Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland

SECCIÓN 17.7 Análisis de reemplazo después de impuestos 631
Año
Ingreso
bruto
IB
Gastos de
operació n
GO
Inversió n
y venta
P y V
Analizador 1
Depreciació
n del
SMARC
Valor en
libros
VL
Ingreso
gravable
IG
Impuestos
al
0.35 IG FEDI
VP al 10%
Año
B6C6D6H6
Analizador 2
FEDI incr.
P y V VL IG Impuestos FEDI
i* e i* incr.
VP al 10%
B18C18E18(D18F18)
B18C18D18H18
IRR(J15:J18)
TIR
Figura 17.7
Análisis TR incremental del FEDI con recobro de la depreciación en el último año (ejemplo 17.11).
17.7 ANÁLISIS DE REEMPLAZO DESPUÉS DE IMPUESTOS
Cuando un activo recién instalado (el defensor) se enfrenta al desafío de un posible
reemplazo, los impuestos llegan a tener impacto en la decisión del análisis de reemplazo.
Tal vez los impuestos no reviertan la decisión final, pero la diferencia entre
los valores de VA antes de impuestos pueden ser considerablemente distintos de la
diferencia después de impuestos. Puede haber cuestiones de impuestos el año del
posible reemplazo, debido al recobro de la depreciación o a la ganancia de capital,
o quizá haya ahorros de impuestos como resultado de una pérdida de capital
cuantificable, en el caso de que sea necesario vender al defensor a un precio de
sacrificio. Además, el análisis de reemplazo después de impuestos no toma en cuenta
los gastos de operación ni la depreciación deducibles de impuestos en un análisis
antes de impuestos. La tasa impositiva efectiva T e se utiliza para calcular el monto
de los impuestos anuales (o ahorros en impuestos) a partir del IG. En este caso se
aplica el mismo procedimiento que en el análisis de reemplazo antes de impuestos
del capítulo 11, aunque ahora para los cálculos del FEDI. El procedimiento debería
Cap.
11
Reemplazo antes
de impuestos
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