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Gli incontri con gli Esperti del Sole 24 ORE sui temi di attualità
La Riforma del Risparmio e le nuove regole per banche,
emittenti e intermediari
Milano, 7 giugno 2006
La disciplina sul market abuse: profili evolutivi
su informativa, governance e responsabilità delle società
Milano, 8 giugno 2006

SPECIALE RIFORME
MERCATI & RISPARMIO
Gli incontri con gli Esperti del Sole 24 ORE
sulle novità della Tutela del Risparmio e Market Abuse
La Riforma del Risparmio e le nuove regole per banche,
emittenti e intermediari
Milano, 7 giugno 2006
Relatori
Edoardo De Biasi Il Sole 24 ORE
Paolo Fraulini Ministero dell’Economia e delle Finanze
Giovanni Calabrò Autorità Garante delle Concorrenza e del Mercato
Carla Rabitti Bedogni Consob*
Piergaetano Marchetti Università Bocconi
Paolo Gualtieri Università Cattolica di Milano
Roberta D’Apice Assogestioni
Franco Bonelli Studio Legale Bonelli Erede Pappalardo
La disciplina sul market abuse: profili evolutivi su informativa,
governance e responsabilità delle società
Milano, 8 giugno 2006
Relatori
Riccardo Sabbatini Il Sole 24 ORE
Francesco Gianni Gianni, Origoni, Grippo & Partners
Carlo Milia Consob
Francesco Chiappetta Telecom
Carmine Di Noia Assonime
Marco Fumagalli Centrobanca
Massimo Armenise SIA
Paolo Ielo Tribunale di Milano
* È stata invitata a partecipare

Presentazione
Con l’entrata in vigore della Legge
sulla Tutela del Risparmio e della
Direttiva sul Market Abuse sono
stati apportati profondi mutamenti
strutturali sia nell’ambito
dell’intermediazione finanziaria
e del risparmio gestito sia nei
rapporti tra Finanza e Imprese.
Il Sole 24 ORE Formazione
organizza due appuntamenti
istituzionali con lo scopo
di approfondire le principali
questioni interpretative
e operative emerse a seguito
dell’applicazione delle nuove
norme.
Gli Esperti del Sole 24 ORE
e alcuni tra i più autorevoli
rappresentanti di Consob,
Antitrust, Ministero e
Magistratura, illustreranno
le linee guida delle riforme,
l’impatto sul mercato e gli
operatori, gli obblighi introdotti,
le nuove modalità di controllo
delle informazioni e operazioni
e le novità sul regime delle
responsabilità e sanzioni.
Certa che queste iniziative
rappresentino un importante
momento di informazione e
aggiornamento per la sua attività,
colgo l’occasione per porgerle
i miei più cordiali saluti.
Rossella Calabrese
Senior Training Manager
Il Sole 24 ORE Formazione
I contenuti dei convegni saranno aggiornati in base alle novità legislative intercorse
tra la data di pubblicazione della brochure e la realizzazione degli eventi

La Riforma del Risparmio e le nuove regole per banche,
Milano, 7 giugno 2006
Programma
Moderatore dei lavori:
Edoardo De Biasi
Vicedirettore
Il Sole 24 ORE
9.15 Apertura dei lavori a cura del moderatore
9.30
I profili generali della Riforma e le prospettive per l’evoluzione
del sistema
- Novità introdotte dalla Legge 262/05: le nuove competenze
di Consob, Banca d’Italia, Antitrust e loro coordinamento
- Le regole di condotta degli intermediari nella prestazione
dei servizi di investimento
Paolo Fraulini
Magistrato, Ufficio Legislativo
Ministero dell’Economia e delle Finanze
10.15
La Riforma delle Authority e la tutela del risparmio
- Il nuovo ruolo dell’Antitrust: struttura e attività
- Come cambiano le relazioni con le Autorità di vigilanza
Giovanni Calabrò
Responsabile Direzione Concorrenza Bancaria
Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato
11.00 Coffee Break
11.15
Le nuove funzioni e i nuovi poteri della Consob
- I poteri regolamentari sugli emittenti
- I poteri regolamentari sugli intermediari
- I poteri di vigilanza sui mercati
- La vigilanza sulle società di revisione
- Le competenze in materia di codici di comportamento e finanza
etica
- I procedimenti per l’adozione di atti regolamentari
e di provvedimenti individuali
- La collaborazione tra autorità
Carla Rabitti Bedogni*
Commissario
Consob
12.00
Il sistema di corporate governance e controlli interni secondo
la nuova normativa sul risparmio
- Nuovo sistema di controlli interni: compiti dei consigli
di amministrazione e dei comitati audit
- Nuovi vincoli sulle soglie di partecipazione nell’azionariato
banche-imprese al fine dell’eliminazione dei conflitti d’interesse
- L’introduzione del “Responsabile della redazione dei documenti
contabili societari” e delle relative comunicazioni sulla situazione
economica, patrimoniale o finanziaria delle società
Piegaetano Marchetti
Docente di Diritto Commerciale
Università Bocconi
* È stata invitata a partecipare

emittenti e intermediari
12.45 Spazio riservato alle domande del pubblico
13.00 Chiusura dei lavori della mattina
14.30
Gli strumenti a tutela del risparmiatore
- Nuove regole su emissione e collocamento di strumenti
finanziari:
• gli obblighi di informazione e correttezza nella prestazione
del servizio di collocamento
• le responsabilità in caso di collocamento di obbligazioni
e di strumenti finanziari esteri
• i criteri di garanzia di solvibilità
- L’istituzione del fondo di garanzia dei risparmiatori: coperture
mutualistiche a carico degli intermediari e relativi meccanismi
di funzionamento
- I sistemi di class action
Paolo Gualtieri
Ordinario di Economia degli Intermediari Finanziari
Università Cattolica di Milano
15.30
La disciplina del conflitto d’interessi nella prestazione dei
servizi d’investimento e altre regole a tutela dell’investitore
- I conflitti d’interessi nella gestione di patrimoni:
• le limitazioni agli investimenti dei patrimoni gestiti
• le limitazioni all’impiego di intermediari negoziatori
appartenenti al medesimo gruppo
- I conflitti d’interessi nella prestazione dei servizi d’investimento
- La classificazione del grado di rischiosità dei prodotti finanziari
e delle gestioni di portafoglio di investimento
- Il principio di adeguatezza
Roberta D’Apice
Responsabile Servizio Legale
Assogestioni
16.15
Le responsabilità di banche e intermediari: nuove fattispecie
di reato a tutela del risparmio
- Il reato di nocumento al risparmio: cosa prevede
- Il reato di omessa comunicazione del conflitto d’interessi
- Falso in bilancio e revisione complessiva dei reati economici
per:
• false comunicazioni sociali
• falso in prospetto
• falsità nelle comunicazioni a società di revisione
- Sanzioni amministrative per illeciti societari commessi
dal responsabile controllo contabile e di revisione
- Le modifiche alla disciplina in materia di sanzioni penali
Franco Bonelli
Professore di Diritto Commerciale presso l’Università di Genova
Studio Legale Bonelli Erede Pappalardo
17.00 Spazio riservato alle domande del pubblico
17.30 Chiusura dei lavori

La disciplina sul market abuse: profili evolutivi su informativa,
Milano, 8 giugno 2006
Programma
Moderatore dei lavori
Riccardo Sabbatini
Giornalista
Il Sole 24 ORE
8.45 Registrazione dei partecipanti
9.15 Apertura dei lavori a cura del moderatore
9.30
La disciplina del market abuse: i profili evolutivi e le prime
applicazioni
- Gli elementi costitutivi dell’”informazione privilegiata”, i soggetti
e i divieti
- L’individuazione delle principali fattispecie di abuso
di informazioni privilegiate
- La Comunicazione Consob del 29/11/2005 e gli esempi
di manipolazione del mercato e di operazioni sospette indicate
dal CESR
- Il collegamento con TUF, Legge sulla Tutela del Risparmio
e D.Lgs. 231/01
- I primi casi giurisprudenziali
Francesco Gianni
Managing Partner
Gianni, Origoni, Grippo & Partners
10.15
L’applicazione pratica della disciplina Consob in tema
di abusi di mercato
- La nuova nozione di insider e l’indicazione dei soggetti attivi
- Gli eventi price sensitive e gli obblighi di comunicazione
al pubblico: le strategie monipolative
- Le misure preventive: la comunicazione delle operazioni
sospette
- Le disposizioni per emittenti, intermediari e le società
di gestione del risparmio
- La gestione dell’informazione privilegiata
Carlo Milia
Divisione Mercati e Consulenza Economica
Consob
11.00 Coffee Break
11.15
Il market abuse e gli impatti sull’attività degli emittenti
- Questioni applicative connesse alla nuova nozione di
Informazione Privilegiata: procedure di gestione delle Informazioni
Price Sensitive
- Il registro delle persone rilevanti
- La disciplina delle azioni proprie
- I Codici di comportamento e le procedure interne
Francesco Chiappetta
General Counsel
Telecom
12.00
I nuovi adempimenti in materia di informativa
societaria
- Rapporti tra i modelli richiesti dal D.Lgs. 231/2001, Internal
Dealing e Insider list

governance e responsabilità delle società
- L’informativa societaria periodica: bilanci semestrali e trimestrali,
dati revisionali e finanziari
- La comunicazione delle informazioni rilevanti
- La disciplina delle informazioni contabili e le raccomandazioni
del CESR
Carmine Di Noia
Vicedirettore Generale
Assonime
12.45 Spazio riservato ai quesiti
13.00 Chiusura dei lavori della mattina
14.30
Gli adempimenti a carico degli intermediari finanziari
- La tutela del cliente e gli obblighi di segnalazione: i “ragionevoli
motivi”
- Gli adempimenti in caso di sollecitazione all’investimento
- Gli obblighi di segnalazione di operazioni sospette
- Le caratteristiche delle morning note e daily fax idonee
e fondare decisioni di investimento
- La sales literature e i documenti di asset allocation
- Casi particolari di gestione di informazione privilegiata: derivati
su merci e front running
- I profili di responsabilità degli operatori bancari, finanziari
e assicurativi in tema di obbligo di segnalazioni di operazioni
sospette
Marco Fumagalli
Responsabile Equity Capital Markets
Centrobanca
15.30
I sistemi di monitoraggio degli abusi di mercato
- Il Financial Services Action Plan: ridefinizione del contesto
operativo dei mercati finanziari
- Market Abuse e MiFID: obblighi ed opportunità per gli
intermediari
- Il processo di sorveglianza e il governo delle informazioni
- Gli impatti tecnologici sugli operatori di mercato
Massimo Armenise
Direttore Divisione Mercati Finanziari
SIA
16.15
I risvolti amministrativi e penali e il regime sanzionatorio
- La responsabilità delle società in caso di illeciti commessi
a vantaggio delle società medesime
- I presupposti per la confisca del prodotto o del profitto illecito
- La determinazione del rischio di stabilità dei mercati
- Le ipotesi non sanzionabili
- Le prassi di mercato ammesse: criteri di valutazione
Paolo Ielo
Giudice per le Indagini Preliminari
Tribunale di Milano
17.00 Spazio riservato ai quesiti
17.30 Chiusura dei lavori

Informazioni generali
Sede
SIA Atrium
Via Taramelli, 26
20124 Milano
Come iscriversi
> Dal sito internet:
www.formazione.ilsole24ore.com
> Telefonicamente 02 4587.020
con successivo invio della scheda di iscrizione
> e-mail: iscrizioni@formazione.ilsole24ore.com
con successivo invio della scheda di iscrizione
> Via fax: 02 4587.025
inviando la scheda di iscrizione al Servizio Clienti.
Scheda di partecipazione
L’iscrizione si intende perfezionata al momento del ricevimento, da parte del Sole 24 ORE Formazione, della presente scheda
- da inviarsi via fax - debitamente compilata in tutte le sue parti e sottoscritta per accettazione. Il Servizio Clienti invierà
la comunicazione di conferma dell’iniziativa e della sede via fax o e-mail almeno 7 giorni lavorativi prima della data di inizio.
Cod. MA 3032: La Riforma del Risparmio e le nuove regole per le banche, emittenti e intermediari
Cod. MA 3033: La disciplina sul market abuse: profili evolutivi su informativa, governance e responsabilità
delle società
Nome
Cognome
Funzione
Settore di attività
Società
Quota di partecipazione
590,00 euro + IVA 20% per singola iniziativa
La quota comprende coffee break e materiale
didattico.
P.IVA o C.F
Indirizzo
Cap.
Tel
Città
Prov
Fax
Offerte speciali
Sconto 20% per le iscrizioni
entro il 05/05/2006
Advance
booking
Sconto 10% agli Abbonati del Sole 24 ORE
Sconto 20% per chi effettua due o più iscrizioni
Le offerte speciali non sono fra loro cumulabili
Documentazione dei convegni
Ogni partecipante riceverà gli atti del convegno
che, raccolti in una dispensa, costituiranno
un valido supporto informativo e un utile mezzo
di aggiornamento professionale.
Modalità di pagamento
La quota deve essere versata all’atto
dell’iscrizione effettuando il pagamento tramite
> Assegno bancario o circolare, intestato a:
Il Sole 24 ORE S.p.A.
da inviare a:
Il Sole 24 ORE S.p.A.
Amministrazione Vendite -
Via Tiburtina Valeria km 68,7 - 67061 Carsoli (AQ)
> Bonifico bancario, indicando il codice del corso
prescelto da effettuarsi presso:
Banca Popolare Italiana
Sede Piazza Mercanti, 5 - 20100 Milano
BBAN: Q 05164 01611 000000359792
intestato a Il Sole 24 ORE spa
Verrà spedita lettera assicurata convenzionale
a ricevimento della quota di iscrizione
con la fattura quietanzata intestata secondo
le indicazione fornite.
Cellulare
E-mail
Abbonato Rivista n.
Firma
In caso di Ente Pubblico esente ex Art. 10 D.P.R. 633/72 come modificato dall’Art.14 L. 537/93, barrare la casella
Modalità di pagamento:
Bonifico bancario Assegno bancario Assegno circolare
Modalità di disdetta
È attribuito a ciascun partecipante il diritto di recedere ai sensi dell’art. 1373 Cod. Civ., che dovrà essere comunicato con disdetta da
inviare via fax al numero 02 4587.025 e potrà essere esercitato con le seguenti modalità:
a) entro 5 giorni precedenti la data dell’iniziativa (compreso il sabato), il partecipante potrà recedere senza dovere alcun corrispettivo
alla nostra società, che pertanto provvederà al rimborso dell’intera quota di iscrizione, se già versata;
b) Oltre il termine di cui sopra e fino al giorno di inizio del corso, il partecipante potrà recedere pagando un corrispettivo pari alla percentuale
del 25% della quota di iscrizione, che potrà essere trattenuta direttamente dalla nostra società, se la quota é già stata versata.
La nostra società provvederà ad emettere la relativa fattura.
Ai sensi dell’Art.1341 C.C. approvo espressamente la clausola relativa alla disdetta.
Firma
L’adesione all’iniziativa dà diritto a ricevere offerte di prodotti e servizi delle Società del Gruppo Il Sole 24 ORE e degli Sponsor dell’iniziativa. Se non desidera
ricevere offerte da parte delle Società del Gruppo Il Sole 24 ORE e degli Sponsor barri la seguente casella.
Informativa ex D. Lgs. n. 196/03 - Tutela della privacy.
I dati personali raccolti con questa scheda sono trattati per la registrazione all’iniziativa, per elaborazioni di tipo statistico,e per l’invio, se lo desidera, di informazioni
commerciali su prodotti e servizi delle Società del Gruppo Il Sole 24 ORE e degli Sponsor, con modalità, anche automatizzate, strettamente necessarie a tali scopi.
Il conferimento dei dati è facoltativo ma serve per l’esecuzione del servizio, che comprende, a Sua discrezione, l’invio di informazioni commerciali. Titolari del trattamento
sono Il Sole 24 ORE S.p.A., Via Monte Rosa 91, 20154 Milano il cui Responsabile del trattamento è la società Simad S.r.l., con sede in 24047 Treviglio (BG) Via
Casnida 22 e gli Sponsor dell’iniziativa. Potrà esercitare i diritti di cui all’articolo 7 del D. Lgs. n. 196/03 (accesso, integrazione, correzione, opposizione, cancellazione)
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Consenso - Letta l’informativa,
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