Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland

SECCIÓN 5.5 Cálculo y análisis del costo capitalizado 185
$159.5
VF = ?
i 25%?
0 1 2 3
i = 25%
$5
0 1 2 3 4 5
$10
$10
$5
$10
$5
$75
a)
$75
b)
Figura 5.3
Diagramas de flujo de efectivo para el ejemplo 5.3. a) ¿Se logró la TMAR = 25%? b) ¿Cuál será el
VF en el año 5? Las cantidades se encuentran en unidades de millones de dólares.
VF 5 = –75(F/P,25%,5) – 10(F/A,25%,5) + 5(A/G,25%,5)(F/A,25%,5)
= $–246.81 millones
La oferta deberá ser de, al menos, $246.81 millones para lograr la TMAR. Esto es
aproximadamente 3.3 veces el precio de compra sólo 5 años antes, en gran parte
basado en el requerimiento de la TMAR de 25%.
Comentario
Si la regla del 72 en la ecuación [1.9] se aplica al 25% anual, el precio de venta deberá
duplicarse aproximadamente cada 72/25% = 2.9 años, lo cual no toma en consideración
ningún flujo de efectivo positivo o negativo anual neto durante los años de propiedad.
Secc. 1.11
Regla del 72
5.5 CÁLCULO Y ANÁLISIS DEL COSTO CAPITALIZADO
El costo capitalizado (CC) se refiere al valor presente de una alternativa cuya vida
útil se supone durará para siempre. Algunos proyectos de obras públicas tales como
puentes, diques, sistemas de irrigación y vías de ferrocarril se encuentran dentro de
esta categoría. Además, los fondos permanentes de universidades o de organizaciones
filantrópicas se evalúan utilizando métodos de costo capitalizado.
La fórmula para calcular el CC se deriva del factor P = A(P/A,i,n), donde n = ∞.
La ecuación para P utilizando el factor P/A es:
n
⎡(1 + i) – 1⎤
P=
A⎢
i i
n
⎣ (1 + )
⎥
⎦
Si el numerador y el denominador se dividen entre (1 + i) n .
Sector público
Cap.
9
Secc. 2.2
Factor P/A
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