Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland
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518 CAPÍTULO 14 Efectos de la inflaciónmétrica es la misma que la usada en la seriegradiente geométrico (véase el capítulo 2).Por lo común se aplica a incrementos en elcosto de mantenimiento y reparaciones conformela maquinaria envejece, lo que está porarriba de la tasa de inflación. Si el costo corrientede manufacturar un subcomponenteelectrónico es de $250 000 anuales, ¿cuál es elvalor equivalente dentro de 5 años si se estimaque las tasas promedio anuales son: i = 5%,f = 3%, y g = 2%, por año?Recuperación de capital con inflación14.37 Aquatech Mycrosystems gastó $183 000 enun protocolo de comunicaciones para lograrla operabilidad entre sus sistemas de utilerías.Si la compañía usa una tasa de interésreal de 15% anual en dichas inversiones yun periodo de recuperación de 5 años, ¿cuáles el valor anual del gasto en dólares corrientesde ese entonces, con una tasa de inflaciónde 6% anual?14.38 La compañía ADSL hizo una inversión de$40 millones en equipo con la expectativade recuperarlos en 10 años. La empresa tieneuna TMAR basada en una tasa de rendimientoreal de 12% anual. Si la inflación esde 7% por año, ¿cuánto debe obtener la compañíacada año para alcanzar su expectativa,a) en dólares de valor constante, y b) en dólaresdel futuro.14.39 ¿Cuál es el valor anual en dólares corrientesdurante los años 1 a 5 de una cuenta de$750 000 de ahora si la tasa de interés delmercado es de 10% anual, y la tasa de inflaciónes de 5% por año?14.40 Un ingeniero mecánico recién graduado quiereformar un fondo de reserva como seguro netopara pagar sus gastos en el improbable casode quedarse desempleado durante un breveperiodo. Se propone acumular $15 000 durantelos 3 años siguientes, con la previsión deque la cantidad tenga el mismo poder adquisitivoque $15 000 de hoy. Si la tasa esperadadel mercado sobre inversiones es de 8% poraño, y la inflación es en promedio de 2% anual,encuentre la cantidad por año necesaria paracumplir la meta.14.41 Un laboratorio de investigación en ingenieríagenética animal, con sede en Europa,planea hacer un gasto importante en equipode investigación. El laboratorio necesita $5millones de dólares de hoy, de manera quepueda efectuar la adquisición dentro de 4años. La tasa de inflación es estable de 5%por año. a) ¿Qué cantidad de dólares futurosse necesitaría al momento de comprarse elequipo si se mantuviera el poder adquisitivo?b) ¿Cuál es la cantidad requerida poraño del depósito, en un fondo que gana latasa del mercado de 10% anual, para garantizarque la cantidad calculada en el incisoa) logre acumularse?14.42 a) Calcule el valor anual equivalente perpetuoen dólares del futuro (para los años1 al ∞) para un ingreso de $50 000 dehoy y $50 00 cada año de ahí en adelante.Suponga que la tasa de interés del mercadoes de 8% anual y la inflación es enpromedio de 4% anual. Todas las cantidadesse piden en dólares futuros.b) Si las cantidades se solicitan en dólaresde valor constante, ¿cómo se encuentrael valor anual en dólares del futuro?14.43 Las dos máquinas de las que se dan detallesa continuación están en estudio para una operaciónde manufactura de chips. Suponga quela TMAR de la compañía es un rendimientoreal de 12% anual y que la tasa de inflaciónes de 7% por año. ¿Cuál máquina debe seleccionarsecon base en un análisis de valoranual, si las estimaciones están en a) dólaresde valor constante, y b) dólares del futuro.Máquina AMáquina BCosto inicial, $ –150 000 –1 025 000Costo anual de mantenimiento –70 000 –5 000y operación $/añoValor de rescate, $ 40 000 200 000Vida, años 5 ∞www.FreeLibros.me
EJERCICIO AMPLIADO 519PROBLEMAS DE REPASO FI14.47 Para convertir dólares inflados en dólares14.44 Para una tasa de interés de mercado de 12%d) Multiplicar por (1 + ƒ) n inflaciónanual y una tasa de inflación de 7% anual,de valor constante, es necesario:la tasa de interés real anual es más cercanaa) Dividir entre (1 + i ƒ ) na:b) Dividir entre (1 + ƒ) na) 4.7%c) Dividir entre (1 + i) nb) 7%d) Multiplicar por (1 + ƒ) nc) 12%14.48 Cuando la tasa de interés del mercado esd) 19.8%menor que la tasa de interés real, entonces:14.45 Cuando todos los flujos de efectivo futurosse expresan en dólares corrientes, la tasaa) La tasa de interés inflada es mayor quela tasa de interés realque debe usarse para encontrar el valorb) La tasa de interés real es igual a ceropresente es la:c) Existe una condición deflacionariaa) TMAR reald) Sucede todo lo anterior.b) Tasa de inflación14.49 Cuando dólares del futuro se expresan enc) Tasa de interés infladatérminos de dólares de valor constante, lad) Tasa de interés realtasa que debe usarse en los cálculos de14.46 Para convertir dólares de valor constantevalor presente es la:en dólares inflados, es necesario:a) Tasa de interés reala) Dividir entre (1 + i ƒ ) nb) Tasa de interés del mercadob) Dividir entre (1 + ƒ) nc) Tasa de inflaciónc) Dividir entre (1 + i) nd) Tasa del mercado menos la tasa deEJERCICIO AMPLIADOINVERSIONES DE INGRESO FIJO CONTRA LAS FUERZASDE LA INFLACIÓNLos ahorros e inversiones que un individuo mantiene deberían tener algún equilibrioentre patrimonio (por ejemplo, acciones corporativas que dependen del crecimientodel mercado e ingresos por dividendos) y las inversiones de ingreso fijo (esdecir, bonos que pagan dividendos al comprador). Cuando la inflación es moderadamenteelevada, los bonos convencionales ofrecen un bajo rendimiento en comparacióncon las acciones, ya que el potencial para el crecimiento de mercado no sepresenta con los bonos. De manera adicional, la fuerza de la inflación hace que losdividendos valgan menos en los años futuros, debido a que no existe ajuste de inflaciónen la cantidad de dividendos pagados conforme pasa el tiempo. Sin embargo,los bonos en realidad ofrecen un ingreso estable que puede ser importante para unindividuo, y sirven para preservar el capital invertido en el bono, pues el valornominal se regresa al vencimiento.www.FreeLibros.me
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EJERCICIO AMPLIADO 519
PROBLEMAS DE REPASO FI
14.47 Para convertir dólares inflados en dólares
14.44 Para una tasa de interés de mercado de 12%
d) Multiplicar por (1 + ƒ) n inflación
anual y una tasa de inflación de 7% anual,
de valor constante, es necesario:
la tasa de interés real anual es más cercana
a) Dividir entre (1 + i ƒ ) n
a:
b) Dividir entre (1 + ƒ) n
a) 4.7%
c) Dividir entre (1 + i) n
b) 7%
d) Multiplicar por (1 + ƒ) n
c) 12%
14.48 Cuando la tasa de interés del mercado es
d) 19.8%
menor que la tasa de interés real, entonces:
14.45 Cuando todos los flujos de efectivo futuros
se expresan en dólares corrientes, la tasa
a) La tasa de interés inflada es mayor que
la tasa de interés real
que debe usarse para encontrar el valor
b) La tasa de interés real es igual a cero
presente es la:
c) Existe una condición deflacionaria
a) TMAR real
d) Sucede todo lo anterior.
b) Tasa de inflación
14.49 Cuando dólares del futuro se expresan en
c) Tasa de interés inflada
términos de dólares de valor constante, la
d) Tasa de interés real
tasa que debe usarse en los cálculos de
14.46 Para convertir dólares de valor constante
valor presente es la:
en dólares inflados, es necesario:
a) Tasa de interés real
a) Dividir entre (1 + i ƒ ) n
b) Tasa de interés del mercado
b) Dividir entre (1 + ƒ) n
c) Tasa de inflación
c) Dividir entre (1 + i) n
d) Tasa del mercado menos la tasa de
EJERCICIO AMPLIADO
INVERSIONES DE INGRESO FIJO CONTRA LAS FUERZAS
DE LA INFLACIÓN
Los ahorros e inversiones que un individuo mantiene deberían tener algún equilibrio
entre patrimonio (por ejemplo, acciones corporativas que dependen del crecimiento
del mercado e ingresos por dividendos) y las inversiones de ingreso fijo (es
decir, bonos que pagan dividendos al comprador). Cuando la inflación es moderadamente
elevada, los bonos convencionales ofrecen un bajo rendimiento en comparación
con las acciones, ya que el potencial para el crecimiento de mercado no se
presenta con los bonos. De manera adicional, la fuerza de la inflación hace que los
dividendos valgan menos en los años futuros, debido a que no existe ajuste de inflación
en la cantidad de dividendos pagados conforme pasa el tiempo. Sin embargo,
los bonos en realidad ofrecen un ingreso estable que puede ser importante para un
individuo, y sirven para preservar el capital invertido en el bono, pues el valor
nominal se regresa al vencimiento.
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