Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland

SECCIÓN 7.5 Tasa de rendimiento compuesta: eliminación de valores i* múltiples 271
$6 800
Figura 7.10
Flujo de efectivo
equivalente (en
miles) de la figura
7.9 con reinversión
en c = 7.47%.
Año
0 1
2 3
$6 327.39
F 1 = 2 000(1.0747) –500 = $1 649.40
Puesto que F 1 > 0, use c = 7.47% para calcular F 2 .
F 2 = 1 649.40(1.0747) – 8100 = $–6 327.39
La figura 7.10 muestra el flujo de efectivo equivalente en este momento. Puesto
que F 2 < 0, utilice i′ para expresar F 3 .
F 3 =–6 327.39(1 + i′) + 6 800
3. Defina F 3 = 0 y resuelva para i′ directamente.
–6 327.39(1 + i′) + 6 800 = 0
6 800
1 + i′ = –––––––– = 1.0747
6 327.39
i′ = 7.47%
La TRC es 7.47%, que es lo mismo que c, la tasa de reinversión y el valor i* 1
determinado en el ejemplo 7.4, figura 7.6. Observe que 41.35%, que es el segundo
valor i*, ya no equilibra la ecuación de la tasa de rendimiento. El resultado del
valor futuro equivalente para el flujo de efectivo en la figura 7.10, si i′ fuera
41.35%, es:
6 327.39(F/P,41.35%,1) = $8 943.77 ≠ $6 800
b) Para TMAR = c = 20%, la serie de inversión neta es:
F 0 = +2 000 (F 0 > 0, use c)
F 1 = 2 000(1.20) – 500 = $1 900 (F 1 > 0, use c)
F 2 = 1 900(1.20) – 8 100 = $–5 820 (F 2 < 0, use i′)
F 3 = –5 820(1 + i′) + 6 800
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