Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland
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308 CAPÍTULO 8 Análisis de tasa de rendimiento: alternativas múltiplesTABLA 8.6Cálculo de la tasa de rendimiento incremental para cuatroalternativas, ejemplo 8.6C A B D(1) (2) (3) (4)Costo inicial, $ –190 000 –200 000 –275 000 –350 000Flujo de efectivo, $ +19 500 +22 000 +35 000 +42 000Alternativas comparadas C a NH A a NH B a A D a BCosto incremental, $ –190 000 –200 000 –75 000 –75 000Flujo de efectivo incremental, $ +19 500 +22 000 +13 000 +7 000(P/A, ∆i*,30) 9.7436 9.0909 5.7692 10.7143∆i*(%) 9.63 10.49 17.28 8.55¿Se justifica el incremento? No Sí Sí NoAlternativa seleccionada NH A B B6. Al comparar D con B (pasos 3 y 4) se genera la relación VP; 0 = –75 000 + 7 000(P/A,∆i*,30) y un valor P/A de 10.7143(∆i* = 8.55%). Se elimina la ubicación D y sólopermanece la alternativa B, que se elige.ComentarioUna alternativa siempre debe compararse incrementalmente con una alternativa aceptabley la alternativa de no hacer nada puede resultar la única aceptable. Como C no estuvojustificada en este ejemplo, la ubicación A no fue comparada con C. Por lo tanto, si lacomparación de B con A no hubiera indicado que B se justificara incrementalmente, entoncesla comparación de D con A habría sido la correcta, en lugar de la de D con B.Para demostrar qué tan importante es aplicar apropiadamente el método de TR, considerelo siguiente. Si inicialmente se calcula la i* de cada alternativa, los resultados poralternativas ordenadas son los siguientes:Ubicación C A B Di*,% 9.63 10.49 12.35 11.56Ahora aplique sólo el primer criterio establecido; es decir, se realiza la inversión másgrande cuya TMAR es de 10% o más. Se selecciona la ubicación D. Pero, como se demostróantes, ésta es la selección equivocada, ya que la inversión adicional de $75 000 porencima de la ubicación B no obtendrá la TMAR. De hecho, ésta obtendrá solamente 8.55%.Para alternativas de servicio (sólo de costos), el flujo de efectivo incremental esla diferencia de costos entre las dos alternativas. No existe la alternativa de no hacernada ni tampoco el paso 2 en el procedimiento de solución. Por consiguiente, laalternativa de mayor inversión es el defensor inicial contra la siguiente inversiónmás baja (el retador). Este procedimiento se ilustra en el ejemplo 8.7, usando unasolución de hoja de cálculo para las alternativas de servicio de vidas iguales.www.FreeLibros.me
SECCIÓN 8.6 Análisis TR de múltiples alternativas mutuamente excluyentes 309EJEMPLO 8.7Conforme la capa de un derrame de petróleo de un tanque marino se mueve hacia la costa,ocurren grandes pérdidas tanto para la vida acuática como para las especies que se alimentande la línea de playa y los habitantes de tal sitio, como las aves. Los ingenierosambientalistas y los abogados de varias corporaciones petroleras internacionales (Exxon-Mobil, BP, Shell y algunos transportistas para productores de la OPEP) han desarrolladoun plan para ubicar, estratégicamente a lo largo del mundo, equipo recién desarrolladoque es bastante más efectivo que los procedimientos manuales para limpiar los residuosde petróleo crudo del plumaje de las aves. El Club Sierra, Greenpeace y otros gruposecologistas están a favor de la iniciativa. Las máquinas alternativas de fabricantes enAsia, América, Europa y África están disponibles con los costos estimados en la tabla 8.7.Se espera que los costos anuales estimados sean elevados para asegurar prontitud en cualquiermomento. Los representantes de la compañía han acordado usar el promedio de losvalores TMAR corporativos, que resulta en TMAR = 13.5%. Utilice computadora y análisisTR incremental para determinar cuál fabricante ofrece la elección económica mejor.Solución por computadoraSiga el procedimiento para el análisis TR incremental bosquejado en el ejemplo 8.6. Lahoja de cálculo de la figura 8.6 contiene la solución completa.1. Las alternativas ya están ordenadas en orden creciente de los costos iniciales.2. Éstas son alternativas de servicio, de modo que no hay comparación de 1 a NH. Losvalores i* no pueden calcularse.3. La máquina 2 es el primer retador de la máquina 1; los flujos de efectivo incrementalespara la comparación 2 a 1 están en la columna D.4. La comparación 2 a 1 resulta en ∆i* = 14.57% en la celda D17, al aplicar la funciónTIR.5. Este rendimiento excede TMAR = 13.5%, de modo que la máquina 2 es el nuevodefensor (celda D19).La comparación continúa para 3 a 2 en la celda E17, donde el rendimiento es muy negativoa ∆i* = –18.77%; la máquina 2 se mantiene como el defensor. Finalmente, la comparación4 a 2 tiene una TR incremental de 13.60%, lo cual es ligeramente mayor que laTMAR = 13.5%. La conclusión es comprar la máquina 4, pues la inversión adicional está(marginalmente) justificada.TABLA 8.7 Costos para cuatro alternativas de máquinas, ejemplo 8.7Máquina Máquina Máquina Máquina1 2 3 4Costo inicial, $ –5 000 –6 500 –10 000 –15 000Costo anual de operación, $ –3 500 –3 200 –3 000 –1 400Valor de salvamento, $ +500 +900 +700 +1 000Vida, años 8 8 8 8www.FreeLibros.me
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SECCIÓN 8.6 Análisis TR de múltiples alternativas mutuamente excluyentes 309
EJEMPLO 8.7
Conforme la capa de un derrame de petróleo de un tanque marino se mueve hacia la costa,
ocurren grandes pérdidas tanto para la vida acuática como para las especies que se alimentan
de la línea de playa y los habitantes de tal sitio, como las aves. Los ingenieros
ambientalistas y los abogados de varias corporaciones petroleras internacionales (Exxon-
Mobil, BP, Shell y algunos transportistas para productores de la OPEP) han desarrollado
un plan para ubicar, estratégicamente a lo largo del mundo, equipo recién desarrollado
que es bastante más efectivo que los procedimientos manuales para limpiar los residuos
de petróleo crudo del plumaje de las aves. El Club Sierra, Greenpeace y otros grupos
ecologistas están a favor de la iniciativa. Las máquinas alternativas de fabricantes en
Asia, América, Europa y África están disponibles con los costos estimados en la tabla 8.7.
Se espera que los costos anuales estimados sean elevados para asegurar prontitud en cualquier
momento. Los representantes de la compañía han acordado usar el promedio de los
valores TMAR corporativos, que resulta en TMAR = 13.5%. Utilice computadora y análisis
TR incremental para determinar cuál fabricante ofrece la elección económica mejor.
Solución por computadora
Siga el procedimiento para el análisis TR incremental bosquejado en el ejemplo 8.6. La
hoja de cálculo de la figura 8.6 contiene la solución completa.
1. Las alternativas ya están ordenadas en orden creciente de los costos iniciales.
2. Éstas son alternativas de servicio, de modo que no hay comparación de 1 a NH. Los
valores i* no pueden calcularse.
3. La máquina 2 es el primer retador de la máquina 1; los flujos de efectivo incrementales
para la comparación 2 a 1 están en la columna D.
4. La comparación 2 a 1 resulta en ∆i* = 14.57% en la celda D17, al aplicar la función
TIR.
5. Este rendimiento excede TMAR = 13.5%, de modo que la máquina 2 es el nuevo
defensor (celda D19).
La comparación continúa para 3 a 2 en la celda E17, donde el rendimiento es muy negativo
a ∆i* = –18.77%; la máquina 2 se mantiene como el defensor. Finalmente, la comparación
4 a 2 tiene una TR incremental de 13.60%, lo cual es ligeramente mayor que la
TMAR = 13.5%. La conclusión es comprar la máquina 4, pues la inversión adicional está
(marginalmente) justificada.
TABLA 8.7 Costos para cuatro alternativas de máquinas, ejemplo 8.7
Máquina Máquina Máquina Máquina
1 2 3 4
Costo inicial, $ –5 000 –6 500 –10 000 –15 000
Costo anual de operación, $ –3 500 –3 200 –3 000 –1 400
Valor de salvamento, $ +500 +900 +700 +1 000
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