Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland

SECCIÓN 14.1 Comprensión del impacto de la inflación 499
El precio pronosticado en 2005 es
$2.23(1.04) = $2.32 agosto de 2005
Si la inflación promedia anualmente 4% durante los 10 años siguientes, la ecuación
[14.3] se usa para pronosticar en 2014 el precio de una Big Mac, de la siguiente
manera:
$2.23/(1.04) 10 = $3.30 agosto de 2014
Esto representa un incremento de 48% sobre el precio de 2004 con inflación de
4%, lo cual se considera un promedio bajo, tanto a nivel nacional como internacional.
Si la inflación fuera de 6% en promedio, la Big Mac costaría dentro de
10 años $3.99, lo que equivale a un incremento de 79%. En ciertas regiones del
mundo, la hiperinflación puede promediar 50% en un año. En una economía tan
desafortunada, la Big Mac pasaría en 10 años de $2.23 dólares a su equivalente de
$128.59. Esta es la razón por la que los países que experimentan hiperinflación
deben devaluar su moneda en factores de 100 y 1 000 si persisten tasas inaceptables
de inflación.
En un contexto industrial o de negocios, a una tasa de inflación razonablemente
baja que promedie 4% anual, el equipo o los servicios con un costo inicial de $209 000
se incrementarán en 48% hasta $309 000 durante un periodo de 10 años. Esto es
antes de que cualquier consideración de la tasa de rendimiento requerida se coloque
sobre la habilidad generadora de ingreso del equipo. No cometa errores: la inflación
es una fuerza formidable en nuestra economía.
En realidad existen tres diferentes tasas que son importantes: la tasa de interés
real (i), la tasa de interés del mercado (i f ) y la tasa de inflación (ƒ). Sólo las dos
primeras son tasas de interés.
Tasa de interés real o libre de inflación i. A esta tasa se genera el interés
cuando se ha retirado el efecto de los cambios (inflación) en el valor de la
moneda. Por lo tanto, la tasa de interés real presenta una ganancia real en el
poder de compra. (La ecuación usada para calcular i, con la influencia de la
inflación removida, se derivará más tarde, en la sección 14.3.) La tasa de
rendimiento real que por lo común se aplica a los individuos es de cerca de
3.5% anual. Ésta es la tasa de “inversión segura”. La tasa real requerida
para corporaciones (y muchos individuos) se coloca sobre esta tasa de seguridad
cuando se establece una TMAR sin ajuste por inflación.
Seccs.
1.9 y 10.5
Tasa de
inversión segura
Tasa de interés ajustada a la inflación i ƒ . Como su nombre lo indica, se trata
de la tasa de interés que se ha ajustado para tomar en cuenta la inflación. La
tasa de interés de mercado, que es la que escuchamos mencionar todos los
días, es una tasa ajustada a la inflación. Es una combinación de la tasa de
interés real i y la tasa de inflación ƒ, y, por consiguiente, cambia a medida
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