Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Kupujete kinesko?<br />
Dionice kineskih tvrtki nedavno su se oporavile i sada su prilično skupe. Upraviteljica<br />
uzajamnog fonda AIM China Samantha Ho ipak preporučuje sljedeće<br />
tvrtka<br />
China Mobile<br />
Hengan Intl Group<br />
Li Ning<br />
Nine Dragons Paper<br />
Tencent Holdings<br />
$49,63<br />
6,35<br />
2,82<br />
1,53<br />
18,10<br />
$59.22<br />
6,52<br />
3,42<br />
1,60<br />
18,75<br />
13<br />
30<br />
22<br />
22<br />
46<br />
$199.1<br />
7,7<br />
2,9<br />
6,5<br />
32,9<br />
Cijene od 21. listopada; Izvori: Bloomberg; Interactive Data and Thomson IBES via FactSet Research Systems<br />
2005. na 50 posto u 2015. godini i ta će<br />
masa dobrostojećih potrošača povećati<br />
svoj udio u domaćoj potrošnji sa 21 na<br />
65 posto, procjenjuje McKinsey & Co.<br />
Ho vjeruje da će taj trend pogodovati<br />
prodaji luksuznih brandova, stranih i<br />
domaćih: “Još ima mjesta za pridošlice,<br />
jer svijest o brandu u Kini nije razvijena<br />
kao u SAD-u, Europi i Japanu”, kaže Ho.<br />
S dvadesetogodišnjim iskustvom u analizi<br />
tržišta, Ho može reći da je vidjela sve<br />
- kinesko zatvaranje prema svijetu nakon<br />
masakra na Tiananmenu 1989. godine,<br />
azijski financijski slom devedesetih, epidemiju<br />
SARS-a i nedavnu globalnu financijsku<br />
krizu. Azija je pretrpjela veliki<br />
šok u protekle dvije godine, ali se oporavlja<br />
brže od Zapada. Ho na to gleda s<br />
mješavinom istočnjačkog i zapadnjačkog<br />
C<br />
B<br />
D<br />
C<br />
A+<br />
D<br />
A<br />
F<br />
A+<br />
B<br />
A<br />
C<br />
B<br />
A+<br />
B<br />
*B<br />
cijena 2009.<br />
najveća<br />
Nedavna u 52 tjedna<br />
Fond<br />
Matthews China Fund<br />
Columbia Greater China-A<br />
AFidelity China Region<br />
Guinness Atkinson China & Hong Kong<br />
AllianceBernstein Great China ‘97-A<br />
Templeton China World-A<br />
ETF<br />
BiShares MSCI Hong Kong Index<br />
iShares MSCI Taiwan Index<br />
očekivani omjer<br />
cijena/zarada<br />
tržišna<br />
vrijednost<br />
(mlrd. USD)<br />
senzibiliteta. Imala je 15 godina kada su je<br />
roditelji zajedno s braćom poslali iz Hong<br />
Konga u internat u La Jolli, u Kaliforniji,<br />
kako bi učila engleski i upijala američku<br />
kulturu. Ostala je u SAD-u, diplomirala<br />
fiziku na Bryn Mawr Collegeu u Pennsylvaniji<br />
i stekla MBA zvanje na UCLA.<br />
Po povratku u Hong Kong zaposlila<br />
se kao mlađa analitičarka u Jardine<br />
Flamingu (sada dio JPMorgana).<br />
Na početku karijere bavila se padobranstvom<br />
i bungee jumpingom za vrijeme<br />
godišnjih odmora. Avanturistička putovanja,<br />
kaže Ho, zahtijevaju istu brzinu<br />
primanja informacija i procjene rizika<br />
kojom ju je privukao svijet investicija.<br />
Otkako se 1989. pridružila toj profesiji,<br />
bavi se biznisima proizvodnje i prodaje<br />
Sve na jednom mjestu<br />
Na američkim burzama izlistano je razmjerno malo kineskih dionica, a kupovati ih u<br />
inozemstvu prilično je skupo. Alternativu nude sljedeći uzajamni fondovi i ETF-ovi<br />
izvedba<br />
rast pad<br />
ukupni prinos<br />
u 5 godina<br />
(godišnje)<br />
20,5%<br />
18,3<br />
15,2<br />
<strong>14</strong>,7<br />
13,0<br />
16,2<br />
10,2<br />
6,0<br />
u zadnjih<br />
12 mjeseci<br />
32,6%<br />
25,9<br />
28,6<br />
34,1<br />
16,6<br />
23,4<br />
25,5<br />
25,3<br />
trošak na<br />
100 dolara<br />
$1.32<br />
1,64<br />
1,53<br />
1,66<br />
1,80<br />
2,04<br />
0,53<br />
0,75<br />
Izvedba do 30. rujna. Godišnji troškovi plus brokerska naknada koju fond plaća pri kupnji i prodaji dionica. * Fond<br />
ocijenjen za samo tri razdoblja; najviša dopuštena ocjena A; Izvori: <strong>Forbes</strong>; Lipper; Morningstar<br />
igračaka, elektroničke robe i odjeće koji<br />
čine jezgru kineske izvozne mašinerije<br />
te građevinskim divovima koji grade<br />
pruge, ceste, golemu novu infrastrukturu<br />
moderne Kine. Pošto je nakratko radila<br />
kao analitičar za švedski SEB i kanadski<br />
Manulife Asset Management, Ho je 2004.<br />
prešla u Investco i prije tri i pol godine<br />
preuzela novoosnovani AIM China<br />
Fund. Najveći dio imovine fonda čine<br />
red-chip dionice velikih kineskih tvrtki.<br />
Među njima su PetroChina, China Construction,<br />
China Life Insurance te China<br />
Mobile, kineskim studentima vjerojatno<br />
najpoželjniji poslodavac i ujedno kompanija<br />
koja ima najviše koristi od migracijskih<br />
trendova i urbanizacije Kine.<br />
Ho prati slične trendove među manjim<br />
kompanijama. Anita Sportswear,<br />
na primjer, već prodaje svoju sportsku<br />
odjeću u šest tisuća trgovina u Kini.<br />
Stranoj bi tvrtki trebale godine da stvori<br />
takvu maloprodajnu mrežu. AIM China<br />
Fund posjeduje i Skyworth Digital<br />
Holdings koji će, očekuje Ho, ostvariti<br />
golem rast prodaje svojih tv-programa<br />
zahvaljujući poticajima za kupnju televizora<br />
kojima vlada nastoji ugoditi seoskom<br />
stanovništvu. U sklopu te akcije<br />
Kinezi će u sljedeće četiri godine kupiti<br />
tv-opremu vrijednu 235 milijardi dolara.<br />
Proizvođači telekomunikacijske opreme<br />
Comba Telecom Systems i ZTE, također<br />
u vlasništvu njezina fonda, profitirat će<br />
od liberalizacije fiksne telefonije i tržišta<br />
bežičnih telefonskih usluga kako Kinezi<br />
budu prelazili na 3G mobilne mreže.<br />
U vlasništvu AIM China Funda je<br />
i najveći kineski proizvođač sportske<br />
opreme Li Ning. Olimpijske igre u Pekingu<br />
bile su neprocjenjiva reklama<br />
za tu tvrtku čiji je osnivač, proslavljeni<br />
gimnastičar Li Ning, dobio čast da zapali<br />
olimpijski plamen.<br />
Ho se sjeća kako joj je na početku<br />
karijere neki strani biznismen uletio s<br />
klišejem “obogatit ćemo se ako prodamo<br />
jednu kravatu svakom Kinezu”. Kao što<br />
su stranci naučili tijekom stoljeća poslovanja<br />
s Kinezima, ključna riječ je “ako”.<br />
Držeći se lokalnih biznismena, Ho je čini<br />
se naučila i “kako”.<br />
siječanj 2010 F o r b e S 59
Change language