Universe, The CMI Global Network Fund - Clerical Medical

Universe, The CMI 

Global Network Fund 

CMI Asset Management 

Annual Report & Financial Statements 30 September 2009 

Jahresbericht und Jahresabschluss 30. September 2009 

23, route d’Arlon 

L-8009 Strassen 

Luxembourg 

R.C.S. Luxembourg B33463

Universe, The CMI Global Network Fund 


ANNUEL REPORT & FINANCIAL STATEMENTS 30 SEPTEMBER 2009 

JAHRESBERICHT UND JAHRESABSCHLUSS 30. SEPTEMBER 2009 

CONTENTS 

INHALTSVERZEICHNIS 

Page - Seite 

Directors and Administration 2 

Mitglieder des Verwaltungsrates und der Geschäftsführung 

Directors’ Report to Shareholders 5 

Bericht des Verwaltungsrates an die Aktionäre 

Report of the Réviseur d’Entreprises 7 

Bericht des Réviseur d’Entreprises 

Statement of Net Assets 9 

Nettovermögensaufstellung 

Statement of Changes in Number of Shares Outstanding 9 

Veränderungen der sich im Umlauf befindlichen Aktien 

Statement of Operations and Changes in Net Assets 13 

Aufwands- und Ertragsrechnung und Veränderung des 

Nettovermögens 

Three Year Summary 

Drei-Jahres-Übersicht 17 

Notes to the Financial Statements 20 

Anhang zum Jahresbericht 

Portfolio and sector analysis of each sub-fund 28 

Wertpapierbestand und geographische Aufgliederung für jeden 

Teilfonds 

Investment Advisers 118 

Anlageberater 

Fund Advisers’ Market Comments 119 

Marktkommentare der Fondsberater 

No subscription may be accepted on the basis of the Annual Report. Subscriptions are accepted only on the basis of the current 

Prospectus accompanied by the latest Annual Report. 

Only the English version of the present Annual Report has been reviewed by the auditor. Consequently, the auditor’s report only refers 

to the English version of the Annual Report; other versions result from conscientious translations which are the responsibility of the 

Board of Directors. In case of differences between the English version and the other translations, the English version prevails. 

Es können keine Zeichnungen auf Basis des Jahresberichtes angenommen werden. Anträge werden nur auf Basis des aktuellen 

Verkaufsprospektes angenommen, begleitet vom letzten Jahresbericht. 

Der Jahresbericht und Jahresabschluss des “Universe, The CMI Global Network Fund” für das zum 30. September 2009 endende 

GeschäftsjahrundderVerkaufsprospektsindüber die Dresdner Bank AG, Jürgen-Ponto-Platz 1, 60301 Frankfurt erhältlich. 

Nur die Englische Version des vorliegenden Jahresabschlussberichts war Bestandteil der Kontrolle des Wirtschaftsprüfers. Daher 

bezieht sich auch der Bericht des Wirtschaftsprüfers nur auf die Englische Version. Sämtliche anderssprachigen Versionen stehen in 

der Verantwortung des Verwaltungsrats des Fonds. Falls also Unterschiede zwischen der Englischen und den übersetzten Versionen 

bestehen, so ist die Englische Version als massgebend anzusehen. 

1


Directors and Administration 

Mitglieder des Verwaltungsrates und der 

Geschäftsführung 

CHAIRMAN 

PRÄSIDENT 

S J Friend 

Heidelberger Lebenversicherung AG 

Forum 7 

D-69126 Heidelberg 

Germany 

DIRECTORS 

MITGLIEDER DES VERWALTUNGSRATES 

J Elvinger 

Partner 

Elvinger, Hoss & Prussen 

2, place Winston Churchill, BP425 

L-2014 Luxembourg 

Luxembourg 

M Hamper 

Clerical Medical Europe Financial Services B.V. 



Luxembourg 

D Finch 

Clerical Medical Europe Financial Services B.V. 



Luxembourg 

J Edwards (until 10 June 2009 / bis zum 10. Juni 2009) 

Chief Executive of HBOS Europe Financial Services 


Forum 7 


Germany 

P Meyers 

Company Director 

12, rue des Roses 


Luxembourg 

R H Mallett (until 22 September 2009 / bis zum 22. September 2009) 

Clerical Medical Investment Group Limited European Branch 

Office 

Randwycksingel 35 

NL-6229 EG Maastricht 

The Netherlands 

D R Cobley (from 22 September 2009 / seit 22. September 2009) 


Forum 7 


Germany 

R D Morley (from 22 September 2009 / seit 22. September 2009) 


Forum 7 


Germany 

2


REGISTERED OFFICE 

GESELLSCHAFTSSITZ 



Luxembourg 

MANAGEMENT COMPANY 

VERWALTUNGSGESELLSCHAFT 

CMI Asset Management (Luxembourg) S.A. 



Luxembourg 

Telephone: + (352) 317831-9 

Facsimile: + (352) 317831-800 

CUSTODIAN, ADMINISTRATIVE, REGISTRAR AND 

TRANSFER AGENT 

DEPOTBANK, VERWALTUNGSSTELLE UND 

TRANSFERSTELLE 

RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 

14, Porte de France 

L-4360 Esch-sur-Alzette 

Luxembourg 

INVESTMENT ADVISER 

ANLAGEBERATER 

Insight Investment Management (Global) Limited 

33, Old Broad Street 

London EC2N 1HZ 

United Kingdom 

INDEPENDENT AUDITOR 

ABSCHLUSSPRÜFER 

KPMG Audit S.à r.l. 

9, Allée Scheffer 


Luxembourg 

LEGAL ADVISER 

RECHTSBERATER 

Elvinger, Hoss & Prussen 

2, Place Winston Churchill, BP425 


Luxembourg 

REGISTER OF COMMERCE 

HANDELSREGISTER 


Société d’Investissement à Capital Variable 

R.C.S. Luxembourg B 33 463 

UK REPRESENTATIVE 

VERTRETUNG IN GROßBRITANNIEN 

Clerical Medical Financial Services Limited 

33 Old Broad Street 

London EC2N 1HZ 

England 

3


THE IRISH REPRESENTATIVE 

VERTRETUNG IN IRLAND 

CMI Asset Management (Luxembourg) S.A. 

Representative Office 

Clifton House 

Lower Fitzwilliam Street 

Dublin 2 

Republic of Ireland 

4


Directors’ Report to Shareholders 

The Directors are pleased to present the Annual Report and Financial Statements for Universe, The CMI Global 

Network Fund (“the Fund”) for the year ended 30 September 2009. 

DISTRIBUTION STATUS 

The Fund has been approved for UK and Irish Distribution status for the year ended 30 September 2008. 

DISTRIBUTIONS 

A distribution was declared on 1 October 2008 for all shareholders of those sub-fund classes with net 

distributable income as at 30 September 2008. 

CHANGES OCCURRED DURING THE YEAR 

The Board of Directors has approved the following changes of name, with effect on the 2nd of March 2009: 

Current Name 

New Name 

The CMI US Equity Sub-Fund 

The CMI US Enhanced Equity Sub-Fund 

The CMI Japan Equity Sub-Fund 

The CMI Japan Enhanced Equity Sub-Fund 

The CMI Pacific Basin Equity Sub-Fund 

The CMI Pacific Basin Enhanced Equity Sub-Fund 

The CMI Euro Top 50 Equity Sub-Fund 

The CMI European Enhanced Equity Sub-Fund 

This change follows our communication sent in May 2007 regarding the reduction in the Annual Management 

Charge for share class 1 shares on these sub-funds. This resulted from the review and decision to change the 

investment management of these funds to an enhanced approach. 

Enhanced equity funds are actively managed funds, which aim to deliver a degree of out-performance while 

retaining similar risk characteristics close to that of an index fund. They present a superior alternative to index 

funds in terms of risk/return balance, on which to build more adventurous investment strategies or to create 

portfolios for more cautious investors. 

It is important to note that the above equity sub-funds will continue to be managed in accordance with their 

investment objectives as set out in the Prospectus. 

Three Sub-Funds have been launched since April 2009: 

CMIG Access 70% Flexible Sub-Fund 




Board of Directors 

Luxembourg, 17 December 2009 

The Fund may change its asset allocation in real equity investments when it receives first investments from shareholders. 

5


Bericht des Verwaltungsrates an die Aktionäre 

Der Verwaltungsrat ist erfreut, Ihnen den Jahresbericht und den Jahresabschluss für Universe, The CMI Global 

Network Fund (im Folgenden ,Fonds’ genannt) für den Zeitraum bis zum 30. September 2008 vorstellen zu 

können. 

STATUS DER AUSSCHÜTTUNG. 

Der Fonds hat den Status “Ausschüttung für Grossbritannien und Irland” für das am 30. September 2008 

endende Geschäftsjahr erhalten. 

AUSSCHÜTTUNGEN 

Am 1. Oktober 2008 wurde eine Ausschüttung für alle Anteilseigner der Teilfonds mit ausschüttbarem 

Nettogewinn zum 30. September 2008 deklariert. 

VERÄNDERUNGEN WÄHREND DES JAHRES 

Der Vorstand hat folgende Namensänderungen mit Wirkung zum 2. März 2009 bewilligt: 

Aktueller Name: 

Neuer Name: 

CMI US Equity Sub-Fund 

CMI US Enhanced Equity Sub-Fund 

CMI Japan Equity Sub-Fund 

CMI Japan Enhanced Equity Sub-Fund 

CMI Pacific Basin Equity Sub-Fund 

CMI Pacific Basin Enhanced Equity Sub-Fund 

CMI Euro Top 50 Equity Sub-Fund 

CMI European Enhanced Equity Sub-Fund 

Diese Änderungen folgen unserer Mitteilung vom Mai 2007 mit Betreff der Reduzierung der jährlichen 

Managementgebühr für Aktien der Aktienklasse 1 in diesen Teilfonds. Diese Änderungen sind Ergebnis der 

Revision und nachfolgenden Entscheidung, die Anlageverwaltung dieser Fonds auf das Prinzip von “Enhanced” 

Fonds, also Fonds mit erweiterten Anlagemöglichkeiten, umzustellen. 

Enhanced Equity Funds sind aktiv verwaltete Fonds, deren Ziel es ist, signifikante Überrenditen zu erzielen und 

gleichzeitig in etwa das Risikoprofil eines Indexfonds zu bewahren. Sie stellen in Hinblick auf das Verhältnis von 

Risiko und Ertrag eine überlegene Alternative gegenüber einem Indexfonds dar und eignen sich als Basis füretwas 

gewagtere Anlagestrategien, aber auch als Grundlage von Portfolios für risikobewusstere Anleger. 

Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass die Equity Sub-Funds oben weiterhin nach Maßgabe ihrer im Prospekt 

erläuterten Anlageziele verwaltet werden. 

Drei Vor-Finanzieren sind gestartet worden seit April 2009: 





Der Verwaltungsrat 

Luxemburg, den 17. Dezember 2009 

Der Fonds kann eine Änderung der Portfolio-Strukturierung bei Real-Equity-Anlagen vornehmen, wenn er erstmals Anlagen von Anteilseignern erhält. 

6


Report of the Réviseur d’Entreprises 

To the Shareholders of 

UNIVERSE, THE CMI GLOBAL NETWORK FUND 



Luxembourg 

We have audited the accompanying financial statements of UNIVERSE, THE CMI GLOBAL NETWORK FUND (“the 

Fund”) and each of its sub-funds which comprise the statement of net assets and the portfolio of investments as 

at 30 September 2009 and the statement of operations and changes in net assets for the year then ended and a 

summary of significant accounting policies and other explanatory notes to the financial statements. 

Board of Directors of the Fund responsibility for the financial statements 

The Board of Directors of the Fund is responsible for the preparation and fair presentation of these financial 

statements in accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation of the 

financial statements. This responsibility includes: designing, implementing and maintaining internal control 

relevant to the preparation and fair presentation of financial statements that are free from material misstatement, 

whether due to fraud or error; selecting and applying appropriate accounting policies; and making 

accounting estimates that are reasonable in the circumstances. 

Responsibility of the Réviseur d’Entreprises 

Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audit. We conducted our 

audit in accordance with International Standards on Auditing as adopted by the Institut des Réviseurs 

d’Entreprises. Those standards require that we comply with ethical requirements and plan and perform the 

audit to obtain reasonable assurance whether the financial statements are free from material misstatement. 

An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the 

financial statements. The procedures selected depend on the judgment of the Réviseur d’Entreprises, including 

the assessment of the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error. 

In making those risk assessments, the Réviseur d’Entreprises considers internal control relevant to the entity’s 

preparation and fair presentation of the financial statements in order to design audit procedures that are 

appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the 

entity’s internal control. 

An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of 

accounting estimates made by the Board of Directors of the Fund, as well as evaluating the overall presentation 

of the financial statements. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to 

provide a basis for our audit opinion. 

Opinion 

In our opinion, the financial statements give a true and fair view of the financial position of UNIVERSE, THE CMI 

GLOBAL NETWORK FUND and each of its sub-funds as of 30 September 2009, and of the results of their 

operations and changes in their net assets for the year then ended in accordance with Luxembourg legal and 

regulatory requirements relating to the preparation of the financial statements. 

Other matter 

Supplementary information included in the annual report has been reviewed in the context of our mandate but has 

not been subject to specific audit procedures carried out in accordance with the standards described above. 

Consequently, we express no opinion on such information. However, we have no observation to make 

concerning such information in the context of the financial statements taken as a whole. 

Luxembourg, 17 December 2009 


Réviseurs d’Entreprises 

D. G. Robertson 

7


Bericht des Réviseur d’Entreprises 

An die Aktionäre des 

UNIVERSE, THE CMI GLOBAL NETWORK FUND 



Luxembourg 

Wir haben den beigefügten Jahresabschluss des UNIVERSE, THE CMI GLOBAL NETWORK FUND (der “Fonds”) 

und seiner jeweiligen Teilfonds geprüft, der die Nettovermögensaufstellung, den Wertpapierbestand vom 30. 

September 2009, die Aufwands- und Ertragsrechnung und Veränderung des Nettovermögens für das an diesem 

Datum abgelaufene Geschäftsjahr sowie eine Zusammenfassung der wesentlichen Rechnungslegungsgrundsätze 

und -methoden und die sonstigen Erläuterungen zu den Aufstellungen enthält. 

Verantwortung des Verwaltungsrats des Fonds für den Jahresabschluss 

Die Erstellung und die den tatsächlichen Verhältnissen entsprechende Darstellung dieses Jahresabschlusses gemäß 

den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Erstellung und Darstellung des 

Jahresabschlusses liegen in der Verantwortung des Verwaltungsrats des Fonds. Diese Verantwortung umfasst die 

Entwicklung, Umsetzung und Aufrechterhaltung des internen Kontrollsystems hinsichtlich der Erstellung und der den 

tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Darstellung des Jahresabschlusses, so dass dieser frei von wesentlichen 

unzutreffenden Angaben ist, unabhängig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder Verstößen resultieren, sowie 

die Auswahl und Anwendung von angemessenen Rechnungslegungsgrundsätzen und -methoden und die Festlegung 

angemessener rechnungslegungsrelevanter Schätzungen. 

Verantwortung des Réviseur d’Entreprises 

In unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundlage unserer Abschlussprüfung über diesen Jahresabschluss ein 

Prüfungsurteil zu erteilen. Wir führten unsere Abschlussprüfung nach den vom Institut des Réviseurs d 

Entreprises umgesetzten internationalen Prüfungsgrundsätzen (International Standards on Auditing) durch. 

Diese Grundsätze verlangen, dass wir die Berufspflichten und -grundsätze einhalten und die Prüfung dahingehend 

planen und durchführen, dass mit hinreichender Sicherheit erkannt werden kann, ob der Jahresabschluss 

frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist. 

Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zum Erhalt von Prüfungsnachweisen 

für die im Jahresabschluss enthaltenen Wertansätze und Informationen. Die Auswahl der Prüfungshandlungen 

obliegt der Beurteilung des Réviseur d’Entreprises ebenso wie die Bewertung des Risikos, dass der 

Jahresabschluss wesentliche unzutreffende Angaben aufgrund von Unrichtigkeiten oder Verstößen enthält. Im 

Rahmen dieser Risikoeinschätzung berücksichtigt der Réviseur d’Entreprises das für die Erstellung und die den 

tatsächlichen Verhältnissen entsprechende Darstellung des Jahresabschlusses eingerichtete interne Kontrollsystem, 

um die unter diesen Umständen angemessenen Prüfungshandlungen festzulegen, nicht jedoch, um ein 

Urteil über die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. 

Eine Abschlussprüfung beinhaltet ebenfalls die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze 

und -methoden und der Angemessenheit der vom Verwaltungsrat des Fonds vorgenommenen 

Schätzungen sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Nach unserer 

Auffassung sind die erlangten Prüfungsnachweise als Grundlage für die Erteilung unseres Prüfungsurteil 

ausreichend und angemessen. 

Prüfungsurteil 

Nach unserer Auffassung vermittelt der beigefügte Jahresabschluss in Übereinstimmung mit den in Luxemburg 

geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Erstellung und Darstellung des Jahresabschlusses 

ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des UNI- 

VERSE, THE CMI GLOBAL NETWORK FUND und seiner jeweiligen Teilfonds zum 30. September 2009 sowie ihrer 

Ertragslage und Veränderung des Nettovermögens für das an diesem Datum abgelaufene Geschäftsjahr. 

Sonstiges 

Die im Jahresbericht enthaltenen ergänzenden Angaben wurden von uns im Rahmen unseres Auftrages 

durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen 

Grundsätzen. Unser Prüfungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung 

des Jahresabschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben. 

Luxemburg, den 17. Dezember 2009 


Réviseurs d’Entreprises 

D. G. Robertson 

8


Statement of Net Assets 

as at 30 September 2009 

Nettovermögensaufstellung 

zum 30. September 2009 

Total-Total CMI Continental CMI German CMI Japan 

European Equity Equity Enhanced Equity 

Note EUR EUR EUR JPY 

ASSETS 

VERMÖGEN 

Investment portfolio at market value Wertpapierbestand zum Marktwert 4,678,809,017 1,396,703,005 4,160,530 5,341,391,085 

Cash at bank Bankguthaben 161,102,606 17,085,973 12,357 229,536,074 

Amounts receivable on sale of investments Forderungen aus Wertpapierverkäufen 11,616,038 9,487,602 21,211 48,828,603 

Amounts receivable on subscriptions Forderungen aus Zeichnungen 947,128 62,740 – 143,710 

Forderungen aus Zinsen und 

Interest and dividends receivable, net Dividenden, netto 28,743,517 – – 42,340,078 

Prepaid expenses Forderungen aus Abgrenzungsposten 12 5,075,766 2,793,406 8,321 9,614,504 

Nicht realisierter Gewinn aus 

Net unrealised profit on futures Finanztermingeschäften 10 324,012 – – – 

Other assets Sonstige Aktiva 57,853 41,892 1,454 – 

4,886,675,937 1,426,174,618 4,203,873 5,671,854,054 

LIABILITIES 

VERBINDLICHKEITEN 

Overdraft Bankverbindlichkeiten (126,558) (957) (449) – 

Nicht realisierter Verlust aus 

Net unrealised loss on futures Finanztermingeschäften 10 (57,619) – – (7,398,000) 

Other liabilites Sonstige Verbindlichkeiten (6,922,577) (3,119,039) (26,141) (54,553,061) 

(7,106,754) (3,119,996) (26,590) (61,951,061) 

TOTAL NET ASSETS NETTOVERMÖGEN INSGESAMT 4,879,569,182 1,423,054,622 4,177,283 5,609,902,993 

TOTAL NET ASSETS (EUR) NETTOVERMÖGEN INSGESAMT (EUR) 4,879,569,182 1,423,054,622 4,177,283 42,767,757 

Statement of Changes in Number of Shares Outstanding 

For the year ended 30 September 2009 

Veränderungen der sich im Umlauf befindlichen Aktien 

Für die am 30. September 2009 endende Geschäftsjahr 

Shares Outstanding 

Aktien im Umlauf 

at 30 September 2008 am 30. September 2008 62,189,422 97,673 2,019,392 

Subscriptions during the year Ausgegebene Aktien 16,845,768 14,007 370,082 

Redemptions during the year Zurückgenommene Aktien (11,180,860) (7,180) (313,649) 

Shares Outstanding 

Aktien im Umlauf 

at 30 September 2009* am 30. September 2009* 67,854,330 104,500 2,075,825 

Class 1 Shares Outstanding Anteilsklasse 1 Aktien im Umlauf 728,500 70,249 84,862 

Net asset value per share Class 1 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 1 20.743 39.727 2,643 



Class 3 Shares Outstanding Anteilsklasse 3 Aktien im Umlauf 66,823,122 – 1,959,443 

Net asset value per share Class 3 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 3 20.974 – 2,705 



* Any differences in the number of shares outstanding are the result of roundings. 

* Abweichungen der umlaufenden Anteile resultieren aus Rundungen. 

The accompanying notes form an integral part of these financial statements. 

Die Erläuterungen im Anhang sind integraler Bestandteil dieses Berichtes. 

9


CMI Pacific Basin CMI US Enhanced CMI UK Equity Euro Equity Index Japan Equity Index UK Equity Index US Equity Index CMI Euro Bond CMIG Fixed Term 

Enhanced Equity 

Equity 

Tracking 

Tracking Tracking Tracking 

Euro Bond 

USD USD GBP EUR JPY GBP USD EUR EUR 

94,604,223 426,782,733 82,027,876 20,195,190 1,434,457,821 60,772,850 39,436,387 1,410,359,939 236,091,003 

3,549,861 10,389,726 500,894 536,506 1,138,897 1,169,653 1,034,474 98,616,185 96,446 

614 – – – 42,147,806 51,545 – – – 

20,797 14,849 37,500 – – 15,000 – 11,096 – 

286,513 438,263 219,432 89 11,448,776 232,839 39,138 18,656,068 5,660,777 

331,115 853,565 102,535 40,390 2,582,024 75,966 78,873 – – 

9,729 80,118 – 11,780 – 39,560 7,925 – – 

– – – 6,862 – – – – – 

98,802,852 438,559,254 82,888,237 20,790,817 1,491,775,324 62,357,413 40,596,797 1,527,643,288 241,848,226 

(135,121) – – – – – – – – 

– – – – (160,000) – – – – 

(232,056) (244,649) (47,003) (19,331) (7,343,799) (125,624) (72,161) (202,967) (37,836) 

(367,177) (244,649) (47,003) (19,331) (7,503,799) (125,624) (72,161) (202,967) (37,836) 

98,435,675 438,314,605 82,841,234 20,771,486 1,484,271,525 62,231,789 40,524,636 1,527,440,321 241,810,390 

67,164,080 299,068,371 91,008,921 20,771,486 11,315,519 68,367,499 27,650,543 1,527,440,321 241,810,390 

2,305,238 10,060,687 7,968,202 1,145,328 3,004,087 5,209,724 1,537,153 39,320,705 7,234,266 

571,480 2,789,060 1,944,694 152,910 215,609 636,034 181,149 3,567,802 1,593,265 

(268,646) (2,093,345) (1,573,928) (71,499) (265,562) (622,692) (367,446) (8,866,926) (3,349,350) 

2,608,072 10,756,402 8,338,968 1,226,739 2,954,134 5,223,066 1,350,856 34,021,581 5,478,181 

576,693 229,724 1,469,791 585,828 2,677,955 4,124,747 994,207 87,598 – 

37.435 40.129 9.848 16.910 502 11.901 29.965 44.273 – 

301,127 60,157 291,059 337,044 156,513 609,930 223,697 68,952 – 

37.679 40.702 9.933 16.969 503 11.943 30.063 44.843 – 

1,596,474 10,445,177 6,571,971 290,782 119,666 471,626 122,249 33,827,784 5,478,181 

37.729 40.762 9.953 16.978 503 11.954 30.076 44.893 44.141 

133,777 21,344 6,147 13,085 – 16,764 10,702 37,247 – 

39.375 41.284 10.538 15.973 – 13.160 31.002 49.101 – 





10


CMI Japan Bond CMI UK Bond CMI US Bond CMIG Fixed Term US CMI Sterling CMI US Dollar CMI Euro Currency CMI Global Bond CMI Global Mixed 

Bond Currency Reserve Currency Reserve 

Reserve 

JPY GBP USD USD GBP USD EUR GBP GBP 

797,181,115 33,755,439 204,556,463 1,139,153 81,175,906 22,053,168 169,719,357 14,979,716 48,381,077 

43,702,796 48,132 957,919 14,067 10,512,604 5,677,343 7,069,763 417,819 152,007 

– – – – – – – 237,162 774,673 

71,855 7,500 2,634 – – 260 55,000 – – 

871,599 307,599 1,656,597 7,968 136,881 4,086 409,907 127,070 163,372 

– – – – – – – – 84,667 

– – – – – – – – – 

– – – – – – – – 3,962 

841,827,365 34,118,670 207,173,613 1,161,188 91,825,391 27,734,857 177,254,027 15,761,767 49,559,758 

– – – – – – – (12,563) (17,331) 

– – – – – – – – – 

(1,146,453) (35,396) (53,492) (11,118) (63,689) (16,033) (25,898) (254,974) (669,901) 

(1,146,453) (35,396) (53,492) (11,118) (63,689) (16,033) (25,898) (267,537) (687,232) 

840,680,912 34,083,274 207,120,121 1,150,070 91,761,702 27,718,824 177,228,129 15,494,230 48,872,526 

6,409,031 37,443,696 141,321,043 784,709 100,808,897 18,912,953 177,228,129 17,021,875 53,691,086 

523,962 5,300,941 19,517,238 80,138 19,744,975 5,279,171 10,622,093 9,954,917 30,497,109 

14,318 1,029,449 1,632,112 3,802 5,111,822 1,465,440 6,096,829 1,011,117 783,031 

(35,786) (1,697,327) (5,305,568) (62,240) (6,802,556) (3,988,180) (9,943,280) (974,825) (2,843,417) 

502,494 4,633,063 15,843,782 21,700 18,054,241 2,756,431 6,775,642 9,991,209 28,436,723 

32,071 2,390,731 296,801 – 14,560,096 349,443 18,053 9,755,829 27,445,010 

1,662 7.334 12.968 – 5.079 9.978 26.034 1.550 1.718 

6,981 595,690 111,158 – 3,056,119 669,017 479,624 235,380 991,713 

1,672 7.374 13.052 – 5.097 10.008 26.119 1.569 1.736 

463,442 1,646,642 15,423,584 21,700 438,026 1,724,608 6,158,638 – – 

1,674 7.383 13.067 52.998 5.097 10.014 26.136 – – 

– – 12,239 – – 13,364 119,327 – – 

– – 22.292 – – 19.973 27.393 – – 





11


CMI Global Equity CMIG Access 80% 

GBP 

EUR 

CMI European Enhanced Access 80% Guaranteed CMIG Access 80% CMIG Access 70% CMIG Access 80% CMIG Access 90% 

Equity 

Austrian 

Flexible 

Flexible 

Flexible 

EUR 

EUR 

EUR 

EUR 

EUR 

EUR 

15,359,483 440,494,029 8,492,252 1,464,694 2,553,864 3,783,422 16,470,571 2,908,463 

114,566 1,685,113 544,429 324,770 280,670 575,298 2,900,705 339,600 

223,024 – – – – – – – 

45,000 – – – – 90,000 585,000 – 

24,068 606,032 – 2 3,106 – 367 – 

38,399 880,988 16,985 2,929 – 7,568 32,941 5,816 

– 146,570 11,780 3,720 – 6,200 30,690 3,100 

– 3,018 263 – 11 – – – 

15,804,540 443,815,750 9,065,709 1,796,115 2,837,651 4,462,488 20,020,274 3,256,979 

(105) – – – – – – – 

– – – – – – – – 

(216,965) (685,105) (10,964) (9,735) (11,732) (45,944) (259,083) (5,740) 

(217,070) (685,105) (10,964) (9,735) (11,732) (45,944) (259,083) (5,740) 

15,587,470 443,130,645 9,054,745 1,786,380 2,825,919 4,416,544 19,761,191 3,251,239 

17,124,308 443,130,645 9,054,745 1,786,380 2,825,919 4,416,544 19,761,191 3,251,239 

9,348,274 18,211,650 328,513 1,006,524 200,000 – – – 

655,541 2,155,112 79,727 267,414 6,578 771,723 3,656,202 634,734 

(793,869) (1,803,984) (5,900) (996,334) (37,754) – (25,465) (8,836) 

9,209,946 18,562,778 402,340 277,604 168,824 771,723 3,630,737 625,898 

8,620,178 – – 277,604 – – – – 

1.691 – – 6.435 – – – – 

589,768 – – – – – – – 

1.707 – – – – – – – 

– – – – – – – – 

– – – – – – – – 

– 18,562,778 402,340 – 168,824 771,723 3,630,737 625,898 

– 23.872 22.505 – 16.739 5.723 5.443 5.195 





12


Statement of Operations and Changes in Net Assets 

For the period ended 30 September 2009 

Aufwands- und Ertragsrechnung und Veränderung des Nettovermögens 

Für die am 30. September 2009 endende Geschäftsjahr 

NET ASSETS AT THE BEGINNING OF THE 

YEAR 

Note 

Total-Total CMI Continental CMI German CMI Japan Enhanced CMI Pacific Basin 

European Equity Equity 

Equity Enhanced Equity 

EUR EUR EUR JPY USD 

NETTOVERMÖGEN ZU BEGINN DES 

GESCHÄFTSJAHRES 5,099,998,853 1,271,858,648 3,962,434 6,635,209,727 72,516,870 

INCOME 

ERTRÄGE 

Dividends, net Dividenden aus Wertpapierbestand, netto 48,722,800 33,731,126 115,353 94,855,675 1,989,996 

Interest on bonds, net Zinsen aus Anleihen, netto 98,789,413 – – – – 

Bank interest Zinsen aus Bankguthaben 2,615,941 245,666 6,594 5 9,082 

Other income Sonstige Erträge 6 5,707,409 4,515,068 10,690 2,858,592 20,724 

Income Equalisation Ertragsausgleich 438,355 – 2,226 567,134 132,726 

TOTAL INCOME ERTRÄGE INSGESAMT 156,273,918 38,491,860 134,863 98,281,406 2,152,528 

EXPENSES 

AUFWENDUNGEN 

Management fees Verwaltungsvergütung 3 (7,607,774) (1,459,129) (32,126) (7,491,829) (183,490) 

Custodian fees, domiciliation, 

administration and transfer agent fees 

Audit, printing and publication expenses 

Depotbankgebühren, 

Buchführungsgebühren 

und Transferkosten (802,819) (275,129) – (3,475,361) (147,608) 

Revisionskosten, Druck- und 

Veröffentlichungskosten (279,429) (17,959) (9,012) (1,161,571) (15,214) 

Taxe d’abonnement Taxe d’Abonnemen 4 (553,810) (123,290) (1,280) (410,435) (12,564) 

Bank Charges Bankspesen (83,917) (13,016) (30) (44,093) (769) 

Other Charges Sonstige Aufwendungen (267,665) (145,001) – (280,727) (6,287) 

Expenses Equalisation Ertragsausgleich (9,002,285) (1,036,779) – – – 

TOTAL EXPENSES AUFWENDUNGEN INSGESAMT (18,597,699) (3,070,303) (42,448) (12,864,016) (365,932) 

NET INCOME / (LOSS) FROM 

INVESTMENTS 

Net realised gain/(loss) on sale of 

investments 

Net realised gain/(loss) on futures 

Net realised gain/(loss) on foreign 

exchange 

NETTOERTRAG / NETTOAUFWAND AUS 

ANLAGEN 137,676,219 35,421,557 92,415 85,417,390 1,786,596 

Realisierter Nettogewinn / (-verlust) aus 

Wertpapierverkäufen (287,048,448) (245,597,209) (98,630) (759,742,187) (4,527,076) 


Finanztermingeschäften (1,692,024) – – 23,468,339 570,452 


Devisengeschäften (287,045) (303,957) (2) 2 (54,195) 

NET REALISED PROFIT/(LOSS) REALISIERTER NETTOGEWINN / (- VERLUST) (151,351,298) (210,479,609) (6,217) (650,856,456) (2,224,223) 

Change in net unrealised 

appreciation/(depreciation) on 

investments 


appreciation/(depreciation) on futures 


appreciation/(depreciation) on capital 

gain tax 

NET INCREASE/(DECREASE) IN NET 

ASSETS AS A RESULT OF OPERATIONS 

EVOLUTION OF THE CAPITAL 

Veränderung des nicht realisierten 

Gewinnes / (Verlustes) aus Wertpapieren 496,149,962 319,761,392 58,329 (394,126,456) 20,994,915 


Gewinnes / (Verlustes) aus 

Finanztermingeschäften 1,622,861 – – (3,548,000) 71,436 


Gewinnes / (Verlustes) aus 

Kapitalgewinnsteuer (23,133) – – – (12,752) 

NETTOERHÖHUNG/NETTOVERMINDER 

UNG DES NETTOVERMÖGENS 346,398,392 109,281,783 52,112 (1,048,530,912) 18,829,376 

ENTWICKLUNG DES FONDSVERMÖGENS 

Subscriptions of shares Zeichnungen von Aktien 892,443,612 268,674,443 481,439 912,875,688 16,121,161 

Redemptions of shares Rückzahlungen von Aktien (1,210,221,589) (182,445,618) (235,374) (764,097,003) (6,647,623) 

Net notional commission Fiktive Provision 12 553,094 277,078 948 (2,200,990) 81,698 

Dividends distributed Dividendenausschüttung 5 (184,551,354) (45,628,491) (82,051) (122,786,383) (2,333,081) 

Currency Translation Währungsdifferenz (73,615,757) – – – – 

Income Equalisation Ertragsausgleich 8,563,931 1,036,779 (2,225) (567,134) (132,726) 

NET ASSETS AT THE END OF THE YEAR 

NETTOVERMÖGEN AM ENDE DES 

GESCHÄFTSJAHRES 4,879,569,182 1,423,054,622 4,177,283 5,609,902,993 98,435,675 



13


CMI US Enhanced 

Equity 

USD 

CMI UK Equity 

GBP 

Euro Equity Index 

Tracking 

EUR 

Japan Equity Index 

Tracking 

JPY 

UK Equity Index 

Tracking 

GBP 

US Equity Index 

Tracking 

USD 

CMI Euro Bond 

EUR 

CMIG Fixed Term 

Euro Bond 

EUR 

430,187,769 73,516,481 19,979,782 1,828,011,650 57,366,493 47,878,558 1,644,863,666 308,477,672 

6,456,976 2,737,883 603,397 26,003,777 2,141,904 648,614 – – 

– 21,052 – – – – 64,939,718 11,255,125 

37,910 8,894 6,512 3,376 18,837 1,540 344,047 13,337 

68,651 22,068 66,961 592,200 2,879 6,528 370,163 106,648 

391,009 – 13,832 – – – – – 

6,954,546 2,789,897 690,702 26,599,353 2,163,620 656,682 65,653,928 11,375,110 

(456,185) (217,409) (52,026) (6,663,524) (218,692) (146,483) (1,775,507) (309,020) 

(119,616) (3,245) (4,693) (147,754) (3,957) (24,289) (148,569) (24,298) 

(17,443) (10,085) (10,358) (1,288,551) (9,950) (13,744) (19,913) (7,792) 

(32,841) (14,148) (4,859) (478,055) (25,621) (11,984) (150,922) (26,674) 

(3,918) (47) (1,001) (124) (7) (745) (9,518) (708) 

(18,816) (3,255) (3,241) (448,104) (3,724) (5,844) (3,680) (3,190) 

– (57,692) – (77,790) (17,888) (10,156) (3,400,327) (1,425,644) 

(648,819) (305,881) (76,178) (9,103,902) (279,839) (213,245) (5,508,436) (1,797,326) 

6,305,727 2,484,016 614,524 17,495,451 1,883,781 443,437 60,145,492 9,577,784 

(38,338,340) (11,989,808) (667,379) (29,754,633) (1,520,716) (2,980,334) 40,297,393 3,446,522 

134,003 – 126,136 (10,072,150) 210 51,007 – – 

(34) 951 – (211) 4,347 (1) – – 

(31,898,644) (9,504,841) 73,281 (22,331,543) 367,622 (2,485,891) 100,442,885 13,024,306 

24,224,427 18,276,737 346,729 (281,389,327) 6,578,210 (131,868) 70,944,431 7,131,812 

873,674 – 30,470 3,947,000 56,300 71,398 – – 

– – – – – – – – 

(6,800,543) 8,771,896 450,480 (299,773,870) 7,002,132 (2,546,361) 171,387,316 20,156,118 

94,223,394 15,720,673 2,168,054 105,073,180 6,183,223 4,652,567 147,572,232 67,433,813 

(71,811,272) (12,343,406) (1,034,240) (126,526,848) (6,013,077) (8,885,350) (369,361,174) (142,987,364) 

12,157 13,496 1,795 (591,296) 5,427 (15,384) – – 

(7,105,891) (2,895,598) (780,553) (21,999,081) (2,330,297) (569,550) (70,422,046) (12,695,493) 

– – – – – – – – 

(391,009) 57,692 (13,832) 77,790 17,888 10,156 3,400,327 1,425,644 

438,314,605 82,841,234 20,771,486 1,484,271,525 62,231,789 40,524,636 1,527,440,321 241,810,390 



14


CMI Japan Bond 

JPY 

CMI UK Bond 

GBP 

CMI US Bond 

USD 

CMIG Fixed Term US 

Bond 

USD 

CMI Sterling 

Currency Reserve 

GBP 

CMI US Dollar 


USD 

CMI Euro Currency 

Reserve 

EUR 

CMI Global Bond 

GBP 

860,550,506 36,997,863 248,535,174 4,398,081 103,043,096 54,076,919 276,704,656 12,611,614 

– – – – – – – – 

12,662,126 1,499,098 8,301,056 65,821 2,866,215 554,075 7,200,681 487,050 

9,002 3,685 56,386 812 102,154 38,679 112,437 2,088 

248 4,698 122,566 56 2,068 2,073 8,201 3 

– – – – – – – – 

12,671,376 1,507,481 8,480,008 66,689 2,970,437 594,827 7,321,319 489,141 

(1,297,188) (157,703) (278,872) (2,078) (413,236) (61,862) (254,644) (185,815) 

(178,060) (631) (17,289) (1,350) (3,619) (14,399) (25,553) (5,277) 

(1,171,519) (8,862) (15,295) (8,522) (10,014) (14,884) (11,527) (9,076) 

(85,660) (12,110) (21,506) (111) (10,864) (2,777) (20,234) (8,483) 

(17,996) (81) (6,881) (112) (25,967) (7,046) (4,203) (73) 

(451,063) (3,337) (5,318) (4,436) (2,706) (4,347) (2,974) (2,769) 

(59,964) (84,820) (856,173) (21,634) (224,326) (160,754) (1,789,293) (6,302) 

(3,261,450) (267,544) (1,201,334) (38,243) (690,732) (266,069) (2,108,428) (217,795) 

9,409,926 1,239,937 7,278,674 28,446 2,279,705 328,758 5,212,891 271,346 

(189,630) 1,189,527 7,240,784 (30,219) (531,034) (980,911) (3,395,734) 1,518,931 

– – – – – – – – 

(204) – (4) – – – 5 20,208 

9,220,092 2,429,464 14,519,454 (1,773) 1,748,671 (652,153) 1,817,162 1,810,485 

13,915,216 848,197 174,730 (3,872) 938,706 704,322 5,139,392 1,341,352 

– – – – – – – – 

– – – – – – – – 

23,135,308 3,277,661 14,694,184 (5,645) 2,687,377 52,169 6,956,554 3,151,837 

23,773,875 7,186,371 20,584,833 201,109 25,187,165 14,295,488 151,517,206 1,481,412 

(59,266,372) (11,924,526) (66,564,747) (3,296,500) (33,629,853) (38,906,828) (246,735,363) (1,466,773) 

– – – – – – – – 

(7,572,369) (1,538,915) (10,985,496) (168,609) (5,750,409) (1,959,677) (13,004,217) (290,162) 

– – – – – – – – 

59,964 84,820 856,173 21,634 224,326 160,753 1,789,293 6,302 

840,680,912 34,083,274 207,120,121 1,150,070 91,761,702 27,718,824 177,228,129 15,494,230 



15


CMI Global Mixed CMI Global Equity 

GBP 

GBP 

CMIG Access 80% 

EUR 

CMI European 


EUR 

Access 80% 

Guaranteed 

EUR 


Austrian 

EUR 


Flexible 

EUR 


Flexible 

EUR 


Flexible 

EUR 

46,564,173 14,816,523 449,219,984 7,683,711 5,135,288 3,344,991 – – – 

719,212 307,869 353,174 246,886 4,250 280 14,655 34,313 2,678 

455,862 – 3,318,492 – 18,861 18,397 – – – 

11,561 3,041 1,588,649 1,144 21,212 10,861 189 1,486 105 

2,770 9,246 145,495 26,869 221,000 11,444 – – – 

– – – 25,146 16,920 – – 18,555 – 

1,189,405 320,156 5,405,810 300,045 282,243 40,982 14,844 54,354 2,783 

(546,452) (160,778) (670,156) (10,030) (56,966) (4,635) (1,276) (5,791) (928) 

(22,432) (8,485) – (4,293) (4,024) (1,841) (3,131) (5,458) (3,062) 

(9,152) (9,065) (9,222) (5,974) (9,054) (5,999) (4,733) (4,746) (4,732) 

(25,609) (7,714) (44,813) (695) (1,727) (305) (138) (682) (106) 

(953) (4,757) (3,772) (729) (1,002) (698) (56) (396) – 

(22,341) (2,769) (8,044) (3,901) (3,960) (3,950) (1,595) (1,966) (1,497) 

(23,282) (1,038) (131,559) – – (1,455) (20,399) – (23,925) 

(650,221) (194,606) (867,566) (25,622) (76,733) (18,883) (31,328) (19,039) (34,250) 

539,184 125,550 4,538,244 274,423 205,510 22,099 (16,484) 35,315 (31,467) 

(1,248,104) (1,705,734) (31,641,707) (732,355) 68,897 (112,423) 109,270 12,165 9,194 

– – (2,589,273) 181,877 (189,700) (14,040) 25,202 135,200 14,753 

– 23,581 (2) (3) – (5) – – – 

(708,920) (1,556,603) (29,692,738) (276,058) 84,707 (104,369) 117,988 182,680 (7,520) 

6,728,525 2,652,710 24,108,658 547,139 30,132 100,652 95,390 489,435 30,917 

– – 742,810 11,780 36,150 3,190 6,200 30,690 3,100 

(8,795) (4,342) – – – – – – – 

6,010,810 1,091,765 (4,841,270) 282,861 150,989 (527) 219,578 702,805 26,497 

1,160,418 942,041 50,952,597 1,507,193 1,529,313 110,000 4,169,000 19,179,000 3,240,760 

(4,288,235) (1,136,213) (42,661,707) (108,613) (5,006,738) (630,000) – (135,000) (45,760) 

5,077 2,564 169,373 1,690 (5,552) – 7,567 32,941 5,817 

(602,999) (130,248) (9,839,891) (286,951) – – – – – 

– – – – – – – – – 

23,282 1,038 131,559 (25,146) (16,920) 1,455 20,399 (18,555) 23,925 

48,872,526 15,587,470 443,130,645 9,054,745 1,786,380 2,825,919 4,416,544 19,761,191 3,251,239 



16


Three Year Summary 

Drei-Jahres-Übersicht 

CMI Continental 

European Equity 

CMI German 

Equity 

CMI Japan Enhanced 

Equity 

CMI Pacific Basin 


EUR EUR JPY USD 

as at 30 September 2009 zum 30. September 2009 

Net assets (000’s) Fondsvermögens (in Tausend) 1,423,055 4,177 5,609,903 98,436 

Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 1 20.743 39,727 2,643 37.435 

Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 2 20.930 40.110 2,702 37.679 

Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 3 20.974 – 2,705 37.729 














CMI US Enhanced 

Equity 

USD 


GBP 

Euro Equity Index 

Tracking 

EUR 

Japan Equity Index 

Tracking 

JPY 


Net assets (000’s) Fondsvermögens (in Tausend) 438,315 82,841 20,771 1,484,272 

Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 1 40.129 9.848 16.910 502 



Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 7 41.284 10.538 15.973 – 













UK Equity Index 

Tracking 

GBP 

US Equity Index 

Tracking 

USD 


EUR 

CMIG Fixed Term 

Euro Bond 

EUR 


Net assets (000’s) Fondsvermögens (in Tausend) 62,232 40,525 1,527,440 241,810 



Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 3 11.954 30.076 44.893 44.141 
















17



JPY 


GBP 


USD 

CMIG Fixed Term US 

Bond 

USD 


Net assets (000’s) Fondsvermögens (in Tausend) 840,681 34,083 207,120 1,150 

Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 1 1,662 7.334 12.968 – 


Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 3 1,674 7.383 13.067 52.998 

Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 7 – – 22.292 – 













CMI Sterling 


GBP 

CMI US Dollar 


USD 

CMI Euro Currency 

Reserve 

EUR 


GBP 






Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 7 – 19.973 27.393 – 













CMI Global Mixed 

GBP 

CMI Global Equity 

GBP 


EUR 

CMI European 


EUR 



Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 1 1.718 1.691 – – 


Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 3 – – – – 

Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 7 – – 23.872 22.505 















18


Access 80% 

Guaranteed 

EUR 


Austrian 

EUR 


Flexible 

EUR 


Flexible 

EUR 



Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 1 6.435 – – – 



Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 7 – 16.739 5.723 5.443 


Net assets (000’s) Fondsvermögens (in Tausend) 5,135 3,345 – – 




Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 7 – 16.725 – – 


Net assets (000’s) Fondsvermögens (in Tausend) 6,030 3,747 – – 




Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 7 – 18.735 – – 


Flexible 

EUR 


Net assets (000’s) Fondsvermögens (in Tausend) 3,251 

Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 1 – 



Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Anteilsklasse 7 5.195 


Net assets (000’s) Fondsvermögens (in Tausend) – 






Net assets (000’s) Fondsvermögens (in Tausend) – 







19


NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS 

1. GENERAL 

Universe, The CMI Global Network Fund, (“the Fund”) was incorporated as an investment fund in the Grand Duchy of Luxembourg on 12 April 

1990 and commenced its activities on 1 June 1990. The articles of incorporation were amended for the last time by notarial deed of 25 July 

2005 published in the Mémorial on 24 August 2005. The Fund qualifies as an investment company with variable capital (“société 

d’investissement à capital variable” or “SICAV”) regulated under the part I of the law of 20 December 2002. The Fund is established for an 

undetermined duration. The Fund comprises 29 sub-funds, each relating to a separate investment portfolio comprising securities, cash, 

other assets and liabilities. 

2. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES 

The Financial Statements are presented in accordance with Luxembourg regulations relating to investment funds. 

The following is a summary of the significant accounting policies adopted by the Fund: 

(a) 

Valuation of Securities: 

All securities in the investment portfolios are quoted on a recognised stock exchange, or dealt in on another regulated market. Financial 

instruments, which comprise short-term certificates of deposit and commercial paper, are valued at cost as it is intended to hold these 

instruments until maturity. The difference between the cost and the maturity value is recognised as interest income over the year. In these 

financial statements, securities and financial derivative instruments have been valued using the closing prices on 29 September 2009 for 

securities listed in the American continent’s stock exchange, prices at 1 p.m. (CET) on 30 September 2009 for securities listed in the 

European stock exchange and closing prices on 30 September 2009 for securities listed in eastern countries’ stock exchange. 

(b) 

Translation of Foreign Currencies: 

Transactions in foreign currencies are converted into the currency of the sub-fund at the exchange rate ruling at the date of the 

transactions at 1 p.m. (CET). Assets and liabilities are converted into the currency of the sub-fund at the exchange rate ruling at the 

balance sheet date at 1 p.m. (CET). 

The combined statements of net assets, operations and changes in net assets are presented in Euro (EUR), based on the closing 

exchange rate prevailing at the balance sheet date. 

(c) 

Allocation of Expenses: 

Each sub-fund is charged with the expenses directly attributable to it. Expenses not attributable to a particular sub-fund are normally 

allocated to the sub-funds so that each one is charged with the same amount. 

(d) 

Income: 

Dividends are recognised on an ex-dividend basis, net of withholding taxes in the country of origin. Interest is recognised on an accruals basis. 

(e) 

Profit and Loss from Sales of Securities: 

The realised profit and loss arising on sales of securities is based on the average cost of the securities. 

(f) 

Equalisation: 

The Fund uses the accounting practice of equalisation, by which a portion of the proceeds from subscriptions and costs of 

redemptions of shares, equivalent on a per share basis to the amount of undistributed net investment income on the date of the 

transaction, is credited or charged to undistributed income. On payment of a dividend the balance on the equalisation account is 

included in the amount available for distribution. As a result, undistributed net investment income per share is unaffected by 

subscriptions and redemptions of shares. 

3. MANAGEMENT FEES 

The Fund has appointed as “Management Company”, CMI Asset Management (Luxembourg) S.A., a company incorporated under the laws of 

Luxembourg on 22 December 1988. The Management Company is responsible for the day to day management of the investments and is 

entitled to receive a fee, which is payable monthly in arrears and is based on the net asset value of each of the sub-funds. Fees are charged at 

the following rates as stipulated in the Fund’s prospectus: 

Class 1 Class 2 Class 3 Class 7 

Equity sub-funds, The CMI Global Mixed sub-fund, and The CMI Global 

Bond sub-fund, except for the US Enhanced Equity sub-fund, Japan 

Enhanced Equity sub-fund and Pacific Basin Enhanced sub-fund 1.25% 0.33% 0.115% 0.15% 

The US Enhanced Equity sub-fund, Japan Enhanced Equity sub-fund and 

Pacific Basin Enhanced sub-fund 0.75% 0.23% 0.115% 0.15% 

Bond sub-funds (except the CMI Global Bond sub-fund), CMIG Fixed Term 

US Bond sub-fund and CMIG Fixed Term Euro Bond sub-fund 0.75% 0.23% 0.115% 0.15% 

Equity Index Tracking and Currency Reserve sub-funds 0.50% 0.18% 0.115% 0.15% 

CMIG Access 80% sub-fund N/a N/a N/a 0.15% 

CMIG Access 80% Austrian sub-fund N/a N/a N/a 0.15% 

Access 80% Guaranteed sub-fund 1.85% N/a N/a N/a 

CMIG Access 70% Flexible sub-fund N/a N/a N/a 0.15% 

20


NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS - continued 

3. MANAGEMENT FEES - continued 

Class 1 Class 2 Class 3 Class 7 



4. TAXE D’ABONNEMENT 

Under present Luxembourg law and practice, the Fund is not liable to any Luxembourg income tax nor are dividends paid by the Fund liable to 

any Luxembourg withholding tax. The Fund in respect of class 1 Shares (excluding the Currency Reserve and the CMIG sub-funds) is liable in 

Luxembourg to a tax of 0.05% per annum of the value of its net assets, such tax being payable quarterly on the basis of the value of the net 

assets of the Fund at the end of the relevant calendar quarter. In respect of class 2, class 3 and class 7 Shares, the CMIG sub-funds and the 

three Currency Reserve sub-funds, the tax levied will be at the rate of 0.01% per annum. No stamp duty or other tax is payable in Luxembourg 

on the issue of Shares except a once and for all initial registration tax which was paid on incorporation. No Luxembourg capital gains tax is 

payable on the realised or unrealised capital appreciation of the assets of the Fund. 

5. DISTRIBUTIONS 

The following dividend distributions were declared on 1 October 2008 in respect of the year from 1 October 2007 to 30 September 2008 

and paid on 10 October 2008. 

CMI CONTINENTAL EUROPEAN EQUITY Share Class 1 EUR 0.430 




CMI GERMAN EQUITY Share Class 1 EUR 0.701 



CMI JAPAN ENHANCED EQUITY Share Class 1 JPY 33.368 




CMI PACIFIC BASIN ENHANCED EQUITY Share Class 1 USD 0.791 




CMI US ENHANCED EQUITY Share Class 1 USD 0.360 




CMI UK EQUITY Share Class 1 GBP 0.253 




CMI EURO EQUITY TRACKING Share Class 1 EUR 0.635 




CMI JAPAN EQUITY INDEX TRACKING Share Class 1 JPY 7.079 



CMI UK EQUITY INDEX TRACKING Share Class 1 GBP 0.438 




CMI US EQUITY INDEX TRACKING Share Class 1 USD 0.340 




CMI EURO BOND Share Class 1 EUR 1.806 




CMIG FIXED TERM EURO BOND Share Class 3 EUR 1.755 

CMI JAPAN BOND Share Class 1 JPY 4.068 



CMI UK BOND Share Class 1 GBP 0.266 



CMI US BOND Share Class 1 USD 0.482 




CMIG FIXED TERM US BOND Share Class 3 USD 2.104 

CMI STERLING CURRENCY RESERVE Share Class 1 GBP 0.288 



CMI US DOLLAR CURRENCY RESERVE Share Class 1 USD 0.335 



CMI EURO CURRENCY RESERVE Share Class 1 EUR 1.122 




CMI GLOBAL BOND Share Class 1 GBP 0.029 

CMI GLOBAL BOND Share Class 2 GBP 0.040 

CMI GLOBAL MIXED Share Class 2 GBP 0.036 

CMI GLOBAL MIXED Share Class 1 GBP 0.019 

CMI GLOBAL EQUITY Share Class 1 GBP 0.013 

CMI GLOBAL EQUITY Share Class 2 GBP 0.031 

CMIG ACCESS 80% Share Class 7 EUR 0.540 

CMI EUROPEAN ENHANCED EQUITY Share Class 7 EUR 0.873 

6. OTHER INCOME 

6.1 Securities Lending 

The Fund has signed a contract for securities lending with Royal Trust Corporation of Canada. 

The Fund earned net income of EUR 5,092,393 from its activity in securities lending during the year. As at 30 September 2009, the Fund had 

assets on loan to the value of EUR 892,199,455. 

6.2 Cash Injection in the CMI Access 80% Guaranteed Sub-fund 

It was resolved that CMI Asset Management inject 

a) An amount of EUR 221,000 into the CMI Access 80% Guaranteed Sub-fund on 28 April 2009 to have the guarantee price being at around 

80% of the NAV and that 

b) This amount be considered as an exceptional gift for the sub-fund which is not repayable. 

21



6.3 Cash injections in the CMIG Access 80% Austrian Sub-fund 

Cash injections in the CMIG Access 80% Austrian Sub-fund were made to maintain the guarantee level of the related insurance fund, and were 

in line with the risk advisor agreement and operating procedures of this sub-fund. The CMIG insurance company is the single shareholder of 

the Sub-Fund. 

7. RELATED PARTY TRANSACTIONS 

There were no significant related party transactions during the year, other than those reported in these Financial Statements. 

8. PURCHASE AND SALE OF SECURITIES 

A listing of purchases and sales of securities for the year for each sub-fund is available upon request of the Fund’s registered office. 

9. SOFT COMMISSIONS 

No soft commission arrangements were entered into by the Management Company or the Investment Advisor with brokers during the year. 

10. FUTURES 

Commitments for financial futures contracts and the related unrealised profit/(loss) recorded as at 30 September 2009 were as follows: 

Sub-funds Description Contract Value 

Unrealised 

Gain/(Loss) 

CMI Japan Enhanced Equity Topix Index (Tokyo) 10/12/2009 (30 contracts) JPY 273,000,000 JPY (7,398,000) 

CMI Pacific Basin Enhanced Equity Hong Kong Hang Seng Indices 29/10/2009 (26 contracts) USD 3,503,705 USD 9,729 

CMI US Enhanced Equity S&P 500 Emini Index 18/12/2009 (198 contracts) USD 10,442,025 USD 80,118 

Euro Equity Index Tracking Dow Jones Euro Stoxx 50/ 18/12/2009 (19 contracts) EUR 547,960 EUR 11,780 

Japan Equity Index Tracking Topix Index (Tokyo) 10/12/2009 (1 contrat) JPY 9,100,000 JPY (160,000) 

UK Equity Index Tracking Ftse 100 Index 18/12/2009 (27 contracts) GBP 1,386,990 GBP 39,560 

US Equity Index Tracking S&P 500 Emini Index 18/12/2009 (20 contracts) USD 1,054,750 USD 7,925 

CMIG Access 80% Dow Jones Euro Stoxx 50/ 18/12/2009 (281 contracts) EUR 8,104,040 EUR 146,570 

CMI European Enhanced Equity Dow Jones Euro Stoxx 50/ 18/12/2009 (19 contracts) EUR 547,960 EUR 11,780 

Access 80% Guaranteed Dow Jones Euro Stoxx 50/ 18/12/2009 (6 contracts) EUR 173,040 EUR 3,720 

CMIG Access 70% Flexible Dow Jones Euro Stoxx 50/ 18/12/2009 (10 contracts) EUR 288,400 EUR 6,200 

CMIG Access 80% Flexible Dow Jones Euro Stoxx 50/ 18/12/2009 (57 contracts) EUR 1,643,880 EUR 30,690 

CMIG Access 90% Flexible Dow Jones Euro Stoxx 50/ 18/12/2009 (5 contracts) EUR 144,200 EUR 3,100 

Related cash balances held as margin against the above positions are included in cash at bank. 

11. CURRENCY RATES 

The accounting for the Fund as a whole is carried out in EUR. Exchange rates as at 30 September 2009 were: 

1 EUR = 0.910254 GBP 

1 EUR = 1.4656 USD 

1 EUR = 131.171316 JPY 

22



12. NOTIONAL COMMISSION 

The notional commission is a provision calculated in order to pay the broker fees arising on the sales of securities when a large redemption is 

registered. 

It is calculated on a daily basis at the rates shown below. There is no notional commission for the Universe Bond sub-funds and the Currency 

Reserve Sub-funds. A global percentage applied to the market value of the portfolio is determined for the following sub-funds: 

Sub-fund name 

Notional commission rate 

CMI Continental European Equity 0.200% 

CMI Germany Equity 0.200% 

CMI Pacific Basin Enhanced Equity 0.350% 

CMI Japan Enhanced Equity 0.180% 

CMI US Enhanced Equity 0.200% 

CMI UK Equity 0.125% 

Euro Equity Index Tracking 0.200% 

Japan Equity Index Tracking 0.180% 

UK Equity Index Tracking 0.125% 

US Equity Index Tracking 0.200% 

CMI Global Mixed 0.175% 

CMI Global Equity 0.250% 

CMIG Access 80% 0.200% 

CMI European Enhanced Equity 0.200% 

Access 80% Guaranteed 0.200% 

CMIG Access 70% Flexible 0.200% 



According to the daily net amount of redemptions and subscriptions per sub-fund, a single price will be determined according to the following 

process: 

o If subscriptions are superior or equal to redemptions 

o Notional commission (percentage of the market value — see above for rates) is added to the total net assets. 

o Portfolio is valued at Offer Basis for the European markets. 

o NAV is rounded up. 

o If redemptions are superior to subscriptions (Net redemption more than 10% of the net assets) 

o Notional commission (percentage of the market value — see above for rates) is deducted from the total net assets. 

o Portfolio is valued at Bid Basis for the European markets. 

o NAV is rounded down. 

o If redemptions are superior to subscriptions (Net redemption less than 10% of the net assets) 

o Notional commission (percentage of the market value — see above for rates) is added to the total net assets. 

o Portfolio is valued at Offer Basis for the European markets. 

o NAV is rounded down. 

13. ACCESS 80% GUARANTEED SUB-FUND 

At any time, the dealing price at which investors may redeem their shares cannot fall below 80% of the highest Net Asset Value per share 

achieved by the sub-fund since its launch. 

14. SUBSEQUENT EVENTS 

Since 26 October 2009, the SCOTTISH WIDOWS INVESTMENT PARTNERSHIP LIMITED, 33 Old Broad Street, London EC2N 1HZ, United 

Kingdom has been appointed as Investment Manager for the following Sub-Funds: CMI Continental European Equity, CMI German Equity, CMI 

UK Equity, CMI Euro Bond, CMIG Fixed Term Euro Bond, CMI Japan Bond, CMI UK Bond, CMI US Bond, CMIG Fixed Term US Bond, CMI 

Sterling Currency Reserve, CMI US Dollar Currency Reserve, CMI Euro Currency Reserve, CMI Global Bond, CMI Global Mixed, CMI Global 

Equity. 

23


ANHANG ZUM JAHRESBERICHT 

1. ALLGEMEINES 

Universe, The CMI Global Network Fund, SICAV (der “Fonds”) wurde am 12. April 1990 als Investmentfonds im Großherzogtum Luxemburg 

gegründet und hat seine Geschäftstätigkeit am 1. Juni 1990 aufgenommen. Zuletzt notariell geändert am 25. Juli 2005, publiziert im 

Mémorial am 24. August 2005. Der Fonds ist als Investmentgesellschaft mit variablem Grundkapital (“société d’investissement à capital 

variable” oder “SICAV”) registriert und unterliegt dem Gesetz vom 20. Dezember 2002. Er umfaßt 29 Teilfonds, deren Fondsvermögen 

jeweils in Wertpapieren, flüssigen Mitteln, sonstigem Vermögen und Verbindlichkeiten investiert ist. 

2. BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE 

Die Abschlüsse erfolgen in Übereinstimmung mit den luxemburgischen Vorschriften für Investmentfonds. 

Im Folgenden werden die wichtigsten Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze des Fonds zusammengefasst: 

(a) Bewertung der Wertpapiere: 

Wertpapiere werden zum Angebotspreis am Mittag des Bilanzstichtages angesetzt. Alle Wertpapiere des Wertpapierbestandes 

notieren an einer anerkannten Wertpapierbörse oder werden am regulierten Markt gehandelt. Finanzinstrumente, zu denen 

kurzfristige Depositzertifikate und Commercial Papers (kurzfristige Schuldtitel, die von erstklassigen Industrie- und Bankadressen 

ausgegeben werden) zählen, werden zu Anschaf-fungskosten angesetzt, falls die Absicht besteht, diese Titel bis zur Fälligkeit zu 

halten. Die Differenz zwischen den Anschaffungskosten und dem Fälligkeitswert wird als Zinsertrag bis zur Endfälligkeit angesehen. In 

diesem Jahresabschluss wurden Wertpapiere und derivative Finanzinstrumente mit den Schlusskursen vom 29. September 2009 für 

die US-Wertpapiere, mit den Kursen von 13 Uhr des 30. September 2009 für die Europäischen Wertpapiere, und mit den 

Schlusskursen vom 30. September 2009 für die Asiatischen Wertpapiere bewertet. 

Wenn die Marktwerte und Wechselkurse am 30 September 2009 zum Börsenschluss für die Wertpapierbestände des Universe, The 

CMI Global Network Fund angewandt worden wären, wären folgende Veränderungen in den Marktwerten der Wertpapiere 

aufgetreten. 

(b) Devisenbewertung: 

Geschäfte in Fremdwährung werden in Währung des jeweiligen Teilfonds zum Wechselkurs, der am Datum der Transaktion um 13 Uhr 

gilt, umgerechnet. Vermögen und Verbindlichkeiten werden in die Währung des Teilfonds zum am Bilanzstichtag gültigen Wechselkurs 

um 13 Uhr umgerechnet. 

Der kombinierte Ausweis des Fondsvermögens, der Aufwands- und Ertragsrechnung und der Entwicklung des Fondsvermögens 

erfolgt zum am Bilanzstichtag geltenden Euro-Wechselkurs, basierend auf dem Wechselkurs des Bilanzdatums. 

(c) Kostenverteilung: 

Jeder Teilfonds wird entsprechend dem Verursacherprinzip mit den ihm zuzuweisenden Kosten belastet. Kosten, die keinem 

bestimmten Teilfonds zugewiesen werden können, werden normalerweise durch die Anzahl der Teilfonds geteilt, so daß jedem 

Teilfonds der gleiche Wert angerechnet wird. 

(d) Erträge: 

Dividenden werden per Ex-Kurs abzüglich der Quellensteuern des Ursprungslandes verbucht. Zinsen werden auf der Grundlage der 

period-engerechten Abgrenzung verbucht. 

(e) Gewinne und Verluste aus Wertpapierverkäufen: 

Die realisierten Gewinne und Verluste aus Wertpapierverkäufen werden auf Basis der durchschnittlichen Anschaffungskosten des 

jeweiligen Wertpapieres ermittelt. 

(f) Ertragsausgleich: 

Der Fonds wendet die Bilanzierungspraxis des Ertragsausgleichs (equalisation) an, bei der ein bestimmter Teil der Erträge aus 

Zeichnungen und Kosten aus Rückkäufen von Aktien, der dem anteiligen am Datum der Transaktion nicht ausgeschütteten und 

saldierten Kapitalertrag entspricht, den nicht ausgeschütteten Erträgen gutgeschrieben oder belastet wird. Bei Zahlung einer 

Dividende wird der Saldo des Ausgleichskontos in den für die Ausschüttung zur Verfügung stehenden Betrag aufgenommen. Auf 

diese Weise wird der nicht ausgeschüttete und saldierte Kapitalertrag je Aktie durch Zeichnungen oder Rückkäufe von Aktien nicht 

berührt. 

3. GEBÜHREN FÜR DEN FONDSVERWALTER 

Der Fonds hat CMI Asset Management (Luxembourg) S.A., eine nach den Gesetzen des Großherzogtums Luxemburg am 22. Dezember 

1988 gegründete Gesellschaft, als “Verwaltungsgesellschaft” ernannt. Die“Verwaltungsgesellschaft” ist für die tägliche Verwaltung des 

24


ANHANG ZUM JAHRESBERICHT - Fortsetzung 

3. GEBÜHREN FÜR DEN FONDSVERWALTER - Fortsetzung 

Fondsvermögens verantwortlich und hat Anspruch auf eine Gebühr, die monatlich im Nachhinein gezahlt wird. Berechnungsgrundlage ist der 

Nettovermögenswert der einzelnen Teilfonds. Die Gebühren werden nach den im Prospekt aufgeführten Sätzen berechnet: 

Klasse 1 Klasse 2 Klasse 3 Klasse 7 

Equity Teilfonds, The CMI Global Mixed Teilfonds, und The CMI 

Global Bond Teilfonds, the US Enhanced Equity sub-fund, Japan 

Enhanced Equity sub-fund and Pacific Basin Enhanced sub-fund 1,25% 0,33% 0,115% 0,15% 

The US Enhanced Equity sub-fund, Japan Enhanced Equity 

sub-fund and Pacific Basin Enhanced sub-fund 0,75% 0,23% 0,115% 0,15% 

Bond Teilfonds (ausser the CMI Global Bond Teilfonds), CMIG 

Fixed Term US Bond 0,75% 0,23% 0,115% 0,15% 

Teilfonds und CMIG Fixed Term Euro Bond Teilfonds 

Equity Index Tracking and Currency Reserve Teilfonds 0,50% 0,18% 0,115% 0,15% 

CMIG Access 80% Teilfonds N/a N/a N/a 0,15% 

CMIG Access 80% Austrian Teilfonds N/a N/a N/a 0,15% 

Access 80% Guaranteed Teilfonds 1,85% N/a N/a N/a 

CMIG Access 70% Flexible Teilfonds N/a N/a N/a 0,15% 



4. STEUERN 

Gemäß dem derzeit geltenden Luxemburger Recht und den derzeitigen Rechtsgepflogenheiten unterliegt der Fonds in Luxemburg keinerlei 

Einkommensteuer und die vom Fonds ausgeschütteten Dividenden unterliegen keiner Quellensteuer. Die Anteile der Klasse 1 des Fonds (mit 

Ausnahme der Währungsreserve- und CMIG-Teilfonds) unterliegen in Luxemburg einer Steuer von 0,05% p.a. des Wertes des Nettovermögens, 

die vierteljährlich auf Grundlage des Wertes des Nettovermögens des Fonds zum Ende des jeweiligen Kalenderquartals zahlbar 

ist. Für Anteile der Klasse 2, Klasse 3 und Klasse 7 der CMIG-Teilfonds und der drei Währungsreserveteilfonds wird eine Steuer in Höhe von 

0,01% p.a. in Anschlag gebracht. Bei Ausgabe der Anteile fällt in Luxemburg mit Ausnahme einer einmaligen Registrationssteuer, die bei der 

Eintragung ins Handelsregister entrichtet wurde, keine Stempelsteuer bzw. anderweitige Steuer an. Es werden keine Kapitalgewinnsteuern 

für den realisierten oder nicht realisierten Kapitalgewinn aus dem Vermögen des Fonds erhoben. 

5. AUSSCHÜTTUNGEN 

Für das am 30. September 2008 endende Geschäftsjahr wurden am 10. Oktober 2008 folgende Ausschüttungen vorgenommen: 

CMI CONTINENTAL EUROPEAN EQUITY Anteilsklasse 1 EUR 0,430 




CMI GERMAN EQUITY Anteilsklasse 1 EUR 0,701 



CMI JAPAN ENHANCED EQUITY Anteilsklasse 1 JPY 33,368 




CMI PACIFIC BASIN ENHANCED EQUITY Anteilsklasse 1 USD 0,791 




CMI US ENHANCED EQUITY Anteilsklasse 1 USD 0,360 




CMI UK EQUITY Anteilsklasse 1 GBP 0,253 




CMI EURO EQUITY TRACKING Anteilsklasse 1 EUR 0,635 




CMI JAPAN EQUITY INDEX TRACKING Anteilsklasse 1 JPY 7,079 



CMI UK EQUITY INDEX TRACKING Anteilsklasse 1 GBP 0,438 




CMI US EQUITY INDEX TRACKING Anteilsklasse 1 USD 0,340 




CMI EURO BOND Anteilsklasse 1 EUR 1,806 




CMIG FIXED TERM EURO BOND Anteilsklasse 3 EUR 1,755 

CMI JAPAN BOND Anteilsklasse 1 JPY 4,068 



CMI UK BOND Anteilsklasse 1 GBP 0,266 



CMI US BOND Anteilsklasse 1 USD 0,482 




CMIG FIXED TERM US BOND Anteilsklasse 3 USD 2,104 

CMI STERLING CURRENCY RESERVE Anteilsklasse 1 GBP 0,288 



CMI US DOLLAR CURRENCY RESERVE Anteilsklasse 1 USD 0,335 



CMI EURO CURRENCY RESERVE Anteilsklasse 1 EUR 1,122 




CMI GLOBAL BOND Anteilsklasse 1 GBP 0,029 

CMI GLOBAL BOND Anteilsklasse 2 GBP 0,040 

CMI GLOBAL MIXED Anteilsklasse 1 GBP 0,019 

CMI GLOBAL MIXED Anteilsklasse 2 GBP 0,036 

CMI GLOBAL EQUITY Anteilsklasse 1 GBP 0,013 

CMI GLOBAL EQUITY Anteilsklasse 2 GBP 0,031 

CMIG ACCESS 80% Anteilsklasse 7 EUR 0,540 

CMI EUROPEAN ENHANCED EQUITY Anteilsklasse 7 EUR 0,873 

25



6. SONSTIGE ERTRÄGE 

6.1 Wertpapierleihe 

Der Fonds hat einen Wertpapierleihvertrag mit Royal Trust Corporation of Canada geschlossen. 

Der Fonds erwirtschaftete im Laufe des Geschäftsjahres einen Nettogewinn von EUR 5.092.393 aus seinem Wertpapierleihgeschäft. Zum 

30. September 2009 hatte der Fonds Vermögenswerte im Wert von EUR 892.199.455 verliehen. 

6.2 Finanzspritze für den garantierten CMI Access 80% Teilfonds 

Es wurde beschlossen, dass CMI Asset Management folgende Summe zuschießt: 

a) Einen Betrag von EUR 221.000 in den garantierten CMI Access 80% Teilfonds am 28. April 2009, um den Garantiepreis zu erhalten, der 

bei etwa 80% des Nettoinventarwerts liegt. 

b) Diese Summe wird als außergewöhnliche Schenkung an den Teilfonds betrachtet und nicht zurückgezahlt. 

6.3 Finanzspritze für den österreichischen CMIG Access 80% Teilfonds 

Finanzspritzen in den österreichischen CMIG Access 80% Teilfonds wurden vorgenommen, um das Garantieniveau des verbundenen 

Versicherungsfonds zu halten und erfolgten in Übereinstimmung mit dem Risikoberatervertrag und dem Reglement dieses Teilfonds. Die 

CMIG Versicherungsgesellschaft ist der einzige Anteilinhaber des Teilfonds. 

7. TRANSAKTIONEN MIT VERBUNDENEN UNTERNEHMEN 

Es lagen keine nennenswerten Transaktionen mit verbundenen Unternehmen oder Personen vor, mit Ausnahme der in diesem Jahresbericht 

erwähnten. 

8. AN- & VERKÄUFE VON WERTPAPIEREN 

Eine Auflistung der An- & Verkäufe des Berichtzeitraumes für jeden Teilfonds ist auf Anfrage bei der registrierten Anschrift des Fonds-Büros 

oder über die Dresdner Bank A.G., Taunusanlage 12, D-60262 Frankfurt erhältlich. 

9. AUSSERVERTRAGLICHE VERGÜTUNGEN 

Weder die Fondsverwaltungsgesellschaft noch der Anlageberater hat während des Berichtszeitraums ousservertrogliche-Vereinbarungen 

mit Brokern abgeschlossen. 

10. TERMINKONTRAKTE 

Die Terminkontrakte und die damit verbundenen, nicht realisierten Gewinne/(Verluste) stellen sich am 30 September 2009 folgendermaßen dar: 

Teilfonds Beschreibung kontraktwert 

Nicht realisierter 

Gewin/(Verlust) 

CMI Japan Enhanced Equity Topix Index (Tokyo) 10/12/2009 (30 kontrakte) JPY 273,000,000 JPY (7,398,000) 

CMI Pacific Basin Enhanced Equity Hong Kong Hang Seng Indices 29/10/2009 (26 kontrakte) USD 3,503,705 USD 9,729 

CMI US Enhanced Equity S&P 500 Emini Index 18/12/2009 (198 kontrakte) USD 10,442,025 USD 80,118 

Euro Equity Index Tracking Dow Jones Euro Stoxx 50/18/12/2009 (19 kontrakte) EUR 547,960 EUR 11,780 

Japan Equity Index Tracking Topix Index (Tokyo) 10/12/2009 (1 kontrakt) JPY 9,100,000 JPY (160,000) 

UK Equity Index Tracking Ftse 100 Index 18/12/2009 (27 kontrakte) GBP 1,386,990 GBP 39,560 

US Equity Index Tracking S&P 500 Emini Index 18/12/2009 (20 kontrakte) USD 1,054,750 USD 7,925 

CMIG Access 80% Dow Jones Euro Stoxx 50/ 18/12/2009 (281 kontrakte) EUR 8,104,040 EUR 146,570 

CMI European Enhanced Equity Dow Jones Euro Stoxx 50/ 18/12/2009 (19 kontrakte) EUR 547,960 EUR 11,780 

Access 80% Guaranteed Dow Jones Euro Stoxx 50/ 18/12/2009 (6 kontrakte) EUR 173,040 EUR 3,720 

CMIG Access 70% Flexible Dow Jones Euro Stoxx 50/ 18/12/2009 (10 kontrakte) EUR 288,400 EUR 6,200 

CMIG Access 80% Flexible Dow Jones Euro Stoxx 50/ 18/12/2009 (57 kontrakte) EUR 1,643,880 EUR 30,690 

CMIG Access 90% Flexible Dow Jones Euro Stoxx 50/ 18/12/2009 (5 kontrakte) EUR 144,200 EUR 3,100 

Barguthaben, die als Marge gegen oben genannte Positionen gehalten werden, sind in Bareinlagen bei Bankguthaben inbegriffen. 

11. UMRECHNUNGSKURSE 

Die Buchhaltung des Fonds erfolgt in EUR. 

Umrechnungskurse zum 30 September 2009 waren: 

1 EUR = 0.910254 GBP 

1 EUR = 1.4656 USD 

1 EUR = 131.171316 JPY 

26



12. FIKTIVE PROVISION 

Die fiktive Provision ist eine Provision, um die Maklergebühren zu decken, die durch den Verkauf von Wertpapieren entstehen, wenn eine 

umfangreiche Rücknahme von Anteilen verzeichnet wird. 

Die Berechnung erfolgt täglich auf Grundlage der unten angegebenen Sätze. Für die Universe Bond-Teilfonds und die Currency Reserve-Teifonds 

werden keine fiktive Provision erhoben. Bei den folgenden Teilfonds wird ein globaler Prozentsatz des Marktwertes des Portfolios festgelegt. 

Name des Teilfonds 

Fiktive Provision 

CMI Continental European Equity 0,200% 

CMI Germany Equity 0,200% 

CMI Pacific Basin Enhanced Equity 0,350% 

CMI Japan Enhanced Equity 0,180% 

CMI US Enhanced Equity 0,200% 

CMI UK Equity 0,125% 

Euro Equity Index Tracking 0,200% 

Japan Equity Index Tracking 0,180% 

UK Equity Index Tracking 0,125% 

US Equity Index Tracking 0,200% 

CMI Global Mixed 0,175% 

CMI Global Equity 0,250% 

CMIG Access 80% 0,200% 

CMI European Enhanced Equity 0,200% 

Access 80% Guaranteed 0,200% 

CMIG Access 70% Flexible 0,200% 



Gemäßdertäglichen Nettosumme der Rücknahmen und Zeichnungen pro Teilfonds wird ein Einheitskurs nach dem folgenden Schema ermittelt: 

o 

l 

l 

Wenn die Zeichnungen höher oder gleich den Rücknahmen sind: 

o Die fiktive Provision (Prozentsatz des Marktwertes — Zahlen siehe oben) wird zum gesamten Nettovermögen addiert. 

o Das Portfolio wird auf Briefkursbasis für die europäischen Märkte bewertet. 

o Der Nettoinventarwert wird aufgerundet. 

Wenn die Rücknahmen höher als die Zeichnungen sind (Nettorücknahmen mehr als 10% des gesamten Nettovermögens): 

o Die fiktive Provision (Prozentsatz des Marktwertes — Zahlen siehe oben) wird vom gesamten Nettovermögen subtrahiert. 

o Das Portfolio wird auf Geldkursbasis für die europäischen Märkte bewertet. 

o Der Nettoinventarwert wird abgerundet. 

Wenn die Rücknahmen höher als die Zeichnungen sind (Nettorücknahmen weniger als 10% des gesamten Nettovermögens)): 

o Die fiktive Provision (Prozentsatz des Marktwertes — Zahlen siehe oben) wird zum gesamten Nettovermögen addiert. 

o Das Portfolio wird auf Briefkursbasis für die europäischen Märkte bewertet. 

o Der Nettoinventarwert wird abgerundet. 

13. ACCESS 80% GUARANTEED TEILFONDS 

Der Handelspreis, zu dem Anleger ihre Anteile zurückgeben können, beträgt stets mindestens 80% des höchsten Nettoinventarwerts, den 

der Teilfonds seit seiner Auflegung erzielt hat. 

14. EREIGNISSE NACH DEM STICHTAG 

Seit dem 26. Oktober 2009 ist SCOTTISH WIDOWS INVESTMENT PARTNERSHIP LIMITED, 33 Old Broad Street, London EC2N 1HZ, United Kingdom, 

zum Investment Manager folgender Teilfonds berufen: CMI Continental European Equity, CMI German Equity, CMI UK Equity, CMI Euro Bond, CMIG Fixed 

Term Euro Bond, CMI Japan Bond, CMI UK Bond, CMI US Bond, CMIG Fixed Term US Bond, CMI Sterling Currency Reserve, CMI US Dollar Currency 

Reserve, CMI Euro Currency Reserve, CMI Global Bond, CMI Global Mixed, CMI Global Equity. 

27


Portfolio and sector analysis of each sub-fund 

Wertpapierbestand und geographische Aufgliederung für jeden Teilfonds 

CONTENTS 

INHALVERZEICHNIS 

Page - Seite 

CONTENTS 

INHALVERZEICHNIS 

Page - Seite 

CMI CONTINENTAL EUROPEAN EQUITY 

Portfolio of investments - Wertpapierbestand 29 

Sector Analysis of Portfolios - Analyse des Wertpapierbestandes 

nach Sektoren 31 

CMI GERMAN EQUITY 




CMI JAPAN ENHANCED EQUITY 




CMI PACIFIC BASIN ENHANCED EQUITY 




CMI US ENHANCED EQUITY 




CMI UK EQUITY 




EURO EQUITY INDEX TRACKING 




JAPAN EQUITY INDEX TRACKING 




UK EQUITY INDEX TRACKING 




US EQUITY INDEX TRACKING 




CMI EURO BOND 




CMIG FIXED TERM EURO BOND 




CMI JAPAN BOND 




CMI UK BOND 




CMIG FIXED TERM US BOND 




CMI STERLING CURRENCY RESERVE 




CMI US DOLLAR CURRENCY RESERVE 




CMI EURO CURRENCY RESERVE 




CMI GLOBAL BOND 




CMI GLOBAL MIXED 




CMI GLOBAL EQUITY 




CMIG ACCESS 80% 




CMI EUROPEAN ENHANCED EQUITY 




ACCESS 80% GUARANTEED 




CMIG ACCESS 80% AUSTRIAN 




CMIG ACCESS 70% FLEXIBLE 












CMI US BOND 




28


CMI Continental European Equity 

Portfolio of Investments as at 30 September 2009 

Wertpapierbestand zum 30. September 2009 

Quantity - 

Anzahl 

Shares - 

Aktien 

Description - Wertpapierbezeichnung 

Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

Transferable securities admitted to an official stock exchange - 

Amtlich notierte Wertpapiere 

% of Net 

Assets 

- % des 

Fondsvermögens 

Austria - Österreich 0.25 

258,507 Wienerberger Ag 3,624,268 0.25 

Belgium - Belgien 1.64 

332,852 Anheuser-bush Inbev Sa 10,499,816 0.74 

1,273,411 Dexia Sa 7,983,014 0.56 

102,466 Mobistar 4,848,691 0.34 

Cyprus - Zypern 0.40 

1,855,101 Marfin Popular Bank Public Co 5,658,058 0.40 

Denmark - Dänemark 1.12 

121,494 Novo-nordisk A/s -b- 5,182,191 0.37 

150,271 Royal Unibrew A/s 3,532,873 0.25 

69,891 Topdanmark As 7,173,472 0.50 

Finland - Finnland 3.77 

786,776 Fortum Corporation 13,949,538 0.98 

1,577,666 Nokia Oy 15,792,437 1.11 

1,180,142 Sampo Plc A 20,617,081 1.45 

399,430 Upm-kymmene Corp 3,283,314 0.23 

France - Frankreich 26.28 

446,577 Accor Sa. 17,148,557 1.20 

377,962 Alstom 19,034,166 1.34 

834,156 Axa 15,411,032 1.08 

158,957 Biomerieux 11,909,058 0.84 

446,822 Bnp Paribas 25,053,310 1.76 

485,066 Carrefour S.a. 15,318,384 1.08 

372,358 Credit Agricole Sa. Paris 5,399,191 0.38 

167,040 Danone 6,844,464 0.48 

732,299 France Telecom Sa 13,324,180 0.93 

1,146,302 Gdf Suez 35,162,814 2.47 

644,353 Ingenico.ind.fin.ing. 12,339,360 0.87 

114,437 L’Oreal 7,825,202 0.55 

159,552 Lafarge Sa 9,785,324 0.69 

136,659 Lvmh Moet Hennessy Eur 0.3 9,506,000 0.67 

105,260 Pernod-ricard 5,699,829 0.40 

396,361 Peugeot Sa 8,365,199 0.59 

225,386 Ppr Sa 19,802,414 1.39 

638,426 Saint-gobain 22,779,040 1.60 

554,894 Sanofi-aventis 27,888,973 1.96 

110,485 Schneider Electric Sa 7,737,265 0.54 

313,982 Ste Gen.paris -a- 17,630,089 1.24 

1,220,941 Total Sa 50,046,372 3.52 

475,754 Vivendi 10,019,379 0.70 

Germany - Deutschland 19.98 

187,236 Allianz Se /nam.vinkuliert 16,192,169 1.14 

556,248 Basf Se 20,158,428 1.42 

141,897 Bayer 6,771,325 0.48 

327,651 Bmw-bayer.motorenwerke 10,845,248 0.76 

740,634 Commerzbank A.g. 6,495,360 0.46 

438,477 Daimler Ag / Namen-akt. 15,103,340 1.06 

259,904 Deutsche Bank Ag /nam. 13,748,922 0.97 

1,403,211 Deutsche Telekom /nam. 13,162,119 0.92 

836,169 E.on - Namen Akt. 24,491,390 1.72 

181,658 Fresenius /vz.a. 7,213,639 0.51 

85,615 Gildemeister Ag 808,206 0.06 

236,043 Hamburger Hafen Und Logistik Ag 7,475,482 0.52 

142,138 K & S Ag 5,300,326 0.37 

245,264 Linde A.g. 18,102,936 1.27 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

% of Net 

Assets 

- % des 


364,330 Man Se 20,675,727 1.45 

235,844 Metro Ag 9,190,841 0.65 

151,110 Muenchener Rueckvers/namensakt 16,548,056 1.16 

37,255 Porsche A Hldg/pref 2,035,986 0.14 

99,741 Rwe Ag (neu). Essen A 6,383,424 0.45 

385,005 Sap Ag 12,851,467 0.90 

550,120 Siemens Ag /nam. 35,603,766 2.50 

661,765 Takkt Ag. Stuttgart 5,591,914 0.39 

406,775 Thyssenkrupp Ag Duesseldorf 9,616,161 0.68 

Greece - Griechenland 1.29 

491,242 Coca Cola Hellenic Bottling 8,822,706 0.62 

1,091,823 Hellenic Exch.h.clear.sett.reg 9,520,697 0.67 

Ireland - Irlande 1.86 

3,427,787 Bank Of Ireland 11,260,280 0.79 

1,476,557 Irish Life And Permanent Plc 8,490,203 0.60 

1,948,527 Ryanair Holdings Plc*** 6,644,477 0.47 

Italy - Italien 5.91 

852,658 Azimut Holding Spa 7,277,436 0.51 

2,026,026 Banco Popolare Soc. Coop. 13,432,552 0.94 

1,418,851 Brembo Spa 7,995,225 0.56 

1,242,418 Campari Az/post Frazionamento 7,566,326 0.53 

1,694,697 Enel 7,338,038 0.52 

381,993 Eni Spa Roma 6,535,900 0.46 

589,372 Geox 3,465,507 0.24 

3,711,632 Intesa Sanpaolo Spa 11,348,315 0.80 

7,041,882 Unicredit S.p.a. 19,189,129 1.35 

Luxembourg - Luxembourg 1.41 

775,608 Arcelormittal Sa 20,115,393 1.41 

Netherlands - Niederland 5.35 

1,998,885 Aegon Nv 11,665,493 0.82 

777,341 Ing Groep Nv/cert.of Shs 9,526,314 0.67 

1,657,506 Koninklijke Kpn Nv /eur 0.24 18,762,968 1.32 

420,575 Roy.philips Electr./eur 0.2 7,078,277 0.50 

728,382 Stmicroelectronics Nv 4,728,656 0.33 

1,235,568 Unilever Cert.of Shs 24,377,757 1.71 

Norway - Norwegen 1.20 

537,300 Statoilhydro Asa 8,366,571 0.59 

2,041,037 Storebrand As /bundna 8,688,854 0.61 

Spain - Spanien 9.46 

3,385,452 Banco Santander Sa / Reg. 37,815,499 2.66 

1,474,035 Bco Bilbao Viz.argentaria/nam. 17,983,227 1.26 

449,843 Obrascon Huarte Lain Sa 8,556,014 0.60 

1,180,638 Repsol Ypf Sa. Madrid 22,255,026 1.56 

2,533,489 Telefonica Sa 48,060,286 3.38 

Sweden - Schweden 2.05 

901,694 Ericsson Tel. B 6,184,201 0.44 

127,189 Hennes & Mauritz Ab 4,890,447 0.34 

1,622,857 Nordea Bank Ab 11,320,777 0.80 

1,418,375 Skandinav.ensk.banken A 6,702,621 0.47 

Switzerland - Schweiz 14.90 

902,491 Abb Ltd Zuerich /namen. 12,490,330 0.88 

365,011 Cie Suisse Reassura./nom.*opr* 11,375,987 0.80 

482,661 Credit Suisse Group /nom. 18,363,465 1.29 

1,285,238 Nestle Sa 37,466,171 2.63 

1,147,609 Novartis Ag Basel/nam. 39,630,741 2.78 

332,024 Roche Holding Ag /genussschein 37,038,562 2.60 

27,194 Syngenta Ag /nam. 4,257,489 0.30 

695,786 Temenos Group Ag /namen. 10,930,111 0.77 

A Statement of changes in the composition of each of the sub funds is available to shareholders on request from the Fund’s Registered Office or Deutsche Bank A.G., Alfred Herrhausen 

Allee 16-24, D-65760 Eschborn. Eine Aufstellung der Veränderungen im Wertpapierbestand eines jeden Fonds ist für Anteilsinhaber auf Anfrage vom Gesellschaftsitz des 

Fonds oder über die Deutsche Bank A.G., Alfred Herrhausen Allee 16- 24, D-65760 Eschborn erhältlich. 

29





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

% of Net 

Assets 

- % des 


2,402,321 Ubs Ag /namensaktien 30,142,702 2.12 

62,717 Zurich Financial Services/nam 10,330,282 0.73 

United States - Vereinigte Staaten 0.39 

238,140 Autoliv Inc/swedish Dept.recpt 5,568,480 0.39 

Options, 

Warrants, 

Rights - 

Optionsscheine 




904,253 Rights Wienerber Ag-29.9.09 1,220,742 0.09 

Shares - 

Aktien 

Transferable securities dealt in on another regulated market - 

An einem anderen geregelten Markt gehandelte Wertpapiere 


580,533 Cie Financiere Richemont Sa 11,382,184 0.80 

TOTAL INVESTMENT PORTFOLIO - 

SUMME WERTPAPIERBESTAND 

1,396,703,005 98.15 

OTHER NET ASSETS 

SONSTIGE NETTOVERMÖGEN 

TOTAL NET ASSETS 

GESAMTNETTOVERMÖGEN 

26,351,617 1.85 

1,423,054,622 100.00 




30



Sector Analysis of Portfolio as at 30 September 2009 

Analyse des Wertpapierbestandes nach Sektoren zum 

30. September 2009 

Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 


Banks and financial institutions - Banken, Kreditinstitute 21.04 

Pharmaceuticals and cosmetics - Pharmazeutika und Kosmetik 9.61 

News transmission - Nachrichtenübermittlung 8.44 

Insurance - Versicherungen 7.44 

Food and distilleries - Nahrungsmittel, alkoholische Getränke 5.44 

Public services - Energie und Wasserversorgung 5.16 

Holding and finance companies - Holding- und Finanzgesellschaften 4.83 

Retail trade, department stores - Einzelhandel und Warenhäuser 3.85 

Petrol - Treibstoff 3.59 

Automobile industry - Automobilindustrie 3.50 

Construction, building materials - Bau, Baustoffe 3.23 

Mechanics, machinery - Maschinen- und Apparatebau 2.78 

Electronics and electrical equipment - Elektrotechnik und Elektronik 2.76 

Chemicals - Chemie 2.57 

Various capital goods - Verschiedene Produktionsgüter 2.50 

Coal mines, heavy industries - Bergbau, Schwerindustrie 2.09 

Tobacco and spirits - Tabak und alkoholische Getränke 1.92 

Electronic semiconductor - Elektronischer Halbleiter 1.70 

Internet software - Internet software 1.67 

Other services - Sonstige Dienstleistungen 1.22 

Leisure - Freizeit 1.20 

Textile - Textil- und Bekleidungsindustrie 0.91 

Transport - Verkehr und Transport 0.47 

Forest products and paper industry - Papier und Holz 0.23 







98.15 

1.85 

100.00 




31


CMI German Equity 



Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

% of Net 

Assets 

- % des 


Shares - 

Aktien 




1,265 Adidas Ag 46,135 1.11 

2,342 Allianz Se /nam.vinkuliert 202,536 4.85 

7,888 Basf Se 285,861 6.84 

4,468 Bayer 213,213 5.10 

603 Beiersdorf A.g. 24,229 0.58 

3,703 Bmw-bayer.motorenwerke 122,569 2.93 

8,813 Commerzbank A.g. 77,290 1.85 

630 Cts Eventim Ag. Bremen 19,284 0.46 

5,742 Daimler Ag / Namen-akt. 197,783 4.74 

1,566 Delticom Ag 30,615 0.73 

4,764 Deutsche Bank Ag /nam. 252,016 6.03 

1,568 Deutsche Boerse Ag /nam. 88,498 2.12 

2,573 Deutsche Lufthansa/nam. 31,301 0.75 

6,309 Deutsche Post Ag. Bonn 81,008 1.94 

439 Deutsche Postbank Ag/namen-akt 10,628 0.25 

19,229 Deutsche Telekom /nam. 180,368 4.32 

12,660 E.on - Namen Akt. 370,811 8.88 

788 Fresenius /vz.a. 31,291 0.75 

1,506 Fresenius Medical Care Ag 51,340 1.23 

1,636 Gea Group Ag 23,460 0.56 

1,087 Gildemeister Ag 10,261 0.25 

795 Hamburger Hafen Und Logistik Ag 25,178 0.60 

2,864 Hannover Rueckve./namen Akt 89,930 2.15 

1,078 Henkel / Vorzug 31,833 0.76 

911 Henkel Ag & Co. Kgaa 22,784 0.55 

7,847 Infineon Technologies /nam. 30,564 0.73 

1,620 K & S Ag 60,410 1.45 

1,486 Linde A.g. 109,682 2.63 

2,017 Man Se 114,465 2.74 

2,261 Metro Ag 88,111 2.11 

1,832 Muenchener Rueckvers/namensakt 200,622 4.80 

3,916 Pfleiderer Ag /nam.akt. 32,072 0.77 

569 Porsche A Hldg/pref 31,096 0.75 

1,023 Q Cells Ag 13,514 0.32 

2,837 Rwe Ag (neu). Essen A 181,568 4.35 

253 Salzgitter Ag 16,865 0.40 

5,448 Sap Ag 181,854 4.35 

5,998 Siemens Ag /nam. 388,191 9.29 

886 Suedzucker Ag 12,244 0.29 

4,583 Takkt Ag. Stuttgart 38,726 0.93 

2,789 Thyssenkrupp Ag Duesseldorf 65,932 1.58 

1,706 Tui Ag 12,087 0.29 

450 Volkswagen Ag 51,561 1.23 

102 Wacker Chemie Ag Muenchen 10,744 0.26 



4,160,530 99.60 





16,753 0.40 

4,177,283 100.00 




32


CMI German Equity 




Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 
















Consumer goods - Verschiedene Konsumgüter 1.31 




Miscellaneous - Andere 0.73 


Graphic art and publishing - Grafik und Verlage 0.46 









99.60 

0.40 

100.00 




33


CMI Japan Enhanced Equity 



Quantity - 

Anzahl 

Shares - 

Aktien 


Market 

Value JPY 

Marktwert 

JPY 



% of Net 

Assets 

- % des 


Japan - Japan 95.21 

700 Abc Mart Inc 1,956,500 0.03 

1,260 Acom Co Ltd *opa* 1,741,320 0.03 

2,900 Advantest Corp. 7,221,000 0.13 

15,100 Aeon Co Ltd 12,970,900 0.23 

2,500 Aeon Credit Service Ltd 2,260,000 0.04 

2,700 Aeon Mall Co Ltd 5,046,300 0.09 

15,000 Aioi Insurance Co Ltd 6,870,000 0.12 

5,000 Air Water Inc Osaka 5,170,000 0.09 

2,700 Aisin Seiki Co Ltd 5,913,000 0.11 

12,000 Ajinomoto Co. Inc 10,788,000 0.19 

600 Alfresa Hld Corp Tokyo 2,196,000 0.04 

3,400 Alfresa Holdings Corp 4,294,200 0.08 

11,400 All Nippon Airways Co Ltd 2,941,200 0.05 

9,500 Alps Electric Co 4,921,000 0.09 

1,600 Aoyama Trading Co Ltd 2,465,600 0.04 

24,000 Aozora Bank Ltd 3,120,000 0.06 

17,200 Asahi Breweries 28,242,400 0.50 

34,000 Asahi Glass Co. Ltd 24,650,000 0.44 

20,000 Asahi Kasei Corp 9,140,000 0.16 

1,000 Asatsu-dk Inc. 1,895,000 0.03 

5,000 Asics Corp. 4,175,000 0.07 

15,300 Astellas Pharma Inc 56,457,000 1.01 

1,000 Autobacs Seven Co Ltd 3,300,000 0.06 

4,000 Awa Bank Ltd 2,064,000 0.04 

8,000 Bank Of Kyoto 6,600,000 0.12 

4,000 Bank Of Nagoya Ltd 1,552,000 0.03 

3,200 Benesse Corp. 14,080,000 0.25 

29,000 Bk Of Yokohama 12,760,000 0.23 

23,900 Bridgestone Corp 38,502,900 0.69 

9,600 Brother Industries Ltd 10,329,600 0.18 

40,500 Canon Inc. 147,015,000 2.62 

2,400 Canon Marketing Japan Inc 3,813,600 0.07 

1,700 Capcom Co Ltd 2,998,800 0.05 

11,600 Casio Computer Co.ltd 8,502,800 0.15 

68 Central Japan Railway Co 43,860,000 0.78 

18,000 Chiba Bank 10,008,000 0.18 

3,000 Chiyoda Corp 2,121,000 0.04 

22,000 Chubu Electric Power C. Jpy500 47,960,000 0.85 

6,200 Chugai Pharmaceut. Co.ltd 11,513,400 0.21 

7,000 Chugoku Bank Ltd 7,959,000 0.14 

4,000 Chugoku Electr.power Jpy 500 7,896,000 0.14 

32,000 Chuo Mitsui Trust Holdings Inc 10,656,000 0.19 

1,500 Circle K Sunkus Co Ltd 2,032,500 0.04 

12,000 Citizen Holdings Co Ltd 6,060,000 0.11 

1,800 Coca-cola West Company Ltd 3,162,600 0.06 

2,000 Comsys Holdings Corp 1,968,000 0.04 

25,000 Cosmo Oil Co Ltd 6,250,000 0.11 

5,200 Credit Saison Co Ltd 5,491,200 0.10 

15,000 Dai Nippon Printing Co.ltd 18,540,000 0.33 

12,000 Daicel Chemical Industries Co. 6,504,000 0.12 

7,000 Daihatsu Motor Co 6,419,000 0.11 

7,100 Daiichi Sankyo Co Ltd 13,156,300 0.23 

3,100 Daikin Industries Ltd 10,013,000 0.18 

6,000 Dainippon Screen Manufact. 2,040,000 0.04 

5,100 Dainippon Sumitomo Pharma Co 4,992,900 0.09 

7,000 Daishi Bank Ltd 2,541,000 0.05 

3,000 Daito Trust Construct. 11,760,000 0.21 

1,000 Daiwa H. Industr.co. Ltd 940,000 0.02 

43,000 Daiwa Securities Group Inc 19,909,000 0.35 

18 Dena Co Ltd Tokyo 4,464,000 0.08 

13,000 Denki Kagaku Kogyo Kk 4,810,000 0.09 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value JPY 

Marktwert 

JPY 

% of Net 

Assets 

- % des 


6,000 Denso Corp *opr* 15,840,000 0.28 

2,900 Dentsu Inc Tokyo 6,061,000 0.11 

22,000 Dic Corp 2,816,000 0.05 

500 Disco Corp. 2,990,000 0.05 

1,500 Don Quijote Co Ltd 3,195,000 0.06 

6,200 Dowa Holdings Co Ltd 3,372,800 0.06 

11,800 East Japan Railway Co 76,228,000 1.36 

6,000 Ebara Corp. 2,370,000 0.04 

8,500 Eisai Co.ltd 28,730,000 0.51 

7,400 Electric Power Development Co 21,053,000 0.38 

3,300 Ezaki Glico Co Ltd 3,296,700 0.06 

4,200 Familymart Co Ltd 12,138,000 0.22 

3,300 Fanuc Ltd Jpy 50 26,565,000 0.47 

2,000 Fast Retailing Co Ltd 22,720,000 0.41 

10,500 Fuji Electric Holdings Co Ltd 1,743,000 0.03 

12,000 Fuji Heavy Industries Ltd 4,188,000 0.07 

14 Fuji Media Holdings Inc. 2,058,000 0.04 

10,900 Fujifilm Holdings Corp 29,321,000 0.52 

6,000 Fujikura Ltd 2,640,000 0.05 

56,700 Fujitsu Ltd 33,282,900 0.59 

24,000 Fukuoka Financial Group 8,952,000 0.16 

2,000 Fukuyama Transp. 958,000 0.02 

300 Funai Electric Co Ltd 1,230,000 0.02 

5,500 Furukawa Electric Co. Ltd 2,007,500 0.04 

1,000 Glory Ltd 2,205,000 0.04 

9,000 Gs Yuasa Corp Kyoto 7,380,000 0.13 

16,000 Gunma Bank Ltd 7,904,000 0.14 

6,000 Gunze Ltd 2,466,000 0.04 

2,000 H2o Retailing Corp 1,128,000 0.02 

12,000 Hachijuni Bank Ltd 6,000,000 0.11 

490 Hakuhodo Dy Hld Inc 2,396,100 0.04 

1,500 Hamamatsu Photonics 3,225,000 0.06 

56,000 Hankyu Hanshin Holdings Inc 24,080,000 0.43 

67,500 Haseko Corp 5,940,000 0.11 

1,200 Heiwa Corp. 1,188,000 0.02 

2,000 Higo Bank Ltd 1,060,000 0.02 

600 Hikari Tsushin Inc. 1,176,600 0.02 

8,000 Hino Motors Ltd 2,728,000 0.05 

900 Hirose Electric Co.ltd 9,108,000 0.16 

13,000 Hiroshima Bank Ltd 4,823,000 0.09 

1,900 Hisamitsu Pharmaceutical Co 6,916,000 0.12 

4,000 Hitachi Cable Ltd 1,052,000 0.02 

1,200 Hitachi Capital Corp. 1,322,400 0.02 

3,710 Hitachi Chemical Co 6,804,140 0.12 

1,368 Hitachi Constr.machin. 2,636,136 0.05 

1,300 Hitachi High-technologies Corp 2,440,100 0.04 

1,900 Hitachi Koki Co Ltd 1,920,900 0.03 

95,000 Hitachi Ltd. 26,220,000 0.47 

200 Hitachi Maxell Co.ltd 347,000 0.01 

4,000 Hitachi Metals Ltd 3,676,000 0.07 

600 Hitachi Software Engineering 1,587,000 0.03 

2,000 Hokkaido Electr.power 3,736,000 0.07 

6,000 Hokkoku Bank Ltd 2,250,000 0.04 

17,000 Hokuhoku Financial Group 3,570,000 0.06 

9,600 Hokuriku Elec.jpy 500 21,936,000 0.39 

38,900 Honda Motor Co.ltd 107,558,500 1.92 

1,300 House Foods Corp 1,953,900 0.03 

9,100 Hoya Corp 19,292,000 0.34 

5,000 Hyakugo Bank Ltd (105th Bank) 2,310,000 0.04 

5,000 Hyakujuschi Bank Ltd 2,030,000 0.04 

3,100 Ibiden Co Ltd 10,354,000 0.18 

900 Idemitsu Kosan 6,669,000 0.12 

34,000 Ihi Corp 6,188,000 0.11 

10 Inpex Corp 7,660,000 0.14 

620 Isetan Mitsukoshi Hld Ltd 639,220 0.01 

14,000 Isuzu Motors Ltd 2,660,000 0.05 

2,100 It Holdings Corp 2,601,900 0.05 

2,100 Ito En Ltd 3,490,200 0.06 




34





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value JPY 

Marktwert 

JPY 

% of Net 

Assets 

- % des 


57,000 Itochu Corp 33,915,000 0.60 

900 Itochu Techno-solutions Corp 2,488,500 0.04 

8,000 Iyo Bank Ltd 6,480,000 0.12 

2,100 Izumi Co Ltd 2,622,900 0.05 

800 J. Front Retailing Co Ltd 432,800 0.01 

900 Jafco Co Ltd 2,470,500 0.04 

14,000 Japan Airlines Corp Jal 1,848,000 0.03 

600 Japan Petroleum Exploration Co 2,748,000 0.05 

9,000 Japan Steel Works Ltd 9,288,000 0.17 

141 Japan Tobacco Inc. 43,428,000 0.77 

9,600 Jfe Holdings Inc 29,568,000 0.53 

6,500 Jgc Corp. 11,934,000 0.21 

22,000 Joyo Bank Ltd 9,702,000 0.17 

9,000 Js Group Corp 14,175,000 0.25 

5,500 Jsr Corp. Tokyo 10,120,000 0.18 

5,200 Jtekt Corp 5,439,200 0.10 

9,000 Juroku Bank Ltd 2,763,000 0.05 

11 Kabu.com Securities Co Ltd 1,193,500 0.02 

3,000 Kagome Co Ltd 5,442,000 0.10 

5,000 Kagoshima Bank Ltd 3,570,000 0.06 

50,000 Kajima Corp. 11,500,000 0.21 

12,000 Kamigumi Co Ltd 8,796,000 0.16 

3,000 Kandenko Co Ltd 1,863,000 0.03 

5,000 Kaneka Corp. 3,225,000 0.06 

11,000 Kankaku Securities Co Ltd 1,012,000 0.02 

17,000 Kansai Electr. Power C. Jpy500 36,890,000 0.66 

4,000 Kansai Paint Co Ltd Osaka 2,800,000 0.05 

8,000 Kansai Urban Banking Corp 1,000,000 0.02 

17,200 Kao Corp. 38,184,000 0.68 

24,000 Kawasaki Heavy Ind. 5,472,000 0.10 

13,700 Kawasaki Kisen 4,562,100 0.08 

98 Kddi Corp. 49,588,000 0.88 

12,000 Keihan Electric Railway Co Ltd 4,812,000 0.09 

9,100 Keihin Elec.express Railway Co 6,925,100 0.12 

10,400 Keio Corp 6,375,200 0.11 

14,000 Keisei Electric Railway 8,344,000 0.15 

5,000 Keiyo Bank Ltd 2,295,000 0.04 

756 Keyence Corp. 14,500,080 0.26 

3,000 Kikkoman Corp. 3,354,000 0.06 

8,000 Kinden Corp 6,008,000 0.11 

26,500 Kintetsu Corp 9,195,500 0.16 

14,000 Kirin Holdings Co Ltd 19,264,000 0.34 

1,000 Kissei Pharmaceutical Co Ltd 2,300,000 0.04 

500 Kobayashi Pharmaceutical Co 2,045,000 0.04 

35,000 Kobe Steel Ltd 5,495,000 0.10 

3,000 Koito Manufacturing Co Ltd 3,735,000 0.07 

2,400 Kokuyo Co Ltd 1,970,400 0.04 

21,300 Komatsu Ltd 35,826,600 0.64 

1,200 Komeri Co Ltd 3,192,000 0.06 

3,900 Konami Corp 7,137,000 0.13 

11,000 Konica Minolta Holdings Inc 9,361,000 0.17 

900 Kose Corp Tokyo 1,971,000 0.04 

31,000 Kubota Corp 23,157,000 0.41 

15,000 Kuraray Co Ltd 14,700,000 0.26 

2,900 Kurita Water Ind.ltd 9,338,000 0.17 

5,400 Kyocera Corp. 44,982,000 0.80 

5,231 Kyowa Hakko Kirin Co Ltd 5,947,647 0.11 

13,200 Kyushu Electr.power Co/jpy 500 26,862,000 0.48 

3,100 Lawson Inc 12,927,000 0.23 

3,000 Leopalace21 Corp 2,163,000 0.04 

1,100 Lintec Corp 1,881,000 0.03 

5,600 Lion Corp. 2,609,600 0.05 

1,300 Mabuchi Motors 5,941,000 0.11 

3,000 Makita Corp 8,550,000 0.15 

62,400 Marubeni Corp. 28,267,200 0.50 

4,900 Marui Group Co Ltd 3,150,700 0.06 

2,600 Maruichi Steel Tube 4,667,000 0.08 

3,700 Matsui Securities Ltd 2,708,400 0.05 

900 Matsumotokiyoshi Holdings Co 2,016,000 0.04 

8,100 Mazda Motor Corp 1,628,100 0.03 

1,219 Meiji Holdings Co Ltd 4,668,770 0.08 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value JPY 

Marktwert 

JPY 

% of Net 

Assets 

- % des 


18,000 Minebea Co Ltd 7,416,000 0.13 

1,000 Miraca Holdings Inc 2,930,000 0.05 

1,200 Misumi Group Inc 2,257,200 0.04 

26,000 Mitsubishi Chemical Hldgs Corp 9,698,000 0.17 

37,800 Mitsubishi Corp 68,644,800 1.22 

44,100 Mitsubishi Electric Corp 29,988,000 0.53 

30,000 Mitsubishi Estate Co. 42,360,000 0.76 

13,000 Mitsubishi Gas Chemical 6,344,000 0.11 

103,000 Mitsubishi Heavy Industries 35,020,000 0.62 

5,000 Mitsubishi Logistics Corp 5,435,000 0.10 

14,000 Mitsubishi Materials Corp 3,472,000 0.06 

54,000 Mitsubishi Motor Corp. 7,992,000 0.14 

11,000 Mitsubishi Rayon Co. Ltd 3,388,000 0.06 

5,500 Mitsubishi Tanabe Pharma Corp 6,583,500 0.12 

329,970 Mitsubishi Ufj Financial Group 159,045,540 2.84 

1,950 Mitsubishi Ufj Lease & Finance 5,284,500 0.09 

34,000 Mitsui & Co Ltd 39,916,000 0.71 

11,000 Mitsui Chemicals Inc. 3,520,000 0.06 

31,000 Mitsui Engin.+shipbuil 7,223,000 0.13 

24,000 Mitsui Fudosan Co 36,456,000 0.65 

16,000 Mitsui Mining+smelting 3,680,000 0.07 

28,500 Mitsui O.s.k.lines Ltd Tokyo 15,162,000 0.27 

4,100 Mitsumi Electric Co 7,945,800 0.14 

312,000 Mizuho Financial Group Inc 55,536,000 0.99 

16,000 Mizuho Securities Co Ltd 5,232,000 0.09 

68,000 Mizuho Trust & Banking Co Ltd 6,460,000 0.12 

3,000 Mochida Pharmaceutical 2,850,000 0.05 

43 Monex Group Inc 1,397,500 0.02 

12,100 Msig Holdings 29,947,500 0.53 

6,300 Murata Manufacturing Co Ltd 26,838,000 0.48 

900 Musashino Bank Ltd 2,443,500 0.04 

1,000 Nabtesco Corp 1,071,000 0.02 

2,000 Nagase + Co Ltd 2,220,000 0.04 

23,900 Nagoya Railroad Co Ltd 7,193,900 0.13 

5,400 Namco Bandai Hldg 4,962,600 0.09 

8,000 Nanto Bank Ltd 3,872,000 0.07 

30,800 Nec Corp 8,685,600 0.15 

700 Nec Electronics Corp 558,600 0.01 

6,000 Ngk Insulators Ltd 12,480,000 0.22 

1,000 Ngk Spark Plug Co Ltd 1,146,000 0.02 

6,000 Nhk Spring Co 4,446,000 0.08 

5,000 Nichirei Corp. 1,775,000 0.03 

300 Nidec Corp 2,187,000 0.04 

3,000 Nidec Sankyo Corp 1,527,000 0.03 

3,000 Nikon Corp. 4,926,000 0.09 

3,000 Nintendo Co.ltd 69,000,000 1.23 

5,000 Nippon Electric Glass 4,095,000 0.07 

33,000 Nippon Express Co.ltd 12,045,000 0.21 

5,000 Nippon Kayaku Co Ltd 3,975,000 0.07 

3,000 Nippon Meat Packers 3,462,000 0.06 

31,100 Nippon Mining Holdings Inc 13,746,200 0.25 

31,000 Nippon Oil Corp 15,624,000 0.28 

6,000 Nippon Paint Co Ltd 2,928,000 0.05 

2,800 Nippon Paper Group Inc 7,252,000 0.13 

14,000 Nippon Sheet Glass Co. 4,200,000 0.07 

5,000 Nippon Shokubai Co Ltd 3,975,000 0.07 

112,400 Nippon Steel Corp 36,867,200 0.66 

14,700 Nippon Tel&tel 61,152,000 1.09 

150 Nippon Television Netw 1,935,000 0.03 

33,000 Nippon Yusen K K 11,451,000 0.20 

18,000 Nipponkoa Insurance Co Ltd 10,116,000 0.18 

1,000 Nipro Corp 2,100,000 0.04 

15,000 Nishi Nippon City Bk 3,405,000 0.06 

9,000 Nishi-nippon Railroad 3,213,000 0.06 

4,000 Nissan Chemical Ind. 5,176,000 0.09 

77,600 Nissan Motor Co.ltd 47,103,200 0.84 

1,100 Nissha Printing Co Ltd 5,049,000 0.09 

8,500 Nisshin Seifun Group Inc 10,676,000 0.19 

5,600 Nisshinbo Holdings Corp 5,348,000 0.10 

500 Nissin Food Products Co.ltd 1,725,000 0.03 

1,000 Nitori Co Ltd 7,650,000 0.14 




35





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value JPY 

Marktwert 

JPY 

% of Net 

Assets 

- % des 


3,300 Nitto Denko Corp 9,075,000 0.16 

3,300 Nok Corp 4,415,400 0.08 

74,400 Nomura Holdings Inc 41,143,200 0.73 

5,000 Nomura Real Estate Hdgs Inc 7,295,000 0.13 

4,000 Nomura Research Institute Ltd 8,540,000 0.15 

12,000 Nsk Ltd 6,684,000 0.12 

8,000 Ntn Corp 2,976,000 0.05 

47 Ntt Data Corp 13,517,200 0.24 

489 Ntt Docomo Inc 70,122,600 1.25 

37 Ntt Urban Dev Corp 3,048,800 0.05 

15,000 Obayashi Corp. 5,895,000 0.11 

180 Obic Co Ltd Tokyo 2,734,200 0.05 

15,500 Odakyu El.railway 12,555,000 0.22 

6,000 Ogaki Kyoritsu Bk 1,854,000 0.03 

36,000 Oji Paper Co Ltd 14,580,000 0.26 

3,000 Okasan Securities Group Inc 1,200,000 0.02 

5,000 Okuma Corp 2,260,000 0.04 

7,000 Olympus Corp 16,660,000 0.30 

4,200 Omron Corp 7,114,800 0.13 

3,500 Ono Pharmaceutical Co. 16,345,000 0.29 

3,000 Onward Holdings Co Ltd 2,004,000 0.04 

600 Oracle Corp Japan Toky 2,400,000 0.04 

1,100 Oriental Land Co Ltd 6,952,000 0.12 

3,190 Orix Corp 17,481,200 0.31 

76,000 Osaka Gas Co Ltd 23,940,000 0.43 

500 Osaka Titanium Technologies Co 1,285,000 0.02 

400 Otsuka Corp 2,148,000 0.04 

1,600 Pacific Metals Co Ltd 1,089,600 0.02 

2,000 Panahome Corp 1,096,000 0.02 

65,400 Panasonic Corp 86,524,200 1.54 

7,000 Panasonic Electric Works Co 7,511,000 0.13 

2,950 Promise Co Ltd 1,445,500 0.03 

4,500 Qp Corp. 4,612,500 0.08 

9,000 Rengo Co Ltd 4,950,000 0.09 

12,800 Resona Holdings Inc 14,784,000 0.26 

16,000 Ricoh Co.ltd 20,928,000 0.37 

200 Rinnai Corp. 848,000 0.02 

3,100 Rohm Co.ltd 19,468,000 0.35 

1,100 Ryohin Keikaku Co Ltd 5,115,000 0.09 

4,000 San-in Godo Bank Ltd 3,060,000 0.05 

1,500 Sankyo 8,430,000 0.15 

2,500 Santen Pharmaceutical 8,250,000 0.15 

29,000 Sanyo Electric Co.ltd 6,177,000 0.11 

7,900 Sapporo Hokuyo Holdings Inc 2,520,100 0.04 

10,000 Sapporo Holdings Ltd 4,580,000 0.08 

474 Sbi Holdings Inc 8,418,240 0.15 

4,900 Secom Ltd 22,148,000 0.39 

4,100 Sega Sammy Holding Inc 4,788,800 0.09 

4,500 Seiko Epson Corp 6,057,000 0.11 

4,000 Seino Holdings Co Ltd 3,108,000 0.06 

11,000 Sekisui Chemical Co Ltd 5,742,000 0.10 

14,000 Sekisui House Ltd 11,340,000 0.20 

22,600 Seven & I Holdings Co Ltd 48,590,000 0.87 

8,000 Seventy-seven (77) Bank 4,096,000 0.07 

210 Sfcg Co Ltd 0.00 0.00 

19,000 Sharp Corp. 18,962,000 0.34 

1,000 Shiga Bank Ltd 563,000 0.01 

4,600 Shikoku Electric Power Co Inc. 12,604,000 0.22 

1,000 Shima Seiki Mfg Ltd 2,085,000 0.04 

700 Shimachu Co Ltd 1,648,500 0.03 

6,000 Shimadzu Corp 3,900,000 0.07 

500 Shimamura Corp. 4,405,000 0.08 

1,400 Shimano Inc. 5,432,000 0.10 

10,000 Shimizu Corp 3,530,000 0.06 

12,400 Shin-etsu Chemical Co 68,448,000 1.22 

1,800 Shinko Electric Industries Co 2,878,200 0.05 

45,000 Shinsei Bank Ltd 6,210,000 0.11 

5,000 Shionogi & Co Ltd 10,625,000 0.19 

7,000 Shiseido Co.ltd 10,955,000 0.20 

12,000 Shizuoka Bank Ltd 11,376,000 0.20 

1,400 Showa Shell Sekiyu Kk 1,373,400 0.02 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value JPY 

Marktwert 

JPY 

% of Net 

Assets 

- % des 


1,300 Smc Corp 14,352,000 0.26 

23,100 Softbank 45,576,300 0.81 

2,000 Sohgo Security Services Co 2,130,000 0.04 

50,700 Sojitz Corp 8,669,700 0.15 

22,000 Sompo Japan Insurance Inc 13,288,000 0.24 

25,200 Sony Corp Jpy 50 66,906,000 1.19 

24 Sony Financial Holding Inc 6,189,600 0.11 

8,900 Sotetsu Holdings Inc 3,515,500 0.06 

1,300 Square Enix 3,159,000 0.06 

4,900 Stanley Electric Co Ltd 8,918,000 0.16 

1,600 Sumco Corp 3,264,000 0.06 

1,000 Sumisho Computer Systems Corp. 1,494,000 0.03 

7,000 Sumitomo Bakelite Co 3,332,000 0.06 

23,000 Sumitomo Chemical Co.ltd 8,602,000 0.15 

55,200 Sumitomo Corp. 51,060,000 0.91 

17,400 Sumitomo Electric Industries 20,427,600 0.36 

3,700 Sumitomo Forestry Co. 2,793,500 0.05 

11,800 Sumitomo Heavy Industries 5,168,400 0.09 

89,000 Sumitomo Metal Industries 19,669,000 0.35 

17,000 Sumitomo Metal Mining Co.ltd 25,058,000 0.45 

28,400 Sumitomo Mitsui Financial Gr 88,892,000 1.58 

11,000 Sumitomo Osaka Cement Co Ltd. 1,870,000 0.03 

230 Sumitomo Real Estate Sales 738,300 0.01 

14,000 Sumitomo Realty+development 23,002,000 0.41 

3,500 Sumitomo Rubber Ind. 2,964,500 0.05 

37,000 Sumitomo Tr.+banking 17,649,000 0.31 

6,000 Suruga Bank Ltd 5,094,000 0.09 

1,200 Suzuken Co 3,720,000 0.07 

3,400 Suzuki Motor Corp 7,123,000 0.13 

475 Sysmex Corp. Kobe 1,843,000 0.03 

5,850 T&d Holdings Inc Tokyo 14,215,500 0.25 

20,000 Taiheiyo Cement Corp. Tokyo 2,400,000 0.04 

41,000 Taisei Corp. 7,298,000 0.13 

7,500 Taisho Pharmaceutical Co.ltd 13,612,500 0.24 

8,000 Taiyo Nip.sanso Corp 8,552,000 0.15 

3,700 Taiyo Yuden Co Ltd 3,918,300 0.07 

5,000 Takara Holdings Inc 3,105,000 0.06 

4,000 Takashimaya Co Ltd 2,872,000 0.05 

1,200 Takata Corp Tokyo 1,969,200 0.04 

16,400 Takeda Pharmaceutical Co Ltd 61,336,000 1.09 

2,110 Takefuji Corp 666,760 0.01 

1,800 Tdk Corp 9,342,000 0.17 

16,000 Teijin Ltd 4,480,000 0.08 

4,500 Terumo Corp. 22,230,000 0.40 

3,300 Thk Co Ltd 5,801,400 0.10 

23,800 Tobu Railway Co.ltd 13,042,400 0.23 

7,000 Toda Corp 2,219,000 0.04 

3,500 Toho Co Ltd .tokyo 5,323,500 0.09 

8,200 Toho Gas Co Ltd 3,362,000 0.06 

1,800 Toho Titanium Co Ltd 2,190,600 0.04 

9,600 Tohoku Electr.power Jpy 500 19,200,000 0.34 

4,000 Tokai Carbon Ltd 1,696,000 0.03 

1,300 Tokai Rika Co Ltd 2,094,300 0.04 

900 Tokai Rubber Industries Ltd 891,900 0.02 

16,100 Tokio Marine Holdings Inc 41,860,000 0.75 

5,000 Tokuyama 3,290,000 0.06 

1,200 Tokyo Broadcast.syst. 1,832,400 0.03 

29,900 Tokyo Electric Power Jpy 500 70,414,500 1.26 

2,200 Tokyo Electron Co Ltd 12,606,000 0.22 

76,000 Tokyo Gas Co.ltd 28,348,000 0.51 

5,000 Tokyo Steel Mfg 5,500,000 0.10 

2,000 Tokyo Style Co Ltd 1,548,000 0.03 

8,000 Tokyo Tatemono Co Ltd 3,512,000 0.06 

23,000 Tokyu Corp 9,890,000 0.18 

13,000 Tokyu Land Corp. 4,667,000 0.08 

5,796 Tonengeneral Sekiyu Kk Tokyo 5,083,092 0.09 

3,000 Toppan Forms Co Ltd .tokyo 3,696,000 0.07 

21,000 Toppan Printing Co.ltd 17,850,000 0.32 

13,000 Toray Industries Inc. 7,072,000 0.13 

67,500 Toshiba Corp 31,792,500 0.57 

7,000 Toshiba Tec Corp. 2,940,000 0.05 




36





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value JPY 

Marktwert 

JPY 

% of Net 

Assets 

- % des 


13,000 Tosoh Corp 2,951,000 0.05 

9,800 Toto Ltd 5,507,600 0.10 

5,500 Toyo Seikan Kaisha Ltd 9,498,500 0.17 

4,000 Toyo Suisan Kaisha 9,720,000 0.17 

30,000 Toyobo Co Ltd 4,620,000 0.08 

1,800 Toyoda Gosei Co Ltd 4,725,000 0.08 

500 Toyota Auto Body 875,000 0.02 

2,600 Toyota Boshoku Corp. 4,604,600 0.08 

3,600 Toyota Industries Corp 8,874,000 0.16 

70,900 Toyota Motor Corp. 253,113,000 4.51 

2,900 Toyota Tsusho Corp. 3,926,600 0.07 

2,000 Trend Micro Inc..tokyo 6,700,000 0.12 

1,652 Tsumura & Co 5,352,480 0.10 

5 Tv Asahi Corp 760,000 0.01 

3,000 U N Y Co Ltd 2,016,000 0.04 

35,000 Ube Industries Ltd 8,260,000 0.15 

1,100 Ulvac Inc 2,601,500 0.05 

900 Uni-charm Corp. 7,668,000 0.14 

2,600 Ushio Inc 4,069,000 0.07 

130 Uss Co Ltd Tokai 695,500 0.01 

3,000 Wacoal Holdings Corp 3,516,000 0.06 

55 West Japan Railway Co 18,700,000 0.33 

256 Yahoo Japan Corp Tokyo 7,808,000 0.14 

2,908 Yakult Honsha 6,964,660 0.12 

2,340 Yamada Denki Co Ltd 14,227,200 0.25 

6,000 Yamaguchi Financial Group Inc 5,586,000 0.10 

4,800 Yamaha Corp. 5,097,600 0.09 

6,600 Yamaha Motor Co Ltd 7,306,200 0.13 

1,400 Yamatake Corp 2,828,000 0.05 

13,000 Yamato Holdings Co Ltd 19,175,000 0.34 

4,800 Yamato Kogyo Co Ltd 12,144,000 0.22 

1,000 Yamazaki Baking Co 1,216,000 0.02 

4,000 Yaskawa Electric Corp. 2,592,000 0.05 

5,800 Yokogawa Electric Corp 4,611,000 0.08 

16,000 Yokohama Rubber Co Ltd 7,056,000 0.13 



5,341,391,085 95.21 





268,511,908 4.79 

5,609,902,993 100.00 




37






Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 









Other business houses - Diverse Handelshäuser 4.20 






Real estate - Immobiliengesellschaften 2.15 




Office equipment, computers - Büroeinrichtung, Computer 1.31 




Tyres and rubber - Gummi und Reifen 0.89 


Non-ferrous metals - Nichteisenmetalle 0.71 






Photography and optics - Photo und Optik 0.30 

Package and container industry - Verpackungsindustrie 0.26 








95.21 

4.79 

100.00 




38


CMI Pacific Basin Enhanced Equity 



Quantity - 

Anzahl 

Shares - 

Aktien 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 




Australia - Australien 24.34 

14,869 A.b.c. Learning Centres Ltd 9,313 0.01 

6,782 Adelaide Brighton Ltd 16,693 0.02 

20,398 Agl Energy 245,993 0.25 

30,368 Alumina Limited 49,027 0.05 

50,729 Amcor Ltd 245,247 0.25 

57,430 Amp Ltd 330,334 0.34 

7,366 Ansell Ltd 64,983 0.07 

69,308 Anz Banking Group 1,491,290 1.51 

5,606 Apn News & Media Ltd 10,188 0.01 

468 Aristocrat Leisure Limited 2,168 0.00 

71,476 Asciano Group /stapled 104,358 0.11 

4,689 Asx Limited 145,610 0.15 

24,678 Australand Property Group 11,539 0.01 

5,796 Awb Ltd -b- 6,519 0.01 

38,913 Axa Asia Pacific Holdings Ltd 150,018 0.15 

4,818 Bank Of Queensland Ltd 50,708 0.05 

1 Bbi Eps Limited/pref. 0.00 0.00 

8,727 Bendigo And Adelaide Bank Ltd 72,370 0.07 

104,814 Bhp Billiton Ltd 3,488,777 3.54 

5,203 Billabong International Ltd 55,081 0.06 

50,060 Bluescope Steel Ltd 129,397 0.13 

19,265 Boral Ltd 103,503 0.10 

35,504 Brambles Ltd 253,079 0.26 

5,720 Caltex Australia Ltd 61,109 0.06 

14,088 Challenger Fin.services Group 42,505 0.04 

21,966 Coca-cola Amatil Ltd 190,102 0.19 

2,042 Cochlear Limited 120,265 0.12 

15,534 Computershare Limited Cpu 152,938 0.16 

21,793 Consolidated Media Holding Ltd 57,101 0.06 

1,857 Corporate Express Australia 6,700 0.01 

23,405 Crown Ltd 185,005 0.19 

20,604 Csl Ltd 608,197 0.62 

10,173 Csr Ltd 16,872 0.02 

44,524 Cwthbk Of Australia *opr* 2,032,692 2.06 

13,910 Downer Edi Ltd 100,503 0.10 

23,682 Elders 5,014 0.01 

3,710 Energy Resources Australia -a- 82,511 0.08 

20,019 Envestra Ltd 10,155 0.01 

17,072 Fairfax Media Ltd 25,829 0.03 

2,041 Flight Centre Limited 26,919 0.03 

28,675 Fortescue Metals Group Ltd 96,888 0.10 

106,886 Foster S Group Ltd 523,336 0.53 

22,573 Goodman Fielder Ltd 33,256 0.03 

241,331 Goodman Group 141,580 0.14 

15,756 Gunns Ltd 16,749 0.02 

8,700 Gwa International Ltd 21,183 0.02 

34,779 Harvey Norman Holdings Ltd 131,933 0.13 

6,483 Iluka Resources Ltd 22,763 0.02 

26,822 Incitec Pivot Ltd 66,965 0.07 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


55,661 Insurance Australia Group Ltd 185,614 0.19 

6,136 Ioof Holdings Ltd 27,553 0.03 

4,565 Leighton Hld Ltd 145,665 0.15 

11,944 Lend Lease Corp. 111,692 0.11 

4,791 Lion Nathan Ltd 48,395 0.05 

25,988 Macquarie Airports 65,112 0.07 

8,872 Macquarie Group Ltd 460,142 0.47 

81,156 Macquarie Infrast.grp/stap.sec 105,604 0.11 

41,965 Metcash Ltd /deferred Delivery 166,597 0.17 

69,630 Mirvac Group 103,198 0.10 

60,488 National Australia Bank Ltd 1,641,431 1.67 

9,424 New Hope Corp Ltd 47,805 0.05 

15,066 Newcrest Mining 423,990 0.43 

3,897 Nufarm Limited 39,021 0.04 

30,792 Onesteel Ltd 82,309 0.08 

14,889 Orica Limited 308,674 0.31 

12,157 Origin Energy Ltd *opa* 175,030 0.18 

151 Oz Minerals Ltd 152 0.00 

14,209 Paladin Energy Ltd 56,408 0.06 

19,759 Paperlinx Ltd 11,766 0.01 

853 Perpetual Ltd 29,454 0.03 

40,800 Qantas Airways Ltd 102,942 0.10 

28,865 Qbe Insurance Group 612,681 0.62 

11,436 Rio Tinto Limited 597,663 0.61 

22,196 Santos Ltd *opr* 297,636 0.30 

29,790 Sigma Pharmaceuticals Ltd 27,989 0.03 

1,928 Sims Metal Management Ltd 38,831 0.04 

18,335 Sp Ausnet Stapled Sec 14,315 0.01 

6,804 Spotless Group Ltd 15,066 0.01 

34,932 Suncorp Metway Ltd 273,655 0.28 

19,351 Tabcorp Holdings Ltd 121,719 0.12 

64,573 Tatts Group Ltd 144,694 0.15 

149,136 Telstra Corporation Ltd 430,227 0.44 

14,440 Ten Network Holdings Ltd 18,472 0.02 

21,647 Toll Holdings Ltd 162,897 0.17 

10,406 Tower Australia Group Ltd 25,980 0.03 

31,376 Transurban Group 113,488 0.11 

26,388 Wesfarmers Ltd 616,674 0.63 

3,200 Wesfarmers/partially Protected 74,952 0.08 

1,966 West Australian Newspapers Hld 13,095 0.01 

65,531 Westfield Group 803,579 0.82 

84,787 Westpac Banking Corp *opr* 1,963,476 1.99 

9,704 Woodside Petroleum Ltd 446,278 0.45 

31,639 Woolworths 816,424 0.83 

6,703 Worleyparsons Ltd 175,687 0.18 

Bermuda Islands - Bermudas 2.37 

33,000 C C Land Holdings Limited 17,841 0.02 

14,000 Cafe De Coral Holdings Ltd 30,673 0.03 

18,000 Cheung Kong Infrastructure Hld 64,334 0.07 

32,000 China Foods Ltd 22,172 0.02 

26,000 Chinese Estates Holdings Ltd 43,947 0.04 

55,200 Citic Resources Hld Ltd 14,316 0.01 

140,000 Cnpc (hong Kong) Ltd 110,913 0.11 

16,000 Cosco Pacific Ltd 22,957 0.02 




39





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


40,800 Esprit Holdings Ltd 274,274 0.28 

24,000 First Pacific Co Ltd 16,072 0.02 

46,000 Giordano Intl Ltd 11,455 0.01 

323,320 Gome Electrical Appliance Hold 86,356 0.09 

11,000 Great Eagle Holdings Ltd 27,166 0.03 

3,000 Guoco Group Ltd 31,741 0.03 

52,000 Hongkong Land Hlds Ltd 226,200 0.23 

18,000 Hopson Development Hldgs Ltd 31,308 0.03 

35,000 Huaba0 Intl 37,528 0.04 

92,000 Hutchison Harbor Ring 6,766 0.01 

12,000 Jardine Matheson Hldgs 364,800 0.37 

58,000 Johnson Electric Holdings Ltd 24,397 0.03 

15,000 Kerry Properties Ltd 80,224 0.08 

80,000 Li & Fung Ltd 322,573 0.33 

20,000 Mongolia Energy Corp. 7,097 0.01 

41,000 Nine Dragons Paper Hldgs Ltd 52,796 0.05 

79,800 Noble Group Ltd 138,812 0.14 

24,000 Nws Holdinds Ltd 46,451 0.05 

8,000 Orient Overseas (international) 40,876 0.04 

22,000 People S Food Holdings 11,871 0.01 

26,000 Shangri-la Asia Ltd 48,979 0.05 

177,500 Shenzhen Intl Hlds Ltd 11,909 0.01 

74,000 Sinofert Holdings Ltd 32,846 0.03 

20,000 Texwinca Holdings Ltd 15,793 0.02 

44,000 Tpv Technology Ltd 27,251 0.03 

10,000 Yue Yuen Ind Hld Ltd 27,741 0.03 

Hong Kong (state securities under Honk Kong) 1.77 

40,000 Agile Property Holdings Ltd 47,070 0.05 

39,500 Alibaba.com 91,740 0.09 

23,000 Anta Sports Products Ltd 28,519 0.03 

7,400 Asm Pacific Technology Ltd 52,467 0.05 

67,000 Belle International Holdi Ltd 68,814 0.07 

19,000 Ch Hs Transmiss Eq Gr Co Ltd 38,980 0.04 

35,000 China Huiyuan Jui.grp Ltd 22,354 0.02 

45,000 China Mengniu Dairy Co Ltd 115,197 0.12 

52,000 China Resources Land 113,927 0.12 

87,000 Country Garden Holdings 31,432 0.03 

68,000 Foxconn International Hldg Ltd 44,660 0.04 

32,000 Global Bio-chem Technology 8,093 0.01 

20,500 Greentown China Holdings Ltd 28,567 0.03 

18,000 Hengan Intl Grp 108,810 0.11 

32,000 Hidili Industry Int Dvlpt Ltd 29,935 0.03 

30,000 Hopewell Highway Infrastr. 18,425 0.02 

41,000 Hutchi Tele Hk 6,877 0.01 

41,000 Hutchison Telecomm.internat. 8,464 0.01 

20,500 Kingboard Chemicals Holdings 77,898 0.08 

32,000 Kwg Property Holding Ltd 20,686 0.02 

10,800 Lee And Man Paper 19,035 0.02 

35,000 Li Ning Company Ltd 107,707 0.11 

1,000 Lifestyle Intl Holdings Ltd 1,515 0.00 

35,600 New World China Land Ltd 16,858 0.02 

25,000 Parkson Retail Group Ltd 37,031 0.04 

434,000 Semiconduc.manufact.intl Corp 20,440 0.02 

35,000 Shimao Property Hld Ltd 59,340 0.06 

42,900 Shui On Land Ltd 24,632 0.02 

54,500 Soho China Ltd 29,183 0.03 

20,800 Tencent Holdings 336,281 0.34 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


24,000 Tingyi Hld Corp.(cayman Isl.) 49,547 0.05 

138,000 Want Want China Holdings Ltd 81,195 0.08 

China - China 10.18 

88,000 Air China Ltd -h- 50,755 0.05 

108,000 Aluminium Corp of China Ltd -h- 117,891 0.12 

32,400 Angang Steel Company Ltd -h- 60,869 0.06 

12,000 Anhui Conch Cement Co Ltd -h- 79,972 0.08 

12,000 Anhui Expressway Co Ltd H 7,091 0.01 

1,668,000 Bank Of China Ltd-h 878,099 0.89 

203,000 Bank Of Communications Co -h- 247,261 0.25 

50,000 Beijing Cap.intl Airport H 31,096 0.03 

2,100 Bengang Steel Plates Co Ltd B 1,076 0.00 

34,900 Boe Technology Group Co Ltd B 8,016 0.01 

16,600 Byd Company Limited -h- 136,759 0.14 

56,000 China Bluechemical Ltd -h- 30,348 0.03 

264,000 China Citic Bk -h- 174,065 0.18 

113,000 China Coal Energy Co Ltd -h- 147,844 0.15 

50,000 China Communicat.services -h- 27,354 0.03 

124,000 China Communications Constr -h- 134,237 0.14 

1,974,000 China Construction Bank -h- 1,576,613 1.60 

68,000 China Cosco Holdings -h- 81,422 0.08 

48,000 China Eastern Airlines H 16,412 0.02 

44,900 China Intl Marine B 46,000 0.05 

218,000 China Life Insurance Co Ltd -h- 949,331 0.97 

97,000 China Merchants Bank /-h- 216,273 0.22 

6,300 China Merchants Prop.dev.co B 14,038 0.01 

30,000 China Molybdenum Co Ltd -h- 24,038 0.02 

37,000 China National Material Co -h- 31,652 0.03 

34,000 China Natl Blding Material -h- 80,019 0.08 

40,000 China Oilfield Services -h- 37,315 0.04 

490,000 China Petroleum&chem Corp H 416,648 0.42 

57,000 China Railway Constr Corp -h- 75,753 0.08 

115,000 China Railway Group Ltd-h- 98,823 0.10 

99,000 China Shenhua Energy Co -h- 432,396 0.44 

97,650 China Shipping Container Lines -h- 35,531 0.04 

34,000 China Shipping Development -h- 42,992 0.04 

54,000 China South Locomotive -h- 31,424 0.03 

54,000 China Southern Airlines H 17,071 0.02 

470,000 China Telecom Corp Ltd -h- 221,956 0.23 

34,997 China Vanke Co Ltd B 43,982 0.05 

16,320 Chong Qing Changan Aut. -b- 9,581 0.01 

14,100 Csg Holding Co / B 12,244 0.01 

100,000 Datang Int.power Generation-h- 52,128 0.05 

14,450 Dazhong Transportation Grp B 9,913 0.01 

4,000 Dongfang Electric Corp.ltd-h- 20,180 0.02 

68,000 Dongfeng Motor -h- 72,298 0.07 

7,700 Double Coin Holdings Ltd B 3,588 0.00 

10,900 Erdos Cashmere /-b- 7,728 0.01 

11,500 Great Wall Motor Co Ltd -h- 10,357 0.01 

17,200 Guangdong Electric Power B 8,700 0.01 

44,000 Guangshen Railway Co Ltd H 17,770 0.02 

25,600 Guangzhou R&f Prop.-h- /new 44,989 0.05 

4,000 Guangzhou Shipyard Intl H 7,391 0.01 

16,000 Harbin Power Equipment Co H 15,112 0.02 

38,000 Huadian Power Intl Corp -h- 12,258 0.01 

82,000 Huaneng Power Intl H 54,277 0.06 

1,213,439 Ind & Com Boc -h- 914,362 0.93 




40





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


9,700 Inner Mong.yitai Coal Co B 53,796 0.06 

38,000 Jiangsu Expressway Co H 31,184 0.03 

37,000 Jiangxi Copper Co Ltd H 82,782 0.08 

7,800 Jinqiao Export B 6,380 0.01 

1,560 Jinzhou Port Co Ltd 633 0.00 

6,000 Lianhua Supermarket Hlgs -h- 13,362 0.01 

54,000 Maanshan Iron & Steel Co H 32,608 0.03 

75,000 Metallurgical Corp Of China-h- 50,902 0.05 

618,000 Petrochina Co Ltd /-h- 698,522 0.71 

88,000 Picc Property & Casualty -h- 60,520 0.06 

57,000 Ping An Insur.(grp)co -h- 452,311 0.46 

17,500 Shandong Chenming Paper -b- 12,351 0.01 

2,700 Shanghai Chlor-alkali Chem. B 1,048 0.00 

88,000 Shanghai Electric Group Co -h- 42,466 0.04 

9,100 Shanghai Haixin B 3,048 0.00 

16,000 Shanghai Lujiazui Fin. B 28,080 0.03 

5,300 Shanghai Outer Gaoqiao Free B 4,351 0.00 

37,830 Shanghai Zhenhua Port Mach. B 29,697 0.03 

22,000 Shenzhen Expressway H 10,787 0.01 

72,000 Sinopec Shanghai Petrochem.-h- 30,007 0.03 

16,000 Sinopharm Group Co -h- 40,546 0.04 

53,000 Sinotrans Ltd -h- 12,514 0.01 

9,000 Travelsky Technology Ltd -h- 6,898 0.01 

8,000 Tsingtao Brewery Co Ltd H 30,244 0.03 

4,800 Weichai Power Co Ltd /-h- 25,300 0.03 

3,600 Weifu High Technology -b- 2,699 0.00 

18,500 Weiqiao Textile Company -h- 11,458 0.01 

5,600 Yantai Changyu Pioneer Wine-b- 35,897 0.04 

52,000 Yanzhou Coal Mining Co H 75,012 0.08 

13,500 Zhaojin Mining Ind.-h- 22,993 0.02 

54,000 Zhejiang Expressway Co Ltd H 47,310 0.05 

25,100 Zhejiang Southeast El.pow. B 13,052 0.01 

110,000 Zijin Mining Group -h- 108,010 0.11 

9,464 Zte Corp H 49,944 0.05 

Great Britain - Großbritannien 0.05 

20,700 Astro All Asia Networks Plc 20,933 0.02 

6,400 Tanjong Plc 27,738 0.03 

Hong Kong - Hongkong 10.39 

10,500 Beijing Enterprises Hld Ltd 55,615 0.06 

53,660 Bk Of East Asia Ltd 193,863 0.20 

128,500 Boc Hong Kong Holdings Ltd 281,864 0.29 

37,000 Cathay Pacific Airways 58,435 0.06 

63,804 Chaoda Modern Agricult.hold 38,528 0.04 

51,000 Cheung Kong Holdings Hkd0.5 647,190 0.66 

56,000 China Agri Industries Holdings 52,314 0.05 

22,000 China Everbright Ltd 50,017 0.05 

21,000 China Insurance International 56,224 0.06 

10,000 China Merchants Holdings 33,160 0.03 

185,000 China Mobile Ltd 1,804,600 1.83 

119,440 China Overseas Land+investment 258,292 0.26 

2,000 China Resources Enterprise Ltd 5,819 0.01 

88,000 China Travel Intl Investm.h.k. 17,372 0.02 

32,448 China Unico.(hk) 45,970 0.05 

5,000 Chong Hing Bank Ltd 9,651 0.01 

9,000 Citic Pacific Ltd 23,632 0.02 

53,500 Clp Holdings Ltd 363,100 0.37 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


551,000 Cnooc Ltd 740,810 0.75 

3,600 Dah Sing Financial Hlds Ltd 20,717 0.02 

228,000 Denway Motors Ltd 101,494 0.10 

7,140 Foshan Electrical And Lighting 4,754 0.01 

60,000 Fosun International Ltd 41,883 0.04 

44,000 Galaxy Entertainment Group 19,416 0.02 

86,000 Guangdong Investment Ltd 42,389 0.04 

166,000 Guangzhou Investment Co Ltd 27,202 0.03 

31,200 H.k.exchanges And Clearing Ltd 565,611 0.57 

27,000 Hang Lung Group Ltd 135,171 0.14 

61,000 Hang Lung Properties Ltd 224,710 0.23 

22,300 Hang Seng Bank Ltd 321,400 0.33 

31,495 Henderson Land Dev. 207,252 0.21 

66,129 Hongkong & China Gas 167,067 0.17 

1,200 Hongkong Aircraft Eng. 14,338 0.01 

83,000 Hongkong Electric Holdings Ltd 455,150 0.46 

23,000 Hongkong+shangh.hotels 29,795 0.03 

25,000 Hopewell Holdings Ltd 78,546 0.08 

100,500 Hutchison Whamp/hk0.25 725,527 0.74 

20,000 Hysan Development Co 50,063 0.05 

14,000 Industr.and Comm.bk Of China 31,684 0.03 

18,000 Kowloon Development Co Ltd 18,348 0.02 

246,000 Lenovo Group Ltd 109,507 0.11 

27,500 Mass Transit Railway Corp 95,449 0.10 

20,000 Melco Intl Dvpt Ltd 12,800 0.01 

63,000 New World Development Co. Ltd 135,589 0.14 

236,000 Pccw Ltd 61,511 0.06 

14,000 Shanghai Industrial Holdings 63,134 0.06 

42,000 Shenzhen Investment Ltd 16,258 0.02 

46,000 Shun Tak Holdings Ltd 34,900 0.04 

70,000 Sino Land Co Ltd 125,365 0.13 

89,000 Sino-ocean Land Holdings Ltd 80,615 0.08 

57,061 Sun Hung Kai Properties Ltd 840,800 0.85 

18,000 Swire Pacific Ltd A 211,582 0.22 

62,500 Techtronic Industries Co Ltd 51,854 0.05 

4,000 Television Broadcasts Ltd 17,238 0.02 

40,875 Wharf Hld .the 217,028 0.22 

22,000 Wheelock & Co 72,101 0.07 

6,000 Wing Hang Bank 59,031 0.06 

India - Indien 1.87 

480 Aban Offshore. 16,032 0.01 

2,639 Adani Enterprises Ltd/demat. 36,818 0.04 

302 Aditya Birla Nuvo Ltd/demater. 6,028 0.01 

252 Axis Bank Ltd/demat. 5,202 0.01 

984 Bajaj Holdings And Invest Ltd 10,550 0.01 

1,806 Bank Of India/dematerialised. 15,706 0.01 

2,940 Bharat Forge Ltd /demat. 17,054 0.02 

138 Bharat Heavy El./dematerial. 6,734 0.01 

38,865 Bharti Airtel Ltd/demat 341,004 0.35 

3,076 Cipla Ltd /demat 18,040 0.02 

4,035 Crompton Greaves Ltd/demat. 26,518 0.03 

1,328 Divi S Laboratories Ltd 15,753 0.01 

23,719 Essar Oil Ltd- Dematerialised. 79,020 0.08 

571 Financial Techno.india /demat 16,538 0.02 

2,165 Godrej Industries Ltd/demater 8,932 0.01 

281 Grasim Indust./dematerialised 16,331 0.02 

2,619 Great Eastern Shipping/demater 15,105 0.01 




41





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


5,727 Hindalco Industries / Demat 15,486 0.01 

4,707 Hindustan Petr./dematerialised 39,638 0.04 

827 Hindustan Unilever Ltd 4,550 0.00 

664 Hindustan Zinc/dematerialised 11,499 0.01 

1,316 Housing Development And Infra 8,884 0.01 

194 Housing Devt /dematerialised 11,339 0.01 

513 Icici Bk Ltd /dematerialised 9,756 0.01 

4,279 Idbi Bank Ltd 11,427 0.01 

2,557 Indian Oil Corp/dematerialised 36,459 0.04 

55,563 Itc Ltd /demat 271,320 0.27 

2,994 Jaiprakash Association Ltd 14,899 0.01 

1,036 Jsw Steel Ltd / Demat 18,074 0.02 

1,330 Lanco Infratech Ltd 13,319 0.01 

8,006 Larsen & Toubro Ltd / Demat. 283,363 0.29 

1,213 Lupin Limited /dematar. 28,847 0.03 

3,651 Mahanagar Teleph./dematerial. 7,000 0.01 

5,538 Mangalore Ref And Petrol Demat 10,594 0.01 

1,647 Mundra Port & Special Eco Zone 17,940 0.02 

1,255 Natl Aluminium Co Ltd/demater. 9,152 0.01 

3,229 Neyveli Lignite Corp Ltd/demat 9,036 0.01 

854 Ntpc Ltd / Dematerialised 3,825 0.00 

282 Oil&natural Gas/dematerialised 6,925 0.01 

293 Oracle Fin.services Soft.ltd 11,300 0.01 

3,248 Piramal Healthcare Ltd 26,092 0.03 

2,796 Power Finance Corporation Ltd 13,416 0.01 

3,087 Punj Lloyd Ltd 17,309 0.02 

770 Reliance Communications/demat 4,991 0.01 

358 Reliance Indus./dematerialised 16,515 0.02 

14,907 Reliance Natur.resources/demat 27,502 0.03 

5,354 Sesa Goa Ltd /dematerialised 29,807 0.03 

1,215 Siemens Ltd /dematerialised 14,184 0.01 

404 St.bk Of India/dematerialised 18,580 0.02 

267 Sterlite Industries Ltd /demat 4,342 0.00 

6,228 Suzlon Energy Ltd 11,953 0.01 

28,500 Tambang Batubara /s.-b- 41,664 0.04 

1,789 Tata Chemicals Ltd/ds 10,546 0.01 

9,102 Tata Steel Ltd /dematerial. 97,159 0.10 

2,241 Unitech Ltd /demat. 5,043 0.01 

Indonesia - Indonesien 1.69 

119,000 Aneka Tambang Tbk Persero 30,228 0.03 

176,000 Bank Rakyat Indonesia 136,858 0.14 

28,166 Bk Danamon Indonesia Tbk -a- 14,455 0.02 

555,000 Bumi Resources 185,574 0.19 

240,500 Perusahaan Gas Nega -b- 91,013 0.09 

12,500 Pt Astra Agro Lestari Tbk 27,281 0.03 

89,000 Pt Astra International Tbk 307,738 0.31 

336,500 Pt Bank Central Asia Tbk 161,358 0.16 

127,500 Pt Bank Mandiri Persero Tbk 62,130 0.06 

248,000 Pt Bank Pan Indonesia Tbk 22,113 0.02 

18,500 Pt Gudang Garam Tbk/demat 28,579 0.03 

34,500 Pt Indocement Tunggal /demat. 37,916 0.04 

118,000 Pt Indofood Sukses 37,009 0.04 

56,842 Pt Indosat Tbk 32,119 0.03 

62,500 Pt Intl Nickel Ind Tbk 26,892 0.03 

56,000 Pt Semen Gresik(persero)tbk 36,578 0.04 

48,000 Pt Unilever Indonesia Tbk 53,250 0.05 

295,500 Telkom Indonesia /s-b- 265,014 0.27 

% of Net 

Quantity - 

Anzahl Description - Wertpapierbezeichnung 

Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

Assets 

- % des 


65,583 United Tractors 106,074 0.11 

Malaysia - Malaysia 2.99 

36,300 Alliance Financial Gr.berhad 26,640 0.03 

58,800 Ammb Hlds Bhd 72,374 0.07 

179,925 Axiata Group Bhd 161,158 0.16 

34,071 Berjaya Sports Toto Bhd 43,610 0.04 

3,800 British American Tobacco 48,354 0.05 

104,700 CIMB Group Holdings Bhd 335,790 0.34 

8,200 Digi.com Bhd 50,750 0.05 

8,600 Eon Capital Bhd 13,393 0.01 

62,300 Gamuda Bhd 57,062 0.06 

76,000 Genting Berhad 150,639 0.15 

77,900 Genting Malaysia Bhd 61,672 0.06 

14,800 Hong Leong Bank Bhd 28,095 0.03 

37,240 Ijm Corporation Bhd 48,420 0.05 

134,450 Ioi Corporation Bhd 202,005 0.21 

14,200 Kuala Lumpur Kepong Bhd 56,620 0.06 

13,300 Lafarge Malayan Cement 24,094 0.03 

155,317 Malayan Banking Berhad 298,428 0.30 

43,000 Misc Bhd/for.reg. 110,575 0.11 

38,100 Mmc Corporation Bhd 27,301 0.03 

15,100 Parkson Holdings Bhd 22,294 0.02 

9,400 Petronas Dagangan Bhd 23,357 0.02 

15,700 Petronas Gas Bhd 44,138 0.05 

53,100 Plus Expressways Bhd 51,090 0.05 

15,700 Ppb Group Bhd 69,858 0.07 

105,800 Public Bank /for.reg 312,417 0.32 

2,740 Public Bk Berhad /local 8,075 0.01 

13,400 Rhb Capital Bhd 19,630 0.02 

31,500 S P Setia 36,679 0.04 

131,500 Sime Darby Bhd 322,956 0.33 

32,100 Telekom Malaysia Bhd 28,474 0.03 

28,700 Tenaga Nasional 67,915 0.07 

22,600 Umw Holdings 41,073 0.04 

22,440 Ytl Corp Berhad 46,358 0.05 

53,620 Ytl Power Intl Bhd 33,619 0.03 

Malta - Malta 0.00 

214,242 Bgp Holdings 0.00 0.00 

Mauritius - Mauritius 0.04 

115,596 Golden Agri-resources Ltd 35,292 0.04 


12,385 James Hardie Ind Nv/ Cufs 85,879 0.09 

New Zealand - Neuseeland 0.34 

34,162 Auckland Intl Airport Ltd 45,842 0.05 

3,906 Contact Energy Ltd 16,231 0.02 

7,094 Fisher&paykel Healthc.corp. 16,787 0.02 

11,893 Fletcher Building 71,645 0.07 

18,519 Sky City Entertainment Group 43,422 0.04 

6,040 Sky Network Televisio.ltd*opa* 20,655 0.02 

49,224 Telecom Corp.of New Zealand 94,464 0.10 

4,867 The Warehouse Group Ltd 14,747 0.01 

9,395 Vector Ltd 12,810 0.01 

Papa New Guinea - Papua-Neu Guinea 0.12 

20,131 Oil Search Ltd. 114,549 0.12 




42





Quantity - 

Anzahl 

% of Net 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

Assets 

- % des 


Philippines - Philippinen 0.34 

4,428 Ayala Corp 28,274 0.03 

113,600 Ayala Land Inc. 27,575 0.03 

28,800 Banco De Oro Unibank Inc 20,973 0.02 

40,920 Bk Of The Philippines Islands 38,868 0.04 

1,030 Global Telecom Inc 21,306 0.02 

12,900 Jollibee Foods Corp. 13,479 0.01 

13,800 Manila Electric 49,519 0.05 

16,900 Metropolitan Bank & Trust 13,734 0.02 

1,000 Phil.long Dist.tel. 50,870 0.05 

5,750 Sm Investments Corporations 39,446 0.04 

116,810 Sm Prime Holdings Inc 25,889 0.03 

Singapore - Singapur 4.70 

24,000 Allgreen Properties Ltd 19,255 0.02 

94,500 Capitaland Ltd 249,593 0.25 

21,470 Chart Semic Manuf 39,634 0.04 

19,000 City Developments Ltd 139,217 0.14 

118,228 Comfortdelgro Corporation Ltd 135,146 0.14 

21,000 Cosco Corporation Singapore 17,892 0.02 

50,500 Dbs Group Holdings Ltd 476,154 0.48 

14,000 Fraser And Neave Ltd 39,462 0.04 

5,000 Guocoland Ltd 7,739 0.01 

4,000 Haw Par Corporation Ltd 16,387 0.02 

9,000 Hotel Properties 14,889 0.01 

4,000 Jardine Cycle & Carriage Ltd 69,012 0.07 

54,000 Keppel Corp Ltd 310,554 0.32 

22,500 Keppel Land Ltd 43,771 0.04 

10,000 Mobileone Ltd 12,567 0.01 

31,500 Neptune Orient Lines 39,810 0.04 

10,000 Olam International Ltd 17,750 0.02 

68,600 Oversea-chinese Bk Corp 382,342 0.39 

3,600 Parkway Holdings Ltd 5,291 0.01 

47,000 Sembcorp Industries Ltd 113,124 0.11 

48,800 Sembcorp Marine Ltd 110,181 0.11 

3,000 Sia Engineering Co Ltd 5,474 0.01 

22,134 Singapore Airlines Ltd 216,555 0.22 

31,000 Singapore Exchange Ltd 185,324 0.19 

4,000 Singapore Land Ltd 15,393 0.02 

45,000 Singapore Post Ltd 29,554 0.03 

43,000 Singapore Press Holdings Ltd 117,846 0.12 

36,000 Singapore Technologies Eng 70,290 0.07 

232,920 Singapore Telec/board Lot 1000 537,463 0.55 

32,000 Smrt Corporation Ltd Smrt 38,170 0.04 

25,000 Starhub Ltd 38,517 0.04 

16,000 Uol Group Ltd 39,078 0.04 

35,000 Utd Overseas Bk /local 416,983 0.42 

13,000 Venture Corporation Ltd 82,978 0.08 

11,000 Wheelock Propert(singapore)ltd 13,746 0.01 

108,000 Wilmar International Ltd 484,617 0.49 

18,000 Wing Tai Hlds 21,470 0.02 

41,000 Yangzijiang Shipbuilding Ltd 28,091 0.03 

17,000 Yanlord Land Group Ltd 27,520 0.03 

South Korea - Südkorea 13.65 

86 Amore Pacific Corp (new) 61,624 0.06 

4,750 Busan Bank 52,829 0.05 

1,800 Cheil Industrial Inc 78,091 0.08 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


149 Cheil Worldwide Inc 36,749 0.04 

95 Cj Cheiljedang Corp 16,736 0.02 

432 Cj Corporation 20,392 0.02 

3,530 Daegu Bank 50,649 0.05 

913 Daelim Industrial Co Ltd 56,042 0.06 

750 Daewoo Engineering &constr. 8,914 0.01 

1,484 Daewoo International Corp 44,349 0.05 

3,750 Daewoo Securities Co Ltd 68,610 0.07 

2,289 Daewoo Shipbldg+marine Engin. 33,426 0.03 

1,590 Daishin Securities Co Ltd 21,869 0.02 

1,890 Dongbu Insurance Co Ltd 58,007 0.06 

780 Dongkuk Steel Mill Co Ltd 18,079 0.02 

1,073 Doosan Corporation 81,077 0.08 

3,170 Doosan Infracore Co Ltd 45,887 0.05 

235 Glovis Co Ltd 22,246 0.02 

457 Gs Engineering&construct. Corp 35,773 0.04 

1,440 Gs Holdings Corp 39,917 0.04 

1,340 Halla Climate Control Corp 13,481 0.01 

1,870 Han Kook Tire Manufacturing Co 37,230 0.04 

4,375 Hana Financial Group Inc 150,804 0.15 

1,112 Hanjin Heavy Industr 22,375 0.02 

510 Hanjin Shipping Co Ltd 8,898 0.01 

1,306 Hanwha Chemical Corp 14,193 0.01 

2,203 Hanwha Corporation 80,518 0.08 

119 Hite Brewery Co Ltd 16,973 0.02 

330 Honam Petrochemical Co Ltd 24,851 0.03 

6,900 Hynix Semiconductor Inc 115,990 0.12 

907 Hyosung Corporation 52,132 0.05 

1,040 Hyundai Department Store Co 97,126 0.10 

2,711 Hyundai Developm.co-eng.&cons. 98,510 0.10 

2,830 Hyundai Engineering+constr.co 153,771 0.16 

1,956 Hyundai Heavy Industries 298,916 0.30 

1,030 Hyundai Hysco 13,992 0.01 

2,190 Hyundai Merchant Marine Co 51,782 0.05 

589 Hyundai Mipo Dockyard Co Ltd 62,258 0.06 

2,393 Hyundai Mobis 336,239 0.34 

2,521 Hyundai Motor Co Ltd 238,647 0.24 

4,476 Hyundai Securities Co Ltd 62,322 0.06 

20 Hyundai Steel Co 1,294 0.00 

3,250 Industrial Bank Of Korea 39,871 0.04 

9,820 Kangwon Land Inc 145,067 0.15 

11,697 Kb Financial Group Inc 600,811 0.61 

59 Kcc Corp 17,732 0.02 

5,570 Kia Motors Corp. 87,958 0.09 

2,060 Korea Electric Power Corp. 62,612 0.06 

7,650 Korea Exchange Bank 89,954 0.09 

116 Korea Gas Corp 5,249 0.01 

1,402 Korea Investment Holdings Co 41,660 0.04 

366 Korean Air 14,915 0.02 

3,501 Kt Corporation 120,231 0.12 

3,590 Kt&g Corporation 217,621 0.22 

1,130 Kumho Industrial Co Ltd 11,944 0.01 

2,499 Lg Chemical Ltd 464,642 0.47 

3,905 Lg Corp 261,912 0.27 

1,180 Lg Dacom Corp 20,036 0.02 

15,040 Lg Display Co Ltd 432,868 0.44 

4,025 Lg Electronics Inc 428,862 0.44 




43





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


180 Lg Haussys 19,408 0.02 

367 Lg Household & Healthcare Ltd 82,258 0.08 

4,250 Lg Telecom Ltd 30,706 0.03 

29 Lotte Chilsung Beverage Co Ltd 19,820 0.02 

50 Lotte Confectionery Co Ltd 52,553 0.05 

340 Lotte Midopa Co Ltd 3,796 0.00 

148 Lotte Shopping Ltd 39,894 0.04 

369 Ls Corp 32,268 0.03 

357 Miraeasset Securities Co Ltd 21,338 0.02 

415 Ncsoft Corporation 59,545 0.06 

1,680 Nhn Corporation 247,466 0.25 

186 Nong Shim Co Ltd 40,189 0.04 

136 Pacific Corp 18,070 0.02 

1,919 Posco 793,435 0.81 

1,756 S-oil Corp 92,880 0.09 

1,313 S1 Corporation 57,743 0.06 

5,740 Samsung C&t Corp 265,105 0.27 

737 Samsung Card Co Ltd 33,038 0.03 

740 Samsung Electro-mechanics Co 63,768 0.06 

4,280 Samsung Electronics Co Ltd 2,961,482 3.01 

1,856 Samsung Engineering Co Ltd 163,877 0.17 

396 Samsung Fine Chemicals 18,222 0.02 

1,383 Samsung Fire&marine Insur. 282,974 0.29 

8,875 Samsung Heavy Industries 192,893 0.20 

1,090 Samsung Sdi Co Ltd 137,886 0.14 

1,732 Samsung Securities Co Ltd 101,021 0.10 

1,707 Samsung Techwin Co Ltd 135,359 0.14 

13,266 Shinhan Financial Group 529,353 0.54 

232 Shinsegae Co Ltd 117,196 0.12 

2,093 Sk Energy 223,897 0.23 

2,264 Sk Holdings Co Ltd 216,240 0.22 

800 Sk Networks Co Ltd 8,626 0.01 

857 Sk Telecom Co Ltd 132,786 0.14 

430 Skc 7,466 0.01 

1,284 Stx Corporation Co Ltd 23,165 0.02 

2,900 Stx Pan Ocean Co Ltd 27,755 0.03 

2,230 Stx Offshore and Shipbuilding Co Ltd 27,547 0.03 

48 The Korea Express Co Ltd 2,824 0.00 

2,940 Woong Jin Coway Co Ltd 94,476 0.10 

6,410 Woori Finance Holdings Co Ltd 86,801 0.09 

2,950 Woori Investment&securit.co 41,951 0.04 

400 Yuhan Corp 64,694 0.07 

Taiwan - Taiwan 10.68 

86,679 Acer Inc 221,944 0.23 

97,728 Advanced Semiconduct.eng.inc 80,716 0.08 

11,606 Advantech Co Ltd 21,745 0.02 

40,050 Asia Cement Corp 45,022 0.05 

8,160 Asia Optical Co Inc 14,651 0.01 

75,784 Asustek Computer Inc 130,627 0.13 

155,634 Au Optronics Corp 151,870 0.15 

50,600 Capital Securities Corp 26,387 0.03 

8,690 Catcher Technology Co Ltd 23,174 0.02 

142,407 Cathay Financial Holding 237,459 0.24 

39,000 Cathay Real Estate Developm.co 16,258 0.02 

96,000 Chang Hwa Commercial Bank 44,216 0.04 

8,965 Cheng Shin Rubber Industry Co 19,036 0.02 

10,710 Cheng Uei Precision Industry 21,905 0.02 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


73,000 Chi Mei Optoelectronic Corp 38,524 0.04 

10,104 Chicony Electronics Co Ltd 22,937 0.02 

30,583 China Airlines 10,266 0.01 

298,200 China Development Fin.hld Co 79,614 0.08 

8,040 China Motor Co Ltd 5,398 0.01 

37,216 China Steel 34,747 0.04 

257,910 Chinatrust Financial Hldg Co 167,915 0.17 

196,000 Chunghwa Picture Tubes Ltd 22,645 0.02 

172,073 Chunghwa Telecom Co Ltd 311,106 0.32 

106,000 Cmc Magnetics Corp. 27,440 0.03 

15,067 Compal Communications Inc 17,549 0.02 

166,347 Compal Electronics Inc 194,528 0.20 

19,069 D-link Corporation 16,970 0.02 

29,967 Delta Electronic Industrial 85,621 0.09 

82,482 E Sun Financial Holding Ltd 34,513 0.04 

19,998 Eternal Chemical Co Ltd 20,264 0.02 

29,352 Eva Airways Corp. 11,594 0.01 

2,000 Evergreen Marine Corp (taiwan) 1,155 0.00 

47,904 Far Eastern Intl Bank 14,211 0.01 

129,371 Far Eastern Textile Ltd 152,298 0.15 

29,774 Far Eastone Telecom. Co Ltd 34,958 0.04 

8,119 Faraday Technology Corp 14,730 0.01 

11,690 Feng Hsin Iron & Steel Co Ltd 19,310 0.02 

126,337 First Financial Holding Comp 79,097 0.08 

44,720 Formosa Chemicals & Fiber Co 86,299 0.09 

79,740 Formosa Petrochemical Corp 209,655 0.21 

300,358 Formosa Plastics 614,323 0.62 

42,000 Formosa Taffeta Co Ltd 28,197 0.03 

37,169 Foxconn Technology Co Ltd 105,850 0.11 

166,000 Fubon Financial Holding Co Ltd 188,162 0.19 

1,620 Giant Manufacture Co Ltd 4,396 0.00 

194,600 Hannstar Display Corp 42,901 0.04 

235,679 Hon Hai Precision Ind.co Ltd 949,351 0.96 

21,344 Htc Corp 235,270 0.24 

132,664 Hua Nan Financial Holding Co 83,680 0.08 

23,793 Innolux Display Corp 30,387 0.03 

31,000 Inotera Memories Inc 19,989 0.02 

9,297 Inventec Appliances Corp 9,232 0.01 

55,825 Inventec Corporation 32,423 0.03 

2,101 Largan Precision Co Ltd 27,686 0.03 

2,036 Lite-on It Corp 1,742 0.00 

94,441 Lite-on Technology Corpor. 124,301 0.13 

173,014 Macronix International Co Ltd 95,625 0.10 

39,049 Media Tek Incorporation 653,568 0.66 

229,000 Mega Financial Holding Company 145,518 0.15 

24,021 Micro-star Intl 15,789 0.02 

61,159 Mitac International Corp. 26,832 0.03 

8,698 Nan Ya Pcb 30,284 0.03 

290,920 Nan Ya Plastics Corp 477,833 0.49 

24,506 Nanya Technology Co Ltd 15,687 0.02 

21,181 Novatek Microelectronics Corp 50,266 0.05 

18,360 Oriental Union Chemical Corp. 11,466 0.01 

59,120 Polaris Securities Co Ltd 34,983 0.04 

87,043 Pou Chen Corp 56,535 0.06 

6,816 President Chain Store Corp. 16,772 0.02 

27,891 President Securities Corp 17,506 0.02 

39,096 Qisda Corporation 21,853 0.02 




44





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


103,525 Quanta Computer Inc. 218,205 0.22 

9,475 Realtek Semiconductor Corp 22,190 0.02 

76,000 Ritek Incorporation 20,314 0.02 

111,437 Shin Kong Financial Hld Co Ltd 44,541 0.05 

106,960 Siliconware Precision Industr 151,633 0.15 

186,000 Sinopac Holdings 76,666 0.08 

21,450 Synnex Technology Internatl 45,881 0.05 

128,000 Taishin Financial Holdings Co 55,957 0.06 

90,000 Taiwan Business Bank 23,494 0.02 

33,180 Taiwan Cement Corp 37,402 0.04 

108,800 Taiwan Cooperative Bank 67,268 0.07 

1,000 Taiwan Fertilizer Co Ltd 3,591 0.00 

30,323 Taiwan Glass Ind Corp 24,145 0.02 

26,723 Taiwan Mobile Corp. 49,650 0.05 

11,000 Taiwan Secom 17,518 0.02 

910,126 Taiwan Semiconductor Manufact 1,833,064 1.86 

105,000 Tatung Co Ltd 24,033 0.02 

33,000 Teco Electric And Machinery Co 14,426 0.01 

41,000 Ton Yi Industrial Corp 14,787 0.02 

3,336 Transcend Information Inc 11,980 0.01 

15,000 U-ming Marine Transport Corp 25,340 0.03 

71,618 Uni-president Enterprises Corp 84,757 0.09 

25,340 Unimicron Technology Corp 30,939 0.03 

637,302 United Microelectronic Corp 313,431 0.32 

12,000 Via Technologies Inc 8,918 0.01 

69,000 Walsin Lihwa Corporation 23,808 0.02 

23,100 Wan Hai Lines Ltd 12,335 0.01 

50,762 Waterland Financial Holdings 16,247 0.02 

36,000 Winbond Electronics Corp. 7,329 0.01 

54,336 Wistron Corp 101,462 0.10 

77,000 Yageo Corp 21,664 0.02 

51,002 Yang Ming Marine Transport 20,146 0.02 

166,000 Yuanta Financial Holding Co 123,368 0.13 

51,000 Yuen Foong Yu Paper Manufactur 17,597 0.02 

11,357 Yulon Motor Co Ltd 13,104 0.01 

Thailand - Thailand 1.34 

28,000 Adv.info Serv.pub./for.rg 78,988 0.08 

18,000 Airports Of Thailand Pub./-f- 22,763 0.02 

29,200 Bangkok Bank Public /foreign 107,500 0.11 

120,000 Bank Of Ayudhya Public /local 68,961 0.07 

4,000 Banpu Public Co Ltd/for.reg. 51,242 0.05 

26,900 Bec World Public Co /foreign 18,196 0.02 

44,700 C.p.all -— Shs Foreign Regist 26,892 0.03 

30,000 Central Pattana Public Co Ltd 20,922 0.02 

164,300 Charoen Pokphand Foods/foreign 39,095 0.04 

23,600 Delta Electronics Pub./for.rg 12,503 0.01 

59,000 Hana Microelectronics/for.reg 33,729 0.04 

332,300 Irpc /foreign Reg. 43,166 0.04 

23,900 Italian-thai Dev.pub./for.reg. 2,647 0.00 

36,500 Kasikornbank Pub.comp./for.reg. 96,138 0.10 

77,900 Land And House Public/for.reg. 16,205 0.02 

50,000 Ptt Aromatics&ref.publc Co Ltd 36,516 0.04 

6,300 Ptt Chemical Public Co/foreign 13,812 0.01 

39,900 Ptt Expl.prod.public /for.reg. 172,569 0.18 

26,800 Ptt Plc Co Ltd /foreign Reg. 210,163 0.21 

9,474 Siam Cement Public Co/foreign 63,235 0.07 

3,000 Siam City Cement Pub./for.reg. 21,101 0.02 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


32,300 Siam Commerc.bk Publ./for.reg. 82,176 0.08 

35,600 Thai Airways Intl/foreign Reg. 23,762 0.02 

25,600 Thai Oil Public Co/for.reg. 34,672 0.04 

11,900 Thai Union Frozen/foreign Reg. 9,172 0.01 

31,200 Tpi Polene Public /for.reg. 9,899 0.01 

23,700 True Corp. Public /foreign. 2,341 0.00 

Options, 

Warrants, 

Rights - 





3,724 Right Ijm Corp 2009 269 0.00 

2,660 Ijm Land Bhd 07-..wrt/ijm Land 799 0.00 

Investment 

funds - 

Anlagefonds 




48,343 Cfs Retail Property Trust 85,296 0.09 

50,569 Commonwth.property Office Fd 42,381 0.04 

152,778 Dexus Property Group 113,890 0.12 

314,242 Gpt Group /stapled Security 189,899 0.19 

126,558 Macquarie Office Trust 33,495 0.03 

64,392 Stockland /units 231,771 0.24 


781 Funglo.ind.eq.i./cap/dis(3dec) 7,904,162 8.03 


68,400 Capitamall Trust /reit 89,358 0.09 


58,500 The Link Reit 128,772 0.13 


22,300 Kiwi Income Property Trust 17,054 0.02 


54,000 Capitacommercial Trust /reit 39,874 0.04 

Shares - 

Aktien 




402 Daum Communication Corp 18,498 0.02 


22,440 Coretronic Corp 27,959 0.03 

68,000 Kgi Securities Co Ltd 36,734 0.04 

178,000 Powerchip Semiconductor Corp 16,452 0.01 

22,000 Promos Technolgies Inc 1,079 0.00 

21,105 Vanguard Intl.semiconduct 9,226 0.01 




45





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


Shares - 

Aktien 




9,930 Sigma Pharmaceuticals Sipxx 9,330 0.01 


510 Samsung Digital Imaging Co Ltd 21,411 0.02 

Shares - 

Aktien 




9,930 Rts Sigma Pharmaceut N R 394 0.00 

5,796 Rights Awb Non Ren 1,406 0.00 



94,604,223 96.11 



3,831,452 3.89 



98,435,675 100.00 




46






Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 



Investment funds - Investmentfonds 8.71 






Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 


Aerospace technology - Flugzeug- und Raumfahrtindustrie 0.09 




Environmental services & recycling - Umwelt und Recycling 0.04 








States, provinces and municipalities - Staats- und Kommunalanleihen 2.06 
















Biotechnology - Biotechnologie 0.62 

Agriculture and fishing - Landwirtschaft und Fischerei 0.60 

Precious metals - Edelmetalle und -steine 0.56 




Mortgage and funding institutions - Hypotheken- und 

Finanzierungsanstalten 







0.03 

96.11 

3.89 

100.00 




47


CMI US Enhanced Equity 



Quantity - 

Anzahl 

Shares - 

Aktien 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 





18,756 Invesco Ltd 414,508 0.10 

19,506 Nabors Industries Ltd 403,189 0.09 

Cayman Islands - Cayman Inseln 0.07 

18,788 Xl Capital Ltd -a- 325,972 0.07 

Netherlands Antilles - 

0.70 

Niederländische Antillen 

50,510 Schlumberger Ltd 3,051,814 0.70 

Panama - Panama 0.11 

14,053 Carnival Corp 470,775 0.11 


31,835 3m Co 2,353,880 0.54 

80,682 Abbott Laboratories Inc 3,961,486 0.90 

3,739 Abercrombie & Fitch A 124,397 0.03 

19,161 Adobe Systems Inc 626,181 0.14 

2,866 Advanced Micro Devices Inc 16,565 0.00 

37,511 Aes Corp. 571,668 0.13 

35,429 Aetna Inc. 1,000,869 0.23 

3,135 Affiliated Computer Serv 173,428 0.04 

25,544 Aflac Inc. 1,094,050 0.25 

5,237 Agilent Technologies 146,112 0.03 

6,153 Aig 278,239 0.06 

9,570 Air Products & Chemicals 747,513 0.17 

3,700 Airgas Inc. 180,116 0.04 

4,005 Ak Steel Holding 80,861 0.02 

9,397 Akamai Technologies Inc 190,289 0.04 

31,002 Alcoa Inc 412,637 0.09 

3,923 Allegheny Energy Inc 105,686 0.02 

4,593 Allegheny Technologies/when Iss 162,317 0.04 

11,242 Allergan Inc. 640,794 0.15 

29,193 Allstate Corp 903,231 0.21 

4,482 Altera Corp 91,254 0.02 

94,430 Altria Group 1,690,297 0.39 

12,359 Amazon Com Inc 1,133,567 0.26 

12,707 Ameren Corp 328,095 0.07 

34,094 American Electric Power Co.inc 1,058,619 0.24 

53,867 American Express Co. 1,830,939 0.42 

2,340 American Tower Corp A 85,153 0.02 

13,944 Ameriprise Financial Inc/wh.i 450,949 0.10 

25,413 Amerisourcebergen Corp 558,578 0.13 

56,621 Amgen Inc. 3,423,306 0.78 

6,283 Amphenol Corporation -a- 235,298 0.05 

22,635 Anadarko Petrol.corp. 1,430,532 0.33 

16,282 Analog Devices Inc 444,173 0.10 

12,511 Aon Corp 515,954 0.12 

15,306 Apache Corp. 1,400,958 0.32 

5,443 Apartment Inv.+manag. A 79,903 0.02 

3,976 Apollo Group Inc. A 288,697 0.07 

42,853 Apple Inc 7,944,089 1.81 

19,070 Applied Materials Inc 253,250 0.06 

60,772 Archer-daniels Midland Co. 1,713,770 0.39 

5,875 Assurant Inc 188,881 0.04 

278,579 At & T 7,577,349 1.73 

2,677 Autodesk Inc. 64,783 0.01 

17,243 Automatic Data Proces. 678,857 0.16 

7,539 Autonation Inc 135,627 0.03 

1,515 Autozone Inc 221,160 0.05 

3,580 Avalonbay Communities Inc. 263,058 0.06 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


3,623 Avery Dennison Corp 132,457 0.03 

23,920 Avon Products Inc. 803,473 0.18 

13,974 Baker Hughes Inc 601,301 0.14 

6,436 Ball Corp. 320,963 0.07 

394,410 Bank Of America Corp 6,768,076 1.54 

54,835 Bank Of Ny Mellon Corp Shs 1,608,311 0.37 

2,299 Bard (c.r.) Inc 180,265 0.04 

17,143 Baxter Intl Inc. 973,551 0.22 

31,073 Bb&t Corporation 852,332 0.19 

10,964 Becton Dickinson & Co. 771,537 0.18 

9,636 Bed Bath & Beyond Inc. 362,603 0.08 

10,137 Bemis Co Inc 268,124 0.06 

14,454 Best Buy Co Inc. 547,228 0.12 

6,450 Big Lots 157,574 0.04 

13,067 Biogen Idec Inc 671,774 0.15 

13,318 Bj Services Co 259,967 0.06 

2,054 Black & Decker Corp 95,511 0.02 

18,624 Block Inc. H+r 345,848 0.08 

6,739 Bmc Software Inc. 255,408 0.06 

27,118 Boeing Co 1,481,185 0.34 

6,312 Boston Properties 414,509 0.09 

53,727 Boston Scientific Corp. 573,804 0.13 

114,527 Bristol Myers Squibb Co 2,620,378 0.60 

21,087 Broadcom Corp -a- 626,917 0.14 

5,064 Brown-forman Corp. B /non-vot. 246,617 0.06 

11,936 Burlington Northern Santa Fe 965,980 0.22 

6,151 C.h.robinson Worldwide Inc 353,682 0.08 

4,886 Cabot Oil+gas Inc./cl. 174,626 0.04 

12,939 Cameron International Corp 493,105 0.11 

10,826 Campbell Soup Co. 356,284 0.08 

20,740 Capital One Financial Corp. 731,915 0.17 

17,941 Cardinal Health Inc. 482,613 0.11 

2,616 Carefusion 57,526 0.01 

17,100 Caterpillar Inc. 882,360 0.20 

8,738 Cb Richard Ellis Group Inc -a- 102,846 0.02 

2,105 Celgene Corp. 116,007 0.03 

15,217 Centerpoint Energy Inc 191,734 0.04 

22,945 Centurytel 775,082 0.18 

1,693 Cephalon Inc. 98,414 0.02 

2,645 Cf Industries Holdings Inc 227,047 0.05 

34,741 Charles Schwab Corp 669,459 0.15 

33,817 Chesapeake Energy 966,828 0.22 

98,945 Chevron Corporation 7,016,190 1.60 

19,161 Chubb Corp 974,337 0.22 

1,970 Ciena Corp 32,032 0.01 

20,327 Cigna Corp. 581,352 0.13 

8,133 Cincinnati Financial Corp 212,271 0.05 

5,990 Cintas 182,815 0.04 

252,127 Cisco Systems Inc. 5,874,559 1.34 

594,549 Citigroup Inc 2,794,380 0.64 

6,741 Citrix Systems Inc 259,326 0.06 

6,352 Clorox Co 371,719 0.08 

3,035 Cme Group Inc 927,739 0.21 

14,434 Cms Energy Corp. 195,003 0.04 

14,885 Coach Inc 492,396 0.11 

18,292 Coca Cola Enterprise 384,681 0.09 

100,400 Coca-cola Co. 5,352,324 1.22 

10,755 Cognizant Technology Sol.corp 417,186 0.10 

22,622 Colgate-palmolive Co. 1,731,714 0.40 

158,583 Comcast Corp/-a- 2,756,173 0.63 

6,515 Comerica Inc. 194,277 0.04 

18,149 Computer Associates Intl Inc 405,449 0.09 

10,317 Computer Sciences Corp 549,380 0.13 

10,958 Compuware Corp. 80,760 0.02 

31,706 Conagra Foods Inc 692,459 0.16 

58,966 Conocophillips 2,666,443 0.61 

8,238 Consol Energy Inc 373,346 0.09 

5,443 Consolidated Edison Inc 224,741 0.05 

4,422 Constellation Brand -a- 67,878 0.02 




48





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


6,207 Constellation Energy Group Inc 201,914 0.05 

5,458 Convergys Corp 56,927 0.01 

84,730 Corning Inc. 1,286,201 0.29 

10,560 Costco Wholesale Corp 596,534 0.14 

12,640 Coventry Health Care Inc 252,042 0.06 

26,679 Csx Corp. 1,149,065 0.26 

9,452 Cummins Inc 420,425 0.10 

55,430 Cvs Caremark Corp 1,999,360 0.46 

9,283 Danaher Corp 625,489 0.14 

8,640 Darden Restaurants 312,336 0.07 

4,751 Davita Inc 266,911 0.06 

10,409 Dean Foods Co 185,072 0.04 

10,358 Deere & Co. 447,466 0.10 

44,628 Dell Inc 677,007 0.15 

3,835 Denbury Resources Inc 57,563 0.01 

3,569 Dentsply Intl Inc. 123,131 0.03 

13 Developers Diversified Realty 122 0.00 

7,792 Devon Energy Corp.(new) 527,285 0.12 

987 Devry Inc. 54,255 0.01 

4,732 Diamond Offshore Drilling 455,786 0.10 

9,938 Directv Group Inc 273,096 0.06 

24,302 Discover Fin Svc 388,103 0.09 

45,569 Dominion Resources Inc 1,582,611 0.36 

10,963 Donnelley And Sons.rr 235,266 0.05 

8,486 Dover Corp. 328,069 0.07 

37,811 Dow Chemical Co. 996,320 0.23 

13,210 Dr Horton Inc 156,803 0.04 

14,668 Dr Pepper Snapple Group Inc 418,771 0.10 

8,970 Dte Energy Company 319,153 0.07 

41,193 Du Pont De Nem.& Co/e.i 1,339,596 0.31 

40,642 Duke Energy Holding Corp 644,582 0.15 

2,950 Dun And Bradstreet Corp 220,719 0.05 

16,130 Dynegy Inc -a- 41,132 0.01 

45,673 E Trade Financial Corp 82,211 0.02 

5,661 Eastman Chemical Co 311,638 0.07 

35 Eastman Kodak Co. 173 0.00 

7,549 Eaton Corp. 434,067 0.10 

75,020 Ebay Inc 1,790,727 0.41 

9,294 Ecolab Inc. 426,502 0.10 

16,768 Edison International 569,274 0.13 

24,865 El Paso Energy Corp 260,585 0.06 

11,520 Electronic Arts 220,493 0.05 

77,274 Emc Corp 1,315,203 0.30 

34,263 Emerson Electric Co. 1,374,632 0.31 

10,545 Ensco Intl Inc. 450,588 0.10 

10,698 Entergy Corp. 860,761 0.20 

6,385 Eog Resources Inc. 521,271 0.12 

1,845 Eqt 79,151 0.02 

4,088 Equifax Inc 119,043 0.03 

12,369 Equity Residential Sbi 379,976 0.09 

3,726 Estee Lauder Cos A 136,781 0.03 

40,490 Exelon Corp 2,028,549 0.46 

10,292 Expedia Inc Del 245,670 0.06 

3,145 Expeditors Intl Wash. 110,075 0.03 

4,397 Express Scripts Inc. 342,614 0.08 

214,546 Exxon Mobil Corp 14,818,692 3.38 

8,765 Family Dollar Stores Inc. 227,452 0.05 

2,087 Fastenal 80,996 0.02 

4,224 Federated Investors Inc. B 110,838 0.03 

11,074 Fedex Corp. 830,993 0.19 

10,430 Fidelity National Inform Serv 264,922 0.06 

43,546 Fifth Third Bancorp 432,847 0.10 

9,046 First Horizon Natl Corp 120,764 0.03 

15,239 Firstenergy Corp 703,280 0.16 

10,472 Fiserv Inc. 502,237 0.11 

2,245 Flir Systems 62,995 0.01 

5,326 Flowserve Corp 521,149 0.12 

10,309 Fluor Corp (new) 526,378 0.12 

2,479 Fmc Corp. 140,435 0.03 

7,228 Fmc Technologies Inc 381,711 0.09 

12,663 Ford Motor Co 94,339 0.02 

12,793 Forest Laboratories 380,080 0.09 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


3,282 Fortune Brands 142,701 0.03 

38,514 Fpl Group Inc *opa* 2,123,662 0.48 

5,460 Franklin Resources Inc. 552,825 0.13 

20,055 Freeport Mcmoran Copper & Gold 1,370,158 0.31 

3,044 Frontier Communications Co 22,830 0.01 

12,661 Gamestop Corp -a- 339,188 0.08 

6,149 Gannett Co.inc. 72,189 0.02 

36,566 Gap Inc. 784,341 0.18 

28,134 General Dynamics Corp 1,813,799 0.41 

444,994 General Electric Co 7,435,850 1.70 

14,898 General Mills Inc 947,066 0.22 

8,193 Genuine Parts Co 308,057 0.07 

21,400 Genwaorth Financial / -a- 266,216 0.06 

1,856 Genzyme Corp. 105,699 0.02 

22,503 Gilead Sciences Inc. 1,045,939 0.24 

23,306 Goldman Sachs Group Inc. 4,278,515 0.98 

9,674 Goodrich Corp 520,364 0.12 

2,901 Goodyear Tire & Rubber 49,578 0.01 

10,454 Google Inc A 5,211,633 1.19 

3,606 Grainger Inc..ww 323,602 0.07 

21,760 Halliburton Co 594,266 0.14 

4,820 Harley Davidson Inc. 110,330 0.03 

480 Harman Intl Industries Inc 16,310 0.00 

5,391 Harris Corp. 203,241 0.05 

17,518 Hartford Fin.serv.group 480,694 0.11 

5,345 Hasbro Inc. 147,148 0.03 

13,040 Hcp Inc 378,290 0.09 

6,539 Health Care Reit Inc 277,646 0.06 

14,368 Heinz (h.j.) Co 571,559 0.13 

16,174 Hess Corp 868,544 0.20 

99,930 Hewlett-packard Co. 4,740,679 1.08 

64,198 Home Depot Inc. 1,722,432 0.39 

24,879 Honeywell International Inc. 926,743 0.21 

4,292 Hormel Foods Corporati 153,181 0.03 

9,390 Hospira Inc *opa* 420,860 0.10 

22,291 Host Hotels & Resorts Inc 263,703 0.06 

26,009 Hudson City Bancorp Inc 343,579 0.08 

16,164 Humana Inc. 614,555 0.14 

24,561 Huntington Bancshares Inc. 108,068 0.02 

62,122 Ibm Corp 7,380,715 1.68 

17,580 Illinois Tool Works 757,522 0.17 

5,344 Ims Health 83,046 0.02 

1,199 Integrys Energy Group Inc 43,536 0.01 

255,202 Intel Corp. 4,971,335 1.13 

2,692 Intercontinental Exchange Inc 255,848 0.06 

15,500 International Paper Co 352,935 0.08 

21,664 Interpublic Group 164,430 0.04 

4,537 Intl Flavors & Fragr. 171,317 0.04 

4,350 Intl Game Technology 93,090 0.02 

11,803 Intuit 333,435 0.08 

1,386 Intuitive Surgical Inc 355,634 0.08 

4,958 Iron Mountain Inc 134,709 0.03 

8,315 Itt Corp 435,124 0.10 

5,728 Jabil Circuit Inc. 70,340 0.02 

6,906 Jacobs Engineer.group 321,198 0.07 

6,950 Janus Capital Group Inc 99,246 0.02 

5,719 Jds Uniphase Corp 39,404 0.01 

7,954 Jm Smucker Co 429,357 0.10 

138,153 Johnson & Johnson 8,417,662 1.92 

34,412 Johnson Controls Inc. 892,647 0.20 

179,278 Jpmorgan Chase & Co 8,045,997 1.84 

19,195 Juniper Networks Inc. 509,627 0.12 

1,916 Kb Home 32,898 0.01 

11,433 Kellogg Co 565,362 0.13 

39,527 Keycorp 258,902 0.06 

25,886 Kimberly Clark Corp 1,491,551 0.34 

15,994 Kimco Realty Corp. 213,040 0.05 

11,018 King Pharmaceuticals Inc 117,672 0.03 

4,508 Kla Tencor Corporation 159,358 0.04 

11,189 Kohl S Corp. 630,948 0.14 

107,639 Kraft Foods Inc -a- 2,800,767 0.64 

40,837 Kroger Co. 844,509 0.19 




49





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


10,771 L-3 Communications Hlds Inc 874,067 0.20 

4,937 Laboratory Corp Of Amer.hld 325,250 0.07 

7,332 Legg Mason Inc. 230,445 0.05 

9,790 Leggett + Platt Inc. 191,297 0.04 

5,426 Lennar Corp. -a- 80,142 0.02 

8,665 Leucadia National Corp. 214,719 0.05 

2,572 Lexmark Intl Inc. 55,684 0.01 

10,195 Life Technologies Corp 471,723 0.11 

33,754 Lilly (eli) & Co 1,128,059 0.26 

14,556 Limited Brands Inc 249,635 0.06 

16,490 Lincoln National Corp. 429,070 0.10 

5,541 Linear Technology 152,378 0.03 

17,908 Lockheed Martin Corp 1,415,627 0.32 

19,868 Loews Corp 684,254 0.16 

15,496 Lorillard Inc 1,158,171 0.26 

67,359 Lowe S Companies Inc. 1,428,684 0.33 

17,314 Lsi Corporation 94,534 0.02 

4,517 M&t Bank Corporation 282,177 0.06 

18,690 Macy S 341,279 0.08 

38,617 Marathon Oil Corp. 1,239,606 0.28 

2,561 Marriott Intl Inc. A 69,838 0.02 

23,555 Marsh & Mc-lennan Cos Inc 584,164 0.13 

16,112 Marshall & Iisley Corp /w.i 133,407 0.03 

7,535 Masco Corp. 100,894 0.02 

1,968 Massey Energy Co 55,990 0.01 

3,725 Mastercard Inc. Shs-a- 770,106 0.18 

11,379 Mattel Inc. 209,146 0.05 

6,854 Mbia Inc. 53,667 0.01 

4,660 Mc-cormick&co/n.voting 158,673 0.04 

7,676 Mcafee Inc 331,987 0.08 

49,753 Mcdonald S Corp. 2,844,379 0.65 

24,968 Mcgraw Hill Companies Inc 651,914 0.15 

18,096 Mckesson Corp 1,063,683 0.24 

11,666 Meadwestvaco Corp 271,351 0.06 

17,187 Medcohealth Solutions 963,331 0.22 

63,277 Medtronic Inc. 2,350,108 0.54 

5,365 Memc Electronic Materials 88,791 0.02 

113,042 Merck & Co. Inc 3,600,388 0.82 

976 Meredith Corp. 29,241 0.01 

43,663 Metlife Inc 1,684,955 0.38 

3,752 Metropcs Communications Inc 36,094 0.01 

7,601 Microchip Technology Inc. 200,058 0.05 

23,690 Micron Technology Inc 198,996 0.05 

340,875 Microsoft Corp 8,777,531 2.00 

1,488 Millipore Corp 105,574 0.02 

7,889 Molex Inc. 159,989 0.04 

10,339 Molson Coors Brew-b-non-vot 503,096 0.11 

17,291 Monsanto Co 1,335,384 0.30 

4,582 Monster Worldwide Inc 81,926 0.02 

9,192 Moody S Corp / When Issued 191,286 0.04 

61,961 Morgan Stanley 1,926,367 0.44 

60,073 Motorola Inc. 505,214 0.12 

12,371 Murphy Oil Corp. 718,755 0.16 

22,845 Mylan Inc 368,947 0.08 

6,159 Nasdaq Omx Group Inc 131,433 0.03 

35,671 National Oilwell Varco Inc 1,537,777 0.35 

6,895 National Semiconductor Corp 98,805 0.02 

16,419 Netapp Inc 429,357 0.10 

341 New York Times A 2,861 0.00 

14,859 Newell Rubbermaid Inc. 232,098 0.05 

22,339 Newmont Mining Corp. 976,884 0.22 

48,340 News Corp -a- 575,246 0.13 

1,930 Nicor Inc. 71,275 0.02 

17,722 Nike Inc B 1,064,915 0.24 

18,448 Nisource Inc 256,612 0.06 

7,909 Noble Energy 525,632 0.12 

7,510 Nordstrom Inc 230,933 0.05 

15,575 Norfolk Southern Corp. 682,964 0.16 

5,461 Northeast Utilities 131,064 0.03 

10,721 Northern Trust Corp 626,642 0.14 

16,997 Northrop Grumman Corp 896,592 0.20 

29,421 Novell Inc. 133,866 0.03 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


2,560 Novellus Systems Inc 53,376 0.01 

10,935 Nucor Corp. 511,758 0.12 

1,919 Nvidia Corp. 27,941 0.01 

14,166 Nyse Euronext 407,131 0.09 

6,067 O Reilly Automotive Inc 219,443 0.05 

36,962 Occidental Petroleum Corp 2,893,755 0.66 

13,389 Office Depot Inc 87,698 0.02 

17,330 Omnicom Group Inc. 656,807 0.15 

178,050 Oracle Corp 3,760,416 0.86 

10,325 Owens-illinois Inc. 384,503 0.09 

5,938 Paccar Inc. 225,466 0.05 

10,122 Pactiv Corp. 268,638 0.06 

5,376 Pall Corp. 177,139 0.04 

5,721 Parker-hannifin 302,698 0.07 

2,209 Patterson Companies Inc 60,593 0.01 

7,830 Paychex Inc. 225,896 0.05 

9,756 Peabody Energy 365,557 0.08 

12,788 Penney (j.c.) Co.inc 431,083 0.10 

14,988 People S United Financial Inc 236,661 0.05 

1,504 Pepco Holdings Inc 22,605 0.01 

8,231 Pepsi Bottling Group Inc 299,938 0.07 

60,733 Pepsico Inc 3,553,488 0.81 

6,777 Perkinelmer Inc 131,609 0.03 

323,207 Pfizer Inc. 5,420,181 1.24 

23,956 Pg&e Corp (holding Co) 980,519 0.22 

94,241 Philip Morris Int. 4,591,422 1.05 

3,153 Pinnacle West Cap.corp. 104,144 0.02 

7,798 Pioneer Natural Resourc. 283,535 0.06 

12,751 Pitney Bowes Inc 320,305 0.07 

21,035 Pnc Financial Services Group 1,009,470 0.23 

3,204 Polo Ralph Lauren A 247,926 0.06 

9,212 Ppg Industries Inc. 541,113 0.12 

17,168 Ppl Corp 526,371 0.12 

13,987 Praxair 1,132,947 0.26 

10,870 Precision Castparts 1,118,197 0.26 

17,505 Principal Financial Group Inc 487,164 0.11 

130,696 Procter & Gamble Co. 7,568,605 1.73 

12,464 Progress Energy Inc 490,084 0.11 

30,953 Progressive Corp 518,153 0.12 

24,293 Prologis/shs Of Benef.int 297,589 0.07 

25,312 Prudential Financial Inc 1,264,588 0.29 

47,458 Publ.serv.enterprise 1,500,622 0.34 

6,182 Public Storage Inc. 472,428 0.11 

8,273 Pulte Homes Inc 94,064 0.02 

1,790 Q Logic Corp 30,770 0.01 

70,159 Qualcomm Inc. 3,192,234 0.73 

5,324 Quanta Services Inc 121,920 0.03 

10,511 Quest Diagnostics Inc. 549,305 0.13 

7,943 Questar Corp 298,577 0.07 

108,759 Qwest Communications Intl 406,759 0.09 

8,089 Radioshack Corp. 135,410 0.03 

5,756 Range Resources 286,706 0.07 

36,021 Raytheon Company 1,739,814 0.40 

5,036 Red Hat Inc 139,699 0.03 

57,347 Regions Financial Corp 369,888 0.08 

10,072 Republic Services Inc. 269,426 0.06 

17,550 Reynolds American Inc 792,031 0.18 

1,788 Robert Half Intl Inc. 45,594 0.01 

7,930 Rockwell Automation 339,563 0.08 

8,744 Rockwell Collins 442,709 0.10 

7,253 Rowan Companies Inc 168,777 0.04 

2,916 Ryder System Inc. 116,144 0.03 

29,832 Safeway Inc. 590,972 0.13 

3,006 Salesforce Com Inc 171,823 0.04 

6,153 Sandisk Corp 133,889 0.03 

49,615 Sara Lee Corp. 544,277 0.12 

4,020 Scana Corporation 141,906 0.03 

64,524 Schering-plough Corp 1,815,060 0.41 

2,361 Scripps Networks Interactive I 87,829 0.02 

12,569 Sealed Air Corp (new) 249,997 0.06 

3,271 Sears Holdings Corp 215,232 0.05 

16,314 Sempra Energy 818,310 0.19 




50





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


5,431 Sherwin-williams Co. 327,272 0.07 

4,462 Sigma-aldrich Corp 240,903 0.06 

12,992 Simon Property/paired Shs 900,605 0.21 

20,982 Slm Corp 186,950 0.04 

6,937 Smith International Inc 202,491 0.05 

2,967 Snap-on Inc 102,599 0.02 

16,003 Southern Co. 511,616 0.12 

17,620 Southwest Airlines Co 170,209 0.04 

12,639 Southwestern Energy Co 534,756 0.12 

34,582 Spectra Energy Corp *opa* 661,899 0.15 

196,037 Sprint Nextel Corp/fon Ser.1 791,989 0.18 

9,180 St Jude Medical Inc 364,813 0.08 

3,617 Stanley Works 153,650 0.04 

32,930 Staples Inc 765,952 0.17 

27,074 Starbucks Corp. 551,768 0.13 

4,635 Starwood Hotels Resorts Ww 151,379 0.03 

22,273 State Street Corp 1,172,896 0.27 

1,289 Stericycle Inc 62,529 0.01 

10,189 Stryker Corp. 464,924 0.11 

19,759 Sun Microsystems Inc 178,819 0.04 

4,798 Sunoco Inc. 134,152 0.03 

22,741 Suntrust Banks Inc. 512,810 0.12 

7,345 Supervalu Inc. 111,644 0.03 

18,093 Symantec Corp. 289,850 0.07 

20,234 Sysco Corp. 504,838 0.12 

9,385 T Rowe Price Group Inc. 431,335 0.10 

34,432 Target Corp 1,627,945 0.37 

6,644 Teco Energy Inc. 95,275 0.02 

22,982 Tellabs Inc. 156,737 0.04 

6,619 Tenet Healthcare Corp 38,324 0.01 

11,988 Teradata 332,907 0.08 

6,489 Teradyne Inc 59,115 0.01 

3,516 Tesoro Corp. 50,560 0.01 

83,991 Texas Instruments Inc 1,977,988 0.45 

988 Textron Inc. 18,485 0.00 

5,893 The Hershey Co 230,122 0.05 

18,607 Thermo Fisher Scientific Inc 811,451 0.19 

5,619 Tiffany & Co 215,376 0.05 

90,565 Time Warner 2,647,215 0.60 

198 Time Warner Cable 8,663 0.00 

2,104 Titanium Metals Corp 20,346 0.00 

32,761 Tjx Cos Inc. 1,212,157 0.28 

4,124 Torchmark Corp. 181,291 0.04 

14,799 Total System Services Inc 241,372 0.06 

31,186 Travelers Companies Inc 1,526,867 0.35 

17,679 Tyson Foods Inc.-a- 223,109 0.05 

22,828 Union Pacific Corp. 1,350,048 0.31 

7,812 United States Steel 355,915 0.08 

42,659 United Technologies Corp 2,615,423 0.60 

99,061 Unitedhealth Group Inc 2,543,886 0.58 

18,137 Unum Group 393,392 0.09 

87,163 Us Bancorp 1,895,795 0.43 

35,056 Utd Parcel Service Inc B 1,990,480 0.45 

2,302 Valero Ener. Corp 44,797 0.01 

3,020 Varian Medical Systems Inc 127,021 0.03 

6,656 Ventas Inc. 259,451 0.06 

1,074 Verisign Inc 24,659 0.01 

154,120 Verizon Communications I 4,648,259 1.06 

7,255 Vf Corp 531,066 0.12 

40,972 Viacom Inc -b- 1,157,049 0.26 

8,568 Volnado Realty Trust 554,949 0.13 

1,826 Vulcan Materials Co(hold. Co) 99,754 0.02 

98,463 Wal-mart Stores Inc 4,847,333 1.11 

35,998 Walgreen Co. 1,344,525 0.31 

84,079 Walt Disney /disney Ser 2,349,167 0.54 

152 Washington Post /-b- 71,641 0.02 

22,461 Waste Management Inc. 673,830 0.15 

3,502 Waters Corporation 194,011 0.04 

5,741 Watson Pharmaceuticals Inc. 212,417 0.05 

40,658 Wellpoint Inc 2,003,626 0.46 

212,970 Wells Fargo & Co 6,037,699 1.38 

15,210 Western Digital Corp. 550,146 0.13 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


32,829 Western Union Company 632,287 0.14 

4,028 Whirlpool Corp. 283,168 0.06 

8,272 Whole Foods Market Inc. 251,138 0.06 

26,576 Williams Companies Inc 482,886 0.11 

4,783 Windstream Corp 46,873 0.01 

5,219 Wisconsin Energy Corp. 237,882 0.05 

66,875 Wyeth 3,253,469 0.74 

9,483 Wyndham Worldwide Corp 153,719 0.04 

423 Wynn Resorts Ltd 30,985 0.01 

24,882 Xcel Energy Inc 486,692 0.11 

30,972 Xerox Corp. 245,298 0.06 

6,529 Xilinx Inc. 151,473 0.03 

31,558 Xto Energy Inc 1,320,702 0.30 

28,771 Yahoo Inc 502,054 0.11 

11,427 Yum Brands 374,577 0.09 

13,460 Zimmer Holdings Inc 721,456 0.16 

5,636 Zions Bancorp 102,519 0.02 

Investment 

funds - Transferable securities admitted to an official stock exchange - 

Anlagefonds Amtlich notierte Wertpapiere 

Shares - 

Aktien 


7,787 Plum Creek Timber Co Inc /reit 241,864 0.06 




21,852 Motors Liquidation Co 15,624 0.00 

Investment 

funds - Other transferable securities - 

Anlagefonds Sonstige Wertpapiere 


312 Insight Liq.fd.plc-usd Cl2 Dislass2 312 0.00 



426,782,733 97.37 





11,531,872 2.63 

438,314,605 100.00 




51






Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 






Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 


























97.37 

2.63 

100.00 

Healthcare, education and social services - Gesundheit Bildung und 

soziale Einri 

1.64 














0.46 









52





Quantity - 

Anzahl 

Shares - 

Aktien 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

% of Net 

Assets 

- % des 





547,772 Intl Ferro Metals Ltd 287,580 0.35 

1,304,226 Plantic Technologies Ltd 169,550 0.20 


66,518 Hiscox Ltd 232,414 0.28 

58,235 Lancashire Holdings 294,960 0.35 

214,622 Namakwa Diamonds Ltd 71,899 0.09 

361,172 Oakley Cap.inv.ltd 325,055 0.39 

85,913 Purecircle Ltd. Registered 213,064 0.26 

Canada - Kanada 0.08 

799,898 Caza Oil & Gas Inc 63,992 0.08 


111,732 Asian Citrus Holding Ltd 351,956 0.43 


224,666 3i Group Plc 651,531 0.79 

259,780 Aberdeen Asset Management Plc 401,100 0.48 

98,599 Anglo American Plc 2,019,308 2.44 

827,000 Antisoma Plc 293,585 0.35 

254,099 Arm Holdings Plc 368,444 0.44 

379,594 Ashtead Group Plc 324,553 0.39 

77,121 Astrazeneca Plc 2,184,838 2.64 

27,102 Autonomy Corporation Plc 447,183 0.54 

287,685 Bae Systems Plc 1,002,582 1.21 

82,178 Balfour Beatty Plc 265,435 0.32 

650,855 Barclays Plc 2,430,618 2.93 

204,748 Bg Group Plc 2,233,801 2.70 

72,161 Bhp Billiton Plc 1,239,365 1.50 

1,106,368 Blinkx Plc 210,210 0.25 

135,987 Bodycote Plc 232,266 0.28 

383,996 Borders & South Pet 223,678 0.27 

995,236 Bp Plc 5,536,498 6.68 

304,879 British Airways Plc 675,307 0.82 

43,973 British American Tobacco (25p) 865,828 1.05 

75,212 British Land 357,332 0.43 

404,891 Bt Group Plc 538,100 0.65 

87,117 Burberry Group Plc 436,021 0.53 

32,993 Capita Grp 239,199 0.29 

86,904 Carillion Plc 237,943 0.29 

24,406 Carnival Plc 529,366 0.64 

434,363 Centrica Plc 1,110,232 1.34 

628,848 Communisis Plc 119,481 0.14 

97,422 Compass Group Plc 372,055 0.45 

67,179 Csr Plc 317,689 0.38 

352,928 Daisy Group Plc 324,694 0.39 

30,440 Dana Petroleum Plc 431,944 0.52 

211,639 Datacash Group Plc 452,907 0.55 

365,339 Digital Marketing Grp Plc 189,976 0.23 

113,960 Easyjet Plc 429,971 0.52 

64,671 Eurasian Natural Res Corp Plc 566,195 0.68 

149,006 Experian Plc 777,811 0.94 

323,086 Glaxosmithkline Plc 3,994,958 4.82 

10,273,380 Goindustry Dovebid Plc 231,151 0.28 

110,951 Greene King Plc 469,101 0.57 

118,397 Gulfsands Petroleum Plc 293,921 0.35 

854,846 Hsbc Holdings Plc 6,154,036 7.43 

99,791 Icap Plc 419,022 0.51 

1,254,815 Inchcape Plc 357,999 0.43 

269,969 International Power Plc 788,309 0.95 

181,994 Invensys Plc 536,336 0.65 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

%ofNet 

Assets 

- % des 


395,587 Itv Plc 183,948 0.22 

557,900 Johnson Service Group 117,159 0.14 

48,456 Lambert Howarth Group Plc 0.00 0.00 

565,737 Legal & General Group Plc 488,514 0.59 

963,577 Lloyds Banking Group Plc 1,016,092 1.23 

336,094 Man Group Plc 1,099,027 1.33 

180,593 Mears Group Plc 524,171 0.63 

72,483 Micro Focus Intl Plc 257,315 0.31 

136,575 Mitie Group Plc 341,711 0.41 

418,897 Moneysupermarket.com 337,631 0.41 

106,901 National Grid Plc 649,958 0.78 

1,258,132 Nighthawk Energy Plc 471,799 0.57 

29,000 Persimmon Plc 134,270 0.16 

208,820 Prudential Plc 1,264,405 1.53 

24,044 Pz Cussons Plc 59,966 0.07 

280,173 Qinetic Group Plc 394,484 0.48 

37,379 Reckitt Benckiser Group Plc 1,138,191 1.37 

569,908 Renewable Power And Light Plc 48,442 0.06 

66,239 Rio Tinto Plc /reg. 1,785,141 2.16 

78,476 Robert Walters Plc 159,110 0.19 

125,491 Royal Dutch Shell /-b- 2,196,092 2.65 

169,468 Royal Dutch Shell Plc/-a- 3,046,187 3.68 

96,010 Rps Group Plc 218,039 0.26 

79,550 Sabmiller Plc 1,217,115 1.47 

42,884 Scottish & Southern Energy Plc 501,743 0.61 

347,886 Sepura Plc 161,767 0.20 

139,792 Serco Group Plc 705,950 0.85 

29,589 Smiths Group Plc 259,939 0.31 

172,137 Southern Cross Healthcare Grp 229,803 0.28 

1,275,538 Sport Media Group Plc 51,022 0.06 

319,152 Sportech Plc 232,981 0.28 

58,430 Standard Chartered Plc 896,316 1.08 

124,039 Sthree Plc 325,850 0.39 

492,158 Tesco Plc 1,960,265 2.37 

295,849 The Mission Marketing Grp Plc 94,672 0.11 

102,803 Unilever Plc 1,819,613 2.20 

3,350,640 Vodafone Group Plc 4,711,000 5.69 

636,991 Vyke Communications Plc 70,069 0.08 

90,268 Wolfson Microelectronics Plc 126,601 0.15 

36,714 Wolseley Plc 552,913 0.67 

3,369,610 Workspace Group Plc 732,890 0.88 

192,994 Xstrata Plc 1,812,214 2.19 

Guernsey - Guernsey 0.48 

440,375 Alpha Pyrenees Trust Ltd 145,324 0.18 

311,686 Rapid Realisations Fd Ltd 252,465 0.30 

Isle of Man - DE-Ile de Man 1.19 

145,712 Hansard Global Plc 241,882 0.29 

197,943 Lamprell Plc 343,431 0.41 

502,772 Opg Power Ventures Plc 402,218 0.49 

Jersey - Jersey 1.90 

102,153 Shire Plc 1,111,425 1.34 

66,137 Charter International Plc 458,660 0.56 


458,875 Colt Telecom Group Sa 556,156 0.67 

Malawi - Malawi 0.35 

234,288 Falkland Oil 288,174 0.35 


60,687 Phorm Inc /reg.s 72,824 0.09 




53





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

% of Net 

Assets 

- % des 


Investment 

funds - 

Anlagefonds 




139,394 Herald Invest Trust Plc 437,697 0.53 

196,160 Intl Biotechnology Trust Plc 257,950 0.31 

242,896 Prelude Trust Plc 0.00 0.00 


209,127 Stobart Group Ltd 238,405 0.29 

Shares - 

Aktien 

Other transferable securities - Sonstige Wertpapiere 


96,524 Tanfield Group Plc 49,710 0.06 


292,014 Styles & Wood 90,524 0.11 


123,460 Informa Plc 393,838 0.47 

Options, 

Warrants, 

Rights - 





187,713 Oakley Cap 07-3.8.10 Wrt 469 0.00 



82,027,876 99.02 

OTHER NETASSETS 


TOTAL NETASSETS 


813,358 0.98 

82,841,234 100.00 




54






Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 



Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 







Holding and finance companies - Holding- und 

Finanzgesellschaften 

5.40 





Electronics and electrical equipment - Elektrotechnik und 

Elektronik 







0.15 

99.02 

0.98 

100.00 

Retail trade, department stores - Einzelhandel und 

Warenhäuser 

2.55 













States, provinces and municipalities - Staats- und 

Kommunalanleihen 

0.67 







Healthcare, education and social services - Gesundheit Bildung 

und soziale Einri 

0.28 




55


Euro Equity Index Tracking 



Quantity - 

Anzahl 

Shares - 

Aktien 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

% of Net 

Assets 

- % des 





8,900 Anheuser-bush Inbev Sa 280,751 1.35 


48,368 Nokia Oy 484,164 2.33 


3,445 Air Liquide 269,399 1.30 

2,687 Alstom 135,317 0.65 

21,453 Axa 396,344 1.91 

11,480 Bnp Paribas 643,684 3.10 

7,759 Carrefour S.a 245,029 1.18 

13,516 Credit Agricole Sa. Paris 195,982 0.94 

8,035 Danone 329,234 1.58 

26,092 France Telecom Sa 474,744 2.29 

17,194 Gdf Suez 527,426 2.54 

3,150 L’Oreal 215,397 1.04 

3,420 Lvmh Moet Hennessy Eur 0.3 237,895 1.14 

5,398 Saint-gobain 192,601 0.93 

13,749 Sanofi-aventis 691,025 3.33 

3,323 Schneider Electric Sa 232,710 1.12 

7,808 Ste Gen.paris -a- 438,419 2.11 

28,707 Total Sa 1,176,700 5.66 

6,608 Vinci 257,547 1.24 

16,154 Vivendi 340,203 1.64 



11,863 Basf Se 429,915 2.07 

10,652 Bayer 508,314 2.45 





25,827 E.on - Namen Akt. 756,473 3.64 

2,593 Muenchener Rueckvers/namensakt. 283,959 1.37 


11,542 Sap Ag 385,272 1.85 

10,557 Siemens Ag /nam. 683,249 3.29 



9,000 Crh Plc 172,170 0.83 


15,703 Assicurazioni Generali Spa 294,431 1.42 

82,381 Enel 356,710 1.72 

31,440 Eni Spa Roma 537,938 2.59 

120,241 Intesa Sanpaolo Spa 367,637 1.77 

135,062 Telecom Italia Spa 164,235 0.79 

204,928 Unicredit S.p.a 558,429 2.69 


12,202 Arcelormittal Sa 316,459 1.52 


19,301 Aegon Nv 112,640 0.54 

26,548 Ing Groep Nv/cert.of Shs 325,346 1.57 

12,819 Roy.philips Electr./eur 0.2 215,744 1.04 

19,947 Unilever Cert.of Shs 393,554 1.89 

Quantity - 

Anzahl 

% of Net 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

Assets 

- % des 



105,425 Banco Santander Sa / Reg. 1,177,597 5.67 

48,417 Bco Bilbao Viz.argentaria/nam. 590,687 2.85 

50,362 Iberdrola Sa 340,447 1.64 

10,457 Repsol Ypf Sa. Madrid 197,115 0.95 

53,035 Telefonica Sa 1,006,074 4.84 



20,195,190 97.23 





576,296 2.77 

20,771,486 100.00 




56


Euro Equity Index Tracking 




Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 








6.36 


Pharmaceuticals and cosmetics - Pharmazeutika und 

Kosmetik 

4.37 








Elektronik 

1.77 





Warenhäuser 

1.18 









97.23 

2.77 

100.00 




57


Japan Equity Index Tracking 

Portfolio of investments as at 30 September 2009 


Quantity - 

Anzahl 

Shares - 

Aktien 


Market 

Value JPY 

Marktwert 

JPY 



% of Net 

Assets 

- % des 



100 Abc Mart Inc 279,500 0.02 

350 Acom Co Ltd *opa* 483,700 0.03 

1,000 Advantest Corp. 2,490,000 0.17 

4,800 Aeon Co Ltd 4,123,200 0.28 

600 Aeon Credit Service Ltd 542,400 0.04 

600 Aeon Mall Co Ltd 1,121,400 0.08 

5,000 Aioi Insurance Co Ltd 2,290,000 0.15 

1,000 Air Water Inc Osaka 1,034,000 0.07 

1,300 Aisin Seiki Co Ltd 2,847,000 0.19 

4,000 Ajinomoto Co. Inc 3,596,000 0.24 

200 Alfresa Hld Corp Tokyo 732,000 0.05 

1,700 Alfresa Holdings Corp 2,147,100 0.15 

6,000 All Nippon Airways Co Ltd 1,548,000 0.10 

1,500 Alps Electric Co 777,000 0.05 

2,000 Amada Co.ltd 1,208,000 0.08 

600 Aoyama Trading Co Ltd 924,600 0.06 

6,000 Aozora Bank Ltd 780,000 0.05 

2,700 Asahi Breweries 4,433,400 0.30 

7,000 Asahi Glass Co. Ltd 5,075,000 0.34 

9,000 Asahi Kasei Corp 4,113,000 0.28 

400 Asatsu-dk Inc. 758,000 0.05 

1,000 Asics Corp. 835,000 0.06 

2,724 Astellas Pharma Inc 10,051,560 0.68 

200 Autobacs Seven Co Ltd 660,000 0.04 

1,000 Awa Bank Ltd 516,000 0.04 

2,000 Bank Of Kyoto 1,650,000 0.11 

2,000 Bank Of Nagoya Ltd 776,000 0.05 

600 Benesse Corp. 2,640,000 0.18 

8,000 Bk Of Yokohama 3,520,000 0.24 

4,700 Bridgestone Corp 7,571,700 0.51 

2,000 Brother Industries Ltd 2,152,000 0.15 

9,900 Canon Inc. 35,937,000 2.42 

600 Canon Marketing Japan Inc 953,400 0.06 

300 Capcom Co Ltd 529,200 0.04 

1,700 Casio Computer Co.ltd 1,246,100 0.08 

12 Central Japan Railway Co 7,740,000 0.52 

6,000 Chiba Bank 3,336,000 0.23 

2,000 Chiyoda Corp 1,414,000 0.10 

4,600 Chubu Electric Power C. Jpy500 10,028,000 0.68 

2,000 Chugai Pharmaceut. Co.ltd 3,714,000 0.25 

1,000 Chugoku Bank Ltd 1,137,000 0.08 

2,000 Chugoku Electr.power Jpy 500 3,948,000 0.27 

10,000 Chuo Mitsui Trust Holdings Inc 3,330,000 0.22 

2,300 Citizen Holdings Co Ltd 1,161,500 0.08 

700 Coca-cola West Co Ltd 1,229,900 0.08 

1,000 Comsys Holdings Corp 984,000 0.07 

5,000 Cosmo Oil Co Ltd 1,250,000 0.08 

1,400 Credit Saison Co Ltd 1,478,400 0.10 

4,000 Dai Nippon Printing Co.ltd 4,944,000 0.33 

2,000 Daicel Chemical Industries Co. 1,084,000 0.07 

2,000 Daido Steel Co Ltd 652,000 0.04 

1,000 Daihatsu Motor Co 917,000 0.06 

4,113 Daiichi Sankyo Co Ltd 7,621,389 0.51 

1,500 Daikin Industries Ltd 4,845,000 0.33 

1,000 Dainippon Screen Manufact. 340,000 0.02 

1,000 Dainippon Sumitomo Pharma Co 979,000 0.07 

2,000 Daishi Bank Ltd 726,000 0.05 

700 Daito Trust Construct 2,744,000 0.19 

4,000 Daiwa H. Industr.co. Ltd 3,760,000 0.25 

13,000 Daiwa Securities Group Inc 6,019,000 0.41 

2 Dena Co Ltd Tokyo 496,000 0.03 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value JPY 

Marktwert 

JPY 

% of Net 

Assets 

- % des 


4,000 Denki Kagaku Kogyo Kk 1,480,000 0.10 

3,300 Denso Corp *opr* 8,712,000 0.59 

1,100 Dentsu Inc Tokyo 2,299,000 0.16 

4,000 Dic Corp 512,000 0.03 

100 Disco Corp. 598,000 0.04 

500 Don Quijote Co Ltd 1,065,000 0.07 

2,000 Dowa Holdings Co Ltd 1,088,000 0.07 

2,200 East Japan Railway Co 14,212,000 0.96 

2,000 Ebara Corp. 790,000 0.05 

1,800 Eisai Co.ltd 6,084,000 0.41 

1,300 Electric Power Development Co 3,698,500 0.25 

700 Elpida Memory Inc 823,900 0.06 

1,000 Ezaki Glico Co Ltd 999,000 0.07 

500 Familymart Co Ltd 1,445,000 0.10 

1,300 Fanuc Ltd Jpy 50 10,465,000 0.71 

400 Fast Retailing Co Ltd 4,544,000 0.31 

4,000 Fuji Electric Holdings Co Ltd 664,000 0.04 

4,000 Fuji Heavy Industries Ltd 1,396,000 0.09 

4 Fuji Media Holdings Inc 588,000 0.04 

2,800 Fujifilm Holdings Corp 7,532,000 0.51 

4,000 Fujikura Ltd 1,760,000 0.12 

11,000 Fujitsu Ltd 6,457,000 0.44 

7,000 Fukuoka Financial Group 2,611,000 0.18 

1,000 Fukuyama Transp 479,000 0.03 

3,000 Furukawa Electric Co. Ltd 1,095,000 0.07 

3,000 Gs Yuasa Corp Kyoto 2,460,000 0.17 

3,000 Gunma Bank Ltd 1,482,000 0.10 

1,000 Gunze Ltd 411,000 0.03 

1,000 H2o Retailing Corp 564,000 0.04 

3,000 Hachijuni Bank Ltd 1,500,000 0.10 

300 Hakuhodo Dy Hld Inc 1,467,000 0.10 

500 Hamamatsu Photonics 1,075,000 0.07 

9,000 Hankyu Hanshin Holdings Inc 3,870,000 0.26 

5,500 Haseko Corp 484,000 0.03 

500 Heiwa Corp. 495,000 0.03 

1,000 Higo Bank Ltd 530,000 0.04 

2,000 Hino Motors Ltd 682,000 0.05 

200 Hirose Electric Co.ltd 2,024,000 0.14 

4,000 Hiroshima Bank Ltd 1,484,000 0.10 

300 Hisamitsu Pharmaceutical Co 1,092,000 0.07 

900 Hitachi Chemical Co 1,650,600 0.11 

500 Hitachi Constr.machin 963,500 0.07 

500 Hitachi High-technologies Corp 938,500 0.06 

400 Hitachi Koki Co Ltd 404,400 0.03 

19,000 Hitachi Ltd 5,244,000 0.35 

400 Hitachi Maxell Co.ltd 694,000 0.05 

1,000 Hitachi Metals Ltd 919,000 0.06 

1,300 Hokkaido Electr.power 2,428,400 0.16 

3,000 Hokkoku Bank Ltd 1,125,000 0.08 

8,000 Hokuhoku Financial Group 1,680,000 0.11 

1,300 Hokuriku Elec.jpy 500 2,970,500 0.20 

10,200 Honda Motor Co.ltd 28,203,000 1.90 

800 House Foods Corp 1,202,400 0.08 

2,400 Hoya Corp 5,088,000 0.34 

2,000 Hyakugo Bank Ltd (105th Bank) 924,000 0.06 

2,000 Hyakujuschi Bank Ltd 812,000 0.05 

900 Ibiden Co Ltd 3,006,000 0.20 

200 Idemitsu Kosan 1,482,000 0.10 

8,000 Ihi Corp 1,456,000 0.10 

5 Inpex Corp 3,830,000 0.26 

2,020 Isetan Mitsukoshi Hld Ltd 2,082,620 0.14 

10,000 Isuzu Motors Ltd 1,900,000 0.13 

500 It Holdings Corp 619,500 0.04 

300 Ito En Ltd 498,600 0.03 

8,000 Itochu Corp 4,760,000 0.32 

100 Itochu Techno-solutions Corp 276,500 0.02 

2,000 Iyo Bank Ltd 1,620,000 0.11 

500 Izumi Co Ltd 624,500 0.04 




58





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value JPY 

Marktwert 

JPY 

% of Net 

Assets 

- % des 


2,800 J. Front Retailing Co Ltd 1,514,800 0.10 

300 Jafco Co Ltd 823,500 0.06 

5,000 Japan Airlines Corp Jal 660,000 0.04 

200 Japan Petroleum Exploration Co 916,000 0.06 

2,000 Japan Steel Works Ltd 2,064,000 0.14 

38 Japan Tobacco Inc. 11,704,000 0.79 

3,600 Jfe Holdings Inc 11,088,000 0.75 

2,000 Jgc Corp. 3,672,000 0.25 

4,000 Joyo Bank Ltd 1,764,000 0.12 

2,000 Js Group Corp 3,150,000 0.21 

1,600 Jsr Corp. Tokyo 2,944,000 0.20 

2,500 Jtekt Corp 2,615,000 0.18 

2,000 Juroku Bank Ltd 614,000 0.04 

1,000 Kagome Co Ltd 1,814,000 0.12 

1,000 Kagoshima Bank Ltd 714,000 0.05 

8,000 Kajima Corp. 1,840,000 0.12 

2,000 Kamigumi Co Ltd 1,466,000 0.10 

1,000 Kandenko Co Ltd 621,000 0.04 

2,000 Kaneka Corp. 1,290,000 0.09 

5,800 Kansai Electr. Power C. Jpy500 12,586,000 0.85 

2,000 Kansai Paint Co Ltd Osaka 1,400,000 0.09 

4,000 Kao Corp. 8,880,000 0.60 

10,000 Kawasaki Heavy Ind. 2,280,000 0.15 

3,000 Kawasaki Kisen 999,000 0.07 

25 Kddi Corp. 12,650,000 0.85 

4,000 Keihan Electric Railway Co Ltd 1,604,000 0.11 

3,000 Keihin Elec.express Railway Co 2,283,000 0.15 

3,000 Keio Corp 1,839,000 0.12 

3,000 Keisei Electric Railway 1,788,000 0.12 

2,000 Keiyo Bank Ltd 918,000 0.06 

330 Keyence Corp. 6,329,400 0.43 

1,000 Kikkoman Corp. 1,118,000 0.08 

2,000 Kinden Corp 1,502,000 0.10 

10,000 Kintetsu Corp 3,470,000 0.23 

6,000 Kirin Holdings Co Ltd 8,256,000 0.56 

200 Kobayashi Pharmaceutical Co 818,000 0.06 

19,000 Kobe Steel Ltd 2,983,000 0.20 

1,000 Koito Manufacturing Co Ltd 1,245,000 0.08 

1,000 Kokuyo Co Ltd 821,000 0.06 

7,500 Komatsu Ltd 12,615,000 0.85 

300 Komeri Co Ltd 798,000 0.05 

1,000 Konami Corp 1,830,000 0.12 

3,000 Konica Minolta Holdings Inc 2,553,000 0.17 

300 Kose Corp Tokyo 657,000 0.04 

5,000 Kubota Corp 3,735,000 0.25 

3,500 Kuraray Co Ltd 3,430,000 0.23 

600 Kurita Water Ind.ltd 1,932,000 0.13 

1,400 Kyocera Corp. 11,662,000 0.79 

1,846 Kyowa Hakko Kirin Co Ltd 2,098,902 0.14 

3,000 Kyushu Electr.power Co/jpy 500 6,105,000 0.41 

600 Lawson Inc 2,502,000 0.17 

1,000 Leopalace21 Corp 721,000 0.05 

2,000 Lion Corp. 932,000 0.06 

200 Mabuchi Motors 914,000 0.06 

800 Makita Corp 2,280,000 0.15 

9,000 Marubeni Corp. 4,077,000 0.28 

1,500 Marui Group Co Ltd 964,500 0.07 

600 Maruichi Steel Tube 1,077,000 0.07 

1,500 Matsui Securities Ltd 1,098,000 0.07 

600 Matsumotokiyoshi Holdings Co 1,344,000 0.09 

7,000 Mazda Motor Corp 1,407,000 0.10 

551 Meiji Holdings Co Ltd 2,110,330 0.14 

4,000 Minebea Co Ltd 1,648,000 0.11 

400 Misumi Group Inc 752,400 0.05 

8,500 Mitsubishi Chemical Hldgs Corp 3,170,500 0.21 

9,800 Mitsubishi Corp 17,796,800 1.20 

12,000 Mitsubishi Electric Corp 8,160,000 0.55 

8,000 Mitsubishi Estate Co. 11,296,000 0.76 

3,000 Mitsubishi Gas Chemical 1,464,000 0.10 

26,000 Mitsubishi Heavy Industries 8,840,000 0.60 

1,000 Mitsubishi Logistics Corp 1,087,000 0.07 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value JPY 

Marktwert 

JPY 

% of Net 

Assets 

- % des 


8,000 Mitsubishi Materials Corp 1,984,000 0.13 

30,000 Mitsubishi Motor Corp. 4,440,000 0.30 

3,000 Mitsubishi Rayon Co. Ltd 924,000 0.06 

1,000 Mitsubishi Tanabe Pharma Corp 1,197,000 0.08 

86,710 Mitsubishi Ufj Financial Group 41,794,220 2.82 

500 Mitsubishi Ufj Lease & Finance 1,355,000 0.09 

11,000 Mitsui & Co Ltd 12,914,000 0.87 

5,000 Mitsui Chemicals Inc. 1,600,000 0.11 

5,000 Mitsui Engin.+shipbuil 1,165,000 0.08 

7,000 Mitsui Fudosan Co 10,633,000 0.72 

4,000 Mitsui Mining+smelting 920,000 0.06 

7,000 Mitsui O.s.k.lines Ltd Tokyo 3,724,000 0.25 

700 Mitsumi Electric Co 1,356,600 0.09 

77,500 Mizuho Financial Group Inc 13,795,000 0.93 

4,000 Mizuho Securities Co Ltd 1,308,000 0.09 

14,000 Mizuho Trust & Banking Co Ltd 1,330,000 0.09 

1,000 Mochida Pharmaceutical 950,000 0.06 

12 Monex Group Inc 390,000 0.03 

600 Mori Seiki 647,400 0.04 

3,100 Msig Holdings 7,672,500 0.52 

1,700 Murata Manufacturing Co Ltd 7,242,000 0.49 

200 Musashino Bank Ltd 543,000 0.04 

5,000 Nagoya Railroad Co Ltd 1,505,000 0.10 

2,000 Namco Bandai Hldg 1,838,000 0.12 

3,000 Nanto Bank Ltd 1,452,000 0.10 

12,000 Nec Corp 3,384,000 0.23 

2,000 Ngk Insulators Ltd 4,160,000 0.28 

1,000 Ngk Spark Plug Co Ltd 1,146,000 0.08 

2,000 Nhk Spring Co 1,482,000 0.10 

2,000 Nichirei Corp. 710,000 0.05 

400 Nidec Corp 2,916,000 0.20 

2,000 Nikon Corp. 3,284,000 0.22 

800 Nintendo Co.ltd 18,400,000 1.24 

1,500 Nippon Electric Glass 1,228,500 0.08 

6,000 Nippon Express Co.ltd 2,190,000 0.15 

1,000 Nippon Kayaku Co Ltd 795,000 0.05 

1,000 Nippon Meat Packers 1,154,000 0.08 

6,000 Nippon Mining Holdings Inc 2,652,000 0.18 

9,000 Nippon Oil Corp 4,536,000 0.31 

1,000 Nippon Paint Co Ltd 488,000 0.03 

600 Nippon Paper Group Inc 1,554,000 0.11 

5,000 Nippon Sheet Glass Co. 1,500,000 0.10 

1,000 Nippon Shokubai Co Ltd 795,000 0.05 

38,000 Nippon Steel Corp 12,464,000 0.84 

3,800 Nippon Tel&tel 15,808,000 1.07 

7,000 Nippon Yusen K K 2,429,000 0.16 

5,000 Nipponkoa Insurance Co Ltd 2,810,000 0.19 

7,000 Nishi Nippon City Bk 1,589,000 0.11 

3,000 Nishi-nippon Railroad 1,071,000 0.07 

1,000 Nissan Chemical Ind 1,294,000 0.09 

16,600 Nissan Motor Co.ltd 10,076,200 0.68 

2,000 Nissay Dowa General Insurance 918,000 0.06 

200 Nissha Printing Co Ltd 918,000 0.06 

1,500 Nisshin Seifun Group Inc 1,884,000 0.13 

6,000 Nisshin Steel Co Ltd 960,000 0.06 

1,000 Nisshinbo Holdings Corp 955,000 0.06 

700 Nissin Food Products Co.ltd 2,415,000 0.16 

300 Nitori Co Ltd 2,295,000 0.15 

1,000 Nitto Denko Corp 2,750,000 0.19 

700 Nok Corp 936,600 0.06 

19,600 Nomura Holdings Inc 10,838,800 0.73 

500 Nomura Real Estate Hdgs Inc 729,500 0.05 

1,500 Nomura Research Institute Ltd 3,202,500 0.22 

4,000 Nsk Ltd 2,228,000 0.15 

3,000 Ntn Corp 1,116,000 0.08 

9 Ntt Data Corp 2,588,400 0.17 

135 Ntt Docomo Inc 19,359,000 1.30 

10 Ntt Urban Dev Corp 824,000 0.06 

5,000 Obayashi Corp. 1,965,000 0.13 

40 Obic Co Ltd Tokyo 607,600 0.04 

5,000 Odakyu El.railway 4,050,000 0.27 




59





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value JPY 

Marktwert 

JPY 

% of Net 

Assets 

- % des 


2,000 Ogaki Kyoritsu Bk 618,000 0.04 

7,000 Oji Paper Co Ltd 2,835,000 0.19 

1,000 Okuma Corp 452,000 0.03 

1,400 Olympus Corp 3,332,000 0.22 

2,000 Omron Corp 3,388,000 0.23 

700 Ono Pharmaceutical Co 3,269,000 0.22 

1,000 Onward Holdings Co Ltd 668,000 0.05 

200 Oracle Corp Japan Toky 800,000 0.05 

300 Oriental Land Co Ltd 1,896,000 0.13 

680 Orix Corp 3,726,400 0.25 

14,000 Osaka Gas Co Ltd 4,410,000 0.30 

200 Osaka Titanium Technologies Co 514,000 0.03 

100 Otsuka Corp 537,000 0.04 

1,000 Pacific Metals Co Ltd 681,000 0.05 

18,000 Panasonic Corp 23,814,000 1.60 

2,000 Panasonic Electric Works Co 2,146,000 0.14 

850 Promise Co Ltd 416,500 0.03 

1,000 Qp Corp. 1,025,000 0.07 

1,000 Rengo Co Ltd 550,000 0.04 

3,600 Resona Holdings Inc 4,158,000 0.28 

4,000 Ricoh Co.ltd 5,232,000 0.35 

400 Rinnai Corp. 1,696,000 0.11 

900 Rohm Co.ltd 5,652,000 0.38 

200 Ryohin Keikaku Co Ltd 930,000 0.06 

3,000 Sofetsu Holdings Inc 1,185,000 0.08 

1,000 San-in Godo Bank Ltd 765,000 0.05 

400 Sankyo 2,248,000 0.15 

500 Santen Pharmaceutical 1,650,000 0.11 

11,000 Sanyo Electric Co.ltd 2,343,000 0.16 

2,000 Sapporo Hokuyo Holdings Inc 638,000 0.04 

2,000 Sapporo Holdings Ltd 916,000 0.06 

132 Sbi Holdings Inc 2,344,320 0.16 

1,400 Secom Ltd 6,328,000 0.43 

1,000 Sega Sammy Holding Inc 1,168,000 0.08 

1,000 Seiko Epson Corp 1,346,000 0.09 

2,000 Seino Holdings Co Ltd 1,554,000 0.10 

3,000 Sekisui Chemical Co Ltd 1,566,000 0.11 

4,000 Sekisui House Ltd 3,240,000 0.22 

5,500 Seven & I Holdings Co Ltd 11,825,000 0.80 

2,000 Seventy-seven (77) Bank 1,024,000 0.07 

6,000 Sharp Corp. 5,988,000 0.40 

2,000 Shiga Bank Ltd 1,126,000 0.08 

1,500 Shikoku Electric Power Co Inc. 4,110,000 0.28 

200 Shima Seiki Mfg Ltd 417,000 0.03 

200 Shimachu Co Ltd 471,000 0.03 

2,000 Shimadzu Corp 1,300,000 0.09 

100 Shimamura Corp. 881,000 0.06 

600 Shimano Inc. 2,328,000 0.16 

4,000 Shimizu Corp 1,412,000 0.10 

2,400 Shin-etsu Chemical Co 13,248,000 0.89 

400 Shinko Electric Industries Co 639,600 0.04 

12,000 Shinsei Bank Ltd 1,656,000 0.11 

2,000 Shionogi & Co Ltd 4,250,000 0.29 

2,000 Shiseido Co.ltd 3,130,000 0.21 

4,000 Shizuoka Bank Ltd 3,792,000 0.26 

5,000 Showa Denko Kk 915,000 0.06 

1,000 Showa Shell Sekiyu Kk 981,000 0.07 

400 Smc Corp 4,416,000 0.30 

4,100 Softbank 8,089,300 0.55 

10,800 Sojitz Corp 1,846,800 0.12 

6,000 Sompo Japan Insurance Inc 3,624,000 0.24 

7,500 Sony Corp Jpy 50 19,912,500 1.34 

6 Sony Financial Holding Inc 1,547,400 0.10 

400 Square Enix Holdings Co Ltd 972,000 0.07 

1,000 Stanley Electric Co Ltd 1,820,000 0.12 

800 Sumco Corp 1,632,000 0.11 

2,000 Sumitomo Bakelite Co 952,000 0.06 

10,000 Sumitomo Chemical Co.ltd 3,740,000 0.25 

6,600 Sumitomo Corp. 6,105,000 0.41 

4,200 Sumitomo Electric Industries 4,930,800 0.33 

1,000 Sumitomo Forestry Co. 755,000 0.05 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value JPY 

Marktwert 

JPY 

% of Net 

Assets 

- % des 


3,000 Sumitomo Heavy Industries 1,314,000 0.09 

26,000 Sumitomo Metal Industries 5,746,000 0.39 

5,000 Sumitomo Metal Mining Co.ltd 7,370,000 0.50 

7,500 Sumitomo Mitsui Financial Gr 23,475,000 1.58 

5,000 Sumitomo Osaka Cement Co Ltd 850,000 0.06 

4,000 Sumitomo Realty+development 6,572,000 0.44 

1,000 Sumitomo Rubber Ind. 847,000 0.06 

8,000 Sumitomo Tr.+banking 3,816,000 0.26 

2,000 Suruga Bank Ltd 1,698,000 0.11 

400 Suzuken Co 1,240,000 0.08 

3,000 Suzuki Motor Corp 6,285,000 0.42 

1,600 T&d Holdings Inc Tokyo 3,888,000 0.26 

5,000 Taiheiyo Cement Corp. Tokyo 600,000 0.04 

7,000 Taisei Corp. 1,246,000 0.08 

2,000 Taisho Pharmaceutical Co.ltd 3,630,000 0.24 

3,000 Taiyo Nip.sanso Corp 3,207,000 0.22 

1,000 Taiyo Yuden Co Ltd 1,059,000 0.07 

2,000 Takara Holdings Inc 1,242,000 0.08 

2,000 Takashimaya Co Ltd 1,436,000 0.10 

500 Takata Corp Tokyo 820,500 0.06 

4,500 Takeda Pharmaceutical Co Ltd 16,830,000 1.13 

680 Takefuji Corp 214,880 0.01 

800 Tdk Corp 4,152,000 0.28 

6,000 Teijin Ltd 1,680,000 0.11 

1,100 Terumo Corp. 5,434,000 0.37 

1,000 Thk Co Ltd 1,758,000 0.12 

5,000 Tobu Railway Co.ltd 2,740,000 0.18 

3,000 Toda Corp 951,000 0.06 

1,400 Toho Co Ltd .tokyo 2,129,400 0.14 

4,000 Toho Gas Co Ltd 1,640,000 0.11 

3,000 Tohoku Electr.power Jpy 500 6,000,000 0.40 

1,000 Tokai Carbon Ltd 424,000 0.03 

400 Tokai Rika Co Ltd 644,400 0.04 

4,600 Tokio Marine Holdings Inc 11,960,000 0.81 

2,000 Tokuyama 1,316,000 0.09 

7,600 Tokyo Electric Power Jpy 500 17,898,000 1.21 

1,000 Tokyo Electron Co Ltd 5,730,000 0.39 

15,000 Tokyo Gas Co.ltd 5,595,000 0.38 

700 Tokyo Steel Mfg 770,000 0.05 

1,000 Tokyo Style Co Ltd 774,000 0.05 

2,000 Tokyo Tatemono Co Ltd 878,000 0.06 

7,000 Tokyu Corp 3,010,000 0.20 

3,000 Tokyu Land Corp. 1,077,000 0.07 

2,000 Tonengeneral Sekiyu Kk Tokyo 1,754,000 0.12 

4,000 Toppan Printing Co.ltd 3,400,000 0.23 

9,000 Toray Industries Inc. 4,896,000 0.33 

24,000 Toshiba Corp 11,304,000 0.76 

4,000 Tosoh Corp 908,000 0.06 

3,000 Toto Ltd 1,686,000 0.11 

1,200 Toyo Seikan Kaisha Ltd 2,072,400 0.14 

1,000 Toyo Suisan Kaisha 2,430,000 0.16 

5,000 Toyobo Co Ltd 770,000 0.05 

400 Toyoda Gosei Co Ltd 1,050,000 0.07 

500 Toyota Boshoku Corp. 885,500 0.06 

1,000 Toyota Industries Corp 2,465,000 0.17 

19,500 Toyota Motor Corp. 69,615,000 4.69 

1,400 Toyota Tsusho Corp. 1,895,600 0.13 

1,000 Trend Micro Inc..tokyo 3,350,000 0.23 

500 Tsumura & Co 1,620,000 0.11 

1,000 U N Y Co Ltd 672,000 0.05 

4,000 Ube Industries Ltd 944,000 0.06 

300 Ulvac Inc 709,500 0.05 

300 Uni-charm Corp. 2,556,000 0.17 

800 Ushio Inc 1,252,000 0.08 

200 Uss Co Ltd Tokai 1,070,000 0.07 

1,000 Wacoal Holdings Corp 1,172,000 0.08 

13 West Japan Railway Co 4,420,000 0.30 

140 Yahoo Japan Corp Tokyo 4,270,000 0.29 

1,200 Yakult Honsha 2,874,000 0.19 

720 Yamada Denki Co Ltd 4,377,600 0.30 

2,000 Yamaguchi Financial Group Inc 1,862,000 0.13 




60





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value JPY 

Marktwert 

JPY 

% of Net 

Assets 

- % des 


1,300 Yamaha Corp. 1,380,600 0.09 

1,000 Yamaha Motor Co Ltd 1,107,000 0.07 

400 Yamatake Corp 808,000 0.05 

3,000 Yamato Holdings Co Ltd 4,425,000 0.30 

400 Yamato Kogyo Co Ltd 1,012,000 0.07 

1,000 Yamazaki Baking Co 1,216,000 0.08 

1,000 Yaskawa Electric Corp. 648,000 0.04 

2,000 Yokogawa Electric Corp 1,590,000 0.11 

2,000 Yokohama Rubber Co Ltd 882,000 0.06 

1,000 Zeon Corp 411,000 0.03 



1,434,457,821 96.64 





49,813,704 3.36 

1,484,271,525 100.00 




61






Sector 

Sektor 



% of Net 

Assets 

- % des 


16.09 












2.63 

Elektronik 



























96.64 

3.36 

100.00 




62


UK Equity Index Tracking 



Quantity - 

Anzahl 

Shares - 

Aktien 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

% of Net 

Assets 

- % des 





13,000 Intl Ferro Metals Ltd 6,825 0.01 


17,024 Aquarius Platinum 48,059 0.08 

15,635 Catlin Group Ltd 55,004 0.09 

14,302 Hiscox Ltd 49,971 0.08 

7,750 Lancashire Holdings 39,254 0.06 

13,100 Namakwa Diamonds Ltd 4,388 0.01 


4,200 Talvivaara Mining 16,233 0.03 

Gibraltar - Gibraltar 0.02 

4,020 Partygaming Plc 10,830 0.02 


39,693 3i Group Plc 115,110 0.18 

1,200 A G Barr 9,840 0.02 

40,293 Aberdeen Asset Management Plc 62,212 0.10 

7,910 Admiral Group Plc 90,807 0.15 

46,491 Aegis Group Plc 52,628 0.08 

2,566 Aga Rangemaster Group Plc 3,592 0.01 

11,002 Aggreko 77,564 0.12 

28,650 Alliance Trust Plc 89,216 0.14 

13,220 Amec Plc 99,745 0.16 

21,002 Amlin Plc 80,396 0.13 

52,862 Anglo American Plc 1,082,614 1.74 

1,010 Anglo Eastern Plantations Inc 3,454 0.01 

9,132 Anglo Pacific Group Plc 18,629 0.03 

15,876 Anite 5,398 0.01 

32,800 Antisoma Plc 11,644 0.02 

15,645 Antofagasta Plc 118,198 0.19 

7,400 Ark Therapeutics Group Plc Ldn 3,145 0.01 


8,039 Arriva Plc 40,066 0.06 

10,900 Ashmore Group Plc 27,566 0.04 

20,975 Ashtead Group Plc 17,934 0.03 

15,586 Ass.british Foods Plc 132,325 0.21 

57,679 Astrazeneca Plc 1,634,046 2.63 

9,117 Autonomy Corporation Plc 150,430 0.24 

3,400 Aveva Group Plc 30,991 0.05 

17,270 Avis Europe 6,145 0.01 

108,921 Aviva Plc 489,055 0.79 

1,560 Axis-shield Plc 6,404 0.01 

9,021 Babcock International Group 51,420 0.08 

139,738 Bae Systems Plc 486,987 0.78 

20,709 Balfour Beatty Plc 66,890 0.11 

434,673 Barclays Plc 1,623,286 2.61 

12,714 Barratt Devel.plc 31,734 0.05 

14,500 Bba Aviation Plc 23,084 0.04 

4,155 Bellway Plc 34,383 0.06 

5,218 Berkeley Group Hld Plc 46,466 0.07 

133,314 Bg Group Plc 1,454,456 2.34 

87,482 Bhp Billiton Plc 1,502,503 2.41 

5,400 Big Yellow Group 20,920 0.03 

2,700 Bloomsbury Publishing Plc 3,240 0.01 

7,300 Bluebay Asset Management /new 21,791 0.04 

6,700 Bodycote Plc 11,444 0.02 

4,862 Bovis Homes Group Plc 22,608 0.04 

743,459 Bp Plc 4,135,862 6.65 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

% of Net 

Assets 

- % des 


12,007 Brewin Dolphin Hldgs/gbp 0.01 20,328 0.03 

14,821 Brit Insurance Hld Plc 30,087 0.05 

45,269 British Airways Plc 100,271 0.16 

78,800 British American Tobacco (25p) 1,551,572 2.49 

36,219 British Land 172,076 0.28 

52,090 British Sky Broadcasting Group 299,778 0.48 

10,510 Britvic Plc 37,310 0.06 

4,340 Bss Group Plc 12,508 0.02 

308,283 Bt Group Plc 409,708 0.66 

9,383 Btg Plc 17,227 0.03 

13,085 Bunzl Plc 83,024 0.13 

17,479 Burberry Group Plc 87,482 0.14 

103,430 Cable & Wireless Plc /gbp 0.25 150,077 0.24 

53,629 Cadbury Plc 429,032 0.69 

5,465 Cairn Energy Plc 152,583 0.25 

2,067 Caledonia Investments Plc 34,705 0.06 

25,320 Capita Grp 183,570 0.29 

8,388 Capital & Regional Plc 2,789 0.00 

5,927 Care Uk Plc 22,226 0.04 

17,055 Carillion Plc 46,697 0.07 

8,271 Carnival Plc 179,398 0.29 

2,772 Carpetright 22,855 0.04 

12,760 Carphone Warehouse Group 24,691 0.04 

1,700 Carter & Carter Group Plc 1,403 0.00 

1,900 Castings Plc 3,572 0.01 

9,409 Centaur Media Plc 3,952 0.01 

203,241 Centrica Plc 519,484 0.83 

17,995 Chaucer Holdings Plc 8,868 0.01 

1,562 Chemring Group Plc 37,832 0.06 

3,853 Chesnara Plc 6,435 0.01 

3,623 Chime Communications Plc 6,594 0.01 

9,115 Chloride Group Plc 16,708 0.03 

1,928 Chrysalis Plc 1,803 0.00 

5,922 Close Brothers Group Plc 46,754 0.08 

1,499 Cls Holdings Plc 7,945 0.01 

44,440 Cobham Plc 96,568 0.16 

8,014 Collins Stewart Plc 6,111 0.01 

7,702 Communisis Plc 1,463 0.00 

74,187 Compass Group Plc 283,320 0.46 

5,300 Computacenter Plc 17,426 0.03 

5,660 Connaught Plc 23,127 0.04 

2,000 Consort Medical Plc 8,595 0.01 

14,097 Cookson Grp 58,742 0.09 

1,217 Cranswick Plc 8,361 0.01 

4,833 Croda Intl Plc 31,801 0.05 

4,429 Csr Plc 20,945 0.03 

14,073 D S Smith Plc 15,128 0.02 

200 Daejan Holdings Plc 5,630 0.01 

10,280 Daily Mail & General Tr A 47,185 0.08 

4,866 Dairy Crest Group Plc 19,235 0.03 


8,173 Davis Service Group 33,199 0.05 

3,703 De La Rue Plc 33,271 0.05 

46,414 Debenhams Plc 36,157 0.06 

3,692 Dechra Pharmaceuticals Plc 15,562 0.03 

8,750 Delta Plc 15,750 0.03 

4,355 Derwent London Plc 53,828 0.09 

600 Development Securities 2,010 0.00 

369 Devlpmt Secs /ranking For Dvd 1,236 0.00 

13,811 Devro Plc 18,161 0.03 

100,408 Diageo Plc 968,435 1.56 

2,300 Dignity Plc 13,340 0.02 

70,540 Dimension Data Holding Ltd 45,181 0.07 

5,370 Diploma Plc 8,968 0.01 

3,932 Domino Print Serv. 11,796 0.02 

5,000 Domino S Pizza Uk & Irl Plc 14,430 0.02 

13,563 Drax Group Plc 64,356 0.10 

148,349 Dsg International Plc 39,936 0.06 




63





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

% of Net 

Assets 

- % des 


3,500 Dunelm Group Plc 10,952 0.02 

2,263 E2v Technologies Plc 1,545 0.00 

6,900 Eaga Plc 9,929 0.02 

12,699 Easyjet Plc 47,913 0.08 

2,560 Edinburgh Us Tracker Trust Plc 13,312 0.02 

15,558 Electrocomponents 23,959 0.04 

15,210 Elementis Plc 8,442 0.01 

3,000 Emerald Energy Plc 22,380 0.04 

19,466 Entreprise Inns Plc 25,111 0.04 

16,300 Eurasian Natural Res Corp Plc 142,706 0.23 

8,533 Evolution Group Plc 11,767 0.02 

40,393 Experian Plc 210,851 0.34 

16,870 F&c Asset Management Plc 13,074 0.02 

9,300 Fenner 13,857 0.02 

7,000 Ferrexpo Plc 10,360 0.02 

1,459 Fidelity Special Values Plc 8,141 0.01 

1,227 Fidessa Group Plc 14,405 0.02 

8,200 Filtrona Plc Milton Keynes 14,137 0.02 

11,924 Findel Plc 4,591 0.01 

1,500 Finsbury Worldwide Pharmac.plc 9,033 0.01 

20,020 Firstgroup Plc 82,482 0.13 

1,665 Forth Ports Plc 20,646 0.03 

58,258 Fortune Oil 4,835 0.01 

9,100 Fresnillo Plc 70,161 0.11 

96,704 Friends Provident Ord Npv New 80,796 0.13 

1,300 Fuller Smith & Turner A 6,656 0.01 

16,370 Future Plc 3,315 0.01 

58,628 G4s Plc 129,861 0.21 

25,663 Galiform Plc 20,274 0.03 

13,934 Galliford Try Plc 7,942 0.01 

2,158 Genus Plc Hampshire 15,009 0.02 

64,798 Gkn Plc 75,295 0.12 

207,316 Glaxosmithkline Plc 2,563,462 4.12 

1,380 Goldshield Group Plc 6,472 0.01 

3,540 Grainger Plc 10,631 0.02 

10,968 Great Portland Est 29,164 0.05 

8,278 Greene King Plc 34,999 0.06 

4,360 Greggs Plc 17,444 0.03 

7,600 H. Brammer Plc 13,072 0.02 

15,869 Halma Plc 35,975 0.06 

29,460 Hammerson 117,162 0.19 

10,000 Hampson Industries Plc 7,125 0.01 

5,400 Hargreaves Lansdown Plc 15,374 0.02 

56,700 Hays Plc 59,081 0.09 

3,630 Headlam Group Plc 10,899 0.02 

4,060 Helical Bar Plc 15,481 0.02 

9,728 Helphire Group London 4,159 0.01 

6,685 Hikma Pharmaceuticals Plc 30,878 0.05 

2,851 Hill & Smith Holdings 8,838 0.01 

14,300 Hmv Group Plc 15,001 0.02 

3,318 Hochschild Mining Plc 10,445 0.02 

6,500 Holidaybreak Plc 19,744 0.03 

34,981 Home Retail Group Plc 96,548 0.16 

2,708 Homeserve 44,953 0.07 

678,869 Hsbc Holdings Plc 4,887,178 7.85 

5,094 Hunting Plc 27,635 0.04 

20,217 Icap Plc 84,891 0.14 

14,823 Ig Group Holdings Plc 49,361 0.08 

9,400 Imagination Technologies Group 16,083 0.03 

13,004 Imi Plc 58,921 0.09 

8,200 Impax Environmental Mkts Plc 9,561 0.02 

40,533 Imperial Tobacco Group Plc 722,298 1.16 

218,000 Inchcape Plc 62,195 0.10 

18,210 Inmarsat Plc 100,519 0.16 

11,408 Intercont Hotels Group Inc 93,831 0.15 

19,885 Intermediate Capital Group 60,808 0.10 

9,265 International Personal Fi. Plc 14,852 0.02 

62,471 International Power Plc 182,415 0.29 

4,380 Interserve Plc 10,035 0.02 

6,200 Intertek Group Plc 78,492 0.13 

31,740 Invensys Plc 93,538 0.15 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

% of Net 

Assets 

- % des 


19,120 Investec Plc 87,761 0.14 

13,735 Ip Group Plc 7,829 0.01 

6,405 Ite Group Plc 8,006 0.01 

170,843 Itv Plc 79,442 0.13 

5,489 J D Wetherspoon Plc 26,786 0.04 

69,244 J.sainsbury Plc 226,220 0.36 

1,900 James Fisher & Sons Plac 9,386 0.02 

5,717 Jardine Lloyd Thompson Gr.plc 27,933 0.04 

7,400 Jkx Oil & Gas Plc 20,254 0.03 

1,600 John Menzies Plc 5,392 0.01 

9,040 Johnson Matthey Plc 126,650 0.20 

24,299 Johnston Press Plc 9,294 0.01 

8,256 Kazakhmys Limited 89,165 0.14 

18,500 Kcom Group Plc 6,845 0.01 

2,400 Keller Group 17,532 0.03 

19,907 Kesa Electricals 28,786 0.05 

1,410 Kier Group Plc 16,624 0.03 

93,384 Kingfisher Plc 198,348 0.32 

4,457 Kofax Plc 6,908 0.01 

24,956 Ladbrokes Plc 46,892 0.08 

7,234 Laird Plc 15,228 0.02 

30,138 Land Securities Group Plc 188,757 0.30 

237,068 Legal & General Group Plc 204,708 0.33 

22,183 Liberty International Plc 108,941 0.18 

604,966 Lloyds Banking Group 637,937 1.03 

62,888 Logica 83,641 0.13 

7,774 Lonmin 131,381 0.21 

12,683 Lookers Plc 7,673 0.01 

19,100 Low & Bonar Plc 6,685 0.01 

8,147 Lse Group 69,820 0.11 

4,073 Luminar Group Holdings Plc 3,829 0.01 

68,312 Man Group Plc 223,380 0.36 

63,296 Marks And Spencer /new 232,613 0.37 

5,069 Marshalls Plc 6,248 0.01 

28,610 Marston S Plc 28,052 0.05 

6,300 Mcbride Plc 11,813 0.02 

3,021 Mears Group Plc 8,768 0.01 

236 Mecom Group 408 0.00 

30,985 Meggitt Plc 72,009 0.12 

21,177 Melrose Plc 39,537 0.06 

2,240 Melrose Resources Plc 7,802 0.01 

12,794 Michael Page Intl Plc 42,284 0.07 

8,286 Micro Focus Intl Plc 29,415 0.05 

6,842 Millennium & Copthorne Hotels 25,315 0.04 

22,196 Misys Plc 46,634 0.07 

16,168 Mitchells & Butlers Plc 43,848 0.07 

11,923 Mitie Group Plc 29,831 0.05 

4,786 Modwen Propert.plc.st. 10,769 0.02 

18,046 Mondi Plc 56,863 0.09 

9,200 Moneysupermarket.com 7,415 0.01 

9,826 Morgan Crucible Co Plc 17,097 0.03 

1,216 Morgan Sindall Plc 8,099 0.01 

3,200 Mothercare Plc 18,096 0.03 

4,100 Mouchel Group Plc 9,553 0.02 

8,839 N Brown Group Plc 21,382 0.03 

7,496 National Express Group Plc 35,831 0.06 

97,581 National Grid Plc 593,292 0.95 

7,879 Next Plc 143,634 0.23 

19,934 Northern Foods Plc 14,024 0.02 

8,000 Northern Rock Plc 7,200 0.01 

6,032 Northgate Plc 14,326 0.02 

14,772 Northumbrian Water Group Plc 36,177 0.06 

3,841 Novae Group Plc 12,685 0.02 

221,540 Old Mutual Plc 222,205 0.36 

21,700 Oxford Biomedica Ltd 2,279 0.00 

3,935 Oxford Instruments Plc 7,870 0.01 

12,250 Pace Plc 28,310 0.05 

21,573 Paragon Group Of Companies Plc 32,295 0.05 

1,863 Paypoint Plc 8,404 0.01 

32,797 Pearson Plc 253,521 0.41 

43,152 Pendragon Plc 16,721 0.03 




64





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

% of Net 

Assets 

- % des 


15,214 Pennon Group Plc 72,449 0.12 

11,972 Persimmon Plc 55,430 0.09 

6,906 Petropavlovsk Plc 62,603 0.10 

11,009 Petrofac Ltd 108,824 0.17 

14,153 Premier Farnell Plc 21,456 0.03 

98,126 Premier Foods Plc 41,929 0.07 

4,766 Premier Oil Plc 57,621 0.09 

10,000 Prostrakan Group 12,150 0.02 

5,282 Provident Financial 48,357 0.08 

99,241 Prudential Plc 600,904 0.97 

5,855 Psion Plc 6,441 0.01 

25,500 Punch Taverns Ltd 31,722 0.05 

8,100 Pv Crystalox Solar 6,144 0.01 

7,900 Pz Cussons Plc 19,703 0.03 

27,800 Qinetic Group Plc 39,142 0.06 

4,750 Quintain Est & Dev Plc 10,224 0.02 

10,892 Rank Group Plc 9,705 0.02 

1,543 Rathbone Brothers Plc 13,902 0.02 

19,200 Real Estate Opportunities Ltd 4,128 0.01 

28,087 Reckitt Benckiser Group Plc 855,249 1.37 

5,869 Redrow Plc 12,736 0.02 

44,957 Reed Elsevier Plc 210,219 0.34 

2,574 Renishaw Plc 14,440 0.02 

1,100 Renovo Group Sa 292 0.00 

71,824 Rentokil Initial Plc 82,238 0.13 

8,221 Restaurant Group Plc 15,867 0.03 

34,902 Rexam Plc 90,396 0.15 

2,070 Ricardo Plc 5,491 0.01 

4,855 Rightmove Plc 27,067 0.04 

60,188 Rio Tinto Plc /reg. 1,622,067 2.61 

6,726 Rit Capital Partners Plc 66,251 0.11 

7,374 Rm Plc 11,577 0.02 

3,893 Robert Walters Plc 7,893 0.01 

1,400 Robert Wiseman Dairies 5,916 0.01 

10,000 Rok Plc 5,300 0.01 

72,937 Rolls-royce Group Plc 344,919 0.55 

3,164 Rotork 35,563 0.06 

670,280 Royal Bk Of Scotland Plc 354,578 0.57 

107,772 Royal Dutch Shell /-b- 1,886,010 3.03 

138,995 Royal Dutch Shell Plc/-a- 2,498,435 4.01 

5,874 Rpc Group Plc 14,171 0.02 

7,658 Rps Group Plc 17,391 0.03 

134,972 Rsa Insurance Group Plc 183,022 0.29 

46,242 Sabmiller Plc 707,503 1.14 

5,200 Safestore Holdings Plc 7,878 0.01 

51,571 Sage Group Plc 121,192 0.19 

6,456 Salamander Energy Plc 14,616 0.02 

4,800 Savills Plc 15,941 0.03 

3,190 Schroders / Non-voting 29,332 0.05 

6,760 Schroders Plc 74,563 0.12 

3,163 Scott Wilson Group Plc 3,353 0.01 

36,709 Scottish & Southern Energy Plc 429,495 0.69 

4,940 Scottish Amer.inv.co Gbp0.25 8,596 0.01 

2,736 Sdl Plc 9,774 0.02 

32,007 Segro Plc /reit 117,242 0.19 

14,149 Senior Plc 8,525 0.01 

19,201 Serco Group Plc 96,965 0.16 

3,936 Severfield-rowen Plc 6,977 0.01 

9,394 Severn Trent Plc 90,511 0.15 

9,718 Shaftesbury Plc /reit 35,111 0.06 

18,285 Shanks Group Plc 18,230 0.03 

29,036 Sig Plc 40,273 0.06 

35,390 Smith And Nephew Plc 198,361 0.32 

16,192 Smiths Group Plc 142,247 0.23 

6,781 Smiths New Plc 7,951 0.01 

2,933 Soco Intl Plc 41,942 0.07 

7,000 Southern Cross Healthcare Grp 9,345 0.02 

4,793 Spectris Plc 33,431 0.05 

19,000 Speedy Hire Plc 8,360 0.01 

12,600 Spice Plc /ipo 10,269 0.02 

2,848 Spirax-sarco Engineering Plc 29,790 0.05 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

% of Net 

Assets 

- % des 


33,430 Spirent Communication Plc*opr* 29,201 0.05 

12,400 Sports Direct International 12,561 0.02 

8,002 Ssl International Plc 49,572 0.08 

3,912 St.ives Plc 2,738 0.00 

5,900 St.james S Place Plc 15,594 0.03 

31,198 Stagecoach Group Plc 50,135 0.08 

79,395 Standard Chartered Plc 1,217,919 1.96 

86,648 Standard Life Plc 190,712 0.31 

3,800 Sthree Plc 9,983 0.02 

2,300 Synergy Health Plc 15,100 0.02 

19,085 Tate + Lyle Plc 80,462 0.13 

132,324 Taylor Wimpey Plc 56,621 0.09 

1,000 Ted Baker Plc London 4,200 0.01 

3,200 Telecity Group Plc 10,483 0.02 

1,888 Telecom Plus Plc 6,037 0.01 

313,774 Tesco Plc 1,249,762 2.01 

14,158 The Game Group Plc 22,709 0.04 

1,790 The Go-ahead Group Plc 25,078 0.04 

3,445 The Vitec Group Plc 12,919 0.02 

34,110 Thomas Cook Gp 78,862 0.13 

5,296 Thorntons 6,355 0.01 

35,333 Tomkins Plc 67,557 0.11 

4,730 Topps Tiles Plc 4,494 0.01 

1,500 Town Centre Securities Plc 2,670 0.00 

8,059 Travis Perkins Plc 67,897 0.11 

10,292 Trinity Mirror Plc 17,568 0.03 

5,789 Tt Electronics Plc 3,777 0.01 

22,288 Tui Travel Plc 58,573 0.09 

8,014 Tullet Prebon Plc 31,583 0.05 

31,973 Tullow Oil Plc 367,050 0.59 

5,275 Uk Coal Plc 5,987 0.01 

2,507 Ultra Electronics Hldgs Plc 33,293 0.05 

2,940 Umeco Plc 8,078 0.01 

51,264 Unilever Plc 907,373 1.46 

6,079 Unite Group Plc 16,611 0.03 

26,917 United Utilities Group Plc 123,226 0.20 

3,106 Utv Media Plc 2,951 0.00 

20,000 Vectura Group Plc 17,320 0.03 

5,400 Vedanta Resources Plc 103,950 0.17 

2,939 Victrex Plc 22,336 0.04 

2,078,039 Vodafone Group Plc 2,921,723 4.69 

7,517 Vt Group Plc 42,246 0.07 

9,018 Weir Group Plc 62,224 0.10 

4,300 Wellstream Hold Tpa 27,907 0.04 

6,145 Wh Smith Plc 27,708 0.04 

6,883 Whitbread Plc 83,697 0.13 

123,200 Wichford Plc 13,552 0.02 

28,100 William Hill Plc 49,456 0.08 

4,422 Wincanton Plc 10,480 0.02 

103,594 Wm Morrison Supermarkets Plc 286,748 0.46 

7,302 Wolfson Microelectronics Plc 10,241 0.02 

11,388 Wolseley Plc 171,503 0.28 

14,943 Wood Group (john) Plc 46,039 0.07 

70,992 Workspace Group Plc 15,441 0.02 

3,725 Ws Atkins Plc 23,821 0.04 

3,800 Wsp Group Plc 13,053 0.02 

6,700 Xchanging Plc 14,975 0.02 

87,177 Xstrata Plc 818,592 1.32 

45,619 Yell Group Plc 28,101 0.05 

6,011 Yule Catto+co Plc 8,115 0.01 


8,500 Central Rand Gold Ltd 1,445 0.00 

Isle of Man - DE-Ile de Man 0.02 

3,303 Hardy Oil & Gas Plc 15,342 0.02 

Israel - Israel 0.01 

8,350 Batm Advanced Communicat.ltd 3,925 0.01 




65





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

% of Net 

Assets 

- % des 



27,900 3i Infrastructure Plc 28,709 0.05 

21,527 Beazley Plc 25,423 0.04 

6,600 Charter International Plc 45,771 0.07 

36,172 Henderson Group Plc 47,494 0.08 

8,500 Heritage Oil Plc 41,778 0.07 

28,613 Regus Plc 28,842 0.05 

22,306 Shire Plc 242,689 0.39 

9,963 United Business Media Ltd 46,587 0.07 

51,292 Wpp Plc 277,490 0.44 


15,667 Colt Telecom Group Sa 18,988 0.03 

South Africa - Südafrika 0.23 

3,271 Randgold Resources Ltd 144,644 0.23 

Virgin Islands - Virgin Inseln 0.03 

7,043 Gem Diamonds Ltd 16,833 0.03 

Options, 

Warrants, 

Rights - 

Options - 

scheine 

Investment 

funds - 

Anlagefonds 




300 Fins W/wide Phar31.7.14cw/fins 180 0.00 

960 Jpm Em 31.7.14 Cw/jpm Em Mkts 499 0.00 




5,350 Aberforth Smaller Cos Trust 30,174 0.05 

1,500 Advance Developing Mkt Trust 5,709 0.01 

4,400 Bankers Invest.trust Gbp0.25 16,172 0.03 

1,000 Baring Emerging Europe 7,070 0.01 

4,440 Blackro Great.eur.inv.trust 7,726 0.01 

2,000 Blackrock Smaller Co Trust Plc 5,700 0.01 

7,730 Blackrock Wld Mining Trust Plc 38,464 0.06 

5,743 Brit.empire Secur.and.gral.tr. 24,933 0.04 

14,910 British Assets Trust Plc 16,476 0.03 

772 Candover Investments Plc 4,555 0.01 

153 City Merchants High Yld Trust 234 0.00 

11,190 City Of London Investment 26,347 0.04 

8,750 Dunedin Income Grth Invest.tr. 15,890 0.03 

8,800 Ecofin Water & Power Opport. 13,112 0.02 

8,600 Edinburgh Dragon Trust Plc 15,712 0.02 

7,580 Edinburgh Investment Trust Plc 27,136 0.04 

4,200 Edinburgh Uk Tracker Trust 9,702 0.02 

1,397 Electra Private Equity Plc 17,320 0.03 

2,540 Electric & General Invest.tr. 9,322 0.01 

2,482 Fidelity European Values Plc 28,469 0.05 

3,250 Foreign & Colonial Eurotr.plc 17,810 0.03 

29,770 Foreign & Colonial Invest.tr. 77,551 0.12 

2,100 Gartmore European Inv.trust 12,936 0.02 

3,056 Graphite Enterprise Trust Plc 10,207 0.02 

250 Hansa Trust Plc 1,887 0.00 

3,242 Henderson Smaller Cies Inv. 6,516 0.01 

3,500 Henderson Tr Pacific Inv.trust 5,364 0.01 

5,200 Herald Invest Trust Plc 16,328 0.03 

24,281 Invista Foundation Prop.trust 10,216 0.02 

4,600 Jp Morgan Indian Investment 16,882 0.03 

11,620 Jp Morgan Japanese Inves.trust 17,790 0.03 

Quantity - 

Anzahl 

Description - 

Wertpapierbezeichnung 

Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

% of Net 

Assets 

- % des 


1,000 Jp Morgan Mid Cap Investm.trst 3,869 0.01 

2,000 Jpmorg. Euro.fledgling Inv.tr. 14,189 0.02 

1,500 Jpmorgan American Invest.trust 10,140 0.02 

5,000 Jpmorgan Asian Investm. Trust 9,195 0.01 

3,970 Jpmorgan Claverhouse Inv.tr. 15,999 0.03 

4,800 Jpmorgan Emerg.mark.inv.tr. 21,989 0.03 

5,650 Jpmorgan Europ.inv./growth Cl. 9,888 0.02 

3,050 Law Debenture Corp Plc 8,586 0.01 

1,000 Lowland Investment Co 6,160 0.01 

5,070 Martin Currie Ptf Inv Trust 5,704 0.01 

5,910 Merchants Trust Plc 20,064 0.03 

10,200 Monks Investment Trust Plc 28,978 0.05 

2,400 Murray Income Trust Plc 12,792 0.02 

4,338 Murray International Trust Plc 33,008 0.05 

1,000 Pantheon Intl Particip.plc 3,930 0.01 

9,195 Perpetual Inc&gwth Invest Tr. 19,024 0.03 

3,000 Schroder Asiapacific Fd Plc 4,927 0.01 

4,955 Scottish Investment Trust Plc 21,039 0.03 

11,987 Scottish Mortgage Invest.trust 60,953 0.10 

12,630 Svg Capital Plc 15,787 0.02 

2,130 Temple Bar Investment Trust 15,822 0.02 

13,296 Templeton Emerging Markets Inv 62,092 0.10 

4,110 The Mercantile Inv. Trust Plc 38,285 0.06 

5,300 The Polar Capital Technolo.tr 12,226 0.02 

3,522 Tr European Growth Trust Plc 13,458 0.02 

8,297 Tr Property Investment Trust 13,259 0.02 

9,353 Witan Investment Trust Plc 39,096 0.06 


9,300 Absolute Return Trust/cap 10,997 0.02 

3,000 Alternative Inv.strat.sterl.h. 3,121 0.01 

1,000 Bh Global Limited Npv Gbp 10,720 0.02 

800 Bh Macro Ltd /-gbp Class- 13,008 0.02 

8,500 Bluecrest Allblue Fund Ltd/gbp 12,567 0.02 

21,671 Dexion Alsolute Ltd 28,493 0.05 

11,100 Gs Dynamic Opps Ltd /gbp 8,825 0.01 

13,600 Hsbc Infrastucture Cos 15,663 0.03 

7,000 Ing Uk Real Estate Income Tr 3,063 0.00 

13,000 International Public Partnerships Ltd 13,962 0.02 

12,000 Stobart Group Ltd 13,680 0.02 

11,900 Uk Commercial Prop Reit 8,437 0.01 


8,600 Assura Group Limited 2,773 0.01 

1,500 Jpmorgan Russian Securities 6,345 0.01 

Shares - 

Aktien 

Shares - 

Aktien 

Transferable securities and money market instruments dealt 

on other regulated markets - An einem anderen geregelten 

Marktgehandelte Wertpapiere 


8,886 Halfords Group Plc 31,172 0.05 



3,700 D.f.s.furniture Entitlem.units 0.00 0.00 

17,226 Rlm Finance Ltd 0.00 0.00 


24,169 Informa Plc 77,099 0.12 




66





Quantity - 

Anzahl 

Description - 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

% of Net 

Assets 

- % des 


Investment 

funds - 

Anlagefonds 



9,800 Thames River Multi Hedge Gbp 11,833 0.02 

Options, 

Warrants, 

Rights - 

Options - 

scheine 



2,901 Rights Uk Coal Plc 08.10.09 1,117 0.00 


5,000 F&C Commercial Property Trust 4,225 0.01 

Rights 



60,772,850 97.66 





1,458,939 2.34 

62,231,789 100.00 




67






Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 













Sector 

Sektor 



% of Net 

Assets 

- % des 


0.07 






0.03 



























97.66 

2.34 

100.00 

Healthcare, education and social services - Gesundheit 

Bildung und soziale Einri 

0.38 










68


US Equity Index Tracking 



Quantity - 

Anzahl 

Shares - 

Aktien 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 





1,452 Invesco Ltd 32,089 0.08 

1,246 Nabors Industries Ltd 25,755 0.06 


1,584 Xl Capital Ltd -a- 27,482 0.07 

Netherlands Antilles - Niederländische 

0.75 

Antillen 

5,026 Schlumberger Ltd 303,671 0.75 

Panama - Panama 0.15 

1,836 Carnival Corp 61,506 0.15 


1 Banco Santander Sa/sadr 16 0.00 


2,953 3m Co 218,345 0.54 

6,593 Abbott Laboratories Inc 323,716 0.80 

391 Abercrombie & Fitch A 13,009 0.03 

2,288 Adobe Systems Inc 74,772 0.18 

2,985 Advanced Micro Devices Inc 17,253 0.04 

2,848 Aes Corp. 43,404 0.11 

1,814 Aetna Inc 51,245 0.13 

411 Affiliated Computer Serv. 22,737 0.06 

1,900 Aflac Inc. 81,377 0.20 

1,690 Agilent Technologies 47,151 0.12 

545 Aig 24,645 0.06 

902 Air Products & Chemicals 70,455 0.17 

300 Airgas Inc. 14,604 0.04 

500 Ak Steel Holding 10,095 0.02 

594 Akamai Technologies Inc 12,028 0.03 

3,531 Alcoa Inc 46,998 0.12 

754 Allegheny Energy Inc 20,313 0.05 

408 Allegheny Technologies/when Iss 14,419 0.04 

1,170 Allergan Inc. 66,690 0.16 

2,335 Allstate Corp 72,245 0.18 

1,321 Altera Corp 26,896 0.07 

8,669 Altria Group 155,175 0.38 

1,294 Amazon Com Inc 118,686 0.29 

846 Ameren Corp 21,844 0.05 

1,835 American Electric Power Co.inc 56,977 0.14 

5,064 American Express Co. 172,125 0.42 

1,505 American Tower Corp A 54,767 0.14 

1,095 Ameriprise Financial Inc/wh.i 35,412 0.09 

1,226 Amerisourcebergen Corp 26,947 0.07 

4,302 Amgen Inc. 260,099 0.64 

710 Amphenol Corporation -a- 26,589 0.07 

2,133 Anadarko Petrol.corp. 134,806 0.33 

1,240 Analog Devices Inc 33,827 0.08 

1,037 Aon Corp 42,766 0.11 

1,476 Apache Corp. 135,098 0.33 

424 Apollo Group Inc. A 30,787 0.08 

3,794 Apple Inc 703,332 1.74 

5,762 Applied Materials Inc 76,519 0.19 

2,704 Archer-daniels Midland Co. 76,253 0.19 

394 Assurant Inc 12,667 0.03 

25,033 At & T 680,898 1.68 

964 Autodesk Inc. 23,329 0.06 

2,058 Automatic Data Proces 81,023 0.20 

871 Autonation Inc 15,669 0.04 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


121 Autozone Inc 17,664 0.04 

314 Avalonbay Communities Inc. 23,073 0.06 

364 Avery Dennison Corp 13,308 0.03 

1,829 Avon Products Inc. 61,436 0.15 

1,491 Baker Hughes Inc 64,158 0.16 

388 Ball Corp. 19,350 0.05 

36,386 Bank Of America Corp 624,384 1.54 

5,164 Bank Of Ny Mellon Corp Shs 151,460 0.37 

473 Bard (c.r.) Inc 37,088 0.09 

2,445 Baxter Intl Inc. 138,852 0.34 

2,559 Bb&t Corporation 70,193 0.17 

979 Becton Dickinson & Co. 68,892 0.17 

951 Bed Bath & Beyond Inc. 35,786 0.09 

450 Bemis Co Inc 11,902 0.03 

1,320 Best Buy Co Inc. 49,975 0.12 

350 Big Lots 8,551 0.02 

1,110 Biogen Idec Inc 57,065 0.14 

1,305 Bj Services Co 25,474 0.06 

300 Black & Decker Corp 13,950 0.03 

1,168 Block Inc. H+r 21,690 0.05 

713 Bmc Software Inc. 27,023 0.07 

3,179 Boeing Co 173,637 0.43 

528 Boston Properties 34,674 0.09 

5,970 Boston Scientific Corp. 63,760 0.16 

8,483 Bristol Myers Squibb Co 194,091 0.48 


395 Brown-forman Corp. B /non-vot. 19,236 0.05 

1,167 Burlington Northern Santa Fe 94,445 0.23 

746 C.h.robinson Worldwide Inc 42,895 0.11 

347 Cabot Oil+gas Inc./cl. 12,402 0.03 

921 Cameron International Corp 35,099 0.09 

938 Campbell Soup Co. 30,870 0.08 


1,613 Cardinal Health Inc. 43,390 0.11 

806 Carefusion 17,724 0.04 


991 Cb Richard Ellis Group Inc -a- 11,664 0.03 

3,190 Cbs Corp -b- /when Issued 39,588 0.10 

1,919 Celgene Corp. 105,756 0.26 

1,223 Centerpoint Energy Inc 15,410 0.04 

1,220 Centurytel 41,212 0.10 

290 Cephalon Inc. 16,858 0.04 

231 Cf Industries Holdings Inc 19,829 0.05 

3,683 Charles Schwab Corp 70,971 0.18 

2,348 Chesapeake Energy 67,129 0.17 

8,500 Chevron Corporation 602,735 1.49 

1,549 Chubb Corp 78,767 0.19 

1,301 Cigna Corp. 37,209 0.09 

637 Cincinnati Financial Corp 16,626 0.04 

551 Cintas 16,817 0.04 

24,233 Cisco Systems Inc. 564,629 1.39 

54,982 Citigroup Inc 258,415 0.64 

765 Citrix Systems Inc 29,430 0.07 

577 Clorox Co 33,766 0.08 

290 Cme Group Inc 88,647 0.22 

862 Cms Energy Corp. 11,646 0.03 

1,573 Coach Inc 52,035 0.13 

1,114 Coca Cola Enterprise 23,427 0.06 

9,728 Coca-cola Co. 518,600 1.28 

1,226 Cognizant Technology Sol.corp 47,557 0.12 

2,107 Colgate-palmolive Co. 161,291 0.40 

12,670 Comcast Corp/-a- 220,205 0.54 

495 Comerica Inc. 14,761 0.04 

1,759 Computer Associates Intl Inc 39,296 0.10 

616 Computer Sciences Corp 32,802 0.08 

1,200 Compuware Corp. 8,844 0.02 

2,037 Conagra Foods Inc 44,488 0.11 

6,325 Conocophillips 286,016 0.71 

868 Consol Energy Inc 39,338 0.10 




69





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


1,240 Consolidated Edison Inc 51,200 0.13 

673 Constellation Brand -a- 10,331 0.03 

729 Constellation Energy Group Inc 23,714 0.06 

6,858 Corning Inc. 104,104 0.26 


600 Coventry Health Care Inc 11,964 0.03 

1,759 Csx Corp. 75,760 0.19 

863 Cummins Inc 38,386 0.09 

6,190 Cvs Caremark Corp 223,273 0.55 

1,130 Danaher Corp 76,139 0.19 

521 Darden Restaurants 18,834 0.05 

400 Davita Inc 22,472 0.06 

451 Dean Foods Co 8,019 0.02 

1,594 Deere & Co. 68,861 0.17 

7,485 Dell Inc 113,547 0.28 

1,000 Denbury Resources Inc 15,010 0.04 

599 Dentsply Intl Inc. 20,665 0.05 

1 Developers Diversified Realty 9 0.00 


200 Devry Inc. 10,994 0.03 

344 Diamond Offshore Drilling 33,134 0.08 

1,895 Directv Group Inc 52,075 0.13 

1,828 Discover Fin Svc 29,193 0.07 

2,393 Dominion Resources Inc 83,109 0.21 

900 Donnelley And Sons.rr 19,314 0.05 

894 Dover Corp. 34,562 0.09 

4,857 Dow Chemical Co. 127,982 0.32 

1,181 Dr Horton Inc 14,018 0.03 

870 Dr Pepper Snapple Group Inc 24,838 0.06 

691 Dte Energy Company 24,586 0.06 

3,774 Du Pont De Nem.& Co/e.i. 122,730 0.30 

4,955 Duke Energy Holding Corp 78,586 0.19 

222 Dun And Bradstreet Corp 16,610 0.04 

6,533 E Trade Financial Corp 11,759 0.03 

346 Eastman Chemical Co 19,047 0.05 

642 Eaton Corp. 36,915 0.09 

4,692 Ebay Inc 111,998 0.28 

1,018 Ecolab Inc. 46,716 0.12 

1,490 Edison International 50,585 0.12 

3,228 El Paso Energy Corp 33,829 0.08 

1,430 Electronic Arts 27,370 0.07 

8,519 Emc Corp 144,993 0.36 

2,964 Emerson Electric Co. 118,916 0.29 

649 Ensco Intl Inc. 27,732 0.07 

823 Entergy Corp. 66,219 0.16 

1,138 Eog Resources Inc. 92,906 0.23 

533 Eqt 22,866 0.06 

544 Equifax Inc 15,841 0.04 

1,293 Equity Residential Sbi 39,721 0.10 

410 Estee Lauder Cos A 15,051 0.04 

2,678 Exelon Corp 134,168 0.33 

1,047 Expedia Inc Del 24,992 0.06 

802 Expeditors Intl Wash 28,070 0.07 

1,168 Express Scripts Inc. 91,011 0.22 

20,216 Exxon Mobil Corp 1,396,319 3.45 

529 Family Dollar Stores Inc. 13,728 0.03 

534 Fastenal 20,725 0.05 

445 Federated Investors Inc. B 11,677 0.03 

1,391 Fedex Corp. 104,381 0.26 

652 Fidelity National Inform Serv 16,561 0.04 

3,741 Fifth Third Bancorp 37,186 0.09 

834 First Horizon Natl Corp 11,134 0.03 

1,369 Firstenergy Corp 63,179 0.16 

735 Fiserv Inc. 35,251 0.09 

600 Flir Systems 16,836 0.04 

236 Flowserve Corp 23,093 0.06 

805 Fluor Corp (new) 41,103 0.10 

300 Fmc Corp. 16,995 0.04 

500 Fmc Technologies Inc 26,405 0.07 

14,010 Ford Motor Co 104,374 0.26 

1,456 Forest Laboratories 43,258 0.11 

653 Fortune Brands 28,392 0.07 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


1,778 Fpl Group Inc *opa* 98,039 0.24 

655 Franklin Resources Inc. 66,319 0.16 

1,660 Freeport Mcmoran Copper & Gold 113,411 0.28 

1,287 Frontier Communications Co 9,653 0.02 

626 Gamestop Corp -a- 16,771 0.04 

2,042 Gap Inc. 43,801 0.11 

1,748 General Dynamics Corp 112,694 0.28 

45,010 General Electric Co 752,117 1.86 

1,315 General Mills Inc 83,595 0.21 

676 Genuine Parts Co 25,418 0.06 

1,700 Genwaorth Financial / -a- 21,148 0.05 

1,094 Genzyme Corp. 62,303 0.15 

3,965 Gilead Sciences Inc. 184,293 0.45 

2,140 Goldman Sachs Group Inc. 392,861 0.97 

506 Goodrich Corp 27,218 0.07 

1,364 Goodyear Tire & Rubber 23,311 0.06 

1,029 Google Inc A 512,987 1.27 

230 Grainger Inc..ww 20,640 0.05 

3,855 Halliburton Co 105,280 0.26 

1,051 Harley Davidson Inc. 24,057 0.06 

531 Harris Corp. 20,019 0.05 

1,672 Hartford Fin.serv.group 45,880 0.11 

592 Hasbro Inc. 16,298 0.04 

1,019 Hcp Inc 29,561 0.07 

486 Health Care Reit Inc 20,636 0.05 

1,402 Heinz (h.j.) Co 55,772 0.14 

1,051 Hess Corp 56,439 0.14 

9,974 Hewlett-packard Co. 473,167 1.17 

7,377 Home Depot Inc. 197,925 0.49 

2,953 Honeywell International Inc. 109,999 0.27 

300 Hormel Foods Corporati 10,707 0.03 

594 Hospira Inc *opa* 26,623 0.07 

2,093 Host Hotels & Resorts Inc 24,760 0.06 

2,194 Hudson City Bancorp Inc 28,983 0.07 

704 Humana Inc. 26,766 0.07 

1,500 Huntington Bancshares Inc. 6,600 0.02 

5,517 Ibm Corp 655,475 1.62 

1,429 Illinois Tool Works 61,576 0.15 

751 Ims Health 11,671 0.03 

329 Integrys Energy Group Inc 11,946 0.03 

23,550 Intel Corp. 458,754 1.13 

302 Intercontinental Exchange Inc 28,702 0.07 

1,892 International Paper Co 43,081 0.11 

1,851 Interpublic Group 14,049 0.03 

307 Intl Flavors & Fragr. 11,592 0.03 

1,328 Intl Game Technology 28,419 0.07 

1,484 Intuit 41,923 0.10 

163 Intuitive Surgical Inc 41,824 0.10 

800 Iron Mountain Inc 21,736 0.05 

830 Itt Corp 43,434 0.11 

739 Jabil Circuit Inc. 9,075 0.02 

508 Jacobs Engineer.group 23,627 0.06 

1,392 Janus Capital Group Inc 19,878 0.05 

490 Jm Smucker Co 26,450 0.07 

11,639 Johnson & Johnson 709,164 1.75 

2,746 Johnson Controls Inc. 71,231 0.18 

16,467 Jpmorgan Chase & Co 739,039 1.82 

2,375 Juniper Networks Inc. 63,056 0.16 

310 Kb Home 5,323 0.01 

1,076 Kellogg Co 53,208 0.13 

3,602 Keycorp 23,593 0.06 

1,784 Kimberly Clark Corp 102,794 0.25 

1,069 Kimco Realty Corp. 14,239 0.04 

1,293 King Pharmaceuticals Inc 13,809 0.03 

715 Kla Tencor Corporation 25,275 0.06 

1,308 Kohl S Corp. 73,758 0.18 

6,265 Kraft Foods Inc -a- 163,015 0.40 

2,813 Kroger Co. 58,173 0.14 

564 L-3 Communications Hlds Inc 45,769 0.11 

453 Laboratory Corp Of Amer.hld 29,844 0.07 

565 Legg Mason Inc. 17,758 0.04 

718 Leggett + Platt Inc. 14,030 0.03 




70





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


924 Lennar Corp. -a- 13,647 0.03 

636 Leucadia National Corp. 15,760 0.04 

316 Lexmark Intl Inc. 6,841 0.02 

748 Life Technologies Corp 34,610 0.09 

4,252 Lilly (eli) & Co 142,102 0.35 

1,086 Limited Brands Inc 18,625 0.05 

1,200 Lincoln National Corp. 31,224 0.08 

881 Linear Technology 24,227 0.06 

1,376 Lockheed Martin Corp 108,773 0.27 

1,613 Loews Corp 55,552 0.14 

728 Lorillard Inc 54,411 0.13 

6,294 Lowe S Companies Inc. 133,496 0.33 

2,817 Lsi Corporation 15,381 0.04 

303 M&t Bank Corporation 18,928 0.05 

1,823 Macy S 33,288 0.08 

2,864 Marathon Oil Corp. 91,934 0.23 

1,351 Marriott Intl Inc. A 36,842 0.09 

2,203 Marsh & Mc-lennan Cos Inc 54,634 0.13 

1,442 Marshall & Iisley Corp /w.i. 11,940 0.03 

1,204 Masco Corp. 16,122 0.04 

385 Massey Energy Co 10,953 0.03 

397 Mastercard Inc. Shs-a- 82,076 0.20 

1,459 Mattel Inc. 26,816 0.07 

475 Mc-cormick&co/n.voting 16,174 0.04 

700 Mcafee Inc 30,275 0.07 

4,660 Mcdonald S Corp. 266,412 0.66 

1,471 Mcgraw Hill Companies Inc 38,408 0.09 

975 Mckesson Corp 57,310 0.14 

808 Meadwestvaco Corp 18,794 0.05 

1,936 Medcohealth Solutions 108,513 0.27 

4,725 Medtronic Inc. 175,486 0.43 

1,011 Memc Electronic Materials 16,732 0.04 

9,093 Merck & Co. Inc 289,612 0.71 

3,462 Metlife Inc 133,599 0.33 

1,000 Metropcs Communications Inc 9,620 0.02 

826 Microchip Technology Inc. 21,740 0.05 

3,192 Micron Technology Inc 26,813 0.07 

32,282 Microsoft Corp 831,261 2.05 

264 Millipore Corp 18,731 0.05 

600 Molex Inc. 12,168 0.03 

580 Molson Coors Brew-b-non-vot 28,223 0.07 

2,349 Monsanto Co 181,413 0.45 

998 Monster Worldwide Inc 17,844 0.04 

834 Moody S Corp / When Issued 17,356 0.04 

5,415 Morgan Stanley 168,352 0.42 

10,556 Motorola Inc. 88,776 0.22 

841 Murphy Oil Corp. 48,862 0.12 

1,103 Mylan Inc 17,813 0.04 

450 Nasdaq Omx Group Inc 9,603 0.02 

1,836 National Oilwell Varco Inc 79,150 0.20 

979 National Semiconductor Corp 14,029 0.03 

1,515 Netapp Inc 39,617 0.10 

1,200 Newell Rubbermaid Inc. 18,744 0.05 

2,250 Newmont Mining Corp. 98,392 0.24 

10,303 News Corp -a- 122,606 0.30 

1,537 Nike Inc B 92,358 0.23 

1,034 Nisource Inc 14,383 0.04 

745 Noble Energy 49,513 0.12 

774 Nordstrom Inc 23,800 0.06 


700 Northeast Utilities 16,800 0.04 

922 Northern Trust Corp 53,891 0.13 

1,383 Northrop Grumman Corp 72,953 0.18 

1,289 Nucor Corp. 60,325 0.15 

2,195 Nvidia Corp. 31,959 0.08 

1,202 Nyse Euronext 34,545 0.09 

550 O Reilly Automotive Inc 19,893 0.05 

3,497 Occidental Petroleum Corp 273,780 0.68 

1,501 Omnicom Group Inc. 56,888 0.14 

16,241 Oracle Corp 343,010 0.85 

700 Owens-illinois Inc. 26,068 0.06 

1,720 Paccar Inc. 65,308 0.16 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


500 Pactiv Corp. 13,270 0.03 

464 Pall Corp. 15,289 0.04 

809 Parker-hannifin 42,804 0.11 

628 Patterson Companies Inc 17,226 0.04 

1,451 Paychex Inc. 41,861 0.10 

1,223 Peabody Energy 45,826 0.11 

915 Penney (j.c.) Co.inc 30,845 0.08 

1,323 People S United Financial Inc 20,890 0.05 

726 Pepco Holdings Inc 10,912 0.03 

512 Pepsi Bottling Group Inc 18,657 0.05 

6,696 Pepsico Inc 391,783 0.97 

788 Perkinelmer Inc 15,303 0.04 

28,836 Pfizer Inc. 483,580 1.19 

1,690 Pg&e Corp (holding Co) 69,172 0.17 

8,238 Philip Morris Int 401,355 0.99 

417 Pinnacle West Cap.corp 13,774 0.03 

481 Pioneer Natural Resourc 17,489 0.04 

813 Pitney Bowes Inc 20,423 0.05 

1,873 Pnc Financial Services Group 89,885 0.22 

230 Polo Ralph Lauren A 17,797 0.04 

755 Ppg Industries Inc. 44,349 0.11 

1,787 Ppl Corp 54,789 0.14 

1,276 Praxair 103,356 0.25 

629 Precision Castparts 64,705 0.16 

1,205 Principal Financial Group Inc 33,535 0.08 

12,339 Procter & Gamble Co. 714,551 1.76 

1,173 Progress Energy Inc 46,122 0.11 

3,145 Progressive Corp 52,647 0.13 

1,155 Prologis/shs Of Benef.int 14,149 0.03 

2,000 Prudential Financial Inc 99,920 0.25 

2,145 Publ.serv.enterprise 67,825 0.17 

548 Public Storage Inc. 41,878 0.10 

899 Pulte Homes Inc 10,222 0.03 

7,121 Qualcomm Inc. 324,005 0.80 

800 Quanta Services Inc 18,320 0.05 

620 Quest Diagnostics Inc. 32,401 0.08 

738 Questar Corp 27,741 0.07 

6,365 Qwest Communications Intl 23,805 0.06 

1,006 Radioshack Corp. 16,840 0.04 

590 Range Resources 29,388 0.07 

1,503 Raytheon Company 72,595 0.18 

800 Red Hat Inc 22,192 0.05 


1,394 Republic Services Inc. 37,289 0.09 

771 Reynolds American Inc 34,795 0.09 

676 Robert Half Intl Inc. 17,238 0.04 

623 Rockwell Automation 26,677 0.07 

637 Rockwell Collins 32,251 0.08 

526 Rowan Companies Inc 12,240 0.03 

1,505 Safeway Inc. 29,814 0.07 

447 Salesforce Com Inc 25,551 0.06 

1,015 Sandisk Corp 22,086 0.05 

3,218 Sara Lee Corp. 35,301 0.09 

500 Scana Corporation 17,650 0.04 

6,912 Schering-plough Corp 194,435 0.48 

370 Scripps Networks Interactive I 13,764 0.03 

601 Sealed Air Corp (new) 11,954 0.03 

293 Sears Holdings Corp 19,279 0.05 

954 Sempra Energy 47,853 0.12 

412 Sherwin-williams Co. 24,827 0.06 

505 Sigma-aldrich Corp 27,265 0.07 

1,068 Simon Property/paired Shs 74,034 0.18 

1,914 Slm Corp 17,054 0.04 

900 Smith International Inc 26,271 0.06 

318 Snap-on Inc 10,996 0.03 

3,372 Southern Co. 107,803 0.27 

3,463 Southwest Airlines Co 33,453 0.08 

1,479 Southwestern Energy Co 62,576 0.15 

2,887 Spectra Energy Corp *opa* 55,257 0.14 

12,918 Sprint Nextel Corp/fon Ser.1 52,189 0.13 

1,640 St Jude Medical Inc 65,174 0.16 

271 Stanley Works 11,512 0.03 




71





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


2,680 Staples Inc 62,337 0.15 

3,408 Starbucks Corp. 69,455 0.17 

775 Starwood Hotels Resorts Ww 25,311 0.06 

2,142 State Street Corp 112,798 0.28 

294 Stericycle Inc 14,262 0.04 

1,064 Stryker Corp. 48,550 0.12 

3,250 Sun Microsystems Inc 29,412 0.07 

444 Sunoco Inc. 12,414 0.03 


833 Supervalu Inc. 12,662 0.03 

3,603 Symantec Corp. 57,720 0.14 

2,586 Sysco Corp. 64,521 0.16 

1,065 T Rowe Price Group Inc. 48,947 0.12 

3,212 Target Corp 151,863 0.37 

844 Teco Energy Inc. 12,103 0.03 

2,000 Tellabs Inc. 13,640 0.03 

1,797 Tenet Healthcare Corp 10,405 0.03 

684 Teradata 18,995 0.05 

536 Tesoro Corp. 7,708 0.02 

5,336 Texas Instruments Inc 125,663 0.31 

1,000 Textron Inc. 18,710 0.05 

653 The Hershey Co 25,500 0.06 

1,598 Thermo Fisher Scientific Inc 69,689 0.17 

519 Tiffany & Co 19,893 0.05 

5,128 Time Warner 149,891 0.37 

1,287 Time Warner Cable 56,306 0.14 

1,802 Tjx Cos Inc. 66,674 0.16 

400 Torchmark Corp. 17,584 0.04 

800 Total System Services Inc 13,048 0.03 

2,442 Travelers Companies Inc 119,560 0.29 

945 Tyson Foods Inc.-a- 11,926 0.03 

2,213 Union Pacific Corp. 130,877 0.32 

489 United States Steel 22,279 0.05 

4,061 United Technologies Corp 248,980 0.61 

5,204 Unitedhealth Group Inc 133,639 0.33 

1,523 Unum Group 33,034 0.08 

8,160 Us Bancorp 177,480 0.44 

4,315 Utd Parcel Service Inc B 245,006 0.60 

2,315 Valero Ener. Corp 45,050 0.11 

513 Varian Medical Systems Inc 21,577 0.05 

550 Ventas Inc. 21,439 0.05 

870 Verisign Inc 19,975 0.05 

12,024 Verizon Communications I. 362,644 0.89 

318 Vf Corp 23,278 0.06 

2,609 Viacom Inc -b- 73,678 0.18 

628 Vornado Realty Trust 40,676 0.10 

430 Vulcan Materials Co(hold. Co) 23,491 0.06 

9,123 Wal-mart Stores Inc 449,125 1.11 

4,267 Walgreen Co. 159,372 0.39 

8,086 Walt Disney /disney Ser. 225,923 0.56 

21 Washington Post /-b- 9,898 0.02 

2,107 Waste Management Inc. 63,210 0.16 

411 Waters Corporation 22,769 0.06 

450 Watson Pharmaceuticals Inc. 16,650 0.04 

1,995 Wellpoint Inc 98,314 0.24 

19,576 Wells Fargo & Co 554,980 1.37 

900 Western Digital Corp. 32,553 0.08 

3,132 Western Union Company 60,322 0.15 

998 Weyerhaeuser Co 37,305 0.09 

300 Whirlpool Corp. 21,090 0.05 

601 Whole Foods Market Inc. 18,246 0.05 

2,484 Williams Companies Inc 45,134 0.11 

1,552 Windstream Corp 15,210 0.04 

455 Wisconsin Energy Corp. 20,739 0.05 

5,749 Wyeth 279,689 0.69 

800 Wyndham Worldwide Corp 12,968 0.03 

300 Wynn Resorts Ltd 21,975 0.05 

1,794 Xcel Energy Inc 35,091 0.09 

4,281 Xerox Corp. 33,906 0.08 

1,056 Xilinx Inc. 24,499 0.06 

2,291 Xto Energy Inc 95,878 0.24 

5,025 Yahoo Inc 87,686 0.22 

Quantity - 

Anzahl 

Investment 

funds - 

Anlagefonds 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


2,014 Yum Brands 66,019 0.16 

968 Zimmer Holdings Inc 51,885 0.13 

500 Zions Bancorp 9,095 0.02 




785 Plum Creek Timber Co Inc /reit 24,382 0.06 







39,436,387 97.31 

1,088,249 2.69 

40,524,636 100.00 




72






Sector 

Sektor 


Kosmetik 

% of Net 

Assets 

- % des 


9.54 






7.07 




Warenhäuser 

4.80 


Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 













97.31 


















2.69 

100.00 



0.98 






0.55 





Elektronik 

0.44 




73





Quantity - 

Anzahl 

Bonds - 

Anleihen 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

%ofNet 

Assets 

- % des 





14,660,000 Bhp Billiton 4.75% 09-4.4.12 15,444,017 1.01 

4,250,000 Cba 5.5% 09-06.08.19 4,416,770 0.29 


16,930,000 Austria 3.5% 05-15.07.15 17,456,523 1.14 

31,500,000 Austria 3.5% 05-15.9.21 30,331,350 1.99 


10,900,000 Belgium 4% 08-28.3.18 S.52 Olo 11,277,140 0.74 

EN-Emirates arabes - Vereinigte Arabische 0.87 

13,390,000 Abu Dhab Ntl.en.4.375% 06-13reg 13,355,052 0.87 


43,300,000 Finland 3.875% 06-15.09.17 45,083,960 2.95 

14,840,000 Finland 4.25% 04-4.7.15 15,967,840 1.05 

5,460,000 Finland 4.375% 08-4.7.19 5,829,096 0.38 

15,800,000 Finnish Govt 3.125% 09-15.9.14 16,201,320 1.06 

950,000 Sampo Housing Bk 3.75% 06-11 977,550 0.06 


16,000,000 Cfcmb 5.875% 08-2.7.10 16,468,480 1.08 

1,900,000 Cie Fin Fon 3.875% 08-11 Emtn 1,959,299 0.13 

900,000 Csse Refin Hypoth 4.375% 07-10 928,584 0.06 

50,000,000 France 3.75% 05-25.04.21 Oat 50,255,000 3.29 

3,700,000 France 4.25% 06-25.10.23 3,852,440 0.25 

18,700,000 France 4.25% 07-25.10.18 19,911,760 1.30 

5,400,000 France Oat 4% 04-25.04.55 5,326,020 0.35 

9,540,000 Psa Fin 8.5% 09-4.5.12 10,501,918 0.69 

3,376,000 Rci Bk 8.125% 09-15.5.12 3,675,080 0.24 

4,700,000 Socgen 9.375%(frn) 09-perp/sub 5,023,125 0.33 


85,960,000 Germany 3.5% 05-04.01.16 89,793,816 5.88 

27,700,000 Germany 4.75% 03-4.7.34 30,824,560 2.02 

48,500,000 Germany 4.75% 08-04.07.2040 55,440,350 3.63 


6,910,000 Barclays 4.875% 09-13.8.19 6,973,365 0.46 

6,540,000 Barclays Bk 4.75% 05-perp. 4,061,340 0.27 

5,250,000 Barclays Bk Frn 07-30.5.17 4,567,500 0.30 

5,205,000 Cs Intl 4.75% 09-5.8.19 5,275,215 0.34 

9,000,000 Imp Tobacco Fin 5% 09-25.6.12 9,349,920 0.61 

2,850,000 Iss Fin 11% 09-15.6.14 3,025,760 0.20 

9,640,000 Vodafone Grp 5.875% 08-18.6.10 9,930,646 0.65 


106,000,000 Greece 4% 08-20.8.13 S.5y 109,773,600 7.19 

27,000,000 Greece 4.6% 09-20.07.18 27,675,000 1.81 

63,000,000 Greece 5.5% 09-20.8.14 68,896,800 4.51 


4,655,000 Ge Cap Eur 5.375% 09-23.1.20 4,723,615 0.31 

14,500,000 Anglo Irish Bk3.625% 08-9.9.10 14,670,230 0.96 

8,350,000 Cloverie 7.5%(frn) 09-24.07.39 9,115,528 0.60 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

%ofNet 

Assets 

- % des 



6,350,000 Intesa 5% 09-23.9.19 6,367,780 0.42 

4,650,000 Intesa Sanpa 6.625% 08-18 Emtn 4,901,658 0.32 

21,750,000 Intesa Sanpaolo 5% 08-28.04.11 22,752,457 1.49 

96,000,000 Italy 3.5% 09-01.06.14 Btp 98,553,600 6.45 

7,000,000 Italy 4.25% 03-1.2.19 Btp 7,245,700 0.47 

38,200,000 Italy 4.25% 09-01.09.19 39,040,400 2.56 

22,000,000 Italy 4.5% 08-1.8.18 Btp 23,225,400 1.52 

69,000,000 Italy 5% 07-1.8.39 Btp 71,656,500 4.69 

75,800,000 Italy 5.75% 02-1.2.33 Btp 86,177,020 5.64 


6,400,000 Ubs Ag Jersey Frn 05-17.11.15 5,904,000 0.39 


7,000,000 Arcelormit 9.375% 09-3.6.16 8,160,810 0.53 

10,730,000 Enel Fin 5% 09-14.9.22 10,897,388 0.71 

1,865,000 Fiat Fin 7.625% 09-15.9.14 1,928,186 0.13 

2,935,000 Fiat Fin Tra 9% 09-30.7.12 3,153,687 0.21 

2,238,849 Vcl No. 10 Tv 07-21.1.13 S10-a- 2,223,682 0.14 


8,100,000 Abn Amro Bk Frn 05-08.06.15 6,886,134 0.45 

6,200,000 Allianz Fin Ii4.75% 09-22.7.19 6,399,020 0.42 

3,305,000 Eads Fin Bv 4.625% 09-12.08.16 3,346,676 0.22 

7,800,000 Elm Bv 6.5% 09-02.04.13 8,553,870 0.56 

6,000,000 Rabobk 5.875% 09-20.05.19 6,590,880 0.43 

Portugal - Portugal 0.69 

10,350,000 Bco San Totta 3.75% 09-12.6.12 10,563,003 0.69 

Slovakia - Slowakei 0.95 

14,000,000 Slovakia 4.375% 09-21.1.15 14,551,600 0.95 

Slovenia - Slowenien 0.36 

5,200,000 Slovenia 5.375% 01-11.4.11 5,476,120 0.36 


23,000,000 Spain 3.8% 06-31.1.2017 23,653,200 1.55 

8,300,000 Bbva 4.5% 03-14.11.15 8,261,654 0.54 

15,500,000 Spain 4.9% 07-30.07.40 16,665,600 1.09 

11,000,000 Bbva Sen Fin 3.625% 09-14.5.12 11,315,370 0.74 


13,150,000 Swedish Exp 3% 09-20.08.12 13,230,872 0.87 


6,740,000 Countrywide Fi Frn 05-23.11.10 6,648,606 0.44 

11,650,000 Daimler 5.75% 08-18.6.10 Emtn 11,942,764 0.78 

7,700,000 Merrill Lynch 6.75% 08-13 Emtn 8,293,439 0.54 

6,200,000 Morg.stanl.frn 05-12 Gmtn 5,911,018 0.39 

7,550,000 Pfizer 4.75% 09-3.6.16 7,962,759 0.52 

8,100,000 Philip Mor 4.25% 09-23.03.12 8,436,474 0.55 

Virgin Islands - Virgin Inseln 0.14 

2,940,000 C10 Cap Spv6.277%(tv)07-9.5.49 2,136,410 0.14 

Bonds - 

Anleihen 



7,650,000 Hsbc Hldg 6% 09-10.6.19 8,399,164 0.55 


17,200,000 Ireland 5.9% 09-18.10.19 18,849,480 1.23 




74





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

%ofNet 

Assets 

- % des 



3,150,000 Art Five Bv Frn 05-26.05.14 2,882,250 0.19 

Portugal - Portugal 3.09 

38,000,000 Portugal 3.6% 09-15.10.14 39,178,000 2.56 

7,500,000 Portugal 4.75% 09-14.6.19 8,034,750 0.53 


5,100,000 Boa 7% 09-15.6.16 5,662,989 0.37 



1,410,359,939 92.33 





117,080,382 7.67 

1,527,440,321 100.00 




75






Sector 

Sektor 



% of Net 

Assets 

- % des 


69.43 




6.41 






Kosmetik 

0.52 










0.14 

92.33 

7.67 

100.00 




76


CMIG Fixed Term Euro Bond 



Quantity - 

Anzahl 

Description - 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

% of Net 

Assets 

- % des 


Bonds - 

Anleihen 




28,530,000 France 3% 06-12.01.11 Btan 29,286,045 12.11 

1,300,000 France 4% 03-25.10.14 Oat 1,385,020 0.57 

12,750,000 France 4% 98-2009 12,771,675 5.28 

43,150,000 France 4.75% 01-25.10.12 Oat 46,731,450 19.33 

4,775,000 France 5.5% 00-10 Oat 4,905,835 2.03 

32,800,000 France 6.5% 95-25.04.2011 Oat 35,522,400 14.69 


3,240,000 Germany 5% 02-04.01.2012 3,489,804 1.44 


21,500,000 Greece 3.8% 08-20.3.11 S.3yr 22,243,900 9.20 


30,540,000 Italy 3.75% 08-1.2.2011 Btp 31,584,468 13.06 

1,180,000 Italy 3.75% 08-15.12.13 Btp 1,227,318 0.51 

43,140,000 Italy 4% 07-15.4.12 Btp 45,370,338 18.76 

1,500,000 Italy 5.5% 99-1.11.10 Btp 1,572,750 0.65 



236,091,003 97.63 





5,719,387 2.37 

241,810,390 100.00 




77


CMIG Fixed Term Euro Bond 




Sector 

Sektor 









% of Net 

Assets 

- % des 


97.63 

97.63 

2.37 

100.00 




78





Quantity - 

Anzahl 

Description - 


Market 

Value JPY 

Marktwert 

JPY 

% of Net 

Assets 

- % des 


Bonds - 

Anleihen 




30,000,000 Japan 1.4% 04-20.12.14 N.266 31,173,600 3.71 

155,000,000 Japan 1.4% 08-20.3.18 No290 158,975,750 18.91 

70,000,000 Japan 1.40% 01-20.6.11 Nr.233 71,405,600 8.49 

100,000,000 Japan 1.5% 04-20.3.14 No. 259 104,246,000 12.40 

160,000,000 Japan 1.5% 2002-20.3.12 N237 164,745,600 19.60 

15,000,000 Japan 1.7% 07-20.9.17 S.288 15,798,150 1.88 

14,000,000 Japan 2.10% 08-20.9.28 14,136,080 1.68 

89,000,000 Japan 2.2% 04-20.3.24 N.68 93,999,130 11.18 

Bonds - 

Anleihen 




54,000,000 Japan 1.3% 07-20.12.11 N.62 55,224,180 6.57 

70,000,000 Japan 2% 07-20.3.27 No 

70,336,000 8.37 

93(20y) 

16,500,000 Japan 2.4% 07-20.03.37 N.26 17,141,025 2.04 

TOTAL INVESTMENT 

PORTFOLIO - 


797,181,115 94.83 





43,499,797 5.17 

840,680,912 100.00 




79






Sector 

Sektor 









% of Net 

Assets 

- % des 


94.83 

94.83 

5.17 

100.00 




80





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

% of Net 

Assets 

- % des 


Bonds - 

Anleihen 




339,000 Bnpp 6.125% 08-27.05.11 361,442 1.06 


899,000 Kfw 4.375% 06-7.3.11 937,297 2.75 

583,000 Kfw 4.75% 02-7.12.10 607,078 1.78 


335,000 Abbey Nat Tsy 7.125% 08-20.6.11 360,560 1.06 

1,867,000 Tsy 4.5% 08-7.3.13 2,005,158 5.88 

298,000 Ubs Ldn 6.625% 08-11.4.18 Emtn 327,681 0.96 

6,488,000 Uk 4% 09-7.3.22 Gilt 6,580,130 19.31 

7,173,000 Uk Tsy 2.25% 09-7.3.14 7,063,253 20.72 

1,289,000 Uk Tsy 4.25% 05-55 1,342,236 3.94 

2,385,000 Uk Tsy 4.25% 06-7.12.46 2,467,998 7.24 

4,056,000 Uk Tsy 4.5% 08-7.3.19 4,341,948 12.74 

4,221,000 Uk Tsy 4.75% 04-7.12.38 4,692,486 13.77 

International agencies - Internationale Agenturen 3.44 

1,087,000 Nordic In Bk 4.875% 08-7.12.12 1,171,569 3.44 


81,000 Bei 5.5% 00-07.12.11 87,180 0.26 


300,000 Bk Of America 7% 08-31.7.28 344,670 1.01 

50,000 Citigroup 5.25% 06-14.6.11 50,945 0.15 

93,000 Citigroup 5.5% 03-18.11.15emtn 90,758 0.26 

133,000 Goldman Sachs 5.25% 05-15.12.15 136,804 0.40 

385,000 Goldman Sachs 7.25% 08-10.4.28 462,516 1.36 

300,000 Merr.lyn &co 7.75% 08-30.4.18 323,730 0.95 



33,755,439 99.04 



327,835 0.96 



34,083,274 100.00 




81






Sector 

Sektor 



% of Net 

Assets 

-% des 


83.60 


Supranational - Supranational 3.70 







99.04 

0.96 

100.00 




82





Quantity - 

Anzahl 

Bonds - 

Anleihen 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 



%ofNet 

Assets 

- % des 



800,000 Dubai Hold Comm Frn 

675,000 0.33 

07-01.02.12 


3,070,000 Abu Dhabi 5.875% 06-27.10.16 3,083,551 1.49 


605,000 Edf 6.5% 09-26.1.19 691,999 0.33 

10,000,000 Sfef 2.125% 09-30.01.12 Regs 10,117,000 4.89 


1,100,000 Anglo Amer9.375% 09-8.4.19regs 1,343,034 0.65 

620,000 Marks Spencer 6.25% 07-17 Reg. 621,965 0.30 

1,300,000 Roy.bk Scotld Frn 06-11.04.16 1,021,215 0.49 


1,700,000 Old Mutual Cap Fd 8% 03-..perp 1,403,080 0.68 


1,000,000 Kuznetski 7.335% 06-13 Reg.s 998,000 0.48 


1,000,000 E.on Int Fi 5.8% 08-30.4.18 1,080,284 0.52 


600,000 Altria Grp 9.25% 09-6.8.19 738,332 0.36 

2,500,000 Gen Elec Cap Crp4.8% 08-1.5.13 2,587,771 1.25 

1,925,000 Ibrd 3.5% 08-08.10.2013 2,008,617 0.97 

670,000 Roche Hldg 5% 09-1.3.14 Reg-s 721,572 0.35 

5,810,000 Usa 4.625% 07-11 Tbo S.r-2011 6,254,828 3.02 

6,300,000 Usa 6.25% 93-23 Notes 7,896,656 3.81 

4,500,000 Usa 8.125% 89-19 Tsy Bonds 6,267,656 3.02 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

%ofNet 

Assets 

- % des 



650,000 Ex-imp Bk Kr 5.875% 09-14.1.15 684,989 0.33 


3,500,000 Svsk Hdbk 4.875% 09-10.6.14 3,648,925 1.76 


2,000,000 Citigp 5.5% 09-15.10.14 1,998,140 0.96 

1,150,000 Cme 5.75% 09-15.02.14 1,261,424 0.61 

160,000 Goldman Sa.frn06-23.12.09 B236 159,739 0.08 

3,500,000 Jp Mor 3.125% 08-1.12.11 3,626,984 1.75 

500,000 Mor St Cap 6% 09-13.05.14 531,228 0.26 

600,000 Pfizer 5.35% 09-15.3.15 660,087 0.32 

800,000 Reed Elsevier 7.75% 09-15.1.14 907,792 0.44 

12,140,000 Usa 0.875% 09-31.4.11 12,155,175 5.87 

6,850,000 Usa 1.375% 09-15.5.12 Tbo 6,858,562 3.31 

19,260,000 Usa 1.75% 09-31.1.14 Tbo 18,974,109 9.16 

16,310,000 Usa 2.625% 09-29.02.16 Tbo 16,103,577 7.78 

1,150,000 Usa 2.625% 09-30.06.14 Tbo 1,167,430 0.56 

19,985,800 Usa 2.75% 08-31.10.13 R-2013 20,585,374 9.94 

19,630,000 Usa 2.75% 09-15.2.19 B-2019 18,709,844 9.03 

10,400,000 Usa 3.5% 09-15.02.39 9,433,125 4.55 

7,250,000 Usa 3.625% 

7,433,516 3.59 

09-15.08.19s.e-2019 

15,650,000 Usa 4.5% 08-15.5.38 16,867,766 8.14 

600,000 Verizon Com 6.35% 09-1.4.19 664,076 0.32 

Bonds - 

Anleihen 



160,000 Holcim Us 6% 09-30.12.19 Reg-s 163,808 0.08 


3,026 Coll.mtg Obl.7.25% 87-18 S17 B 3,026 0.00 



204,556,463 98.76 

Bonds - 

Anleihen 




4,400,000 Nab 2.55% 09-13.01.12 Reg-s 4,471,696 2.16 


1,825,000 Mubadala Dev5.75% 

09-6.5.10regs 

1,936,811 0.93 


2,030,000 Barclays 6.75% 09-22.5.19 2,259,871 1.09 

2,000,000 Bpcm 3.125% 09-10.3.12 2,060,019 0.99 

750,000 Dt.bk Ln 4.875% 08-20.5.13 797,276 0.39 


800,000 Arcelor Mittal 5.375% 08-1.6.13 819,922 0.40 


650,000 Rabobk Frn 09-perp 804,563 0.39 


740,000 Anz Natl Intl 09-2.4.12 Reg S 762,210 0.37 


500,000 Statoilhydro 5.25% 09-15.04.19 534,839 0.26 





2,563,658 1.24 

207,120,121 100.00 




83






Sector 

Sektor 





% of Net 

Assets 

- % des 


71.78 

10.52 


















98.76 

1.24 

100.00 




84


CMIG Fixed Term US Bond 



Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


Bonds - 

Anleihen 




220,000 Usa 3.625% 05-15.6.10tsy K-2010 225,087 19.57 

120,000 Usa 4.875% 02-15.2.12tb S.b-12 130,313 11.33 

214,000 Usa 6.5% 00-15.2.10 Notes 218,982 19.04 

Bonds - 

Anleihen 




220,000 Usa 2% 08-30.9.10 Tbo 223,334 19.42 

155,000 Usa Tsy 1.5% 08-31.10.10 Tbo 156,647 13.62 

Commercial 

Paper - 

Commercial 

Paper 

Financial Instruments - Liquiditätsähnliche finanzinstrumente 


185,000 Fnma 0% 09-25.01.10 Cp 184,790 16.07 



1,139,153 99.05 





10,917 0.95 

1,150,070 100.00 




85


CMIG Fixed Term US Bond 




Sector 

Sektor 

States, provinces and municipalities -Staats- und 








% of Net 

Assets 

-% des 


99.05 

99.05 

0.95 

100.00 




86


CMI Sterling Currency Reserve 



Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

% of Net 

Assets 

- % des 


Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

% of Net 

Assets 

- % des 


Bonds - 

Anleihen 




3,000,000 Cwth Bk Aust.frn 05-01.06.10 2,985,354 3.25 


100,000 Danske Bk Frn 07-29.01.10 99,968 0.11 


3,000,000 Hsbc France Frn 06-11.04.11 2,969,439 3.24 


3,450,000 Alliance&leics Frn 04-30.11.09 3,429,969 3.74 

3,000,000 Credit Agricole Ln Frn 07-2.2.11 2,979,501 3.25 

4,200,000 Deutsche Bk Frn 07-26.4.12 4,141,927 4.51 

Commercial 

Paper - 

Commercial 

Paper 



4,000,000 Ing Bk Au 0% 09-13.10.09 Cp 3,999,373 4.36 


3,000,000 Eni Bxl 0% 09-9.10.09 Cp 2,999,667 3.27 



81,175,906 88.46 



10,585,796 11.54 


3,000,000 Ge Cap Uk Fd Frn 05-22.06.10 2,976,954 3.24 


4,000,000 Kbc Ifima Nv Frn 07-18.01.12 3,805,768 4.15 


3,100,000 Santander Frn 05-11.10.10 Emtn 3,079,528 3.36 


4,000,000 Bk Of Amercia Frn 07-11.6.12 3,804,132 4.14 

4,000,000 Jp Morg.chase Frn 07-27.6.12 3,907,436 4.26 



91,761,702 100.00 

Shares - 

Aktien 




7,000,000 United Kingdom 0% 09-12.10.09tb 6,999,090 7.63 

4,000,000 Uk 0% 09-23.11.09 Tb 3,997,800 4.35 

Certificate of 

Deposit - 

Schatzwechsel 



4,000,000 Baclays 1.9% 09-09.07.10 Cd 4,000,000 4.36 

2,500,000 Barclays 0% 09-26.10.09 Cd 2,500,000 2.72 

4,000,000 Clydesdale 1.2% 09-05.10.09 Cd 4,000,000 4.36 

4,000,000 Clydesdale Bk 1.18%-2.11.09 Cd 4,000,000 4.36 

2,500,000 Nationwide 1.03% 09-23.11.09 Cd 2,500,000 2.72 

4,000,000 Nationwide 1.07% 09-17.11.09 Cd 4,000,000 4.36 


4,000,000 Unicredit 0.6% 09-19.11.09 Cd 4,000,000 4.36 


4,000,000 Ubs 1.32% 09-07.12.09 Cd 4,000,000 4.36 




87


CMI Sterling Currency Reserve 




Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 



States, provinces and municipalities - Staats - und 


15.23 










88.46 

11.54 

100.00 




88


CMI US Dollar Currency Reserve 



Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value USD 

Marktwert 

USD 

% of Net 

Assets 

- % des 


Bonds - 

Anleihen 




1,200,000 Deutsche Bank Frn 06-21.03.11 1,193,540 4.31 


1,400,000 Cr.agricole Ln Frn 06-22.6.11 1,392,824 5.02 

Treasury 

Bill - 

Schatzbriefe 



4,000,000 Usa 0% 08-17.12.09 Tb 3,999,352 14.43 



22,053,168 79.56 

Bonds - 

Anleihen 





5,665,656 20.44 


3,000,000 Gecc Frn 07-15.02.17 Tr.774 2,473,269 8.92 



27,718,824 100.00 


Deposit - 

Schatzwechsel 




1,000,000 Nordea Bk 0.19% 09-13.10.09 Cd 1,000,000 3.61 


1,000,000 Ing Bk Ln 0.3% 09-20.11.09 Cd 1,000,000 3.60 

1,000,000 Unicr Ln 0.45% 09-19.11.09 Cd 1,000,000 3.61 

1,000,000 Barclays 0% 09-22.02.10 Cd 1,000,000 3.61 


1,000,000 Dnb 0.2% 09-14.10.09 Cd 1,000,000 3.61 

Commercial 

Paper - 

Commercial 

Paper 

Debt Instruments - Finanzinstrumente 


1,000,000 Bei 0% 09-03.11.09 Cp 999,830 3.61 


1,000,000 Kfw 0% 09-22.10.09 Cp 999,872 3.61 

1,000,000 Lwf Rentbk 0% 09-28.10.09 Cp 999,829 3.60 


1,000,000 Nationwide Bldg 0% 9-17.12.9cp 999,415 3.60 


1,000,000 Bng 0% 09-09.03.10 Cp 998,049 3.60 

1,000,000 Nwb 0% 09-10.3.10 Cp 998,125 3.60 

1,000,000 Rabobk 0% 09-3.12.09 Cp 999,343 3.61 


1,000,000 Ebrd 0% 09-17.11.09 Cp 999,720 3.61 




89


CMI US Dollar Currency Reserve 




Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 







14.43 

8.92 


Mortgage and funding institutions - Hypotheken - und 


3.60 








79.56 

20.44 

100.00 




90


CMI Euro Currency Reserve 



Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

% of Net 

Assets 

- % des 


Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

% of Net 

Assets 

- % des 


Bonds - 

Anleihen 




5,000,000 Danske Bank A/s Frn 06-8.9.11 4,946,370 2.79 


3,500,000 Germany 1.5% 09-10.6.11 3,525,235 1.99 


5,000,000 Britannia Bldg Frn 06-14.12.09 4,925,000 2.78 

8,500,000 Clydesdale Bk Frn 07-30.05.12 8,193,745 4.62 

7,000,000 Cred.suisse Ln Frn 07-4.6.12 6,910,918 3.90 

10,000,000 Westpac Bk Ln Frn 06-27.6.11 9,909,900 5.59 


2,300,000 Allied Irish Bk Frn 04-29.10.09 2,295,375 1.30 

4,000,000 Ge Cap.eur.fd Frn 04-09 Emtn 3,999,504 2.26 

10,000,000 Ge Cap.eur.frn 06-22.2.16 Emtn 9,230,380 5.21 

1,000,000 Irish Life & Perm Frn 06-11 910,700 0.51 


7,000,000 Banca Intesa Frn 06-11.4.13 6,890,919 3.89 


2,344,000 Bng 3.25% 04-29.10.09 (rbg) 2,348,751 1.33 

6,000,000 Bng 5.25% 01-04.07.11 6,384,690 3.60 

3,000,000 Ing Bank Nv Frn 08-21.5.10 3,007,983 1.70 

5,000,000 Ing Bank Nv Frn 08-22.8.11 5,023,915 2.83 

3,000,000 Nwb 2.75% 09-21.2.11 3,060,729 1.73 

3,539,000 Rabobk 4.5% 07-18.6.10 3,615,595 2.04 


5,000,000 Dnb Nor Bk Asa Frn 05-27.9.10 4,987,110 2.81 


4,000,000 Bk Of America Frn 06-18.5.16 3,516,132 1.98 

3,500,000 Bk Of America Frn 07-5.2.14 3,208,117 1.81 

7,000,000 Citigroup Frn 06-9.2.16 6,171,270 3.48 

2,000,000 Countrywide Fi Frn 05-23.11.10 1,976,544 1.12 

2,500,000 Merr.lynch & co.frn 07-31.1.14 2,299,733 1.30 

2,500,000 Merrill Lynch Frn 07-16.2.12 2,395,942 1.35 


Deposit - 

Schatz - 

wechsel 




5,000,000 Barclays 1.18% 09-7.01.10 Cd 5,000,000 2.82 

5,000,000 Nationwide 0.97% 09-23.11.09 5,000,000 2.82 

Cd 

5,000,000 Rbs 1.08% 09-11.2.10 Cd 5,000,000 2.82 

7,000,000 Unicr Ln 1.05% 09-17.11.09 Cd 7,000,000 3.95 



169,719,357 95.76 





7,508,772 4.24 

177,228,129 100.00 

Shares - 

Aktien 




17,500,000 France 0% 09-12.11.09 Btf 17,493,000 9.87 


20,500,000 Netherlands 0% 09-13.11.09 Tb 20,491,800 11.56 




91


CMI Euro Currency Reserve 




Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 







23.42 

10.25 









95.76 

4.24 

100.00 




92





Quantity - 

Anzahl 

Bonds - 

Anleihen 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

% of Net 

Assets 

- % des 





100,000 Australia 5.75% 07-15.5.21 56,091 0.36 

90,000 Nab 4.75% 09-15.07.16 85,150 0.55 


100,000 Belgium 3.75% 05-28.09.15 

Olo46 

95,076 0.61 


130,000 Canada 5.75% 01-1.6.33 95,528 0.62 


180,000 Denmark 5% 02-15.11.2013 24,023 0.16 

900,000 Denmark 6% 98-09 110,656 0.71 


60,000 Edf 6.5% 09-26.1.19 42,623 0.28 

457,004 France 3.5% 04-25.4.15 Oat 432,463 2.79 

700,000 France 4% 03-25.10.14 Oat 678,849 4.38 

420,000 France Oat 4% 04-25.04.55 377,069 2.43 

110,000 Psa Fin 8.5% 09-4.5.12 110,224 0.71 

40,000 Rci Bk 8.125% 09-15.5.12 39,636 0.26 


390,000 Germany 3.5% 08-12.4.2013 372,536 2.40 

230,000 Germany 3.5% 09-04.07.19 213,839 1.38 


120,000 Anglo Amer9.375% 

90,996 0.59 

09-8.4.19regs 

70,000 Great-brit.4.25% 08-49tsy Gilt 72,443 0.47 

100,000 Roy.bk Scotld Frn 06-11.04.16 48,789 0.31 

430,000 Uk Tsy 4% 06-7.9.16 Tsy 455,628 2.94 

245,000 Uk Tsy 4.25% 03-36 250,219 1.61 

50,000 Vodafone 6.25% 09-15.1.16 50,784 0.33 


1,210,000 Greece 4% 08-20.8.13 S.5y 1,140,618 7.36 

100,000 Greece 4.5% 05-20.9.37 (30y) 83,015 0.54 


60,000 Ut2 Funding 5.321% 

06-30.06.16 

34,960 0.23 


110,000 Italy 2.5% 09-1.7.12 Btp 101,319 0.66 

450,000 Italy 3.75% 06-01.08.21 Btp 395,647 2.55 

200,000 Italy 3.75% 08-15.12.13 Btp 189,351 1.22 

655,000 Italy 5% 07-1.8.39 Btp 619,171 4.00 


86,000,000 Japan 1.3% 05-20.03.15 N.269 616,363 3.98 

24,000,000 Japan 1.3% 08-20.3.18 169,287 1.09 

122,000,000 Japan 1.40% 01-20.6.11 Nr.233 862,647 5.57 

178,000,000 Japan 1.5% 04-20.3.14 No.259 1,286,229 8.30 

70,000,000 Japan 1.7% 07-20.9.17 S.288 511,036 3.30 

50,000,000 Japan 1.8% 00-20.12.10 N226 353,402 2.28 

28,000,000 Japan 2.10% 08-20.9.28 195,974 1.26 

20,000,000 Japan 2.2% 04-20.3.24 N.68 146,421 0.95 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

% of Net 

Assets 

- % des 



40,000 Daimler Int 7.875 09-16.1.14 41,564 0.27 


900,000 Sweden 3% 05-12.07.16 79,462 0.51 


60,000 Altria Grp 9.25% 09-6.8.19 45,856 0.30 

150,000 Goldman Sach 5.375% 08-13 143,764 0.93 

Emtn 

225,000 Ibrd 3.5% 08-08.10.2013 145,813 0.94 


190,000 Usa 8.125% 91-21 Bonds 167,991 1.08 

Bonds - 

Anleihen 




180,000 Canada 4% 06-1.6.17 110,932 0.72 

EN-Emirates arabes - Vereinigte 

1.06 

Arabische 

250,000 Mubadala Dev5.75% 

09-6.5.10regs 

164,783 1.06 


75,000 Dt.bk Ln 4.875% 08-20.5.13 49,517 0.32 

75,000 Hsbc Hldg 6% 09-10.6.19 74,955 0.48 


91,000,000 Japan 2%07-20.3.27 No 93(20y) 633,811 4.09 

33,500,000 Japan 2.4% 07-20.03.37 N.26 241,233 1.56 


100,000 Arcelor Mittal 5.375%08-1.6.13 63,655 0.41 


100,000 Anz Natl Intl 3.25% 09-2.4.12 

Reg S 

63,972 0.41 


60,000 Statoilhydro 5.25% 09-15.04.19 39,861 0.26 


100,000 Ex-imp Bk Kr 5.875% 09-14.1.15 65,451 0.42 


75,000 Pfizer 5.35% 09-15.3.15 51,246 0.33 

545,000 Usa 1.375% 09-15.5.12 Tbo 338,912 2.19 

355,000 Usa 1.75% 09-31.1.14 Tbo 217,210 1.40 

537,900 Usa 2.75% 08-31.10.13 R-2013 344,101 2.22 

115,000 Usa 2.75% 09-15.2.19 B-2019 68,076 0.44 

925,000 Usa 3.5% 09-15.02.39 521,088 3.36 

720,000 Usa 3.625% 

458,496 2.96 

09-15.08.19s.e-2019 

385,000 Usa 4.375% 08-15.2.38 Tbo 252,342 1.63 

130,000 Usa 4.5% 06-15.02.36 86,872 0.56 

55,000 Verizon Com 6.35% 09-1.4.19 37,807 0.25 




93





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

% of Net 

Assets 

- % des 


Bonds - 

Anleihen 




20,000 Holcim Us 6% 09-30.12.19 Reg-s 12,717 0.08 



14,979,716 96.68 





514,514 3.32 

15,494,230 100.00 




94






Sector 

Sektor 



% of Net 

Assets 

-% des 


86.64 




2.46 















96.68 

3.32 

100.00 




95





Quantity - 

Anzahl 

%ofNet 

Assets 

- % des 


Shares- 

Aktien 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

Transferable securities admitted to an official stock 

exchange - Amtlich notierte Wertpapiere 


35,385 Anz Banking Group 472,874 0.97 



Brazil - Brasilien 1.51 

7,400 Hypermarcas Sa 86,245 0.18 

33,300 Itau Unibanco Holding Sa 406,607 0.83 

19,300 Vale / -a- /sadr 244,652 0.50 


16,183 Cameco Corp. 278,490 0.57 

20,728 Nexen Inc 295,076 0.60 

13,861 Ultra Petroleum 422,691 0.87 


768,000 Ind & Com Boc -h- 359,425 0.73 


49,106 Marfin Popular Bank Public Co 136,332 0.28 


3,243 Carlsberg As B 146,931 0.30 

1,417 Vestas Wind Systems As / Reg 63,767 0.13 


17,510 Axa 294,465 0.60 


5,252 Pernod-ricard 258,872 0.53 

9,705 Saint-gobain 315,198 0.64 


20,077 Total Sa 749,099 1.53 

10,108 Vivendi 193,770 0.40 


14,284 E.on - Namen Akt. 380,831 0.78 

4,225 Man Se 218,250 0.45 



90,980 Barclays Plc 339,765 0.69 

15,566 Bhp Billiton Plc 267,346 0.55 

144,773 Bp Plc 805,372 1.65 


44,931 Glaxosmithkline Plc 555,572 1.14 

329,424 Nighthawk Energy Plc 123,534 0.25 

22,070 Persimmon Plc 102,184 0.21 

14,885 Rio Tinto Plc /reg. 401,151 0.82 


75,163 Tesco Plc 299,374 0.61 

337,740 Vodafone Group Plc 474,862 0.97 


98,000 China Overseas 

131,624 0.27 

Land+investment 



5,037 Housing Devt /dematerialised 182,852 0.37 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

%ofNet 

Assets 

- % des 



8,156 Covidien Plc 217,159 0.44 


4,900 Teva Phm./adr Rep.1shs 155,786 0.32 


25,353 Banco Popolare Soc. Coop. 153,005 0.31 



11,600 Canon Inc. 291,879 0.60 

90 Circle K Sunkus Co Ltd 845 0.00 

4,000 Familymart Co Ltd 80,130 0.16 

15,300 Hitachi Constr.machin. 204,368 0.42 

135 Japan Tobacco Inc. 288,220 0.59 

71 Kddi Corp. 249,028 0.51 

50 Lopro Corp 8 0.00 

31,000 Mitsubishi Estate Co. 303,414 0.62 

31,400 Mitsui & Co Ltd 255,527 0.52 

62,600 Nomura Holdings Inc 239,960 0.49 

78,000 Obayashi Corp. 212,484 0.43 

22,800 Panasonic Corp 209,090 0.43 

75,000 Sekisui Chemical Co Ltd 271,375 0.56 

34,100 Sumitomo Electric Industries 277,499 0.57 

13,200 Toyota Motor Corp. 326,649 0.67 


20,928 Shire Plc 227,697 0.47 



Mexico - Mexiko 0.72 

22,000 Cemex /adr 177,765 0.36 

7,400 Desarroll.homex Sab De Cv/adr 174,280 0.36 


65,250 Aegon Nv 346,624 0.71 

22,054 Koninklijke Kpn Nv /eur 0.24 227,246 0.46 



143,000 Singapore Telec/board Lot 

1000 

204,939 0.42 


6,071 KB Financial Group Inc 190,112 0.39 



1,295 Samsung 

El./sp.gdr(1/2vot144a) 

275,271 0.56 



12,271 Telefonica Sa 211,890 0.43 


12,864 Novartis Ag Basel/nam. 404,368 0.83 

2,370 Syngenta Ag /nam. 337,747 0.69 

26,323 Ubs Ag /namensaktien 300,641 0.61 

3,491 Zurich Financial Services/nam 523,407 1.07 


5,489 Au Optronics Corp /adr 33,341 0.07 




96





Quantity - 

Anzahl 

Bonds - 

Anleihen 


37,404 Taiwan 

Semiconduct.manuf/sadr 

Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

%ofNet 

Assets 

- % des 


250,661 0.51 




5,821 Airgas Inc. 175,993 0.36 


10,386 Ansys Inc 244,733 0.50 

9,161 Aon Corp 234,644 0.48 

4,666 Apple Inc 537,223 1.10 




8,571 Brunswick Corp 64,145 0.13 






3,574 Corn Products Intl 62,752 0.13 


6,128 Cummins Inc 169,290 0.35 

7,105 Deere & Co. 190,632 0.39 

18,771 Delta Air Lines 107,256 0.22 


8,124 Exelon Corp 252,787 0.52 

7,166 Exxon Mobil Corp 307,407 0.63 

21,667 Fidelity National Financial A 208,179 0.43 

19,549 Gap Inc. 260,435 0.53 



290 Google Inc A 89,792 0.18 



34,737 Intel Corp. 420,270 0.86 



10,491 Kellogg Co 322,203 0.66 


10,335 Kohl S Corp. 361,959 0.74 

20,255 Lennar Corp. -a- 185,806 0.38 

14,684 Metlife Inc 351,938 0.72 



13,728 Oracle Corp 180,073 0.37 


40,434 Pfizer Inc. 421,140 0.86 

13,788 Ppl Corp 262,555 0.54 


11,927 Qualcomm Inc. 337,046 0.69 





5,307 Time Warner 96,344 0.20 


3,706 Valmont Ind.inc 198,707 0.41 


10,507 Walgreen Co. 243,734 0.50 

7,069 Wyeth 213,593 0.44 




50,000 Australia 5.75% 07-15.5.21 28,045 0.06 

90,000 Nab 4.75% 09-15.07.16 85,151 0.17 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

%ofNet 

Assets 

- % des 



100,000 Belgium 3.75%05-28.09.15 95,076 0.19 

Olo46 


60,000 Canada 5.75% 01-1.6.33 44,090 0.09 


440,000 Denmark 5% 02-15.11.2013 58,722 0.12 


55,000 Edf 6.5% 09-26.1.19 39,071 0.08 

50,000 France 3.5% 04-25.4.15 Oat 47,315 0.10 

365,000 France 4% 03-25.10.14 Oat 353,971 0.72 

60,000 France 4% 07-25.4.18 Oat 57,297 0.12 

420,000 France Oat 4% 04-25.04.55 377,069 0.77 

100,000 Psa Fin 8.5% 09-4.5.12 100,204 0.21 

35,000 Rci Bk 8.125% 09-15.5.12 34,681 0.07 


475,000 Germany 3.5% 08-12.4.2013 453,730 0.93 

25,000 Germany 3.5% 06-8.4.11 

23,587 0.05 

S.148 

200,000 Germany 3.5% 09-04.07.19 185,946 0.38 


100,000 Anglo Amer9.375% 

75,830 0.15 

09-8.4.19regs 

100,000 Roy.bk Scotld Frn 06-11.04.16 48,789 0.10 

405,000 Uk Tsy 4% 06-7.9.16 Tsy 429,138 0.88 

285,000 Uk Tsy 4.25% 03-36 291,071 0.60 

50,000 Vodafone 6.25% 09-15.1.16 50,784 0.10 


970,000 Greece 4% 08-20.8.13 S.5y 914,379 1.87 


70,000 Ut2 Funding 5.321% 

06-30.06.16 

40,787 0.08 


235,000 Italy 2.5% 09-1.7.12 Btp 216,455 0.44 

355,000 Italy 3.75% 06-01.08.21 Btp 312,121 0.64 

300,000 Italy 3.75% 08-15.12.13 Btp 284,027 0.58 

550,000 Italy 5% 07-1.8.39 Btp 519,914 1.07 


41,000,000 Japan 1.3% 05-20.03.15 N.269 293,848 0.60 

32,000,000 Japan 1.3% 08-20.3.18 225,716 0.46 

133,500,000 Japan 1.40% 01-20.6.11 Nr.233 943,962 1.93 

165,000,000 Japan 1.5% 04-20.3.14 No.259 1,192,291 2.44 

25,000,000 Japan 1.7% 07-20.9.17 S.288 182,513 0.37 

80,000,000 Japan 2.10% 08-20.9.28 559,925 1.15 

25,000,000 Japan 2.2% 04-20.3.24 N.68 183,026 0.38 


40,000 Daimler Int 7.875 09-16.1.14 41,565 0.09 

180,000 Netherlands 3.75% 06-15.1.23 162,977 0.33 


900,000 Sweden 3% 05-12.07.16 79,462 0.16 


50,000 Altria Grp 9.25% 09-6.8.19 38,214 0.08 

100,000 Goldman Sach 5.375% 08-13 95,842 0.20 

Emtn 

210,000 Ibrd 3.5% 08-08.10.2013 136,092 0.28 


91,000 Usa 8.125% 91-21 Bonds 80,459 0.16 




97





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

%ofNet 

Assets 

- % des 


Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

%ofNet 

Assets 

- % des 


Bonds - 

Anleihen 




220,000 Canada 4% 06-1.6.17 135,584 0.28 


250,000 Mubadala 

Dev5.75%09-6.5.10regs 

164,783 0.34 


65,000 Dt.bk Ln 4.875% 08-20.5.13 42,915 0.09 

75,000 Hsbc Hldg 6% 09-10.6.19 74,955 0.15 


47,000,000 Japan 2.4% 07-20.03.37 N.26 338,446 0.69 


70,000 Arcelor Mittal 5.375%08-1.6.13 44,558 0.09 


100,000 Anz Natl Intl 09-2.4.12 Reg S 63,972 0.13 


40,000 Statoilhydro 5.25% 

09-15.04.19 

26,574 0.06 


100,000 Ex-imp Bk Kr 5.875% 

65,451 0.13 

09-14.1.15 


60,000 Pfizer 5.35% 09-15.3.15 40,997 0.08 

545,000 Usa 1.375% 09-15.5.12 Tbo 338,911 0.69 

155,000 Usa 1.75% 09-31.1.14 Tbo 94,838 0.19 

588,200 Usa 2.75% 08-31.10.13 

376,279 0.77 

R-2013 

220,000 Usa 2.75% 09-15.2.19 B-2019 130,233 0.27 

750,000 Usa 3.5% 09-15.02.39 422,504 0.87 

635,000 Usa 3.625% 

404,368 0.83 

09-15.08.19s.e-2019 

470,000 Usa 4.375% 08-15.2.38 Tbo 308,054 0.63 

100,000 Usa 4.5% 06-15.02.36 66,824 0.14 

65,000 Verizon Com 6.35% 09-1.4.19 44,681 0.09 

Bonds - 

Anleihen 

Bonds - 

Anleihen 

Transferable securities and money market instruments dealt on other 

regulated markets - An einem anderen geregelten Marktgehandelte 

Wertpapiere 


20,000 Holcim Us 6% 09-30.12.19 12,717 0.03 

Reg-s 



55,000,000 Japan 1.90% 06-20.06.16 408,341 0.83 

No. 280 

TOTAL INVESTMENT PORTFOLIO- 


48,381,077 98.99 





491,449 1.01 

48,872,526 100.00 

Share - 

Anleihen 

Transferable securities and money market instruments dealt on other 

regulated markets - An einem anderen geregelten Marktgehandelte 

Wertpapiere 

Brazil - Brasilien 

27,727 Cia Bras Meios 167,674 0.34 




98






Sector 

Sektor 



%ofNet 

Assets 

- % des 


23.78 





Sector 

Sektor 

%ofNet 

Assets 

- % des 








98.99 

1.01 



4.58 




100.00 


Warenhäuser 

3.98 












Elektronik 

1.10 











Healthcare, education and social services - Gesundheit Bildung 

und soziale Einri 

0.46 





99





Quantity - 

Anzahl 

Shares - 

Aktien 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

% of Net 

Assets 

- % des 





13,372 Anz Banking Group 178,699 1.15 




2,359 Hypermarcas Sa 27,494 0.18 

14,502 Itau Unibanco Holding Sa 177,075 1.13 

10,700 Vale / -a- /sadr 135,636 0.87 


7,034 Cameco Corp. 121,047 0.78 

9,145 Nexen Inc 130,184 0.83 

5,780 Ultra Petroleum 176,261 1.13 


336,000 Ind & Com Boc -h- 157,248 1.01 


23,128 Marfin Popular Bank Public Co 64,210 0.41 


1,403 Carlsberg As B 63,566 0.41 

618 Vestas Wind Systems As / Reg 27,811 0.18 


4,819 Axa 81,041 0.52 


2,666 Pernod-ricard 131,408 0.84 

4,216 Saint-gobain 136,927 0.88 


8,572 Total Sa 319,832 2.05 

4,331 Vivendi 83,025 0.53 


5,190 E.on - Namen Akt. 138,372 0.89 

1,824 Man Se 94,222 0.60 



34,558 Barclays Plc 129,057 0.83 

6,825 Bhp Billiton Plc 117,219 0.75 

59,446 Bp Plc 330,698 2.12 


18,990 Glaxosmithkline Plc 234,811 1.51 

139,579 Nighthawk Energy Plc 52,342 0.34 

9,079 Persimmon Plc 42,036 0.27 

6,963 Rio Tinto Plc /reg. 187,653 1.20 


30,493 Tesco Plc 121,454 0.78 

139,927 Vodafone Group Plc 196,737 1.26 


42,000 China Overseas Land+investment 56,410 0.36 



2,201 Housing Devt /dematerialised 79,900 0.51 

% of Net 

Quantity - 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

Assets 

- % des 



3,527 Covidien Plc 93,909 0.60 


2,000 Teva Phm./adr Rep.1shs 63,586 0.41 


10,853 Banco Popolare Soc. Coop. 65,498 0.42 



5,100 Canon Inc. 128,326 0.82 

20 Circle K Sunkus Co Ltd 188 0.00 

1,700 Familymart Co Ltd 34,055 0.22 

6,600 Hitachi Constr.machin. 88,159 0.57 

60 Japan Tobacco Inc. 128,098 0.82 

30 Kddi Corp. 105,223 0.68 

30 Lopro Corp 5 0.00 

13,000 Mitsubishi Estate Co. 127,238 0.82 

13,000 Mitsui & Co Ltd 105,792 0.68 

24,900 Nomura Holdings Inc 95,447 0.61 

34,000 Obayashi Corp. 92,621 0.59 

9,500 Panasonic Corp 87,121 0.56 

33,000 Sekisui Chemical Co Ltd 119,405 0.77 

15,000 Sumitomo Electric Industries 122,067 0.78 

6,200 Toyota Motor Corp. 153,426 0.98 


8,782 Shire Plc 95,548 0.61 



Mexico - Mexiko 0.98 

9,600 Cemex /adr 77,571 0.50 

3,200 Desarroll.homex Sab De Cv/adr 75,364 0.48 


27,799 Aegon Nv 147,675 0.95 

9,582 Koninklijke Kpn Nv /eur 0.24 98,734 0.63 



55,000 Singapore Telec/board Lot 1000 78,823 0.51 


2,624 KB Financial Group Inc 82,170 0.53 



591 Samsung El./sp.gdr(1/2vot144a) 125,626 0.80 



5,290 Telefonica Sa 91,345 0.58 


5,515 Novartis Ag Basel/nam. 173,359 1.11 

1,029 Syngenta Ag /nam. 146,642 0.94 

11,443 Ubs Ag /namensaktien 130,693 0.84 

1,514 Zurich Financial Services/nam 226,995 1.46 


2,392 Au Optronics Corp /adr 14,529 0.09 

16,414 Taiwan Semiconduct.manuf/sadr 109,998 0.71 




100





% of Net 

Quantity - 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

Assets 

- % des 





2,494 Airgas Inc. 75,404 0.48 


4,406 Ansys Inc 103,822 0.67 

3,829 Aon Corp 98,073 0.63 

2,020 Apple Inc 232,574 1.49 




3,726 Brunswick Corp 27,885 0.18 






1,611 Corn Products Intl 28,286 0.18 


2,628 Cummins Inc 72,600 0.47 

2,991 Deere & Co. 80,250 0.52 

7,226 Delta Air Lines 41,289 0.27 

984 Devon Energy Corp.(new) 41,356 0.27 

3,579 Exelon Corp 111,364 0.71 

2,904 Exxon Mobil Corp 124,576 0.80 

9,378 Fidelity National Financial A 90,105 0.58 

10,812 Gap Inc. 144,039 0.92 



386 Google Inc A 119,516 0.77 



13,435 Intel Corp. 162,545 1.04 



4,543 Kellogg Co 139,526 0.90 


4,513 Kohl S Corp. 158,057 1.01 

8,784 Lennar Corp. -a- 80,579 0.52 

6,166 Metlife Inc 147,783 0.95 



5,752 Oracle Corp 75,450 0.48 


17,375 Pfizer Inc. 180,969 1.16 

6,585 Ppl Corp 125,394 0.81 


5,678 Qualcomm Inc. 160,455 1.03 





4,220 Time Warner 76,611 0.49 


1,581 Valmont Ind.inc 84,770 0.54 


4,534 Walgreen Co. 105,177 0.68 

3,030 Wyeth 91,553 0.59 

Quantity - 

Anzahl 

Shares - 

Aktien 


Market 

Value GBP 

Marktwert 

GBP 

% of Net 

Assets 

- % des 


Transferable securities and money market instruments dealt on 

other regulated markets - An einem anderen geregelten 

Marktgehandelte Wertpapiere 


12,100 Cia Bras Meios 73,172 0.47 



15,359,483 98.54 





227,987 1.46 

15,587,470 100.00 




101






Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 




Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 





Kosmetik 

7.45 



98.54 





1.46 


Warenhäuser 

5.57 



100.00 



5.18 










Elektronik 

1.75 















0.63 




102





Quantity - 

Anzahl 

Shares - 

Aktien 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

% of Net 

Assets 

- % des 







40,594 Nokia Oy 406,346 0.09 


2,683 Air Liquide 209,811 0.05 

1,578 Alstom 79,468 0.02 

24,919 Axa 460,379 0.10 

9,725 Bnp Paribas 545,281 0.12 

6,327 Carrefour S.a. 199,807 0.04 


6,640 Danone 272,074 0.06 


16,353 Gdf Suez 501,628 0.11 

2,330 L’Oreal 159,325 0.04 


5,140 Saint-gobain 183,395 0.04 



6,116 Ste Gen.paris -a- 343,413 0.08 

28,102 Total Sa 1,151,901 0.26 

6,332 Vinci 246,790 0.06 

16,646 Vivendi 350,565 0.08 



11,277 Basf Se 408,679 0.09 

11,018 Bayer 525,779 0.12 





26,206 E.on - Namen Akt. 767,574 0.17 

2,422 Muenchener 

265,233 0.06 

Rueckvers/namensakt 


9,703 Sap Ag 323,886 0.07 

10,020 Siemens Ag /nam. 648,494 0.15 



8,646 Crh Plc 165,398 0.04 



88,152 Enel 381,698 0.09 

31,975 Eni Spa Roma 547,092 0.12 



233,957 Unicredit S.p.a. 637,533 0.15 




7,622 Aegon Nv 44,482 0.01 




Quantity - 

Anzahl 

Bonds - 

Anleihen 

Treasury 

Bill - 

Schatzbriefe 

Treasury 

Bill - 

Schatzbriefe 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

% of Net 

Assets 

- % des 



106,854 Banco Santander Sa / Reg. 1,193,559 0.27 


41,813 Iberdrola Sa 282,656 0.06 


52,566 Telefonica Sa 997,177 0.23 




19,900,000 France 3% 04-12.01.10 Btan 20,041,290 4.52 




24,000,000 France 0% 08-19.11.09 Btf 23,983,200 5.41 



25,000,000 Finland 0% 09-12.1.10 Tb 24,960,000 5.63 


19,900,000 France 0% 09-28.1.10 Btf 19,870,150 4.49 


18,000,000 Germany 0% 09-14.10.09 Tb 17,998,200 4.06 

24,000,000 Germany 0% 09-13.01.10 Tb 23,976,000 5.41 




Deposit - 

Schatzwechsel 



19,900,000 Nordea Bk Fi 0.7% 20.01.10 Cd 19,900,000 4.49 


19,900,000 Bnpp Ar Fr 0% 09-4.2.10 Cd 19,861,497 4.49 

20,000,000 Calyon 0% 09-3.2.10 Cd 19,947,701 4.50 


19,850,000 Hsbc Bk 0.39% 09-3.12.09 Cd 19,850,176 4.48 

19,000,000 Lloyds Bk 1.1% 09-29.1.10 Cd 19,000,000 4.29 

19,000,000 Nationwide 1.11% 

19,000,000 4.29 

09-28.01.10cd 

19,900,000 Rbs 1.18% 09-07.12.09 Cd 19,900,000 4.49 

11,900,000 Ubs Ln 0.62% 09-21.12.09 Cd 11,900,000 2.68 

19,900,000 Unicr Ln 0.8% 09-15.03.10 Cd 19,900,000 4.49 


Allee 16-24, D-65760 Eschborn. Eine Aufstellung der Veränderungen im Wertpapierbestand eines jeden Fonds ist für Anteilsinhaber auf Anfrage vom Gesellschaftsitz des Fonds oder über 

die Deutsche Bank A.G., Alfred Herrhausen Allee 16- 24, D-65760 Eschborn erhältlich. 

103





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

% of Net 

Assets 

- % des 



20,000,000 Intesa Ie 0% 09-19.02.10 Cd 19,948,892 4.50 

Commercial 

Paper - 

Commercial 

Paper 



19,000,000 Socgen 0% 09-22.12.09 Cp 18,957,717 4.28 


19,900,000 Abbey Nat Tsy 0%09-29.12.09cp 19,850,502 4.48 

19,000,000 Bbv Ln 0% 09-18.02.10 Cp 18,948,094 4.28 


20,000,000 Svenska 0% 09-20.10.09 Cp 19,985,317 4.51 



440,494,029 99.41 





2,636,616 0.59 

443,130,645 100.00 




104






Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 







34.84 

9.28 








Kosmetik 

0.20 









Elektronik 

0.06 





Warenhäuser 

0.04 








99.41 

0.59 

100.00 




105


CMI European Enhanced Equity 



Quantity - 

Anzahl 

Shares - 

Aktien 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

% of Net 

Assets 

- % des 







18,980 Nokia Oy 189,990 2.10 


1,253 Air Liquide 97,985 1.08 

759 Alstom 38,223 0.42 

10,761 Axa 198,810 2.19 

4,387 Bnp Paribas 245,979 2.72 

2,900 Carrefour S.a. 91,582 1.01 


3,021 Danone 123,785 1.37 


7,323 Gdf Suez 224,633 2.48 

1,111 L’Oreal 75,970 0.84 


2,132 Saint-gobain 76,070 0.84 



2,765 Ste Gen.paris -a- 155,255 1.71 

12,357 Total Sa 506,513 5.59 

2,734 Vinci 106,558 1.18 

7,336 Vivendi 154,496 1.71 



5,050 Basf Se 183,012 2.02 

4,876 Bayer 232,683 2.57 





11,294 E.on - Namen Akt. 330,801 3.65 

1,084 Muenchener Rueckvers/namensakt 118,709 1.31 


4,348 Sap Ag 145,136 1.60 

4,487 Siemens Ag /nam. 290,398 3.21 



3,783 Crh Plc 72,369 0.80 



38,744 Enel 167,761 1.85 

14,161 Eni Spa Roma 242,295 2.68 



98,307 Unicredit S.p.a. 267,886 2.96 




4,970 Aegon Nv 29,005 0.32 




Quantity - 

Anzahl 

% of Net 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

Assets 

- % des 



46,045 Banco Santander Sa / Reg. 514,323 5.68 


18,943 Iberdrola Sa 128,055 1.42 


22,768 Telefonica Sa 431,909 4.77 



8,492,252 93.79 





562,493 6.21 

9,054,745 100.00 




106


CMI European Enhanced Equity 




Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 








6.24 



Kosmetik 

4.21 









Elektronik 

1.35 




Warenhäuser 

1.01 









93.79 

6.21 

100.00 




107


Access 80% Guaranteed 



Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

% of Net 

Assets 

- % des 


Investment 

funds - 

Anlagefonds 




1,145 Easyetf Eurmts Eonia /cap 158,437 8.87 

3,246 Easyetf Euro Stx 50 -b1-/cap. 109,147 6.11 

3,538 Lyxor Etf Dj Eur.stoxx 50 106,069 5.94 


3,366 Ishares Dj Euro Stoxx 50(de) 98,119 5.49 


3,386 Ishares Ii/ Dj Euro Stoxx 50 98,363 5.51 


3,361 Db X-t Djeur- 1d- 99,956 5.59 

Treasury 

Bill - 

Schatzbriefe 




250,000 France 0% 08-19.11.09 Btf 249,825 13.98 

Treasury 

Bill - 

Schatzbriefe 



180,000 Germany 0% 09-13.01.10 Tb 179,820 10.07 


215,000 Netherlands 0% 09-13.11.09 Tb 214,914 12.03 

Investment 

funds - 

Anlagefonds 



1,086 Bnp P Insticash Inst./cap 150,044 8.40 



1,464,694 81.99 





321,686 18.01 

1,786,380 100.00 




108


Access 80% Guaranteed 




Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 











36.08 

81.99 

18.01 

100.00 




109


CMIG Access 80% Austrian 



Quantity - 

Anzahl 

Investment 

funds - 

Anlagefonds 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

% of Net 

Assets 

- % des 





580 Ishares Atx(de) 15,445 0.55 

Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

% of Net 

Assets 

- % des 



150,000 Hsbc Bk 0.39% 09-3.12.09 Cd 150,001 5.30 

100,000 Lloyds Bk 1.1% 09-29.1.10 Cd 100,000 3.54 

100,000 Nationwide 1.11% 09-28.01.10cd 100,000 3.54 

100,000 Rbs 1.18% 09-07.12.09 Cd 100,000 3.54 

100,000 Ubs Ln 0.62% 09-21.12.09 Cd 100,000 3.54 

100,000 Unicr Ln 0.8% 09-15.03.10 Cd 100,000 3.54 


100,000 Intesa Ie 0% 09-19.02.10 Cd 99,745 3.53 

Bonds - 

Anleihen 




100,000 France 3% 04-12.01.10 Btan 100,710 3.56 

Commercial 

Paper - 

Commercial 

Paper 


Treasury 

Bill - 

Schatzbriefe 




100,000 France 0% 08-19.11.09 Btf 99,930 3.54 

Treasury 

Bill - 

Schatzbriefe 



100,000 Socgen 0% 09-22.12.09 Cp 99,777 3.53 


100,000 Abbey Nat Tsy 0%09-29.12.09cp 99,751 3.53 

100,000 Bbv Ln 0% 09-18.02.10 Cp 99,727 3.53 


100,000 Svenska 0% 09-20.10.09 Cp 99,927 3.53 



2,553,864 90.37 



272,055 9.63 


200,000 Finland 0% 09-12.1.10 Tb 199,680 7.07 


100,000 France 0% 09-28.1.10 Btf 99,850 3.53 


150,000 Germany 0% 09-13.01.10 Tb 149,850 5.30 

340,000 Germany 0% 09-14.10.09 Tb 339,966 12.03 





2,825,919 100.00 


Deposit - 

Schatzwechsel 



100,000 Nordea Bk Fi 0.7% 20.01.10 Cd 100,000 3.54 


100,000 Bnpp Ar Fr 0% 09-4.2.10 Cd 99,806 3.53 

100,000 Calyon 0% 09-3.2.10 Cd 99,739 3.53 




110


CMIG Access 80% Austrian 




Sector 

Sektor 



% of Net 

Assets 

- % des 


38.57 




7.06 






90.37 





9.63 

100.00 




111


CMIG Access 70% Flexible 



Quantity - 

Anzahl 

Shares - 

Aktien 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

% of Net 

Assets 

-% des 





533 Anheuser-bush Inbev Sa 16,813 0.38 


2,584 Nokia Oy 25,866 0.59 


172 Air Liquide 13,450 0.30 

105 Alstom 5,288 0.12 

1,526 Axa 28,193 0.64 

618 Bnp Paribas 34,651 0.79 

405 Carrefour S.a. 12,790 0.29 

571 Credit Agricole Sa. Paris 8,280 0.19 

422 Danone 17,291 0.39 


1,024 Gdf Suez 31,411 0.71 

150 L’Oreal 10,257 0.23 

159 Lvmh Moet Hennessy Eur 0.3 11,060 0.25 

321 Saint-gobain 11,453 0.26 

862 Sanofi-aventis 43,324 0.98 

160 Schneider Electric Sa 11,205 0.25 

393 Ste Gen.paris -a- 22,067 0.50 

1,753 Total Sa 71,856 1.63 

396 Vinci 15,434 0.35 

1,029 Vivendi 21,671 0.49 


380 Allianz Se /nam.vinkuliert 32,862 0.74 

706 Basf Se 25,585 0.58 

683 Bayer 32,593 0.74 

582 Daimler Ag / Namen-akt. 20,047 0.45 

421 Deutsche Bank Ag /nam. 22,271 0.50 

149 Deutsche Boerse Ag /nam. 8,410 0.19 


1,628 E.on - Namen Akt. 47,684 1.08 

151 Muenchener Rueckvers/namensakt 16,536 0.37 

356 Rwe Ag (neu). Essen A 22,784 0.52 

617 Sap Ag 20,596 0.47 

627 Siemens Ag /nam. 40,579 0.92 



541 Crh Plc 10,349 0.23 


913 Assicurazioni Generali Spa 17,119 0.39 

5,441 Enel 23,559 0.53 

1,986 Eni Spa Roma 33,980 0.77 



13,555 Unicredit S.p.a. 36,937 0.84 


586 Arcelormittal Sa /prov.fusion 15,210 0.35 


567 Aegon Nv 3,309 0.08 


606 Roy.philips Electr./eur 0.2 10,199 0.23 


Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

% of Net 

Assets 

-% des 



6,638 Banco Santander Sa / Reg. 74,147 1.68 


2,667 Iberdrola Sa 18,029 0.41 

757 Repsol Ypf Sa. Madrid 14,269 0.32 

3,274 Telefonica Sa 62,108 1.41 

Investment 

funds - 

Anlagefonds 

Treasury 

Bill - 

Schatzbriefe 








7,099 Ishares Dj Euro Stoxx 50 (de) 206,936 4.69 




7,055 Db X-t Djeur- 1d- 209,816 4.75 




130,000 France 0% 08-19.11.09 Btf 129,909 2.94 

Treasury 

Bill - 

Schatzbriefe 



100,000 Germany 0% 09-14.10.09 Tb 99,990 2.26 



Investment 

funds - 

Anlagefonds 






OTHER NET ASSETS SONSTIGE 

NETTOVERMÖGEN 

3,783,422 85.66 

633,122 14.34 



4,416,544 100.00 




112






Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 





20.59 







1.82 



Kosmetik 

1.21 










Elektronik 

0.37 



Warenhäuser 

0.29 









85.66 

14.34 

100.00 




113





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

% of Net 

Assets 

- % des 


Investment 

funds - 

Anlagefonds 




9,663 Easyetf Eurmts Eonia /cap 1,337,098 6.77 

33,350 Easyetf Euro Stx 50 -b1-/cap. 1,121,394 5.67 

37,871 Lyxor Etf Dj Eur.stoxx 50 1,135,373 5.75 


38,096 Ishares Dj Euro Stoxx 50 (de) 1,110,498 5.62 


36,158 Ishares Ii/ Dj Euro Stoxx 50 1,050,390 5.32 


39,430 Db X-t Djeur- 1d- 1,172,648 5.93 

Treasury 

Bill - 

Schatzbriefe 




1,955,000 France 0% 08-19.11.09 Btf 1,953,632 9.89 

Treasury 

Bill - 

Schatzbriefe 



2,765,000 Germany 0% 09-13.01.10 Tb 2,762,235 13.98 

500,000 Germany 0% 09-14.10.09 Tb 499,950 2.53 



Investment 

funds - 

Anlagefonds 

Other transferable securities -Sonstige Wertpapiere 


10,345 Bnp P Insticash Inst./cap 1,429,513 7.23 



16,470,571 83.35 





3,290,620 16.65 

19,761,191 100.00 




114






Sector 

Sektor 

% of Net 

Assets 

- % des 



States, provinces and municipalities - 

Staats- und Kommunalanleihen 41.06 







83.35 

16.65 

100.00 




115





Quantity - 

Anzahl 


Market 

Value EUR 

Marktwert 

EUR 

% of Net 

Assets 

- % des 


Investment 

funds - 

Anlagefonds 








3,731 Ishares Dj Euro Stoxx 50 (de) 108,759 3.35 




2,064 Db X-t Djeur- 1d- 61,383 1.89 

Treasury 

Bill - 

Schatzbriefe 




570,000 France 0% 08-19.11.09 Btf 569,601 17.52 

Treasury 

Bill - 

Schatzbriefe 



630,000 Germany 0% 09-13.01.10 Tb 629,370 19.36 

310,000 Germany 0% 09-14.10.09 Tb 309,969 9.53 



Investment 

funds - 

Anlagefonds 

Other transferable securities -Sonstige Wertpapiere 





2,908,463 89.46 





342,776 10.54 

3,251,239 100.00 




116






Sector 

Sektor 



% of Net 

Assets 

- % des 


61.54 








89.46 

10.54 

100.00 




117


INVESTMENT ADVISERS AS AT 30 SEPTEMBER 2009 

ANLAGEBERATER ZUM 30. SEPTEMBER 2009 

Insight Investment 

Management (Global) Limited 

33, Old Broad Street, 

London, EC2N 1HZ 

United Kingdom 

CMI Continental European Equity Sub-Fund 

CMI German Equity Sub-Fund 




CMI UK Equity Sub-Fund 

Euro Equity Index Tracking Sub-Fund 

Japan Equity Index Tracking Sub-Fund 

UK Equity Index Tracking Sub-Fund 

US Equity Index Tracking Sub-Fund 

CMI Euro Bond Sub-Fund 

CMIG Fixed Term Euro Bond Sub-Fund 

CMI Japan Bond Sub-Fund 

CMI UK Bond Sub-Fund 

CMI US Bond Sub-Fund 

CMIG Fixed Term US Bond Sub-Fund 

CMI Sterling Currency Reserve Sub-Fund 

CMI US Dollar Currency Reserve Sub-Fund 

CMI Euro Currency Reserve Sub-Fund 

CMI Global Bond Sub-Fund 

CMI Global Mixed Sub-Fund 

CMI Global Equity Sub-Fund 

CMIG Access 80% Sub-Fund 


Access 80% Guaranteed Sub-Fund 

CMIG Access 80% Austrian Sub-Fund 




118


Fund Advisers’ market comments six months to 31 March 2009 

Marktkommentare der Fondsberater für das Halbjahr zum 31 März 2009 


European equities continued to fall over the period 

as financials on both sides of the Atlantic came 

under intense pressure and sold off further. Despite 

a late rebound at the end of March on an improved 

banking sector outlook, the FTSE World Europe 

ex-UK index shed 30.3% in euro, total return terms, 

over the period. European stocks started the 

period amid heightened volatility. The banking crisis 

continued, as markets reacted badly to a lack of 

policy co-ordination in the eurozone, and the collapse 

of the Icelandic banking sector. Volatility 

remained exceptionally high in November and 

despite multi-billion euro bailouts for Fortis, Dexia 

and Hypo Real Estate, the banking crisis continued 

to rage. The bailouts continued, with a second 

round emanating from the US and UK authorities, 

as the US government voted to release the second 

US$350bn of TARP funds. However, after appearing 

more resolute at the end of last year, the 

eurozone economy deteriorated rapidly. With this 

in-mind the ECB continued to cut interest rates 

throughout the period, from a starting point of 

3.75% to ending the period at 1.50%. 

CMI Continental European Equity Teilfonds 

Europäische Aktien hatten während des Berichtszeitraums 

weiter mit Kursverlusten zu kämpfen, da 

die Finanztitel auf beiden Seiten des Atlantiks unter 

enormen Druck gerieten und weiterhin abverkauft 

wurden. Trotz einer späten Erholung, die sich Ende 

März dank verbesserter Aussichten für den Bankensektor 

einstellte, verlor der FTSE World Europe 

ex-UK Index im Berichtszeitraum auf Basis der 

Gesamtrendite in Euro 30,3%. Europäische Aktien 

waren am Anfang des Berichtszeitraums durch eine 

erhöhte Volatilität gekennzeichnet. Die Bankenkrise 

hielt an, da die Märkte negativ auf eine mangelnde 

Koordinierung der Maßnahmen in der Eurozone 

sowie auf den Zusammenbruch des isländischen 

Bankensektors reagierten. Im November blieb die 

Volatilität auf einem außergewöhnlich hohen Niveau, 

und trotz milliardenschwerer Finanzspritzen für Fortis, 

Dexia und Hypo Real Estate spitzte sich die 

Bankenkrise immer mehr zu. Weitere staatliche 

Rettungsaktionen folgten in den USA und in Großbritannien. 

So beschloss die US-Regierung die zweite 

Runde von TARP-Mitteln in Höhe von 350 Milliarden 

US-Dollar. Die Konjunktur in der Eurozone verschlechterte 

sie sich jedoch rapide, obwohl sie Ende 

letzten Jahres noch robuster erschien. Vor diesem 

Hintergrund setzte die EZB ihre Zinssenkungen fort 

und schraubte den Leitzins im Berichtszeitraum von 

anfangs 3,75 % auf 1,50 % herunter. 


The Japanese equity market suffered considerable 

losses over the period, with the FTSE Japan index 

closing 29.1% lower in yen, total return terms. 

Stocks experienced varying levels of volatility, as 

news-flow was dominated by lawmakers in the US. 

Earlier in the period Congress announced a 

$17.4 billion bailout of the Detroits carmakers, 

which sent global markets surging. A strengthening 

yen hurt exporters such as Sony and Toyota, 

despite the buoying effects of falling energy prices. 

Economic data remained weak over the period, with 

sentiment among Japan’s largest manufacturers 

falling to its lowest in 34 years coupled with exports 

falling their fastest in more than 40, as a rapid 

deterioration in global demand pushed the country’s 

trade balance to a record deficit. Sentiment in 

the US, Japan’s main export partner, weakened in 

the second part of the period, which saw a second 

round of bank bailouts while the US government 

voted to release further TARP funds. Towards the 

end of the period Prime Minister Aso announced a 

third new stimulus package, while the IMF increased 

its forecast for Japanese economic contraction to 

-5.0% yoy from -2.0% yoy. 

CMI Japan Enhanced Equity Teilfonds 

Auch der japanische Aktienmarkt musste erhebliche 

Kursverluste hinnehmen, wobei der FTSE Japan 

Index auf Basis der Gesamtrendite in Yen -29,1% 

verzeichnete. Der Aktienmarkt erlebte eine schwankende 

Volatilität in Abhängigkeit von den neuesten 

Schlagzeilen des US-Gesetzgebers. Zu Beginn des 

Berichtszeitraums kündigte der US-Kongress ein 

Hilfspaket für die Kfz-Hersteller in Detroit in Höhe 

von 17,4 Milliarden US-Dollar an, was die weltweiten 

Aktienmärkte beflügelte. Ein starker Yen machte 

Exportunternehmen wie Sony und Toyota trotz der 

stetig sinkenden Energiepreise zu schaffen. Die 

Handelsbilanz des Landes war aufgrund eines 

rasanten Einbruchs der weltweiten Nachfrage von 

einem Rekorddefizit geprägt, weshalb die Konjunkturdaten 

im Berichtszeitraum unverändert schwach 

blieben. Dabei fiel die Stimmung unter den größten 

japanischen Fertigungsunternehmen auf ein 34-Jahres-Tief, 

während gleichzeitig der stärkste Exporteinbruch 

seit mehr als 40 Jahren verzeichnet 

wurde. In der zweiten Hälfte des Berichtszeitraums, 

in dem eine weitere Runde von Bankenrettungen 

stattfand und die US-Regierung die Freigabe weiterer 

TARP-Mittel verabschiedete, kippte die Stimmung 

in den USA, dem Hauptexportpartner Japans. 

Zum Ende des Berichtszeitraums kündigte der japanische 

Premierminister Aso ein drittes Konjunkturpaket 

an, während der IWF seine 

119


Fund Advisers’ market comments six months to 31 March 2009 (continued) 

Marktkommentare der Fondsberater für das Halbjahr zum 31 März 2009 (Fortsetzung) 

Wachstumsprognose für die japani-sche Wirtschaft 

von -2,0 auf -5,0% senkte. 


Asian markets showed remarkable resistance compared 

to their global counterparts, with the FTSE 

All-World Asia Pacific ex Japan index losing 17% in 

local currency, total return terms. The start of the 

period yielded poor economic and business sentiment, 

as a combination of continuing volatility and a 

global fall in demand for exports hurt the region. 

Hong Kong stocks had one of their worst months in 

more than a decade as fears that a slowing economy 

would hurt company earnings took hold. In 

China, stocks also tumbled to multi-year lows on 

fears about corporate profits as Asia’s export-dependent 

economies reacted to increasingly strong 

indicators of a slowdown in the US. In the second 

half of the period, Asian stocks rose sharply on 

optimism that government measures around the 

world would ease the financial crisis. Despite news 

that China’s economy had expanded just 6.8% in the 

fourth quarter from a year earlier, the country was 

at the centre of a late market rally which sent 

markets surging. 

CMI Pacific Basin Enhanced Equity Teilfonds 

Die asiatischen Märkte erwiesen sich im weltweiten 

Vergleich als ungewöhnlich robust. Der FTSE All- 

World Asia Pacific ex Japan Index verzeichnete auf 

Basis der Gesamtrendite in lokaler Währung -17%. 

Der Beginn des Berichtszeitraums war von einer 

Eintrübung des Wirtschaftsklimas geprägt, da die 

Region mit einer anhaltenden Volatilität sowie einem 

weltweiten Einbruch der Exportnachfrage zu k ämpfen 

hatte. Aufgrund von Befürchtungen, dass eine 

Konjunktur-abkühlung zu Einbußen bei den Unternehmensgewinnen 

führen könnte, verzeichneten 

Aktien aus Hongkong einen der schlechtesten 

Monate seit mehr als einem Jahrzehnt. Nachdem 

Asiens exportab-hängige Volkswirtschaften auf die 

zusehends stärkeren Indikatoren für einen 

Abschwung in den USA reagiert hatten, fielen chinesische 

Titel wegen der Angst vor rückläufigen 

Unternehmensgewinnen eben-falls auf den tiefsten 

Stand seit mehreren Jahren. In der zweiten Hälfte 

des Berichtszeitraums schoss der Kurs asiatischer 

Aktien in die Höhe, nachdem weltweite Staatshilfen 

zur Beendigung der Finanzkrise zu Optimismus 

veranlasst hatten. Trotz der Meldungen, dass Chinas 

Wirtschaft im vierten Quartal im Vergleich zum 

Vorjahr nur um 6,8% gewachsen war, stand das 

Land im Mittelpunkt einer späten Markterholung, 

die für frischen Wind an den Märkten sorgte. 


The US equity market found itself at the epicentre of 

the downward spiral in equities amid persistent 

financial sector concerns and poor economic data. 

Over the period the S&P500 lost 30.5%, in US 

dollar, total return terms. Barack Obama won the 

US presidential election and passed a massive 

fiscal stimulus package in January, sending the 

S&P 500 on its biggest five-day surge since 1933. 

There were numerous interest rate cuts throughout 

the quarter, taking rates to an all time low range of 

0-0.25%. Bank bailouts became the norm throughout 

the period, and other sectors were caught in 

the contagion, with the automobile sector particularly 

vulnerable. GM and Chrysler announced they 

were struggling for liquidity amid collapsing sales, 

forcing them to testify before the Senate Banking 

Committee, which resulted in a $17.4 billion loan. 

With Citigroup shares coming under severe pressure, 

falling by 85% during November alone, the US 

government stepped in once again, and guaranteed 

$269 billion of its assets. However, the picture 

improved towards the end of the period, when 

several US banks announced that they had witnessed 

a return to profitability in the new year. 

CMI US Enhanced Equity Teilfonds 

Vor dem Hintergrund ständiger Sorgen um den 

Finanzsektor sowie eingetrübter Konjunkturdaten 

stand der US-Aktienmarkt im Mittelpunkt des Soges 

einbrechender Aktiennotierungen. Der S&P 500 

verlor im Berichtszeitraum auf Basis der Gesamtrendite 

in US-Dollar 30,5%. Barack Obama gewann 

die Präsidentschaftswahlen in den USA und setzte 

im Januar ein massives Anreizpaket durch, woraufhin 

der S&P 500 den größten Fünf-Tages-Anstieg 

seit 1933 verzeichnete. Zahlreiche Zinssenkungen 

im Quartal führten dazu, dass der Leitzins mit 

0-0,25% einen neuen Tiefstand erreichte. Bankenrettungen 

wurden im Berichtszeitraum zur Norm, 

und andere Sektoren, vor allem die Automobilbranche, 

wurden nunmehr von der Krise erfasst. GM und 

Chrysler gaben bekannt, dass sie sich nach verheerenden 

Umsatzeinbußen in einem Liquiditätsengpass 

befinden. Beide Unternehmen waren zu 

einer Anhörung vor dem Bankenausschuss des 

US-Senats gezwungen, woraufhin ihnen ein Kredit 

in Höhe von 17,4 Milliarden US-Dollar gewährt wurde. 

Nachdem die Aktien der Citigroup ernsthaft ins 

Straucheln geraten waren (allein im November gab 

der Kurs um 85% nach), sprang die US-Regierung 

erneut ein und übernahm Garantien in H öhe von 

269 Milliarden US-Dollar. Zum Ende des Berichtszeitraums 

verbesserte sich die Lage jedoch, als 

mehrere US-Banken bekannt gaben, dass sie im 

120




neuen Jahr in die Gewinnzone zurückgekehrt 

waren. 


The FTSE World Germany index lost 32.4% in euro, 

total return terms over the six months to 31 March 

2009. The German equity market suffered in line 

with its European counterparts, as concerns that a 

deepened global recession would send earnings 

lower and impinge on growth. The single European 

currency came close to parity over the period with 

sterling, and this, coupled with lower demand for its 

exports, hurt companies like Daimler and Siemens. 

Following the announcement of a third bailout of 

Citigroup, Deutsche Bank and Allianz led financials 

lower after sentiment rocked the German market. 

Volkswagen shares fell heavily after becoming dislocated 

from fundamentals in a spike that saw its 

share price jump almost fivefold. Markets rallied 

late in the period on, as sentiment was buoyed by 

upbeat news from the US. Banks surged on increased 

sector optimism after a series of financial 

institutions reported a positive start to the year. 

CMI German Equity Teilfonds 

Der FTSE World Germany Index verlor im 6-Monatszeitraum 

zum 31. März 2009 auf Basis der Gesamtrendite 

in Euro 32,4%. Nach Bedenken, dass eine 

tief greifende weltweite Rezession zu Gewinnund 

Wachstumseinbußen führen könnte, geriet der deutsche 

Aktien-markt — im Einklang mit der europaweiten 

Entwicklung — ins Schlin-gern. Im 

Berichtszeitraum erreichte der Euro nahezu Parität 

mit dem britischen Pfund. Diese Entwicklung sowie 

eine sinkende Exportnach-frage wirkten sich für 

Unternehmen wie Daimler und Siemens nachteilig 

aus. Nach der Bekanntgabe eines dritten Rettungspakets 

für die Citigroup gingen die Aktienkurse der 

Deutschen Bank und Allianz in den Keller und zogen 

damit die gesamte Finanzbranche nach unten. 

Gleichzeitig wurde die Stimmung im deutschen 

Markt immer schlechter. Die Volkswagen-Aktie 

brach heftig ein, nachdem sie sich v öllig von den 

Fundamentaldaten gelöst hatte und sprunghaft auf 

das F ünffache ihres Wertes gestiegen war. Positive 

Nachrichten aus den USA sorgten für einen Stimmungswechsel, 

weshalb sich die Märkte gegen 

Ende des Berichtszeitraums erholten. Nachdem 

eine Reihe von Finanzinstituten einen gelungenen 

Start in das neue Jahr hingelegt hatten, verbuchten 

Bankwerte aufgrund eines erhöhten Branchenoptimismus 

deutliche Kursgewinne. 


Global equity markets endured a difficult period, 

with the FTSE World index shedding 13.6% in 

sterling, total return terms. Economic data showed 

that production, corporate and consumer confidence 

were deteriorating, while unemployment 

was rising. There were renewed concerns for the 

financial sector — especially the capitalisation of 

the banking sector given large losses from marked 

down assets and provisioning for bad debts. The 

period brought further action from governments 

and central banks, including rate cuts and further 

measures to shore up banks. China, Japan, the UK 

and the US all released details of their stimulus 

plans in order to boost ailing demand and arrest the 

slump. In the process, many of the world’s foremost 

financial institutions were either bailed out, recapitalised, 

or had their assets guaranteed. However, 

the picture improved towards the end of the period, 

when several US banks announced that they had 

witnessed a return to profitability in the new year as 

the S&P500 recorded seven straight weeks of 

positive gains. 

CMI Global Equity Teilfonds 

Die globalen Aktienmärkte standen schwierigen 

Zeiten gegenüber, wobei der FTSE World Index 

auf Basis der Gesamtrendite in Sterling 13,6% 

verlor. Konjunkturdaten zeigten, dass die Produktionszahlen 

r ückläufig waren und die Zuversicht der 

Unternehmen und Verbraucher zurück ging, während 

die Arbeitslosigkeit anstieg. Die Finanzbranche 

musste sich mit anhaltenden Problemen 

auseinander setzen — insbesondere mit der Kapitalisierung 

des Bankensektors vor dem Hintergrund 

hoher Abschreibungsverluste und Rückstellungen 

für uneinbringliche Kredite. Im Berichtszeitraum 

erfolgten weitere Maßnahmen von Regierungen 

und Zentralbanken, einschließlich von Zinssenkungen 

und weiteren Initiativen zur Bankenrettung. 

China, Japan, Großbritannien und die USA veröffentlichten 

Einzelheiten ihrer Konjunkturpläne zur Ankurbelung 

der Nachfrage und Bekämpfung der 

Rezession. Viele der weltweit führenden Finanzinstitute 

wurden in diesem Zusammenhang vor dem 

finanziellen Aus bewahrt, rekapitalisiert oder erhielten 

Garantien. Zum Ende des Berichtszeitraums 

verbesserte sich die Lage jedoch, als mehrere 

US-Banken bekannt gaben, dass sie im neuen Jahr 

in die Gewinnzone zurückgekehrt waren, während 

der S&P 500 in sieben aufeinander folgenden 

Wochen Zunahmen verzeichnete. 


Global equity markets endured a difficult period, 

with the FTSE World index shedding 13.6% in 

sterling, total return terms. Economic data showed 

that production, corporate and consumer confidence 

were deteriorating, while unemployment 

121




was rising. There were renewed concerns for the 

financial sector — especially the capitalisation of 

the banking sector given large losses from marked 

down assets and provisioning for bad debts. The 

period brought further action from governments 

and central banks, including rate cuts and further 

measures to shore up banks. China, Japan, the UK 

and the US all released details of their stimulus 

plans in order to boost ailing demand and arrest the 

slump. In the process, many of the world’s foremost 

financial institutions were either bailed out, recapitalised, 

or had their assets guaranteed. However, 

the picture improved towards the end of the period, 

when several US banks announced that they had 

witnessed a return to profitability in the new year as 

the S&P500 recorded seven straight weeks of 

positive gains. 

CMI Global Mixed Teilfonds 

Die globalen Aktienmärkte standen schwierigen 

Zeiten gegenüber, wobei der FTSE World Index 

auf Basis der Gesamtrendite in Sterling 13,6% 

verlor. Konjunkturdaten zeigten, dass die Produktionszahlen 

rückläufig waren und die Zuversicht der 

Unternehmen und Verbraucher zurück ging, während 

die Arbeitslosigkeit anstieg. Die Finanzbranche 

musste sich mit anhaltenden Problemen 

auseinander setzen — insbesondere mit der Kapitalisierung 

des Bankensektors vor dem Hintergrund 

hoher Abschreibungsverluste und Rückstellungen 

für uneinbringliche Kredite. Im Berichtszeitraum 

erfolgten weitere Maßnahmen von Regierungen 

und Zentralbanken, einschließlich von Zinssenkungen 

und weiteren Initiativen zur Bankenrettung. 

China, Japan, Großbritannien und die USA veröffentlichten 

Einzelheiten ihrer Konjunkturpläne zur Ankurbelung 

der Nachfrage und Bekämpfung der 

Rezession. Viele der weltweit führenden Finanzinstitute 

wurden in diesem Zusammenhang vor dem 

finanziellen Aus bewahrt, rekapitalisiert oder erhielten 

Garantien. Zum Ende des Berichtszeitraums 

verbesserte sich die Lage jedoch, als mehrere 

US-Banken bekannt gaben, dass sie im neuen Jahr 

in die Gewinnzone zurückgekehrt waren, während 

der S&P 500 in sieben aufeinander folgenden 

Wochen Zunahmen verzeichnete. 

























Euro Equity Index Tracking Teilfonds 
























sie sich jedoch rapide, obwohl sie Ende 

letzten Jahres noch robuster erschien. Vor diesem 

Hintergrund setzte die EZB ihre Zinssenkungen fort 

und schraubte den Leitzins im Berichtszeitraum von 

anfangs 3,75% auf 1,50% herunter. 











122


















CMI European Enhanced Equity Teilfonds 
























sie sich jedoch rapide, obwohl sie 

Ende letzten Jahres noch robuster erschien. Vor 

diesem Hintergrund setzte die EZB ihre Zinssenkungen 

fort und schraubte den Leitzins im Berichtszeitraum 

von anfangs 3,75% auf 1,50% herunter. 


The FTSE All-Share index fell 18.3% in sterling, total 

return terms over the six months to 31 March 

2009. This compares with a 20.7% (net of fees) 

fall for the Fund. The equity market collapse that 

started in September continued into October, as 

further turmoil in the global financial system fed 

through into continued equity market losses. However, 

the market stabilised somewhat in November 

and made a slight gain in December, while volatility 

slowly fell from the extreme levels recorded in the 

autumn. However, further negative economic and 

corporate news meant negative returns for much of 

the first quarter, before a modest rally. The Bank of 

England cut rates in each of the six months to leave 

these at 0.5%, the lowest since the Bank’s inception 

in 1694. Banks were the worst performing sector 

due to ongoing concerns over the strength of the 

financial sector and continued cash calls. Oil and 

mobile telephony stocks performed strongly while 

defensives such as food retailers, beverages and 

tobacco also did well. 

CMI UK Equity Teilfonds 

Der FTSE All-Share Index verlor im 6-Monatszeitraum 


in Sterling 18,3%. Im Vergleich dazu verlor 

der Fonds 20,7% (ohne Gebühren). Nachdem weitere 

Turbulenzen im globalen Finanzsystem zu 

anhaltenden Verlusten an den Aktienmärkten 

geführt hatten, nahm der im September begonnene 

Zusammenbruch des Marktes im Oktober 

seinen Lauf. Die Kurse stabilisierten sich jedoch 

im November ein wenig und stiegen im Dezember 

wieder leicht an, während das Volatilitätsniveau 

gegenüber den im Herbst registrierten Extremwerten 

langsam zurückging. Vor einer leichten Erholung 

sorgten jedoch weitere ungünstige 

Konjunktur-und Unternehmensdaten im ersten 

Quartal über lange Strecken für negative Erträge. 

Die Bank of England nahm in jedem der sechs 

Monate Zinssenkungen vor, sodass der Leitzins 

letztendlich bei 0,5% lag. Dies war der tiefste Stand 

seit der Gründung der Bank im Jahr 1694. Aufgrund 

anhaltender Bedenken hinsichtlich der Stärke des 

Finanzsektors und kontinuierlicher Cash-Calls 

schnitt die Banken-branche am schlechtesten ab. 

Öl- und Mobilfunkwerte entwickelten sich hervorragend, 

während sich defensive Aktien wie z. B. 

die Einzelhandels-, Getränke- und Tabakbranche 

ebenfalls gut behaupteten. 


The FTSE All-Share index fell 18.3% in sterling, total 

return terms over the six months to 31 March 

2009. This compares with a 18.6% (net of fees) 

fall for the Fund. The equity market collapse that 

started in September continued into October, as 

further turmoil in the global financial system fed 

through into continued equity market losses. However, 

the market stabilised somewhat in November 

and made a slight gain in December, while volatility 

slowly fell from the extreme levels recorded in the 

autumn. However, further negative economic and 

corporate news meant negative returns for much of 

the first quarter, before a modest rally. The Bank of 

England cut rates in each of the six months to leave 

123




these at 0.5%, the lowest since the Bank’s inception 

in 1694. Banks were the worst performing sector 

due to ongoing concerns over the strength of the 

financial sector and continued cash calls. Oil and 

mobile telephony stocks performed strongly while 

defensives such as food retailers, beverages and 

tobacco also did well. 

UK Equity Index Tracking Teilfonds 

Der FTSE All-Share Index verlor im 6-Monatszeitraum 


in Sterling 18,6%. Im Vergleich dazu verlor 

der Fonds 18,1% (ohne Gebühren). Nachdem weitere 

Turbulenzen im globalen Finanzsystem zu 

anhaltenden Verlusten an den Aktienmärkten 

geführt hatten, nahm der im September begonnene 

Zusammenbruch des Marktes im Oktober 

seinen Lauf. Die Kurse stabilisierten sich jedoch 

im November ein wenig und stiegen im Dezember 

wieder leicht an, während das Volatilitätsniveau 

gegenüber den im Herbst registrierten Extremwerten 

langsam zurückging. Vor einer leichten Erholung 

sorgten jedoch weitere ungünstige 

Konjunktur-und Unternehmensdaten im ersten 

Quartal über lange Strecken fü r negative Erträge. 

Die Bank of England nahm in jedem der sechs 

Monate Zinssenkungen vor, sodass der Leitzins 

letztendlich bei 0,5% lag. Dies war der tiefste Stand 

seit der Gründung der Bank im Jahr 1694. Aufgrund 

anhaltender Bedenken hinsichtlich der Stärke des 

Finanzsektors und kontinuierlicher Cash-Calls 

schnitt die Banken-branche am schlechtesten ab. 

Öl- und Mobilfunkwerte entwickelten sich hervorragend, 

während sich defensive Aktien wie z. B. 

die Einzelhandels-, Getränke- und Tabakbranche 

ebenfalls gut behaupteten. 


The Japanese equity market suffered considerable 

losses over the period, with the FTSE Japan index 

closing 29.1% lower in yen, total return terms. 

Stocks experienced varying levels of volatility, as 

news-flow was dominated by lawmakers in the US. 

Earlier in the period Congress announced a 

$17.4 billion bailout of the Detroits carmakers, 

which sent global markets surging. A strengthening 

yen hurt exporters such as Sony and Toyota, 

despite the buoying effects of falling energy prices. 

Economic data remained weak over the period, with 

sentiment among Japan’s largest manufacturers 

falling to its lowest in 34 years coupled with exports 

falling their fastest in more than 40, as a rapid 

deterioration in global demand pushed the country’s 

trade balance to a record deficit. Sentiment in 

the US, Japan’s main export partner, weakened in 

the second part of the period, which saw a second 

round of bank bailouts while the US government 

voted to release further TARP funds. Towards the 

end of the period Prime Minister Aso announced a 

third new stimulus package, while the IMF increased 

its forecast for Japanese economic contraction to 

-5.0% yoy from -2.0% yoy. 

Japan Equity Index Tracking Teilfonds 

Auch der japanische Aktienmarkt musste erhebliche 

Kursverluste hinnehmen, wobei der FTSE Japan 

Index auf Basis der Gesamtrendite in Yen -29,1% 

verzeichnete. Der Aktienmarkt erlebte eine schwankende 

Volatilität in Abhängigkeit von den neuesten 

Schlagzeilen des US-Gesetzgebers. Zu Beginn des 

Berichtszeitraums kündigte der US-Kongress ein 

Hilfspaket für die Kfz-Hersteller in Detroit in Höhe 

von 17,4 Milliarden US-Dollar an, was die weltweiten 

Aktienmärkte beflü -gelte. Ein starker Yen machte 

Exportunternehmen wie Sony und Toyota trotz der 

stetig sinkenden Energiepreise zu schaffen. Die 

Handelsbilanz des Landes war aufgrund eines 

rasanten Einbruchs der weltweiten Nachfrage von 

einem Rekorddefizit geprägt, weshalb die Konjunkturdaten 

im Berichtszeitraum unverändert schwach 

blie-ben. Dabei fiel die Stimmung unter den größten 

japanischen Ferti-gungsunternehmen auf ein 

34-Jahres-Tief, während gleichzeitig der stärkste 

Exporteinbruch seit mehr als 40 Jahren verzeichnet 

wurde. In der zweiten Hälfte des Berichtszeitraums, 

in dem eine weitere Runde von Bankenrettungen 

stattfand und die US-Regierung die Freigabe weiterer 

TARP-Mittel verabschiedete, kippte die 

Stimmung in den USA, dem Hauptexportpartner 

Japans. Zum Ende des Berichtszeitraums kündigte 

der japanische Premierminister Aso ein drittes 

Konjunktur-paket an, während der IWF seine Wachstumsprognose 

für die japani-sche Wirtschaft von 

-2,0 auf -5,0% senkte. 


The US equity market found itself at the epicentre of 

the downward spiral in equities amid persistent 

financial sector concerns and poor economic data. 

Over the period the S&P500 lost 30.5%, in US 

dollar, total return terms. Barack Obama won the 

US presidential election and passed a massive 

fiscal stimulus package in January, sending the 

S&P 500 on its biggest five-day surge since 1933. 

There were numerous interest rate cuts throughout 

the quarter, taking rates to an all time low range of 

0-0.25%. Bank bailouts became the norm throughout 

the period, and other sectors were caught in 

the contagion, with the automobile sector particularly 

vulnerable. GM and Chrysler announced they 

were struggling for liquidity amid collapsing sales, 

forcing them to testify before the Senate Banking 

124




Committee, which resulted in a $17.4 billion loan. 

With Citigroup shares coming under severe pressure, 

falling by 85% during November alone, the US 

government stepped in once again, and guaranteed 

$269 billion of its assets. However, the picture 

improved towards the end of the period, when 

several US banks announced that they had witnessed 

a return to profitability in the new year. 

US Equity Index Tracking Teilfonds 

Vor dem Hintergrund ständiger Sorgen um den 

Finanzsektor sowie eingetrübter Konjunkturdaten 

stand der US-Aktienmarkt im Mittel-punkt des 

Soges einbrechender Aktiennotierungen. Der S&P 

500 verlor im Berichtszeitraum auf Basis der 

Gesamtrendite in US-Dollar 30,5%. Barack Obama 

gewann die Präsidentschaftswahlen in den USA und 

setzte im Januar ein massives Anreizpaket durch, 

woraufhin der S&P 500 den größten Fünf-Tages- 

Anstieg seit 1933 verzeichnete. Zahlreiche Zinssenkungen 

im Quartal führten dazu, dass der 

Leitzins mit 0-0,25% einen neuen Tiefstand erreichte. 

Bankenrettungen wurden im Berichtszeitraum 

zur Norm, und andere Sektoren, vor allem die 

Automobilbranche, wurden nunmehr von der Krise 

erfasst. GM und Chrysler gaben bekannt, dass sie 

sich nach verheerenden Umsat-zeinbußen in einem 

Liquiditätsengpass befinden. Beide Unternehmen 

waren zu einer Anhörung vor dem Bankenausschuss 

des US-Senats gezwungen, woraufhin ihnen 

ein Kredit in Höhe von 17,4 Milliarden US-Dollar 

gewährt wurde. Nachdem die Aktien der Citigroup 

ernsthaft ins Straucheln geraten waren (allein im 

November gab der Kurs um 85% nach), sprang die 

US-Regierung erneut ein und übernahm Garantien in 

Höhe von 269 Milliarden US-Dollar. Zum Ende des 

Berichtszeitraums verbesserte sich die Lage 

jedoch, als mehrere US-Banken bekannt gaben, 

dass sie im neuen Jahr in die Gewinnzone zurückgekehrt 

waren. 


The CMI Euro Bond Fund rose 4.67% (net of fees) in 

euro terms over the six months to 31 March 2009. 

European government bonds enjoyed a very good 

six months as investors sought out safe havens 

amid the deteriorating economic climate. At the 

beginning of the period, European markets were 

bolstered by signs that the European Central Bank 

could be prepared to change its stubborn stance on 

interest rates, with the ECB President Trichet admitting 

that the worsening economic environment had 

forced policy makers to discuss the possibility of a 

cut. This change in sentiment quickly led to the ECB 

taking part in unprecedented coordinated action in 

October with the Federal Reserve and the Bank of 

England to cut interest rates by 50 basis points, an 

effective u-turn after raising rates in only July. The 

ECB proceeded to cut interest rates by a total of 

275bps over the period, to 1.5% by March. Over 

the period, the European yield curve steepened, 

with shorter-dated bonds significantly outperforming 

their longer-dated counterparts. Two-year 

yields rallied 224bps to 1.24%, while 30-year bond 

yields rallied 74bps to 3.86%. 

CMI Euro Bond Teilfonds 

Der CMI Euro Bond Fund stieg im 6-Monatszeitraum 

zum 31. März 2009 in Euro um 4,67% (ohne 

Gebühren). Die europäischen Staatsanleihen entwickelten 

sich in den sechs Monaten sehr gut, da 

die Anleger in einem sich zusehends verschlechternden 

Konjunkturklima nach sicheren Häfen suchten. 

Zu Beginn des Berichtszeitraums profit-ierten 

die europäischen Märkte von Anzeichen dafür, dass 

die euro-p äische Zentralbank ihre unbeugsame 

Haltung gegenüber Zinssenkungen überdenken 

könnte. EZB-Präsident Trichet gab in diesem 

Zusammenhang zu, dass die Entscheidungsträger 

aufgrund des abkühlenden Wirtschaftsklimas dazu 

gezwungen waren, die M öglichkeit von Zinssenkungen 

abzuwägen. Dieser Stimmungswan-del 

führte dazu, dass die EZB zusammen mit der 

FED sowie der Bank of England im Oktober einen 

noch nie dagewesenen koordinierten Schritt zur 

Zinssenkung um 50 Basispunkte in die Wege leitete, 

nachdem sie noch im Juli 2008 den Leitzins 

erhöht hatte. Im Berichtszeitraum nahm die EZB 

Zinssenkungen um insgesamt 275 Basispunkte 

vor, sodass der Leitzins im März bei 1,5% lag. 

Die Renditekurve in Europa verzeichnete im 

Berichtszeitraum einen stei-len Anstieg, wobei die 

Wertentwicklung kurzfristiger Anleihen erhe-blich 

besser ausfiel als die langfristiger Anleihen. Die 

Renditen fü r zweijährige Anleihen legten um 224 

Basispunkte auf 1,24% zu, w ährend die Renditen 

für 30-jährige Anleihen um 74 Basispunkte auf 

3,86% nach oben kletterten. 


The CMI Global Bond Fund rose by 27.71% (net of 

fees) in sterling terms during the six months to 

31 March 2009. Global bonds enjoyed a very 

strong fourth quarter as investors sought out safe 

havens amid the deteriorating economic climate. 

With major economies in recession and central 

banks slashing rates, the relentlessly negative tone 

of economic and corporate news ensured that 

there was little to dim the attraction of government 

debt. The month of November was distinguished by 

US treasuries and eurozone bonds posting the 

strongest returns since the 1980s. In terms of 

125




interest rate cuts, the US Federal Reserve cut its 

rates from 2% to a 0-0.25% range, an all-time low, 

while the ECB cut rates from 4.25% to 1.5%. The 

Bank of Japan had less room to manoeuvre, cutting 

rates from 0.5% to 0.1%. However, the start of 

2009 was more mixed, with bond investors growing 

more concerned at the sharp increases in 

government bond issuance planned to fund stimulus 

plans. Yields tended to rise in this environment, 

though total returns for the period overall remained 

in positive territory. 

CMI Global Bond Teilfonds 

Der CMI Global Bond Fund stieg im 6-Monatszeitraum 

zum 31. März 2009 in Sterling um 27,71% 

(ohne Gebühren). Weltweit entwickelten sich die 

Anleihen im vierten Quartal hervorragend, da die 

Anleger in einem sich eintrübenden Konjunkturklima 

nach sicheren Häfen suchten. Angesichts der 

Rezessionen bedeutender Volkswirtschaften sowie 

deutlicher Zinssenkungen der Zentralbanken ließen 

negative Konjunktur- und Unternehmensdaten kaum 

Zweifel an der Attraktivitä t von Staatsanleihen. Im 

November konnten US-Schatzpapiere und EU-Anleihen 

die besten Rendite seit den 1980er Jahren 

verzeichnen. Die FED nahm Zinssenkungen von 

2% auf den historischen Tiefstand von 0-0,25% vor, 

während die EZB ihren Leitzins von 4,25% auf 1,5% 

senkte. Die Bank of Japan hatte nur wenig Spielraum 

für Zinssenkun-gen und schraubte den Leitzins 

von 0,5% auf 0,1% herunter. Jedoch war die 

Lage zu Beginn des Jahres 2009 eher durchwachsen, 

da Bondanleger der starken Zunahme der zur 

Finanzierung von Konjunk-turplänen geplanten 

Anleihenemissionen skeptisch gegenüber standen. 

Vor diesem Hintergrund tendierten die Renditen 

nach oben, obwohl sich die Gesamtrenditen für 

den Berichtszeitraum im positiven Bereich bewegten. 


The CMI Japanese Bond Fund rose by 1.52% (net of 

fees) in yen terms during the six months to 31 March 

2009. Japanese bonds found demand amid the 

rapidly deteriorating economic climate. The Bank 

of Japan cut interest rates from 0.5% to 0.1% over 

the period as the country found itself in the grip of 

its first recession since 1991, with growth shrinking 

over the second, third and fourth quarters of 2008. 

Data showed that the fourth quarter’s contraction 

was 12.7%, the most since 1974, as recessions in 

the US and Europe triggered a record drop in 

exports. However, despite data remaining highly 

negative during the first quarter of 2009, bond 

yields began to edge up. Like other governments 

around the world, Japan’s Ministry of Finance 

announced plans to significantly increase bond 

issuance in the months ahead in order tofund its 

economic stimulus plans. The Japanese yield curve 

ended the period slightly steeper, with two-year 

bond yields down 34bps to 0.42% and 10-year 

yields down 23bps to 1.35%. 

CMI Japanese Bond Teilfonds 

Der CMI Japanese Bond Fund stieg im 6-Monatszeitraum 

zum 31. März 2009 in Yen um 1,52% 

(ohne Gebühren). Japanische Anleihen waren angesichts 

eines sich rapide eintrübenden Konjunkturklimas 

gefragt. Da sich das Land in seiner ersten 

Rezession seit 1991 befand, senkte die Bank of 

Japan im Berichtszeitraum den Leitzins von 0,5% 

auf 0,1%. Das Wirtschaftswachstum war im zweiten, 

dritten und vierten Quartal 2008 rückläufig. 

Wie die Daten zeigten, schrumpfte die Wirtschaft im 

vierten Quartal um 12,7%, da Rezes-sionen in den 

USA und Europa die Exportnachfrage auf ein 

Rekordtief drückten. Dies war der größte Rückgang 

seit 1974. Obwohl die Konjunkturdaten im ersten 

Quartal 2009 unverändert negativ ausfie-len, zogen 

die Anleihenrenditen langsam wieder an. Dem Beispiel 

anderer Regierungen folgend kündigte der 

japanische Finanzminister an, er wolle in den kommenden 

Monaten die Emission von Anleihen zur 

Finanzierung von Konjunkturpaketen deutlich erhöhen. 

Die japanische Renditekurve verzeichnete im 

Berichtszeitraum einen leichten Anstieg, wobei die 

zweijährigen Renditen um 34 Basispunkte auf 

0,42% und die zehnjährigen Renditen um 23 Basispunkte 

auf 1,35% fielen. 


The CMI US Bond Fund rose by 3.93% (net of fees) 

during the six months to 31 March 2009. US 

economic data continued to deteriorate and this 

proved to be a highly supportive environment for 

government bonds during the fourth quarter of 

2008, with the Federal Reserve cutting interest 

rates from 2% to a 0-25% range over the quarter. 

Both third and fourth quarter GDP numbers came in 

negative, while the unemployment rate jumped to 

8.5%, the highest level since 1983. While this 

proved to be positive for bonds during the final 

months of 2008, the start of 2009 was much more 

negative. Bond investors become increasingly concerned 

about the amount of bonds which would be 

issued in order to help fund new President Obama’s 

$789 billion fiscal stimulus plan. However, during 

March, the Federal Reserve announced a programme 

of quantitative easing, including $300 billion 

of US treasury purchases. Two-year bonds 

ended the quarter down 116bps to 0.80%, while 

30-year bonds ended 78bps lower at 3.54%. 

126




CMI US Bond Teilfonds 

Der CMI US Bond Fund stieg im 6-Monatszeitraum 

zum 31. März 2009 um 3,93% (ohne Gebühren). 

Die US-Konjunkturdaten verschlech-terten sich weiter, 

was sich sehr positiv auf die Nachfrage fü r 

Staatsanleihen im vierten Quartal 2008 auswirkte. 

Im gleichen Quartal senkte die FED den Leitzins von 

2% auf 0-25%. Sowohl im dritten als auch im vierten 

Quartal wurden negative BIP-Zahlen verzeichnet, 

während die Arbeitslosenquote auf 8,5% schnellte, 

ihren höchsten Stand seit 1983. Hatte sich diese 

Entwicklung in den letzten Monaten des Jahres 

2008 noch als positiv für Anleihen erwiesen, sah 

die Lage zu Beginn des Jahres 2009 wesentlich 

ungünstiger aus. Bondanleger sahen die Menge der 

Anleihen, die zur Finanzierung des von Obama 

geplanten 789 Milliarden US-Dollar schweren 

Anreizpakets begeben wurden, mit Skepsis. Im 

März kündigte die FED jedoch ein Programm zur 

aktiven Geldmengenausweitung an, das unter anderem 

auch den Kauf von US-Schatzpapieren im Wert 

von 300 Milliarden US-Dollar vorsah. Die Renditen 

für zweijährige Anleihen fielen im Quartal um 116 

Basispunkte auf 0,80%, während sich die Renditen 

für 30-jährige Anleihen um 78 Basispunkte auf 

3,54% verschlechterten. 


The CMI UK Bond Fund rose by 4.81% (net of fees) 

in sterling terms during the six months to 31 March 

2009. With both third and fourth quarter GDP 

numbers turning negative in 2008, the UK officially 

entered into recession. Risk aversion meant that 

returns in the fourth quarter reached 10.6%, the 

best quarterly returns in more than 20 years. However, 

the first quarter of 2009 was less favourable to 

government bonds, and they pared their gains. 

Despite risk aversion still being very high, the bond 

market became increasingly concerned about the 

amount of bonds global governments, including the 

UK, were planning to issue in order to fulfil their 

fiscal stimulus plans. Subsequently, January was 

the worse month in 22 years — with total returns 

falling a significant 4.8%. However, in March, the 

Bank of England announced its quantitative easing 

programme, primarily centred on buying back gilts 

within the 5-25 year range, provoking a very strong 

rally in those maturities, particularly those in the 

middle of the curve. 

CMI UK Bond Teilfonds 

Der CMI UK Bond Fund stieg im 6-Monatszeitraum 

zum 31. März 2009 in Sterling um 4,81% (ohne 

Gebühren). Nachdem die BIP-Zahlen des dritten und 

vierten Quartals 2008 negativ ausgefallen waren, 

schlit-terte Großbritannien offiziell in eine 

Rezession. Risikoscheu führte dazu, dass die Rendite 

im vierten Quartal 10,6% erreichte. Dies war 

die höchste Quartalsrendite seit mehr als 20 Jahren. 

Das erste Quartal 2009 war jedoch weniger 

positiv für Staatsanleihen, weshalb es zu Gewinneinbußen 

kam. Obwohl die Risikoaversion noch 

immer ziemlich hoch war, betrachtete der Anleihenmarkt 

die Menge der weltweit (einschließlich 

Großbritanniens) zur Finanzierung von Steuer-senkungsplänen 

geplanten Emissionen von Staatsanleihen 

mehr und mehr mit Skepsis. Daraufhin war der 

Januar, in dem die Gesamtrenditen um 4,8% einbrachen, 

der schlechteste Monat seit 22 Jahren. 

Die Bank of England kündigte jedoch im März ihr 

Programm zur aktiven Geldmengenausweitung 

(Quantitative Easing) an, das sich vornehmlich auf 

den Rückkauf von 5 bis 25-jährige Staatsanleihen 

(Gilts) konzentrierte. Dies führte bei diesen Laufzeiten 

zu starken Renditeanstiegen, insbesondere 

im mittleren Segment. 


The Fund returned -1.44% (net of fees) over the six 

months to 31 March 2009. The European Central 

Bank cut interest rates by 50 basis points in early 

October, in a coordinated move that also saw 

50 basis point cuts by the Federal Reserve and 

Bank of England. Prior to this, ECB President Trichet 

had acknowledged the increased risks of a 

slowdown, but left rates unchanged due to ongoing 

concerns over inflation. However, after appearing 

more resolute at the end of last year, the eurozone 

economy deteriorated rapidly. It was therefore little 

surprise that the ECB cut rates four more times to 

leave these at 1.5%. Euro money market rates 

therefore fell over the six months. 

CMI Euro Currency Reserve Teilfonds 

Der Fond verzeichnete im 6-Monatszeitraum zum 

31. März 2009 eine Rendite von -1,44% (ohne 

Gebühren). Anfang Oktober nahmen die Europäische 

Zentralbank, die FED sowie die Bank of England 

gemein-schaftlich koordinierte Zinssenkungen 

um jeweils 50 Basispunkte vor. Zuvor hatte der 

EZB-Präsident Trichet zwar das zunehmende Risiko 

eines Konjunkturabschwungs eingeräumt, jedoch 

wegen der Sorge um steigende Inflationsraten 

keine Zinssenkungen vorgenommen. Die Konjunktur 

in der Eurozone verschlechterte sie sich jedoch 

rapide, obwohl sie Ende letzten Jahres noch robuster 

erschien. Aus diesem Grund war es kaum 

überraschend, dass die EZB vier weitere Zins-senkungen 

folgen ließ und den Leitzins auf 1,5% senkte. 

Deshalb gingen die europäischen 

Geldmarktzinsen in den sechs Monaten zurück. 

127






months to 31 March 2009. UK economic data 

continued to deteriorate over the quarter. With both 

third and fourth quarter GDP numbers turning negative, 

the UK officially entered into recession. The 

fourth quarter’s contraction of 1.6% was one of the 

worst quarters on record. With the aim of averting a 

deep and prolonged recession, the Bank of England’s 

Monetary Policy Committee cut rates to 0.5%, 

the lowest since the Bank of England was founded in 

1694. In early March, the Bank of England announced 

that it would undertake a programme of quantitative 

easing in order to further stimulate the 

economy. Money market rates fell over the period 

due to a combination of interest rate cuts and central 

bank intervention. This intervention was needed as 

the interbank market remained closed, with participant 

banks wary of lending to each other. Distressed 

market conditions meant that some instruments 

were again affected by mark-to-market losses, including 

many floating-rate notes. 

CMI Sterling Currency Reserve Teilfonds 

Der Fonds erzielte im 6-Monatszeitraum zum 31. 

März 2009 -0,25% (ohne Gebühren). Die Wirtschaftsdaten 

Großbritanniens verschlech-terten 

sich im Laufe des Quartals weiter. Nachdem die 

BIP-Zahlen des dritten und vierten Quartals negativ 

ausgefallen waren, schlitterte Großbritannien offiziell 

in eine Rezession. Der Rückgang um 1,6% im 

vierten Quartal bedeutete eines der schlechtesten 

Quartale, das jemals verzeichnet wurde. Um eine 

tiefe, anhaltende Rezession zu verhindern, senkte 

der geldpolitische Ausschuss der Bank of England 

die Leitzinsen auf 0,5%, das niedrigste Niveau seit 

der Gründung der Bank im Jahr 1694. Anfang März 

kündigte die Notenbank ein Pro-gramm zur aktiven 

Erhöhung der Geldmenge (quantitative easing) an, 

um die Wirtschaft weiter anzukurbeln. Die Geldmarktsätze 

gingen im Berichtszeitraum aufgrund 

einer Kombination von Zinssenkungen und Eingriffen 

der Zentralbank zurück. Diese Intervention war 

erforderlich, da der Interbankenmarkt nahezu zum 

Erliegen gekommen war und die beteiligten Banken 

äußerst zurückhaltend waren, sich gegenseitig 

Geld zu leihen. Aufgrund der widrigen Marktbedingungen 

litten einige Wertpapiere unter Neubewertungsverlusten, 

darunter zahlreiche var-iabel 

verzinsliche Anleihen. 

since the Second World War, but towards the end of it 

therewereindicationsthatthepaceoftheeconomic 

decline was moderating. In December, the Fed cut 

rates to a record low band of 0% to 0.25%, stating 

that very low rates were likely to stay in place for 

some time. Towards the end of March, the Federal 

Reserve announced its own quantitative easing programme, 

which is based on $300 billion of US 

treasury purchases, increasing purchases of agency 

debt and the removal of up to $1 trillion of toxic 

assets from bank balance sheets, using public 

money to provide loans to the private sector to 

buy these assets. The falls in interest rates and other 

Federal Reserve actions meant that money market 

rates fell sharply over the six months. 

CMI US Dollar Currency Reserve Teilfonds 

Der Fond verzeichnete im 6-Monatszeitraum 

zum 31. März 2009 eine Rendite von -0,83% 

(ohne Gebühren). Die US-Wirtschaftsdaten sahen 

fürden Zeitraum weitgehend schlecht aus und 

bestätigten, dass 2008 in Bezug auf den Abbau 

von Arbeitsplätzen das schlechteste Jahr seit dem 

Zweiten Weltkrieg war. Allerdings gab es zum 

Jahresende Anzeichen dafür, dass sich das Tempo 

des wirtschaftlichen Abschwungs verlangsamte. Im 

Dezember senkte die US-Notenbank die Leitzinsen 

auf einen Rekord-Tiefstand von 0-0,25% und erklärte, 

dass die Zinssätze wahrscheinlich einige Zeit 

sehr niedrig bleiben werden. Ende März kündigte 

die Federal Reserve ihr eigenes Pro-gramm zur 

aktiven Erhöhung der Geldmenge (quantitative 

easing) an. Dieses basiert auf dem Kauf von US- 

Staatsanleihen (Treasuries) in Höhe von 300 Mrd. 

US-Dollar, dem verstärkten Kauf von Schuldtiteln 

staatlicher Stellen und der Beseitigung fauler Wertpapiere 

im Wert von bis zu einer Billion US-Dollar 

aus den Bankbilanzen. Dafür sollen Staatsgelder 

verwendet werden, um der Privatwirtschaft Darlehen 

zum Kauf dieser Wertpapiere zu gewähren. 

Aufgrund der massiven Senkung der Zinssätze 

und sonstigen Maßnahmen der Federal Reserve 

sind die Geldmarktsätze im Lauf der sechs Monate 

stark gefallen. 



months to 31 March 2009. US economic data 

remained in the doldrums for much of the period, 

with 2008 confirmed as the worst year for job losses 

128


Fund Advisers’ market comments six months to 30 September 2009 

Marktkommentare der Fondsberater für das Halbjahr zum 30. September 2009 


Markets across Europe rallied on growing optimism 

that the global economy was stabilising. Consumer 

cyclicals, industrials and other economically sensitive 

sectors that had declined the most during the 

worst of the downturn, performed strongly. Financials 

also rebounded from previously depressed 

levels. Well-received first-quarter earnings results 

by a number of banks, allied to glimmers of an 

economic recovery, supported European stocks. 

Rising commodity prices also provided a boost, 

with steel and mining stocks performing well initially. 

As the economic background continued to 

improve, accommodative economic policy and growing 

confidence in the short-term earnings outlook 

helped European markets continue the rally. Retail 

sales beat expectations and eurozone industrial 

goods orders rose in May for the first time in over 

a year. Sterling-denominated investors saw equity 

returns boosted by euro strength versus the pound 

late in the period after the latter currency weakened 

on comments from Bank of England Governor 

Mervyn King. 

CMI Continental European Equity Teilfonds 

Der steigende Optimismus hinsichtlich der Stabilisierung 

der Weltwirtschaft führte zur Erholung der 

europäischen Märkte. Die zyklischen Konsumgüter, 

die Industrie sowie auch andere wirtschaftlich sensible 

Sektoren, die während der schlimmsten Zeit 

des Abschwungs am deutlichsten gefallen waren, 

zeigten eine gute Wertentwicklung. Auch die zuvor 

sehr niedrigen Finanzwerte zogen wieder an. Die 

von einer Reihe von Banken gut aufgenommenen 

Ertragsergebnisse verbanden sich mit den Anzeichen 

einer Konjunkturerholung und kamen den 

europäischen Aktien zugute. Die steigenden Rohstoffpreise 

kurbelten den Aufschwung ebenfalls an, 

mit einer anfänglich guten Wertentwicklung der 

Stahl und Bergbauaktien. In diesem sich laufend 

verbessernden wirtschaftlichen Umfeld trugen die 

entgegenkommende Wirtschaftspolitik und das 

wachsende Vertrauen in die kurzfristigen Gewinnprognosen 

zu einer weiteren Erholung der europäischen 

Märkte bei. Die Einzelhandelsumsätze liegen 

über den Erwartungen und in der Eurozone stiegen 

die Industriegüterbestellungen im Mai erstmals seit 

mehr als einem Jahr. Die Aktienerträge der Anleger, 

die in Pfund Sterling investiert hatten, stiegen aufgrund 

der Stärke des Euro gegenüber dem Pfund 

gegen Ende des Berichtszeitraums, nachdem das 

Pfund basierend auf Äußerungen des Gouverneurs 

der Bank of England, Mervyn King, schwächer 

wurde. 


The FTSE World Germany index gained 40.9% in 

euro, total return terms over the six months to 

30 September 2009. on growing optimism that 

the global economy was stabilising. Consumer 



worst of the downturn, performed strongly. German 

stocks kept pace with France but outpaced the UK 

in local terms. The ECB left interest rates on hold at 

1% and seems content to maintain the status quo. 

The German IFO business climate index showed a 

smaller-than-expected improvement in September. 

The data corroborated the message from European 

PMI readings (which rose less than expected) hinting 

at a normalisation in the pace of improvement. 

CMI German Equity Teilfonds 

Basierend auf dem wachsenden Optimismus hinsichtlich 

der Stabilisierung der Weltwirtschaft zog 

der FTSE World Germany Index während des sechsmonatigen 

Berichtszeitraums zum 30. September 

2009 um 40,9 % an. Die zyklischen Konsumgüter, 




zeigten eine gute Wertentwicklung. Die deutschen 

Aktien hielten mit den französischen Schritt und 

schnitten, gerechnet in Landeswährung, besser 

ab als die britischen. Die EZB beließ die Zinssätze 

unverändert bei 1 %, und ist anscheinend bereit, 

den Status quo beizubehalten. Der deutsche 

IFO-Geschäftsklimaindex zeigte im September eine 

hinter den Erwartungen zurückbleibende Verbesserung. 

Die Daten untermauerten die Zahlen des 

europäischen Einkaufsmanagerindex PMI (dessen 

Anstieg hinter den Erwartungen zurückblieb) und 

deuteten auf eine Normalisierung des Verbesserungstempos 

hin. 


The FTSE Japan index advanced 18.3% in yen, total 

return terms over the six-month period, a strong 

absolute performance but some distance behind 

the surge enjoyed by US, European and Asia Pacific 

ex Japan stocks. Japanese equities rose sharply 

over the second quarter, buoyed by both the IMF’s 

and G7’s slightly less pessimistic assessments of 

the state of the global economy and its implications 

for the country’s export-driven economy. Japanese 

stocks actually fell in yen terms in the third quarter, 

making it the only major market to lose ground over 

the period. However, the strength of the yen meant 

it generated positive returns in sterling terms. News 

that Japan’s economy returned to growth in the 

129


Fund Advisers’ market comments six months to 30 September 2009 (continued) 

Marktkommentare der Fondsberater für das Halbjahr zum 30. September 2009 (Fortsetzung) 

second quarter of the year due to a combination of 

a rise in exports and government spending did lead 

the markets higher, before weak industrial production 

and house data forced a pullback. 

CMI Japan Enhanced Equity Teilfonds 

Die Gesamtrendite des FTSE Japan Index stieg 

während des sechsmonatigen Berichtszeitraums, 

in Yen gerechnet, um 18,3 %, was eine gute absolute 

Wertentwicklung darstellt, jedoch um einiges 

hinter dem Anstieg zurückliegt, den US-amerikanische 

und europäische Aktien sowie Aktien aus der 

asiatisch-pazifischen Region ohne Japan verzeichnen 

konnten. Im zweiten Quartal stiegen die japanischen 

Aktien, angetrieben durch die leicht 

pessimistische Einschätzung sowohl des IWF als 

auch der G-7-Länder hinsichtlich des Zustands der 

Weltwirtschaft und die sich daraus ergebenden 

Konsequenzen für die exportorientierte Wirtschaft 

stark. Genau genommen, d. h. in Yen ausgedrückt, 

fielen die japanischen Aktien im dritten Quartal und 

somit war dieser Markt der einzige wichtige Markt, 

der während des Berichtszeitraums an Boden verlor. 

In Pfund Sterling ausgedrückt war das Ergebnis 

allerdings aufgrund des starken Yen positiv. Die 

Nachrichten darüber, dass die japanische Wirtschaft 

aufgrund einer Kombination aus gestiegenen 

Exportzahlen und Staatsausgaben im zweiten Quartal 

wieder den Wachstumsbereich erreicht habe, 

ließen die Märkte abheben, ehe die schwachen 

Zahlen für die industrielle Produktion und den Wohnungsmarkt 

eine Korrektur erforderlich machten. 


Asia ex Japan stocks enjoyed a remarkable rally 

over the six-month period under review, with the 

FTSE AW Asia Pacific ex Japan index returning 

48.7%, in local currency, total return terms. Chinese, 

Singaporean and Indian stock markets were 

among the biggest contributors to the region’s 

returns in the second quarter as economic data 

suggested the worst of the global slump had receded, 

and all three produced double-digit returns for 

the period. China’s manufacturing sector continued 

to expand as a result of the government’s massive 

stimulus package. India’s BSE index took its gains 

for the first half of 2009 to more than 52%, as a 

decisive election victory by a Congress-led coalition 

in May brought hopes of economic reform. Asian 

markets continued to ascend throughout the third 

quarter of 2009, as investors looked to the region 

to lead the world economy out of recession and 

towards recovery. The only real note of disappointment 

in the third quarter was the performance of 

the Chinese stock market. Chinese equities, having 

climbed nearly 90% in the first half of the year, 

finally peaked in early July and the Shanghai Composite 

index experienced peak-to-trough falls of 

around 26% thereafter amid economic growth 

fears. 

CMI Pacific Basin Enhanced Equity Teilfonds 

Die asiatischen Aktien konnten sich, unter Ausklammerung 

der japanischen, während des sechsmonatigen 

Berichtszeitraums bemerkenswert gut 

erholen. Der FTSE AW Asia Pacific ex Japan Index 

erbrachte auf Basis der Gesamtrendite in lokaler 

Währung 48,7 %. Die Aktienmärkte von China, 

Singapur und Indien leisteten im zweiten Quartal 

die besten Beiträge zum Ergebnis der Region, als 

die Wirtschaftsdaten darauf schließen ließen, dass 

der schlimmste Teil der weltweiten Rezession ausgestanden 

sei und alle drei Länder für diesen 

Berichtszeitraum Ergebnisse im zweistelligen 

Bereich schrieben. Dank dem massiven Stimulierungspaket 

der chinesischen Regierung wuchs der 

Produktionssektor des Landes weiter. Der indische 

BSE Index konnte im ersten Halbjahr 2009 um mehr 

als 52 % zulegen, als ein entscheidender Sieg der 

vom Kongress geführten Koalition im Mai Hoffnungen 

für eine Wirtschaftsreform mit sich brachte. Die 

asiatischen Märkte stiegen während des gesamten 

dritten Quartals 2009 weiter, da diese Region in 

den Augen der Anleger die Weltwirtschaft aus der 

Rezession in Richtung Erholung führen sollte. Die 

einzige tatsächliche Enttäuschung im dritten Quartal 

war die Wertentwicklung des chinesischen 

Aktienmarktes. Nachdem sie im ersten Halbjahr 

2009 um knapp 90 % gestiegen waren, erreichten 

die chinesischen Aktien Anfang Juli ihren Höchststand 

und der Shanghai Composit Index fiel danach 

aufgrund von Befürchtungen hinsichtlich des Wirtschaftswachstums 

ungebremst um rund 26 %. 


Growing evidence of economic recovery, coupled 

with better-than-expected earnings data across a 

number of sectors helped propel US stocks substantially 

higher, with the S&P 500 index gaining 

34.0% in dollar, total return terms. Early in the 

period, robust earnings numbers from investment 

banks JP Morgan and Goldman Sachs helped to 

promote the recovery in risk appetite among investors. 

This enhanced risk appetite led to a demand 

for cyclical stocks, such as industrials and materials, 

whose fortunes are closely tied to the underlying 

strength of the broad economy. In contrast, 

defensive stocks, such as healthcare and utilities, 

lagged in the strong market rally. Share prices 

continued to advance in the third quarter as the 

US Federal Reserve announced the end of the US 

recession but underlined its intention to stick to 

130




accommodative economic policy. August’s employment 

report suggested a slow deceleration in job 

losses that, if continued, would lead to stabilisation 

by year-end. Retail sales and industrial production 

were also above expectation. 

CMI US Enhanced Equity Teilfonds 

Die immer stärkeren Hinweise auf eine Konjunkturerholung 

trugen, zusammen mit den über den 

Erwartungen liegenden Ertragsdaten in mehreren 

Sektoren, dazu bei, dass die US-Aktien wesentlich 

zulegen konnten und die Gesamtrendite des S&P 

500 Index in US-Dollar um 34,0 % stieg. Zu Beginn 

des Berichtszeitraums begünstigten die guten 

Ertragszahlen der Investmentbanken JP Morgan 

und Goldman Sachs die Rückkehr der Risikolust 

der Anleger. Diese gestiegene Risikolust führte zu 

einer Nachfrage nach zyklischen Aktien, wie etwa 

aus dem Industrie- und Grundstoffsektor, deren 

positive Entwicklung eng mit der zugrunde liegenden 

Stärke der allgemeinen Wirtschaftslage zusammenhängt. 

Im Gegensatz dazu hinkten defensive 

Aktien, wie etwa aus dem Gesundheits- und dem 

Versorgungssektor, in der starken Marktrally hinterher. 

Im dritten Quartal stiegen die Aktienkurse 

weiter, als die FED die Rezession in Amerika für 

vorüber erklärte und gleichzeitig unterstrich, dass 

sie an ihrer entgegenkommenden Wirtschaftspolitik 

festhalten wolle. Die Arbeitsmarktzahlen für den 

Monat August deuteten auf einen langsamen Rückgang 

des Stellenabbaus hin, was, bei anhaltendem 

Trend, eine Stabilisierung der Situation zum Jahresende 

bedeuten würde. Die Einzelhandelsumsätze 

und die industrielle Produktion lagen ebenfalls über 

den Erwartungen. 


The FTSE All-Share index returned 35.7% in sterling, 

total return terms over the six months to 

30 September 2009. Following the turmoil in late 

2008 and early 2009, the UK stock market then 

staged one of the strongest rallies in its history from 

early-March to the end of September, as investor 

confidence and risk appetite returned on improving 

hopes for the global economy and better-than-expected 

corporate results. Having hit a multi-year 

low in the first week of March, share prices rose 

almost unchecked through to the end of the September, 

with the FTSE 100 index climbing above 

5,000 towards the end of the period and the third 

quarter marking the best ever quarterly performance 

for the FTSE 100 since its inception in 1984. 

CMI UK Equity Teilfonds 

Während des sechsmonatigen Berichtszeitraums 

zum 30. September 2009 erbrachte der FTSE 

All-Share Index auf Basis der Gesamtrendite in 

Pfund Sterling 35,7 %. Nach den Turbulenzen Ende 

2008 und Anfang 2009 trat der britische Aktienmarkt 

in eine der stärksten Rallys seiner Geschichte 

ein, die von Anfang März bis Ende September 

dauerte, da die Anleger aufgrund stärkerer Hoffnungen 

hinsichtlich der Weltwirtschaft und über den 

Erwartungen liegender Unternehmensergebnisse 

wieder Vertrauen fassten und ihren Risikoappetit 

zurückgewannen. Nach einem seit mehreren Jahren 

nicht mehr erreichten Tiefstand in der ersten 

Märzwoche stiegen die Aktienkurse beinahe unkontrolliert 

bis Ende September, wobei der FTSE 100 

Index zu Ende des Berichtszeitraums auf über 

5.000 Punkte geklettert war, und im dritten Quartal 

die beste Quartals-Wertentwicklung seit Einführung 

des FTSE 100 im Jahr 1984 erreichte. 























Mervyn King. 

Euro Equity Index Tracking Teilfonds 














131





Stahl- und Bergbauaktien. In diesem sich laufend 














wurde. 


The FTSE Japan index advanced 18.3% in yen, total 

return terms over the six month period, a strong 

absolute performance but some distance behind 

the surge enjoyed by US, European and Asia Pacific 

ex Japan stocks. Japanese equities rose sharply 

over the second quarter, buoyed by both the IMF’s 

and G7’s slightly less pessimistic assessments of 

the state of the global economy and its implications 

for the country’s export-driven economy. Japanese 

stocks actually fell in yen terms in the third quarter, 

making it the only major market to lose ground over 

the period. However, the strength of the yen meant 

it generated positive returns in sterling terms. News 

that Japan’s economy returned to growth in the 

second quarter of the year due to a combination of 

a rise in exports and government spending did lead 

the markets higher, before weak industrial production 

and house data forced a pullback. 

Japan Equity Index Tracking Teilfonds 

Die Gesamtrendite des FTSE Japan Index stieg 

während des sechsmonatigen Berichtszeitraums, 

in Yen gerechnet, um 18,3 %, was eine gute absolute 

Wertentwicklung darstellt, jedoch um einiges 

hinter dem Anstieg zurückliegt, den US-amerikanische 

und europäische Aktien sowie Aktien aus der 

asiatisch-pazifischen Region ohne Japan verzeichnen 

konnten. Im zweiten Quartal stiegen die japanischen 

Aktien, angetrieben durch die leicht 

pessimistische Einschätzung sowohl des IWF als 

auch der G-7-Länder hinsichtlich des Zustands der 

Weltwirtschaft und die sich daraus ergebenden 

Konsequenzen für die exportorientierte Wirtschaft 

stark. Genau genommen, d. h. in Yen ausgedrückt, 

fielen die japanischen Aktien im dritten Quartal und 

somit war dieser Markt der einzige wichtige Markt, 

der während des Berichtszeitraums an Boden verlor. 

In Pfund Sterling ausgedrückt war das Ergebnis 

allerdings aufgrund des starken Yen positive. Die 

Nachrichten darüber, dass die japanische Wirtschaft 

aufgrund einer Kombination aus gestiegenen 

Exportzahlen und Staatsausgaben im zweiten Quartal 

wieder den Wachstumsbereich erreicht habe, 

ließen die Märkte abheben, ehe die schwachen 

Zahlen für die industrielle Produktion und den Wohnungsmarkt 

eine Korrektur erforderlich machten. 


The FTSE All-Share index returned 35.7% in sterling, 

total return terms over the six months to 30 September 

2009. Following the turmoil in late 2008 and 

early 2009, the UK stock market then staged one of 

the strongest rallies in its history from early-March to 

the end of September, as investor confidence and 

risk appetite returned on improving hopes for the 

global economy and better-than-expected corporate 

results. Having hit a multi-year low in the first week of 

March, share prices rose almost unchecked through 

to the end of the September, with the FTSE 100 

index climbing above 5,000 towards the end of the 

period and the third quarter marking the best ever 

quarterly performance for the FTSE 100 since its 

inception in 1984. 

UK Equity Index Tracking Teilfonds 


zum 30. September 2009 erbrachte der FTSE 

All-Share Index auf Basis der Gesamtrendite in 

Pfund Sterling 35,7 %. Nach den Turbulenzen Ende 

2008 und Anfang 2009 trat der britische Aktienmarkt 

in eine der stärksten Rallys seiner Geschichte 

ein, die von Anfang März bis Ende September 

dauerte, da die Anleger aufgrund stärkerer Hoffnungen 

hinsichtlich der Weltwirtschaft und über den 

Erwartungen liegender Unternehmensergebnisse 

wieder Vertrauen fassten und ihren Risikoappetit 

zurückgewannen. Nach einem seit mehreren Jahren 

nicht mehr erreichten Tiefstand in der ersten 

Märzwoche stiegen die Aktienkurse beinahe unkontrolliert 

bis Ende September, wobei der FTSE 100 

Index zu Ende des Berichtszeitraums auf über 

5.000 Punkte geklettert war, und im dritten Quartal 

die beste Quartals-Wertentwicklung seit Einführung 

des FTSE 100 im Jahr 1984 erreichte. 


Growing evidence of economic recovery, coupled 

with better-than-expected earnings data across a 

number of sectors helped propel US stocks substantially 

higher, with the S&P 500 index gaining 

34.0% in dollar, total return terms. Early in the 

period, robust earnings numbers from investment 

banks JP Morgan and Goldman Sachs helped to 

promote the recovery in risk appetite among 

132




investors. This enhanced risk appetite led to a 

demand for cyclical stocks, such as industrials 

and materials, whose fortunes are closely tied to 

the underlying strength of the broad economy. In 

contrast, defensive stocks, such as healthcare and 

utilities, lagged in the strong market rally. Share 

prices continued to advance in the third quarter as 

the US Federal Reserve announced the end of the 

US recession but underlined its intention to stick to 

accommodative economic policy. August’s employment 

report suggested a slow deceleration in job 

losses that, if continued, would lead to stabilisation 

by year-end. Retail sales and industrial production 

were also above expectation. 

US Equity Index Tracking Teilfonds 

Die immer stärkeren Hinweise auf eine Konjunkturerholung 

trugen, zusammen mit den über den 

Erwartungen liegenden Ertragsdaten in mehreren 

Sektoren, dazu bei, dass die US-Aktien wesentlich 

zulegen konnten und die Gesamtrendite des S&P 

500 Index in US-Dollar um 34,0 % stieg. Zu Beginn 

des Berichtszeitraums begünstigten die guten 

Ertragszahlen der Investmentbanken JP Morgan 

und Goldman Sachs die Rückkehr der Risikolust 

der Anleger. Diese gestiegene Risikolust führte zu 

einer Nachfrage nach zyklischen Aktien, wie etwa 

aus dem Industrie- und Grundstoffsektor, deren 

positive Entwicklung eng mit der zugrunde liegenden 

Stärke der allgemeinen Wirtschaftslage zusammenhängt. 

Im Gegensatz dazu hinkten defensive 

Aktien, wie etwa aus dem Gesundheits- und dem 

Versorgungssektor, in der starken Marktrally hinterher. 

Im dritten Quartal stiegen die Aktienkurse 

weiter, als die FED die Rezession in Amerika für 

vorüber erklärte und gleichzeitig unterstrich, dass 

sie an ihrer entgegenkommenden Wirtschaftspolitik 

festhalten wolle. Die Arbeitsmarktzahlen für den 

Monat August deuteten auf einen langsamen Rückgang 

des Stellenabbaus hin, was, bei anhaltendem 

Trend, eine Stabilisierung der Situation zum Jahresende 

bedeuten würde. Die Einzelhandelsumsätze 

und die industrielle Produktion lagen ebenfalls über 

den Erwartungen. 


The CMI Euro Bond Fund rose 6.42% (net of fees) in 

euro terms over the six months to 30 September 

2009. European government bonds struggled to 

make headway during the second quarter of 2009, 

despite the eurozone economy contracting 2.5% in 

the first quarter. Within the euro-area, German GDP 

contracted 3.8%, while France shrank 1.2%. An 

improved tone to forward-looking economic data 

meant that the market regained its risk appetite, to 

the detriment of safer assets such as government 

bonds. In addition, the significant increase in bond 

issuance from eurozone governments also deterred 

investors. However, the environment for European 

government bonds was more positive during 

the third quarter. During July, markets rallied given 

the negative tone of economic and corporate data, 

and towards the end of September markets were 

boosted by Germany’s announcement to cut its 

fourth-quarter bond issuance by 22%. 

CMI Euro Bond Teilfonds 

Der CMI Euro Bond Fund stieg im sechsmonatigen 

Berichtszeitraum zum 30. September 2009 in Euro 

um 6,42 % (ohne Gebühren). Die europäischen 

Staatsanleihen kamen während des zweiten Quartals 

2009 nur schwer voran, obwohl die Wirtschaft 

in der Eurozone im ersten Quartal um 2,5 % rückläufig 

war. Im Euroraum war das deutsche BIP um 

3,8 % und das französische um 1,2 % rückläufig. 

Ein besser klingender Ton bei den in die Zukunft 

gerichteten Wirtschaftsdaten bedeutete, dass der 

Markt seinen Risikoappetit wieder gewonnen hatte, 

was zulasten der sichereren Vermögenswerte, wie 

etwa der Staatsanleihen, ging. Darüber hinaus verschreckte 

der deutliche Anstieg bei den Anleiheemissionen 

durch die Regierungen in der Eurozone 

die Anleger ebenfalls. Allerdings war das Umfeld für 

europäische Staatsanleihen im dritten Quartal positiver. 

Im Juli erholten sich die Märkte aufgrund des 

negativen Tons der Wirtschafts- und Unternehmensdaten, 

und gegen Ende September erhielten die 

Märkte einen Aufschwung, als Deutschland erklärte, 

seine Anleiheemissionen im vierten Quartal um 

22 % zu kürzen. 


The CMI Japanese Bond Fund rose by 0.97% (net of 

fees) in yen terms during the six months to 

30 September 2009. Over the period the Japanese 

government bond market produced a small positive 

return. The yield curve steepened, with short-dated 

bonds seeing yields fall while longer-dated bond 

yields rose. Japan’s economy shrank 14.2% in the 

first quarter, less than the 15.2% initially estimated. 

Still, the contraction was the worst since records 

began in 1955. The export sector continued to 

suffer, with industrial production falling nearly 

30% on the year. Deflation also prevailed. Japan’s 

economy began to recover in the second quarter, 

though the estimate for growth was cut from 0.9% 

to 0.6%, disappointing markets. Against this background, 

the Bank of Japan maintained interest rates 

at 0.1% while continuing to buy corporate debt and 

provide unlimited liquidity to banks. 

133




CMI Japan Bond Teilfonds 

Der CMI Japanese Bond Fund stieg im sechsmonatigen 

Berichtszeitraum zum 30. September 2009 in 

Yen um 0,97 % (ohne Gebühren), und der japanische 

Staatsanleihemarkt in diesem Zeitraum 

erwirtschaftete leicht positive Erträge. Die Renditekurve 

wurde steiler, mit fallenden Renditen für 

kurzfristige Anleihen und steigenden Renditen für 

längerfristige Anleihen. Die japanische Wirtschaft 

war im ersten Quartal um 14,2 % rückläufig, immerhin 

ein geringerer Wert als die ursprünglich 

geschätzten 15,2 %. Nichtsdestotrotz war dies 

der stärkste Konjunkturrückgang seit Beginn der 

diesbezüglichen Aufzeichnungen im Jahr 1955. Der 

Exportsektor litt weiterhin, mit einer um knapp 30 % 

rückläufigen Industrieproduktion, auf das Jahr 

umgerechnet. Die Deflation gewann ebenfalls die 

Oberhand. Im zweiten Quartal begann sich die japanische 

Wirtschaft zu erholen, wenngleich die 

Wachstumsschätzungen von 0,9 % auf 0,6 % 

gekürzt wurden, was die Märkte enttäuschte. Vor 

diesem Hintergrund beließ die Bank of Japan ihre 

Zinssätze bei 0,1 % und kaufte weiterhin Unternehmensschuldtitel 

auf und stellte den Banken uneingeschränkte 

Liquidität bereit. 


The CMI UK Bond Fund rose by 5.00% (net of fees) 

in sterling terms during the six months to 

30 September 2009. The recession in the UK 

showed signs of easing, with second quarter 

GDP contracting by 0.6%, less than the 2.4% contraction 

recorded in the first quarter. The Bank of 

England (BOE) maintained interest rates at 0.5% 

and indicated that this level was unlikely to change 

anytime soon. The market responded by pushing 

out its rate hike expectations to the end of 2010. 

The second quarter of 2009 was challenging for gilt 

markets as an improvement in selected forwardlooking 

economic data, together with increasing 

concerns about the level of government bond issuance, 

meant that the market regained its appetite 

for risk to the detriment of safer assets such as 

government bonds. However, the market improved 

during the third quarter of 2009 after the BOE’s 

announcement that it would extend its quantitative 

easing (QE) programme, taking the total amount of 

gilts and corporate bonds to be bought back from 

the market to £175 billion. This boosted demand 

for UK sovereign paper, especially the longest-dated 

securities. 

CMI UK Bond Teilfonds 

Der CMI UK Bond Fund stieg im sechsmonatigen 


Pfund Sterling um 5,00 % (ohne Gebühren). In 

Großbritannien zeigte die Rezession Anzeichen 

eines gewissen Nachlassens. Das BIP für das 

zweite Quartal war mit 0,6 % weniger stark rückläufig 

als im ersten Quartal, als dieser Wert bei 

2,4 % lag. Die Bank of England (BOE) beließ die 

Zinssätze bei 0,5 % und gab zu verstehen, dass 

eine Änderung dieses Niveaus in absehbarer Zeit 

eher unwahrscheinlich sei. Der Markt reagierte 

hierauf mit einer Verschiebung des erwarteten Zinsanstiegs 

auf das Jahresende 2010. Für die Staatspapiermärkte 

war das zweite Quartal 2009 eine 

Herausforderung, da eine Verbesserung ausgewählter, 

in die Zukunft gerichteter Wirtschaftsdaten 

zusammen mit steigenden Bedenken 

hinsichtlich des Niveaus der Ausgabe von Staatsanleihen 

bedeutete, dass der Markt, zum Nachsehen 

der sichereren Vermögenswerte, wie etwa 

Staatsanleihen, seinen Risikoappetit wiedergewonnen 

hatte. Der Markt verbesserte sich allerdings 

während des dritten Quartals 2009, nachdem die 

BOE verlauten ließ, dass sie ihr Geldmengenausweitungsprogramm 

ausdehnen wolle, und so 

Staats- und Unternehmensanleihen im Gesamtwert 

von 175 Milliarden Pfund vom Markt zurückkaufen 

werde. Dies gab dem britischen Staatspapiermarkt, 

insbesondere im Bereich der sehr langfristigen 

Wertpapiere, einen deutlichen Aufschwung. 


The CMI US Bond Fund rose by 3.09% (net of fees) 

during the six months to 30 September 2009. The 

Federal Reserve maintained interest rates in the 

0.00 – 0.25% range, the lowest in the Fed’s history 

and the market pushed out its rate hike expectations 

to a year from now. The Fed continued with its 

programme of quantitative easing, buying back 

$281 billion of bonds since it began the programme 

on March 25. The recession in the US showed signs 

of easing, with second quarter GDP contracting by 

0.7%, less than the 6.4% contraction recorded in 

the first quarter. 

During the second quarter of 2009, a general 

improvement in economic data led to much talk 

of “green shoots” and meant that the market regained 

its appetite for risk to the detriment of government 

bonds. However, during the third quarter of 

the year, signs grew that the recovery may not be 

as fast or as strong as previously hoped, and 

treasuries rallied again, with strong performance 

from long-dated maturities. 

CMI US Bond Teilfonds 

Der CMI US Bond Fund stieg im sechsmonatigen 

Berichtszeitraum zum 30. September 2009 um 

3,09 % (ohne Gebühren). Die FED beließ die 

134




Zinssätze im Bereich von 0,00 – 0,25 %, dem niedrigsten 

Niveau in der Geschichte der FED, und der 

Markt verschob seine Erwartungen hinsichtlich 

eines Zinsanstiegs um ein Jahr. Die FED führte Ihr 

Geldmengenausweitungsprogramm fort und kaufte 

somit seit Einführung des Programms am 25. März 

bereits Anleihen im Wert von 281 Milliarden US- 

Dollar zurück. In den Vereinigten Staaten zeigte die 

Rezession Anzeichen eines gewissen Nachlassens. 

Das BIP für das zweite Quartal war mit 0,7 % 

weniger stark rückläufig als im ersten Quartal, als 

dieser Wert bei 6,4 % lag. Im zweiten Quartal 

2009 war die allgemeine Verbesserung der Wirtschaftsdaten 

in aller Munde, was bedeutet, dass die 

wieder vorhandene Risikolust des Marktes die 

Staatsanleihen gewissermaßen schädigte. Im dritten 

Quartal mehrten sich jedoch die Anzeichen 

dafür, dass die Wirtschaftserholung doch nicht so 

rasch oder stark sei, wie zuvor angenommen, was 

dazu führte, dass sich die Schatzpapiere erholten, 

wobei insbesondere jene mit langen Laufzeiten eine 

gute Wertentwicklung boten. 


The Fund returned 3.62% (net of fees) over the six 

months to 30 September 2009. The recession in 

the UK continued, with first quarter GDP contracting 

2.4%, the biggest fall since 1958. Revised data for 

Q2 2008 also showed that the UK economy entered 

recession earlier than originally reported. Second 

quarter GDP contracted at a slower rate of 0.6%. 

Economic data was generally still negative, albeit 

less so than earlier in the year. The Bank of England 

maintained its key base rate at 0.5%, but surprised 

the financial markets by announcing a £50 billion 

expansion in its quantitative easing programme, 

taking the total package to £175 billion. Money 

market conditions improved over the quarter. 

Increased confidence over the financial system, 

coupled with ongoing support from governments 

and central banks, aided sentiment. Floating rate 

notes performed better as improved market sentiment 

tightened mark-to-market spreads further. 

However, while conditions have improved, money 

markets could not yet be described as normal. 

Fears over bank failures have receded but markets 

are reliant on central bank liquidity injections. 

CMI Sterling Currency Reserve Teilfonds 


zum 30. September 2009 erbrachte der Fond eine 

Rendite von 3,62 % (ohne Gebühren). In Großbritannien 

hielt die Rezession an und das BIP war im 

ersten Quartal um 2,4 % rückläufig, was den höchsten 

Wert seit dem stärksten Rückgang im Jahr 

1958 bedeutete. Die berichtigten Daten für das 

zweite Quartal 2008 zeigten auch, dass die britische 

Wirtschaft früher als ursprünglich berichtet in 

die Rezession geraten war. Das BIP für das zweite 

Quartal war mit 0,6 % weniger stark rückläufig. 

Die Wirtschaftsdaten waren generell noch immer 

negativ, wenn auch nicht so stark wie früher im Jahr. 

Die Bank of England beließ den Leitzinssatz bei 

0,5 %, überraschte die Finanzmärkte jedoch mit 

der Ankündigung einer Ausdehnung ihres Geldmengenausweitungsprogramms 

in Höhe von 50 Milliarden 

Pfund auf insgesamt 175 Milliarden Pfund. Die 

Geldmarktbedingungen wurden im Lauf des Quartals 

besser. Das steigende Vertrauen in das Finanzsystem 

trug, zusammen mit der anhaltenden 

Unterstützung seitens der Regierungen und der 

Zentralbanken, zur derzeit herrschenden Stimmung 

bei. Die variabel verzinslichen Anleihen schnitten 

besser ab, als die bessere Marktstimmung die 

neu bewerteten Spannen weiter verengte. Allerdings 

kann man die Geldmärkte trotz der mittlerweile 

besseren Bedingungen noch nicht als normal 

bezeichnen. Obwohl die Befürchtungen im Hinblick 

auf Bankausfälle rückläufig waren, verlassen sich 

die Märkte noch immer auf Liquiditätsspritzen der 

Zentralbank. 



months to 30 September 2009. Economic news 

generally improved over the quarter, despite confirmation 

that the US economy contracted by an 

annualised equivalent rate of 5.5% in the first quarter 

of 2009. Economic data released in September 

gave further indications of the recovery seemingly 

taking place in the world’s largest economy. The 

influential ISM manufacturing survey recorded a 

reading of 52.9 in August, ahead of estimates 

and a level consistent with economic expansion. 

Industrial production data for August revealed a 

better-than-expected 0.8% increase, while Q2 

GDP was revised upwards to an annualised rate 

of 0.7%. The US Federal Reserve unsurprisingly 

kept interest rates unchanged at 0 – 0.25%. Money 

market conditions improved over the quarter. 

Increased confidence over the financial system, 

coupled with ongoing support from governments 

and central banks, aided sentiment. Floating rate 

notes performed better as improved market sentiment 

tightened mark-to-market spreads further. 

However, while conditions have improved, money 

markets could not yet be described as normal. 

Fears over bank failures have receded but markets 

are reliant on central bank liquidity injections. 

135




CMI US Dollar Currency Reserve Teilfonds 



Rendite von 2,9 % (ohne Gebühren). Generell verbesserten 

sich die Wirtschaftsnachrichten während des 

Quartals, obwohl bestätigt wurde, dass die US-Wirtschaft 

im ersten Quartal 2009, umgerechnet auf das 

Jahr,um5,5%schrumpfte.DieimSeptemberveröffentlichten 

Wirtschaftsdaten gaben weitere Hinweise 

auf den Konjunkturaufschwung, der 

offensichtlich im weltweit größten Wirtschaftsraum 

stattfindet. Der einflussreiche ISM (Konjunkturindikator 

für die US-Wirtschaft) verzeichnete fürdenMonat 

August einen Wert von 52,9. Damit lag er einerseits 

über den Erwartungen und zeigte sich andererseits 

auf gleichem Niveau wie das Wirtschaftswachstum. 

Die August-Daten der industriellen Produktion zeigten 

einen um 0,8 % über den Erwartungen liegenden 

Zuwachs, während das BIP für das zweite Quartal 

so nach oben korrigiert wurde, dass es nun bei 

0,7 %, umgelegt auf Jahresbasis, liegt. Es überraschte 

nicht, dass die FED die Zinssätze unverändert 

bei 0 – 0,25 % beließ. Die Geldmarktbedingungen 

wurden im Lauf des Quartals besser. Das steigende 

Vertrauen in das Finanzsystem trug, zusammen mit 

der anhaltenden Unterstützung seitens der Regierungen 

und der Zentralbanken, zur derzeit herrschenden 

Stimmung bei. Die variabel verzinslichen Anleihen 

schnitten besser ab, als die bessere Marktstimmung 

die neu bewerteten Spannen weiter verengte. Allerdings 

kann man die Geldmärkte trotz der mittlerweile 

besseren Bedingungen noch nicht als normal bezeichnen. 

Obwohl die Befürchtungen im Hinblick auf Bankausfälle 

rückläufig waren, verlassen sich die Märkte 

noch immer auf Liquiditätsspritzen der Zentralbank. 



months to 30 September 2009. Q1 GDP was 

negative for the region, but Q2 figures showed that 

Germany and France unexpectedly emerged from 

recession in the second quarter, both recording 

growth of 0.3%. This positive development was 

supported by a raft of other encouraging data, 

most notably concerning the German economy. 

Although the ECB left rates unchanged, in June it 

also provided a record 3422 billion to Europe’s 

banks through an offer of unlimited funds at just 

1.0% interest for 12 months, in a bid to unlock 

credit markets and revive the region’s economies. A 

second auction in September led to around 

375 billion being issued. Further 12-month loans 

will be available in December. Money market conditions 

improved over the quarter. Increased confidence 

over the financial system, coupled with 

ongoing support from governments and central 

banks, aided sentiment. Floating rate notes performed 

better as improved market sentiment 

tightened mark-to-market spreads further. However, 

while conditions have improved, money markets 

could not yet be described as normal. Fears 

over bank failures have receded but markets are 

reliant on central bank liquidity injections. 

CMI Euro Currency Reserve Teilfonds 



Rendite von 6,7 % (ohne Gebühren). Im ersten 

Quartal war das BIP für die Region negativ, doch 

die Zahlen für das zweite Quartal zeigten, dass 

Deutschland und Frankreich die Rezession im zweiten 

Quartal unerwarteterweise hinter sich gelassen 

hatten. Beide wiesen ein Wachstum um 0,3 % auf. 

Diese positive Entwicklung wurde durch zahlreiche 

andere aufmunternde Daten unterstützt, insbesondere 

in Bezug auf die deutsche Wirtschaft. Obwohl 

die EZB ihre Zinssätze unverändert beließ, stellte 

sie den europäischen Banken im Rahmen eines 

Angebots für unbeschränkte Mittel zu einem Zinssatz 

von nur 1,0 % für 12 Monate die Rekordsumme 

von 422 Milliarden Euro zur Verfügung, um so die 

Kreditmärkte zu öffnen und die Wirtschaft der 

Region wiederzubeleben. Im September wurden 

in einer zweiten Auktion rund 75 Milliarden Euro 

vergeben. Weitere 12-Monats-Kredite werden im 

Dezember bereitgestellt. Die Geldmarktbedingungen 

wurden im Lauf des Quartals besser. Das 

steigende Vertrauen in das Finanzsystem trug, 

zusammen mit der anhaltenden Unterstützung seitens 

der Regierungen und der Zentralbanken, zur 

derzeit herrschenden Stimmung bei. Die variabel 

verzinslichen Anleihen schnitten besser ab, als die 

bessere Marktstimmung die neu bewerteten Spannen 

weiter verengte. Allerdings kann man die Geldmärkte 

trotz der mittlerweile besseren 

Bedingungen noch nicht als normal bezeichnen. 

Obwohl die Befürchtungen im Hinblick auf Bankausfälle 

rückläufig waren, verlassen sich die Märkte 

noch immer auf Liquiditätsspritzen der Zentralbank. 


The CMI Global Bond Fund fell by 1.29% (net of fees) 

in sterling terms during the six months to 

30 September 2009. The environment for global 

bonds was defined by record-low interest rates and 

special measures by central banks to boost their 

economies. The Federal Reserve maintained interest 

rates in a 0.00 – 0.25% range and continued 

with its programme of quantitative easing, buying 

back $281 billion of bonds since it began the 

programme on March 25. The Bank of Japan maintained 

interest rates at 0.1% while continuing to buy 

136




corporate debt and provide unlimited liquidity to 

banks. During April and May, the European Central 

Bank cut interest rates twice by 25bps, bringing 

interest rates down to 1%. Further measures 

announced by the ECB included a plan to buy 

360 billion of European covered bonds. There 

was a gradual improvement in economic data, 

and in the second quarter of 2009, figures showed 

that growth had returned to Europe and Japan, 

while GDP pressures in the US were easing. 

CMI Global Bond Teilfonds 

Der CMI Global Bond Fund fiel im sechsmonatigen 


Pfund Sterling um 1,29 % (ohne Gebühren). Das 

Umfeld für globale Anleihen wies rekordmäßig niedrige 

Zinssätze und besondere Maßnahmen der Zentralbanken 

auf, um ihre Wirtschaftsräume 

anzukurbeln. Die FED beließ ihre Zinssätze im 

Bereich von 0,00 – 0,25 % und setzte Ihr Geldmengenausweitungsprogramm 

fort, indem sie seit Einführung 

des Programms am 25. März Anleihen im 

Wert von insgesamt 281 Milliarden US-Dollar 

zurückkaufte. Die Bank of Japan beließ ihre Zinssätze 

bei 0,1 %, während sie weiterhin Unternehmensschuldtitel 

kaufte und den Banken 

uneingeschränkt Liquidität zur Verfügung stellte. 

Im April und im Mai senkte die Europäische Zentralbank 

die Zinssätze zwei Mal um je 25 Basispunkte, 

wodurch die Zinssätze auf 1 % sanken. Zu den 

weiteren, von der EZB mitgeteilten Maßnahmen 

zählte der Plan, gedeckte europäische Anleihen 

im Wert von 60 Milliarden Euro zu kaufen. Die 

Wirtschaftsdaten zeigten eine graduelle Verbesserung, 

und im zweiten Quartal 2009 zeigten die 

Zahlen, dass das Wachstum nach Europa und nach 

Japan zurückgekehrt war, während in den Vereinigten 

Staaten der Druck auf das BIP nachzulassen 

begann. 


Equity markets had fallen to new lows in early March 

as ongoing stresses in the financial system, together 

with dramatic falls in economic activity, led 

investors to attach a high probability to a depression 

type scenario. Measures of risk aversion and 

valuation dispersion within the equity market had 

moved to extreme levels. This set the scene for the 

powerful snap back that we saw over the second 

quarter as positive developments in a number of 

dimensions persuaded investors that a depression 

would likely be avoided. The effect on the equity 

market was dramatic. Most notable was the 

extreme outperformance of stocks most distressed 

in the current environment, and by extension 

most sensitive to an improvement in risk appetite. 

Stocks with the weakest balance sheets and worst 

recent earnings trends significantly outperformed. 

Going into the third quarter, global markets were 

buoyed by second-quarter reporting, which saw a 

number of companies post above-expectation profits 

and, after falling back in June, markets continued 

to progress, the rally continuing to the end of 

the period under review. In sector terms, returns 

rewarded economic and risk-sensitive areas. Financials 

rebounded sharply, and the materials, industrials 

and consumer discretionary sectors also 

outperformed as investors anticipated the potential 

for a recovery in earnings. 

CMI Global Mixed Teilfonds 

Anfang März fielen die Aktienmärkte auf neue Tiefpunkte, 

da der anhaltende Druck auf die Finanzsysteme, 

zusammen mit drastischen Einbrüchen 

der Wirtschaftsaktivitäten, die Anleger dazu brachte, 

ein Depressionsszenarium mit hoher Wahrscheinlichkeit 

einzukalkulieren. Das Ausmaß der 

Risikoscheue und Bewertungsausgrenzung hatte 

innerhalb des Aktienmarktes ein extremes Niveau 

erreicht. Dies war der Wegbereiter für die kraftvolle 

Kehrtwende, die wir im zweiten Quartal sahen, als 

die positiven Entwicklungen in vielerlei Hinsicht die 

Anleger davon überzeugten, dass eine Depression 

wahrscheinlich vermieden werden kann. Die Auswirkungen 

auf den Aktienmarkt waren dramatisch. 

Am deutlichsten zeigte sich dies in der enorm überdurchschnittlichen 

Wertentwicklung der Aktien, die 

im aktuellen Umfeld am stärksten gelitten hatten, 

und in der Ausweitung, die gegenüber einer Erhöhung 

der Risikolust sehr sensibel ist. Aktien von 

Unternehmen mit den schwächsten Bilanzen und 

den schlechtesten aktuellen Gewinnaussichten 

zeigten eine deutliche Outperformance. An der 

Schwelle zum dritten Quartal erhielten die globalen 

Märkte Auftrieb durch die Berichte über das zweite 

Quartal, in dem eine Reihe von Unternehmen nachträglich 

über den Erwartungen liegende Erträge 

verzeichnete, und nach dem Rückfall im Juni machten 

die Märkte weiterhin Fortschritte und die Erholung 

setzte sich bis zum Ende dieses 

Berichtszeitraums fort. Im Hinblick auf die Sektoren 

ist festzustellen, dass wirtschaftlich und im Hinblick 

auf Risiken empfindliche Bereiche mit Erträgen 

belohnt wurden. Die Finanzwerte erholten sich deutlich, 

und die Sektoren Grundstoffe, Industriewerte 

und Nicht-Basiskonsumgüter schnitten ebenfalls 

überdurchschnittlich gut ab, da die Anleger bei 

den Erträgen ein Erholungspotenzial erkannten. 


Equity markets had fallen to new lows in early March 

as ongoing stresses in the financial system, 

137




together with dramatic falls in economic activity, led 

investors to attach a high probability to a depression 

type scenario. Measures of risk aversion and 

valuation dispersion within the equity market had 

moved to extreme levels. This set the scene for the 

powerful snap back that we saw over the second 

quarter as positive developments in a number of 

dimensions persuaded investors that a depression 

would likely be avoided. The effect on the equity 

market was dramatic. Most notable was the 

extreme outperformance of stocks most distressed 

in the current environment, and by extension 

most sensitive to an improvement in risk appetite. 

Stocks with the weakest balance sheets and worst 

recent earnings trends significantly outperformed. 

Going into the third quarter, global markets were 

buoyed by second-quarter reporting, which saw a 

number of companies post above-expectation profits 

and, after falling back in June, markets continued 

to progress, the rally continuing to the end of 

the period under review. In sector terms, returns 

rewarded economic and risk-sensitive areas. Financials 

rebounded sharply, and the materials, industrials 

and consumer discretionary sectors also 

outperformed as investors anticipated the potential 

for a recovery in earnings. 

CMI Global Equity Teilfonds 

Anfang März fielen die Aktienmärkte auf neue Tiefpunkte, 

da der anhaltende Druck auf die Finanzsysteme, 

zusammen mit drastischen Einbrüchen 

der Wirtschaftsaktivitäten, die Anleger dazu brachte, 

ein Depressionsszenarium mit hoher Wahrscheinlichkeit 

einzukalkulieren. Das Ausmaß der 

Risikoscheue und Bewertungsausgrenzung hatte 

innerhalb des Aktienmarktes ein extremes Niveau 

erreicht. Dies war der Wegbereiter für die kraftvolle 

Kehrtwende, die wir im zweiten Quartal sahen, als 

die positiven Entwicklungen in vielerlei Hinsicht die 

Anleger davon überzeugten, dass eine Depression 

wahrscheinlich vermieden werden kann. Die Auswirkungen 

auf den Aktienmarkt waren dramatisch. 

Am deutlichsten zeigte sich dies in der enorm überdurchschnittlichen 

Wertentwicklung der Aktien, die 

im aktuellen Umfeld am stärksten gelitten hatten, 

und in der Ausweitung, die gegenüber einer Erhöhung 

der Risikolust sehr sensibel ist. Aktien von 

Unternehmen mit den schwächsten Bilanzen und 

den schlechtesten aktuellen Gewinnaussichten 

zeigten eine deutliche Outperformance. An der 

Schwelle zum dritten Quartal erhielten die globalen 

Märkte Auftrieb durch die Berichte über das zweite 

Quartal, in dem eine Reihe von Unternehmen nachträglich 

über den Erwartungen liegende Erträge 

verzeichnete, und nach dem Rückfall im Juni machten 

die Märkte weiterhin Fortschritte und die 

Erholung setzte sich bis zum Ende dieses Berichtszeitraums 

fort. Im Hinblick auf die Sektoren ist 

festzustellen, dass wirtschaftlich und im Hinblick 

auf Risiken empfindliche Bereiche mit Erträgen 

belohnt wurden. Die Finanzwerte erholten sich deutlich, 

und die Sektoren Grundstoffe, Industriewerte 

und Nicht-Basiskonsumgüter schnitten ebenfalls 

überdurchschnittlich gut ab, da die Anleger bei 

den Erträgen ein Erholungspotenzial erkannten. 























Mervyn King. 

CMI European Enhanced Equity Teilfonds 















Stahl- und Bergbauaktien. In diesem sich laufend 







138











wurde. 

Access 80% Guaranteed Sub-Fund, CMIG 

Access 80% Austrian Sub-Fund, CMIG Access 

70% Flexible Sub-Fund, CMIG Access 80% 

Flexible Sub-Fund, CMIG Access 90% Flexible 

Sub-Fund, Markets across Europe rallied on growing 

optimism that the global economy was stabilising. 

Consumer cyclicals, industrials and other 

economically sensitive sectors that had declined 

the most during the worst of the downturn, performed 

strongly. Financials also rebounded from 

previously depressed levels. Well-received firstquarter 

earnings results by a number of banks, 

allied to glimmers of an economic recovery, supported 

European stocks. Rising commodity prices 

also provided a boost, with steel and mining stocks 

performing well initially. As the economic background 

continued to improve, accommodative economic 

policy and growing confidence in the 

short-term earnings outlook helped European markets 

continue the rally. Retail sales beat expectations 

and eurozone industrial goods orders rose in 

May for the first time in over a year. Sterling-denominated 

investors saw equity returns boosted by 

euro strength versus the pound late in the period 

after the latter currency weakened on comments 

from Bank of England Governor Mervyn King. 

Access 80% Guaranteed Teilfonds, CMIG 

Access 80% Austrian Teilfonds, CMIG Access 

70% Flexible Teilfonds, CMIG Access 80% 

Flexible Teilfonds,CMIG Access 90% Flexible 

Teilfonds, Der steigende Optimismus hinsichtlich 

der Stabilisierung der Weltwirtschaft führte zur 

Erholung der europäischen Märkte. Die zyklischen 

Konsumgüter, die Industrie sowie auch andere wirtschaftlich 

sensible Sektoren, die während der 

schlimmsten Zeit des Abschwungs am deutlichsten 

gefallen waren, zeigten eine gute Wertentwicklung. 

Auch die zuvor sehr niedrigen Finanzwerte zogen 

wieder an. Die von einer Reihe von Banken gut 

aufgenommenen Ertragsergebnisse verbanden 

sich mit den Anzeichen einer Konjunkturerholung 

und kamen den europäischen Aktien zugute. Die 

steigenden Rohstoffpreise kurbelten den Aufschwung 

ebenfalls an, mit einer anfänglich guten 

Wertentwicklung der Stahl- und Bergbauaktien. In 

diesem sich laufend verbessernden wirtschaftlichen 

Umfeld trugen die entgegenkommende 

Wirtschaftspolitik und das wachsende Vertrauen 

in die kurzfristigen Gewinnprognosen zu einer weiteren 

Erholung der europäischen Märkte bei. Die 

Einzelhandelsumsätze liegen über den Erwartungen 

und in der Eurozone stiegen die Industriegüterbestellungen 

im Mai erstmals seit mehr als einem 

Jahr. Die Aktienerträge der Anleger, die in Pfund 

Sterling investiert hatten, stiegen aufgrund der 

Stärke des Euro gegenüber dem Pfund gegen Ende 

des Berichtszeitraums, nachdem das Pfund basierend 

auf Äußerungen des Gouverneurs der Bank of 

England, Mervyn King, schwächer wurde. 

139


PERFORMANCES IN FUND CURRENCY 

Fund Name 

6 months to 

30/09/09 

1 year to 

30/09/09 

3 years to 

30/09/09 

CMI Continental European Equity 51.01 2.86 (22.81) 

CMI German Equity 41.89 (1.62) (11.70) 

CMI Japan Enhanced Equity 18.27 (17.61) (43.16) 

CMI Pacific Basin Enhanced Equity 62.87 20.10 13.14 

CMI US Enhanced Equity 34.13 (4.61) (20.49) 

CMI UK Equity 39.87 7.91 (16.12) 

Euro Equity Index Tracking 46.23 (2.82) (24.92) 

Japan Equity Index Tracking 17.97 (17.43) (43.24) 

UK Equity Index Tracking 38.30 8.18 (13.33) 

US Equity Index Tracking 35.32 (3.70) (20.81) 

CMI Euro Bond 6.42 6.55 0.78 

CMI Japan Bond 0.97 1.87 3.61 

CMI UK Bond 5.00 5.45 1.86 

CMI US Bond 3.09 2.64 6.16 

CMI Sterling Currency Reserve 3.62 (2.61) (2.29) 

CMI US Dollar Currency Reserve 2.90 (1.57) (4.36) 

CMI Euro Currency Reserve 6.70 0.38 0.09 

CMI Global Bond (1.29) 22.43 37.29 

CMI Global Mixed 15.30 12.58 10.06 

CMI Global Equity 22.89 6.76 (2.31) 

European Enhanced Equity 45.31 (0.94) (28.16) 

Access 80% Guaranteed 30.90 26.13 19.45 

Important Notes 

Unless otherwise stated, the performance of the market indices illustrated is in the Fund currency, NAV with gross income reinvested. Unless 

otherwise stated, the views and opinions expressed are those held by Insight Investment Limited at the time of publication. 

Past performance is not necessarily a guide to future performance. An investment’s value and the income deriving from it may fall as well as 

rise, as a result of market fluctuations. You may not get back the amount originally invested. 

140


PERFORMANCE IN FONDSWÄHRUNG 

Name des Teilfonds 

6 Monate bis 

30/09/09 

1 Jahr bis 

30/09/09 

3 Jahre bis 

30/09/09 

CMI Continental European Equity 51,01 2,86 (22,81) 

CMI German Equity 41,89 (1,62) (11,70) 

CMI Japan Enhanced Equity 18,27 (17,61) (43,16) 

CMI Pacific Basin Enhanced Equity 62,87 20,10 13,14 

CMI US Enhanced Equity 34,13 (4,61) (20,49) 

CMI UK Equity 39,87 7,91 (16,12) 

Euro Equity Index Tracking 46,23 (2,82) (24,92) 

Japan Equity Index Tracking 17,97 (17,43) (43,24) 

UK Equity Index Tracking 38,30 8,18 (13,33) 

US Equity Index Tracking 35,32 (3,70) (20,81) 

CMI Euro Bond 6,42 6,55 0,78 

CMI Japan Bond 0,97 1,87 3,61 

CMI UK Bond 5,00 5,45 1,86 

CMI US Bond 3,09 2,64 6,16 

CMI Sterling Currency Reserve 3,62 (2,61) (2,29) 

CMI US Dollar Currency Reserve 2,90 (1,57) (4,36) 

CMI Euro Currency Reserve 6,70 0,38 0,09 

CMI Global Bond (1,29) 22,43 37,29 

CMI Global Mixed 15,30 12,58 10,06 

CMI Global Equity 22,89 6,76 (2,31) 

European Enhanced Equity 45,31 (0,94) (28,16) 

Access 80% Guaranteed 30,90 26,13 19,45 

Wichtiger Hinweis 

Sofern nicht anderweitig angegeben, wird die Performance der dargestellten Marktindices in der Fondswährung, NAV mit reinvestiertem 

Bruttoeinkommen angegeben. Sofern nicht anderweitig angegeben, sind die hier zum Ausdruck gebrachten Ansichten und Meinungen 

diejenigen von Insight Investment Limited zum Zeitpunkt der Veröffentlichung. 

Die Performance in der Vergangenheit ist nicht notwendigerweise ein Hinweis auf zukünftige Performance. Der Wert der Kapitalanlage sowie 

die daraus erzielten Erträge können infolge von Markt- und Währungsschwankungen fallen und auch steigen. Sie erhalten möglicherweise 

nicht den gleichen Betrag zurück, den Sie ursprünglich investiert haben. 

141


EXPLANATORY NOTES 

• Universe, The CMI Global Network Fund, is an authorised Securities Fund formed as an open-ended Investment Company (SICAV). 

• It was incorporated in Luxembourg under the laws regulating Collective Investment Schemes on 12 April 1990 and complies with the 

European Community directive on the cross-border selling of Collective Investment Schemes (UCITS). 

• The Fund is regulated by the Financial Services Authority whose rules and regulations are made under the Financial Services and Markets 

Act 2000. 

• Investors should note that the value of shares and income from them are not guaranteed and may fluctuate from time to time. Past 

performance is not necessarily a guide to future performance. 

• Further information, including full terms and conditions, is available from the addresses listed overleaf. 

ERLÄUTERUNGEN 

• Universe, The CMI Global Network Fund ist ein zugelassener Wertpapierfonds, der als offene Investmentgesellschaft (SICAV) gegründet 

wurde. 

• Er wurde in Luxemburg am 12. April 1990 gemäß dem Gesetz über Organismen für die gemeinsame Anlage in übertragbaren 

Wertpapieren gegründet und erfüllt die Bestimmungen der EG-Richtlinie über den grenzüberschreitenden Verkauf von Organismen der 

gemeinsamen Anlage in übertragbaren Wertpapieren (UCITS). 

• Der Fonds untersteht der Regulierungsvorschriften der Financial Services Authority, deren Regeln und Vorschriften dem Financial 

Services Act (Finanzdienstleistungsgesetz) von 2000 entsprechend erfolgen. 

• Die Anleger sollten wissen, daß der Wert der Anteile und Erträge nicht garantiert wird und von Zeit zu Zeit schwanken kann. Ergebnisse 

der Vergangenheit garantieren nicht notwendigerweise für Ergebnisse der Zukunft. 

• Weitere Informationen können Sie an den folgenden Adressen erhalten. 

142

Issued by: CMI Asset Management (Luxembourg) S.A. Registered Office: 23 route d’Arlon, L-8009 Strassen, Luxembourg. 

Telephone: +352 31 78 319. Facsimile: +352 31 78 31 500. Registered in Luxembourg under RCS Luxembourg N29384. 

CMI Asset Management (Luxembourg) S.A. is regulated by the Commission de Surveillance du Secteur Financier, Luxembourg. 

Approved by: Clerical Medical Financial Services Limited, 33 Old Broad Street, London EC2N 1HZ, England. 

Clerical Medical Financial Services Limited is authorised and regulated by the Financial Services Authority whose rules and 

regulations are made under the Financial Services and Markets Act 2000 for the protection of investors and apply only to 

investment business conducted in, or from, the UK. 

Investment advice to Universe provided by Insight Investment (Global) Management Limited. Registered office 33 Old Broad Street, 

London EC2N 1HZ. 

Registered in England and Wales. Registered number 00828982. Authorised and regulated by the Financial Services Authority. 

Lloyds Banking Group 

www.clericalmedical.com

Universe, The CMI Global Network Fund - Clerical Medical

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?