超 越 的 梦 想 与 价 值

专 题
FEATURE
FEATURE 专 题
21.54%, 两 家 公 司 市 场 比 例 达 到 75% 以 上 , 而 在 2006 年 中 海 、
马 士 基 准 备 进 入 这 个 行 业 时 两 家 公 司 的 市 场 份 额 约 为 71.6%。
2006 年 在 市 场 普 遍 预 期 世 界 贸 易 景 气 的 情 况 下 , 全 球 干 货 箱 产
能 达 到 580 万 TEU, 其 中 中 集 产 能 为 180 万 TEU;2007 年 全 球 干 货
箱 产 能 550 万 TEU, 中 集 集 装 箱 产 能 达 到 250 万 TEU, 其 中 干 货 箱
产 量 就 达 到 210 万 TEU。 显 然 , 公 司 在 牺 牲 了 短 期 利 益 的 同 时 维
护 了 行 业 比 较 正 常 的 竞 争 格 局 和 行 业 地 位 。
凭 借 成 本 优 势 和 不 断 创 新 来 获 得 成 长 的 中 集 非 常 清 楚 , 仅
仅 以 低 价 策 略 维 护 行 业 竞 争 格 局 是 不 能 持 久 的 , 只 有 不 断 提 升
核 心 竞 争 力 才 能 维 持 企 业 在 行 业 中 的 领 袖 地 位 。 为 此 , 公 司 投
入 了 大 量 的 研 发 费 用 和 服 务 费 用 来 领 导 世 界 集 装 箱 行 业 的 不 断
升 级 。 可 以 说 是 中 集 以 公 司 的 成 本 替 代 行 业 的 成 本 来 维 持 世 界
集 装 箱 产 业 良 性 的 竞 争 秩 序 。 世 界 集 装 箱 经 历 了 2005 年 -2007
年 的 扩 张 冲 动 以 后 , 目 前 基 本 上 已 经 恢 复 平 静 。
市 场 份 额 对 中 集 的 意 义 不 仅 是 提 供 全 球 50% 新 增 集 装 箱 ,
公 司 已 经 进 入 集 装 箱 服 务 领 域 。 从 胜 狮 的 业 务 结 构 看 , 公 司
2.2% 的 物 流 业 务 创 造 了 24% 利 润 。2007 年 胜 狮 物 流 业 务 收 入
3414 万 美 元 , 贡 献 利 润 1069 万 美 元 ; 中 集 的 集 装 箱 服 务 2005 年
刚 起 步 ,2007 年 实 现 收 入 约 6000 万 美 元 , 创 造 利 润 约 500 万 美
元 。 制 造 业 务 面 对 每 年 300 万 TEU 的 集 装 箱 增 量 市 场 , 而 服 务 则
是 面 对 3000 万 TEU 的 存 量 和 1 亿 TEU 的 集 装 箱 周 转 市 场 。
构 建 完 整 的 “ 中 国 制 造 ” 体 系
伴 随 着 全 球 化 的 发 展 , 中 国 正 在 成 为 全 球 制 造 中 心 已 经 成
为 一 个 不 争 的 事 实 。 但 同 时 , 我 国 制 造 业 还 处 于 低 水 平 重 复 生
产 , 大 量 企 业 成 为 世 界 品 牌 的 加 工 基 地 , 核 心 技 术 和 客 户 都 掌
握 在 世 界 品 牌 企 业 的 手 上 ,“ 中 国 制 造 ” 至 今 也 还 是 加 工 贸 易
的 代 名 词 。 随 着 劳 动 力 成 本 的 不 断 提 高 和 人 民 币 的 不 断 升 值 ,
中 国 制 造 业 仅 仅 依 靠 成 本 优 势 的 时 代 在 逐 渐 过 去 , 制 造 业 不 再
是 简 单 的 劳 动 力 密 集 型 的 产 业 。 中 集 集 团 进 入 的 集 装 箱 行 业 制
造 过 程 非 常 简 单 , 但 不 简 单 的 是 完 成 这 一 产 业 的 系 统 建 设 : 包
括 生 产 前 端 的 技 术 研 发 、 供 应 商 管 理 、 生 产 过 程 的 组 织 管 理 、
生 产 后 端 的 售 后 服 务 体 系 以 及 “ 中 集 ” 品 牌 的 建 设 。
在 集 装 箱 领 域 , 中 集 集 团 通 过 提 供 全 系 列 的 集 装 箱 产 品 、
降 低 生 产 制 造 成 本 、 不 断 提 高 集 装 箱 的 生 产 效 率 、 缩 短 集 装 箱
生 产 周 期 和 优 化 行 业 内 资 源 配 置 而 取 得 行 业 的 龙 头 地 位 。 在 传
统 干 货 箱 上 , 公 司 增 加 了 对 环 保 、 节 能 和 智 能 化 的 投 入 , 不 断
优 化 产 品 结 构 和 制 造 体 系 , 新 产 品 加 入 了 高 科 技 的 应 用 , 智 能
箱 和 节 能 箱 已 经 投 放 市 场 。 中 集 集 团 在 产 品 标 准 和 生 产 组 织 上
的 创 新 改 变 了 这 一 简 单 行 业 历 史 上 高 度 竞 争 的 局 面 , 而 今 天 ,
在 行 业 不 断 升 级 的 同 时 , 我 们 看 到 集 装 箱 制 造 已 经 不 是 把 钢 板
焊 接 成 为 货 柜 那 么 简 单 的 过 程 , 而 是 以 什 么 样 的 方 式 才 能 满
足 给 客 户 的 需 求 和 帮 助 客 户 提 升 价 值 , 以 最 短 的 时 间 满 足 客
户 的 需 求 。
如 果 说 中 集 集 团 集 装 箱 业 务 经 过 了 从 制 造 到 服 务 体 系
完 善 和 产 品 不 断 升 级 的 过 程 , 那 么 , 公 司 专 用 汽 车 产 业 则 是
布 局 和 服 务 同 步 走 的 发 展 思 路 。2002 年 进 入 专 用 车 领 域 的 中
集 集 团 , 到 2007 年 已 经 成 长 为 全 球 专 用 车 产 量 最 高 的 生 产 企
业 , 在 北 美 市 场 严 重 下 滑 的 情 况 下 , 公 司 全 年 完 成 专 用 车
11.21 万 台 / 套 , 同 比 增 长 26.89%。 到 2007 年 末 , 公 司 专 用 汽
车 生 产 基 地 达 到 22 个 , 比 上 年 增 加 9 个 ,4S 店 从 2006 年 的 8 家
增 加 到 19 家 , 产 能 已 经 达 到 20 万 台 。 在 我 国 , 汽 车 4S 店 主 要
是 乘 用 车 企 业 开 的 比 较 多 , 中 集 集 团 乍 一 进 入 这 个 行 业 就 导
入 4S 店 模 式 , 显 然 不 是 想 仅 停 留 在 简 单 的 制 造 , 而 是 在 建 一
套 完 整 的 增 值 服 务 体 系 , 是 基 于 公 司 对 制 造 业 的 不 同 理 解 。
公 司 正 在 构 建 制 造 、 服 务 、 金 融 ( 融 资 租 赁 )—— 系 统 解 决
方 案 的 产 业 链 条 。
2007 年 中 集 集 团 共 开 发 新 产 品 560 种 , 取 得 技 术 创 新 成 果
94 项 , 申 报 专 利 365 件 , 其 中 发 明 专 利 199 件 。 公 司 主 持 和 参
与 国 际 、 国 家 和 行 业 标 准 制 定 25 项 。2007 年 , 公 司 研 发 投 入
近 10 亿 人 民 币 。 公 司 目 前 通 过 收 购 兼 并 已 经 进 入 到 具 有 较 高
附 加 值 的 能 源 、 化 工 和 食 品 装 备 领 域 , 作 为 大 型 企 业 , 公 司
的 优 势 不 仅 仅 是 表 现 在 有 能 力 收 购 到 这 个 行 业 的 最 优 资 产 ,
而 是 更 多 地 表 现 在 公 司 全 球 化 的 服 务 网 络 。
产 业 集 群 下 的 长 久 价 值
一 个 基 金 经 理 跟 我 说 , 深 圳 是 一 个 孕 育 英 雄 的 地 方 , 上
世 纪 80 年 代 ,4 家 伟 大 的 企 业 几 乎 同 时 在 深 圳 诞 生 : 万 科 、 招
商 银 行 、 平 安 保 险 和 中 集 集 团 , 他 说 , 四 家 公 司 的 管 理 层 都
非 常 优 秀 , 但 不 同 的 行 业 , 企 业 的 命 运 不 一 样 , 目 前 四 家 公
司 的 市 值 分 别 是 1591 亿 元 、3149 亿 元 、4314 亿 元 和 350 亿 元 。
他 说 : 显 然 选 择 行 业 多 么 重 要 , 中 集 选 择 了 制 造 业 , 所 以 市
值 远 远 低 于 金 融 地 产 , 而 麦 总 比 其 他 三 位 老 总 可 能 更 辛 苦 。
全 球 经 济 发 展 表 明 , 金 融 业 是 社 会 和 经 济 发 展 的 动 脉 ,
而 且 金 融 行 业 具 有 较 高 的 进 入 门 槛 , 所 以 金 融 业 既 是 社 会 资
金 的 提 供 者 也 是 社 会 资 金 的 追 逐 者 。 房 地 产 行 业 不 是 简 单 的
投 入 产 出 的 概 念 , 更 多 的 是 时 代 赋 予 的 实 物 增 值 , 在 中 国 经
济 快 速 增 长 和 城 镇 化 发 展 阶 段 , 房 地 产 的 确 也 有 非 常 突 出 的
投 资 价 值 。2007 年 中 集 集 团 盈 利 中 有 近 一 半 的 金 融 资 产 盈
利 , 也 有 部 分 来 自 房 地 产 业 务 收 益 。 不 过 , 今 天 我 们 来 读 中
集 集 团 的 财 务 报 表 时 , 几 乎 没 有 人 看 重 这 两 部 分 业 务 对 公 司
利 润 的 贡 献 , 甚 至 很 少 有 投 资 者 愿 意 看 到 中 集 的 管 理 团 队 把
更 多 的 精 力 花 在 金 融 和 房 地 产 方 面 , 更 多 的 目 光 都 在 注 视 着
公 司 制 造 产 业 的 发 展 , 因 为 制 造 业 同 样 是 被 世 界 经 济 发 展 证
明 是 一 个 可 实 现 长 久 发 展 的 产 业 。
世 界 500 强 中 有 66 家 机 械 制 造 类 的 企 业 , 不 过 被 称 为 制 造
大 国 的 中 国 至 今 却 没 有 能 在 其 中 占 据 一 席 。 由 于 历 史 原 因 ,
中 国 制 造 业 还 远 远 落 后 于 发 达 国 家 。 不 过 , 现 代 社 会 信 息 化
和 金 融 创 新 正 在 缩 短 我 们 与 发 达 国 家 的 距 离 。 中 集 集 团 利 用
资 本 市 场 迅 速 渗 透 到 专 用 汽 车 、 能 源 化 工 食 品 装 备 、 海 洋 工
程 领 域 , 并 在 集 装 箱 产 业 基 础 之 上 搭 建 起 新 的 产 业 平 台 , 生
产 基 地 和 销 售 网 络 覆 盖 不 同 的 市 场 , 基 本 上 具 备 了 跨 国 经 营
海
洋
工
程
专
用
汽
车
材 料 及 零 部 件 供 应 体 系
图 1 中 集 集 团 产 业 体 系
集
装
箱
中 集 集 团
能
源
化
工
食
品
装
备
机
场
设
备
销 售 网 络 及 服 务 体 系
其
他
金 融 体 系
的 基 础 。
在 公 司 完 成 对 博 格 、 安 瑞 科 、 莱 佛 士 的 收 购 后 将 对 其 下
业 务 进 行 整 合 , 形 成 中 集 集 团 下 的 产 业 集 群 , 各 业 务 单 位 共
享 集 团 配 套 供 应 体 系 、 网 络 体 系 和 金 融 服 务 体 系 。
2008 年 公 司 收 入 结 构 将 发 生 深 刻 变 化 , 集 装 箱 以 外 的 业
务 将 占 据 公 司 业 务 的 50% 左 右 , 从 新 的 业 务 发 展 空 间 来 看 , 车
辆 业 务 大 约 是 集 装 箱 业 务 的 4 倍 的 市 场 容 量 ; 能 源 化 工 食 品 装
备 涉 及 啤 酒 罐 、 饮 料 、 化 学 品 、 运 油 罐 、LNG、CNG、 天 然 气
液 化 气 等 运 输 和 储 存 装 备 , 市 场 预 测 2015 年 市 场 容 量 将 达 到
1500 亿 ; 而 海 上 重 型 也 是 一 个 蓬 勃 发 展 的 产 业 , 属 于 国 家 战
略 性 产 业 , 预 计 全 球 市 场 容 量 达 到 500 亿 美 元 。 巨 大 的 市 场 空
间 加 上 中 集 集 团 的 集 团 化 管 理 优 势 将 形 成 公 司 持 续 发 展 的 价
值 。
图 2 中 集 产 业 集 群 下 的 业 务 结 构
公 司 即 将 进 入 投 资 收 获 期
制 造 业 的 规 律 往 往 是 从 投 入 到 收 获 需 要 经 历 3-5 年 。 对 于
成 熟 市 场 新 产 品 的 投 入 , 一 般 从 产 品 的 研 制 到 小 批 量 生 产 需
要 5 年 左 右 的 时 间 , 从 小 批 量 到 达 批 量 生 产 一 般 需 要 1 到 3 年 的
时 间 , 对 于 技 术 创 新 类 产 品 因 为 市 场 培 育 过 程 需 要 更 长 的 时
间 才 能 形 成 规 模 。 而 通 过 收 购 兼 并 进 入 新 型 产 业 从 投 入 到 收
获 同 样 也 有 3-5 年 的 时 间 。 所 不 同 的 是 新 产 品 的 开 发 研 究 重 点
在 于 产 品 本 身 , 而 收 购 产 业 的 研 究 重 点 则 着 重 对 产 业 发 展 前
景 和 并 购 对 象 的 价 值 研 究 , 尽 职 调 查 和 谈 判 的 过 程 往 往 非 常
漫 长 和 艰 辛 , 从 并 购 到 整 合 产 生 协 同 效 应 则 相 当 于 新 产 品 从
小 批 量 到 达 批 量 的 过 程 。 实 际 上 , 证 券 市 场 追 逐 的 利 润 往 往
来 自 产 业 经 营 者 3-5 年 前 的 布 局 与 投 入 。
2006 年 、2007 年 中 集 表 现 弱 于 市 场 , 正 处 在 国 内 机 械 行
业 增 长 最 快 的 时 期 , 从 2003 年 到 2007 年 , 我 国 机 械 行 业 工 业
总 产 值 连 续 5 年 保 持 了 20% 以 上 的 增 长 速 度 ( 这 五 年 的 增 速 分
18 《 中 集 》 总 第 172 期 2008 年 5 月 25 日 出 版 《 中 集 》 总 第 172 期 2008 年 5 月 25 日 出 版 19