Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland
Ing economica
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668 CAPÍTULO 18 Análisis de sensibilidad formalizado y decisiones de valor esperadoFigura 18.4Muestra de sensibilidadVP para horas deoperación en dosalternativas.150Plan BVP, $ 1 000100Plan A500 1 000 2 000 3 000Horas de operación anualesEJEMPLO 18.2Columbus, Ohio, necesita repavimentar un tramo de autopista de 3 kilómetros. KnobelConstruction propuso dos métodos para tal objetivo. El primero es una superficie de concretoa un costo de $1.5 millones y un mantenimiento anual de $10 000.El segundo método es una cubierta de asfalto con un costo inicial de $1 millón y unmantenimiento anual de $50 000. Sin embargo, Knobel requiere que cada tercer año elasfalto de la autopista se retoque a un costo de $75 000.La ciudad emplea la tasa de interés sobre bonos, de 6% en su última emisión debonos, como la tasa de descuento.a) Determine el número de años de equilibrio de los dos métodos. Si la ciudad esperaque una interestatal reemplazará este tramo de autopista en 10 años, ¿qué métododebería elegir?b) Si el costo de retocado aumenta en $5 000 por kilómetro cada 3 años, ¿la decisión essensible a este incremento?Solución por computadoraa) Use análisis VP para determinar el valor n de equilibrio.VP de concreto = VP de asfalto–1 500 000 – 10 000(P/A,6%,n) = –1 000 000 – 50 000(P/A,6%,n)⎡∑– 75 000 ( P / F , 6%, j)⎤⎣⎢ j⎦⎥donde j = 3, 6, 9,…, n. La relación puede replantearse y reflejar los flujos de efectivoincrementales.– 500 000 + 40 000( PF / , 6%, n ) + 75 000⎡ ( PF / , 6%, j)⎤0⎣⎢⎦⎥ =j∑[18.1]www.FreeLibros.me
SECCIÓN 18.1 Determinación de la sensibilidad para variación de parámetros 669El valor de equilibrio n se determina con la solución a mano a través de incrementarn hasta que la ecuación [18.1] cambie de valores de VP negativos a positivos. Demanera alternativa, la solución en hoja de cálculo, usando la función VPN, sirve paraencontrar el valor de equilibrio n (figura 18.5). Las funciones VPN en la columna Cson las mismas cada año, excepto que los flujos de efectivo se extienden 1 año paracada cálculo de valor presente. En aproximadamente n = 11.4 años (entre las celdasC15 y C16), la repavimentación de concreto y asfalto se equilibra económicamente.Puesto que el camino se necesitará durante 10 años más, el costo adicional del concretono está justificado; seleccione la alternativa del asfalto.b) El costo total de retocamiento aumentará en $15 000 cada 3 años. Ahora la ecuación[18.1] es:⎡– 3– 500 000 + 40 000( / , 6%, ) + 75 000 + 15 000⎛ j ⎞ ⎤ ⎡PA n ⎢⎣⎝ 3 ⎠ ⎥⎦ ⎣⎢∑j⎤( PF / , 6%, j)0⎦⎥ =Ahora los valores de equilibrio n están entre 10 y 11 años: 10.8 años usandointerpolación lineal (figura 18.5, celdas E14 y E15). La decisión se ha vuelto marginalpara el asfalto, ya que la interestatal está planeada para dentro de 10 años.Inciso a) Inciso b)Flujo de efectivo VP para Flujo de efectivo VP paraAño, n incremental n años incremental n añosVPN(6%,$D$5:$D14)$D$4VPN(6%,$D$5:$D15)$D$4VPN(6%,$B$5:$B15)$B$4VPN(6%,$B$5:$B16)$B$4Figura 18.5Sensibilidad del punto de equilibrio entre dos alternativas usando análisis de VP, ejemplo 18.2.www.FreeLibros.me
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668 CAPÍTULO 18 Análisis de sensibilidad formalizado y decisiones de valor esperado
Figura 18.4
Muestra de sensibilidad
VP para horas de
operación en dos
alternativas.
150
Plan B
VP, $ 1 000
100
Plan A
50
0 1 000 2 000 3 000
Horas de operación anuales
EJEMPLO 18.2
Columbus, Ohio, necesita repavimentar un tramo de autopista de 3 kilómetros. Knobel
Construction propuso dos métodos para tal objetivo. El primero es una superficie de concreto
a un costo de $1.5 millones y un mantenimiento anual de $10 000.
El segundo método es una cubierta de asfalto con un costo inicial de $1 millón y un
mantenimiento anual de $50 000. Sin embargo, Knobel requiere que cada tercer año el
asfalto de la autopista se retoque a un costo de $75 000.
La ciudad emplea la tasa de interés sobre bonos, de 6% en su última emisión de
bonos, como la tasa de descuento.
a) Determine el número de años de equilibrio de los dos métodos. Si la ciudad espera
que una interestatal reemplazará este tramo de autopista en 10 años, ¿qué método
debería elegir?
b) Si el costo de retocado aumenta en $5 000 por kilómetro cada 3 años, ¿la decisión es
sensible a este incremento?
Solución por computadora
a) Use análisis VP para determinar el valor n de equilibrio.
VP de concreto = VP de asfalto
–1 500 000 – 10 000(P/A,6%,n) = –1 000 000 – 50 000(P/A,6%,n)
⎡∑
– 75 000 ( P / F , 6%, j)
⎤
⎣⎢ j
⎦⎥
donde j = 3, 6, 9,…, n. La relación puede replantearse y reflejar los flujos de efectivo
incrementales.
– 500 000 + 40 000( PF / , 6%, n ) + 75 000
⎡ ( PF / , 6%, j)
⎤
0
⎣⎢
⎦⎥ =
j
∑
[18.1]
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