada por Mercado de Valores de Mendoza S.A.
MERCADO MERCADO DE DE VALORES
VALORES
Mercado de Valores de Mendoza S.A.
Resumen de lo operado entre el 1 y el 30 de abril de 2008 en ($) pesos
Evolución del volumen mensual operado en Mercado de Valores de Mendoza
LA BOLSA / Informe económico y bursátil 1

Abril-2008
2 Informe económico y bursátil / LA BOLSA
MERCADO MERCADO DE DE VALORES
VALORES
Bolsa de Comercio de Buenos Aires
Evolución diaria de los índices Burcap, Merval, Merval Argentina y General
Abril 2008
EVOLUCIÓN DIARIA DE LOS ÍNDICIES
BURCAP
MERVAL
M. AR
GENERAL
Día
Nivel
Variación
%
Volúmen
operado
Nivel
Variación
%
Volúmen
operado
Nivel
Variación
%
Volúmen
operado
Nivel
Variación
%
Volúmen
operado
01/04 7.877,37 1,34 74.703.342 2.136,08 1,54 74.703.342 1.558,68 2,23 48.105.580 119.938,93 1,24 85.871.189
03/04 7.951,28 0,94 95.153.868 2.152,62 0,77 95.153.868 1.558,02 -0,04 48.774.860 121.027,68 0,91 116.822.161
04/04 7.962,93 0,15 43.886.564 2.152,03 -0,03 43.886.564 1.558,59 0,04 25.565.194 121.342,21 0,26 76.125.828
07/04 7.916,34 -0,59 54.722.380 2.146,28 -0,27 54.722.380 1.554,18 -0,28 26.226.426 120.632,39 -0,58 76.849.524
08/04 7.976,39 0,76 87.790.832 2.158,73 0,58 87.848.896 1.554,94 0,05 54.473.796 121.589,79 0,79 109.227.576
09/04 7.916,66 -0,75 91.542.543 2.149,90 -0,41 91.542.543 1.545,24 -0,62 49.911.944 120.769,73 -0,67 101.362.663
10/04 7.848,10 -0,87 107.842.730 2.135,46 -0,67 107.842.730 1.536,23 -0,58 31.093.181 119.794,34 -0,81 164.147.774
11/04 7.786,03 -0,79 64.420.468 2.115,12 -0,95 64.524.257 1.523,48 -0,83 27.384.986 118.902,43 -0,74 94.773.894
14/04 7.817,03 0,40 105.427.066 2.120,71 0,26 105.427.066 1.515,87 -0,50 20.379.299 119.314,84 0,35 147.425.832
15/04 7.825,71 0,11 109.278.450 2.121,31 0,03 109.278.450 1.516,20 0,02 61.158.923 119.346,03 0,03 149.243.965
16/04 7.947,99 1,56 87.674.108 2.161,54 1,90 87.674.108 1.535,88 1,30 35.303.431 121.106,26 1,47 127.470.197
17/04 7.962,27 0,18 67.200.644 2.161,76 0,01 67.200.644 1.533,87 -0,13 32.437.493 121.303,65 0,16 71.937.121
18/04 8.056,19 1,18 92.595.335 2.186,47 1,14 92.595.335 1.548,07 0,93 39.605.333 122.707,67 1,16 146.547.237
21/04 8.126,51 0,87 83.090.633 2.201,62 0,69 83.090.633 1.543,80 -0,28 42.816.845 123.779,31 0,87 94.690.582
22/04 8.076,45 -0,62 11.904.336 2.147,00 -0,78 11.904.336 1.524,02 -1,28 3.193.789 123.123,66 -0,53 12.093.030
23/04 7.909,68 -2,06 84.091.823 2.140,42 -0,31 84.093.979 1.496,73 -1,79 58.624.528 120.628,84 -2,03 281.860.965
24/04 7.843,80 -0,83 67.733.945 2.129,47 -0,51 67.733.945 1.503,85 0,48 32.775.583 119.605,08 -0,85 260.470.109
25/04 7.753,17 -1,16 98.578.255 2.101,40 -1,32 98.578.255 1.479,15 -1,64 54.523.329 118.267,77 -1,12 295.144.203
28/04 7.778,64 0,33 71.747.204 2.110,19 0,42 71.747.204 1.484,20 0,34 30.269.767 118.697,10 0,36 175.523.295
29/04 7.650,84 -1,64 61.616.031 2.070,00 -1,90 61.616.031 1.463,30 -1,41 47.091.803 116.893,16 -1,52 155.909.874
30/04 7.737,33 1,13 65.812.009 2.095,53 1,23 65.812.009 1.467,52 0,29 37.038.066 118.272,73 1,18 105.582.163
Titulos Públicos al 30 de Abril de 2008
Fuente: Arpenta SA
ESPECIE DENOMINACIÓN PRECIO PARIDAD V. RESIDUAL VALOR TÉCNICO
Boden 2008 $ RS08 148,50 98,72 10,00 15,04
Boden 2012 U$S RG12 276,75 85,22 62,50 62,96
Boden 2013 U$S RA13 250,00 78,00 62,50 62,50
Bogar 2018 $ NF18 124,50 58,48 84,80 181,79
Bonar VII U$S AS13 254,50 78,27 100,00 100,93
Boden 2014 $ RS14 88,00 62,99 100,00 139,30
Boden 2015 U$S RO15 234,75 72,62 100,00 100,53
Bonar V U$S AM11 285,40 88,45 100,00 100,62

FECHA
DÓLAR
(1)
MERCADO MERCADO DE DE DE VALORES
VALORES
Dólar - Cotización del BCRA \ CER
DÓ LAR
DÓLAR
DÓLAR
CE R (2) FECHA CER (2) FECHA
CER (2) FECHA
CER (2)
FE CHA
(1)
(1)
(1)
01-10-07 3,1500 2,0052 16-11-07 3,1400 2,0279 01-01-08 3,1500 2,0516 16-02-08 3,1400 2,0803 02-04-08 3,1550 2,1013
02-10-07 3,1500 2,0056 17-11-07 3,1400 2,0283 02-01-08 3,1500 2,0522 17-02-08 3,1400 2,0810 03-04-08 3,1500 2,1016
03-10-07 3,1500 2,0060 18-11-07 3,1400 2,0288 03-01-08 3,1500 2,0527 18-02-08 3,1400 2,0817 04-04-08 3,1500 2,1020
04-10-07 3,1500 2,0063 19-11-07 3,1400 2,0293 04-01-08 3,1400 2,0533 19-02-08 3,1400 2,0823 05-04-08 3,1500 2,1023
05-10-07 3,1500 2,0067 20-11-07 3,1500 2,0297 05-01-08 3,1400 2,0539 20-02-08 3,1400 2,0830 06-04-08 3,1500 2,1026
06-10-07 3,1500 2,0071 21-11-07 3,1600 2,0302 06-01-08 3,1400 2,0544 21-02-08 3,1400 2,0837 07-04-08 3,1450 2,1034
07-10-07 3,1500 2,0076 22-11-07 3,1600 2,0306 07-01-08 3,1400 2,0550 22-02-08 3,1400 2,0843 08-04-08 3,1450 2,1042
08-10-07 3,1600 2,0081 23-11-07 3,1600 2,0311 08-01-08 3,1400 2,0557 23-02-08 3,1400 2,0850 09-04-08 3,1450 2,1050
09-10-07 3,1600 2,0087 24-11-07 3,1600 2,0316 09-01-08 3,1300 2,0563 24-02-08 3,1400 2,0857 10-04-08 3,1450 2,1058
10-10-07 3,1600 2,0092 25-11-07 3,1600 2,0320 10-01-08 3,1300 2,0569 25-02-08 3,1400 2,0863 11-04-08 3,1400 2,1066
11-10-07 3,1600 2,0097 26-11-07 3,1600 2,0325 11-01-08 3,1300 2,0575 26-02-08 3,1400 2,0870 12-04-08 3,1400 2,1073
12-10-07 3,1600 2,0102 27-11-07 3,1600 2,0330 12-01-08 3,1300 2,0581 27-02-08 3,1400 2,0877 13-04-08 3,1400 2,1081
13-10-07 3,1600 2,0107 28-11-07 3,1600 2,0334 13-01-08 3,1300 2,0587 28-02-08 3,1400 2,0883 14-04-08 3,1400 2,1089
14-10-07 3,1600 2,0112 29-11-07 3,1600 2,0339 14-01-08 3,1300 2,0593 29-02-08 3,1400 2,0890 15-04-08 3,1450 2,1097
15-10-07 3,1600 2,0118 30-11-07 3,1600 2,0343 15-01-08 3,1300 2,0599 01-03-08 3,1400 2,0896 16-04-08 3,1500 2,1105
16-10-07 3,1600 2,0123 01-12-07 3,1500 2,0348 16-01-08 3,1400 2,0606 02-03-08 3,1400 2,0902 17-04-08 3,1600 2,1113
17-10-07 3,1600 2,0128 02-12-07 3,1500 2,0352 17-01-08 3,1400 2,0612 03-03-08 3,1450 2,0909 18-04-08 3,1550 2,1121
18-10-07 3,1600 2,0133 03-12-07 3,1400 2,0357 18-01-08 3,1500 2,0618 04-03-08 3,1400 2,0915 19-04-08 3,1550 2,1129
19-10-07 3,1600 2,0138 04-12-07 3,1400 2,0361 19-01-08 3,1500 2,0624 05-03-08 3,1400 2,0921 20-04-08 3,1550 2,1137
20-10-07 3,1600 2,0143 05-12-07 3,1400 2,0366 20-01-08 3,1500 2,0630 06-03-08 3,1400 2,0927 21-04-08 3,1600 2,1145
21-10-07 3,1600 2,0149 06-12-07 3,1400 2,0370 21-01-08 3,1500 2,0636 07-03-08 3,1400 2,0930 22-04-08 3,1750 2,1153
22-10-07 3,1600 2,0154 07-12-07 3,1300 2,0376 22-01-08 3,1600 2,0642 08-03-08 3,1400 2,0934 23-04-08 3,1800 2,1160
23-10-07 3,1700 2,0159 08-12-07 3,1300 2,0381 23-01-08 3,1600 2,0649 09-03-08 3,1400 2,0937 24-04-08 3,1800 2,1168
24-10-07 3,1700 2,0164 09-12-07 3,1300 2,0387 24-01-08 3,1600 2,0655 10-03-08 3,1450 2,0940 25-04-08 3,1900 2,1176
25-10-07 3,1800 2,0169 10-12-07 3,1400 2,0393 25-01-08 3,1500 2,0661 11-03-08 3,1350 2,0943 26-04-08 3,1900 2,1184
26-10-07 3,1800 2,0175 11-12-07 3,1400 2,0398 26-01-08 3,1500 2,0667 12-03-08 3,1350 2,0946 27-04-08 3,1900 2,1192
27-10-07 3,1800 2,0180 12-12-07 3,1400 2,0404 27-01-08 3,1500 2,0673 13-03-08 3,1300 2,0949 28-04-08 3,1700 2,1200
28-10-07 3,1800 2,0185 13-12-07 3,1400 2,0409 28-01-08 3,1500 2,0679 14-03-08 3,1350 2,0953 29-04-08 3,1700 2,1208
29-10-07 3,1700 2,0190 14-12-07 3,1400 2,0415 29-01-08 3,1500 2,0685 15-03-08 3,1350 2,0956 30-04-08 3,1650 2,1216
30-10-07 3,1600 2,0195 15-12-07 3,1400 2,0421 30-01-08 3,1500 2,0692 16-03-08 3,1350 2,0959
31-10-07 3,1500 2,0201 16-12-07 3,1400 2,0426 31-01-08 3,1500 2,0698 17-03-08 3,1350 2,0962
01-11-07 3,1600 2,0206 17-12-07 3,1400 2,0432 01-02-08 3,1400 2,0704 18-03-08 3,1350 2,0965
02-11-07 3,1600 2,0211 18-12-07 3,1400 2,0437 02-02-08 3,1400 2,0711 19-03-08 3,1350 2,0968
03-11-07 3,1600 2,0217 19-12-07 3,1400 2,0443 03-02-08 3,1400 2,0718 20-03-08 3,1350 2,0972
04-11-07 3,1600 2,0222 20-12-07 3,1400 2,0449 04-02-08 3,1400 2,0724 21-03-08 3,1350 2,0975
05-11-07 3,1600 2,0227 21-12-07 3,1400 2,0454 05-02-08 3,1400 2,0731 22-03-08 3,1350 2,0978
06-11-07 3,1600 2,0233 22-12-07 3,1400 2,0460 06-02-08 3,1400 2,0737 23-03-08 3,1350 2,0981
07-11-07 3,1600 2,0237 23-12-07 3,1400 2,0465 07-02-08 3,1500 2,0744 24-03-08 3,1350 2,0984
08-11-07 3,1500 2,0242 24-12-07 3,1400 2,0471 08-02-08 3,1500 2,0751 25-03-08 3,1450 2,0987
09-11-07 3,1500 2,0247 25-12-07 3,1400 2,0477 09-02-08 3,1500 2,0757 26-03-08 3,1550 2,0991
10-11-07 3,1500 2,0251 26-12-07 3,1400 2,0482 10-02-08 3,1500 2,0764 27-03-08 3,1500 2,0994
11-11-07 3,1500 2,0256 27-12-07 3,1400 2,0488 11-02-08 3,1500 2,0770 28-03-08 3,1500 2,0997
12-11-07 3,1500 2,0260 28-12-07 3,1500 2,0494 12-02-08 3,1400 2,0777 29-03-08 3,1500 2,1000
13-11-07 3,1500 2,0265 29-12-07 3,1500 2,0499 13-02-08 3,1400 2,0784 30-03-08 3,1500 2,1003
14-11-07 3,1500 2,0270 30-12-07 3,1500 2,0505 14-02-08 3,1400 2,0790 31-03-08 3,1500 2,1006
15-11-07 3,1400 2,0274 31-12-07 3,1500 2,0510 15-02-08 3,1400 2,0797 01-04-08 3,1550 2,1010
DÓLAR
(1)
CE R (2)
LA BOLSA / Informe económico y bursátil 3

Fuente: INDEC - Capital Federal
Fuente: DEIE - Mendoza
Datos Provisorios
Fuente: INDEC - Capital Federal
Fuente: DEIE - Mendoza
Datos Provisorios
Fuente: INDEC
Datos Provisorios
4 Informe económico y bursátil / LA BOLSA
INDICADORES INDICADORES ECONOMICOS
ECONOMICOS
Indice de precios al consumidor
Base 1999=100 - Capital Federal - Desestacionalizado en el Gran Mendoza
Indice de costo de la construcción
Base 1993=100 - INDEC - Capital Federal Nivel General - Mendoza Base 1988=100
Indice de precios al por mayor

MERCADO MERCADO DE DE VINOS
VINOS
Registro de operaciones
Abril 2008
En el mes de abril del 2008 el Mercado de Vinos de la Bolsa de Comercio de Mendoza registró 1.005
operaciones de compraventa de vinos en el Mercado de Traslado por un total de 1.339.833 ,96
hectolitros.
De este total corresponden: 36.345,28 hl. a varietales y 283.351,07 hl. a mostos.
El promedio ponderado conjunto para operaciones financiadas fue de $78.20 por hl.
Precios Promedios Ponderados
Abril 2008- En $ por hl. Cosecha 2007 y anteriores
*Los Precios Promedios mensuales están sujetos a modificaciones por: rescisiones o reajustes
LA BOLSA / Informe económico y bursátil 5

6 Informe económico y bursátil / LA BOLSA
Despacho de vinos
MERCADO MERCADO DE DE DE VINOS
VINOS
Evolución del precio promedio ponderado del vino
Febrero 2008 Cos. 2007 y anteriores
Fuente: INV. Form. M.V. 01/C (cifras provisorias.)

MERCADO MERCADO DE DE VINOS
VINOS
Precios promedios mensuales
Vinos traslado - en $ por Hl. (* modificaciones por rescisiones o reajustes).
Compra - Venta (Mercado de Traslado) en Hectolitros
Año 2007 y 2008
Nuestra Institución determina precios promedios mensuales de vinos de mesa en base a las operaciones que se presentan para su registro.
Esta determinación de precios corresponde al «Mercado Histórico», es decir que entre la fecha de concertación y la fecha de registro, existe
un lapso aproximado de 30 días. A los efectos estadísticos los vinos se clasifican en Tintos, Rosados y Blancos.
LA BOLSA / Informe económico y bursátil 7

8 Informe económico y bursátil / LA BOLSA
MERCADO MERCADO DE DE VINOS VINOS VARIETALES VARIETALES Y Y ESPECIALES
ESPECIALES
ESPECIALES
Operaciones Contado Operaciones Contado
Dpto.Origen Variedad Cantidad (Hl) Precio Unit. Cosecha
GRAL ALVEAR BONARDA 500.00 100.00 AN/07
LUJAN BONARDA 75.29 90.00 05-05
MAIPU BONARDA 15.00 85.00 07-07
MAIPU BONARDA 85.00 85.00 07-07
RIVADAVIA BONARDA 45.00 180.00 06-06
RIVADAVIA BONARDA 107.08 180.00 07-07
RIVADAVIA BONARDA 108.00 95.00 07-07
GODOY CRUZ CABERNET SAUVIGNON 31.00 240.00 06-06
GODOY CRUZ CABERNET SAUVIGNON 190.50 110.00 06-06
GODOY CRUZ CABERNET SAUVIGNON 779.00 70.00 07-07
GUAYMALLEN CABERNET SAUVIGNON 49.70 150.00 07-07
GUAYMALLEN CABERNET SAUVIGNON 140.00 140.00 07-07
LUJAN CABERNET SAUVIGNON 18.16 224.90 06-06
LUJAN CABERNET SAUVIGNON 47.88 265.00 07-07
LUJAN CABERNET SAUVIGNON 52.12 265.00 07-07
LUJAN CABERNET SAUVIGNON 71.50 110.00 AN/07
LUJAN CABERNET SAUVIGNON 81.84 265.00 06-06
MAIPU CABERNET SAUVIGNON 10.58 223.00 05-05
MAIPU CABERNET SAUVIGNON 90.00 400.00 06-06
MAIPU CABERNET SAUVIGNON 372.43 85.00 07-07
RIVADAVIA CABERNET SAUVIGNON 9.00 180.00 06-06
RIVADAVIA CABERNET SAUVIGNON 72.00 105.00 06-06
RIVADAVIA CABERNET SAUVIGNON 103.20 88.00 07-07
RIVADAVIA CABERNET SAUVIGNON 112.68 75.00 07-07
RIVADAVIA CABERNET SAUVIGNON 278.60 88.00 07-07
RIVADAVIA CABERNET SAUVIGNON 278.60 88.00 07-07
RIVADAVIA CABERNET SAUVIGNON 278.60 88.00 07-07
RIVADAVIA CABERNET SAUVIGNON 280.50 88.00 07-07
RIVADAVIA CABERNET SAUVIGNON 280.50 88.00 07-07
RIVADAVIA CABERNET SAUVIGNON 895.88 80.00 07-07
SAN CARLOS CABERNET SAUVIGNON 63.00 90.00 /
SAN CARLOS CABERNET SAUVIGNON 122.50 90.00 /
SAN CARLOS CABERNET SAUVIGNON 2000.00 145.00 07-07
SAN CARLOS CABERNET SAUVIGNON 3000.00 145.00 07-07
SAN RAFAEL CABERNET SAUVIGNON 40.26 80.00 07-07
SAN RAFAEL CABERNET SAUVIGNON 61.00 170.00 06-06
SAN RAFAEL CABERNET SAUVIGNON 70.54 170.00 06-06
SAN RAFAEL CABERNET SAUVIGNON 100.67 100.00 07-07
SANTA ROSA CABERNET SAUVIGNON 420.00 74.00 07-07
GODOY CRUZ CHARDONAY 9.00 160.00 07-07
JUNIN CHARDONAY 17.50 80.00 04-04
JUNIN CHARDONAY 34.10 195.00 07-07
JUNIN CHARDONAY 491.00 195.00 06-06
LUJAN CHARDONAY 10.35 180.00 07-07
MAIPU CHARDONAY 7.50 85.00 06-06
MAIPU CHARDONAY 42.50 85.00 07-07
MAIPU CHARDONAY 50.00 85.00 07-07
SAN RAFAEL CHARDONAY 18.90 50.00 07-07
GODOY CRUZ CHENIN 70.00 80.00 07-07
LUJAN CHENIN 77.50 50.00 06-06
GODOY CRUZ MALBEC 31.00 240.00 06-06
GODOY CRUZ MALBEC 190.50 110.00 06-06
GODOY CRUZ MALBEC 204.00 200.00 07-07
GUAYMALLEN MALBEC 11.10 150.00 07-07
JUNIN MALBEC 64.89 150.00 07-07
JUNIN MALBEC 300.00 75.00 06-06
LUJAN MALBEC 7.50 450.00 04-04
LUJAN MALBEC 22.50 80.00 07-07
LUJAN MALBEC 49.00 265.00 06-06
LUJAN MALBEC 60.08 220.00 07-07
LUJAN MALBEC 73.51 220.00 07-07
LUJAN MALBEC 196.50 340.00 06-06
LUJAN MALBEC 200.00 265.00 07-07
LUJAN MALBEC 263.99 265.00 06-06
LUJAN MALBEC 400.00 170.00 04-04
MAIPU MALBEC 15.69 222.00 02-02
MAIPU MALBEC 17.00 80.00 07-07
MAIPU MALBEC 26.25 85.00 06-06
MAIPU MALBEC 41.92 630.00 07-07
MAIPU MALBEC 111.60 150.00 07-07
MAIPU MALBEC 148.75 85.00 07-07
MAIPU MALBEC 350.00 85.00 07-07
RIVADAVIA MALBEC 110.80 165.00 06-06
RIVADAVIA MALBEC 118.42 180.00 06-06
RIVADAVIA MALBEC 960.00 120.00 07-07
SAN CARLOS MALBEC 48.75 310.00 /
SAN CARLOS MALBEC 80.00 300.00 07-07
SAN CARLOS MALBEC 85.50 90.00 /
SAN CARLOS MALBEC 90.00 275.00 07-07
SAN CARLOS MALBEC 122.50 90.00 /
SAN CARLOS MALBEC 300.00 300.00 07-07
SAN CARLOS MALBEC 2500.00 145.00 07-07
SAN MARTIN MALBEC 181.00 80.00 AN/05
SAN MARTIN MALBEC 1000.00 165.00 AN/07
Abril 2008
Se listan la totalidad de las operaciones que se presentaron para su registro.
Dpto.Origen Variedad Cantidad (Hl) Precio Unit. Cosecha
SAN MARTIN MALBEC 1000.00 100.00 07-07
SAN MARTIN MALBEC 1000.00 165.00 AN/07
SAN RAFAEL MALBEC 24.00 80.00 07-07
SAN RAFAEL MALBEC 240.00 112.57 07-07
SAN RAFAEL MALBEC 529.46 130.00 07-07
SAN RAFAEL MALBEC 629.46 170.00 07-07
SANTA ROSA MALBEC 215.78 100.00 07-07
TUPUNGATO MALBEC 179.28 100.00 07-07
GUAYMALLEN MERLOT 39.20 150.00 07-07
LUJAN MERLOT 35.00 50.00 07-07
MAIPU MERLOT 18.75 85.00 06-06
MAIPU MERLOT 49.86 85.00 07-07
MAIPU MERLOT 103.74 85.00 06-06
RIVADAVIA MERLOT 65.57 80.00 07-07
SAN CARLOS MERLOT 124.77 90.00 /
JUNIN ROSADO MALBEC 266.75 100.00 07-07
RIVADAVIA SANGIOVESE 108.00 95.00 07-07
RIVADAVIA SANGIOVESE 960.00 120.00 07-07
MAIPU SAUVIGNON 12.00 100.00 07-07
MAIPU SAUVIGNON 200.00 145.00 07-07
MAIPU SAUVIGNON 420.00 70.00 07-07
GRAL ALVEAR SYRAH 664.87 100.00 AN/07
GRAL ALVEAR SYRAH 1225.08 100.00 AN/07
MAIPU SYRAH 15.12 222.00 05-05
MAIPU SYRAH 26.25 85.00 06-06
MAIPU SYRAH 60.00 85.00 07-07
MAIPU SYRAH 100.00 85.00 07-07
MAIPU SYRAH 148.75 85.00 07-07
RIVADAVIA SYRAH 60.38 100.00 AN/07
RIVADAVIA SYRAH 89.05 160.00 AN/07
RIVADAVIA SYRAH 168.00 105.00 06-06
SAN CARLOS SYRAH 124.77 90.00 /
SAN RAFAEL SYRAH 620.00 86.00 06-06
SAN RAFAEL SYRAH 809.00 65.00 07-07
LUJAN TEMPRANILLO 60.00 170.00 06-06
JUNIN TORRONTES RIOJANO 52.50 80.00 04-04
JUNIN TORRONTES RIOJANO 273.90 86.00 07-07
RIVADAVIA TORRONTES RIOJANO 45.00 125.00 07-07
SAN RAFAEL TORRONTES RIOJANO 100.00 82.00 07-07
SANTA ROSA TORRONTES RIOJANO 38.25 70.00 07-07
Operaciones Financiadas
Dpto.Origen Variedad Cantidad (Hl) Precio Unit. Cosecha
GUAYMALLEN CABERNET SAUVIGNON 162.00 110.00 07-07
LUJAN CABERNET SAUVIGNON 2.70 200.00 03-03
LUJAN CABERNET SAUVIGNON 150.00 258.30 07-07
MAIPU CABERNET SAUVIGNON 500.00 165.00 07-07
MAIPU CHARDONAY 250.00 154.00 07-07
MAIPU CHARDONAY 500.00 106.00 07-07
MAIPU CHENIN 500.00 106.00 07-07
LUJAN MALBEC 2.54 200.00 03-03
LUJAN MALBEC 150.00 258.30 07-07
MAIPU MALBEC 70.00 320.00 07-07
MAIPU MALBEC 75.00 300.00 07-07
MAIPU MALBEC 250.00 147.00 07-07
MAIPU MALBEC 400.00 147.00 06-06
MAIPU SAUVIGNON 300.00 137.00 07-07
GUAYMALLEN SYRAH 81.80 110.00 07-07
MAIPU SYRAH 250.00 147.00 07-07
MAIPU SYRAH 400.00 147.00 06-06
RIVADAVIA SYRAH 177.30 88.00 07-07
RIVADAVIA SYRAH 204.50 88.00 07-07
RIVADAVIA SYRAH 278.60 88.00 07-07
RIVADAVIA SYRAH 278.60 88.00 07-07
RIVADAVIA SYRAH 280.50 88.00 07-07
RIVADAVIA SYRAH 280.50 88.00 07-07
TUNUYAN SYRAH 100.00 160.00 07-07
MAIPU VIOGNIER 250.00 154.00 07-07

Abril 2008
MERCADO MERCADO DE DE MOSTOS
MOSTOS
La actividad en el Mercado de Mostos durante el mes de abril de 2008 alcanzo un volumen de
283.351,07 hl. en 159 operaciones.
Los precios promedios mensuales están sujetos a modificaciones por rescisiones o reajustes
Evolución precio promedio ponderado Mosto Concentrado
Evolución precio promedio ponderado Mosto Sulfitado
LA BOLSA / Informe económico y bursátil 9

Operaciones de Contado
Operaciones Financiadas
10 Informe económico y bursátil / LA BOLSA
MERCADO MERCADO DE DE FRUTAS FRUTAS FRUTAS Y Y Y HORTALIZAS
HORTALIZAS
Registro de operaciones
Abril 2008
Se registraron 854 operaciones por un total de 42.849.298,92 kg. Para Frutas 27.951.799,80 kg y
para Hortalizas 14.897.499,12 kg. A los fines estadísticos la recopilación tiene en cuenta las especies
más importantes como así también los destinos de cada una de ellas. Las condiciones de pago
responden a contado y financiado y así lo expresan los cuadros detallados.
Frutas
Precios promedios mensuales - Abril 2008 en $ por Kg.

Operaciones de Contado
Operaciones Financiadas
Hortalizas
Precios promedios mensuales - Abril 2008 en $ por Kg.
LA BOLSA / Informe económico y bursátil 11

Ciruelas
Duraznos
Membrillo
Ajos
Tomates
12 Informe económico y bursátil / LA BOLSA
MERCADO MERCADO DE DE FRUTAS FRUTAS Y Y HORTALIZAS
HORTALIZAS
Precios operados
Damascos
Manzana
Peras
Pimientos
Zanahoria
Fuentes:Bolsa de Comercio de Mendoza -DEIE

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