Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland

202 CAPÍTULO 5 Análisis del valor presente
TABLA 5.1 Clasificación y características de los bonos
Clasificación Emitidos por Características Ejemplos
Valores del Tesoro Gobierno federal Respaldo del gobierno Letras (≤ 1 año)
de Estados Unidos Pagarés (2-10 años)
Bonos (10-30 años)
Municipales Gobiernos locales Exención fiscal federal Obligación general
Emitidos frente a
Ingreso
impuestos recaudados Cupón cero
Venta
Hipotecarios Empresa Respaldados por activos Primera hipoteca
específicos o hipoteca Segunda hipoteca
Tasa baja/riesgo bajo en Escritura
la primera hipoteca fiduciaria sobre
Juicio hipotecario, de no equipo
pagarse
De deuda Empresa No respaldados por Convertibles
garantías colaterales, Subordinados
sí, en cambio, por la Rendimiento alto o
reputación de la empresa de desecho
La tasa de bono
puede flotar
Tasas de interés
superiores y riesgos mayores
EJEMPLO 5.10
Procter and Gamble Inc. emitió 5 000 000 de dólares en bonos de deuda a 10 años con un
valor individual de $5 000. Cada bono paga intereses trimestrales al 6%. a) Determine la
cantidad que un comprador recibirá cada tres meses y después de 10 años. b) Suponga que
un bono se compra en el momento en que tiene un descuento de 2%, es decir, un valor de
$4 900. ¿Cuáles son los intereses trimestrales y el monto final pagado a la fecha de vencimiento?
Solución
a) Aplique la ecuación [5.8] para calcular los intereses trimestrales.
(5 000)(0.06)
I = –––––––––––– = $75
4
El valor nominal de $5 000 se reembolsa después de 10 años.
b) La compra del bono con un descuento proveniente del valor nominal no altera el
interés ni los reembolsos finales. Por lo tanto, se conservan los $75 trimestrales y los
$5 000 después de 10 años.
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