Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland

SECCIÓN 9.4 Análisis B/C incremental de alternativas múltiples mutuamente excluyentes 345
Efectúe un análisis a mano y por computadora para llevar a cabo un estudio B/C incremental
y determinar qué propuesta de construcción del parque es la mejor desde una
perspectiva económica. La tasa de descuento empleada por la CDE es de 7% anual. ¿Pueden
utilizarse las directrices de los incentivos vigentes para aceptar la propuesta ganadora?
Solución a mano
El punto de vista que adoptamos para llevar a cabo el análisis económico es el de un residente
de la ciudad o del condado. Los incentivos de efectivo del primer año y los incentivos
de reducción de impuestos anuales representan costos reales para los residentes. Los
beneficios provienen de dos fuentes: los cálculos de cuotas de entrada reducidas y los ingresos
incrementados provenientes de los impuestos por ventas. Esto beneficiará a cada
ciudadano indirectamente a través del incremento en la cantidad de dinero disponible para
quienes utilizan el parque, y mediante los presupuestos de la ciudad y del condado, donde
se depositan los ingresos de los impuestos por ventas. Como estos beneficios deben calcularse
indirectamente a partir de las dos fuentes, los valores B/C de la propuesta inicial no
pueden calcularse para eliminar al principio cualquier propuesta. Se debe llevar a cabo un
análisis B/C incremental para comparar las dos alternativas al mismo tiempo.
La tabla 9.1 incluye los resultados de la aplicación del procedimiento anterior. Los
valores equivalentes VA se utilizan para las cantidades anuales de costos y beneficios. Ya
que los beneficios deben derivarse indirectamente de los cálculos de las cuotas de entrada
y los ingresos de los impuestos por ventas, el paso 4 no se incluye.
1. Para cada alternativa, el monto de recuperación de capital durante 8 años se encuentra
determinado y sumado al costo del incentivo de impuestos anuales a la propiedad.
Para la propuesta 1,
VA de los costos totales = incentivo inicial(A/P, 7%, 8) + costo de impuestos
= $250 000(A/P, 7%, 8) + 25 000 = $66 867
2. Las alternativas se ordenan según los costos totales en VA de la tabla 9.1.
3. El beneficio anual de una alternativa es el beneficio incremental de las cuotas de
entrada y las cantidades de impuestos por ventas. Éstas se calculan en el paso 5.
4. Este paso no se incluye.
5. La tabla 9.1 muestra los costos incrementales calculados por medio de la ecuación
[9.4]. En el caso de la comparación entre 2 y 1,
∆C = $93 614 – 66 867 = $26 747
Los beneficios incrementales para una alternativa son la suma de las cuotas de entrada
de los residentes comparada con la suma de las cuotas de la alternativa con los
siguientes costos más bajos, más el incremento en ingresos por impuestos a las ventas
por encima de los correspondientes a la alternativa siguiente de menor costo. Por
consiguiente, los beneficios se determinan incrementalmente para cada par de alternativas.
Por ejemplo, cuando se compara la propuesta 2 con la propuesta 1, las cuotas
de entrada de los residentes se reducen por $50 000 anuales y los ingresos en impuestos
por ventas se incrementan en $10 000. Entonces, el beneficio total es la suma
de ambos: $60 000 por año.
6. En el caso de la comparación entre 2 y 1, la ecuación [9.7] se convierte en:
B/C = $60 000/$26 747 = 2.24
RVC
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