Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland

SECCIÓN 17.6 Aplicaciones en hoja de cálculo: análisis TR incremental después de impuestos 629
garantizar el hecho de que ambas alcancen, por lo menos, la TMAR de 7%. Las celdas
C14 y D14 indican que así sucede. La función TIR en la celda E14 se aplica al FEDI
incremental e indica que ∆i* = 6.35%. Como este valor es inferior a la TMAR, no se
justifica la inversión adicional en muros de ladrillo. Se elige el plan E, el mismo que en el
caso de los métodos VP y VA.
En las filas 17 a 21 (figura 17.6), se emplea la función VPN para determinar el VP de
la serie FEDI de las alternativas para diferentes valores de i. La gráfica indica que la i* del
punto de equilibrio ocurre en 6.35%, es decir, el mismo resultado que con la función TIR
anterior. Siempre que la TMAR después de impuestos esté por encima de 6.35%, como en
este caso donde la TMAR = 7%, no se justifica la inversión adicional del plan L.
Comentario
Observe que la serie del FEDI incremental implica tres cambios de signo. La serie
acumulativa también tiene tres cambios de signo (criterio de Norstrom). En consecuencia,
tal vez haya múltiples valores de ∆i*. La aplicación de la función TIR mediante la opción
estimar no permite encontrar otras raíces reales en el intervalo normal de la tasa de rendimiento.
Secc. 7.4
Raíces múltiples
Plan E Plan L
Año FEDI FEDI FEDI incr.
TMAR
TR
VP @
VP @
VP @
VP @
VP @
Tasa Plan E Plan L
VP del FEDI, $
Tasa de rendimiento
despu
IRR(E3:E13)
TIR
Punto de
equilibrio,
6.35%
NPV(B21,C4:C13)C3
VPN
NPV(B21,D4:D13)D3
VPN
Figura 17.6
Evaluación después de impuestos de dos alternativas con una gráfica de VP en función de i (ejemplo 17.10).
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