Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland

30 CAPÍTULO 1 Fundamentos de ingeniería económica
Figura 1.6
Magnitud de la TMAR
con respecto a otros
valores de tasas de
rendimiento.
Tasa de rendimiento,
porcentaje
Tasa de rendimiento esperada
de una nueva propuesta
Rango para la tasa de rendimiento
en propuestas aceptadas, en
caso de que otras propuestas
fueran rechazadas por alguna
razón
Todas las propuestas
deben ofrecer al menos
la TMAR a fin de que
sean consideradas
TMAR
Tasa de rendimiento en una
“inversión segura”
La TMAR también recibe el nombre de tasa base para proyectos; es decir, que
para que se considere viable desde el punto de vista financiero, la TR esperada debe
ser igual o superior a la TMAR o tasa base. Observe que la TMAR no es una tasa
que se calcule como una TR. La TMAR es establecida por dirección (financiera) y
se utiliza como criterio para valorar la TR de una alternativa, en el momento de
tomar decisiones de aceptación o rechazo.
Para comprender fundamentalmente cómo se fija y aplica un valor para la
TMAR, debemos volver al término capital que se presentó en la sección 1.1. La
palabra capital también recibe el nombre de fondos de capital y de inversión de
capital. En general el obtener capital siempre cuesta dinero en la forma de interés.
El interés, establecido en la forma de tasa de porcentaje, recibe el nombre de costo
del capital. Por ejemplo, si usted desea comprar un nuevo equipo de sonido, pero
no cuenta con suficiente dinero (capital), podría obtener un préstamo de una sociedad
de crédito con alguna tasa de interés, digamos, del 9% anual, y pagar en efectivo
ahora al comerciante. O quizás utilice su recién adquirida tarjeta de crédito y
pagar el saldo mensualmente. Esta elección probablemente le costará por lo menos
18% anual. O bien, podría utilizar los fondos de su cuenta de ahorros, que obtiene
un rendimiento de 5% anual, y pagar en efectivo. Las tasas de 9, 18 y 5% constituyen
sus estimaciones del costo del capital para incrementar el capital y adquirir el sistema
por diferentes métodos de financiamiento. Asimismo, las corporaciones calculan el
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