Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland

SECCIÓN 14.2 Cálculos de valor presente ajustado por inflación 503
TABLA 14.2
Cálculo del valor presente utilizando una tasa
de interés inflada
Años, Costo en
n dólares futuros (P/F,14.4%,n) VP
(1) (2) 3) (4)
0 $5 000 1 $5 000
1 5 200 0.8741 4 545
2 5 408 0.7641 4 132
3 5 624 0.6679 3 757
4 5 849 0.5838 3 415
El símbolo i ƒ se denomina tasa de interés ajustada a la inflación y se define como:
donde i = tasa de interés real
ƒ = tasa de inflación
i ƒ = i + ƒ + iƒ [14.6]
Para una tasa de interés real de 10% anual y una tasa de inflación de 4% anual, la
ecuación [14.6] produce una tasa de interés inflada de 14.4%.
i ƒ = 0.10 + 0.04 + 0.10(0.04) = 0.144
La tabla 14.2 muestra el uso de i ƒ = 14.4% en los cálculos de VP para una
cantidad actual de $5 000, que se infla hasta $5 849 en dólares futuros, 4 años después
de hoy. Como se muestra en la columna 4, el valor presente de cada año es
igual al que se calcula en la columna 5 de la tabla 14.1.
El valor presente de cualquier serie de flujos de efectivo —igual, gradiente
aritmético o gradiente geométrico— puede encontrarse en forma similar. Es decir,
ya sea i o i ƒ se introduce en los factores P/A, P/G o P g , dependiendo de si el flujo de
efectivo está expresado en dólares de valor constante (de hoy) o en dólares futuros.
Si la serie está expresada en dólares de hoy, entonces su VP es sólo el valor descontado
utilizando la tasa de interés real i. Si el flujo de efectivo está expresado en
dólares futuros, el VP se obtiene usando i ƒ . Por otro lado, todos los dólares futuros
se pueden convertir primero a dólares actuales utilizando la ecuación [14.2] y luego
encontrando el VP a la i.
EJEMPLO 14.1
Un ex alumno de un departamento de ingeniería desea efectuar una donación al Fondo de
Becas de su alma mater. Hay disponibles tres opciones.
Plan A.
Plan B.
Plan C.
$60 000 ahora.
$15 000 anuales durante 8 años empezando dentro de 1 año.
$50 000 dentro de tres años y otros $80 000 dentro de cinco años.
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