DELEGACIÓN JUNÍN - CPBA

otorgados por la entidad. El banco a su vez utilizará lo que el ahorrista invierta para nuevos préstamos. De este
modo los bancos obtienen fondos a plazos más largos que les permiten disminuir el riesgo de descalce. Este
mecanismo resulta fundamental teniendo en cuenta que casi la mitad de los depósitos –principal fuente de
liquidez de los bancos- se hacen a menos de 60 días, mientras que el préstamo hipotecario se otorga al menos
por 10 años.
Las cédulas gozan de una característica que no es común en el mercado de fideicomisos local: tienen un
mercado secundario activo y líquido. Por lo tanto, pueden comprarse o venderse todos los días en la Bolsa de
Comercio de Buenos Aires y en el Mercado Abierto Electrónico (MAE).
Clasificación de
las Cédulas Hipotecarias
Dos clasificaciones pueden hacerse de estos títulos. El primer grupo reúne a las cédulas según su manera
de circular, es decir, el modo de efectuar su transferencia. Dentro de éstas se dividen en nominativas o al por-
tador. De la posibilidad de que las Cédulas Hipotecarias puedan ser de una u otra manera, se infiere claramente
que las mismas no pueden ser expedidas a la orden.
De acuerdo a los principios que rigen la antes mencionada clasificación de los títulos de crédito, las Cédulas
Hipotecarias al portador son las que no precisan la designación de la persona autorizada para ejercer el derecho
expresado en ellas; tales Cédulas, cuyo régimen de circulación es el más sencillo, se transfieren por la simple
entrega, por lo que constituyen títulos de legitimación real, en oposición a los títulos a la orden y a los nomina-
tivos, a los cuales se les conoce con la denominación de títulos de legitimación nominal.
Las cédulas nominativas sujetas a un régimen de transmisión más complejo, son las extendidas a favor
de una persona determinada; su transferencia, comporta la notificación al banco emisor, lo cual puede hacerse
mediante declaración inscripta en los registros del mismo.
El segundo grupo reúne las cédulas teniendo en cuenta la garantía que les sirve de respaldo. De esta
manera existen cédulas con garantía global y con garantía especial. Las primeras son respaldadas con créditos
hipotecarios de que sea titular el banco emisor no afectados a alguna emisión de cédulas con garantía especial.
De esto resulta que los créditos hipotecarios del banco emisor que sirven de respaldo a Cédulas Hipotecarias
con garantía global, son determinables en forma residual; dichos créditos hipotecarios son todos los del ban-
co emisor menos los que respaldan cédulas con garantía especial. Las segundas son aquellas que los bancos
emiten con el respaldo de uno a varios préstamos hipotecarios determinados que se hayan otorgado a su favor
antes de la respectiva emisión.
VENTAJAS Y DESVENTAJAS
VENTAJAS
• Hacerse del dinero en cualquier momento. Esto se contrapone con el riesgo de que el título cotice bajo en el momento de
venderse. Esta cotización estará atada a la tasa que en ese momento esté pagando el mercado por los plazos fijos: si es mayor
que la de las cédulas su cotización bajará, si es menor subirá.
• El Banco Hipotecario ofrece cajas de ahorro con cuenta comitente sin cargo para la adquisición de sus cédulas.
DESVENTAJAS
• El mayor riesgo de esta inversión está, por lo tanto, asociado a una posible inflación que haga perder, a valor real, parte de
la inversión.
Las Cédulas
Hipotecarias son
títulos destinados
al mercado de
capitales que están
respaldados por
garantías de
hipotecas sobre
inmuebles y que
ofrecen mecanismos
predeterminados de
devolución e interés
por el capital
aportado.
Las cédulas gozan
de una característica
que no es común
en el mercado de
fideicomisos local:
tienen un mercado
secundario activo
y líquido.
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