You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
EKONOMSKA POLITIKA<br />
MARUŠKA VIZEK<br />
I strane investicije imaju cijenu<br />
Strana ulaganja dugoročno pozitivno utječu<br />
na ekonomski rast samo ako se zemljom<br />
koja ih prima optimalno upravlja. Ako<br />
sami sebi ne pomognemo, od ekonomskog<br />
nazadovanja neće nas spasiti ni petrodolari<br />
Sudeći po novinskim napisima u posljednjih nekoliko mjeseci, čini se<br />
da u zemlji prevladava mišljenje da nas još samo čudo može spasiti<br />
od ekonomskog sloma. U pokušaju da potisnemo šestogodišnju recesijsku<br />
stvarnost i tjeskobu zbog neizvjesne budućnosti, prvo smo<br />
petnaestak dana maštali o mogućem pronalasku nafte u jadranskom<br />
podmorju. Osjećaj egzistencijalne tjeskobe tako je nakratko zamijenjen ugodom<br />
zbog nade da će nafta riješiti sve naše ekonomske probleme. Međutim,<br />
naftna se fantazija brzo rasplinula, a tjeskoba zbog neizvjesne budućnosti<br />
vratila se u punom zamahu.<br />
Stoga nam je dolazak saudijskog princa Al-Waleed bin Talal bin Abdulaziz<br />
al Sauda došao kao naručen. Spomenuti princ, koji je u polutajnosti<br />
posjetio Hrvatsku, nije, naime, samo pripadnik saudijske kraljevske obitelji<br />
nego i direktor velike holding kompanije koja ulaže po cijelome svijetu. Još<br />
jednom fantazije su potisnule tjeskobu. Kako i ne bi, kada jedna prinčeva odluka<br />
može nadoknaditi toliko strane izravne investicije koje je Hrvatska tijekom<br />
godina propustila privući. U pokušajima da se kolektiva fantazija pothrani, u<br />
medijima smo tako mogli saznati gdje je princ ručao, koja je mjesta posjetio<br />
i koji su ga sve domaći dužnosnici pokušali uvjeriti u isplativost ulaganja u<br />
Hrvatsku. Nakon nekoliko dana, otišao je, a naznaka o investiranju njegove<br />
kompanije u Hrvatsku za sada nema. Još jedna fantazija se rasplinula.<br />
Problematičnost fantazije o princu spasitelju je dvoslojna. Za početak, ona<br />
nam omogućuje da odgodimo preuzimanje odgovornost za ekonomsku sudbinu<br />
vlastite zemlje. Naime, dok god negdje u bijelom svijetu postoji nekakav<br />
spasitelj, zašto da se mi sami potrudimo<br />
oko upravljanja vlastitom zemljom<br />
i sudbinom? Fantazija o spasitelju je<br />
problematična i zato što se implicitno<br />
podrazumijeva da nas od ekonomskog<br />
sloma mogu spasiti direktne strane investicije.<br />
U zemlji u kojoj se priroda<br />
direktnih stranih investicija nikada ne<br />
propituje, takav stav nije iznenađujući.<br />
Štoviše, mi volimo podrazumijevati:<br />
što je stranih investicija više, to bolje.<br />
Podrazumijevamo i da su one ekonom-<br />
Direktne strane<br />
investicije nisu<br />
poklonjen, nego<br />
trajno posuđen<br />
novac, koji će se na<br />
neograničen rok<br />
odlijevati iz države<br />
ski vrlo korisne i da ih mi, za razliku od svih<br />
novih zemalja članica Unije osim Slovenije,<br />
nismo uspjeli privući dovoljno.<br />
I uistinu, direktne strane investicije imaju<br />
mnogo pozitivnih karakteristika. One omogućuju<br />
zemljama u razvoju primjenu modernijih<br />
tehnologija u proizvodnim procesima,<br />
povećanu proizvodnost, uključivanje<br />
u globalne lance ponude, veći izvoz i veću<br />
zaposlenost. Međutim, usprkos nabrojanim<br />
blagotvornim učincima stranih investicija,<br />
veza između direktnih stranih investicija i<br />
ekonomskog rasta, kao ultimativne mjere blagostanja<br />
jedne države, ostaje ambivalentna.<br />
Naime, ekonomska istraživanja iznenađujuće<br />
često pokazuju da strane direktne investicije<br />
ne utječu na ekonomski rast. Nadalje, istraživanja<br />
također pokazuju kako se vjerojatnost<br />
da će strane investicije pozitivno utjecati na<br />
ekonomski rast povećava ako su zemlje koje<br />
primaju investicije trgovinski otvorenije, ako<br />
su provele tržišne reforme, ako imaju razvijene<br />
institucije te ako imaju kvalitetniji ljudski<br />
kapital i razvijenija financijska tržišta. Drugim<br />
riječima, ako se zemljom ne upravlja na<br />
prikladan način, onda je ni izdašne direktne<br />
strane investicije neće spasiti od ekonomskog<br />
nazadovanja.<br />
Međutim, direktne strane investicije mogu<br />
imati nepovoljne posljedice čak i onda kada su<br />
proizvele određeni ekonomski rast u zemlji.<br />
Naime, često se zaboravlja da su i strane investicije<br />
oblik kredita. Dugotrajnog i vrlo stabilnog<br />
kredita za koji se ne traži otplata glavnice,<br />
ali se zato traži redovita otplata kamata. No,<br />
za razliku od kredita, isplata kamata na strana<br />
direktna ulaganja (odnosno dobiti vlasnicima<br />
stranih kompanija) traje neograničeno dugo<br />
u budućnosti. Drugim riječima, kredit ćete<br />
jednom u budućnosti ipak isplatiti, ali stranu<br />
direktnu investiciju nećete, jer dok god posluje<br />
tvrtka koja je nositelj stranog ulaganja,<br />
njezin vlasnik – strani državljanin – željet će<br />
6<br />
FORBES<br />
RUJAN, 2014<br />
MARUŠKA VIZEK JE ISTRAŽIVAČICA NA EKONOMSKOM INSTITUTU U ZAGREBU<br />
IZNESENI STAVOVI SU AUTORSKOG KARAKTERA I NE ODRAŽAVAJU STAV<br />
INSTITUCIJE U KOJOJ JE AUTORICA ZAPOSLENA
Change language