Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland
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aldo.raul.verber.chavez
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06.03.2020 Views

698 CAPÍTULO 19 Más sobre variaciones y toma de decisiones bajo riesgo19.1 INTERPRETACIÓN DE CERTIDUMBRE, RIESGOE INCERTIDUMBRETodas las cosas en el mundo varían, unas con respecto a otras, a través del tiempo ycon entornos diferentes. Se garantiza que ocurrirán variaciones en la ingenieríaeconómica debido a su énfasis en la toma de decisiones para el futuro. Excepto parael uso del análisis del punto de equilibrio, el análisis de sensibilidad y una introducciónmuy breve a los valores esperados, prácticamente todas las estimacionesaquí desarrolladas han sido ciertas; es decir, no se han ingresado variaciones en lascantidades dentro de los cálculos de VP, VA, TR, o de cualquier relación utilizada.Por ejemplo, la estimación de que el flujo de efectivo del año próximo será de$+4 500 es de certidumbre. La certidumbre, por supuesto, no está presente ahora enel mundo real y con seguridad no lo estará en el futuro. Se pueden observar resultadoscon un alto grado de certidumbre, pero incluso ello depende de la exactitud yprecisión de la escala o del instrumento de medición.El hecho de permitir que un parámetro de un estudio de ingeniería económicavaríe implica que se introducen riesgo, y posiblemente, incertidumbre.Riesgo. El riesgo está presente cuando se anticipa que habrá dos o más valoresobservables para un parámetro y es posible estimar la probabilidad de quecada valor ocurra. Como ilustración, la toma de decisiones bajo riesgo sepresenta cuando una estimación de flujo de efectivo anual tiene 50-50de probabilidad de ser o $–1 000 o $+500. Por lo tanto, prácticamente todatoma de decisiones se realiza bajo riesgo.Incertidumbre. La toma de decisiones bajo incertidumbre significa que haydos o más valores observables, aunque las probabilidades de su ocurrenciano pueden estimarse o nadie está dispuesto a asignar las posibilidades. En elanálisis de incertidumbre con frecuencia se hace referencia a los valores observablescomo estados de la naturaleza. Por ejemplo, considere que los estadosde la naturaleza para la tasa de inflación nacional en un país específicodurante los próximos 2 a 4 años, son: permanece baja, aumenta 5 a 10%cada año, o aumenta 20 a 50% anualmente. Si absolutamente no hay indicaciónde que los tres valores sean probables por igual, o de que uno es másprobable que los otros, ésta es una afirmación que indica la toma de decisionesbajo incertidumbre.El ejemplo 19.1 explica la forma como un parámetro puede describirse y representarsegráficamente para prepararse para la toma de decisiones bajo riesgo.EJEMPLO 19.1Charles y Sue son estudiantes de último año en una universidad y piensan casarse elpróximo año. Con base en conversaciones con amigos recién casados, la pareja decidióhacer estimaciones separadas de lo que cada uno espera que costará la ceremonia, con laposibilidad de que cada estimación realmente observada se exprese como porcentaje. a)Sus estimaciones separadas se tabulan en la parte superior de la figura 19.1. Construyawww.FreeLibros.me

SECCIÓN 19.1 Interpretación de certidumbre, riesgo e incertidumbre 699CharlesSueCosto estimado, $ Posibilidad, % Costo estimado, Posibilidad,%3 000 65 8 000 33.35 000 25 10 000 33.310 000 10 15 000 33.3806065CharlesPosibilidad, %4020251001 2 34 56 7 8 9 1011 12Costo, $1 000Posibilidad, %40200Sue33.3 33.3 33.31 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16Costo, $1 000a) Valores específicos125AcuerdoCosto01 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12Costo, $1 000b) Rango continuoFigura 19.1Gráfica de las estimaciones de costo versus posibilidadwww.FreeLibros.me

SECCIÓN 19.1 Interpretación de certidumbre, riesgo e incertidumbre 699

Charles

Sue

Costo estimado, $ Posibilidad, % Costo estimado, Posibilidad,%

3 000 65 8 000 33.3

5 000 25 10 000 33.3

10 000 10 15 000 33.3

80

60

65

Charles

Posibilidad, %

40

20

25

10

0

1 2 3

4 5

6 7 8 9 10

11 12

Costo, $1 000

Posibilidad, %

40

20

0

Sue

33.3 33.3 33.3

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16

Costo, $1 000

a) Valores específicos

1

25

Acuerdo

Costo

0

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Costo, $1 000

b) Rango continuo

Figura 19.1

Gráfica de las estimaciones de costo versus posibilidad

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