Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland

SECCIÓN 5.6 Análisis del periodo de recuperación 195
Si se evalúan dos o más alternativas utilizando los periodos de recuperación
para indicar que una es mejor que la(s) otra(s), la segunda desventaja del análisis de
recuperación (que pasa por alto el flujo de efectivo después de n p ) quizá lleve a una
decisión económicamente incorrecta. Cuando se desprecia el flujo de efectivo ocurrido
después de n p , es posible favorecer los activos de vida corta, aun cuando los
activos de vida más larga producen un rendimiento mayor. En tales casos, el análisis
de VP (o VA) deberá ser siempre el principal método de selección. La comparación
entre los activos de vida corta y de vida larga del ejemplo 5.8 ilustra el empleo
incorrecto del análisis de recuperación.
EJEMPLO 5.8
Dos piezas equivalentes de un equipo de inspección de calidad se consideran para su
compra en Square D Electric. Se espera que la máquina 2 sea versátil y suficientemente
avanzada para proveer un ingreso neto mayor que la máquina 1.
Máquina 1 Máquina 2
Costo inicial, $ 12 000 8 000
FEN anual, $ 3 000 1 000 (años 1 a 5)
3 000 (años 6 a 14)
Vida máxima, años 7 14
El gerente de calidad utilizó un rendimiento de 15% anual y un paquete de análisis económico
para computadora personal. El software utilizó las ecuaciones [5.4] y [5.5] para
recomendar la máquina 1 ya que tiene un periodo de recuperación menor de 6.57 años a
una i = 15%. Los cálculos se resumen a continuación.
Máquina 1: n p = 6.57 años, que es menor que una vida de 7 años.
Ecuación utilizada: 0 = –12 000 + 3 000(P/A,15%,n p )
Máquina 2: n p = 9.52 años, que es menor que una vida de 14 años.
Ecuación utilizada: 0 = –8 000 + 1 000(P/A,15%,5)
+ 3 000(P/A,15%,n p – 5)(P/F,15%,5)
Recomendación: Seleccione la máquina 1.
Ahora utilice un análisis de VP de 15% para comparar las máquinas y exponga cualquier
diferencia en la recomendación.
Solución
Para cada máquina, considere el flujo de efectivo neto para todos los años durante la vida
(máxima) estimada. Compárelos con el MCM de 14 años.
VP 1 = –12 000 – 12 000(P/F,15%,7) + 3 000(P/A,15%,14) = $663
VP 2 = –8 000 + 1 000(P/A,15%,5) + 3 000(P/A,15%,9)(P/F,15%,5)
= $2 470
www.FreeLibros.me