Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland

628 CAPÍTULO 17 Análisis económico después de impuestos
Solución
El sistema 2 es la alternativa con la inversión adicional que debe justificarse. Como las
vidas son iguales, se elige el análisis VP para calcular ∆i* para la serie incremental FEDI
de este apartado. Todos los flujos de efectivo se dividieron entre $1 000.
Año 0 1 2 3 4
FEDI incremental, $1 000 –30 +15 +10 +10 +10
Se formula una ecuación para VP con el objetivo de calcular el rendimiento incremental
después de impuestos.
–30 + 15(P/F,∆i*,1) + 10(P/A,∆i*,3)(P/F,∆i*,1) = 0
La solución indica un rendimiento incremental después de impuestos de 20.10%, que
apenas supera el 20% de la TMAR. La inversión extra en el sistema 2 se encuentra relativamente
justificada.
17.6 APLICACIONES EN HOJA DE CÁLCULO: ANÁLISIS TR
INCREMENTAL DESPUÉS DE IMPUESTOS
En esta sección incluimos dos ejemplos de hojas de cálculo con análisis TR después
de impuestos. Ambos ejemplos se basan en soluciones ya vistas en este capítulo.
En el primer ejemplo se determina la tasa de rendimiento incremental ∆i* y se
destaca el uso de la gráfica de VP en función de i. El segundo ejemplo ilustra el
análisis TR incremental cuando se requiere calcular el FEDI utilizando una depreciación
del SMARC.
El procedimiento bosquejado en la sección 8.6 para llevar a cabo un análisis
TR incremental de dos o más alternativas se utiliza en cada uno de los siguientes
ejemplos. Se recomienda el repaso y comprensión de este procedimiento antes de
continuar.
EJEMPLO 17.10
En el ejemplo 17.7, Paul calculó el FEDI para materiales de paredes interiores con el
propósito de reducir la filtración de ruidos; el plan E consiste en construir con estuco
sobre metal laminado, y el plan L implica construir con ladrillo. La figura 17.5 muestra
tanto un análisis VP durante 10 años como un análisis VA durante las vidas respectivas. Se
eligió la alternativa E. Después de repasar esta primera solución, lleve a cabo una evaluación
TR a la TMAR después de impuestos del 7% anual.
Solución por computadora
El MCM es de 10 años para el análisis TR incremental. El plan L requiere una inversión
adicional que debe justificarse. Aplique el procedimiento de la sección 8.6 al análisis TR
incremental. La figura 17.6 muestra el FEDI calculado para cada alternativa y la serie del
FEDI incremental. Como se trata de alternativas de ingresos, primero se calcula i* para
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