Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland

654 CAPÍTULO 17 Análisis económico después de impuestos
17.55 Diversos dispositivos de seguridad nuclear
que se instalaron hace varios años se han depreciado
de un costo inicial de $200 000 a
cero, por medio del SMARC. Los dispositivos
pueden venderse en el mercado de equipos
usados en una cifra estimada en $15 000,
o bien pueden continuar en servicio durante
otros 5 años con una actualización de $9 000
ahora y un COA de $6 000 por año. La inversión
para actualizarlos se depreciaría
durante 3 años sin valor de rescate. El retador
es un reemplazo con tecnología más
nueva y un costo inicial de $40 000, n = 5
años y S = 0. Las unidades nuevas incurrirían
en gastos de operación por $7 000 al
año.
a) Utilice un periodo de 5 años de estudio,
tasa efectiva de impuestos de 40%,
TMAR de 12% anual después de impuestos
y depreciación clásica por línea
recta (sin convención del medio año),
para realizar un estudio de reemplazo
después de impuestos.
b) Si es posible vender al retador después
de 5 años en una cantidad entre $2 000
y $4 000, ¿el VA del retador se volvería
menos o más costoso? ¿Por qué?
17.56 Desarrolle una hoja de cálculo como la
número 17-8 del ejemplo 17.3. Vuelva a
hacer el análisis de reemplazo después de
impuestos con un valor de mercado del
defensor de $275 000 y considerando que
el retador se venderá en el mercado internacional
en $100 000. No se toma en cuenta
el valor de rescate para calcular la depreciación
del retador.
17.57 Hace tres años, Silver House Steel compró
un sistema de extinción nuevo en $550 000.
En aquel momento se estimó que su valor
de rescate sería de $50 000 después de 10
años y ahora se espera que la vida remanente
sea de 7 años, con un COA de $27 000 por
año. El presidente nuevo recomendó la
sustitución prematura del sistema por otro
que cuesta $400 000 y tiene una vida de
12 años, un valor de rescate de $35 000 y
COA anual que se estima en $50 000. La
TMAR de la corporación es de 12% anual.
El presidente quiere saber el valor del reemplazo,
lo cual haría que la recomendación
de sustituir ahora tuviera ventajas económicas.
Use una hoja de cálculo y la herramienta
SOLVER para encontrar el valor mínimo de
cambio, a) antes de impuestos, y b) después
de impuestos, con el empleo de una tasa
efectiva de impuestos de 30%. Para la solución,
use depreciación clásica por LR para
ambos sistemas. Comente las diferencias en
el valor del reemplazo debidas a la consideración
de los impuestos.
Valor económico agregado
17.58 a) ¿Cuál es la relación del término valor
económico agregado con el valor de la
corporación?
b) ¿Por qué un inversionista preferiría utilizar
en una corporación pública las estimaciones
de VEA en lugar de las estimaciones
del FEDI en un proyecto?
17.59 Un activo tiene un costo inicial de $12 000,
depreciación por LR de $4 000 cada año de
su periodo de recuperación de 3 años y
ningún valor de rescate, y un FEAI que se
estima en $5 000 anuales. La tasa efectiva
de impuestos es de 50% y la TMAR después
de impuestos de Harriet Corporation es de
10% anual. Obtenga la solución a mano o
con una hoja de cálculo, según lo indique
su profesor, a fin de demostrar que: a) los
valores presentes de las series VEA y FEAI
son idénticos, y b) cuando se carga el
equivalente del costo inicial contra el FEAI
anual, el VP resultante es igual al VP del
VEA, como se vio en el ejemplo 17.14b).
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