Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland

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Análisis
CAPÍTULO
de tasa de
rendimiento: alternativa
única
Aunque la medida de valor económico citada más frecuentemente para un
proyecto o alternativa es la tasa de rendimiento (TR), su significado se
malinterpreta con facilidad, y los métodos para determinarla muchas veces se
aplican de forma incorrecta. En este capítulo, los procedimientos se interpretan
correctamente y se explica el cálculo de la TR de una serie de flujo de
efectivo con base en las ecuaciones de VP y VA. La TR se conoce con muchos
otros nombres: tasa interna de rendimiento (TIR), retorno sobre la inversión
(RSI) e índice de rentabilidad (IR), sólo por mencionar algunos. La determinación
de la TR se consigue utilizando un proceso de ensayo y error o, de forma
más rápida, mediante funciones en una hoja de cálculo.
En algunos casos, más de un valor de TR puede satisfacer la ecuación de
VP o VA. En el presente capítulo se describe cómo reconocer esta posibilidad,
así como un enfoque para encontrar los valores múltiples. De manera alternativa,
es posible obtener un solo valor de TR empleando una tasa de reinversión
que se establezca de manera independiente a los flujos de efectivo del proyecto.
Aquí sólo se considera una alternativa. En el siguiente capítulo se aplican
los mismos principios en el caso de alternativas múltiples. Por último, aquí se
analiza la tasa de rendimiento para una inversión en bonos.
El estudio de caso se enfoca sobre series de flujo de efectivo que tienen
múltiples tasas de rendimiento.
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