fideicomiso financiero cédulas hipotecarias ... - Portfolio Personal

decida el retiro y/o la conversión, mas una utilidad equivalente a una vez la tasa de interés de los
Valores de Deuda Fiduciarios aplicado sobre dicho valor residual, siempre y cuando existieren
fondos disponibles a dicho fin en el Fideicomiso.
La decisión de los Tenedores Mayoritarios de Certificados respecto de la liquidación, rescate o
retiro de la oferta pública podría afectar las condiciones de los Certificados o los derechos de
cobro de todos los Tenedores de Certificados.
Reducción judicial de tasas de interés de los Créditos
Conforme a las prácticas del mercado, las Letras Hipotecarias determinan la acumulación de una
tasa de intereses moratorios a los compensatorios pactados.
El Fiduciante ha determinado la tasa de interés de las Letras Hipotecarias sobre la base de la
evaluación del riesgo crediticio y demás prácticas habituales del mercado.
Existen normas generales del ordenamiento jurídico en base a las cuales los jueces, a pedido de
parte o de oficio, pueden modificar las tasas de interés acordadas por las partes respecto a los
créditos.
De ocurrir tal circunstancia, la disminución del flujo de fondos de las Letras Hipotecarias podría
perjudicar la posibilidad de cobro de los inversores.
Cabe mencionar que la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Comercial, en los autos "Calle
Guevara, Raúl (Fiscal de Cámara) s/ Revisión de Plenario" de fecha 25 de agosto de 2003
modificó parcialmente la doctrina plenaria sentada en los autos "Uzal S.A. c/ Moreno s/
Ejecutivo” (2 de agosto de 1991), y entre sus disposiciones, estableció que: "Además de los
supuestos establecidos explícitamente en el texto positivo de la Ley, no corresponde en otros
casos la capitalización de intereses devengados por un crédito cuyo obligado se encuentre en
mora". Sin perjuicio de ello, debe tenerse en cuenta que otras jurisdicciones en las cuales podrían
suscitarse cuestionamientos judiciales en relación con las Letras Hipotecarias Fideicomitidas, no
se encuentran sujetas al mencionado plenario, por lo que podrían eventualmente emitirse distintas
interpretaciones al respecto.
De ocurrir la disminución judicial de intereses, la consiguiente disminución del flujo de fondos
de los créditos podría perjudicar la posibilidad de cobro de los inversores.
Liquidez del mercado
Si bien se ha obtenido autorización de oferta pública de los Valores Fiduciarios que se ofrecen
por el presente y se ha solicitado su cotización en la BCBA, no se puede garantizar un mercado
líquido para los Valores Fiduciarios, por lo cual se recomienda a los potenciales inversores
analizar ese factor antes de realizar su inversión.
Desarrollo de un mercado secundario para la negociación de los Valores Fiduciarios
No puede garantizarse el desarrollo de un mercado secundario para los Valores Fiduciarios o, en
caso de desarrollarse, que el mismo proveerá a los Tenedores un nivel de liquidez satisfactorio, o
acorde al plazo de los Valores Fiduciarios.
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