Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland

324 CAPÍTULO 8 Análisis de tasa de rendimiento: alternativas múltiples
2. Discuta la posibilidad de múltiples valores de tasa
de rendimiento para las series de flujos de efectivo
directos e incrementales. Encuentre cualesquiera
tasas múltiples en el rango de 0 a 100%.
3. Si el padre de John insiste en que él hará 25% anual
o más sobre la opción seleccionada durante los siguientes
10 años, ¿qué es lo que hará? Use todos
los métodos del análisis económico que ha aprendido
hasta ahora (VP, VA, TR) de modo que el padre
de John pueda comprender la recomendación de una
forma u otra.
4. Prepare gráficas de VP contra i para cada una de las
cinco opciones. Estime la tasa de rendimiento de
equilibrio entre opciones.
5. ¿Cuál es la mínima cantidad que debe recibirse en
cada uno de los años 5 a 8 para la opción 3 (la que
Elmer quiere) para que sea económicamente la mejor?
Dada esta cantidad, ¿cuál debe ser el precio de
venta, suponiendo el mismo arreglo de pago presentado
en la descripción?
ESTUDIO DE CASO 2
ANÁLISIS DE VP CUANDO ESTÁN PRESENTES MÚLTIPLES
TASAS DE INTERÉS 2
Antecedentes
Dos estudiantes de ingeniería económica, Jane y Bob,
podrían no concordar en cuál herramienta de evaluación
debería emplearse para seleccionar uno de los
siguientes planes de inversión. Las series de flujo de
efectivo son idénticas, excepto por sus signos. Ellos
recuerdan que debe establecerse una ecuación de VP o
VA para resolver para una tasa de rendimiento. Parece
que los dos planes de inversión deberían tener idénticos
valores de TR. Quizá los dos planes sean equivalentes
y deberían ser aceptables.
Año Plan A Plan B
0 $+1 900 $–1 900
1 –500 +500
2 –8 000 +8 000
3 +6 500 –6 500
4 +400 –400
Hasta este punto en la clase, el profesor ha analizado
los métodos de valor presente y valor anual a una
TMAR dada para evaluar las alternativas. Él explicó el
método de tasa de rendimiento compuesta durante la
2
Contribución del doctor Tep Sastri (ex profesor asociado, ingeniería industrial, Universidad de Texas A&M).
última clase y recuerdan que dijo: “El cálculo de la tasa
de rendimiento compuesta con frecuencia involucra a
la computación. Si no es necesaria una TR real, se recomienda
ampliamente que se utilice el VP o el VA correspondiente
a la TMAR para decidir acerca de la
aceptabilidad de un proyecto.”
Bob admitió que no está muy claro para él por
qué la simplista “VP a la TMAR” se recomienda ampliamente.
Bob está inseguro acerca de cómo determinar
si una tasa de rendimiento “no es necesaria”. Él le
dijo a Jane: “puesto que la técnica de TR compuesta
siempre genera un único valor TR y cada estudiante
tiene una calculadora o una computadora con un programa
de hojas de cálculo en ella, ¿a quién le importa
el problema computacional? Yo siempre realizo el método
TR compuesto”. Jane era más precavida y sugirió
que un buen análisis comienza con un simple enfoque
de sentido común. Ella sugirió que Bob inspeccionara
los flujos de efectivo y viera si podía elegir el mejor
plan sólo mediante la observación de los flujos de efectivo.
Jane también le propuso que entre los dos intentaran
cada método que habían aprendido hasta el momento.
Ella dijo: “Si experimentamos con ellos, quizá
podamos comprender la verdadera razón por la que el
www.FreeLibros.me