Studiehandboken 06/07 del 4 - KTH

KTH Studiehandbok 2006-2007
5B1574 Portföljteori och riskvärdering
Poäng/KTH Credits 4
ECTS-poäng/ECTS Credits 6
Kursnivå/Level
C
Betygsskala/Grading, KTH 3, 4, 5
ECTS-betygsskala/Grading, ECTS
A-F
Obligatorisk för/Compulsory for
FMI(I3)
Valfri för/Elective for
M4, MA(F4), OS(F4), SYS(M4, T4), T4
Språk/Language
Svenska / Swedish
Kurssida/Course Page
www.math.kth.se/matstat/gru/
Portfolio Theory and Risk
Management
Kursansvarig/Coordinator
Ulf Brännlund,
ulf.brannlund@math.kth.se
Tel. 790 7320
Kursuppläggning/Time Period 1
Föreläsningar 30 h
Övningar 12 h
Mål
Efter fullgjord kurs skall studenten
- kunna redogöra för grundläggande principer inom investeringsanalys, såsom
arbitragefrihet, linjär prissättning, jämvikt, diskontering, hedgning, och
avvägning mellan risk och förväntad avkastning,
- räkna med olika räntebegrepp såsom kontinuerligt sammansatt ränta och
periodvis sammansättning,
- förstå, beräkna och praktiskt använda begreppen pris, avkastning, duration
för ränteinstrument,
- beräkna immuniserade portföljer av räntebärande instrument,
- redogöra olika riskbegrepp (marknadsrisker, kreditrisker mm),
- känna till något om kreditrating,
- redogöra för begreppet terminstruktur, och att använda nollkupongskurvan
för att beräkna pris, duration och immuneringar,
- redogöra för olika hypoteser om terminstrukturens uppkomst,
- redogöra för och ställa upp Markovitz-modellen,
- förstå hur och att man kan lösa stora instanser av olika varianter av
Markovitz-modellen,
- formulera och bevisa en- och två-fondssatserna,
- redogöra för övergången från Markovitz-modellen till CAPM-modellen mha
jämviktsresonemang,
- formulera och bevisa det centrala CAPM-resultatet,
- redogöra för hur CAPM kan användas för prissättning av onoterade
instrument och för utvärdering av fondförvaltning
- förstå och kunna redogöra för varför det är svårt att skatta parametrar till
CAPM och Markovitz-modellerna,
- ställa upp en faktormodell,
- formulera och bevisa en enkel form av APT,
- använda APT praktiskt för prissättning,
- redogöra för behovet av nyttofunktioner,
- känna till hur man kan bevisa existens av nyttofunktioner,
- utföra investeringsbedömningar med hjälp av nyttofunktioner, samt ställa
upp relevanta optimeringsproblem med hjälp av dessa,
- redogöra för principerna för olika finansiella derivat, såsom
- forwards, futures, optioner och swaps,
- beräkna pris på ett terminskontrakt,
- beräkna en räntetermins duration,
- utföra en min-varians hedge på med hjälp av ett terminskontrakt,
- känna till begreppen optimal tillväxt och log-optimal prissättning,
- kunna utföra en datorsimulering av utvecklingen på en portfölj av
värdepapper,
- redogöra för behovet av och principerna för koherenta riskmått,
- redogöra för begreppet Value-at-Risk och dess svagheter.
Kursinnehåll
Deterministiska kassaflöden: Fundamental ränteteori, obligationer,
räntors terminsstruktur.
Aim
After completed course the student
should
- be able to account for basic principles
for investment analysis such as
arbitrage, linear pricing, discounting,
hedging, and balancing of risk and
expected return,
- use different concepts of compounded
interest
- understand, calculate and in practice
use the notions price, return, and
duration for fixed-income securities,
- calculate immunized portfolios of
fixed-income securities,
- account for different concepts of risk
(market risk, credit risk etc),
- know something about credit rating,
- account to the term structure of interest
rates, and use the spot rate curve to
calculate price, duration and
immunizations,
- account for different hypothesis for the
term structure,
- account for and formulate the
Markovitz model,
- understand how and that one can solve
large instances of different variants of
the Markovitz model,
- formulate and prove the one- and twofund
theorems,
- account for the transition from the
Markovitz model to the CAPM model
with an equilibrium argument,
- formulate and prove the central CAPM
result,
- account for how CAPM can be used
for pricing of non-market priced
instruments and for evaluation of funds,
- understand why it is difficult to
estimate the parameters for the CAPM
and Markovitz models,
- set up a factor model,
- formulate and prove a simple form of
APT,
- use APT for pricing in practice,
- account for the need of utility
functions,
- know how the existence of utility
function is proven,
- know how to do investment
evaluations with the help of utility
functions and to formulate relevant
optimization problems with these,
- account for the principles for financial
derivatives, such as forwards, futures,
options and swaps,
- calculate the price and duration of a
future contract,
5B Matematik 243