Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland

226 CAPÍTULO 6 Análisis del valor anual
Secc. 5.3
Supuesto del método
del VP
6.1 VENTAJAS Y APLICACIONES DEL ANÁLISIS
DEL VALOR ANUAL
En muchos estudios de ingeniería económica, el método del VA es el más recomendable
cuando se le compara con el VP, el VF y la tasa de rendimiento (siguientes
dos capítulos). Ya que el VA es el valor anual uniforme equivalente de todos los
ingresos y desembolsos, estimados durante el ciclo de vida del proyecto o alternativa,
cualquier persona familiarizada con pagos anuales, es decir, unidades monetarias
anuales, puede entender con facilidad el concepto de VA. El VA, que posee la
misma interpretación económica que el valor A utilizado hasta ahora, es el equivalente
de los valores VP y VF en la TMAR para n años. Los tres valores se pueden
calcular fácilmente, uno a partir del otro, por medio de la fórmula:
VA = VP(A/P,i,n) = VF(A/F,i,n) [6.1]
El valor n en los factores representa el número de años para la comparación de
alternativas de servicio igual. Éste es el MCM del periodo de estudio establecido
del análisis del VP o VF.
Cuando todas las estimaciones del flujo de efectivo se convierten a un VA, este
valor se aplica a cada año del ciclo de vida y para cada ciclo de vida adicional. De
hecho, una ventaja de interpretación y de cálculo radica en que
El VA debe calcularse exclusivamente para un ciclo de vida. Por lo tanto, no
es necesario emplear el MCM de las vidas, como en el caso de los análisis
del VP y del VF.
Por lo tanto, el cálculo del VA durante el ciclo de vida de una alternativa determina
el VA para todos los ciclos de vida futuros. Como en el caso del método del VP,
existen tres supuestos fundamentales del método del VA que deben entenderse.
Cuando las alternativas que se comparan tienen vidas diferentes, se establecen
los siguientes supuestos en el método del VA:
1. Los servicios proporcionados son necesarios al menos durante el MCM
de las alternativas de vida.
2. La alternativa elegida se repetirá para los ciclos de vida subsiguientes
exactamente de la misma forma que para el primer ciclo de vida.
3. Todos los flujos de efectivo tendrán los mismos valores calculados en
cada ciclo de vida.
En la práctica, ningún supuesto es necesariamente correcto. Si en una evaluación
particular los primeros dos supuestos no son razonables, se debe establecer
un periodo de estudio para el análisis. Obsérvese que para la suposición 1, el periodo
de tiempo puede ser el futuro indefinido (para siempre). En la tercera suposición, se
espera que todos los flujos de efectivo cambien exactamente con la tasa de inflación
(o deflación). Si ésta no fuera una suposición razonable, deben hacerse estimaciones
nuevas de los flujos de efectivo para cada ciclo de vida y nuevamente usarse un
periodo de estudio. En la sección 6.3 se discute un análisis del VA para un periodo
de estudio específico.
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