Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland

210 CAPÍTULO 5 Análisis del valor presente
recuperación se encuentra entre 3 y 4 años, mientras que los resultados del VPN de la
columna F (precio de venta de $120,000) indican un cambio de positivo a negativo en VP
entre 6 y 7 años. Las funciones VPN reflejan las relaciones que aparecen en la solución a
mano, salvo el hecho de que el gradiente del costo de $100 se ha incorporado a los costos
de la columna B.
Si se requieren valores de recuperación más exactos, interpole entre los resultados de
VP en la hoja de cálculo. Los valores serán los mismos que los de la solución a mano, a
saber, 3.96 y 6.90 años.
RESUMEN DEL CAPÍTULO
El método del valor presente para comparar alternativas implica la conversión de todos
los flujos de efectivo a dólares actuales a la TMAR. Se elige la alternativa con el
mayor valor VP numérico. Cuando las alternativas poseen vidas diferentes, la comparación
debe llevarse a cabo para periodos de servicio iguales. Esto se efectúa mediante
la comparación sobre cualquier MCM de las vidas o de un periodo específico de
estudio. Los dos enfoques permiten comparar alternativas de acuerdo con el requisito
de servicios iguales. Cuando se emplea un periodo de estudio, cualquier valor
restante en una alternativa se reconoce a través del valor de mercado futuro esperado.
El análisis del costo de ciclo de vida constituye una extensión del análisis del
VP en sistemas con vidas relativamente largas y con un alto porcentaje de sus costos
de vida en la forma de gastos de operación. Si la vida de las alternativas se
considera infinita, el costo capitalizado es el método de comparación. El valor CC
se calcula con la relación A/i, en virtud de que el factor P/A se reduce a 1/i en el
límite de n = ∞.
El análisis de recuperación permite calcular el número de años que se requieren
para recuperar la inversión inicial más una tasa de rendimiento (TMAR) establecida.
Se trata de una técnica de análisis complementaria aplicada principalmente en
la depuración inicial de proyectos propuestos, antes de efectuar una evaluación completa
por medio del VP o de algún otro método. La técnica tiene sus desventajas, en
especial en el caso del análisis de recuperación sin rendimiento, donde i = 0% se
emplea como la TMAR.
Finalmente aprendimos sobre bonos. El análisis del valor presente permite determinar
si la TMAR se obtendrá a lo largo de la vida de un bono, dados valores
específicos del valor nominal, el periodo y la tasa de interés del bono.
PROBLEMAS
Tipos de proyectos
5.1 ¿Qué quiere decir servicio alternativo?
5.2 Al evaluar proyectos con el método del valor
presente, ¿cómo se sabe cuál(es) seleccionar
si son: a) independientes y b) mutuamente
excluyentes?
5.3 Lea el enunciado de los problemas siguientes
y determine si los flujos de efectivo
definen un ingreso o proyecto de servicios:
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