Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland
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322 CAPÍTULO 8 Análisis de tasa de rendimiento: alternativas múltiplesten dos computadoras alternativas que pueden proporcionar la función de servidorpara las interfaces del software y la actualización de bases de datos compartidassobre el piso de manufactura, mientras “Make-to-Specs” está operando en modoparalelo. El costo inicial del servidor y la contribución estimada al flujo de efectivoneto anual se resumen a continuación.Servidor 1 Servidor 2Costo inicial, $ $100 000 $200 000Flujo de efectivo neto, $/año $35 000 $50 000 el año 1, más $5 000anuales para los años 2,3 y 4 (gradiente).$70 000 máximo para los años 5en adelante, incluso si sereemplaza el servidor.Vida, años 3 o 4 5 u 8Las vidas estimadas fueron elaboradas por dos individuos diferentes: un ingenierode diseño y un gerente de producción. Ellos han solicitado que, en esta etapa delproyecto, todos los análisis se desarrollen empleando ambas vidas estimadas paracada sistema.PreguntasUse análisis por computadora para responder lo siguiente:1. Si la TMAR = 12%, ¿qué servidor debería seleccionarse? Use el método VP oVA para realizar la selección.2. Emplee análisis de TR incremental para decidir entre los servidores con TMAR= 12%.3. Use cualquier método de análisis económico para desplegar sobre la hoja decálculo el valor de la TR incremental entre el servidor 2 con la vida estimadade 5 años y una vida estimada de 8 años.ESTUDIO DE CASO 1TANTAS OPCIONES. ¿PUEDE AYUDAR A SU PADRE UN RECIÉNGRADUADO EN INGENIERÍA? 1Antecedentes“No sé si venderlo, expandirlo, arrendarlo o qué. Perono creo que podamos seguir haciendo lo mismo durantemuchos años más. Lo que realmente quiero hacer esconservarlo durante 5 años más y luego venderlo en loque sea”, dijo Elmer Kettler a su esposa Janise, a suhijo, John Kettler, y a su nueva nuera, Suzanne Gestory,mientras todos estaban reunidos alrededor de la mesa.Elmer estaba compartiendo sus pensamientos en torno1 Basado en un estudio de Alan C. Stewart, consultor, Communications and High Tech Solutions Engineering, Accenture LLP.www.FreeLibros.me
ESTUDIO DE CASO 1 323a Gulf Coast Wholesale Auto Parts, una compañía dela que había sido propietario y operado durante 25 añosen los suburbios sureños de Houston, Texas. El negociotenía excelentes contratos para suministro de partescon varios detallistas nacionales que operaban en elárea: NAPA, Auto-Zone, O’Reilly y Advance. De maneraadicional, Gulf Coast opera una tienda de partesreconstruidas que abastece a esos mismos detallistascon componentes automotrices mayores, tales como carburadores,transmisiones y compresores de aire acondicionado.En su casa, después de la cena, John decidió ayudara su padre con una importante y difícil decisión: ¿quéhacer con su negocio? John obtuvo apenas el año pasadoun grado en ingeniería de una importante universidadestatal en Texas, donde completó un curso de ingenieríaeconómica. Parte de su trabajo en EnergconIndustries consiste en realizar análisis básicos de tasade rendimiento y de valor presente sobre propuestaspara el aprobechamiento de energía.OpcionesEn unas cuantas semanas, el señor Kettler esbozó cincoopciones, incluyendo su favorita de vender dentrode 5 años. John resumió todos los estimados sobre unhorizonte a 10 años. Las opciones y estimaciones se ledieron a Elmer, quien estuvo de acuerdo con ellas.Opción 1: Cesar la actividad de partes reconstruidas.Detener la operación de la tienda de reconstruidos yconcentrarse en la venta de partes al por mayor. Seespera que la remoción de las operaciones de reconstruidosy el cambio a una “casa de todas las partes”costará $750 000 el primer año. Los ingresos globalescaerán a $1 millón el primer año con un aumento esperadode 4% anual desde entonces. Los gastos están proyectadosen $0.8 millones el primer año, aumentando6% anual desde entonces.Opción 2: Contratar las operaciones de reconstruidos.Tener lista la tienda de reconstrucción para que uncontratista se haga cargo de las operaciones costará$400 000 inmediatamente. Si los gastos permaneceniguales durante 5 años, promediarán $1.4 millones poraño, pero puede esperarse que se eleven a $2 millonespor año en el año 6 y de ahí en adelante. Elmer piensaque los ingresos bajo un acuerdo de contrato puedenser de $1.4 millones el primer año y elevarse 5% al añodurante el tiempo de un contrato de 10 años.Opción 3: Mantener todo como está y vender despuésde 5 años. (Opción favorita de Elmer.) No hay costoahora, pero la tendencia actual de beneficio neto negativoprobablemente continuará. Las proyecciones sonde $1.25 millones anuales para gastos y $1.15 millonesanuales en ingreso. Elmer tuvo una valoración el añopasado y el reporte indicó que Gulf Coast WholesaleAuto Parts vale un neto de $2 millones. El deseo deElmer es vender completamente después de 5 años mása este precio, y hacer un trato en el que el nuevopropietario pague $500 000 por año al final del año 5(momento de venta) y la misma cantidad durante lossiguientes 3 años.Opción 4: Transacciones. Elmer tiene un amigo cercanoen el antiguo negocio de autopartes que está lograndoarrasar (auge finaciero), al menos así lo dice, con elcomercio electrónico. Aunque la posibilidad es riesgosa,está exortando a Elmer a considerar una línea de partescompletamente nueva, pero todavía en el negocio básicoque él ya conoce. La transacción le costaría inmediatamentea Elmer un estimado de $1 millón. El horizontea 10 años de gastos e ingresos anuales es considerablementemayor que el de su actual negocio. Los gastos seestiman en $3 millones anuales, y los ingresos, en $3.5millones cada año.Opción 5: Acuerdo de arrendamiento. Gulf Coast podríaarrendarse a una compañía clave, permaneciendoElmer como propietario y compartiendo parte de losgastos para edificación, camiones de reparto, seguros,etcétera. Los primeros estimados para esta opción sonde $1.5 millones para tener listo el negocio ahora, congastos anuales de $500 000 e ingresos de $1 millónanuales durante un contrato de 10 años.Ejercicios del estudio de casoAyude a John con el análisis haciendo lo siguiente:1. Desarrolle las series de flujos de efectivo directos eincrementales (en unidades de $1 000) para las cincoopciones como preparación para un análisis deTR incremental.www.FreeLibros.me
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322 CAPÍTULO 8 Análisis de tasa de rendimiento: alternativas múltiples
ten dos computadoras alternativas que pueden proporcionar la función de servidor
para las interfaces del software y la actualización de bases de datos compartidas
sobre el piso de manufactura, mientras “Make-to-Specs” está operando en modo
paralelo. El costo inicial del servidor y la contribución estimada al flujo de efectivo
neto anual se resumen a continuación.
Servidor 1 Servidor 2
Costo inicial, $ $100 000 $200 000
Flujo de efectivo neto, $/año $35 000 $50 000 el año 1, más $5 000
anuales para los años 2,
3 y 4 (gradiente).
$70 000 máximo para los años 5
en adelante, incluso si se
reemplaza el servidor.
Vida, años 3 o 4 5 u 8
Las vidas estimadas fueron elaboradas por dos individuos diferentes: un ingeniero
de diseño y un gerente de producción. Ellos han solicitado que, en esta etapa del
proyecto, todos los análisis se desarrollen empleando ambas vidas estimadas para
cada sistema.
Preguntas
Use análisis por computadora para responder lo siguiente:
1. Si la TMAR = 12%, ¿qué servidor debería seleccionarse? Use el método VP o
VA para realizar la selección.
2. Emplee análisis de TR incremental para decidir entre los servidores con TMAR
= 12%.
3. Use cualquier método de análisis económico para desplegar sobre la hoja de
cálculo el valor de la TR incremental entre el servidor 2 con la vida estimada
de 5 años y una vida estimada de 8 años.
ESTUDIO DE CASO 1
TANTAS OPCIONES. ¿PUEDE AYUDAR A SU PADRE UN RECIÉN
GRADUADO EN INGENIERÍA? 1
Antecedentes
“No sé si venderlo, expandirlo, arrendarlo o qué. Pero
no creo que podamos seguir haciendo lo mismo durante
muchos años más. Lo que realmente quiero hacer es
conservarlo durante 5 años más y luego venderlo en lo
que sea”, dijo Elmer Kettler a su esposa Janise, a su
hijo, John Kettler, y a su nueva nuera, Suzanne Gestory,
mientras todos estaban reunidos alrededor de la mesa.
Elmer estaba compartiendo sus pensamientos en torno
1 Basado en un estudio de Alan C. Stewart, consultor, Communications and High Tech Solutions Engineering, Accenture LLP.
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