Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland

Ing economica Ing economica

aldo.raul.verber.chavez
from aldo.raul.verber.chavez More from this publisher
06.03.2020 Views

676 CAPÍTULO 18 Análisis de sensibilidad formalizado y decisiones de valor esperadoComentarioTambién es correcto calcular el E(flujo de efectivo, FE) para cada año y luego determinarel VP de la serie E(flujo de efectivo), porque el cálculo del VP es una función lineal de losflujos de efectivo. El cálculo de E (flujo de efectivo) primero puede ser más fácil en elsentido de que reduce el número de cálculos de VP. En este ejemplo, determine E(FE t )para cada año, y después calcule E(VP).E(FE 0 ) = $–5 000E(FE 1 ) = 2 500(0.2) + 2 000(0.6) + 2 000(0.2) = $2 100E(FE 2 ) = $2 200E(FE 3 ) = $2 100E(VP) = –5 000 + 2 100(P/F,15%,1) + 2 200(P/F,15%,2) + 2 100(P/F,15%,3) = $–13018.5 EVALUACIÓN DE ALTERNATIVAS POR ETAPASUTILIZANDO UN ÁRBOL DE DECISIÓNLa evaluación de alternativas puede requerir una serie de decisiones en las cuales elresultado de una etapa es importante para la siguiente etapa en la toma de decisiones.Cuando es posible definir claramente cada alternativa económica y se deseaconsiderar explícitamente el riesgo, es útil realizar la evaluación utilizando un árbolde decisión, que incluye:• Más de una etapa de selección de alternativas.• La selección de una alternativa en una etapa que conduce a otra etapa.• Resultados esperados de una decisión en cada etapa.• Estimaciones de probabilidad para cada resultado.• Estimaciones del valor económico (costo o ingreso) para cada resultado.• Medida del valor como criterio de selección, tal como E(VP).El árbol de decisión se construye de izquierda a derecha, e incluye cada decisióny resultado posible. Un cuadrado representa un nodo de decisiones con las alternativasposibles que se indican en las ramas que salen del nodo de decisión (figura18.7a). Un círculo representa un nodo de probabilidad con resultados posiblesy probabilidades estimadas en las ramas (figura 18.7b). Como los resultados siempresiguen a las decisiones, se obtiene la estructura en forma de árbol de la figura18.7c.Generalmente, cada rama de un árbol de decisión tiene algún valor económicoestimado (al cual se hace referencia frecuentemente como retribución) en términosde costos, ingresos o beneficios. Estos flujos de efectivo se expresan en términos devalores VP, VA o VF y se muestran a la derecha de cada rama de resultados finales.Los valores del flujo de efectivo y de probabilidad en cada rama de resultados seutilizan para calcular el valor económico esperado de cada rama de decisión. Esteproceso, llamado solución del árbol o desdoblamiento, se explica después del ejemplo18.7, el cual ilustra la construcción de un árbol de decisiones.www.FreeLibros.me

SECCIÓN 18.5 Evaluación de alternativas por etapas utilizando un árbol de decisión 677Nodo dedecisiónDAlternativasa) Nodo de decisiónFigura 18.7Nodos de decisión yprobabilidad empleadospara construir un árbolde decisión.Nodo deprobabilidadResultados0.50.20.3Probabilidadesb) Nodo de probabilidadDDDResultados finalesc) Estructura del árbolEJEMPLO 18.7Jerry Hill es presidente y ejecutivo principal de una firma estadounidense de procesamientode alimentos: Hill Products and Services. Recientemente fue contactado por unagran cadena internacional de supermercados que desea el mercadeo, dentro del país, de supropia marca de cenas congeladas para microondas. La oferta hecha a Jerry por la corporacióndel supermercado exige que se tome una serie de dos decisiones, ahora y dentro de2 años. La decisión actual comprende dos alternativas: 1) Arrendar las instalaciones de lacadena de supermercados en los Emiratos Árabes Unidos (E.Á.U.), que se había acordadoconvertir en una instalación de procesamiento actual para uso inmediato de la compañíade Jerry, o 2) construir y adquirir una instalación de procesamiento y empaque en E.Á.U.Los resultados posibles de esta primera etapa de decisión son un buen o mal mercado,dependiendo de la respuesta del público.Las alternativas de decisión, 2 años a partir de ahora, dependen de la decisión dearrendar o adquirir que se tome ahora. Si Hill decide arrendar, una buena respuesta delmercado significa que las alternativas de decisión futuras son producir el doble, lo mismoo la mitad del volumen original. Ésta será una decisión mutua entre la cadena de supermercadosy la compañía de Jerry. Una mala respuesta del mercado indicará la mitad delnivel de producción o el retiro completo del mercado de E.Á.U. Los resultados para decisionesfuturas son, nuevamente, buenas y malas respuestas del mercado.Como acordó la compañía de supermercados, la decisión actual para Jerry de adquirirla instalación le permitirá fijar el nivel de producción dentro de 2 años. Si la respuestawww.FreeLibros.me

SECCIÓN 18.5 Evaluación de alternativas por etapas utilizando un árbol de decisión 677

Nodo de

decisión

D

Alternativas

a) Nodo de decisión

Figura 18.7

Nodos de decisión y

probabilidad empleados

para construir un árbol

de decisión.

Nodo de

probabilidad

Resultados

0.5

0.2

0.3

Probabilidades

b) Nodo de probabilidad

D

D

D

Resultados finales

c) Estructura del árbol

EJEMPLO 18.7

Jerry Hill es presidente y ejecutivo principal de una firma estadounidense de procesamiento

de alimentos: Hill Products and Services. Recientemente fue contactado por una

gran cadena internacional de supermercados que desea el mercadeo, dentro del país, de su

propia marca de cenas congeladas para microondas. La oferta hecha a Jerry por la corporación

del supermercado exige que se tome una serie de dos decisiones, ahora y dentro de

2 años. La decisión actual comprende dos alternativas: 1) Arrendar las instalaciones de la

cadena de supermercados en los Emiratos Árabes Unidos (E.Á.U.), que se había acordado

convertir en una instalación de procesamiento actual para uso inmediato de la compañía

de Jerry, o 2) construir y adquirir una instalación de procesamiento y empaque en E.Á.U.

Los resultados posibles de esta primera etapa de decisión son un buen o mal mercado,

dependiendo de la respuesta del público.

Las alternativas de decisión, 2 años a partir de ahora, dependen de la decisión de

arrendar o adquirir que se tome ahora. Si Hill decide arrendar, una buena respuesta del

mercado significa que las alternativas de decisión futuras son producir el doble, lo mismo

o la mitad del volumen original. Ésta será una decisión mutua entre la cadena de supermercados

y la compañía de Jerry. Una mala respuesta del mercado indicará la mitad del

nivel de producción o el retiro completo del mercado de E.Á.U. Los resultados para decisiones

futuras son, nuevamente, buenas y malas respuestas del mercado.

Como acordó la compañía de supermercados, la decisión actual para Jerry de adquirir

la instalación le permitirá fijar el nivel de producción dentro de 2 años. Si la respuesta

www.FreeLibros.me

Hooray! Your file is uploaded and ready to be published.

Saved successfully!

Ooh no, something went wrong!