VENTAS EN CORTO Y TRANSFERENCIA TEMPORAL DE ... - AMV.

O
N
S
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DOCUMENTO DE POLÍTICA║ DP-XX
Documento Preliminar
Regla Up-Tick
El precio para la negociación de acciones a través de operaciones de
ventas en corto debe ser como mínimo igual al último precio de
negociación registrado en bolsa y que haya marcado precio, para la
respectiva acción (Artículo 2.9.13.1.3 del Decreto 2555 de 2010).
Para el cumplimiento de esta regla, AMV considera indispensable
marcar las operaciones de venta en corto a través de la facilidad
ofrecida por la BVC en su sistema X-Stream.
e. Certificación para realizar operaciones de venta en corto y
TTVs
26. Las ventas en corto sobre acciones pueden requerir la realización de
operaciones TTV 16 , las cuales pueden realizarse sobre valores de renta
variable inscritos en la BVC 17 . Desde el punto de vista del originador, la
negociación de las operaciones TTV se hace en consideración a la tasa
de interés a la cual presta los valores. Es importante distinguir entre el
objeto de la operación y las condiciones de la operación, a fin de
evaluar la capacidad del operador que las realiza.
27. El objeto de la operación TTV es facilitar el cumplimiento de operaciones
del mercado de renta variable 18 . Por lo tanto, quien está en capacidad
de evaluar si el costo de la TTV y sus condiciones (plazo, garantías
exigidas, etc.) son adecuadas, es, por regla general, el mismo operador
que ejecuta la operación original de venta en corto, de donde parte la
necesidad de hacer la TTV.
28. El Reglamento de AMV establece qué se entiende por operador. Entre
otros, es quien ejecute, estructure o imparta instrucciones para la
realización de operaciones de intermediación o tenga código de
16 La definición de TTV para el mercado de acciones se encuentra en el artículo 2.36.3.1.3 del
Decreto Único.
17 Art. 3.2.1.3.6.3 del Reglamento de la BVC.
18 Tanto para el propósito de administrar el riesgo de cumplimiento de operaciones como
para cubrir una venta en corto.
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