Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland

SECCIÓN 6.2 Cálculo de la recuperación de capital y de valores del VA 229
Valor de salvamento S. Es el valor terminal estimado de los activos al final de su
vida útil. S tiene un valor de cero si no se anticipa ningún valor de salvamento;
S es negativo si la disposición de los activos tendrá un costo monetario. En
periodos de estudio más cortos que la vida útil, S es el valor comercial estimado
o valor comercial al final del periodo de estudio.
Cantidad anual A. Es la cantidad anual equivalente (costos exclusivos para alternativas
de servicio; costos y entradas para alternativas de ingresos). A menudo
se trata de un costo de operación anual (COA); así que la estimación es, de
hecho, un valor equivalente A.
El valor anual (VA) para una alternativa está conformado por dos elementos: la
recuperación del capital para la inversión inicial P a una tasa de interés establecida
(por lo general la TMAR) y la cantidad anual equivalente A. Las siglas RC se emplean
para indicar el elemento relativo a la recuperación del capital. En forma de
ecuación, se tiene que
VA = –RC – A [6.2]
Tanto RC como A son negativos en virtud de que representan costos. La cantidad
anual total A se determina a partir de los costos periódicos uniformes (y posiblemente
ingresos) y cantidades no periódicas. Los factores P/A y P/F pueden ser
necesarios para obtener, primero, una cantidad presente y, después, el factor A/P
convierte esta cantidad en el valor A de la ecuación [6.2]. (Si la alternativa tiene que
ver con un proyecto de ingresos, habrá estimaciones positivas de flujos de efectivo
en los cálculos del valor de A.)
La recuperación de una cantidad de capital P comprometida para un activo,
más el valor del capital en el tiempo a una tasa de interés particular, constituye un
principio fundamental del análisis económico. La recuperación de capital es el
costo anual equivalente de la posesión del activo más el rendimiento sobre la inversión
inicial. El factor A/P se utiliza para convertir P a un costo anual equivalente. Si
hay un valor de salvamento positivo anticipado S al final de la vida útil del activo,
su valor anual equivalente se elimina mediante el factor A/F. Esto reduce el costo
anual equivalente de posesión del activo. Así, la RC es igual a:
RC = –[P(A/P,i,n) – S(A/F,i,n)] [6.3]
El cálculo de RC y VA se ilustra en el ejemplo 6.2.
EJEMPLO 6.2
Lockheed Martin está incrementando la fuerza de empuje adicional del motor principal de
sus cohetes, con la finalidad de obtener más contratos de lanzamiento de satélites con
empresas europeas interesadas en inaugurar nuevos mercados globales de comunicaciones.
Se espera que un equipo de rastreo colocado en tierra requiera una inversión de $13
millones, de los cuales $8 millones se comprometen ahora, y los restantes $5 millones se
gastan al final del año 1 del proyecto. Se espera que los gastos de operación anuales para
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