Irak-bush-bajo-la-lupa

de compra-venta", por lo que "no aparecen en sus estados contables" como tales:"la
mayor parte del dinero que invierten los bancos ha sido colocado en los hedgefunds
(fondos de "cobertura de riesgo") que se especializan en bonos y en otros instrumentos
de renta tija". El problema radica en que los hedgefunds se encuentran exageradamente
"apalancados": consiguen auto-créditos sobre sus operaciones hasta 100 veces su valor,
lo cual ha creado una pirámide especulativa a punto de estallar. Según The Economist,
"existen muchos puntos candentes potenciales: una debacle del dólar, un surgimiento del
precio del petróleo y un gran mercado emergente en dificultades", lo cual generaría "una
reacción en cadena que pudiera ser esta vez particularmente devastadora".
En la versión alemana del Financial Times ("Prevenirlas Catástrofes"; 17.2.04),
Joseph Ackermann, presidente del Deutsche Bank y miembro del influyente Instituto
Internacional de Finanzas de Washington, no oculta su inquietud sobre la insolvencia
argentina, el probable estallido de varias burbujas y el prospecto de sorpresas desagradables
en el corto-plazo. Pareciera que las bajísimas tasas de interés en los desacreditados
bancos centrales de la geoeconomía tripolar (EU, Japón y la UE) han servido para propiciar
el frenesí especulativo con una inundación de dólares inservibles. Otmar Issing, economista
en jefe del Banco Central Europeo, se preocupa de que una reversión de las políticas
centalbanquistas, como la inevitable alza de las tasas de interés, contribuiría al estallido
de las multi-burbujas (The Wall Street Journal; 18.2.04). En paralelo, la prensa británica
en su conjunto, con una economía especulativa muy similar a la de EU, ha sido muy
generosa en advertir la inminente caída en por lo menos 30% de la burbuja de los infladísimos
bienes raíces (postura de Capital Economics) y hasta ha llegado a proclamar el "fin de
la economía de consumo".
En este contexto, Alan Greenspan, el mago de la Reserva Federal quien se quedó
sin conejos (pero no sin tontos), se ha mostrado sumamente locuaz en la última semana
con una serie de declaraciones muy controvertidas que han sacudido al establishment de
EU. Ante el Comité bancario del Senado, el pasado 24 de febrero, solicitó retirar los
subsidios a Fannie Mae y Freddie Mac, las dos principales paraestatales que inflaron
los precios de los bienes raíces para alentar el consumo desmedido con empréstitos laxos
basados en las hipotecas. Hasta ahora se percató que ambas entidades habían pedido
empréstitos en exceso, por lo que pueden caer en insolvencia, lo cual amenazaría al
sistema financiero en su totalidad. Lo esencial consistió en que Greenpan, un desregulador
inveterado por antonomasia, pidió contra todos los pronósticos una mayor regulación de
parte de OFHEO (la reguladora de bienes raíces). Lo real es que las dos paraestatales
sucumbieron, como todo el circuito gangrenoso de Wall Street, a la especulación de los
derivados financieros, por lo que, a nuestro juicio, Greenspan se adelanta a preparar el
marco regulatorio de su futura insolvencia. En forma extraña, deslindó la burbuja de los