COREALCREDIT BANK AG

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Marktbedingungen und Marktpreisrisiko Der Markt für den Handel mit Schuldtiteln ist möglicherweise volatil; er kann von verschiedenen Ereignissen negativ beeinflusst werden. Der Inhaber der Schuldverschreibungen ist dem Risiko nachteiliger Entwicklungen der Marktpreise seiner Schuldverschreibungen ausgesetzt, welches sich verwirklichen kann, wenn der Inhaber seine Schuldverschreibungen vor Endfälligkeit veräußert. In diesem Fall besteht die Möglichkeit, dass der Inhaber der Schuldverschreibungen eine Wiederanlage nur zu schlechteren als den Bedingungen des ursprünglichen Investments tätigen kann. Liquiditätsrisiko, Sekundärmarkt Es besteht keine Gewissheit, dass ein liquider Sekundärmarkt für Schuldverschreibungen entstehen wird, oder sofern er entsteht, dass er fortbestehen wird. Entsteht kein aktiver Markt für den Handel mit Schuldverschreibungen bzw. besteht ein solcher nicht fort, so könnten der Marktbzw. Handelskurs und die Liquidität der Schuldverschreibungen hiervon negativ beeinflusst werden. Fremdfinanzierte Wertpapiergeschäfte Bei einem fremdfinanzierten Kauf der Schuldverschreibungen erhöht sich möglicherweise in wesentlichem Maße das Risiko des Inhabers der Schuldverschreibungen, mit diesen nicht den gewünschten Erfolg zu erzielen. Transaktionskosten Die vom Inhaber der Schuldverschreibungen tatsächlich erzielte Rendite der Schuldverschreibungen könnte sich möglicherweise von der angegebenen Rendite um die Transaktionskosten verringern. Besteuerung Eine mit den Schuldverschreibungen tatsächlich erzielte Prämie, ein Gewinn oder ein Ertrag könnte sich möglicherweise um für die Schuldverschreibungen zu entrichtende Steuern verringern. Besondere Investitionsrisiken Die Emittentin ist möglicherweise verpflichtet, in den USA gemäß den Vorschriften für ausländische Finanzinstitute des im Jahr 2010 in Kraft getretenen "Hiring Incentives to Restore Employment Act" (FATCA) Steuern im Hinblick auf nach dem 1. Januar 2013 ausgegebene oder wesentlich abgeänderte Schuldverschreibungen (oder Schuldverschreibungen, die für Steuerzwecke in den USA als Eigenkapital bewertet werden) einzubehalten. Festverzinsliche Schuldverschreibungen und Step-Up und Step-Down festverzinsliche Schuldverschreibungen Der Inhaber von festverzinslichen Schuldverschreibungen sowie von Step-Up und Step-Down festverzinslichen Schuldverschreibungen ist dem Risiko ausgesetzt, dass der Kurs einer solchen Schuldverschreibung infolge von Veränderungen des Marktzinssatzes fällt. Variabel verzinsliche Schuldverschreibungen Auf Grund schwankender Zinserträge sind Anleger zum Zeitpunkt des Kaufs variabel verzinslicher Schuldverschreibungen nicht in der Lage, eine definitive Rendite für diese zu bestimmen, weshalb ihre Rendite nicht mit der von festverzinslichen Kapitalanlagen vergleichbar ist. Sind in den Emissionsbedingungen häufige Zinszahlungstage vorgesehen, so sind Anleger bei einem sinkenden Marktzinsniveau dem Wiederanlagerisiko ausgesetzt. 20
Gegenläufig variabel verzinsliche Schuldverschreibungen Die Berechnung der Zinserträge von gegenläufig variabel verzinslichen Schuldverschreibungen erfolgt umgekehrt proportional zum Referenzzinssatz: Steigt der Referenzzinssatz, fallen die Zinserträge; diese steigen hingegen, wenn der Referenzzinssatz sinkt. Im Unterschied zum Preis gewöhnlicher variabel verzinslicher Schuldverschreibungen hängt der Preis von gegenläufig variabel verzinslichen Schuldverschreibungen in hohem Maße von der Rendite festverzinslicher Schuldverschreibungen mit derselben Laufzeit ab. Obgleich Kursschwankungen bei gegenläufig variabel verzinslichen Schuldverschreibungen parallel zu denen festverzinslicher Schuldverschreibungen mit einer ähnlichen Laufzeit verlaufen, sind sie wesentlich stärker ausgeprägt als bei diesen. Nullkupon-Schuldverschreibungen Der Inhaber von Nullkupon-Schuldverschreibungen ist dem Risiko ausgesetzt, dass der Kurs einer solchen Schuldverschreibung infolge von Veränderungen des Marktzinssatzes fällt. Steigt der Marktzinssatz, sind Nullkupon-Schuldverschreibungen möglicherweise von höheren Kursverlusten betroffen als andere Schuldverschreibungen mit derselben Laufzeit und einem vergleichbaren Rating, da die abgezinsten Ausgabepreise erheblich unter dem Nennbetrag liegen. Auf Grund ihres Hebeleffekts handelt es sich bei Nullkupon-Schuldverschreibungen um Kapitalanlagen, mit denen ein besonders hohes Kursrisiko verbunden ist. Fremdwährungs-Schuldverschreibungen Inhaber von Schuldverschreibungen, die auf eine fremde Währung lauten und Inhaber von Doppelwährungs-Schuldverschreibungen sind dem Risiko von Wechselkursschwankungen ausgesetzt, welche die Rendite solcher Schuldverschreibungen beeinflussen können. Schuldverschreibungen, die ein Recht der Emittentin auf Vorzeitige Rückzahlung beinhalten Sofern der Emittentin das Recht eingeräumt wird, die Schuldverschreibungen vor Fälligkeit zurückzuzahlen, oder sofern die Schuldverschreibungen vor Fälligkeit auf Grund des Eintritts eines in den Emissionsbedingungen dargelegten Ereignisses zurückgezahlt werden, ist der Inhaber solcher Schuldverschreibungen dem Risiko ausgesetzt, dass infolge der vorzeitigen Rückzahlung seine Kapitalanlage eine geringere Rendite aufweisen wird als erwartet. Außerdem besteht die Möglichkeit, dass der Inhaber der Schuldverschreibungen eine Wiederanlage nur zu schlechteren als den Bedingungen des ursprünglichen Investments tätigen kann. Zusätzliche Risikofaktoren in Bezug auf Pfandbriefe Die für die Pfandbriefe geltenden Emissionsbedingungen sehen weder Kündigungsgründe noch ein Recht des Anlegers auf vorzeitige Rückzahlung vor. Darüber hinaus werden Anlegern bei einem Einbehalt oder Abzug infolge einer Besteuerung der Zinszahlungen im Rahmen der Pfandbriefe keine zusätzlichen Beträge gezahlt, so dass Anleger den Nettobetrag von Zinszahlungen nach einem solchen Einbehalt oder Abzug erhalten. Zusätzliche Risikofaktoren in Bezug auf Schuldverschreibungen Falls die Endgültigen Bedingungen Änderungen der Bedingungen durch die Emittentin mit Zustimmung der Gläubiger durch Mehrheitsbeschlüsse im Rahmen einer Gläubigerversammlung oder einer Abstimmung ohne Versammlung nach den Maßgaben der §§ 5 ff. des Gesetzes über Schuldverschreibungen aus Gesamtemissionen (Schuldverschreibungsgesetz - "SchVG") vorsehen, ist ein Gläubiger dem Risiko ausgesetzt, durch einen Beschluss der Gläubiger überstimmt zu werden. Da ein solcher Mehrheitsbeschluss für alle Gläubiger derselben Serie von Schuldverschreibungen verbindlich ist, können bestimmte Rechte des Gläubigers gegen die 21
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