Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland
Ing economica
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650 CAPÍTULO 17 Análisis económico después de impuestosIgnore la convención de medio año en loscálculos de la depreciación. a) Haga unatabla de los flujos de efectivo después deimpuestos para los 8 años de posesión, y b)determine las tasas de rendimiento antes ydespués de impuestos. Use cálculos a manoo una presentación con plantilla del FEDIsimilar a la tabla 17-3, adaptada a la situacióndescrita.17.38 Un activo tiene la siguiente serie de estimacionesFEAI y FEDI introducidas en las columnasy renglones de una hoja de cálculo.La compañía usa una tasa de rendimientode 14% anual antes de impuestos y 9% anualdespués de éstos. Escriba las funciones de lahoja de cálculo para cada serie a fin de queaparezcan los tres resultados de VP, VA yTIR. Al resolver este problema use al menoslas funciones de hoja de cálculo VPN, VA yTIR.ColumnaRenglón A B C4 Año CFBT, $ CFAT, $5 0 –200 000 –200 0006 1 75 000 62 0007 2 75 000 60 0008 3 75 000 52 0009 4 75 000 53 00010 5 90 000 65 00017.39 NewsRecord, Inc., ha sido durante 4 añospropietaria de dos compañías subsidiariasy espera conservar una de ellas otros 4 yvender la otra ahora. Se le pide a usted querealice un análisis económico a fin dedeterminar cuál vender. Cuando se compró,North Enterprises (NE) costó $20 millones,mientras que el costo de The SouthernExchange (TSE) fue de $40 millones. En elmomento de la compra, hace 4 años, el costode los activos de capital fue de $10 millonespara NE y de $20 millones para TSE, y sudepreciación continuará con el SMARC conn = 7 para los 4 años que les resta de vida.La compañía NE requerirá de inmediatofondos de inversión nuevos por $500 000debido a algunas decisiones incorrectas quese tomaron previamente; pero TSE norequiere fondos de inversión nuevos.Se han hecho estimaciones anuales deingreso bruto futuro (entradas) y gastos.Todos los valores que aparecen en la tablaestán en unidades de $1 000, la tasa efectivade impuestos es de 35% anual y el consejode directores estableció en 25% anual laTMAR corporativa después de impuestos.Para poder emitir la recomendación de cuálconservar y cuál vender, considere solamentelos 4 años siguientes de flujos de efectivodespués de impuestos, con la finalidadde determinar el valor de TIR de equilibrio(nota: como son corporaciones completaslas que se analizan, un impuesto sobre larenta negativo no debe considerarse comoahorro fiscal. En ese caso, el monto del impuestosobre la renta se estimaría de ceropara un año).17.40 Un ingeniero civil debe elegir entre dospiezas de equipo que serán usadas parabombear concreto a una estructura de loscimientos.North Enterprises (NE)The Southern Exchange (SE)Años después de hoy 1 2 3 4 1 2 3 4Ingreso bruto, $ 2 000 2 500 3 000 3 500 4 000 3 000 2 000 1 000Gastos, $ –500 –800 –1 100 –1 400 –800 –1 200 –1 500 –2 000www.FreeLibros.me
PROBLEMAS 651Máquina AMáquina BCosto inicial, $ –35 500 –19 000Valor de rescate, $ 4 000 3 000FEAI, $/año 8 000 6 500Vida, años 7 7Se ha estimado una vida útil de 7 años paraambas máquinas; sin embargo, la depreciacióncon el SMARC tiene lugar durante unperiodo de recuperación de 5 años. La tasaefectiva de impuestos es de 40%, y laTMAR después de éstos es de 8% anual.Compare las dos máquinas por medio delanálisis del valor presente después deimpuestos, realizado a) por computadora, yb) a mano.17.41 Ned va a evaluar dos alternativas, ya que sujefe desea saber el valor de la tasa derendimiento en comparación con la TMARcorporativa de 7% después de impuestos quese utiliza para decidir acerca de inversionesnuevas de capital. Realice el análisis a) antesde impuestos, y b) después de éstos, con T e= 50% y depreciación por LR clásica(desarrolle la solución a mano o con hojade cálculo, según indique su profesor).Costo inicial, $ –12 000 –25 000COA, $/año –3 000 –1 500Valor de rescate, $ 3 000 5 000n, años 10 1017.42 Dos máquinas tienen las siguientes estimaciones:XMáquina AYMáquina BCosto inicial, $ –15 000 –22 000Valor de rescate, $ 3 000 5 000COA, $/año –3 000 –1 500Vida, años 10 10Cualquier máquina se usaría durante un totalde 10 años para después ser vendida en elvalor de rescate estimado. La TMAR antesde impuestos es de 14% anual, después deéstos es de 7% por año, y T e = 50%.Seleccione una de las máquinas con baseen a) un análisis del VP antes de impuestos,b) un análisis del VP después de impuestos,con el empleo del método de depreciaciónpor LR clásica durante la vida de 10 años, yc) un análisis del VP después de impuestoscon depreciación por el SMARC y unperiodo de recuperación de 5 años.17.43 Un ingeniero senior de Tuskegee Industriesdesarrolló estimaciones unitarias de las másrecientes máquinas para balancear llantas decamiones, que se utilizarán durante los 3 añossiguientes. Se van a comprar hasta 1 000unidades para 450 locales. Si la TMARdespués de impuestos es de 8%, la depreciaciónfue hecha con el SMARC (sin GI – Een el año 4), y T e = 40%, a) desarrolle unagráfica de VP contra i que muestre la TIRde equilibrio después de impuestos, y b) useSOLVER para determinar el costo inicial deB para obtener los dos puntos de equilibriosi las demás estimaciones permanecen sincambio.AlternativaAAlternativaBCosto inicial, $ –10 000 –13 000Valor de rescate, $ 0 2 000GI – E, $/año 4 500 5 000Periodo de recuperación,años 3 317.44 El gerente de una planta europea que manufacturadulces debe seleccionar un sistemade irradiación nuevo a fin de garantizarla seguridad de ciertos productos, siemprey cuando sea económico. Las dos alternativasde que dispone tienen las siguientesestimaciones:www.FreeLibros.me
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PROBLEMAS 651
Máquina A
Máquina B
Costo inicial, $ –35 500 –19 000
Valor de rescate, $ 4 000 3 000
FEAI, $/año 8 000 6 500
Vida, años 7 7
Se ha estimado una vida útil de 7 años para
ambas máquinas; sin embargo, la depreciación
con el SMARC tiene lugar durante un
periodo de recuperación de 5 años. La tasa
efectiva de impuestos es de 40%, y la
TMAR después de éstos es de 8% anual.
Compare las dos máquinas por medio del
análisis del valor presente después de
impuestos, realizado a) por computadora, y
b) a mano.
17.41 Ned va a evaluar dos alternativas, ya que su
jefe desea saber el valor de la tasa de
rendimiento en comparación con la TMAR
corporativa de 7% después de impuestos que
se utiliza para decidir acerca de inversiones
nuevas de capital. Realice el análisis a) antes
de impuestos, y b) después de éstos, con T e
= 50% y depreciación por LR clásica
(desarrolle la solución a mano o con hoja
de cálculo, según indique su profesor).
Costo inicial, $ –12 000 –25 000
COA, $/año –3 000 –1 500
Valor de rescate, $ 3 000 5 000
n, años 10 10
17.42 Dos máquinas tienen las siguientes estimaciones:
X
Máquina A
Y
Máquina B
Costo inicial, $ –15 000 –22 000
Valor de rescate, $ 3 000 5 000
COA, $/año –3 000 –1 500
Vida, años 10 10
Cualquier máquina se usaría durante un total
de 10 años para después ser vendida en el
valor de rescate estimado. La TMAR antes
de impuestos es de 14% anual, después de
éstos es de 7% por año, y T e = 50%.
Seleccione una de las máquinas con base
en a) un análisis del VP antes de impuestos,
b) un análisis del VP después de impuestos,
con el empleo del método de depreciación
por LR clásica durante la vida de 10 años, y
c) un análisis del VP después de impuestos
con depreciación por el SMARC y un
periodo de recuperación de 5 años.
17.43 Un ingeniero senior de Tuskegee Industries
desarrolló estimaciones unitarias de las más
recientes máquinas para balancear llantas de
camiones, que se utilizarán durante los 3 años
siguientes. Se van a comprar hasta 1 000
unidades para 450 locales. Si la TMAR
después de impuestos es de 8%, la depreciación
fue hecha con el SMARC (sin GI – E
en el año 4), y T e = 40%, a) desarrolle una
gráfica de VP contra i que muestre la TIR
de equilibrio después de impuestos, y b) use
SOLVER para determinar el costo inicial de
B para obtener los dos puntos de equilibrio
si las demás estimaciones permanecen sin
cambio.
Alternativa
A
Alternativa
B
Costo inicial, $ –10 000 –13 000
Valor de rescate, $ 0 2 000
GI – E, $/año 4 500 5 000
Periodo de recuperación,
años 3 3
17.44 El gerente de una planta europea que manufactura
dulces debe seleccionar un sistema
de irradiación nuevo a fin de garantizar
la seguridad de ciertos productos, siempre
y cuando sea económico. Las dos alternativas
de que dispone tienen las siguientes
estimaciones:
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