Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland

276 CAPÍTULO 7 Análisis de tasa de rendimiento: alternativa única
de TR. El número máximo de valores i* es igual al número de cambios en los
signos de la serie de flujo de efectivo neto (regla de Descartes de los signos). Además,
puede encontrarse una tasa positiva única si la serie del flujo de efectivo neto
acumulado empieza negativamente y tiene sólo un cambio de signo (criterio de
Norstrom).
Para todas las series de flujo de efectivo con una indicación de raíces múltiples,
tiene que tomarse una decisión sobre si se deben calcular las múltiples tasas internas
i* o la tasa de rendimiento compuesta, usando una tasa de reinversión externamente
determinada. Dicha tasa, por lo general, se define igual a la TMAR. Aunque
la tasa interna casi siempre es más fácil de calcular, la tasa compuesta es el enfoque
correcto, ya que implica dos ventajas: se eliminan las tasas múltiples de rendimiento
y se consideran los flujos de efectivo neto liberados por el proyecto, utilizando
una tasa de reinversión realista. Sin embargo, el cálculo de múltiples tasas i*, o la
tasa de rendimiento compuesta, con frecuencia incluye herramientas computacionales.
Si no es necesaria una TR exacta, se recomienda ampliamente que se usen
los métodos VP o VA con la TMAR para evaluar la justificación económica.
PROBLEMAS
Comprensión de la TR
7.1 ¿Qué significa una tasa de rendimiento de
100%?
7.2 Un préstamo de $10 000, amortizado durante
5 años con una tasa de interés de 10% anual,
requeriría abonos de $2 638 para terminar
de pagarlo cuando el interés se carga al saldo
insoluto. Si el interés se carga al capital principal
en lugar de al saldo insoluto, ¿cuál sería
el balance después de 5 años, si los mismos
pagos de $2 638 se hicieran cada año?
7.3 A-1 Loans hace préstamos con el interés
pagado sobre el capital principal en lugar
de sobre el saldo insoluto. Para un préstamo
de $10 000 pagadero a 4 años, al 10% anual,
¿qué pago por año se requeriría para reembolsarlo
en 4 años si el interés se cargara al
a) capital principal y b) saldo insoluto?
7.4 Un pequeño contratista industrial compró
un edificio de bodegas para almacenar equipos
y materiales que no necesita de inmediato
en los sitios de construcción. El costo
del edificio fue de $100 000 y el contratista
acordó con el vendedor financiar la compra
durante un periodo de 5 años. En el acuerdo
se estableció que los pagos mensuales debían
hacerse sobre una amortización a 30 años,
pero el saldo adeudado al final del año 5
debería pagarse en una sola exhibición.
¿Cuál fue el monto de esta suma global, si
la tasa de interés sobre el préstamo fue de
6% anual, compuesto mensualmente?
Determinación de TR
7.5 ¿Qué tasa de rendimiento por mes obtendrá
un emprendedor durante el periodo de proyecto
de 2 1 /2 años, si invirtió $150 000 en la
producción de compresores portátiles de aire
de 12 voltios? Sus costos estimados mensuales
son de $27 000, con ingresos de $33 000
por mes.
7.6 Se pidió a la empresa Camino Real Landfill
que instalara una membrana de plástico para
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