YILLIK EKONOMİK RAPOR 2010

Yıllık Ekonomik Rapor 2010
Söz konusu koullar altnda ABD’de tedrici bir toparlanma bekleyen IMF, 2010 ylnda
ülke ekonomisinin yüzde 2,6, 2011’de ise yüzde 2,3 büyümesini beklemektedir. 2011’de
büyümede beklenen söz konusu düüün ardndaki temel etken ise mali ve parasal
teviklerin geri çekilecek olmasdr.
2. Euro Bölgesi
Euro Bölgesi’nde ekonomik faaliyetler, özellikle yükselen petrol fiyatlarnn etkisiyle Eylül
2008’deki finansal çöküten daha önce yavalamaya balamtr. O dönemde, Avrupa
ekonomilerinin baz zayflklarna karn ekonomik dalgalanmadan kurtulabilecei
düünülmekteydi. Ancak AB’nin finansal sistemi yaanan ekonomik oktan beklenenden
daha derin etkilenmitir. Baz önemli Avrupa Bankalar’ndaki ABD orijinli varlklarda
giderek artan kayplarn korkusu 2008 Eylül aynda piyasalarda donmaya yol açmtr.
Kredi piyasalarnda yaanan bu donma ile beraber finansal kriz çok hzl bir ekilde
2008’in son çeyreinde reel ekonomiyi etkisi altna almtr. Çözüm getirmek amacyla
uygulanan baz finansal politikalar yeterince anlalr ve koordineli olmadklar için çok
etkili olamamtr.
Euro Bölgesi 2009’un ilk iki çeyreinde küçülmeye devam etmitir. 2009’da bölgenin
tümünde yaanan bu daralma; özellikle azalan yatrmlardan kaynaklanan iç talepteki
daralmann ve birbirine entegre olmu ekonomiler arasndaki ticaretin azalmasnn bir
sonucudur. Varlk fiyatlarnda, özellikle de gayrimenkul fiyatlarnda yaanan patlamann
olumsuz etkisi rlanda ve spanya gibi ülkelerde ekonomik faaliyetlerde sert düülere yol
açmtr. 2009 ylnda daha az d ticaret aç olan ülkeler genellikle krizden daha az
etkilenmilerdir. Ancak ihracat eksenli ekonomisi göz önüne alndnda Almanya bu
durumun bir istisnas gibi görünmektedir. Almanya 2009’da d talebin dümesinden çok
olumsuz etkilenmitir. Almanya’ya kyasla daha az da açk olan ve daha geni bir kamu
sektörüne sahip olan Fransa ise krizden daha az etkilenmitir.
Krize kar uygulanan makroekonomik politikalar genel olarak bölgedeki ülkelerin sahip
olduu imkanlara göre farkllklar göstermitir. Kredi piyasalarnn kötü durumu
dolaysyla gelimi ülkelerde merkez bankalar bir yandan faizleri sert bir ekilde
düürürken baz allmadk önlemler de almlardr. Söz konusu önlemlere örnek olarak;
Avrupa Merkez Bankas’nn ipotekli tahvilleri satn almas gösterilebilir. Avrupa’da çou
gelimi ülke finans sektörlerini özellikle garantiler yoluyla desteklemek için bütçe
kaynaklarn kullanmtr. Dorudan sermaye enjeksiyonlar ve varlk almlar ise snrl
18