Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland

PROBLEMAS 397
sería con bonos por $10 000 a 5% por año,
pagadero trimestralmente. La tasa de
impuestos efectiva es de 30% anual.
10.33 El gobierno federal impone requisitos a la
industria en diversas áreas: seguridad en el
trabajo, control de contaminación, protección
del ambiente, control de ruidos, etcétera.
Una opinión de estas regulaciones consiste
en que su cumplimiento tiende a
reducir la tasa de rendimiento sobre la inversión
y/o a incrementar el costo del capital
a la corporación. En muchos casos, el
impacto económico de estas obligaciones
reguladas no puede evaluarse como en las
alternativas regulares de ingeniería económica.
Aplique sus conocimientos de análisis
de ingeniería económica para explicar
cómo podría un ingeniero evaluar económicamente
alternativas que definen las formas
en las que la compañía cumplirá con
las normas impuestas.
Diferentes mezclas D-C
10.34 ¿Por qué no es saludable en lo financiero
que un individuo mantenga durante mucho
tiempo porcentajes grandes de financiamiento
con deuda; es decir, que esté apalancado
con deuda?
10.35 La empresa Fairmont Industries basa 100%
del financiamiento para sus proyectos en
capital propio y tiene una buena oportunidad
que requeriría $250 000. El propietario de
Fairmont puede suministrar el dinero de
inversiones personales que actualmente
perciben un promedio de 8.5% por año. Se
estima que el flujo de efectivo neto anual
del proyecto será de $30 000 durante los 15
años siguientes. De manera alternativa,
puede obtenerse un préstamo por el 60% de
la cantidad requerida, durante 15 años al 9%
anual. Si la TMAR es el CPPC, determine
cuál plan es mejor, si alguno lo fuera. Este
es un análisis antes de impuestos.
10.36 El señor McKay tiene métodos diferentes
con los que puede financiar un proyecto de
$600 000 con capital de deuda y propio. Se
estima un flujo de efectivo de $90 000 anuales
durante 7 años.
Plan de
financiamiento, %
Tipo de
Costo por
financiamiento 1 2 3 año, %
Deuda 20 50 60 10
Propio 80 50 40 7.5
10.37 Mosaic Software tiene una oportunidad
de invertir $10 000 000 en un nuevo sistema
de control remoto de ingeniería, para las
plataformas de perforación a mar abierto.
El financiamiento total para Mosaic se dividirá
entre ventas de acciones comunes
($5 000 000) y un préstamo con 8% de tasa
de interés anual. La participación de Mosaic
del flujo de efectivo neto anual se calcula
en $2.0 millones para cada uno de los próximos
6 años.
Mosaic está por iniciar el MPAC como
su modelo de evaluación de acciones comunes.
Un análisis reciente muestra que
este modelo posee una puntuación de volatilidad
de 1.05 y paga una prima del 5%
de dividendos en acciones comunes. Los
títulos del Tesoro de Estados Unidos pagan
actualmente 4% anual. ¿Resulta económicamente
atractivo el riesgo si la TMAR es
igual a) al costo del capital patrimonial y
b) al CPPC?
10.38 Trace la forma general de las tres curvas de
costo de capital (deuda, capital propio y
CPPC) utilizando la forma de la figura 10.2.
Dibújelas bajo la condición de que una mezcla
alta D-C ha estado presente durante algún
tiempo para la empresa. Explique con
ayuda gráfica y con palabras el movimiento
del punto mínimo del CPPC, bajo las
mezclas históricas D-C altamente apalanwww.FreeLibros.me